第九章無形資產(chǎn)評估無形資產(chǎn)是指特定主體控制的，不具有實物形態(tài)，對生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)發(fā)揮作用并帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源，包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：國家政策2011年12月，胡錦濤強調(diào)，要發(fā)展創(chuàng)新文化，培育全社會創(chuàng)新精神，鼓勵自主探索，保護知識產(chǎn)權(quán)，使一切創(chuàng)新想法得到尊重、一切創(chuàng)新舉措得到支持、一切創(chuàng)新才能得到發(fā)揮、一切創(chuàng)新成果得到肯定。

2013年11月12日，十八屆中央委員會第三次全體會議對全面深化改革的若干重大問題做出了決議，會議指出加強知識產(chǎn)權(quán)運用和保護，健全技術(shù)創(chuàng)新激勵機制，探索建立知識產(chǎn)權(quán)法院。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：知識產(chǎn)權(quán)標準第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：相關(guān)數(shù)據(jù)從1978年到1990年，歐美主要企業(yè)的“無形資產(chǎn)”比值從20%提升到了70%。歐美目前擁有眾多的專利技術(shù)公司，他們80%~90%的收入來自于專利費的收取和技術(shù)轉(zhuǎn)讓。美國高通，其80%的收入來自于專利轉(zhuǎn)讓，美國的TI每年僅向韓國三星轉(zhuǎn)讓專利的收入就達到10多億美元。IBM公司1995年的知識產(chǎn)權(quán)收益的專利許可費為6.5億美元，年度總利潤達到81億美元，其中專利許可轉(zhuǎn)讓費占17億美元。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：相關(guān)數(shù)據(jù)

亟待挖掘知識產(chǎn)權(quán)的價值！第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：中小企業(yè)融資難問題

2010年，一度不受銀行首肯的專利質(zhì)押貸款，終于走出霧里看花，在東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)掀起一股融資熱。該區(qū)13家高新技術(shù)企業(yè)，用電子、光通信、節(jié)能減排等專利共計38項。分別從5家金融機構(gòu)，拿到了高達3.9億元的貸款。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：蘋果三星專利案2010年，蘋果公司因為三星第一代Galaxy手機與iPhone的相似程度極大，并且在向三星發(fā)出專利授權(quán)要約，蘋果向三星發(fā)出專利授權(quán)要約，愿意以30美元每部手機、40美元每部平板的價格授權(quán)其專利組合遭到三星拒絕以后，將三星告上法庭。2011年4月15日，蘋果在美國針對三星提起訴訟，稱三星侵犯了蘋果的專利權(quán)。蘋果指責三星“偷竊”了部分iPad和iPad2的設(shè)計，向三星索賠25億美元，并要求停止銷售其平板產(chǎn)品。據(jù)國外媒體報道，蘋果公司將在下周對三星提起新一輪專利訴訟，尋求超過20億美元的賠償。蘋果認為三星涉嫌抄襲其iPhone的功能專利，另外，谷歌將在此次的訴訟中首次亮相。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：商標案例

2012年5月，廣藥集團與加多寶母公司鴻道集團簽訂的《“王老吉”商標許可補充協(xié)議》和關(guān)于“王老吉”商標使用許可合同的補充協(xié)議》無效，鴻道集團停止使用“王老吉”商標。2013年12月20日，廣州市中級人民法院對王老吉“被改名案”做出一審判決：判令被告廣東加多寶飲料食品有限公司立即停止使用“全國銷量領(lǐng)先的紅罐涼茶改名加多寶”、“原來的紅罐王老吉更名為加多寶涼茶了”廣告語，并立即銷毀使用了上述廣告語的宣傳物料。第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的重要性：商標案例第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的特性非實體性：但具有物質(zhì)載體獨占性：受法律保護所有權(quán)與使用權(quán)的多次可分離性獲利能力的不確定性作用過程獨特性：附著性、共益性、積累性、替代性第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)的分類可辨認的無形資產(chǎn)不可辨認的無形資產(chǎn)：商譽可確指自創(chuàng)的無形資產(chǎn)外購的無形資產(chǎn)來源保護期限有限期的無形資產(chǎn)：專利、土地使用權(quán)無限期的無形資產(chǎn)：商標與商譽是否受法律保護受法律保護的無形資產(chǎn)：專利等不受法律保護的無形資產(chǎn)第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述影響無形資產(chǎn)評估價值的因素無形資產(chǎn)的取得成本：難以計量機會成本：轉(zhuǎn)讓后導致利潤降低，機會成本由購買者來補償。效益因素：創(chuàng)造收益的能力收益期限技術(shù)成熟度與市場情況：轉(zhuǎn)讓內(nèi)容：完全產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估的程序明確評估目的鑒定無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押融資、投資入股訴訟案件、納稅、保險種類、數(shù)量、先進性、有效期限選擇評估方法確定評估結(jié)果成本法、收益法市場法直接預測無形資產(chǎn)的收益

在無形資產(chǎn)的預期收益比較明確，或者無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中生產(chǎn)的經(jīng)濟收益可直接估算的情形下，通過直接估算目標無形資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的預期經(jīng)濟收益，并折現(xiàn)得到無形資產(chǎn)價值。其基本公式如下：無形資產(chǎn)評估值

式中：

:目標無形資產(chǎn)的預期經(jīng)濟收益額；

n:收益期限；

r:折現(xiàn)率；

T:所得稅率。第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法間接預測無形資產(chǎn)的收益

先估算出組合資產(chǎn)的預期收益，再以一定的分成比率間接計算目標無形資產(chǎn)預期收益進行折現(xiàn)得到其價值。根據(jù)無形資產(chǎn)交易計價的方式不同，衍生出以下兩種計算方式：無形資產(chǎn)評估值無形資產(chǎn)評估值=

