倉儲行業(yè)風(fēng)險分析概況一、倉儲行業(yè)發(fā)展環(huán)境2009年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達到335352.9億元，比上年增長8.7%。分行業(yè)統(tǒng)計，第一產(chǎn)業(yè)增加值35477億元，增長4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值156957.9，增長9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值142918億元，增長8.9%。雖然與2001年至2008年相比，我國GDP增長率有所降低，但國民經(jīng)濟總體回升向好，成功實現(xiàn)年初制定的“保八”目標(biāo)，較快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟增速明顯下滑的局面。中國實體經(jīng)濟增長潛力依然存在。2009年1-12月，宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)不斷上升。受國際金融危機影響，該指數(shù)曾在2008年10月出現(xiàn)大幅降低，但從2009年2月起，該指數(shù)開始不斷攀升，自2009年5月起，預(yù)警指數(shù)一直處于“綠燈區(qū)”。表明金融危機對我國經(jīng)濟的沖擊力度已經(jīng)放緩，我國經(jīng)濟開始進入復(fù)蘇階段。倉儲業(yè)發(fā)展的社會環(huán)境利弊兼有。人們對倉儲業(yè)的認識還存在一定得誤區(qū)，普遍把倉儲看作是“低端的、沒有文化內(nèi)涵、沒有技術(shù)含量、沒有理念”的簡單作業(yè)，同時沒有徹底理解現(xiàn)代倉儲業(yè)的內(nèi)涵。但是，消費觀念的轉(zhuǎn)變以及電子商務(wù)的發(fā)展，為現(xiàn)代倉儲業(yè)的發(fā)展提供了一個良好的社會環(huán)境。二、倉儲業(yè)發(fā)展情況2009年倉儲業(yè)絕大多數(shù)企業(yè)基本層面良好，但利潤增速放緩。根據(jù)中國物資儲運協(xié)會對全國61個大型倉儲企業(yè)的調(diào)查，57家企業(yè)盈利，4家虧損，虧損面為6.6％，虧損額略有降低。2009年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入185億元，比上年下降11%，實現(xiàn)利潤3.41億元，比上年增長9.6%；完成貨物吞吐量8458萬噸，比上年增長0.4%，基本持平；期末社會庫存457萬噸，比上年增加30.2%；貨運增長速度9.25次/年?；九c上年持平。倉儲業(yè)中創(chuàng)新增值服務(wù)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，約占整個倉儲業(yè)的57%，尤其是質(zhì)押監(jiān)管融資業(yè)務(wù)更是突飛猛進；新型物流中心以及物流園區(qū)的建設(shè)增勢不減，較2008年新增200家；第三方物流發(fā)展迅速。但是整個倉儲行業(yè)依然存在諸如倉儲資源不足、信息化水平低、競爭層次低等問題。2009年倉儲業(yè)總體供給增加，供給結(jié)構(gòu)變化明顯，增值業(yè)務(wù)比例占據(jù)主導(dǎo)地位；國外物流巨頭在我國倉儲市場中所占比例也成不斷增加趨勢。同時倉儲業(yè)需求量也在不斷增長。由于國家利好政策以及倉儲業(yè)本身的創(chuàng)新能力等因素，倉儲業(yè)在2010-2012年供給量和需求量均將呈現(xiàn)上升趨勢。供給和需求之間的缺口有可能減小。同時由于土地、資金等資源約束以及國家的物流振興計劃等的作用，倉儲市場價格將逐漸回升到一個較高的水平，波動幅度趨于減小。2009年，倉儲業(yè)的固定資產(chǎn)投資以及實際利用的外商直接投資額均有較大幅度的增長。但考慮到經(jīng)濟危機滯后性的影響，預(yù)計2010年我國倉儲業(yè)固定資產(chǎn)投資額將繼續(xù)保持總量的較高速度增長，但是增長率不會太高，基本與2009年持平。三、倉儲業(yè)競爭狀況分析2009年，倉儲業(yè)整體競爭激烈：倉儲企業(yè)普遍規(guī)模較小、利潤較低；市場集中度低；市場的進入壁壘低。但是受資產(chǎn)專用性以及國家限制性政策等因素影響，市場退出壁壘較高。競爭手段由單純的價格競爭開始向多元化競爭轉(zhuǎn)變，諸如服務(wù)質(zhì)量、品牌以及人才等的競爭。民營倉儲企業(yè)以及外資物流企業(yè)的大舉進入、標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)的引入等將進一步加劇倉儲行業(yè)整體的競爭局勢?