中國碳金融市場發(fā)展10.110.210.310.4中國碳金融市場的發(fā)展歷程中國碳金融市場體系中國碳金融市場的局限與不足中國碳金融市場的發(fā)展展望目錄2009年11月60-65目標30·60目標到2030年中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上2020年單位GDP碳排放強度比2005年下降40-45%碳排放峰值目標40-45目標2014年11月到2030年左右碳排放達到峰值并將爭取早日達峰《巴黎協(xié)定》2015年12月將全球平均氣溫升幅控制在工業(yè)化前的2℃之內(nèi)并盡量控制在1.5℃以下2015年9月到2030年我國單位GDP碳排放強度將比2005年下降60-65%2020年9月力爭2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和2020年12月氣候雄心峰會10.1.1中國碳排放約束目標的制定探究與思考1.中國政府為何不斷提高碳排放強度削減幅度，強化自主貢獻目標？《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》提出，積極主動參與全球氣候治理，控制溫室氣體排放，逐步建立碳排放權(quán)交易體系，推進低碳試點示范?！笆濉逼陂g，我國積極開展碳排放交易試點，初步建立健全碳排放權(quán)初始分配制度。10.1.2中國碳金融市場的制度演進（1）“十二五”期間《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年計劃綱要》明確，堅持減緩與適應并重，主動控制碳排放，落實減排承諾，推動建設全國統(tǒng)一的碳排放交易市場。“十三五”期間，我國明確碳排放權(quán)首批納入行業(yè)，完善碳排放權(quán)交易配額總量與分配等相關(guān)方案，初步建立了全國碳排放權(quán)交易市場保障體系。10.1.2中國碳金融市場的制度演進（2）“十三五”期間《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》強調(diào)，落實2030年應對氣候變化國家自主貢獻目標，實施以碳強度控制為主、碳排放總量控制為輔的制度，支持有條件的地方和重點行業(yè)、重點企業(yè)率先達到碳排放峰值。10.1.2中國碳金融市場的制度演進（3）“十四五”期間視頻：我國碳達峰、碳中和政策和行動保障體系已基本形成2004年6月30日，國家發(fā)展改革委科技部、外交部聯(lián)合簽署的《清潔發(fā)展機制項目運行管理暫行辦法開始實施北京安定填埋場填埋氣收集利用項目是我國政府批的第一個CDM項目2011年左右，由于全球經(jīng)濟蕭條、市場與環(huán)境成本矛盾突出、后京都時代減排責任未能落實、以及各國內(nèi)部政策加強等多種原因，CDM市場持續(xù)萎縮，目前已幾乎停滯截至CDM項目市場停前，我國共批準CDM項目5074個10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（1）第一階段（以參與國際CDM項目為主）2011年10月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點工作的通知》，批準北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省、深圳市開展碳交易的試點工作2013-2014年，上述7個省市的碳市場陸續(xù)啟動，建立并嘗試不同的碳市場交易制度2016年，新增四川與福建2個試點碳市場，其中四川聯(lián)合環(huán)境交易所不進行配額交易，只有CCER交易，而福建的海峽股權(quán)交易中心同時進行配額交易和CCER交易，主要涉及省內(nèi)的林業(yè)碳匯項目10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（2）第二階段（開展碳排放權(quán)交易試點）試點市場由碳排放配額交易試點市場與國家核證自愿減排量（CCER）市場組成。CCER是指由發(fā)改委審定，并在國家注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體自排量主要是通過清潔能源代替化石燃料產(chǎn)生的碳排量，或是林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目，可與排放配額等量兌換以抵消超排部分，抵消比率一般不高于年度配額或排放量的5%或10%。2012年，國家發(fā)改委出臺了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，形成了規(guī)范的碳市場管理機制。10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（2）第二階段（開展碳排放權(quán)交易試點）2014年國家發(fā)改委發(fā)布《排放建議管理暫行力法》，首次明確全國統(tǒng)一的碳市場總體框架2017年年底，國家發(fā)改委印發(fā)《全國排放權(quán)交易市場建設方案（發(fā)電行業(yè)）》，標志全國碳排放交易體系完成了總體設計并正式啟動電力行業(yè)特別是發(fā)電企業(yè)具有碳排放量統(tǒng)大、產(chǎn)品相對單一、計量設備比較完備、管理比較規(guī)范等特點，因此電力行業(yè)成為碳市場的首選行業(yè)和突破口。2018年3月，生態(tài)環(huán)境部成為我國碳排放權(quán)交易工作新的主管部門，繼續(xù)穩(wěn)步推進全國碳市場基礎支撐工作。10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（3）第三階段（建立全國統(tǒng)一的碳市場）2020年12月，生態(tài)環(huán)境部連續(xù)發(fā)布《排放權(quán)交易管理力法（試行）》《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)》以及配額分配方案和首批重點排放單位名單2021年1月1日起，全國碳市場發(fā)電行業(yè)第一個履約周期正式啟動涉及2225發(fā)電行業(yè)重點排放單位，總排放規(guī)模預計超過40億噸二氧化碳，約占全國碳排放總量的40%2021年2月，全國碳市場采用創(chuàng)新型的“雙城”模式上海環(huán)交所負責交易系統(tǒng)建設，湖北武漢負責登記結(jié)算系統(tǒng)建設10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（3）第三階段（建立全國統(tǒng)一的碳市場）2021年5月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則（試行）》三項文件，進一步落實全國碳交易市場的管理規(guī)則體系2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場鳴鑼開市納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位2162家，覆蓋約45億噸二氧化碳排放量是全球規(guī)模最大的碳市場10.1.3中國碳金融市場的發(fā)展階段（3）第三階段（建立全國統(tǒng)一的碳市場）10.110.210.310.4中國碳金融市場的發(fā)展歷程中國碳金融市場體系中國碳金融市場的局限與不足中國碳金融市場的發(fā)展展望目錄建設歷程上海2012年出臺《關(guān)于本市開展碳排放交易試點工作的實施意見》（滬府發(fā)（2012）64號），貫徹落實國家“十二五”規(guī)劃中關(guān)于逐步建立國內(nèi)碳排放交易市場的要求。2013年，出臺《上海市碳排放管理試行辦法》（滬府10號令），建立起了總量與配額分配制度、企業(yè)監(jiān)測報告與第三方核查制度、碳排放配額交易制度、履約管理制度等碳排放交易市場的核心管理制度和相應的法律責任。