制勝技巧2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)的三大道德準(zhǔn)則？

A.客觀性

B.專業(yè)勝任能力

C.保密性

D.尊重個(gè)人

2.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大基礎(chǔ)？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.凈資產(chǎn)收益率

3.下列哪項(xiàng)不是衍生金融工具？

A.期權(quán)

B.債券

C.股票

D.遠(yuǎn)期合約

4.以下哪個(gè)不是投資組合管理中常用的風(fēng)險(xiǎn)度量方法？

A.均值-方差模型

B.蒙特卡洛模擬

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

D.財(cái)務(wù)比率分析

5.下列哪個(gè)不是影響債券價(jià)格的因素？

A.債券的到期收益率

B.債券的票面利率

C.債券的信用評(píng)級(jí)

D.債券的發(fā)行日期

6.以下哪個(gè)不是股票市盈率的計(jì)算公式？

A.股票市盈率=股票價(jià)格/每股收益

B.股票市盈率=每股收益/股票價(jià)格

C.股票市盈率=總市值/每股收益

D.股票市盈率=總市值/股票價(jià)格

7.下列哪個(gè)不是價(jià)值投資的核心原則？

A.尋找被市場(chǎng)低估的股票

B.長(zhǎng)期持有

C.重視公司的基本面分析

D.追求短期收益

8.以下哪個(gè)不是固定收益證券的信用風(fēng)險(xiǎn)？

A.信用違約風(fēng)險(xiǎn)

B.信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)

C.信用利差風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)敞口

9.下列哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表？

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收政策

D.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

10.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.凈資產(chǎn)收益率

答案：

1.C

2.B

3.B

4.D

5.D

6.B

7.D

8.C

9.C

10.C

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求會(huì)員必須遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則，其中包括披露潛在的利益沖突。（）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況。（）

3.投資組合的分散化可以降低整個(gè)投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）可以衡量投資組合在特定時(shí)間內(nèi)可能遭受的最大損失。（）

5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的縮短而增加。（）

6.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其收益率通常越低。（）

7.價(jià)值投資策略通常涉及尋找市場(chǎng)暫時(shí)低估的股票，并長(zhǎng)期持有。（）

8.在固定收益投資中，債券的久期與其價(jià)格波動(dòng)性呈正相關(guān)。（）

9.現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要反映公司核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流動(dòng)情況。（）

10.比率分析中的速動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的重要指標(biāo)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率的計(jì)算方法及其重要性。

2.解釋財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的“盈利質(zhì)量”概念，并說明如何評(píng)估。

3.描述股票市場(chǎng)情緒分析的基本方法，并討論其局限性。

4.簡(jiǎn)述固定收益投資中債券信用評(píng)級(jí)的意義和作用。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，量化投資策略在資本市場(chǎng)中的地位和作用，并分析其面臨的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)策略。

2.討論可持續(xù)發(fā)展投資在金融領(lǐng)域的興起及其對(duì)投資決策和公司治理的影響，結(jié)合案例說明其潛在收益和風(fēng)險(xiǎn)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪個(gè)指標(biāo)通常用來衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.投資組合的Beta值

B.投資組合的夏普比率

C.投資組合的規(guī)模

D.投資組合的市值

2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常由以下哪個(gè)因素決定？

A.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

B.資本市場(chǎng)線的斜率

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.投資組合的Beta值

3.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的流動(dòng)性比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

4.以下哪個(gè)不是衡量公司盈利能力的指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利潤(rùn)率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.營(yíng)業(yè)收入

5.下列哪個(gè)不是衍生金融工具的例子？

A.期貨合約

B.股票

C.期權(quán)

D.遠(yuǎn)期合約

6.以下哪個(gè)不是投資組合管理中分散化風(fēng)險(xiǎn)的方法？

A.投資于不同行業(yè)

B.投資于不同地區(qū)

C.投資于不同資產(chǎn)類別

D.投資于同一公司

7.下列哪個(gè)不是債券的基本特征？

A.到期日

B.票面利率

C.市場(chǎng)價(jià)格

D.信用評(píng)級(jí)

8.以下哪個(gè)不是股票的基本特征？

A.股票價(jià)格

B.股東權(quán)益

C.股息

D.股票代碼

9.價(jià)值投資的核心是？

A.尋找被市場(chǎng)高估的股票

B.追求短期收益

C.長(zhǎng)期持有

D.依賴技術(shù)分析

10.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表項(xiàng)目？

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收政策

D.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

答案：

1.A

2.B

3.C

4.D

5.B

6.D

7.C

8.B

9.C

10.C

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.C（保密性不屬于CFA協(xié)會(huì)的三大道德準(zhǔn)則，其他三項(xiàng)分別是客觀性、專業(yè)勝任能力和尊重個(gè)人。）

2.B（財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大基礎(chǔ)是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，流動(dòng)比率、負(fù)債比率和凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)比率。）

3.B（衍生金融工具包括期貨、期權(quán)、掉期和遠(yuǎn)期合約，債券和股票屬于基本金融工具。）

4.D（均值-方差模型、蒙特卡洛模擬和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值都是風(fēng)險(xiǎn)度量方法，財(cái)務(wù)比率分析是另一種分析工具。）

5.D（影響債券價(jià)格的因素包括到期收益率、票面利率、信用評(píng)級(jí)和利率變動(dòng)，發(fā)行日期不影響價(jià)格。）

6.B（股票市盈率的計(jì)算公式是股票價(jià)格除以每股收益，其他選項(xiàng)都是錯(cuò)誤的公式。）

7.D（價(jià)值投資的核心是尋找被市場(chǎng)低估的股票，長(zhǎng)期持有，重視基本面分析，而不是追求短期收益。）

8.C（固定收益證券的信用風(fēng)險(xiǎn)包括信用違約風(fēng)險(xiǎn)、信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)和信用利差風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是風(fēng)險(xiǎn)管理的概念。）

9.C（現(xiàn)金流量表分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，稅收政策不屬于現(xiàn)金流量表項(xiàng)目。）

10.C（比率分析中的速動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的重要指標(biāo)，其他選項(xiàng)是其他財(cái)務(wù)比率。）

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.√

2.√

3.×

4.√

5.×

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率是指通過調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)水平來評(píng)估投資回報(bào)的指標(biāo)，計(jì)算方法通常包括使用夏普比率、特雷諾比率等。其重要性在于能夠幫助投資者在比較不同投資方案的回報(bào)時(shí)，考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，做出更合理的投資決策。

2.“盈利質(zhì)量”是指公司盈利的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。評(píng)估盈利質(zhì)量的方法包括分析盈利的構(gòu)成、現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的關(guān)系、非經(jīng)常性損益的影響等。

3.股票市場(chǎng)情緒分析的基本方法包括技術(shù)分析、基本面分析、市場(chǎng)情緒調(diào)查等。其局限性在于市場(chǎng)情緒受多種因素影響，難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。

4.債券信用評(píng)級(jí)的意義在于為投資者提供信用風(fēng)險(xiǎn)的參考，有助于投資者選擇合適的債券投資。評(píng)級(jí)的作用包括識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估債券投資價(jià)值、指導(dǎo)投資決策等。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.量化投資策略在資本市場(chǎng)中的地位日益重要，其通過數(shù)學(xué)模型和算法進(jìn)行投資決策，能夠提高投資效率和降低交易成本。面對(duì)的挑戰(zhàn)包括市場(chǎng)波動(dòng)性增加、算法復(fù)雜度提高、數(shù)據(jù)安全問題等