內(nèi)容目錄鴻路構(gòu)接器效幾何？ 5投資議 8風(fēng)險示 9圖表目錄圖表1：鋼構(gòu)造流程 5圖表2：鴻鋼歷發(fā)費及發(fā)用率 6圖表3：部焊方示 6圖表4：焊機(jī)人路鋼鋼構(gòu)產(chǎn)降效益算 7圖表5：焊機(jī)人路鋼產(chǎn)利率升益測算 8圖表6：鴻鋼單非噸利/噸） 8圖表7：鴻鋼構(gòu)2018年來PE(ttm)走勢 9鴻路鋼構(gòu)焊接機(jī)器人效益幾何？20355100噸/圖表1：鋼結(jié)構(gòu)制造業(yè)務(wù)流程公司公告，51文檔，2023升0.65/0.46pct3D視覺。焊接模型以CADCAMNC3D3D20242000圖表2：鴻路鋼構(gòu)歷年研發(fā)費用及研發(fā)費用率研發(fā)費用（億元） 研發(fā)費用率

3.44%2.82%3.44%2.82%2.86%2.99%2.97%2.33%7.007.403.043.844.625.831.00 0.50%0.00

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

0.00%，（m4）202534圖表3：部分焊接方式圖示源創(chuàng)力無損檢測網(wǎng)，制冷通網(wǎng)，麥格米特官網(wǎng)，3384）19.8/12-14/1、降本效益：噸成本有望降低88元/噸202422509800080%6400600064002055%；31萬600064007.68/2.28/1.44/=7.68-2.28-1.44=4.0億元/年，若按照2024年451萬噸/年產(chǎn)量測算，對應(yīng)單噸降本88元。圖表4：焊接機(jī)器人對鴻路鋼構(gòu)鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)的降本效益測算項目單位數(shù)值公司總焊工人8000焊工替代率--80%焊工工資元/月10000焊工每年節(jié)省成本萬元76800焊接機(jī)器人數(shù)量臺6000機(jī)器人單價萬元20機(jī)器人折舊年限年5機(jī)器人殘值率--5%機(jī)器人年折舊萬元22800操作員人數(shù)人2000操作員工資元/月6000操作員工資合計萬元14400合計每年降本億元4.02024年產(chǎn)量萬噸451.1單噸降本元/噸88.02024年扣非噸凈利元/噸107加上機(jī)器人效果后理論噸凈利元/噸195鴻路鋼構(gòu)公告，柏楚電子公告，渦陽就業(yè)公眾號，2、增產(chǎn)效益：提升產(chǎn)能利用率，帶來顯著增量利潤180%93620242（20243元63元/180%48512.5180%16.520244.8后歸母凈利潤21.3億元，較2024年提升343%。圖表5：焊接機(jī)器人對鴻路鋼構(gòu)產(chǎn)能利用率提升效益測算項目單位數(shù)值2024年房屋及建筑物折舊萬元262182024年土地使用權(quán)攤銷萬元23192024年單噸房屋折舊+土地攤銷元/噸63增量產(chǎn)量理論扣非噸凈利元/噸2582024年底產(chǎn)能萬噸520機(jī)器人鋪設(shè)完畢后產(chǎn)能利用率--180%機(jī)器人鋪設(shè)完畢后實際產(chǎn)量萬噸936增量產(chǎn)量萬噸485產(chǎn)能利用率提升帶來的利潤增量億元12.5公司降本+增產(chǎn)合計利潤增量億元16.52024年扣非后歸母凈利潤億元4.8產(chǎn)能利用率180%對應(yīng)扣非后歸母凈利潤億元21.3公司公告，，投資建議2025-2027PE15/12/10（2024343%圖表6：鴻路鋼構(gòu)單季扣非噸凈利（元/噸）單季扣非噸凈利（元/噸）36533525836533525822119915613713912595105991093503002502001501005002022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1，源：圖表72018年以來PE(ttm)605040源：圖表72018年以來PE(ttm)6050403020