1桂林廣西東盟AI生態(tài)城可行性研究報告一、執(zhí)行摘要桂林“廣西東盟AI生態(tài)城”是極具創(chuàng)新性的智能城市項目，落地在廣西桂林雁山區(qū)大學產(chǎn)業(yè)園，整個項目占地800畝，49.8萬噸標煤能耗指標，承載算力可達20萬P以上，以人工智能為核心驅(qū)動力。計劃2025年建成一期萬卡算力集群，2027年成為亞洲最大智算中心完成10萬卡集群，第一期規(guī)劃建設(shè)2萬P算力，本報告按1萬P算力計算投資分析可行性，1萬P算力總投資40.71億元。項目涵蓋算力基礎(chǔ)設(shè)施、AI研發(fā)、智慧生活場景打造以及東盟數(shù)字經(jīng)濟合作樞紐建設(shè)。項目具備顯著優(yōu)勢，整個項目算力規(guī)模方面，擁有亞洲領(lǐng)先的10萬P級綠色算力集群，可支持十萬億參數(shù)大模型訓練。產(chǎn)業(yè)生態(tài)上，實現(xiàn)從綠電儲能、芯片研發(fā)到算力應用的全生態(tài)閉環(huán)，有效降低成本30%。戰(zhàn)略定位為中國東盟數(shù)字經(jīng)濟合作核心平臺，有力推動“一帶一路”數(shù)字走廊建設(shè)。從財務可行性分析，項目稅后財務內(nèi)部收益率達12.42%，靜態(tài)投資回收期4.85年，資本金凈利潤率17.53%，展現(xiàn)出較強的財務可行性。二、項目背景與意義2.1項目背景政策上，廣西“人工智能+”戰(zhàn)略大力扶持，項目獲批49.8萬噸標煤能耗指標為項目能源供應提供堅實保障。新能源發(fā)電指標按項目配電需求、建設(shè)進度直配落地，區(qū)位條件優(yōu)越，桂林貫通四大省會，借助3小時高鐵經(jīng)濟圈可覆蓋東盟市場，低延時算力網(wǎng)絡(luò)能直達東盟，便于開展國際業(yè)務合作。當前，全球AI算力需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，東盟市場在數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程中，對算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求極為迫切，為本項目創(chuàng)造了廣闊的市場空間。2.2戰(zhàn)略意義對區(qū)域經(jīng)濟而言，項目將加速廣西數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育“新質(zhì)生產(chǎn)力”，成為經(jīng)濟發(fā)展新引擎。在國際合作領(lǐng)域，作為中國-東盟數(shù)字經(jīng)濟合作樞紐，可促進技術(shù)輸出與產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，提升我國在國際數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的影響力。技術(shù)創(chuàng)新層面，通過產(chǎn)學研一體化模式，匯聚摩爾線程、阿里云等全球頂尖團隊，構(gòu)建完整AI生態(tài)鏈，推動人工智能技術(shù)的創(chuàng)新與應用。三、市場與需求分析3.1市場需求全球AI大模型訓練需求增長迅猛，年均增速達35%。本項目規(guī)劃的10000P算力預計出租率可達80%-100%，算力租賃市場前景廣闊。東盟市場在數(shù)據(jù)標注、清洗及推理服務方面存在巨大需求缺口，數(shù)據(jù)服務市場潛力巨大。元宇宙文旅、智能社區(qū)、AR導覽等智慧場景的商業(yè)潛力高，有望成為項目2重要的盈利增長點。3.2競爭分析與國內(nèi)貴州大數(shù)據(jù)中心、深圳鵬城云腦相比，本項目憑借“全生態(tài)閉環(huán)+東盟出口”的特色，形成差異化競爭優(yōu)勢。相較于國際上新加坡智慧國計劃、馬來西亞數(shù)字樞紐，經(jīng)過與國內(nèi)多家頭部算力需求大廠如：阿里云、百度、字節(jié)跳動、小米、360等達成一致，有利于他們的集中大模型訓練的需求，項目在成本控制和政策支持方面更具競爭力，有利于搶占東盟市場份額。四、技術(shù)可行性分析4.1技術(shù)方案項目規(guī)劃建設(shè)10萬卡先進智算中心，采用國產(chǎn)芯片結(jié)合綠電融合技術(shù)，有效降低單位算力成本30%。構(gòu)建低延時算力網(wǎng)絡(luò)，支持InfiniBandNDR400G高速互聯(lián)，確保與東盟地區(qū)的高效數(shù)據(jù)傳輸。元宇宙漓江、AR東盟寺廟導覽、24小時機器人服務等智慧場景應用技術(shù)成熟。4.2技術(shù)團隊核心團隊由摩爾線程創(chuàng)始人、桂電教授、北大科學家領(lǐng)銜，并聯(lián)合阿里云、火山引擎等技術(shù)伙伴，具備強大的技術(shù)實力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗。產(chǎn)學研基地覆蓋芯片設(shè)計、算法優(yōu)化、應用開發(fā)全鏈條，為項目持續(xù)創(chuàng)新提供有力支撐。