2025年特許金融分析師考試觀點(diǎn)碰撞試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)的三大核心知識(shí)領(lǐng)域？

A.投資工具

B.投資組合管理

C.金融市場(chǎng)

D.企業(yè)管理

2.在進(jìn)行股票估值時(shí)，以下哪種方法不屬于絕對(duì)估值法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

D.經(jīng)濟(jì)增加值法

3.以下哪種投資策略不屬于主動(dòng)管理策略？

A.股票投資組合策略

B.債券投資組合策略

C.被動(dòng)投資策略

D.多元化投資策略

4.以下哪種資產(chǎn)不屬于固定收益類資產(chǎn)？

A.國(guó)債

B.企業(yè)債

C.普通股

D.金融債

5.以下哪項(xiàng)不是影響債券收益率的主要因素？

A.債券期限

B.債券信用評(píng)級(jí)

C.市場(chǎng)利率

D.債券發(fā)行價(jià)格

6.以下哪種投資策略屬于價(jià)值投資策略？

A.成長(zhǎng)投資策略

B.價(jià)值投資策略

C.量化投資策略

D.風(fēng)險(xiǎn)投資策略

7.以下哪種衍生品屬于場(chǎng)外衍生品？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.股票

8.以下哪種投資工具不屬于衍生品？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.貨幣互換

9.以下哪種投資組合策略屬于分散化投資策略？

A.股票投資組合策略

B.債券投資組合策略

C.指數(shù)投資組合策略

D.風(fēng)險(xiǎn)投資組合策略

10.以下哪種風(fēng)險(xiǎn)不屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則要求會(huì)員在所有業(yè)務(wù)活動(dòng)中保持專業(yè)和誠(chéng)信。（）

2.投資組合的夏普比率越高，表明該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益越高。（）

3.市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為，所有市場(chǎng)信息都已經(jīng)被充分反映在證券價(jià)格中。（）

4.價(jià)值投資策略的核心是尋找市場(chǎng)定價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值的證券。（）

5.主動(dòng)管理策略的目的是通過(guò)選股和時(shí)機(jī)選擇來(lái)超越市場(chǎng)平均水平。（）

6.投資者可以通過(guò)持有多元化的投資組合來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

7.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率通常越低。（）

8.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短而增加。（）

9.投資者可以通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)來(lái)完全消除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益是衡量投資組合績(jī)效的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合管理的三大目標(biāo)。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并簡(jiǎn)述其公式。

3.簡(jiǎn)述債券信用評(píng)級(jí)的主要因素。

4.闡述分散化投資策略在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益以實(shí)現(xiàn)投資組合的有效管理。

2.分析量化投資在金融市場(chǎng)中日益重要的原因，并討論其可能帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試中的LevelI、LevelII和LevelIII分別對(duì)應(yīng)什么階段？

A.初級(jí)、中級(jí)、高級(jí)

B.中級(jí)、高級(jí)、專家級(jí)

C.初級(jí)、中級(jí)、專家級(jí)

D.高級(jí)、中級(jí)、初級(jí)

2.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)的四大倫理原則？

A.專業(yè)主義

B.獨(dú)立性

C.客觀性

D.尊重

3.在CAPM中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常用哪個(gè)系數(shù)來(lái)衡量？

A.β系數(shù)

B.α系數(shù)

C.α值

D.β值

4.以下哪種投資策略通常不涉及預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)？

A.主動(dòng)管理策略

B.被動(dòng)管理策略

C.量化投資策略

D.風(fēng)險(xiǎn)投資策略

5.以下哪個(gè)不是影響股票價(jià)格的基本面因素？

A.公司盈利

B.行業(yè)前景

C.政府政策

D.股東結(jié)構(gòu)

6.以下哪種衍生品合約在到期時(shí)，賣方有義務(wù)按照約定價(jià)格購(gòu)買或出售資產(chǎn)？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.股票

7.以下哪個(gè)不是衡量債券信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.信用評(píng)級(jí)

B.利差

C.久期

D.收益率

8.以下哪種投資策略強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持有并忽略市場(chǎng)波動(dòng)？

A.成長(zhǎng)投資策略

B.價(jià)值投資策略

C.主動(dòng)管理策略

D.被動(dòng)投資策略

9.以下哪個(gè)不是投資組合風(fēng)險(xiǎn)的一種？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)

10.以下哪個(gè)不是CFA協(xié)會(huì)要求會(huì)員必須遵守的職業(yè)道德準(zhǔn)則？

A.獨(dú)立性

B.專業(yè)主義

C.保密性

D.利潤(rùn)最大化

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案：

1.D

2.D

3.C

4.C

5.D

6.B

7.C

8.D

9.C

10.D

解析思路：

1.CFA協(xié)會(huì)的三大核心知識(shí)領(lǐng)域是投資工具、投資組合管理和金融市場(chǎng)，企業(yè)管理不屬于此范疇。

2.絕對(duì)估值法包括市盈率法、市凈率法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法，經(jīng)濟(jì)增加值法不屬于絕對(duì)估值法。

3.主動(dòng)管理策略旨在超越市場(chǎng)平均水平，而被動(dòng)投資策略是復(fù)制市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)。

4.固定收益類資產(chǎn)包括國(guó)債、企業(yè)債和金融債，普通股屬于權(quán)益類資產(chǎn)。

5.影響債券收益率的主要因素包括債券期限、信用評(píng)級(jí)、市場(chǎng)利率和債券發(fā)行價(jià)格，不包括債券發(fā)行價(jià)格。

6.價(jià)值投資策略的核心是尋找市場(chǎng)定價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值的證券，與成長(zhǎng)投資策略不同。

7.場(chǎng)外衍生品包括遠(yuǎn)期合約，而期權(quán)、期貨和股票通常在交易所交易。

8.衍生品包括期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約等，貨幣互換是一種衍生品，但不是所有衍生品。

9.分散化投資策略通過(guò)投資多種資產(chǎn)來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的穩(wěn)定性。

10.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，而信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)屬于其他類型的風(fēng)險(xiǎn)。

二、判斷題答案：

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.×

9.×

10.√

解析思路：

1.CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則確實(shí)要求會(huì)員在所有業(yè)務(wù)活動(dòng)中保持專業(yè)和誠(chéng)信。

2.投資組合的夏普比率是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的衡量指標(biāo)，比率越高表示收益越高。

3.市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)信息已被充分反映，因此價(jià)格反映了所有信息。

4.價(jià)值投資策略的核心是尋找市場(chǎng)定價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值的證券，這是價(jià)值投資的基本原則。

5.主動(dòng)管理策略的目的是通過(guò)選股和時(shí)機(jī)選擇來(lái)超越市場(chǎng)平均水平。

6.投資者可以通過(guò)持有多元化的投資組合來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這是分散化投資的基本原