本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1“十五五”規(guī)劃的初步線索2025年06月25日相關(guān)研究尋“抗風(fēng)險(xiǎn)”的答案-2025/06/21聯(lián)儲(chǔ)的降息？-2025/06/185.重新討論變局下的資產(chǎn)配置方法論系列展望“十五五”規(guī)劃，可以從兩個(gè)層面加以理解：一是回頭看，評估“十四五”規(guī)劃實(shí)施的情況。二是最大程度匯集民眾和各部門的意見，凝聚共識(shí)并匯總到“十五五”規(guī)劃中。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前的政策動(dòng)向，我們認(rèn)為有四條線索值得關(guān)注：線索一（“十四五”中期評估報(bào)告技術(shù)“卡脖子”是未來的核心問題。發(fā)改委于2023年12月發(fā)布過“十四五”中期評估報(bào)告，報(bào)告將“關(guān)鍵技術(shù)‘卡脖子’影響凸顯”置于“十四五”綱要實(shí)施面臨的主要問題之首，同時(shí)報(bào)告中還提出部分科技發(fā)展過程中“改革還有不少硬骨頭”、“風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多”等。預(yù)計(jì)這些“十四五”時(shí)期面臨的棘手問題，將在“十五五”期間繼續(xù)深化解決。線索二（發(fā)改委司局征集課題“十五五”相關(guān)課題與科技的緊密度較高?？梢詮陌l(fā)改委各司局征集課題中“見微知著”，了解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行過程中待解決的重要問題。從發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司不同批次的研究課題來看，今年已公開第一批課題全都圍繞“十五五”展開，除了國民經(jīng)濟(jì)改革，科技創(chuàng)新便是“十五五 最重要的研究議題。從發(fā)改委其他司局的研究課題來看，今年各司局“十五五”相關(guān)課題的占比明顯更高，不過當(dāng)前已公開課題研究主要集中在綠色轉(zhuǎn)型、區(qū)域發(fā)展方面，后續(xù)隨著更多司局公開征集課題，科技創(chuàng)新的“全貌”才會(huì)逐步顯現(xiàn)。線索三（中央決策層重要活動(dòng)表述釋放出高層支持科技發(fā)展的重要信號(hào)。以史為鑒，在2020年起草“十四五”規(guī)劃《建議》期間，總書記在7-9月兩個(gè)月內(nèi)密集召開了七場座談會(huì)，聽取各領(lǐng)域人士意見和建議。而今年4月總書記也召開了部分省區(qū)市“十五五”發(fā)展座談會(huì)，提出“‘十五五’時(shí)期，必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置”。包括近期中央決策層的重要會(huì)議及調(diào)研活動(dòng)，均“清一色”強(qiáng)調(diào)了科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性，說明新一輪五年規(guī)劃期，高層對科技發(fā)展的支持不改。線索四（五年規(guī)劃綱要發(fā)展變化歷程科技創(chuàng)新的重要性遞增。一方面，自“十二五”開始，科技發(fā)展便開始位列五年規(guī)劃期工作首位。甚至到了“十四五”規(guī)劃期，《綱要》中前四大重點(diǎn)工作均與科技創(chuàng)新具有一定相關(guān)性。在外部風(fēng)險(xiǎn)加劇的大背景下，預(yù)計(jì)支持科技發(fā)展的大趨勢并不會(huì)發(fā)生改變。另一方面，復(fù)盤歷史來看，以往五年規(guī)劃綱要中與科技教育相關(guān)的目標(biāo)，雖然多完成度都比較可觀。我們預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期提出的三個(gè)預(yù)期性科技指標(biāo)也將“全在明年3月人大審議通過“十五五”《綱要》前，還有哪些事件值得關(guān)注？一是接下來兩個(gè)月中央決策層可能還會(huì)召開“十五五”規(guī)劃相關(guān)的座談會(huì)；二是近期部分發(fā)改委司局還在陸續(xù)公布課題征集內(nèi)容，建議關(guān)注與科技創(chuàng)新相關(guān)的議題；三是考慮到明年便是“十五五”規(guī)劃的元年，今年年末可能會(huì)審議“十五五 風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)和信息統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確或不完整；與科技創(chuàng)新相關(guān)的增量政策力度不及預(yù)期；“十五五”規(guī)劃進(jìn)展與預(yù)期不一致的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21如何追蹤“十五五”最新進(jìn)展？ 32線索一：“十四五”中期評估報(bào)告 53線索二：發(fā)改委司局征集課題 54線索三：中央決策層重要活動(dòng)表述 75線索四：五年規(guī)劃綱要發(fā)展變化歷程 86后續(xù)關(guān)注點(diǎn)？ 