五、投資估算與融資方案5.1投資估算項目總投資（含稅）40.71億元，其中建設(shè)投資39.87億元，流動資金1296萬元。如果設(shè)備采用融資租賃形式或銀行貨款，基礎(chǔ)設(shè)施投資8億元即可完成一期2萬P算力投資，各項單位成本分別為：土建0.40萬元/㎡，機電1.92萬元/kW，算力34.94萬元/P。建設(shè)投資涵蓋土建工程、裝修及基礎(chǔ)機電、變配電工程等多個方面，詳細投資估算見相關(guān)表格。5.2融資方案項目資本金為10.71億元，由企業(yè)自有資金提供。債務融資通過30億元銀行貸款解決，貸款利率4.75%，建設(shè)期利息7125萬元。貸款償還期4.05年，運營期盈余資金可覆蓋本息，償債備付率達95%以上，確保了項目的償債能力。六、財務評價與經(jīng)濟效益6.1收入預測3算力出租業(yè)務年均稅后收入7.36億元，同時每年可獲得政府補貼1.6億元。達產(chǎn)期年均總營收11.79億元，5年累計營收56.11億元。6.2成本分析年均運營成本3.63億元，其中電費占比50%，人工及維護成本可控。經(jīng)核算，5年累計凈利潤18.78億元，稅后IRR為12.42%，凈現(xiàn)值2.51億元（i=10%經(jīng)濟效益良好。6.3敏感性分析業(yè)務收入變動對IRR影響最為顯著，當業(yè)務收入±30%變動時，IRR波動范圍為3.06%-20.96%。為增強項目抗風險能力，需加強市場拓展以保障出租率，同時優(yōu)化成本管控。七、社會效益與戰(zhàn)略價值項目預計新增100個高技能崗位，人均年薪12.5萬元，有效帶動當?shù)鼐蜆I(yè)。綠電占比超60%，每年可減排二氧化碳20萬噸，助力區(qū)域低碳轉(zhuǎn)型。此外，項目還將輸出“廣西模式”，為“一帶一路”數(shù)字走廊建設(shè)提供有力支持，推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。桂林“廣西東盟AI生態(tài)城”項目已完成了各項審批手續(xù)，所有證件齊全，屬于新建項目，九、結(jié)論綜合評估，項目在技術(shù)、財務及戰(zhàn)略層面均具備顯著可行性。有望成為亞洲AI算力核心樞紐，對推動中國-東盟數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。4本項目投資估算的編制主要依據(jù)國家關(guān)于項目工程可行性研究報告估算編制辦法等文件的要求和深度進行。具體參考以下文件：（1）國家發(fā)展改革委、建設(shè)部以發(fā)改投資[2006]1325號《關(guān)于印發(fā)建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與（2）中國國際工程咨詢公司《投資項目經(jīng)濟咨詢評估指南》（1998（3）中國建設(shè)工程造價管理協(xié)會《建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程CECA/GC1-2007》；（4）2021-2023年廣西區(qū)建筑工程綜合定額、桂林市建設(shè)工程技術(shù)經(jīng)濟指標、桂林市建設(shè)工程材料指導價格以及同類工程的造價分析計算；（5）2021-2023年桂林市同類工程投資技術(shù)經(jīng)濟指標；（6）國家和地方發(fā)布的有關(guān)的標準和規(guī)范要求。本項目投資估算編制范圍為項目規(guī)劃紅線內(nèi)的本機房及配套區(qū)域及其相關(guān)工程的建安工程費用及建設(shè)其他費用，項目建設(shè)的總投資按照建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金劃分。經(jīng)估算，項目的總投資（含稅）為407121萬元，不含稅為361719萬元。（1）含增值稅：建設(shè)投資398700萬元、建設(shè)期利息7125萬元、鋪底流動資金1296萬元。（2）不含增值稅，建設(shè)投資353298萬元，待抵扣進項稅額45402萬元，其中設(shè)備材料增值稅稅率13%、建筑服務增值稅稅率9%、其他費用增值稅稅率6%。按建設(shè)投資計算，土建單位造價0.40萬元/m2，機電單位造價1.92萬元/kW，算力（IT）單位造價34.94萬元/P。建設(shè)總投資估算表如下：5建設(shè)總投資估算表本項目資金使用計劃詳見下表：建設(shè)總投資使用計劃估算表序號項目合計建設(shè)期運營期1總投資407,121407,121建設(shè)投資398,700398,700建設(shè)期利息流動資金1,2961,29610.1.4.1建設(shè)總投資估算經(jīng)估算，項目的建設(shè)投資（含稅）為398700萬元。