式中：

K:無形資產(chǎn)分成率；Rt:第t年分成基數(shù)；

t:收益期限；r:折現(xiàn)率；

Y:最低收費額；T:所得稅率。第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法最低收費額最低收費額是在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，視購買方實際生產(chǎn)和銷售情況收取轉(zhuǎn)讓費的場合所確定的“旱澇保收”收入，并在確定比例收費時預先扣除，有時稱之為“入門費”。無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費額由以下因素決定：重置成本凈值、機會成本。第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法

例9-1，253：某企業(yè)轉(zhuǎn)讓一種新型的玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)，經(jīng)搜集和初步測算已知如下資料：

一是該企業(yè)與購買企業(yè)共同享用該項玻璃生產(chǎn)技術(shù)，雙方設(shè)計能力分別為1200萬和800萬標箱；

二是該新型玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)系國外引進，賬面價格400萬元，已使用3年，尚可使用5年，2年通貨膨脹率累計為10%；

三是該項技術(shù)轉(zhuǎn)出對該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于市場競爭加劇，產(chǎn)品價格下降，在以后5年的凈減收益按折現(xiàn)值計算為100萬元，增加開發(fā)費用以提高質(zhì)量、保住市場的追加成本按現(xiàn)值計算為30萬元。試評估該項無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費額。

分析：（1）三年來通貨膨脹率為10%，對外購無形資產(chǎn)的重置成本可按物價指數(shù)法調(diào)整，并根據(jù)成新率確定凈值，可得浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)的重置成本凈值為：

（2）因轉(zhuǎn)讓雙方共同使用該無形資產(chǎn)，設(shè)計能力分別為1200萬和800萬標箱，評估重置成本凈值分攤率為：

（3）由于無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后加劇了市場競爭，在該無形資產(chǎn)的壽命期間，凈減收益和再開發(fā)凈增費用的折現(xiàn)值是轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的機會成本，據(jù)例題所給資料為：

100＋30＝130（萬元）故該無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費額評估值為：

275×40%＋130＝240（萬元）二、收益法評估中各項技術(shù)經(jīng)濟指標的確定（一）無形資產(chǎn)收益額的確定直接法：

分成率法：無形資產(chǎn)收益額=銷售收入（利潤）×銷售收入（利潤）分成率×（1-所得稅率）

第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法

評估無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤分成率有多種方法：

1．經(jīng)驗法則聯(lián)合國工發(fā)組織認為，利潤分成率取值在16%-27%之間比較合適，美國認為在10%-30%之間均為合理值。

在現(xiàn)實的評估工作中，考慮到銷售量的增長，又可以分為固定分成率和遞減分成率。層次分析法

評估無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤分成率有多種方法：

1．層次分析法舉例

(二)無形資產(chǎn)評估中折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率的內(nèi)含是指與投資于該無形資產(chǎn)相適應(yīng)的投資報酬率。折現(xiàn)率一般包括無風險利率、風險報酬率。無形資產(chǎn)投資收益高，風險性強，因此，無形資產(chǎn)評估時折現(xiàn)率往往要高于有形資產(chǎn)評估的折現(xiàn)率。另外，折現(xiàn)率的口徑應(yīng)與無形資產(chǎn)評估中采用的收益額的口徑保持一致。第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法(三)無形資產(chǎn)收益期限的確定無形資產(chǎn)收益期限或稱之有效期限，是指無形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額獲利能力的時間。無形資產(chǎn)損耗的價值量，是確定無形資產(chǎn)有效期限的前提。無形資產(chǎn)價值降低是由于無形損耗形成的，即由于社會科學技術(shù)進步而引起價值減少。主要由下列三種情況決定產(chǎn)生：1）一種新的、更為先進、更經(jīng)濟的無形資產(chǎn)出現(xiàn)2）無形資產(chǎn)傳播面擴大，其他企業(yè)普遍掌握這種無形資產(chǎn)3）企業(yè)擁有的某項無形資產(chǎn)所決定的產(chǎn)品銷售量驟減第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法

無形資產(chǎn)具有獲取超額收益能力的時間才是真正的無形資產(chǎn)有效期限，資產(chǎn)評估實踐中，預計和確定無形資產(chǎn)的有效期限，可依照下列方法確定：①法律或合同、企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。②法律無規(guī)定有效期，企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限的，可按照受益年限確定。③法律和企業(yè)合同或申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的，按預計受益期限確定。（一）無形資產(chǎn)成本特性不完整性：科研成本一般作為生產(chǎn)經(jīng)營費用、費用繁多{培訓、試驗、基礎(chǔ)開發(fā)}弱對應(yīng)性：智力過程基礎(chǔ)研究->應(yīng)用研究->工藝生產(chǎn)開發(fā)虛擬性：

商標{形式：等級注冊費、廣告費；內(nèi)涵：質(zhì)量信譽}第三節(jié)無形資產(chǎn)評估的成本法(二)、無形資評估中成本法的應(yīng)用

無形資產(chǎn)評估值=無形資產(chǎn)重置成本×成新率

一、自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算

1．財務(wù)核算法：即按該無形資產(chǎn)實際發(fā)生的材料、工時消耗量，按現(xiàn)行價格和費用標準進行估算評估無形資產(chǎn)重置成本不是按現(xiàn)行消耗量而是按實際消耗量來計算，即計算的是復原重置成本。因為無形資產(chǎn)是創(chuàng)造性的成果，一般不能原樣復制，從而不能模擬在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下再生產(chǎn)的消耗量；無形資產(chǎn)生產(chǎn)過程是創(chuàng)造性智力勞動過程，技術(shù)進步的作用最為明顯，如果按模擬現(xiàn)有條件下的復制消耗量來估價重置成本，必然影響到無形資產(chǎn)的價值形態(tài)的補償。2、市價調(diào)整法自創(chuàng)無形資產(chǎn)在市場有類似無形資產(chǎn)出售時，可按照無形資產(chǎn)市場售價確定，或按市場售價的一般比率，由類似無形資產(chǎn)的市場銷售價換算確定重置成本，可根據(jù)不同的評估目的確定其評估價值。

