智變2025，AI應(yīng)用商業(yè)化躍遷分析師：劉牧野證券執(zhí)業(yè)證書號：S0640522040001股市有風(fēng)險入市需謹(jǐn)慎中航證券研究所發(fā)布證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)條款部分為了市場焦點。通過持續(xù)深耕構(gòu)建以技術(shù)深度、高質(zhì)量行業(yè)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)場景耦合度、行業(yè)資源網(wǎng)絡(luò)及風(fēng)控能力為核心的多維壁壘。noaas重新定義AI應(yīng)用。oaas(outcome-as-a-service,結(jié)果即服務(wù))重新定義了企業(yè)對軟件的需求目的。從用戶角度出發(fā),用戶并不想花費大正出于多種目的部署人工智能。最常見的應(yīng)用是營銷策略內(nèi)容支持(27%),其次是知識管理(19%)、個性化(19%)和設(shè)計開發(fā)(14%)。最常提及因使用人工智能而實現(xiàn)成本節(jié)約的領(lǐng)域包括:服務(wù)運營(49%)、供應(yīng)鏈與庫存管理(43%)以及軟件工程(41%)。在收入增長方面,從人工智能應(yīng)用中獲益最普遍的職能領(lǐng)域包括:營銷與銷售(71%)、供應(yīng)鏈與庫存管理(63%)以及服務(wù)運營(57%)。網(wǎng)集團;C端應(yīng)用:美圖公司、金山軟件、合合信息、卓易信息;B端應(yīng)用:博實結(jié)、匯量科技、道通科技、世紀(jì)瑞爾。n風(fēng)險提示:AI應(yīng)用不及預(yù)期、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、針對AI的監(jiān)管政策收緊、AVICAVIC AI垂直應(yīng)用規(guī)模化落地圖:chatGPT單月訪問量(億次)計算量提升模型性能·對純粹性能的狂熱追求讓位對最已得到驗證的計算效率率很可能會成為更高的優(yōu)先事項準(zhǔn)上獲得等效結(jié)果所需的代幣成本下降了數(shù)十倍圖:美股應(yīng)用公司收入增長情況n通用AIAI圖:AI作為工具vs作為包工頭按功能模塊訂閱收費(如License、API調(diào)用)收入分成)提供單一功能(如代碼生成、數(shù)據(jù)分析)短期交易型(購買即結(jié)束)長期綁定型(利益共享、風(fēng)險共擔(dān))技術(shù)門檻側(cè)重算法能力(如模型精度)n在紅杉資本2025年的AI合伙人表示:"下一波AI"技術(shù)嘗鮮"邁向"價值交付"的全新階段。圖:美股年初至今漲幅前十的AI應(yīng)用公司(截至2025年6月13日)凈利率數(shù)據(jù)分析48%48%462項目管理數(shù)據(jù)廣告與營銷40%企業(yè)解決方案AVICAVIC AI垂直應(yīng)用規(guī)?；涞貓D:所在組織至少在一個職能部門中使用人工智能的受訪者比例圖:生成式AI在各職能領(lǐng)域的應(yīng)用占比遍的職能領(lǐng)域包括:營銷與銷售(71%)、供應(yīng)鏈與庫存管理(63%)以及服務(wù)運營(57%)。n2025AIAI驅(qū)n40法則(Ruleof40+利潤率≥40%圖:美股漲幅靠前的AI應(yīng)用公司"40法則"得分情況(截至2025年6月13H)AI診斷49%數(shù)據(jù)分析48%項目管理40%數(shù)據(jù)廣告與營銷40%企業(yè)解決方案nB端客戶提供定制化AIC端也出現(xiàn)n我們基于40法則和AIA股的上市公司。建議關(guān)注--互聯(lián)網(wǎng)大廠:騰訊控股;算力:新意網(wǎng)集團;C端應(yīng)用:美圖公司、金山軟件、合合信息、卓易信息;B端應(yīng)用:博實結(jié)、匯量科技、道通科技、世紀(jì)瑞爾。圖:港股AI應(yīng)用公司市場表現(xiàn)(截至2025年6月13日)48%金山軟件48%新意網(wǎng)集團48%數(shù)據(jù)廣告與營銷匯量科技43.0%44%騰訊控股圖:A股AI應(yīng)用公司市場表現(xiàn)智能電網(wǎng)40.14%智能監(jiān)控40.28%智能物流合合信息智慧交通43.45%44%道通科技44%AI編程43%我們設(shè)定的上市公司投資評級如下:增持:未來六個月的投資收益相對滬深300指數(shù)漲幅5%~10%之間。賣出:未來六個月的投資收益相對滬深300指數(shù)跌幅10%以上。我們設(shè)定的行業(yè)投資評級如下:中航科技電子團隊介紹:首席:趙曉琨SAC執(zhí)業(yè)證書:S0640122030028分析師:劉牧野SAC執(zhí)業(yè)證書:S0640522040001分析師:劉一楠SAC執(zhí)業(yè)證書:S0640524100