建設(shè)投資估算表序號工程和費用名稱單位數(shù)量技術(shù)經(jīng)濟指標（萬元/）投資估算（萬元）建安工程費394,752.47土建工程10,866.60智算中心㎡252290.4010,091.60基礎(chǔ)土石方工程㎡252290.051,261.45建筑結(jié)構(gòu)工程㎡252290.358,830.156序號工程和費用名稱單位數(shù)量技術(shù)經(jīng)濟指標（萬元/）投資估算（萬元）室外工程㎡1775.00775.00紅線內(nèi)道路工程（含廣場硬地、停車場）m250000.045225.00園建綠化工程（含園區(qū)圍墻、開路口、臨時施工大門、樹木遷移費）m2100000.030300.00m2100000.025250.00裝修及基礎(chǔ)機電7,091.00裝修工程2,275.00機房及空調(diào)風柜房25000.15375.00支持區(qū)100000.121,200.00輔助區(qū)35000.20700.00安裝工程4,816.002.1空調(diào)補水排水工程㎡160000.0064.002.2水消防工程㎡160000.03480.002.3給排水工程㎡160000.01112.002.4氣體滅火工程㎡160000.06960.002.5火災自動報警系統(tǒng)㎡160000.05800.002.6照明插座，防雷接地工程㎡160000.03480.002.7支持區(qū)動力配電工程㎡160000.04640.002.8智能工程㎡160000.081,280.00變配電工程4,630.88設(shè)備購置表4,291.00電源主進線柜臺415.0060.00計量柜臺412.0048.00聯(lián)絡(luò)柜臺212.0024.00隔離柜臺212.0024.00母線提升柜臺412.0048.00雙電源轉(zhuǎn)換裝置套480.00320.00變壓器柜臺12.00216.00直流屏套212.0024.0010kV現(xiàn)場配電柜臺12.00168.00SCB14-2500kVA10/0.4kV干式變壓器臺60.00600.00SCB14-3150kVA10/0.4kV干式變壓器臺870.00560.00低壓配電進線柜臺15.00270.00補償柜臺2215.00330.00低壓聯(lián)絡(luò)/隔離柜臺12.00216.00低壓出線柜臺9010.00900.00動力UPS套825.00200.007序號工程和費用名稱單位數(shù)量技術(shù)經(jīng)濟指標（萬元/）投資估算（萬元）低壓母線槽項1250.00250.00光伏項133.0033.00建筑安裝工程339.882.1項1320.64320.642.2其它安裝費及稅費項119.2419.24發(fā)電機工程4,814.67發(fā)電機工程4,568.00柴油發(fā)電機組DCP2400kW/10kV臺350.004,200.00發(fā)電機配電柜臺12.00216.00發(fā)電機并機控制柜臺212.0024.00發(fā)電機接地電阻柜臺412.0048.00直流屏套110.0010.00假負載套170.0070.00建筑安裝工程費246.672.1項1228.40228.402.2其它安裝費及稅費項118.2718.27UPS工程9,361.38UPS設(shè)備8,628.001000kVAUPS主機臺4260.002,520.00250Ah/480V蓄電池組組21013.002,730.00電池開關(guān)柜臺4210.00420.00UPS輸出配電柜臺8412.001,008.00母線項1550.00550.00機房小母線套10.001,400.00主材733.382.1項1431.40431.402.2電纜橋架、銅耳、地排等主材項1129.42129.422.3施工費(技工費)及其他費用項1172.56172.56通風空調(diào)工程8,621.31設(shè)備購置表4,784.3010KV變頻離心冷水機組臺5230.001,150.00臥式離心水泵（冷凍泵）臺510.0050.00臥式離心水泵（冷卻泵）臺510.0050.00放冷泵臺58.0040.00橫/逆流全鋼冷卻塔組590.00450.00蓄冷水池立方30000.25750.00板式換熱器（自然冷卻）個655.00330.00冷凍水型列間精密空調(diào)RAC個5142.801,439.208序號工程和費用名稱單位數(shù)量技術(shù)經(jīng)濟指標（萬元/）投資估算（萬元）水冷精密空調(diào)（上送風）CRAH1臺286.00168.00變頻風冷空調(diào)（上送風）CRAC1臺413.0052.00水冷精密空調(diào)（上送風）CRAH2臺4.5054.00水冷精密空調(diào)（上送風）CRAH4臺44.2016.80直膨式除濕新風機組臺416.0064.00恒濕機組臺4.5063.00風機盤管臺0.257.50多聯(lián)空調(diào)臺220.0040.00分體空調(diào)套16.80軸流風機（風量12000CM）臺89.60軸流排煙風機（風量18000CM）臺13.00軸流風機（風量30000CM）臺23.006.00軸流風機（風量8000CM）臺0.9014.40建筑安裝工程費3,837.012.1水管、風管、閥門及安裝項13349.013,349.012.2安裝費項1488.00488.00IT投資估算349,366.631智算服務器臺230.00287,500.002IT配套項