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系2013年出臺《配額分配方案》《企業(yè)碳排放核算方法》及《核查工作規(guī)則》等文件，明確了碳交易市場中配額分配、碳排放核算、第三方核查等制度的具體技術(shù)方法和執(zhí)行規(guī)則。制定發(fā)布《上海環(huán)境能源交易所碳排放交易規(guī)則》和會員管理、風險防范、信息發(fā)布等配套細則，明確了交易開展的具體規(guī)則和要求。2012年以來，上海已逐步建設形成了一整套以市政府、主管部門和交易所為三個制定層級的管理制度。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系碳排放權(quán)覆蓋范圍根據(jù)《上海市納入2022年度碳排放配額管理單位名單》，來自工業(yè)、建筑、交通、數(shù)據(jù)中心等領域的357家企業(yè)被納入2022年度碳配額管理配額管理上海的配額構(gòu)成為初始分配配額+新增預留配額。配額發(fā)放形式為直接發(fā)放配額+有償發(fā)放配額（不定期競價）納管企業(yè)應通過配額登記注冊系統(tǒng)提交與其經(jīng)市生態(tài)環(huán)境局審定的2022年度碳排放量相當?shù)呐漕~納管企業(yè)可使用符合要求的國家核證自愿減排量（“CCER”）或上海市碳普惠減排量（“SHCER”）進行配額清繳CCER和SHCER使用的總比例不得超過企業(yè)經(jīng)市生態(tài)環(huán)境局審定的2022年度碳排放量的5%碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測、報告與核查借鑒歐盟、美國加州等國外碳排放交易體系的經(jīng)驗，上海市碳排放監(jiān)測、報告與核查主要分為碳排放監(jiān)測、碳排放報告第三方機構(gòu)核查、政府主管部門審定四個環(huán)節(jié)10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺上海環(huán)境能源交易所是上海市碳交易試點的指定實施平臺、經(jīng)國家發(fā)展改革委備案的中國核證自愿減排量交易平臺目前，上海環(huán)境能源交易所是生態(tài)環(huán)境部指定的全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建設和運營機構(gòu)現(xiàn)成為全國規(guī)模和業(yè)務量最大的環(huán)境交易所之一10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系碳交易模式制度設計會員類型與結(jié)構(gòu)采用兩級會員制度，即交易所管理會員，會員管理其客戶會員類型上，設立綜合類會員和自營類會員，分別從事代理和自營交易業(yè)務交易方式與時間：設立針對小額交易的掛牌交易模式和針對大宗交易的協(xié)議轉(zhuǎn)讓模式。清算交割：交易所作為交易的中央對手方，承擔交易雙方的履約擔保風險。交易所對會員統(tǒng)一進行交易資金清算和劃付，綜合類會員負責對其代理的客戶進行資金清算和劃付。風險控制：通過當日漲跌幅限制、大戶報告制度、配額最大持有限制、風險警示制度、風險準備金等方式防范交易過程中可能出現(xiàn)的風險。碳交易模式制度設計碳交易所監(jiān)管制度規(guī)則規(guī)范監(jiān)管：交易所根據(jù)主管部門的授權(quán)制定場內(nèi)交易規(guī)則和相關(guān)流程，組織市場交易主體的場內(nèi)交易行為市場準入監(jiān)管：通過對碳交易機構(gòu)進入市場、經(jīng)營產(chǎn)品、提供服務依法進行審查和批準交易主體資格審核制度交易主體分級管理制度交易行為監(jiān)管每日盯市監(jiān)督檢查會員或碳客戶的財務、資信、內(nèi)部管理情況監(jiān)督檢查結(jié)算銀行相關(guān)規(guī)則信息披露監(jiān)管10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（1）上海碳市場制度體系碳金融制度的發(fā)展在現(xiàn)貨交易之外，上海環(huán)交所開始探索各種碳衍生品種以活躍碳交易市場為配合碳衍生品以及圍繞配額和CCER的金融產(chǎn)品開發(fā)，上海環(huán)交所制定了配套的規(guī)則體系，包括《上海碳排放配額質(zhì)押登記業(yè)務規(guī)則》《上海碳配額遠期交易業(yè)務規(guī)則》《協(xié)助辦理CCER質(zhì)押業(yè)務規(guī)則》《借碳交易業(yè)務細則（試行）》等10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系建設歷程2011年10月，國家發(fā)展改革委確定北京為全國首批碳排放權(quán)交易試點城市。2012年10月，北京市試點實施方案率先獲得國家發(fā)展改革委批復。2013年12月，出臺《關(guān)于北京市在嚴格控制碳排放總量前提下開展碳排放權(quán)交易試點工作的決定》，在地方層面確立了碳交易制度的法律地位和效力。截至2020年12月底，配額累計成交量4143萬噸，成交額17.4億元。線上成交均價在62元/噸，在7個試點省市碳市場中最高。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系碳排放權(quán)覆蓋范圍截至2021年，北京碳市場重點碳排放單位覆蓋了電力、熱力、水泥、石化、工業(yè)、服務業(yè)、交通運輸?shù)?個行業(yè)中年二氧化碳排放量大于5000噸（含）的單位配額分配與登記根據(jù)年度碳排放強度和總量控制目標確定碳排放權(quán)交易市場配額總量，將不超過年度配額總量的5%作為價格調(diào)節(jié)儲備配額配額分配以免費分配為主，適時引入有償分配，價格調(diào)節(jié)儲備配額和重點碳排放單位有償分配的配額可以采用競價或固定價格的方式出售10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系碳排放數(shù)據(jù)報告與核查碳排放單位應當按規(guī)定每年向北京市生態(tài)環(huán)境局報送年度碳排放報告同時提交符合條件的核查機構(gòu)的核查報告北京市生態(tài)環(huán)境局及其授權(quán)單位應對排放報告和核查報告進行檢查履約重點碳排放單位應每年清繳同上年度排放總量相等的配額，履行年度碳排放控制責任可使用下列碳減排量抵銷其部分碳排放量，使用比例不得高于當年履約排放量的5%國家核證自愿減排量北京核證自愿減排量，包括低碳出行減排量、機動車油改電減排量、節(jié)能項目碳減排量、林業(yè)碳匯項目碳減排量以及其他碳普惠產(chǎn)品等。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺北京綠色交易所有限公司（簡稱北京綠色交易所）原名北京環(huán)境交易所有限公司國家主管部門備案的首批中國自愿減排交易機構(gòu)、北京市政府指定的北京市碳排放權(quán)交易試點交易平臺在環(huán)境權(quán)益交易、綠色雙碳服務、綠色公共服務和綠色金融服務等方面開展了卓有成效的市場創(chuàng)新10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系碳交易模式制度設計會員類型與結(jié)構(gòu)會員是指經(jīng)北京綠色交易所批準，在交易所獲取信息、從事環(huán)境權(quán)益交易及相關(guān)業(yè)務的法人機構(gòu)及其他組織分為戰(zhàn)略會員、服務會員和交易會員交易參與人交易參與人包括履約機構(gòu)交易參與人、非履約機構(gòu)交易參與人和自然人交易參與人。交易形式交易形式包括公開交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及經(jīng)北京市生態(tài)環(huán)境局或市金融局批準的其他交易形式。