無形資產(chǎn)自創(chuàng)成本與市場售價的一般比率的確定

Ⅰ.可以根據(jù)本企業(yè)有代表性的幾種無形資產(chǎn)的自創(chuàng)成本與市價的加權(quán)平均比率確定。

Ⅱ.在沒有相應(yīng)數(shù)據(jù)的情況下，可用同類無形資產(chǎn)的銷售利稅率的比例替代。

例：某企業(yè)在長期經(jīng)營實踐中形成食品袋保鮮技術(shù)秘訣，假定按國家規(guī)定可估價攤銷。現(xiàn)有類似袋裝保鮮技術(shù)上市，技術(shù)轉(zhuǎn)讓費80萬元。又知該企業(yè)有三項專有技術(shù)，其開發(fā)成本分別為60萬元、80萬元和120萬元，相應(yīng)的市價為120萬元、200萬元和250萬元。試按市價調(diào)整法評估袋裝保鮮秘訣的重置成本。

分析：已知同類技術(shù)的市價為80萬元，只要乘以成本市價系數(shù)，就可求得保鮮秘訣的重置成本。又知一組該企業(yè)專有技術(shù)的成本與市價的代表性的數(shù)據(jù)，可按加權(quán)平均法求出成本／市價系數(shù)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。80×45.6％=36.5（萬元）二、外購無形資產(chǎn)重置成本核算的估算1）市價類比法。在無形資產(chǎn)交易市場選擇類似的參照物，再根據(jù)功能和技術(shù)先進性、適用性對其進行調(diào)整，從而確定其現(xiàn)行購買價格。購置費用可根據(jù)現(xiàn)行標準和實際情況核定。

2）物價指數(shù)法。它是以無形資產(chǎn)的賬面歷史成本為依據(jù)，用物價指數(shù)進行調(diào)整，進而估算其重置成本。計算公式表示為無形資產(chǎn)成新率的估算影響無形資產(chǎn)成新率的因素是無形資產(chǎn)的損耗（或貶值）。無形資產(chǎn)的損耗（貶值）表現(xiàn)為功能性損耗（貶值）和經(jīng)濟性損耗（貶值）。（1）功能性損耗（貶值）表現(xiàn)為由于科學技術(shù)進步。（2）經(jīng)濟性損耗（貶值）在于無形資產(chǎn)外部環(huán)境因素的變化。無形資產(chǎn)成新率的確定，可以采用1．專家鑒定法。

2．剩余經(jīng)濟壽命預測法。公式見下：第四節(jié)專利權(quán)和非專利技術(shù)的評估專利權(quán)的定義專利權(quán)是國家專利機關(guān)依法批準的發(fā)明人或其權(quán)利受讓人對其發(fā)明成果，在一定期間內(nèi)享有的獨占權(quán)或?qū)Ｓ袡?quán)。任何人如果要利用該項專利進行生產(chǎn)經(jīng)營活動或出售使用該項專利制造產(chǎn)品，需事先征得專利權(quán)所有者的許可，并付給報酬。

專利權(quán)分類

一般包括：（1）發(fā)明專利（2）實用新型（3）外觀設(shè)計

專利權(quán)具有以下特點：（1）獨占性，也稱排他性。（2）地域性。（3）時間性。（4）可轉(zhuǎn)讓性。

專利權(quán)評估目的向侵權(quán)者索賠轉(zhuǎn)讓成本攤銷投資入股作底價刑事案件量刑的依據(jù)工商注冊專利權(quán)評估依專利權(quán)發(fā)生的經(jīng)濟行為，即特定目的確定其評估的價值類型和方法。1.專利權(quán)轉(zhuǎn)讓形式分類：可以分為全權(quán)轉(zhuǎn)讓（所有權(quán)轉(zhuǎn)讓）和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓。2.使用權(quán)轉(zhuǎn)讓中的要素1、使用權(quán)限。①獨家使用權(quán)（只有一個使用者，價格高）。②排他使用權(quán)（只有二個使用者）③普通使用權(quán)（二個以上使用者）④回饋轉(zhuǎn)讓權(quán)2、地域范圍。3、時間期限。4、法律和仲裁。

專利權(quán)評估目的一、證明和鑒定專利權(quán)的存在

二、確定評估方法，搜集相關(guān)資料

1.專利權(quán)評估最常用的方法是收益法，有時也會用到成本法。2.對上述資料、信息加以整理和分析。這些分析包括：技術(shù)狀況分析、收益能力分析、市場分析、投資可行性分析

專利權(quán)評估程序三、完成評估報告，并加以詳盡說明1.專利技術(shù)成熟度。2.接受方可受度的分析。（一）收益法

專利權(quán)劃分為收入增長型專利和費用節(jié)約型專利。收入增長型專利是指專利權(quán)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，能夠使得生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售收入大幅度增大。

專利權(quán)評估方法收益額來自專利權(quán)帶來的超額收益，可以通過以下兩種方式進行估算：直接估算法間接估算法直接估算法

從專利權(quán)無形資產(chǎn)為特定持有主體帶來的經(jīng)濟利益上看，我們可以將無形資產(chǎn)劃分為收入增長型和費用節(jié)約型。（一）收入增長型無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程時，能夠使產(chǎn)品的銷售收入大幅度增加，其原因在于：