161866.6361,866.63其他費用3,947.52建設(shè)投資小計398,699.99土建造價萬元/m20.40機電造價萬元/kW算力造價萬元/P34.94建設(shè)期利息7,125.00流動資金1,296.56建設(shè)項目總投資（一+二+三+四）407,120.559智算IT+綜合布線投資估算表序號類別名稱規(guī)格說明數(shù)量單位單價小計1機柜網(wǎng)絡(luò)及服務器機柜750個0.60450.002機柜底座機柜底座750個0.30225.003機房弱電布線光纜條0.01218.34光配線架個0.12183.364走線架走線架4710米0.04188.405光纖槽光纖槽2355米0.0494.206機柜接地線單芯接地線4500米0.00313.507服務器智能計算系統(tǒng)相關(guān)服務器2、AI加速卡：配置≧8卡AI加速卡，單機FP16總算力規(guī)模不小于3、加速卡間互聯(lián)：支持加速卡間高速互聯(lián)，互聯(lián)帶寬不小于900GB/s臺230.00287500.00序號類別名稱規(guī)格說明數(shù)量單位單價小計管理節(jié)點服務器臺20.00640.008793臺50.0039650.009業(yè)務網(wǎng)業(yè)務網(wǎng)leaf交換機2、硬件配置：配置100GE光接口≥32個，100GQSFP28多模光模塊臺22.002291.67業(yè)務網(wǎng)spine交換機2、硬件配置：配置100GE光接口≥64個，100GQSFP28多模光模塊26臺38.00988.00序號類別名稱規(guī)格說明數(shù)量單位單價小計業(yè)務網(wǎng)核心交換機2、硬件配置：業(yè)務槽位≥8，配置100G業(yè)務板卡≥4，萬兆業(yè)務板卡多模光模塊≥108個，40GQSFP+多模光模塊≥18個，SFP+萬兆多模光模塊≥32個，SFP+萬兆單模光模塊≥16個，冗余電源，冗余風扇。配4臺150.00600.00管理網(wǎng)管理網(wǎng)千兆接入交換機2、GE端口≥48，萬兆SFP+口≥6；配置6個多模光模塊，配備完成組4、支持4KVLAN，支持端口VLAN；支持靜態(tài)路由、OSPF、OSPFv3；支82臺2.00164.17管理網(wǎng)萬兆Spine交換機臺6.0084.00序號類別名稱規(guī)格說明數(shù)量單位單價小計管理網(wǎng)核心綜合交換機4臺35.00140.00存儲高性能全閃存儲、高性能混合存儲等設(shè)備及相關(guān)存儲配套設(shè)施等全閃并行存儲系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口，提供176.64TB的存儲容量（7.68T48臺140.006720.00混閃并行存儲系統(tǒng)臺46.003312.00對象存儲系統(tǒng)48臺38.001824.00磁帶庫8臺160.001280.00序號類別名稱規(guī)格說明數(shù)量單位單價小計磁帶機，每節(jié)點可提供45TB*12=540安全防護安全設(shè)備備1套2500.002500.00密碼應用安全1套500.00500.00匯總349366.63本項目總項目總投資407121萬元，其中107121萬元由企業(yè)自有資金解決(目前己投入1.6億元)，300000萬元通過銀行貸款解決，貸款利率按4.75%計列，建設(shè)期利息7125萬元。項目總投資使用計劃與資金籌措表序號項目合計建設(shè)期運營期1總投資407,121407,121建設(shè)投資398,700398,700建設(shè)期利息流動資金1,2961,2962資金籌措407,121407,1212.1項目資本金2.1.1用于建設(shè)投資98,70098,7002.1.2用于建設(shè)期利息2.1.2用于流動資金1,2961,2962.2債務資金（銀行借款）300,000300,0002.2.1用于建設(shè)投資300,000300,0002.2.2用于建設(shè)期利息02.2.3用于流動資金0貸款從第2年開始用運營盈余資金償還貸款，貸款償還期為4.05年，借款還本付息計劃表如下：項目借款還本付息計劃表序號項目建設(shè)期運營期123456110年期長期貸款期初借款余額03000002277521247106005當期還本付息7125864981138601246296290其中：還本0722481030421187056005付息712514250108185924285期末借款余額30000022775212471060050計算指標利息備付率0%474%1050%17972%償債備付率0.0%95.5%95.2%95.1%1715.0%(1)基本數(shù)據(jù)本項目財務評價按建設(shè)期第1年完成土建、工藝機電和10000P算力建設(shè)，第2年投入運營來分析。2)運營期：5年3)算力建設(shè)：1250臺智算服務器，8P/臺4)鋪底流動資金：按運營期第一年經(jīng)營成本20%5)固定資產(chǎn)折舊年限：機房等建筑物20年，IT設(shè)備5年6)固定資產(chǎn)折舊方法：直線折舊法7)固定資產(chǎn)殘值率：15%8)算力規(guī)模：10000P9)算力出租率：運營期第一年年初50%、年末80%，第二、三年末100%，第四年末80%，第五年年末80%10)上架方式：直線式11)算力出租：10000元/P.