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（2）北京碳市場制度體系碳交易模式制度設計風險控制誠信保證金制度非履約機構(gòu)交易參與人參與交易須按規(guī)定交納誠信保證金。收取標準為2萬元人民幣漲跌幅限制制度：公開交易方式的漲跌幅為當日基準價的±20%最大持倉量限制制度風險警示制度碳交易所監(jiān)管制度北京綠色交易所會對采用公開交易方式的交易行為的相關(guān)事項予以重點監(jiān)控，并對重點監(jiān)控事項中情節(jié)嚴重的行為予以懲罰10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（3）天津碳交易市場建設歷程2011年，國家發(fā)改委明確在天津等7個省市率先開展碳交易試點。市委市政府高度重視天津市碳交易工作，為指導和規(guī)范該項工作，天津市于2013年頒布實施了《管理辦法》，并分別于2016年、2018年進行了重新修訂。2021年，天津市碳市場成交量達到5074萬噸，位居全國第二。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（3）天津碳交易市場碳排放權(quán)覆蓋范圍2013年以來天津碳排放市場對納入碳市場的行業(yè)經(jīng)過兩次擴展，由最初5個行業(yè)擴展為目前的15個行業(yè)配額管理配額分配以免費發(fā)放為主、以拍賣或固定價格出售等有償發(fā)放為輔。納入企業(yè)應于每年6月30日前，通過其在登記注冊系統(tǒng)所開設的賬戶，注銷至少與其上年度碳排放量等量的配額納入企業(yè)可使用一定比例的、依據(jù)相關(guān)規(guī)定取得的核證自愿減排量抵消其碳排放量引入的中國核證自愿減排量（CCER）至少50%來自京津冀地區(qū)溫室氣體自愿減排項目10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（3）天津碳交易市場碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測、報告與核查納入企業(yè)將碳排放監(jiān)測計劃報告市生態(tài)環(huán)境局，并實施監(jiān)測實施二氧化碳重點排放源報告制度：年度碳排放達到一定規(guī)模的企業(yè)應編制本企業(yè)上年度的碳排放報告建立碳排放核查制度：第三方核查機構(gòu)有權(quán)要求納入企業(yè)提供相關(guān)資料、接受現(xiàn)場核查并配合其他核查工作天津市生態(tài)環(huán)境局依據(jù)第三方核查機構(gòu)出具的核查報告、納入企業(yè)提交的年度碳排放報告，審定納入企業(yè)的年度碳排放量10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（3）天津碳交易市場碳交易模式制度設計碳交易平臺天津排放權(quán)交易所（簡稱“天排所”）是天津試點碳排放權(quán)交易市場指定交易平臺，是國家首批溫室氣體自愿減排交易備案交易機構(gòu)之一會員類型與結(jié)構(gòu)符合天排所規(guī)定的國內(nèi)外機構(gòu)、企業(yè)、團體和個人均可參與本市碳排放權(quán)交易。天排所會員可分為：綜合類會員、交易類會員、服務類會員和公益類會員。交易方式：分為拍賣交易與協(xié)議交易10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（3）天津碳交易市場碳交易模式制度設計會員結(jié)算制度結(jié)算部：負責碳排放權(quán)交易的統(tǒng)一結(jié)算、風險準備金管理及結(jié)算風險的防范結(jié)算銀行：天排所指定，協(xié)助天排所辦理碳排放權(quán)交易結(jié)算業(yè)務風險管理全額交易資金制度風險警示制度風險準備金制度稽查制度碳交易所監(jiān)管制度：天排所對在所內(nèi)從事的交易活動進行監(jiān)督管理，其可以采取一定措施行使監(jiān)督管理職責10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（4）深圳碳市場制度體系建設歷程2012年10月30日，通過《深圳經(jīng)濟特區(qū)碳排放管理若干規(guī)定》，成為國內(nèi)首部確立碳排放權(quán)交易制度的地方性法規(guī)。2013年6月18日，深圳啟動國內(nèi)首個碳交易市場。2014年3月19日，深圳市政府發(fā)布《深圳市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》2022年5月29日發(fā)布《深圳市碳排放權(quán)交易管理辦法》，完善了管理體制機制截至2022年6月24日，深圳排放權(quán)交易所碳配額累計成交量6606萬噸，成交金額14.76億元，國家核證自愿減排量累計成交量2876萬噸，碳金融創(chuàng)新全國“七項第一”10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（4）深圳碳市場制度體系碳排放權(quán)覆蓋范圍覆蓋行業(yè)范圍包括了供電、供水、供氣、公交地鐵、危險廢物處理、污泥污水處理、平板顯示行業(yè)、港口碼頭行業(yè)、計算機、通信及電子設備制造等制造業(yè)和其他行業(yè)控排企業(yè)門檻包括：基準碳排放篩查年份期間內(nèi)任一年度碳排放量達到三千噸二氧化碳當量以上的碳排放單位；市生態(tài)環(huán)境主管部門確定的其他碳排放單位。配額發(fā)放配額構(gòu)成采用重點排放單位配額+政府儲備配額（政府儲備配額包括新建項目儲備配額和價格平抑儲備配額）的方式配額發(fā)放形式以免費為主，適時引入有償分配10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（4）深圳碳市場制度體系碳排放核查與配額履約重點排放單位編制上一年度碳排放報告深圳市生態(tài)環(huán)境主管部門組織開展對年度碳排放報告的核查深圳市生態(tài)環(huán)境主管部門可以通過購買服務的方式委托第三方核查機構(gòu)提供核查、復核服務重點排放單位向市生態(tài)環(huán)境主管部門提交配額或者核證減排量可以使用國家核證自愿減排量、深圳市碳普惠核證減排量、深圳市生態(tài)環(huán)境主管部門批準的其他核證減排量抵銷年度碳排放量最高抵銷比例不超過不足以履約部分的百分之二十10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（4）深圳碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺深圳排放權(quán)交易所成立于2010年，是以市場機制促進節(jié)能減排的綜合性環(huán)境權(quán)益交易機構(gòu)和低碳金融服務平臺。深圳排放權(quán)交易所國內(nèi)率先引進境外投資機構(gòu)，碳金融創(chuàng)新連續(xù)七項全國第一。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（4）深圳碳市場制度體系碳交易模式制度設計會員類型與結(jié)構(gòu)：深圳排放權(quán)交易所實行會員管理規(guī)則，分為交易類會員、服務類會員和管控單位交易方式:交易方式包括單向競價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和其他符合規(guī)定的方式。協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易。風險管理:深圳排放權(quán)交易所實行全額資金交易制度、漲跌幅限制制度、配額持有量限制制度、大戶報告制度、強行減持制度。