原因一：生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價格銷售；其計算公式為：

R=[（P2-P1）×Q]（1-T）式中：

R：無形資產(chǎn)帶來的超額收益；

P2

使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的價格；

P1：未使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的價格；

Q：產(chǎn)品銷售量（此處假定銷售量不變）；

T：所得稅率。

原因二：生產(chǎn)的產(chǎn)品采用與同類產(chǎn)品相同價格的情況下，銷售數(shù)量大幅度增加，市場占有率擴大，從而獲得超額收益。

其計算公式為：

R=[（Q2-Q1）×（P-C）]（1-T）式中：

R——無形資產(chǎn)帶來的超額收益；

Q2——使用無形資產(chǎn)產(chǎn)品的銷售量；

Q1——未使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷售量；

P——產(chǎn)品價格（此處假定價格不變）；

C——產(chǎn)品的單位成本。

T---所得稅率。直接估算法

（二）費用節(jié)約型無形資產(chǎn)指在無形資產(chǎn)的應(yīng)用中，生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費用降低，從而形成超額收益。可以用下列公式計算為投資者帶來的超額收益。

R=[（C1-C2）Q]（1-T）式中：

R：超額收益；

C1：未使用無形資產(chǎn)前的產(chǎn)品單位成本；

C2：使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本；

Q：產(chǎn)品銷售量（此處假定銷售量不變）。

T：所得稅率。直接估算法

直接估算無形資產(chǎn)的預期收益非常困難，因此，需要通過間接估算方法來確定目標無形資產(chǎn)的預期收益，通?？刹捎靡韵路椒ǎ悍殖陕史ú铑~法間接估算法分成率法是指通過確定合理的無形資產(chǎn)收益分成比率，從目標無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的共同收益中分離出目標無形資產(chǎn)的預期收益額，其確定方法有：經(jīng)驗法則層次分析法（AHP）1）分成率法

當無法將使用了無形資產(chǎn)和沒有使用無形資產(chǎn)的收益情況進行對比時，采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進行比較，可以將無形資產(chǎn)獲利能力量化。

2）差額法

非專利技術(shù)，又稱專有技術(shù)、技術(shù)秘密，是指未經(jīng)公開、未申請專利的知識和技巧，主要包括設(shè)計資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營訣竅和圖紙、數(shù)據(jù)等技術(shù)資料。非專利技術(shù)的評估思考：技術(shù)秘密如何保護？（1）先進實用性（2）新穎性（3）獲利性（4）保密性（5）可傳授和可轉(zhuǎn)讓性。非專利技術(shù)的特性

非專利技術(shù)的評估，就是對非專利技術(shù)的價值所進行的評定估算。由于非專利技術(shù)自身的特點，在對其進行評估時應(yīng)注意以下問題：（1）非專利技術(shù)的確認。（2）非專利技術(shù)的獨立性。（3）確定被評估非專利技術(shù)所處的生命周期或技術(shù)成熟程度。（4）非專利技術(shù)的使用期限。（5）非專利技術(shù)的預期獲利能力。（6）分析非專利技術(shù)的市場情況。（7）非專利技術(shù)的開發(fā)成本。非專利技術(shù)的特性非專利技術(shù)與專利技術(shù)的區(qū)別表現(xiàn)在：1．非專利技術(shù)具有保密性，而專利技術(shù)則是在專利法規(guī)定范圍內(nèi)公開的。2．非專利技術(shù)的內(nèi)容范圍很廣，包括設(shè)計資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營訣竅和圖紙等，專利技術(shù)通常包括三種，即發(fā)明、外觀設(shè)計和實用新型。3．專利技術(shù)有明確的法律保護期限，非專利技術(shù)的保護期限具有不確定性。4．對專利技術(shù)的保護通常按《專利法》條文進行，對非專利技術(shù)保護的法律主要有《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國反不正當競爭法》等。專利技術(shù)與非專利技術(shù)的區(qū)別

技術(shù)類無形資產(chǎn)的評估主要采用收益法，一些特殊情況下也可以采用成本法和期權(quán)方法。

技術(shù)類無形資產(chǎn)的評估（二）成本法

成本法應(yīng)用于專利技術(shù)的評估，重要的在于分析計其重置完全成本構(gòu)成、數(shù)額以及相應(yīng)的成新率。成本的構(gòu)成：研制成本直接成本：材料、工資、專用設(shè)備、咨詢鑒定費、協(xié)作費、培訓費、差旅費間接成本：管理費、非專用設(shè)備折舊費交易成本：技術(shù)服務(wù)費、差旅及管理費、稅金

例9-4：LF實業(yè)股份有限公司由于經(jīng)營管理不善，企業(yè)經(jīng)濟效益不佳，虧損嚴重，將要被同行業(yè)的LD股份有限公司兼并，需要對LF實業(yè)股份有限公司全部資產(chǎn)進行評估。該公司有一項新的生產(chǎn)技術(shù)，系該公司兩年前自行研制開發(fā)完成，尚未申請專利權(quán)?，F(xiàn)需要對該技術(shù)進行評估。首先，分析測算其重置成本。該項技術(shù)系自創(chuàng)形成，其開發(fā)形成過程中的成本資料可從企業(yè)中獲得。

重置完全成本＝739，000×（1＋5%）×（1＋8%）＝838，026（元）其次，確定該項技術(shù)的成新率。成新率＝最后，確定該項非專利技術(shù)的評估值為502，816元，取整為50萬元。（五）收益法在技術(shù)類無形資產(chǎn)評估中的應(yīng)用