月12)政府補貼：16000萬元/年13)本工程新增員工數(shù)：100人14)年人均工資：12.5萬元/人計列15)職工福利費：工資14%16)低值易耗品：職工福利費22%17)電費單價：0.40元/千瓦時18)柴油水費：6元/kw.月19)維護修理費率：按固定資產(chǎn)原值0.5%20)經(jīng)營管理費率：按業(yè)務收入0.5%21)增值稅稅率：設(shè)備材料、電力、勞務銷售13%，建筑服務、自來水、不動產(chǎn)租賃9%，增值電信服務、設(shè)計費、業(yè)務費等6%22)城建稅及教育費附加：12%23)所得稅費率：5%24)行業(yè)基準收益率：10%(2)收入測算本項目業(yè)務收入預測如下表所示（單位：萬元收入測算表序號科目合計建設(shè)期運營期1234561營業(yè)收入56113289585117887129208117887106566算力出租1.1.1算力建設(shè)規(guī)模（P）1000010000100001000010000100001.1.2平均出租規(guī)模（P）80006500900010000900080001.1.3平均出租率65%90%100%90%80%1.1.4算力租金單價（元/P.月，含稅）1000010000100001000010000100001.1.5算力出租收入（稅前）51000078000108000120000108000960001.1.6算力出租收入（稅后）48113273585101887113208101887905661.1.7政府補貼收入8000016000160001600016000160002增值稅銷項稅額2886844156113679261135434(3)經(jīng)營成本分析1)日常成本為：耗電成本、柴油水費、維修成本、人工成本、低值易耗品、經(jīng)營管理成本等。2)電費：電費單價0.40元/度。3)柴油水費：6元/kw.月4)維護修理費按固定資產(chǎn)原值0.5%，經(jīng)營管理費按業(yè)務收入0.5%5)利息支出：貸款年利率4.75%計算6)本工程新增員工數(shù)：100人7)年人均工資12.5萬元，職工福利費為工資的14低值易耗品為職工福利22%8)固定資產(chǎn)折舊年限（年IT設(shè)備按5年折舊，土建機房按20年折舊，采用直線折舊法。根據(jù)以上計算規(guī)則，本項目每年的成本如下所示：外購電費測算表（單位：萬元）序號科目合計建設(shè)期運營期1234561外購電費（萬元）1739028013647398636473309運行算力（P）650090001000090008000用電量（萬千瓦時）4065562188609956686097653電價（元/千瓦時）0.400.400.400.400.400.40電度電費（含稅，萬元）1626224873444382634443061最大需量（KW.月）200802008020080200802008020080最大需量（元/KW.月）28.5028.5028.5028.5028.5028.50基礎(chǔ)電費（含稅，萬元）3434687687687687687小計電費（含稅，萬元）1969631744130451341303748光伏發(fā)電（萬元）408.08.08.08.08.0外購電費（含稅，萬元）1965631664122450541223740進項稅額（萬元）2266365475519475431固定資產(chǎn)折舊測算表（單位：萬元）序號科目合計建設(shè)期運營期1234561原值3604233604233604233604233604233604232當期折舊費29580359161591615916159161591613凈值6462130126324210218294212378164621總成本費用測算表（單位：萬元）序號科目合計建設(shè)期運營期正常年份成本1234561外購電費17390280136473986364733095.0%2外購柴油水費5840.2%3工資及福利7125142514251425142514252.2%4修理費8267165316531653165316532.5%5低值易耗品0.1%6經(jīng)營管理費28064485896465895330.8%7經(jīng)營成本(1+2+3+4+5+6）363416478746678617466707110.7%8折舊費295803591615916159161591615916189.3%9利息支出312771425010818592428500.0%總成本費用合計（7+8+9）3634217988877445729456691266231100.0其中：可變成本1797429173764410337643425固定成本3454477697173681688436314862806(4)經(jīng)營稅金測算應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額。