碳交易所監(jiān)管制度大宗交易監(jiān)管制度:對關(guān)于大宗交易的條件、交易對手互為指定對手、協(xié)商確定交易價格和數(shù)量的交易方式進行監(jiān)管異常情況監(jiān)管制度:對在交易過程中發(fā)生的異常交易事件進行監(jiān)管10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系建設歷程2012年9月，廣東省政府印發(fā)實施《廣東省碳排放權(quán)交易工作實施方案》2013年12月，廣東省政府常務會討論通過了《廣東省碳排放管理試行辦法》，同月，廣東碳市場正式鳴鑼開市。2015年，廣東省首創(chuàng)碳普惠制截至2022年4月底，廣東碳交易市場配額現(xiàn)貨累計成交2.025億噸，占全國各區(qū)域碳市場總量的38.46%，累計成交金額48.38億元，占全國35.84%，均居全國各區(qū)域碳交易市場首位。碳排放權(quán)覆蓋范圍納入行業(yè)：水泥、鋼鐵、石化、造紙和民航五個行業(yè)納入門檻：年排放1萬噸二氧化碳（或年綜合能源消費量5000噸標準煤）及以上的企業(yè)及新建項目10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系配額發(fā)放管理配額發(fā)放總量由控排企業(yè)和單位的配額加上儲備配額構(gòu)成儲備配額包括新建項目企業(yè)配額和市場調(diào)節(jié)配額控排企業(yè)和單位的配額實行部分免費發(fā)放和部分有償發(fā)放，并逐步降低免費配額比例控排企業(yè)和單位每年應當根據(jù)上年度實際碳排放量，完成配額清繳工作，并由廣東省生態(tài)環(huán)境部門注銷廣東省（深圳市除外）控排企業(yè)可以使用CCER或PHCER作為清繳配額用于抵消的CCER和PHCER的總量不得超過本企業(yè)年度實際碳排放量的10%，且必須有70%以上是廣東省CCER或PHCER10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系碳排放信息報告與核查控排企業(yè)和單位、報告企業(yè)應當按規(guī)定編制上一年度碳排放信息報告，報省生態(tài)環(huán)境部門控排企業(yè)和單位應當委托核查機構(gòu)核查碳排放信息報告省生態(tài)環(huán)境部門應當進行復查。省、地級以上市生態(tài)環(huán)境部門對企業(yè)碳排放信息報告進行抽查10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺廣州碳排放權(quán)交易所（以下簡稱“廣碳所”）的前身為廣州環(huán)境資源交易所，國家級碳交易試點交易所和廣東省政府唯一指定的碳排放配額有償發(fā)放及交易平臺。2013年1月成為國家發(fā)改委首批認定CCER交易機構(gòu)之一2013年12月16日，廣碳所成功舉行廣東省首次碳排放配額有償發(fā)放2015年3月9日，廣碳所完成國內(nèi)第一單CCER線上交易推出了碳排放權(quán)抵押融資、法人賬戶透支、配額回購、配額托管、遠期交易等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系碳交易模式制度設計會員類型與結(jié)構(gòu)碳交易會員：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，經(jīng)廣碳所審核批準，有權(quán)在廣碳所從事碳交易及其他相關(guān)業(yè)務的主體。分為控排企業(yè)會員、境內(nèi)機構(gòu)會員、自然人會員和境外機構(gòu)會員交易方式與時間：廣州碳排放權(quán)交易所碳排放配額交易包括掛牌點選、協(xié)議轉(zhuǎn)讓及經(jīng)省生態(tài)環(huán)境廳批準的其他方式。掛牌點選：交易參與人提交賣出或買入掛單申報，確定標的數(shù)量和價格，意向受讓方或出讓方通過查看實時掛單列表，點選意向掛單，提交買入或賣出申報，最終完成交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓：非個人類交易參與人通過協(xié)商達成一致并通過交易系統(tǒng)完成交易10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（5）廣州碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易所監(jiān)管制度碳排放配額持有量限制制度：交易參與人持有的配額數(shù)量不得超過規(guī)定的限額結(jié)算風險防控制度：對會員的結(jié)算資金實施分賬管理交易行為監(jiān)督檢查：對交易參與人、結(jié)算銀行及碳排放配額交易其他參與者的交易相關(guān)行為進行監(jiān)督檢查第三方存管制度：任何單位和個人不得擅自挪用、占用、借用以廣碳所名義存放在結(jié)算銀行的交易結(jié)算資金，不得擅自將交易結(jié)算資金為他人提供擔保10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（6）重慶碳市場制度體系建設歷程2012年，重慶成為全國碳排放權(quán)交易試點省市之一2014年4月，正式啟動碳排放權(quán)交易。截至2023年6月30日，累計碳交易量4139萬噸，交易金額8.76億元，推動企業(yè)自主實施50余個工程減排項目，減碳效益約800萬噸/年碳排放權(quán)覆蓋范圍納入行業(yè)：水泥、鋁、供熱、化工、建材、化學、食品飲料、汽車、衛(wèi)浴、玻璃、家具、硅、鋼鐵等多個行業(yè)企業(yè)納入門檻：年度溫室氣體排放量達到1.3萬噸二氧化碳當量及以上的工業(yè)企業(yè)，相當于綜合能源消費量約5000噸標準煤10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（6）重慶碳市場制度體系配額管理重慶市碳排放配額分配以免費分配為主，也可根據(jù)國家和本市有關(guān)規(guī)定和要求適時引入有償分配。重慶市生態(tài)環(huán)境局可以在碳排放配額總量中預留一定數(shù)量，用于有償分配、市場調(diào)節(jié)等。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（6）重慶碳市場制度體系排放核查與配額清繳重點排放單位應當根據(jù)規(guī)定的溫室氣體排放核算與報告技術(shù)規(guī)范，編制本單位上一年度的溫室氣體排放報告重慶市生態(tài)環(huán)境局應當組織開展對重點排放單位溫室氣體排放報告的核查重點排放單位應當在規(guī)定時間內(nèi)，履行清繳義務重點排放單位可以使用國家核證自愿減排量、重慶市核證自愿減排量或其他符合規(guī)定的減排量完成碳排放配額清繳。重點排放單位使用的減排量比例上限為其排放量的10%10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（6）重慶碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺重慶碳排放權(quán)交易中心實行“一個機構(gòu)、兩塊牌子”，職能職責由重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所集團承擔重慶碳排放權(quán)交易中心為碳排放權(quán)交易提供交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)和行情系統(tǒng)等設施及必要場所交易參與人納入重慶市配額管理范圍的單位（以下簡稱配額管理單位）和符合相關(guān)規(guī)定的市場主體及自然人可申請成為交易參與人，從事碳排放交易活動重慶接受個人開設碳賬戶，但個人金融資產(chǎn)須在10萬元以上10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（6）重慶碳市場制度體系碳交易模式制度設計交易方式：分為協(xié)議交易（意向申報、成交申報、定價申報、交易所允許的其他申報類型）與交易所另行規(guī)定的符合國家和本市規(guī)定的其他交易方式結(jié)算交割：交易所對交易資金實行統(tǒng)一結(jié)算，對交易產(chǎn)品實行逐筆清算交收交易信息：交易所通過交易系統(tǒng)和網(wǎng)站等渠道對外發(fā)布交易信息其會在每個交易日發(fā)布行情、報價和成交等信息碳交易所監(jiān)管制度：交易所對交易中的相關(guān)交易行為予以重點監(jiān)控，并按照有關(guān)規(guī)定采取必要措施進行處理10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（7）湖北碳市場制度體系建設歷程2011年，湖北省納入國家7個碳排放權(quán)交易試點區(qū)域啟動區(qū)域碳市場建設2014年3月，為加強碳市場建設，規(guī)范碳排放權(quán)管理活動，湖北省制定《湖北省碳排放權(quán)管理和交易暫行辦法》2016年11月，湖北省第一次修訂了《管理辦法》自2014年4月2日開市至2022年底，湖北試點碳市場累計配額成交量3.75億噸，占全國44.3%，成交額90.72億元。