采用收益法方法評估技術(shù)類無形資產(chǎn)，根本的問題還是如何尋找、判斷、選擇和測算評估中的各項技術(shù)指標和參數(shù)，即技術(shù)無形資產(chǎn)的收益額，折現(xiàn)率和獲利期限。

例9-5：北京AF科技發(fā)展公司于2002年自行開發(fā)了一項新型的大功率電熱轉(zhuǎn)換體及其處理技術(shù)，并獲得發(fā)明專利證書，專利保護期20年。2005年該公司準備將該專利技術(shù)出售，現(xiàn)需要對該項專利技術(shù)進行評估。根據(jù)過去經(jīng)營績效以及對未來市場需求的分析，評估人員對該專利技術(shù)四年的剩余壽命期限內(nèi)的銷售收入進行預測，結(jié)果如表9-3。

表9-3預期銷售收入測算結(jié)果單位：萬元

綜合考慮該技術(shù)應(yīng)用行業(yè)的投資風險及技術(shù)本身特性，確定該專利技術(shù)評估中采用的折現(xiàn)率為15%。年份銷售收入20066000200775002008900020099000最后得出評估值。得出結(jié)論見表9-4：

年份銷售收入①分成額②=①×3%稅后凈額③=②×（1-33%）收益折現(xiàn)值（r=15%）20066000180120．6104.8720077500225150．75113.9820089000270180．9118.9420099000270180．9130.44合計468.23因此，該專利技術(shù)的評估值為468.23萬元。

（一）關(guān)于收益計算范圍的討論無形資產(chǎn)的自然使用具有彈性特征，只要一定時空范圍允許，可多次使用，多主體使用。

評估時把它限制在一個特定的有限使用范圍內(nèi)會低估無形資產(chǎn)的價值；而任意的擴展其使用范圍也會高估無形資產(chǎn)的價值。收益法評估無形資產(chǎn)幾個問題的探討正確理解“超額收益”概念在評估無形資產(chǎn)時，通常把無形資產(chǎn)的資產(chǎn)價值排除在外，考查與無形資產(chǎn)共同產(chǎn)生作用的其他類型資產(chǎn)，根據(jù)它們的資產(chǎn)經(jīng)營情況，若超過了行業(yè)平均水平，就產(chǎn)生了超額收益，其折現(xiàn)值就是該無形資產(chǎn)的評估值。如果把評估出的價值與原來考慮的其他資產(chǎn)價值作為經(jīng)營資產(chǎn)總量再進行分析，就不一定會超過行業(yè)平均水平，甚至達不到行業(yè)平均水平，“超額利潤”也就消失了。因此，無形資產(chǎn)的超額收益只是一種相對意義下的概念。收益法評估無形資產(chǎn)幾個問題的探討

沒有“超額利潤”的無形資產(chǎn)不一定沒有價值進行經(jīng)營狀況分析時，預期收益率不僅未達到，甚至低于行業(yè)平均水平，不存在“超額收益”，這種情況可能是外部環(huán)境或內(nèi)部原因共同作用的結(jié)果，而不能簡單斷言該無形資產(chǎn)沒有價值。如果用重置成本法或市場法評估，該無形資產(chǎn)的價值很可能不菲。這里只能說明其他資產(chǎn)發(fā)生了經(jīng)營性貶值，而不能由此否定無形資產(chǎn)的價值。

（3）合理判斷和確定“超額收益”在無形資產(chǎn)評估中，對“超額收益”絕對化，可能會造成評估的誤區(qū)。例如，為了評估無形資產(chǎn)，不從企業(yè)實際情況出發(fā)，人為的制造出“超額收益”，或是武斷地認定本應(yīng)有價值的無形資產(chǎn)沒有價值。

第五節(jié)商標權(quán)評估商標權(quán)評估對象的確認

1．商標及其分類

根據(jù)《中華人民共和國商標法》的相關(guān)規(guī)定，商標（Trademark）是自然人、法人或者其他組織對其生產(chǎn)、制造、加工、揀選或者經(jīng)銷的商品或提供的服務(wù)項目上使用的，能與他人的商品或服務(wù)區(qū)別開的可視性標志，包括文字、圖形、字母、數(shù)字、三維標志和顏色組合，以及上述要素的組合。商標的分類按商標是否具有法律保護的專用權(quán)，可以分為注冊商標和未注冊商標。按商標的構(gòu)成，可以劃分為：文字商標、圖形商標、符號商標、文字圖形組合商標、色彩商標、三維標志商標等。按商標的不同作用，可以分為商品商標、服務(wù)商標、集體商標和證明商標等。商標權(quán)及其特點

商標權(quán)是商標注冊后，商標所有者依法享有的權(quán)益，它受到法律保護，未注冊商標不受法律保護。

一般包括有排他專用權(quán)（或獨占權(quán)）、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可使用權(quán)、繼承權(quán)等。

商標權(quán)與專利權(quán)取得條件的不同

第一，專利法規(guī)定取得專利權(quán)的技術(shù)要求是新穎性、創(chuàng)造性和實用性；而商標權(quán)取得的條件是具有顯著性、不重復性和不違反禁用條款。第二，專利權(quán)有法定的有效保護期限，一般不準續(xù)展；而商標權(quán)盡管在注冊時需要規(guī)定有效期，例如我國商標法規(guī)定10年，但可以按照每一期10年無限續(xù)展。

商標權(quán)的評估目的和評估范圍

商標權(quán)評估目的即商標權(quán)評估結(jié)果應(yīng)用所對應(yīng)的經(jīng)濟行為。按照商標權(quán)轉(zhuǎn)讓方式分為以下兩種：商標權(quán)轉(zhuǎn)讓；商標權(quán)許可使用。