本項目建設(shè)投資45402萬元待抵扣增值稅在運營期未抵扣完，無需繳納增值稅和城建稅及教育費附加。經(jīng)營稅金測算表（單位：萬元）序號科目合計建設(shè)期運營期1234561當期銷項稅額28868441561136792611354342當期進項稅額31475396526976526073當期應繳增值稅（1-2）25721387654616096546148274當期待抵扣進項稅額454025進項稅額余額（抵扣前）4540245941421783676230621251156進項稅額余額（抵扣后）41526360652996924508196817實繳增值稅0000008城建稅及教育費附加000000利潤及利潤分配表凈利潤=營業(yè)收入-城建稅及繳費附加-總成本費用-企業(yè)所得稅利潤與利潤分配測算表（單位：萬元）序號科目合計建設(shè)期運營期1234561營業(yè)收入561132895851178871292081178871065662城建稅及教育費附加0000003總成本費用36342179888774457294566912662314利潤總額（1-2-3+4）1977119697404425626250975403355應納稅所得額（5-6）1977119697404425626250975403356所得稅988648520222813254920177凈利潤1878269212384205344948426383188期初未分配利潤0829142869909731345579可供分配利潤（9+10）17287592124671196318139399172875提取法定盈余公積金187839213842534548433832可供投資者分配的利潤（11-12）16904382914286990973134557169043未分配利潤（13-14-15-17）16904382914286990973134557169043息稅前利潤（利潤總額+利息支出）2289882394751260621865126040335息稅折舊攤銷前利潤（13+折舊+攤銷）5247918310711042112134611042199495(6)資金來源與運用表資金來源與運用表（單位：萬元）序號科目建設(shè)期運營期1234561資金來源40712172733105064121518115597104323利潤總額0969740442562625097540335折舊及攤銷05916159161591615916159161增值稅038765461609654614827長期借款3000000000010712100000回收固定資產(chǎn)余值000000回收流動資金0000002資金運用40712172733105064121518855420172.1建設(shè)投資398700000002.2建設(shè)期利息7125000002.3流動資金投資1296000002.4所得稅048520222813254920172.5長期借款本金償還072248103042118705600503盈余資金00001070441023064累計盈余資金0000107044209349(7)資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債率Dba:資產(chǎn)負債率Db：總負債A：總資產(chǎn)資產(chǎn)負債測算表（單位：萬元）序號科目建設(shè)期運營期1234561資產(chǎn)407121344084279462214206256628294946流動資產(chǎn)總額12961296129612961083392106451.1.1貨幣資金1296129612961296108339210645在建工程36042300000固定資產(chǎn)凈值030126324210218294212378164621無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)凈值4540241526360652996924508196812負債和所有者權(quán)益4071213440842794622142062566282949462.1負債3000002277521247106005002.1.1建設(shè)投資借款3000002277521247106005002.2所有者權(quán)益1071211163321547522082022566282949462.2.1資本金1071211071211071211071211071211071212.2.2累計盈余公積金092147631010814951187832.2.3累計未分配利潤082914286990973134557169043計算指標資產(chǎn)負債率70.11%73.69%66.19%44.62%2.80%0.00%(1)財務評價指標計算公式1)財務評價靜態(tài)投資回收期表達式上式中：Pst：財務靜態(tài)回收期t：年份CI：現(xiàn)金流入量CO：現(xiàn)金流出量(CI-CO)t：第t年的凈現(xiàn)金流量。