碳排放權(quán)覆蓋范圍覆蓋行業(yè)：全部為能源行業(yè)與工業(yè)，包括電力、熱力和熱電聯(lián)產(chǎn)、鋼鐵、水泥、石化、化工、汽車、通用設備制造、有色金屬和其他金屬制品、玻璃及其他建材、化纖、造紙、醫(yī)藥、食品飲料、陶瓷納入門檻：2018至2021年任一年綜合能耗1萬噸標準煤及以上的工業(yè)企業(yè)10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（7）湖北碳市場制度體系配額管理湖北碳排放配額總量包括年度初始配額、新增預留配額和政府預留配額。政府預留配額主要用于市場調(diào)控和價格發(fā)現(xiàn)，價格發(fā)現(xiàn)采用公開競價的方式年度初始配額和新增預留配額實行無償分配，適時引入有償分配湖北省行政區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生以及在納入碳排放配額管理的企業(yè)組織邊界范圍外產(chǎn)生的CCER可用于抵消企業(yè)碳排放量抵消比例不超過該企業(yè)年度碳排放初始配額的10%10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（7）湖北碳市場制度體系碳排放數(shù)據(jù)監(jiān)測、報告與核查碳排放監(jiān)測：納入碳排放配額管理的企業(yè)應當制定下一年度碳排放監(jiān)測計劃，明確監(jiān)測方式、頻次、責任人等碳排放報告：納入碳排放配額管理的企業(yè)應當向主管部門提交上一年度的碳排放報告第三方機構(gòu)核查：主管部門委托第三方核查機構(gòu)對納入碳排放配額管理的企業(yè)的碳排放量進行核查政府主管部門審定：主管部門對第三方核查機構(gòu)提交的核查報告采取抽查等方式進行審查，并將審查結(jié)果告知被抽查企業(yè)。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（7）湖北碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺湖北碳排放權(quán)交易中心（簡稱“湖北碳交”）是經(jīng)國家發(fā)改委批準試點，湖北省政府批準設立的綠色要素交易機構(gòu)。承擔湖北試點碳配額市場、國家自愿碳減排交易平臺、湖北省綠色金融綜合服務平臺、全國碳交易能力建設培訓中心和生態(tài)環(huán)境部氣候變化南南合作培訓基地（湖北）的建設與運營工作。會員類型與結(jié)構(gòu)交易類會員：經(jīng)交易中心審核批準，有權(quán)在交易中心從事碳排放權(quán)交易業(yè)務的機構(gòu)或自然人合作類會員：在交易中心備案，參與提供相關(guān)領域碳資產(chǎn)管理、碳業(yè)務咨詢等雙碳服務的機構(gòu)10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（7）湖北碳市場制度體系碳交易模式制度設計交易方式：采用“協(xié)商議價轉(zhuǎn)讓”和“定價轉(zhuǎn)讓”的混合交易方式風險管理：實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行轉(zhuǎn)讓制度和風險警示制度進行風險管理碳交易所監(jiān)管制度湖北碳排放權(quán)交易中心可以對相關(guān)情況可以采取暫停交易、特殊處理及特別停牌等監(jiān)管措施可以采取包括但不限于調(diào)整標的物日議價區(qū)間限制幅度、限制出入金等風險控制措施對市場參與人的交易行為進行監(jiān)督管理10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（8）四川碳市場制度體系建設歷程2016年4月，國家發(fā)展改革委發(fā)出《溫室氣體自愿減排交易機構(gòu)備案通知書》，予以四川聯(lián)合環(huán)境交易所溫室氣體自愿減排交易機構(gòu)資質(zhì)四川聯(lián)合環(huán)境交易所成為非碳排放權(quán)交易試點地區(qū)第一家獲得備案的交易機構(gòu)、全國第八家溫室氣體自愿減排交易機構(gòu)。這標志著四川碳市場正式開始運行，四川正式跨入溫室氣體自愿減排交易行列。2022年，四川碳市場合計實現(xiàn)國家核證自愿減排量（CCER）交易197.17萬噸，占全國交易量的22.91%，居全國第三位10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（8）四川碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺四川聯(lián)合環(huán)境交易所有限公司（以下簡稱環(huán)交所）于2011年9月成立，是四川省人民政府批準，國務院有關(guān)部際聯(lián)席會議備案的交易機構(gòu)，是全國非試點地區(qū)第一家經(jīng)國家備案的碳交易機構(gòu)，是全國碳市場能力建設（成都）中心的合署機構(gòu)。目前是全國唯一一家集碳排放權(quán)、用能權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易為核心主業(yè)的環(huán)境資源交易平臺10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（8）四川碳市場制度體系碳交易模式制度設計四川環(huán)交所從事碳排放權(quán)交易的交易參與人主要是四川環(huán)交所碳排放權(quán)交易會員，包括經(jīng)紀會員、機構(gòu)會員、自然人會員和公益會員。交易方式包括定價點選、電子競價和大宗交易等。信息披露制度：公布即時交易行情、交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計信息和四川環(huán)交所公告等風險管理制度：實行全額資金交易制度、漲跌幅限制制度、碳排放權(quán)持有量限制制度、大戶報告制度、強行減持制度、大宗交易監(jiān)管制度、異常情況監(jiān)管制度和風險警示制度10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（9）福建碳市場制度體系建設歷程2016年12月12日，福建碳市場建成并啟動交易初步構(gòu)建以《福建省碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》為核心，《福建省碳排放權(quán)交易市場建設實施方案》為總綱，7個配套管理細則為支撐的“1＋1＋7”政策體系至2022年末，累計成交碳排放權(quán)3988.70萬噸，成交額10.59億元，其中林業(yè)碳匯成交量391.13萬噸，成交額5890.43萬元碳排放權(quán)覆蓋范圍覆蓋行業(yè)：電力、鋼鐵、石化、化工、建材、有色、造紙、航空、陶瓷等9大行業(yè)納入福建省碳排放權(quán)交易市場納入門檻：溫室氣體年排放量達1.3萬噸二氧化碳當量（綜合能源消費量約5000噸標準煤）及以上10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（9）福建碳市場制度體系配額管理福建的配額構(gòu)成為既有項目配額+新增項目配額+市場調(diào)節(jié)配額。