97風(fēng)險(xiǎn)提示 9插圖目錄 宏觀專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告3今年“十五五”網(wǎng)絡(luò)征求意見比“十四五”提前了一個(gè)季度，反映“十五五”前期準(zhǔn)備工作已步入加速階段?？紤]到當(dāng)前有關(guān)于“十五五”準(zhǔn)備工作的公開訊息較少，我們將通過回顧“十四五”時(shí)期的時(shí)間線、以及梳理近期部委的動(dòng)向，挖掘出有關(guān)于“十五五”規(guī)劃的最新線索。參考“十四五”，五年發(fā)展規(guī)劃從誕生到實(shí)施大致分為兩大階段1）《建議》的起草及審議：在對上一個(gè)五年規(guī)劃期進(jìn)行中期評估、發(fā)現(xiàn)新出現(xiàn)的問題后，2019-2020年間“十四五”規(guī)劃《建議》的起草便逐漸開啟，背后涉及到多方的協(xié)同努力——包括發(fā)改委提出并委托相關(guān)研究課題，中央決策層召開座談會(huì)聽取建議、 對規(guī)劃編制工作作出重要指示，網(wǎng)絡(luò)征求群眾意見等等。一直到2020年10月五中全會(huì)審議并通過《建議》后，這一階段才算告一段落。（2）《綱要》的起草及審議：《建議》的審議通過后，意味著《綱要》的完善工作也拉開序幕。直到2021年3月全國人大批準(zhǔn)及實(shí)施《綱要》，這才標(biāo)志著“十四五”規(guī)劃的正式開始。圖1：五年發(fā)展規(guī)劃重要時(shí)間線：從誕生、到實(shí)施“十五五”:對“十四五”進(jìn)行中期評估，發(fā)現(xiàn)新出現(xiàn)的問題發(fā)改委提出新的研究課題，并委托相關(guān)研究4月30日總書記主持召開部分省區(qū)市“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展座談會(huì)總書記對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示“十四五”:對“十三五”進(jìn)行中期評估，發(fā)現(xiàn)新出現(xiàn)的問題發(fā)改委提出新的研究課題，并委托相關(guān)研究兩個(gè)月內(nèi)總書記密集召開了七場座談會(huì)，聽取各領(lǐng)域人士意見和建議總書記對“十四五”規(guī)劃編制工作作出重要指示2021年3月）資料來源：中國政府網(wǎng)、新華社、人民網(wǎng)、中國人大網(wǎng)，民生證券研究院當(dāng)前“十五五”規(guī)劃正處于《建議》的起草階段，但與“十四五”時(shí)期對照來看，無論是中央決策層召開座談會(huì)、作出重要指示的時(shí)點(diǎn)，還是網(wǎng)絡(luò)征求意見的時(shí)點(diǎn)，都顯示出“十五五”規(guī)劃工作比以往前置了約3個(gè)月左右的時(shí)間。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告4展望“十五五”規(guī)劃，可以從兩個(gè)層面加以理解：一是回頭看，評估“十四五”規(guī)劃實(shí)施的情況。得益于中國制造業(yè)政策的充分規(guī)劃，過去五年，中國在減少進(jìn)口和外資企業(yè)依賴度、增強(qiáng)全球競爭力和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力上“大有作為”。但著眼于當(dāng)下，出口增速高于GDP增速的態(tài)勢或難以持續(xù)，同時(shí)消費(fèi)增速低于GDP的現(xiàn)象時(shí)而出現(xiàn)，構(gòu)建“雙循環(huán)”的緊迫性日益凸顯。圖2：出口增速高于GDP增速的態(tài)勢可能難以持續(xù)0“十四五”20032006200920122015資料來源：Wind，民生證券研究院圖3：消費(fèi)增速低于GDP增速的現(xiàn)象時(shí)而出現(xiàn)%名義GDP：同比社零：同比252050-5-10“十四五”時(shí)期20032006200920122015201820212024資料來源：Wind，民生證券研究院二是最大程度匯集民眾和各部門的意見，凝聚共識(shí)并匯總到“十五五”規(guī)劃中。不論是比以往提前三個(gè)月開啟的總書記座談會(huì)以及網(wǎng)絡(luò)征求意見，還是近期發(fā)改委各司局開始陸續(xù)公開的“十五五”相關(guān)研究課題，都是為了通過多種途徑廣納建議，將社會(huì)期盼與群眾指揮充分融入“十五五”規(guī)劃中。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前的政策動(dòng)向，我們認(rèn)為有四條線索值得關(guān)注：本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告5技術(shù)“卡脖子”是未來的核心問題。發(fā)改委于2023年12月發(fā)布過“十四五”中期評估報(bào)告，報(bào)告將“關(guān)鍵技術(shù)‘卡脖子’影響凸顯”置于“十四五”綱要實(shí)施面臨的主要問題之首，同時(shí)報(bào)告中還提出部分科技發(fā)展過程中“改革還有不少硬骨五五”期間繼續(xù)深化解決。