《中華人民共和國商標法實施條例》第二十六條規(guī)定，“注冊商標專用權(quán)移轉(zhuǎn)的，注冊商標專用權(quán)人在同一種或者類似商品上注冊的相同或者近似的商標，應(yīng)當一并移轉(zhuǎn)；未一并移轉(zhuǎn)的，由商標局通知其限期改正；期滿不改正的，視為放棄該移轉(zhuǎn)注冊商標的申請，商標局應(yīng)當書面通知申請人”。商標權(quán)評估途徑與方法

商標權(quán)價值評估通常有三種途徑可以參考使用，即成本法、市場法和收益法。

采用市場法對商標權(quán)的價值進行評估，采用的參照物商標應(yīng)具備以下條件：

1．同行業(yè)的商標；

2．使用商標的產(chǎn)品或服務(wù)的范圍應(yīng)基本相同；

3．商標許可的限制條件明確，無本質(zhì)上差異，可以比較，如：許可形式一致，同為獨占、排他的普通許可等；

4．商標許可發(fā)生的時間相近，有可比性；

5．商標許可雙方的情況有可比性；

6．商標的發(fā)展?jié)摿τ邢嗨浦帯?/p>

收益法

運用收益法評估商標權(quán)價值，可以采用的主要方法有超額收益法和利潤分成法。

1．超額收益法超額收益法通過計算待評估的商標權(quán)預期產(chǎn)生的超額收益，然后資本化得到其價值。

例9-6：某企業(yè)將一種已經(jīng)使用50年的注冊商標轉(zhuǎn)讓。根據(jù)歷史資料，該企業(yè)近5年使用這一商標的產(chǎn)品比同類產(chǎn)品的價格，每件高0．7元，該企業(yè)每年生產(chǎn)100萬件。使用該商標的產(chǎn)品目前在市場上有良好趨勢，基本上供不應(yīng)求。根據(jù)預測估計，如果在生產(chǎn)能力足夠的情況下，這種商標產(chǎn)品每年生產(chǎn)150萬件，每件可獲超額利潤0．5元，預計該商標能夠繼續(xù)獲取超額利潤的時間是10年。前5年保持目前超額利潤水平，后5年每年可獲取的超額利潤為32萬元，評估這項商標權(quán)的價值。（1）首先計算其預測期內(nèi)前5年中每年的超額利潤：150×0．5＝75（萬元）（2）根據(jù)企業(yè)的資本成本率及相應(yīng)的風險率，確定其折現(xiàn)率為10%。（3）確定該項商標權(quán)價值為：

75×[（l＋10%）5-1]／10%（1＋10%）5

+50×[(1+10%)5-1]／10%（1+10%）5×1／（1+10%）5

＝75×3．7907＋50×3．7907×0．6209

＝284．3＋117．6823

＝401．9823（萬元）由此確定商標權(quán)轉(zhuǎn)讓評估值為402萬元。商標權(quán)評估中應(yīng)注意的問題1．商標與品牌的區(qū)別

從使用者的角度出發(fā)，商標是相關(guān)品牌依據(jù)法律在不同地區(qū)，不同產(chǎn)品以及服務(wù)進行注冊的保護手段。相對而言，品牌的內(nèi)涵和外延更為寬泛，沒有法律限定的使用范圍，如果未經(jīng)注冊，不受法律保護，但注冊商標有法律限定的具體使用范圍，在使用范圍內(nèi)受到法律保護。

因此，在資產(chǎn)評估中，應(yīng)以選取商標為評估對象和載體，品牌的因素，如品牌強度、影響力等應(yīng)該在體現(xiàn)商標價值的大小時給予考慮。2．商標與商號的區(qū)別

1）用途不同：商號用于企業(yè)，商標主要用于產(chǎn)品或服務(wù)。2）取得方式不同：《商標法》-《公司法》

3）數(shù)量個數(shù)不同

4）保護范圍不同。

5）許可使用不同。3．商標與商譽的區(qū)別

（1）商標是產(chǎn)品的標志，而商譽則是企業(yè)整體聲譽的體現(xiàn)。（2）二者性質(zhì)完全不同。（3）商標可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)。而商譽只有隨企業(yè)行為的發(fā)生實現(xiàn)其轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓，沒有所有權(quán)與使用權(quán)之分。

4．無償使用許可安排對商標價值的影響

在國內(nèi)評估實踐中，常常會遇到母公司與子公司，集團公司與上市公司之間存在無償使用許可的安排。這些安排使得商標所有者在免費使用期間不能分離有關(guān)商標使用的任何利益。即對商標所有者而言，有關(guān)的免費使用安排使得其在免費使用期間并未對其所有者產(chǎn)生任何價值。

因此，如果假定其他的自愿投資者在上述商標無償使用許可安排不變的情況下，購買該商標的所有權(quán)，應(yīng)考慮無償使用許可安排對相關(guān)商標價值產(chǎn)生的折扣影響。5．商標權(quán)收益期限的確定

按照《商標法》的規(guī)定，商標權(quán)法律保護期限（注冊）是10年，到期后可以續(xù)展。確定商標權(quán)未來獲利期限的依據(jù)是其獲得超額收益的時間，注冊年限僅供分析參考，不應(yīng)作為直接依據(jù)。第六節(jié)計算機軟件價值的評估

1、計算機軟件評估基礎(chǔ)知識（1）計算機軟件定義

計算機系統(tǒng)中的程序以及文檔稱為軟件。也就是說，計算機軟件包括源程序和文檔兩部分。（2）計算機軟件分類：系統(tǒng)軟件和應(yīng)用軟件（3）軟件規(guī)模的劃分標準（4）軟件生存階段劃分以及相關(guān)技術(shù)文檔（5）軟件所處階段得劃分軟件生存周期可以分為需求分析階段、軟件設(shè)計階段、程序編寫階段、軟件測試階段和運行維護五個階段。

