證券價值評估試題及答案

一、單項選擇題（每題2分，共10題）1.債券價值與市場利率的關系是（）A.正相關B.負相關C.無關D.不確定2.股票價值評估中，股利固定增長模型的公式是（）A.P0=D1/(1+r)B.P0=D0(1+g)/(r-g)C.P0=D0/rD.P0=D1(1+g)/(r-g)3.評估債券價值時，通常使用（）作為折現(xiàn)率A.票面利率B.市場利率C.實際利率D.固定利率4.下列不屬于影響債券價值因素的是（）A.票面利率B.到期時間C.發(fā)行價格D.市場利率5.當市場利率高于債券票面利率時，債券應（）發(fā)行A.溢價B.折價C.平價D.不確定6.股票未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是（）A.賬面價值B.清算價值C.內在價值D.票面價值7.固定成長股票的價值與（）成反比A.股利增長率B.必要收益率C.預期股利D.股票價格8.債券的票面利率低于市場利率時，債券的價值（）面值A.大于B.小于C.等于D.不確定9.股票價值評估方法中，相對價值法不包括（）A.市盈率模型B.市凈率模型C.現(xiàn)金流折現(xiàn)模型D.市銷率模型10.債券投資的主要風險不包括（）A.利率風險B.違約風險C.通貨膨脹風險D.經營風險二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.影響債券價值的因素有（）A.票面利率B.到期時間C.市場利率D.債券面值2.股票價值評估方法包括（）A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法B.相對價值法C.成本法D.收益法3.下列屬于債券投資優(yōu)點的有（）A.收益穩(wěn)定B.風險較低C.可獲優(yōu)先求償權D.參與公司經營決策4.股票投資的缺點有（）A.風險高B.收益不穩(wěn)定C.價格波動大D.求償權居后5.影響股票內在價值的因素有（）A.公司盈利水平B.股利政策C.行業(yè)發(fā)展前景D.宏觀經濟環(huán)境6.債券按發(fā)行主體不同可分為（）A.政府債券B.金融債券C.公司債券D.國際債券7.下列關于債券價值與到期時間關系的說法正確的有（）A.平價債券，到期時間延長，債券價值不變B.溢價債券，到期時間延長，債券價值上升C.折價債券，到期時間延長，債券價值下降D.債券價值與到期時間無關8.相對價值法常用的模型有（）A.市盈率模型B.市凈率模型C.市銷率模型D.市現(xiàn)率模型9.證券價值評估的目的包括（）A.為投資決策提供依據(jù)B.為籌資決策提供參考C.為企業(yè)并購提供價值基礎D.為資產清算提供價值尺度10.債券投資風險的防范措施有（）A.合理選擇債券B.分散投資C.關注宏觀經濟動態(tài)D.加強信用分析三、判斷題（每題2分，共10題）1.債券的票面利率越高，債券價值越低。（）2.股票的內在價值就是股票的市場價格。（）3.市場利率上升時，債券價值上升。（）4.固定成長股票的價值只與股利增長率有關。（）5.債券投資收益一定比股票投資收益低。（）6.市盈率模型主要適用于連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。（）7.溢價發(fā)行的債券，其票面利率高于市場利率。（）8.股票價值評估中，現(xiàn)金流折現(xiàn)模型是最基本的方法。（）9.債券期限越長，利率風險越小。（）10.相對價值法評估的是股票的內在價值。（）四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述債券價值評估的基本原理。答：債券價值評估是將債券未來現(xiàn)金流量按合適折現(xiàn)率折現(xiàn)到當前的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量包括本金和各期利息，折現(xiàn)率一般采用市場利率。通過計算現(xiàn)值判斷債券是否值得投資。2.簡述股票相對價值法的優(yōu)缺點。答：優(yōu)點是簡單易懂，數(shù)據(jù)易獲取，能快速估算股票價值。缺點是依賴可比公司，若可比公司選擇不當，結果不準確；且未考慮公司獨特因素及未來現(xiàn)金流變化。3.影響債券投資風險的因素有哪些？答：有市場利率變動帶來的利率風險；債券發(fā)行人違約的違約風險；通貨膨脹使實際收益下降的通貨膨脹風險；以及債券流動性差難以變現(xiàn)的流動性風險等。4.簡述股票投資收益的構成。答：股票投資收益由兩部分構成。一是股息、紅利收益，即公司按一定比例向股東分配的利潤。二是資本利得，即股票買入與賣出的價差收益。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論在不同市場環(huán)境下，如何選擇合適的證券投資品種。答：在牛市，市場整體向上，可選擇股票投資，尤其是成長型股票獲取較高收益；熊市中，市場下跌，債券更具穩(wěn)定性，優(yōu)先選政府債券等低風險品種。震蕩市可搭配股票和債券，平衡風險與收益。2.分析證券價值評估對投資者和企業(yè)的重要性。答：對投資者，能助其判斷證券內在價值，合理估值，避免高價買入，找到投資機會，實現(xiàn)資產增值。對企業(yè)，有助于確定合理籌資成本，在并購等資本運作中確定公平價格，促進資源合理配置。3.探討債券投資和股票投資在風險與收益方面的差異及投資策略。答：風險上，債券風險低，收益穩(wěn)定；股票風險高，收益波動大。投資策略上，債券適合保守、求穩(wěn)定收益者，可分散投資不同債券；股票適合風險承受高者，可根據(jù)市場和公司分析，合理配置不同板塊股票。4.談談如何運用多種方法綜合評估證券價值。答：可先使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法確定證券基礎價值，再用相對價值法對比同類證券。如評估股票，用現(xiàn)金流折現(xiàn)算出內在價值，用市盈率等相對指標看其在行業(yè)中位置，結合宏觀經濟、行業(yè)前景等因素，全面準確評估證券價值。答案一、單項選擇題1.B2.B3.B4.C5.B6.C7.B8.B9.C10.D二、多項選擇題1.ABCD2.AB