碳排放配額初期采取免費分配方式，適時引入有償分配機制，逐步提高有償分配的比例。報告、核查與清繳報告：重點排放單位應按照主管部門要求，制定年度碳排放監(jiān)測計劃核查：福建省人民政府碳排放權(quán)交易主管部門可以委托第三方核查機構(gòu)對重點排放單位的碳排放報告進行第三方核查清繳：重點排放單位應當向碳排放權(quán)交易主管部門提交不少于上年度經(jīng)確認的碳排放量的排放配額重點排放單位用于抵消的林業(yè)碳匯項目減排量不得超過當年經(jīng)確認排放量的10%重點排放單位用于抵消的其他類型項目減排量不得超過當年經(jīng)確認排放量的5%。10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（9）福建碳市場制度體系碳交易模式制度設計碳交易平臺福建省政府委托從事碳排放權(quán)交易的海峽股權(quán)交易中心或其設立的機構(gòu)（以下簡稱“海交中心”），是提供福建省碳排放權(quán)交易的指定平臺。海交中心為碳排放權(quán)交易提供交易大廳、交易系統(tǒng)、行情系統(tǒng)和通信系統(tǒng)等設施，以及信息發(fā)布等相關(guān)服務。會員類型與結(jié)構(gòu)：海交中心碳排放權(quán)交易業(yè)務實行會員制交易類會員（綜合會員、自營會員和公益會員）非交易類會員（經(jīng)紀會員、服務會員、戰(zhàn)略合作會員）交易方式：碳排放權(quán)交易采用掛牌點選、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價、定價轉(zhuǎn)讓以及碳排放權(quán)現(xiàn)貨中遠期交易等其他經(jīng)批準的交易方式10.2.1中國區(qū)域碳市場的制度體系（9）福建碳市場制度體系碳交易模式制度設計交易結(jié)算辦理碳排放權(quán)交易雙方的碳排放權(quán)產(chǎn)品和資金的清算交收服務，應當遵循貨銀對付的原則碳排放權(quán)交易結(jié)算實行逐筆全額非擔保交收，即采用全額保證金制的逐筆全額交易價款交收方式交易監(jiān)督海交中心會對碳排放權(quán)交易中的相關(guān)事項予以重點監(jiān)控，并對重點監(jiān)控事項中情節(jié)嚴重的行為，視情況采取相應措施10.2.2中國統(tǒng)一碳市場的制度體系碳排放權(quán)覆蓋范圍全國碳排放權(quán)交易市場第一階段以發(fā)電行業(yè)為突破口，納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位共計2225家，率先實現(xiàn)全國碳市場的交易運行發(fā)電行業(yè)年度排放達到2.6萬噸二氧化碳當量（綜合能源消費量約1萬噸標準煤）及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟組織為重點排放單位計劃到2025年，全國碳市場覆蓋范圍應該擴大到預先設定的8個高耗能工業(yè)行業(yè)，將涵蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點排放行業(yè)10.2.2中國統(tǒng)一碳市場的制度體系配額管理碳排放配額分配以免費分配為主，可以根據(jù)國家有關(guān)要求適時引入有償分配排放核查與配額清繳重點排放單位應當編制該單位上一年度溫室氣體排放報告，載明排放量省級生態(tài)環(huán)境主管部門組織開展對重點排放單位溫室氣體排放報告核查省級生態(tài)環(huán)境主管部門可以通過政府購買服務的方式委托技術(shù)服務機構(gòu)提供核查服務重點排放單位應當在生態(tài)環(huán)境部規(guī)定的時限內(nèi)，向分配配額的省級生態(tài)環(huán)境主管部門清繳上年度的碳排放配額。重點排放單位每年可以使用國家核證自愿減排量抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應清繳碳排放配額的5%10.2.2中國統(tǒng)一碳市場的制度體系碳交易模式制度設計交易主體：包括重點排放單位以及符合國家有關(guān)交易規(guī)則的機構(gòu)和個人交易產(chǎn)品：碳排放配額交易方式：協(xié)議轉(zhuǎn)讓（掛牌協(xié)議交易及大宗協(xié)議交易）、單向競價或者其他符合規(guī)定的方式交易單位：以“每噸二氧化碳當量價格”為計價單位風險管理：漲跌幅限制制度、最大持倉量限制制度、大戶報告制度、風險準備金制度、異常交易監(jiān)控制度10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品中國各區(qū)域碳市場金融工具運用情況10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融交易工具碳現(xiàn)貨：除四川碳市場未進行碳排放配額交易外，其余地區(qū)及全國碳排放權(quán)交易市場的交易標的包括相應地區(qū)/全國的碳排放配額及核證減排量中國地區(qū)及全國碳排放權(quán)交易市場可交易的碳現(xiàn)貨10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融交易工具碳遠期：我國上海、廣東、湖北試點碳市場都進行了碳遠期交易的嘗試廣州碳排放權(quán)交易所提供了定制化程度高、要素設計相對自由、合約不可轉(zhuǎn)讓的遠期交易；湖北碳排放權(quán)交易中心于2016年4月推出碳現(xiàn)貨遠期產(chǎn)品（產(chǎn)品簡稱HBEA1705），同時發(fā)布相應交易規(guī)則上海碳市場也提供了具有合約標準化、可轉(zhuǎn)讓特點的碳遠期交易產(chǎn)品，截至2020年12月31日，上海碳市場碳遠期產(chǎn)品累計成交協(xié)議4.3萬個，累計交易量433.08萬噸，累計交易額1.56億元10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融交易工具碳期貨：我國碳期貨千呼萬喚但尚未推出，隨著廣州期貨交易所揭牌，碳期貨品種研發(fā)進程啟動。碳期權(quán)：我國當前均為場外期權(quán)，并委托交易所監(jiān)管權(quán)利金與合約執(zhí)行典型案例：北京碳期權(quán)—2016年6月16日，深圳招銀國金投資有限公司、北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、北京綠色交易所（時北京環(huán)境交易所）正式簽署國內(nèi)首筆碳配額場外期權(quán)合約，交易量為2萬噸10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融交易工具碳掉期：碳配額場外掉期交易為碳市場參與人提供了一個防范價格風險、開展套期保值的手段。典型案例：2015年6月15日，中信證券股份有限公司、北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司在北京環(huán)境交易所正式簽署了國內(nèi)首筆碳排放權(quán)配額場外掉期合約，交易量為1萬噸。中信證券（甲方）于合約結(jié)算日（合約生效后6個月）以約定的固定價格向乙方（京能源創(chuàng)）購買標的碳排放權(quán)，乙方于合約結(jié)算日再以浮動價格向甲方購買標的碳排放權(quán)浮動價格與交易所現(xiàn)貨市場交易價格掛鉤，到合約結(jié)算日交易所根據(jù)固定價格和浮動價格之間的差價進行結(jié)算。10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融融資工具碳債券：碳債券即各類主體為投資于減排項目而發(fā)行的債券，可視為綠色債券的子類別。