2、計算機軟件評估特點

計算機軟件特點：無實務(wù)形態(tài)但存在于有形載體中，容易被復制、高智力投入且需長期投入等特點計算機軟件價值評估的特殊性：成本具有明顯的不完整性和弱對應(yīng)性。計算機軟件評估方法的特點：一般采用成本法評估。

3、計算機軟件價值評估方法

1）市場法適用于計算機軟件市場、技術(shù)市場和資產(chǎn)市場比較發(fā)達的國家和地區(qū)。委托評估計算機軟件的價值=生產(chǎn)率調(diào)整系數(shù)*價值調(diào)整系數(shù)*參照物計算機軟件的價值

2）成本法：開發(fā)過程成本、語句行數(shù)、開發(fā)成本要素評估價值=重置成本–貶值

3）收益法

n

p=∑［Ri/(1+r)i］

i=1

第七節(jié)商譽的評估

（一）商譽概述

在會計學中，對商譽的定義是相對統(tǒng)一的，即商譽就本質(zhì)而言，其無形價值常被表述為企業(yè)的整體價值（在收購中指企業(yè)的實際購買價格）減去企業(yè)帳面價值的差額。

經(jīng)濟學上對商譽的量化：

首先對目標企業(yè)的所有經(jīng)濟收益進行量化。其次，再將企業(yè)的全部經(jīng)濟收益分配到與產(chǎn)生收益有關(guān)的每一項資產(chǎn)（有形或無形）上去。第三，企業(yè)不能合理地分配給各項資產(chǎn)的部分收益，即剩余經(jīng)濟收益，就被量化和分配到商譽類無形資產(chǎn)。第四，資本化后的剩余經(jīng)濟收益代表了商譽性質(zhì)的無形資產(chǎn)價值。資產(chǎn)評估對商譽的界定1．商譽是不可確指的。2．商譽是企業(yè)未來可預期的超額收益的資本化價值。3．資產(chǎn)評估中沒有外購商譽和自創(chuàng)商譽之分。4．商譽通常是指在企業(yè)有形資產(chǎn)和可確指無形資產(chǎn)之外的不可確指的無形資產(chǎn)。商譽的特點1．商譽對企業(yè)整體的依附性。2．商譽的形成是一個歷史過程3．商譽的不可確指性4．商譽的內(nèi)涵是動態(tài)變化的5．商譽有可能為負值，這是商譽區(qū)別于其它資產(chǎn)的一個顯著特點。商譽評估的方法1．割差法割差法是根據(jù)企業(yè)整體評估價值與各單項資產(chǎn)評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法?；竟绞牵?/p>

例9-8：某企業(yè)進行股份制改組，根據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營情況和未來市場形勢，適合采用收益法對其整體價值進行評估。運用收益法評估該企業(yè)的整體價值為1450萬元。同時，采用單項資產(chǎn)評估方法，評估確定該企業(yè)各單項資產(chǎn)評估值之和（包括有形資產(chǎn)和可確指的無形資產(chǎn)）為900萬元，試確定該企業(yè)商譽評估值。商譽的價值=企業(yè)整體價值-單項資產(chǎn)評估值之和

=1423-900=523（萬元）

2.超額收益法

把企業(yè)超額收益作為評估對象進行商譽評估的方法稱為超額收益法。

超額收益法視被評估企業(yè)的不同又可分為超額收益本金化價格法和超額收益折現(xiàn)法兩種具體方法。

1）超額收益本金化價格法。

超額收益本金化價格法是把被評估企業(yè)的超額收益經(jīng)本金化還原來確定該企業(yè)商譽價值的一種方法，公式是：

例9-9：某企業(yè)的預期年收益額為200萬元，該企業(yè)的各單項資產(chǎn)的評估價值之和為800萬元，企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%，并以此作為適用資產(chǎn)收益率。商譽的價值＝（200-800×20%）÷20%

＝200（萬元）（2）超額收益折現(xiàn)法

超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預測的若干年預期超額收益進行折現(xiàn)，把其折現(xiàn)值確定為企業(yè)商譽價值的一種方法。其計算公式是：商譽的價值＝式中：

Rt——第t年企業(yè)預期超額收益；

r——折現(xiàn)率；

n——收益年限；

例9-10：某企業(yè)預計將在今后5年內(nèi)保持其具有超額收益的經(jīng)營態(tài)勢。估計預期年超額收益額保持在225萬元的水平上，該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%，則：商譽的價值＝225×0．8929＋225×0．7972＋225×0．7118＋225×0．6355+225×0．5674

＝811．1（萬元）或商譽的價值＝225×3．6048＝811．1（元）商譽評估中應(yīng)注意的問題1．商譽的確認2．從收益法對商譽進行評估時，應(yīng)注意對評估參數(shù)的選擇3．企業(yè)負債與否、負債規(guī)模大小與企業(yè)商譽沒有直接關(guān)系4．商譽與商標的區(qū)別5．商譽評估與整體資產(chǎn)評估的關(guān)系

第八節(jié)非常規(guī)無形資產(chǎn)評估

一、特許權(quán)評估（一）特許權(quán)的概念狹義的特許權(quán)，即人們常用的特許經(jīng)營權(quán)。廣義的特許權(quán)，通常是指政府或企業(yè)授予的，準許一定的主體（企業(yè)或個體生產(chǎn)經(jīng)營者）在一定地區(qū)、一定期限內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營某項業(yè)務(wù)或某類產(chǎn)品的特別權(quán)利。特許權(quán)的分類1．政府授予的特許權(quán)（1）專營權(quán)（專賣權(quán)）（2）生產(chǎn)許可證（3）進出口許可證（4）資源性資產(chǎn)開采特許權(quán)。2．企業(yè)授予的特許權(quán)（1）獨占許可（2）排他許可（3）普通許可