圖4：“十四五”《綱要》實(shí)施面臨的主要問題和挑戰(zhàn)“十四五”《綱要》實(shí)施面臨的主要問題和挑戰(zhàn)（2023年12月發(fā)布）排序問題和挑戰(zhàn)關(guān)鍵內(nèi)容1關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”影響凸顯當(dāng)前我國自主創(chuàng)新能力仍然不強(qiáng)特別是基礎(chǔ)研究比較薄弱，...未來一段時(shí)期，世界新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革孕育重大突破，一些國家對我國技術(shù)封鎖局面難以改變，必須實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)。2擴(kuò)大居民消費(fèi)長效機(jī)制不健全總需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，特別是最終消費(fèi)占GDP比重偏低3重點(diǎn)領(lǐng)域改革還有不少硬骨頭·民營企業(yè)在要素獲取、市場準(zhǔn)入、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、公平競爭等方面仍面臨諸多制約·行業(yè)壁壘、地方保護(hù)和區(qū)域分割、低水平惡性競爭仍不同程度存在·中央和地方財(cái)政關(guān)系有待進(jìn)一步健全·市場化法治化國際化一流營商環(huán)境建設(shè)仍需加力·服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_放步伐相對緩慢4污染物和碳排放總量仍居高位能源消費(fèi)和二氧化碳排放增速明顯快于“十三五”時(shí)期5公共服務(wù)供給不足和資源部分錯(cuò)配并存公共服務(wù)供給不平衡不充分問題仍然突出，資源配置機(jī)制不完全適應(yīng)人口分布、流動(dòng)趨勢和社會(huì)結(jié)構(gòu)變化6部分重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多·提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平面臨外部打壓和產(chǎn)業(yè)外遷的雙重壓力·房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深度關(guān)聯(lián)·就業(yè)壓力較大3線索二：發(fā)改委司局征集課題“十五五”相關(guān)課題與科技的緊密度較高?？梢詮陌l(fā)改委各司局征集課題中“見微知著”，了解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行過程中待解決的重要問題。我們通常會(huì)從兩個(gè)角度對發(fā)改委各司局征集課題進(jìn)行追蹤：一是發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司不同批次的研究課題（平均每年2-3批，每一批次均涵蓋經(jīng)濟(jì)社會(huì)全方位重要問題）。不同于去年僅有極少部分課題與“十五五”掛鉤，今年發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司已公開第一批課題全都圍繞“十五五”展開。從課題研究內(nèi)容來看，除了國民經(jīng)濟(jì)改革，科技創(chuàng)新便是“十五五”最重要的研究議題。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告6圖5：今年發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司首批課題全圍繞“十五五”個(gè)30252050發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司征集研究課題：課題數(shù)量發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司征集研究課題：其中：“十五五”相關(guān)課題數(shù)量2024年（第一批）2024年（第二批）2025年（第一批）資料來源：發(fā)改委，民生證券研究院圖6：科技創(chuàng)新是“十五五”的重要研究議題發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司“十五五”相關(guān)研究課題：個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司“十五五”相關(guān)研究課題：主要議題統(tǒng)計(jì)（2024-25年）8642642042資料來源：發(fā)改委，民生證券研究院二是發(fā)改委其他司局的研究課題（各司局每年僅有一批次課題，且更多與司局本身主要工作內(nèi)容掛鉤）。雖然當(dāng)前仍有部分司局尚未公布今年研究課題，但同樣能發(fā)現(xiàn)今年各司局“十五五”相關(guān)課題的占比明顯更高。不過當(dāng)前已公開課題研究主要集中在綠色轉(zhuǎn)型、區(qū)域發(fā)展方面，后續(xù)隨著更多司局公開征集課題，科技創(chuàng)新的“全貌”才會(huì)逐步顯現(xiàn)。