目前國內(nèi)正式發(fā)行的碳債券數(shù)量非常少，大多數(shù)以碳中和為名義的綠色債券，其底層資產(chǎn)是貸款而非碳資產(chǎn)典型案例：我國的首支碳債券——中廣核風電附加碳收益中期票據(jù)債券收益由固定收益和浮動收益兩部分構(gòu)成，固定收益與基準利率掛鉤，以風電項目投資收益為保障；浮動收益為碳資產(chǎn)收益，與已完成投資的風電項目產(chǎn)生的CCER掛鉤該筆債券為5年期，發(fā)行規(guī)模10億元，募集資金將用于投資新建的風電項目，利率5.65%，發(fā)行價格比定價中樞下移了46個基點10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融融資工具碳資產(chǎn)抵質(zhì)押：目前我國碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款的具體實踐情況出質(zhì)人(企業(yè))質(zhì)權(quán)人(商業(yè)銀行)貸款總額（萬元）發(fā)放日期代表性意義湖北宜化集團有限責任公司興業(yè)銀行武漢分行40002014年9月全國首筆碳配額質(zhì)押貸款華能武漢發(fā)電有限公司中國建設銀行湖北分行300002014年11月采用“碳配額/項目的未來收益+固定資產(chǎn)抵抑”組合模式上海寶碳新能源環(huán)?？萍脊旧虾ｃy行5002014年12月國內(nèi)首筆CCER質(zhì)押貸款湖北宜化集團有限責任公司中國進出口銀行湖北分行100002015年8月國內(nèi)首個政策性銀行發(fā)放碳排放權(quán)質(zhì)押貸款先例重慶民豐化工有限責任公司興業(yè)銀行重慶分行50002017年4月重慶市首筆碳配額質(zhì)押融資業(yè)務浙江省某環(huán)保能源公司興業(yè)銀行杭州分行10002021年7月全國首例以全國碳排放配額為質(zhì)押物的貸款新加坡金鷹集團中國建設銀行廣東分行10002021年8月建設銀行系統(tǒng)內(nèi)首筆與外資企業(yè)開展的碳排放權(quán)質(zhì)押貸款亞務中策橡膠集團有限公司杭州銀行20002021年8月上市城商行首單碳排放配額質(zhì)押貸款業(yè)務山東金品科技股份有限公司恒豐銀行10002021年11月恒豐銀行首筆碳排放權(quán)質(zhì)押貸款中國華電集團碳資產(chǎn)運營有限公司中國T商銀行鎮(zhèn)江句容支行50002021年12月全國首筆引入第三方機構(gòu)代管模式的碳排放配額質(zhì)押貸款10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融融資工具碳資產(chǎn)抵質(zhì)押：目前我國碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款的具體實踐情況參與銀行種類逐漸豐富，試點工作進展順利貸款企業(yè)多集中于減排重點行業(yè)，且貸款利率相對較低貸款模式逐步多元化，企業(yè)選擇具有多樣性多省市落地碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款，推廣力度不斷增強。10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融融資工具碳資產(chǎn)回購/逆回購：控排企業(yè)根據(jù)合同約定向碳資產(chǎn)管理公司賣出一定數(shù)量的碳配額，控排企業(yè)在獲得相應配額轉(zhuǎn)讓資金后將資金委托金融機構(gòu)進行財富管理，約定期限結(jié)束后控排企業(yè)再回購同樣數(shù)量的碳配額典型案例：2016年3月14日，在交易所的協(xié)助下春秋航空股份有限公司、上海置信碳資產(chǎn)管理公司、興業(yè)銀行上海分行共同完成碳配額賣出回購業(yè)務。10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融融資工具碳資產(chǎn)托管：我國已落地業(yè)務的湖北、深圳、廣州、福建的碳排放權(quán)交易所均已制定相應的碳資產(chǎn)托管業(yè)務規(guī)則，對托管業(yè)務資質(zhì)、托管碳資產(chǎn)類型、保證金制度等均進行了不同程度的規(guī)定，深圳排放權(quán)交易所將會員劃分為交易類、服務類，其中交易類會員下的托管會員可開展碳資產(chǎn)托管業(yè)務。福建海峽股權(quán)交易中心將碳資產(chǎn)管理業(yè)務類型分為碳排放配額托管、碳排放權(quán)產(chǎn)品委托買入和碳排放權(quán)產(chǎn)品委托賣出3類，并制定了《碳資產(chǎn)管理業(yè)務細則（試行）》10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融支持工具碳指數(shù)我國當前已有北京綠色交易所推出的觀測性指數(shù)“中碳指數(shù)體系”復旦大學以第三方身份構(gòu)建的預測性指數(shù)“復旦碳價指數(shù)”廣州碳排放權(quán)交易中心也推出了根據(jù)納入碳市場的上市公司表現(xiàn)構(gòu)建的“中國碳市場100指數(shù)”，不過該指數(shù)并非碳價指數(shù)。碳保險碳保險產(chǎn)品的開發(fā)，主要是為了規(guī)避減排項目開發(fā)過程中的風險，確保項目的核證減排量按期足額交付典型案例：湖北華新水泥集團與平安保險簽署碳保險產(chǎn)品意向認購協(xié)議10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融支持工具碳基金：根據(jù)碳基金發(fā)起資金的來源以及管理方式的不同，可以把現(xiàn)在國內(nèi)現(xiàn)有的代表性的碳基金大致分為四類政策性基金，由我國政府設立，如中國2006年成立的清潔發(fā)展機制基金由政府部門出面與社會發(fā)起的全國性公募基金，如中國綠色碳基金碳交易領域的私募基金，如浙商諾海低碳基金有外資合作背景的碳基金，如新能源低碳基金10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融創(chuàng)新工具碳信用卡：碳信用卡主要通過特殊的信用卡積分機制引導零售客戶進行低碳消費。我國雖有實踐但效果較差，主要原因在于對零售客戶低碳行為的回饋力度過小典型案例：2010年3月光大銀行與北京綠色交易所（時稱北京綠色交易所）共同發(fā)行“綠色零碳信用卡”持卡人可通過登錄光大銀行信用卡地帶計算自身碳足跡；也可通過信用卡購買碳額度以賺取信用卡積分持卡人累計購碳達1噸時將建立個人“碳信用檔案”累計購碳達5噸時可獲得北京綠色交易所頒發(fā)的認證證書10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融創(chuàng)新工具碳結(jié)構(gòu)性存款：新型理財產(chǎn)品，碳結(jié)構(gòu)性存款的收益分為固定收益與浮動收益兩部分（固定收益部分與普通存款基本一致，浮動收益部分則通常與碳配額、核證減排量交易價格，或碳債券等其它金融工具價格掛鉤，根據(jù)碳價或碳金融工具價格的變動決定浮動收益水平）典型案例：興業(yè)銀行與上海清算所合作發(fā)行掛鉤“碳中和”債券指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款其中，浮動收益與上海清算所“碳中和”債券指數(shù)掛鉤10.2.3中國碳金融市場的交易產(chǎn)品碳金融創(chuàng)新工具碳借貸（借碳交易）：借碳交易可視為碳回購及逆回購的變體，是上海環(huán)境能源交易所獨有的創(chuàng)新型碳金融工具，借碳交易可以在履約機構(gòu)間展開符合條件的配額借入方存入一定比例初始保證金后，向符合條件的配額借出方借入配額并在交易所進行交易，待雙方約定的借碳期限屆滿后，由借入方向借出方返還配額并支付約定收益。10.2.4中國碳金融市場的監(jiān)管框架我國碳金融監(jiān)管主體包括專門監(jiān)管機構(gòu)，銀行、保險、證券等金融監(jiān)管機構(gòu)，碳排放權(quán)交易所以及碳金融服務機構(gòu)等協(xié)同監(jiān)管機構(gòu)，可以說是融政府、市場和社會于一體的多元共治體系。