按照特許經(jīng)營雙方的關(guān)系，又可分為：（1）普通特許經(jīng)營（2）委托特許經(jīng)營（3）發(fā)展特許連鎖（4）所有權(quán)合作特許經(jīng)營（5）分配特許經(jīng)營（二）特許權(quán)的特點1．授權(quán)主體的唯一性2．約束性3．風險和利益共擔性（四）特許權(quán)評估中應(yīng)注意的問題1．特許權(quán)與商標、專利及非專利技術(shù)許可的區(qū)別2．政府特許權(quán)與企業(yè)特許經(jīng)營權(quán)的區(qū)別3．注意不同的特許方式對特許收費的影響二、客戶類無形資產(chǎn)評估（一）客戶類無形資產(chǎn)的內(nèi)涵客戶資源被確認為企業(yè)的一項無形資產(chǎn)必須具備以下三個條件：1．客戶和賣方之間必須存在事實關(guān)系。2．必須存在與上述關(guān)系有關(guān)的、對無形資產(chǎn)的買方（或使用者）有用的數(shù)據(jù)和文件。3．這些客戶關(guān)系能給擁有者帶來一個可認定的收益流量。（二）客戶類無形資產(chǎn)的分類1．病人或委托人2．購買產(chǎn)品的客戶3．接受服務(wù)的客戶4．接受金融服務(wù)的客戶5．購買產(chǎn)品并接受服務(wù)的客戶（三）客戶類無形資產(chǎn)評估常用方法1．成本法運用成本法評估客戶類無形資產(chǎn)時應(yīng)考慮的相關(guān)成本：（1）取得目標客戶的成本。（2）維持現(xiàn)有客戶至現(xiàn)階段的成本。（3）建立客戶檔案和記錄的成本。（4）機會成本。2．收益法

在進行評估之前，評估人員首先要收集以下相關(guān)資料：（1）每個現(xiàn)有客戶關(guān)系的已存在年限。（2）每個已終止的客戶關(guān)系的壽命。（3）為每一位客戶提供服務(wù)（貨物或產(chǎn)品）的成本。（4）每個客戶關(guān)系所產(chǎn)生的收益。（5）在產(chǎn)生客戶收入的過程中使用或消耗的其他資產(chǎn)的性質(zhì)和價值。（6）資本性支出、凈營運資本與客戶收入的關(guān)系。（7）與目標無形資產(chǎn)相聯(lián)系的資本成本。（8）在目標無形資產(chǎn)經(jīng)營中任何影響前期量本利關(guān)系的計劃的變更。（四）客戶類無形資產(chǎn)評估中應(yīng)注意的問題1．分清客戶類無形資產(chǎn)與商譽的關(guān)系。2．對客戶類無形資產(chǎn)的確認3．客戶類無形資產(chǎn)評估中客戶資產(chǎn)預期壽命的估計二、人力資本類無形資產(chǎn)評估

（一）人力資本類無形資產(chǎn)資產(chǎn)評估所界定的人力資本類無形資產(chǎn)是企業(yè)能夠以簽訂的契約（合同）等方式控制和使用人力資本并取得相應(yīng)收益的權(quán)利。（二）人力資本類無形資產(chǎn)的分類

1．訓練有素的集合勞動力2．經(jīng)營管理型人力資本類無形資產(chǎn)3．技術(shù)研發(fā)型人力資本類無形資產(chǎn)（三）人力資本類無形資產(chǎn)的特點1．與其所有者的不可分離性2．能動的創(chuàng)造性3．非同質(zhì)性4．社會性（四）影響人力資本類無形資產(chǎn)價值的因素1．勞動力與企業(yè)之間的勞務(wù)協(xié)議2．人力資本類無形資產(chǎn)的穩(wěn)定性3．影響人力資本價值的其他因素（五）人力資本類無形資產(chǎn)的評估方法

由于企業(yè)員工并非企業(yè)“私有財產(chǎn)”，所以很難估算配套員工對企業(yè)未來現(xiàn)金流的貢獻，所以在評估人力資本類無形資產(chǎn)時，一般不采用收益法。

同樣，除了運動員、演藝人員等特殊類型外，人力資本類無形資產(chǎn)的交易案例也很難找到，難以適用市場法對其進行評估，因此，通常運用成本法評估該類無形資產(chǎn)價值。人力資源價值定義

所謂人力資源，是指一個組織所擁有用以制造產(chǎn)品或提供服務(wù)的人力；或者說是一個組織的人力資源就是組織內(nèi)具有各種不同知識、技能以及能力的個人，他們從事各種工作活動以達成組織的目標。（杜拉克，人力資源管理）

所謂人力資源價值，是指作為人力資源載體的勞動者通過自身或與他人合作，利用體力和智力的勞動能力為企業(yè)創(chuàng)造的價值。從一個組織的范圍來說，人力資源價值就是指人力資源為組織創(chuàng)造的價值，亦即人力資源的產(chǎn)出值。

當人力資源投入企業(yè)作為賺取利潤的手段時，人力資源已經(jīng)超過了物質(zhì)商品的價值內(nèi)涵。人們以不同的活動方式運用自身的能力創(chuàng)造價值，又互相交換價值，這不僅使每個人創(chuàng)造的不同價值得到充分利用，也使每個人的能力的價值得到了確認