圖7：今年發(fā)改委各司局更多開始研究“十五五”個(gè)0發(fā)改委各司局已公布課題數(shù)量其中：“十五五”相關(guān)課題數(shù)量2024年2025年資料來源：發(fā)改委，民生證券研究院注：信息統(tǒng)計(jì)截至6月24日，還有部分司局暫圖8：當(dāng)前司局“十五五”課題集中在綠色轉(zhuǎn)型等方面20252025年各司局研究課題征集：與司局名稱研究課題十五五”相關(guān)的課題經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局“十五五”國家應(yīng)急體系建設(shè)研究“十五五”時(shí)期推動(dòng)?xùn)|北地區(qū)更好維護(hù)國家“五大安全”重點(diǎn)問題研究區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展司“十五五”時(shí)期以“三基地一樞紐”建設(shè)為重點(diǎn)的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展司“十五五”時(shí)期協(xié)同推進(jìn)重點(diǎn)流域保護(hù)治理和可持續(xù)發(fā)展重大問題研究就業(yè)收入分配和消費(fèi)司“十五五”時(shí)期就業(yè)促進(jìn)規(guī)劃思路及重大舉措研究就業(yè)收入分配和消費(fèi)司““十五五”時(shí)期醫(yī)療衛(wèi)生資源優(yōu)化配置研究社會(huì)發(fā)展司“十五五”時(shí)期文化旅游領(lǐng)域設(shè)施建設(shè)支持重點(diǎn)研究“十五五”時(shí)期家政服務(wù)業(yè)提質(zhì)擴(kuò)容規(guī)劃研究“十五五”“十五五”時(shí)期健全生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值機(jī)制研究“十五五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前期研究資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)司“十五五”實(shí)施全面節(jié)約政策研究資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)司“十五五“十五五”綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃前期研究“十五五”節(jié)能目標(biāo)任務(wù)研究“十五五”節(jié)水問題研究資料來源：發(fā)改委，民生證券研究院注：信息統(tǒng)計(jì)截至6月24日，還有部分司局暫本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告74線索三：中央決策層重要活動(dòng)表述釋放出高層支持科技發(fā)展的重要信號(hào)。以史為鑒，在2020年起草“十四五”規(guī)劃《建議》期間，總書記在7-9月兩個(gè)月內(nèi)密集召開了七場座談會(huì)，聽取各領(lǐng)域人士意見和建議。而今年4月總書記也召開了部分省區(qū)市“十五五”發(fā)展座談會(huì)，包括近期中央決策層的重要會(huì)議及調(diào)研活動(dòng)，均“清一色”強(qiáng)調(diào)了科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性，說明新一輪五年規(guī)劃期，高層對科技發(fā)展的支持不改。圖9：近期中央決策層重要活動(dòng)匯總領(lǐng)導(dǎo)重要表述2025.04.30“十五五”時(shí)期，必須把因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置，...2025.05.15深刻認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確把握當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，把發(fā)展的戰(zhàn)略立足點(diǎn)放在做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)上，以國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)在穩(wěn)定性和長期成長性對沖國際循環(huán)的不確定性。做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)重點(diǎn)要體現(xiàn)在：...科技創(chuàng)新2025.05.19-05.20制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，推進(jìn)中國式現(xiàn)代化必須保持制造業(yè)合理比重?，F(xiàn)代制造業(yè)離不開科技賦能，要大力加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)，走自主2025.06.09以“深化科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制改革，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”為主題，2025.06.16-06.18資料來源：中國政府網(wǎng)、新華社、人民日報(bào)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告85線索四：五年規(guī)劃綱要發(fā)展變化歷程科技創(chuàng)新的重要性遞增。