2)財務內(nèi)部收益率(FIRR)表達式3)財務凈現(xiàn)值(FNPV)表達式n：計算期(p/f)c：第t年的折現(xiàn)系數(shù)4)投資利潤率投資利潤率=(年平均利潤總額／總投資)x100%年利潤總額=年再分配收入－年總成本－年經(jīng)營稅金(2)財務評價指標的計算結(jié)果由項目投資現(xiàn)金流量表，本項目按總投資407121萬元，財務基準收益率按10%作為的判別標準，并以此計算財務凈現(xiàn)值。從項目投資來看，財務內(nèi)部收益率（所得稅后）為12.42%，高于財務基準收益率10%；財務凈現(xiàn)值（所得稅后）25058萬元，大于0；財務投資回收期（所得稅后）靜態(tài)為4.85年。綜上，該項目在財務上是可行的。根據(jù)以上基礎(chǔ)數(shù)據(jù)推演計算出以下財務評價指標。其結(jié)果見下表：項目投資現(xiàn)金流量表（單位：萬元）序號科目建設(shè)期運營期1234561現(xiàn)金流入089585117887129208117887172482營業(yè)收入089585117887129208117887106566回收固定資產(chǎn)余值0000064621回收流動資金000002現(xiàn)金流出399996647874667861746670712.1建設(shè)投資398700000002.2流動資金000002.3經(jīng)營成本0647874667861746670712.4城建稅及教育費附加0000003所得稅前凈現(xiàn)金流量-39999683107110421121346110421165412累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-399996-316888-206468-8512125300190711折現(xiàn)系數(shù)（i=10%)0.90910.82640.75130.68300.62090.5645所得稅前凈現(xiàn)金流量-3636326868482961828816856393371累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-363632-294949-211988-129107-60544328274調(diào)整所得稅025633109256320175所得稅后凈現(xiàn)金流量-39999681910107858118237107858163395累計所后稅前凈現(xiàn)金流量-399996-318086-210228-9199115867179262折現(xiàn)系數(shù)（i=10%)0.90910.82640.75130.68300.62090.5645所得稅后凈現(xiàn)金流量-3636326769481035807586697192232累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-363632-295938-214903-134145-6717425058計算指標項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅前）13.15%項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅后）12.42%項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅前i=10%）32827項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅后i=10%）25058項目投資回收期（所得稅前年，動態(tài)）5.65項目投資回收期（所得稅后年，靜態(tài)）4.85項目投資回收期（所得稅后年，動態(tài)）5.73為使項目的經(jīng)濟效益的變化更為直觀，將計算結(jié)果繪制成現(xiàn)金流量曲線。在達產(chǎn)期，除去建設(shè)期和運營期第一年外，每年都保持較好的凈現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量曲線圖(3)財務盈利能力分析由項目資本金現(xiàn)金流量表，本項目按自有資金107121萬元，定財務基準收益率按10%作為的判別標準，并以此計算財務凈現(xiàn)值。從項目資本金盈利能力來看，財務內(nèi)部收益率19.29%，大于財務基準收益率10%；財務凈現(xiàn)值46454萬元，大于0；項目資本金回收期（靜態(tài)）5.13年，總投資收益率5.62%，項目資本金凈利潤率17.53%。項目資本金現(xiàn)金流量表詳見下表：項目資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）序號科目建設(shè)期運營期1234561現(xiàn)金流入089585117887129208117887172482營業(yè)收入089585117887129208117887106566回收固定資產(chǎn)余值0000064621回收流動資金000002現(xiàn)金流出107121934611233481353031630590872.1項目資本金1