深入理解特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于金融市場(chǎng)的特征？

A.交易性

B.流動(dòng)性

C.可分割性

D.投機(jī)性

2.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說法，錯(cuò)誤的是：

A.CAPM適用于所有資產(chǎn)

B.CAPM可以用來(lái)計(jì)算個(gè)別資產(chǎn)的預(yù)期收益率

C.CAPM的β值表示資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度

D.CAPM的公式為E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)

3.在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，以下哪項(xiàng)不屬于比率分析法的指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.利潤(rùn)率

C.營(yíng)業(yè)成本比率

D.股票市盈率

4.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合管理的目標(biāo)？

A.降低風(fēng)險(xiǎn)

B.提高收益

C.保持資金流動(dòng)性

D.優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)

5.下列關(guān)于套期保值的說法，正確的是：

A.套期保值可以消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

B.套期保值可以提高投資收益

C.套期保值通常用于對(duì)沖現(xiàn)貨頭寸

D.套期保值可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行

6.以下關(guān)于債券的期限結(jié)構(gòu)理論，哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的？

A.期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券和短期債券的收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系

B.期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為收益率曲線反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期

C.期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券的收益率等于短期債券的收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為收益率曲線是平穩(wěn)的

7.以下關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的說法，錯(cuò)誤的是：

A.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是評(píng)估借款人違約風(fēng)險(xiǎn)的過程

B.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以用來(lái)確定貸款利率

C.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通常涉及對(duì)借款人的財(cái)務(wù)狀況、歷史記錄和信用評(píng)分的評(píng)估

D.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不涉及對(duì)借款人的還款意愿的考慮

8.以下關(guān)于金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的？

A.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)可以通過對(duì)沖策略來(lái)降低

C.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)通常比其基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小

D.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資來(lái)降低

9.以下關(guān)于固定收益證券的說法，正確的是：

A.固定收益證券通常具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)

B.固定收益證券的收益率通常高于股票

C.固定收益證券的收益率通常與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

D.固定收益證券的收益率通常受到發(fā)行人信用評(píng)級(jí)的影響

10.以下關(guān)于投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的說法，錯(cuò)誤的是：

A.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以通過比較實(shí)際收益率與預(yù)期收益率來(lái)進(jìn)行

B.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以通過比較實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率來(lái)進(jìn)行

C.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以通過比較實(shí)際收益率與同類投資組合收益率來(lái)進(jìn)行

D.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不涉及對(duì)投資策略和市場(chǎng)條件的考慮

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.財(cái)務(wù)自由度為1表示個(gè)人收入完全能夠覆蓋其生活支出。（）

2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是恒定的。（）

3.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是一種衡量企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的指標(biāo)。（）

4.財(cái)務(wù)杠桿越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。（）

5.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益（RAROC）是衡量金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益的重要指標(biāo)。（）

6.在債券投資中，收益率曲線向上傾斜通常表示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。（）

7.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過增加資產(chǎn)數(shù)量來(lái)降低。（）

8.信用衍生品是一種可以用來(lái)轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。（）

9.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性通常與其市場(chǎng)流動(dòng)性呈正相關(guān)關(guān)系。（）

10.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)是一種在金融衍生品定價(jià)中假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和波動(dòng)率不變的方法。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)比率分析在投資分析中的作用及其局限性。

2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的原理，并說明其假設(shè)條件。

3.闡述債券投資中收益率曲線的不同形態(tài)及其對(duì)投資者決策的意義。

4.說明什么是套期保值，并列舉其常見應(yīng)用場(chǎng)景。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，構(gòu)建一個(gè)有效的投資組合。

2.討論金融危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管措施。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大報(bào)表？

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤(rùn)表

C.現(xiàn)金流量表

D.股東權(quán)益變動(dòng)表

2.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率通常?。?/p>

A.1年期國(guó)債收益率

B.5年期國(guó)債收益率

C.10年期國(guó)債收益率

D.30年期國(guó)債收益率

3.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的償債能力指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

4.投資組合理論中，以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)分散的原則？

A.不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性低

B.投資組合中資產(chǎn)數(shù)量越多越好

C.資產(chǎn)收益率的波動(dòng)性越低越好

D.資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益應(yīng)該均衡

5.以下哪項(xiàng)不是信用衍生品的一種？

A.信用違約互換（CDS）

B.信用證

C.信用違約期權(quán)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)敞口

6.債券的收益率與以下哪項(xiàng)關(guān)系最為密切？

A.債券的期限

B.市場(chǎng)利率

C.債券的信用評(píng)級(jí)

D.債券的發(fā)行價(jià)格

7.以下哪項(xiàng)不是投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)？

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C.投資回報(bào)率

D.投資成本

8.在金融衍生品中，以下哪項(xiàng)不是衍生品的風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

9.以下哪項(xiàng)不是債券投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)？

A.債券發(fā)行人違約風(fēng)險(xiǎn)

B.債券市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.債券利率風(fēng)險(xiǎn)

10.以下哪項(xiàng)不是投資組合理論中的有效邊界？

A.投資組合風(fēng)險(xiǎn)最低點(diǎn)

B.投資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的最優(yōu)平衡點(diǎn)

C.投資組合收益最高點(diǎn)

D.投資組合收益最低點(diǎn)

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.D.投機(jī)性

2.A.CAPM適用于所有資產(chǎn)

3.D.股票市盈率

4.D.優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)

5.D.套期保值可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行

6.A.期限結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券和短期債券的收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系

7.D.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不涉及對(duì)借款人的還款意愿的考慮

8.C.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)通常比其基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小

9.C.固定收益證券的收益率通常與市場(chǎng)利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

10.B.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以通過比較實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率來(lái)進(jìn)行

二、判斷題

1.×

2.×

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.×

10.√

三、簡(jiǎn)答題

1.財(cái)務(wù)比率分析在投資分析中的作用包括：評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)效率等。局限性包括：比率分析可能受到會(huì)計(jì)政策的影響、行業(yè)特點(diǎn)的差異性、比率分析的靜態(tài)性等。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的原理是：資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。假設(shè)條件包括：市場(chǎng)是有效的、投資者是理性的、市場(chǎng)不存在摩擦等。

3.債券投資中收益率曲線的不同形態(tài)包括：正常曲線（上升）、反轉(zhuǎn)曲線（下降）、平坦曲線。對(duì)投資者決策的意義包括：反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化、指導(dǎo)投資者選擇合適的債券期限、作為債券定價(jià)的參考。

4.套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，通過在期貨市場(chǎng)上建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的頭寸來(lái)降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。常見應(yīng)用場(chǎng)景包括：商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。

四、論述題

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下