一方面，自“十二五”開始，科技發(fā)展便取代“建設(shè)中前四大重點(diǎn)工作均與科技創(chuàng)新具有一定相關(guān)性。在外部風(fēng)險(xiǎn)加劇的大背景下，預(yù)計(jì)支持科技發(fā)展的大趨勢并不會(huì)發(fā)生改變。圖10：五年規(guī)劃綱要中重點(diǎn)工作排序：科技發(fā)展的重要性愈發(fā)凸顯五年規(guī)劃綱要：重點(diǎn)工作排序排序“十一五”（2006-2010）“十二五”（2011-2015）“十三五”（2016-2020）“十四五”（2021-2025）1建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村開創(chuàng)科學(xué)發(fā)展新局面實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展全面塑造發(fā)展新優(yōu)勢2推進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)加快社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)構(gòu)建發(fā)展新體制加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基3加快發(fā)展服務(wù)業(yè)提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化形成強(qiáng)大國內(nèi)市場構(gòu)建新發(fā)展格局4促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展推動(dòng)服務(wù)業(yè)大發(fā)展優(yōu)化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系加快數(shù)字化發(fā)展建設(shè)數(shù)字中國5建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鎮(zhèn)化健康發(fā)展拓展網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)空間全面深化改革構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場經(jīng)6實(shí)施科教興國戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國戰(zhàn)略建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)構(gòu)筑現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興7深化體制改革實(shí)施科教興國戰(zhàn)略和人才強(qiáng)國戰(zhàn)略推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化完善新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略提升城鎮(zhèn)化發(fā)展質(zhì)量8實(shí)施互利共贏的開放戰(zhàn)略建立健全基本公共服務(wù)體系推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展9推進(jìn)社會(huì)主義和諧社會(huì)建設(shè)加強(qiáng)和創(chuàng)新社會(huì)管理加快改善生態(tài)環(huán)境發(fā)展社會(huì)主義先進(jìn)文化提升國家文化軟實(shí)力加強(qiáng)社會(huì)主義民主政治建設(shè)推動(dòng)文化大發(fā)展大繁榮構(gòu)建全方位開放新格局推動(dòng)綠色發(fā)展促進(jìn)人與自然和諧共生建立健全規(guī)劃實(shí)施機(jī)制完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制深化內(nèi)地和港澳、大陸和臺(tái)灣地區(qū)合作發(fā)展實(shí)行高水平對外開放開拓合作共贏新局面提高對外開放水平全力實(shí)施脫貧攻堅(jiān)提升國民素質(zhì)促進(jìn)人的全面發(fā)展推進(jìn)社會(huì)主義政治文明建設(shè)提升全民教育和健康水平增進(jìn)民生福祉提升共建共治共享水平建設(shè)中華民族共同家園提高民生保障水平統(tǒng)籌發(fā)展和安全建設(shè)更高水平的平安中國加強(qiáng)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)加強(qiáng)社會(huì)主義精神文明建設(shè)加快國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)富國和強(qiáng)軍相統(tǒng)一加強(qiáng)和創(chuàng)新社會(huì)治理加強(qiáng)社會(huì)主義民主法治建設(shè)健全黨和國家監(jiān)督制度加強(qiáng)社會(huì)主義民主法治建設(shè)堅(jiān)持“一國兩制”推進(jìn)祖國統(tǒng)一統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國防建設(shè)加強(qiáng)規(guī)劃實(shí)施保障強(qiáng)化規(guī)劃實(shí)施保障資料來源：中國政府網(wǎng)、新華社、人民日報(bào)，民生證券研究院另一方面，復(fù)盤歷史來看，以往五年規(guī)劃綱要中與科技教育相關(guān)的目標(biāo)，雖然多為預(yù)期性指標(biāo)（即國家期望的發(fā)展目標(biāo)，主要依靠市場主體的自主行為實(shí)現(xiàn)但完成度都比較可觀。