；谑袌鼋Y(jié)構(gòu)經(jīng)驗的對比判斷以及發(fā)展階段的對比判斷，2009年我國倉儲業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長。我國倉儲業(yè)的成長空間依舊很大。四、行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況及預(yù)測2009年，倉儲業(yè)的發(fā)展在我國呈現(xiàn)出區(qū)域不均衡的特性。倉儲業(yè)大部分分布在東部地區(qū)，尤其是長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)分布最為集中；最少的地區(qū)是東北部地區(qū)，占有率總體不到10%；中部地區(qū)和西部地區(qū)的發(fā)展相對較為類似。倉儲業(yè)的地區(qū)非均衡發(fā)展與國民經(jīng)濟的非均衡發(fā)展密切相關(guān)。東部地區(qū)倉儲業(yè)的發(fā)展一直以來在我國整個倉儲行業(yè)中占有絕對的主導(dǎo)地位。無論從就業(yè)人數(shù)、生產(chǎn)總值還是運行效率來講都位于四個地區(qū)之首，在未來較長一段時間，其主導(dǎo)地位依舊不會改變。國民經(jīng)濟區(qū)域非均衡發(fā)展由來已久。近些年來，國家開始把縮小地區(qū)經(jīng)濟差異提上工作日程，并提出了諸如“西部大開發(fā)”、“振興東北老工業(yè)基地”、“促進中部地區(qū)崛起”等國家大政方針，再加上國際金融危機的影響，使東部受沖擊較其他地區(qū)嚴重，從固定資產(chǎn)投資和貨物周轉(zhuǎn)量等方面都可以看出，其比重在逐漸下降，而西部比重則有逐漸上升的趨勢，東西部差距有所改觀。但這種非均衡的經(jīng)濟格局仍將持續(xù)較長一段時間，東部仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，因此倉儲物流業(yè)的非均衡區(qū)域發(fā)展也將隨之持續(xù)較長一段時間。五、子行業(yè)發(fā)展情況分析及預(yù)測糧食倉儲涉及到糧食安全保障的問題，在倉儲業(yè)甚至國民經(jīng)濟中都占有十分重要的戰(zhàn)略地位。2009年，糧食倉儲業(yè)發(fā)展良好，糧倉建設(shè)發(fā)展迅速。我國糧庫的布局、倉庫規(guī)模、倉型和倉儲工藝設(shè)計、新材料應(yīng)用、建筑施工以及倉儲技術(shù)等都得到了極大發(fā)展與提高，但是依然存在諸如倉儲基礎(chǔ)設(shè)施不足、技術(shù)創(chuàng)新能力低以及倉儲管理體系低效率等問題。2010年綠色倉儲理念凸顯。質(zhì)押監(jiān)管融資業(yè)務(wù)是近年來金融與物流業(yè)的服務(wù)創(chuàng)新，曾被中國物流與采購聯(lián)合會評為“十大創(chuàng)新物流業(yè)務(wù)模式”之首，能夠有效地解決中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難等貸款問題，提高銀行資源分配效率。質(zhì)押監(jiān)管融資作為一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)在我國具有廣闊的市場發(fā)展前景。2009年，倉儲業(yè)增值服務(wù)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，增長服務(wù)收入占倉儲業(yè)業(yè)務(wù)總收入的比例達57%。其中，中國物資儲運總公司實現(xiàn)物流業(yè)務(wù)收入156662.20萬元，比去年增長14.90%。其中倉儲業(yè)務(wù)收入24442.16萬元，同比增長28.75%；質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入10104.67萬元，同比減少1.71%，總質(zhì)押量2443萬噸。2009年，倉儲地產(chǎn)業(yè)呈快速發(fā)展態(tài)勢，建庫出租已經(jīng)成為倉儲行業(yè)一種明顯的經(jīng)營模式。新型物流中心、物流園區(qū)建設(shè)增勢不減。不僅國際物流地產(chǎn)商的幾大巨頭正在加快在中國建設(shè)物流基地網(wǎng)絡(luò)的速度，一些內(nèi)資及民營企業(yè)也確定了發(fā)展目標(biāo)與計劃，并呈現(xiàn)出良好地發(fā)展態(tài)勢。倉儲地產(chǎn)具有十分廣闊的發(fā)展前景，但是同樣面臨著諸如設(shè)備陳舊、等級水平低、土地資源約束以及國外物流地產(chǎn)巨頭大舉進入加劇競爭等威脅。六、重點企業(yè)分析中儲股份：全國性大型綜合物流企業(yè)，控股公司為中國物資儲運總公司。