2018年3月，批準成立生態(tài)環(huán)境部，生態(tài)環(huán)境部承擔國家發(fā)展和改革委員會的應對氣候變化和減排職責專門監(jiān)管機構(gòu)為生態(tài)環(huán)境部應對氣候變化主管部門下設的碳金融市場監(jiān)督管理處。中央層面的協(xié)同監(jiān)管機構(gòu)包括銀行、保險、證券等金融監(jiān)管機構(gòu)，對碳債權(quán)、碳證券、碳保險、碳基金等金融產(chǎn)品交易實施監(jiān)管。10.2.4中國碳金融市場的監(jiān)管框架我國尚處于碳金融的初始階段，碳金融監(jiān)管更多表現(xiàn)為對碳排放權(quán)交易的監(jiān)管我國碳排放權(quán)交易采取主管與分管相結(jié)合的管理體制，由生態(tài)環(huán)境主管部門負責碳排放權(quán)交易的組織實施和統(tǒng)一協(xié)調(diào)制定碳排放權(quán)交易相關(guān)規(guī)劃、政策、管理制度并組織實施。配額管理履約管理溫室氣體排放監(jiān)測、報告和核查管理10.2.4中國碳金融市場的監(jiān)管框架在法律的基礎上，試點省市構(gòu)建了各自的管理架構(gòu)。各試點的管理架構(gòu)基本相同，機構(gòu)轉(zhuǎn)隸后，各省市生態(tài)環(huán)境廳（局）為各自轄區(qū)內(nèi)的碳排放權(quán)交易主管部門國內(nèi)碳排放權(quán)交易試點管理架構(gòu)情況一覽10.2.4中國碳金融市場的監(jiān)管框架我國碳排放權(quán)交易政府監(jiān)管在實踐中采取的是專門機構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管與相關(guān)部門協(xié)同監(jiān)管的模式從碳排放權(quán)交易試點的情況看，由于靜態(tài)權(quán)力結(jié)構(gòu)配置不合理導致的體制性障礙普遍存在，尤其是信息收集、監(jiān)管執(zhí)法、技術(shù)標準、第三方核查等問題亟待解決當前對于碳排放權(quán)交易的監(jiān)管主要集中于碳排放配額的分配、交易和履約管理方面，仍然局限于碳排放權(quán)交易體系建設本身，并沒有上升到金融層面10.2.5中國碳金融市場的運行情況目前，國內(nèi)碳排放權(quán)交易市場為地區(qū)碳排放權(quán)交易市場與全國碳排放權(quán)交易市場并行體系，由地區(qū)碳排放權(quán)交易市場（7個試點地區(qū)及四川省、福建省兩個非試點地區(qū)）與全國碳排放權(quán)交易市場組成。地區(qū)碳排放權(quán)交易市場由各地區(qū)自行設立，獨立運行，部分地區(qū)采用登記機構(gòu)與交易機構(gòu)合并設置的方式運作，部分地區(qū)則分別設立登記機構(gòu)與交易機構(gòu)10.2.5中國碳金融市場的運行情況全國碳排放權(quán)交易市場采用登記與交易區(qū)分管理的方式運作全國碳排放權(quán)注冊登記機構(gòu)負責記錄全國碳排放配額（CEA）的持有、變更、清繳、注銷等信息并提供結(jié)算服務國家自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)負責記錄國家核證自愿減排量的持有、變更、注銷全國碳排放權(quán)交易機構(gòu)負責組織開展全國碳排放權(quán)集中統(tǒng)一交易探究與思考2.上海與武漢兩地在全國碳排放權(quán)交易體系中擔當了何種角色？試分析為何采用“雙城”模式的架構(gòu)。結(jié)合知識拓展部分思考北京綠交所的升級對全國碳市場建設又有何重要意義？10.2.5中國碳金融市場的運行情況2022年7月16日，全國碳市場距離2021年7月16日正式上線滿一年，累計交易量1.94億噸，累計成交額84.92億元，是全球最大的碳現(xiàn)貨二級市場。下一步碳市場將按照“成熟一個行業(yè)，納入一個行業(yè)”的原則逐步納入生態(tài)環(huán)境部總體規(guī)劃的八大行業(yè)。國內(nèi)碳金融發(fā)展在初步探索的階段，業(yè)務模式尚不成熟。我國碳市場試點交易產(chǎn)品仍以現(xiàn)貨為主，雖然進行了部分碳金融產(chǎn)品的嘗試，但多為單筆交易，碳金融總體交易規(guī)模不大，未形成規(guī)模化和市場化。10.110.210.310.4中國碳金融市場的發(fā)展歷程中國碳金融市場體系中國碳金融市場的局限與不足中國碳金融市場的發(fā)展展望目錄10.3.1法律制度方面法律法規(guī)有待完善碳金融市場相關(guān)的交易機制、價格機制風險管理監(jiān)管機制、市場準入和稅收等多方面的法律法規(guī)亟須出臺配套政策支持有待提升缺少長效激勵政策：相關(guān)貨幣政策制度和各類政策工具的針對性和靈活性仍待增強，同時財政政策缺少相應的激勵補貼機制缺乏配套支撐政策：政府在扶持綠色環(huán)保節(jié)能減排行業(yè)的配套支撐政策仍顯不足，方式相對單一參與主體方面碳金融市場各主體參與意愿不高參與主體較少，活躍度不高金融機構(gòu)不夠活躍其他中介機構(gòu)參與者較少10.3.2參與主體方面碳金融市場各主體參與意愿不高金融機構(gòu)不夠活躍參與主體較少，活躍度不高其他中介機構(gòu)參與者較少10.3.3產(chǎn)品服務方面金融產(chǎn)品類型單一仍以碳現(xiàn)貨為主，交易產(chǎn)品單一碳金融產(chǎn)品種類少、專業(yè)化不足碳金融衍生品的設計不夠完善，處于風險權(quán)重較高、收益相對低的狀態(tài)產(chǎn)品創(chuàng)新不足試點碳金融產(chǎn)品的交易和使用并不活躍，往往停留在首單效應上產(chǎn)品開發(fā)仍以圍繞碳排放權(quán)開展，而國際碳金融市場中已出現(xiàn)了跟碳足跡掛鉤的貸款、債券等金融工具缺少專業(yè)化的碳金融交易團隊缺少一整套碳金融衍生品產(chǎn)品設計理論、風險度量、產(chǎn)品設計機制、市場準人審查的專業(yè)化運營體系10.3.3產(chǎn)品服務方面金融產(chǎn)品類型單一仍以碳現(xiàn)貨為主，交易產(chǎn)品單一碳金融產(chǎn)品種類少、專業(yè)化不足碳金融衍生品的設計不夠完善，處于風險權(quán)重較高、收益相對低的狀態(tài)產(chǎn)品創(chuàng)新不足試點碳金融產(chǎn)品的交易和使用并不活躍，往往停留在首單效應上產(chǎn)品開發(fā)仍以圍繞碳排放權(quán)開展，而國際碳金融市場中已出現(xiàn)了跟碳足跡掛鉤的貸款、債券等金融工具缺少專業(yè)化的碳金融交易團隊缺少一整套碳金融衍生品產(chǎn)品設計理論、風險度量、產(chǎn)品設計機制、市場準人審查的專業(yè)化運營體系金融服務體系不健全碳金融市場中的金融中介服務類型較少，服務能級不高配套金融服務支持亟待加強，配套服務機構(gòu)需要培育10.3.4市場監(jiān)管方面缺乏有效的監(jiān)管體系碳市場規(guī)范需要加強對其金融屬性的理解，不能將碳金融市場監(jiān)管簡單等同于碳交易市場的監(jiān)管碳金融市場未納入金融監(jiān)管范疇現(xiàn)有交易平臺頒布的自律管理規(guī)則無法滿足碳金融監(jiān)管需求風險控制體系比較薄弱政策風險：政策調(diào)節(jié)的不確定性和與之相關(guān)的監(jiān)管不確定性市場風險：現(xiàn)貨市場總體價格波動較大流動性風險：市場信息不對稱的現(xiàn)象普遍存在信用風險：缺乏信用評級、信息服務等機構(gòu)參與操作風險：交易平臺系統(tǒng)的穩(wěn)定性與維護交易流程的合理性排查都可能引起交易操作失誤10.3.5定價機制方面國際議價能力不強目前國際碳市場定價仍以美元和歐元為主，以此掌控著國際碳交易市場的定價權(quán)，也進一步削弱了我國碳金融市場的國際議價能力國內(nèi)定價模式缺失尚未形成全國統(tǒng)一的碳交易價格，各試點定