我們預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期提出的三個(gè)預(yù)期性科技指標(biāo)也將“全員完成”，為“十五五”科技發(fā)展奠定了基礎(chǔ)、提供“十五五”發(fā)展的“確定性”。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告9圖11：五年規(guī)劃綱要中與科技教育相關(guān)目標(biāo)完成度2.5[0.4]2.5[0.4]2.4[0.3]?未提ii[9.5]√未提60[4.7]>60√未提√√未提未提未提>7、力爭投入強(qiáng)度五”時(shí)期8-10√未提√未提√五年規(guī)劃綱要：科技教育主要目標(biāo)“十三五”時(shí)期（2016-2020）規(guī)劃目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況指標(biāo)屬性“十四五”時(shí)期（2021-2025）年均增速（%）年均增速規(guī)劃目標(biāo)有無實(shí)現(xiàn)2025年2025年研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占GDP比重(%)預(yù)期性每萬人口發(fā)明專利擁有量(件)預(yù)期性科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率(%)預(yù)期性互聯(lián)網(wǎng)普及率固定寬帶家庭普及率(%)預(yù)期性移動(dòng)寬帶用戶普及率(%)預(yù)期性全社會(huì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入增長(%)預(yù)期性每萬人口高價(jià)值發(fā)明專利擁有量(件)預(yù)期性數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重(%)預(yù)期性資料來源：中國政府網(wǎng)、新華社、人民日報(bào)、國家數(shù)據(jù)局、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，民生證券研究院在明年3月人大審議通過“十五五”《綱要》前，還有哪些事件值得關(guān)注？一是接下來兩個(gè)月中央決策層可能還會(huì)召開“十五五”規(guī)劃相關(guān)的座談會(huì)；二是近期部分發(fā)改委司局還在陸續(xù)公布課題征集內(nèi)容，建議關(guān)注與科技創(chuàng)新相關(guān)的議題；三是今年10月中下旬即將召開的五中全會(huì)，將審議“十五五”規(guī)劃《建議》，與“十五五”相關(guān)的重要文件也將首次“浮出水面”。7風(fēng)險(xiǎn)提示因此存在數(shù)據(jù)和信息統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確或不完整的可能性。2）與科技創(chuàng)新相關(guān)的增量政策力度不及預(yù)期。雖然“十五五”規(guī)劃注重科技創(chuàng)新的政策邏輯已基本明確，但在“十五五”規(guī)劃《建議》及《綱要》正式落地前仍具備不確定性，期間存在政策重心轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。3）“十五五”規(guī)劃進(jìn)展與預(yù)期不一致的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前對“十五五”規(guī)劃重要時(shí)點(diǎn)的判斷大多基于“十四五”期間進(jìn)度的推演而得到，但實(shí)際情況可能存在偏差。宏觀專題研究本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報(bào)告10插圖目錄圖1：五年發(fā)展規(guī)劃重要時(shí)間線：從誕生、到實(shí)施 3圖2：出口增速高于GDP增速的態(tài)勢可能難以持續(xù) 4圖3：消費(fèi)增速低于GDP增速的現(xiàn)象時(shí)而出現(xiàn) 4圖4：“十四五”《綱要》實(shí)施面臨的主要問題和挑戰(zhàn) 圖5：今年發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃司首批課題全圍繞“十五五” 6圖6：科技創(chuàng)新是“十五五”的重要研究議題 6圖7：今年發(fā)改委各司局更多開始研究“十五五” 6圖8：當(dāng)前司局“十五五