2009年，中儲股份實現(xiàn)營業(yè)收入140.04億元，同比下降12.91%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.99億元，同比下降了約1%；利潤總額為2.67億元，同比上升了15.58%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.83億元，同比增長9.58%?；久抗墒找鎻?008年的0.21上升到了2009年的0.25元，升幅約為19.05%；凈資產(chǎn)收益為5.84，同比上升1.7%。2009年中儲股份總體發(fā)展良好，凈資產(chǎn)收益率有所提高。隨著國民經(jīng)濟整體回升向好，公司利潤總額有所上升，繼續(xù)保持盈利狀態(tài)，公司的基本每股收益以及每股凈資產(chǎn)等也有所上升。盡管公司2009年償債能力較2008年大幅上升，經(jīng)營能力和發(fā)展能力卻出現(xiàn)下滑趨勢。中儲股份在市場占有率、自身硬件設(shè)備以及控股母公司等方面具有很強的競爭優(yōu)勢，盡管受到了金融危機的沖擊導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下降，但是作為我國倉儲物流業(yè)的龍頭企業(yè)，其強大的市場競爭力既然存在，發(fā)展?jié)摿艽?。中國外運：公司集海、陸、空貨運、倉儲碼頭服務(wù)、快遞、船務(wù)代理及貨運代理業(yè)務(wù)為一體，為廣大客戶提供綜合物流服務(wù)。2009年，公司營業(yè)額約為276.350億元人民幣，較去年350.761億元人民幣下降了21.21%。其中，貨運代理服務(wù)的營業(yè)額為225.44億元，同比減少23.2%，占總營業(yè)額的81.58%，同比上漲7.53%。作為H股，2009年中國外運受到國際金融危機滯后性的沖擊相對更大，其獲利能力和經(jīng)營能力均出現(xiàn)大幅下滑，資產(chǎn)負債表進一步惡化，發(fā)展能力指標(biāo)相對2008年有輕微好轉(zhuǎn)。中國外運的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國、遍及全球主要經(jīng)濟區(qū)域。同時，中國外運注重一體化營銷體系和標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)操作平臺的建設(shè)，建立起分工協(xié)作的一體化經(jīng)營模式，打造了以海陸空貨運體系為支撐、以戰(zhàn)略資產(chǎn)為依托的一體化綜合物流服務(wù)平臺。因此中國外運的整體競爭能力依然很大。七、行業(yè)風(fēng)險分析總體來看，倉儲行業(yè)主要面臨三種風(fēng)險：一是環(huán)境風(fēng)險。主要包括宏觀經(jīng)濟運行風(fēng)險、國際市場風(fēng)險以及金融風(fēng)險三大類。隨著金融危機沖擊力的逐漸減弱，國民經(jīng)濟啟穩(wěn)回升，預(yù)計2010年倉儲業(yè)環(huán)境風(fēng)險較2008年會有所好轉(zhuǎn)。二是行業(yè)風(fēng)險。這是倉儲業(yè)面臨的主要風(fēng)險，主要包括行業(yè)競爭風(fēng)險、價格波動風(fēng)險、政策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險以及自然風(fēng)險等五種風(fēng)險。2009年，行業(yè)競爭風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等會有所增大，而價格波動風(fēng)險以及政策風(fēng)險會相應(yīng)的減小，但依然必須密切關(guān)注；自然風(fēng)險雖然概率較小，但是一旦發(fā)生將造成重大的財產(chǎn)損失，因此也必須引起企業(yè)的廣泛重視。三是內(nèi)部風(fēng)險。主要包括投資控制風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險以及技術(shù)風(fēng)險等三種。技術(shù)風(fēng)險相對穩(wěn)定；投資控制風(fēng)險與經(jīng)營管理風(fēng)險是企業(yè)效率提高的重要因素。2009年在金融危機的大背景下，企業(yè)尤其應(yīng)該注重內(nèi)部風(fēng)險的控制與管理。八、信貸建議2009年，倉儲業(yè)總體發(fā)展良好，利潤增速放緩，絕大多數(shù)企業(yè)的基本層面良好。但是我國倉儲業(yè)依然面臨很多的問題，如：倉儲資源普遍不足、倉儲業(yè)整體信息化水平較低、倉庫等基礎(chǔ)設(shè)施老化現(xiàn)象嚴重、土地成本普遍上漲、行業(yè)競爭激烈程度加劇以及國際經(jīng)濟危機依然嚴重等多種威脅。2010年，倉儲行業(yè)的整體授信原則是：關(guān)注