企業(yè)產(chǎn)品項目

技術條件評估

名目

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析3

二、建設數(shù)字賦能的綠色智造體系8

三、必要性分析10

四、燃料、動力供應條件評估10

五、交通運輸與通信條件評估12

六、生產(chǎn)建設條件評估概述14

七、技術條件評估概述16

八、投資概述17

九、投資項目評估學的形成與實踐26

十、單利與復利31

H.—、現(xiàn)金流量32

十二、資金時間價值的復利計算37

十三、資金時間價值的含義及其意義39

十四、項目設備評估43

十五、項目工藝方案評估46

十六、公司概況51

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)52

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)52

十七、經(jīng)濟效益分析52

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表53

綜合總成本費用估算表54

利潤及利潤安排表56

項目投資現(xiàn)金流量表58

借款還本付息方案表61

十八、進度方案62

項目實施進度方案一覽表62

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

把進展基點放在創(chuàng)新上以科技創(chuàng)新為核心以培育激勵人才為支撐

強化原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新和引進消化吸取再創(chuàng)新，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，建

設創(chuàng)新之城、創(chuàng)業(yè)之都、創(chuàng)客之島。

(-)推動創(chuàng)新引領工程

強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。構(gòu)建以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研結(jié)

合的技術創(chuàng)新體系。鼓舞企業(yè)開展基礎性前沿創(chuàng)新爭辯，重視顛覆性技術

創(chuàng)新，形成一批有國際競爭力的創(chuàng)新型領軍企業(yè)，實施科技型中小企業(yè)培

育工程。2020年，規(guī)模以上企業(yè)中有研發(fā)活動的達到32隊建立研發(fā)中心

的達到30%培育科技型中小企業(yè)1萬家。構(gòu)建產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新聯(lián)盟，進展

面對市場的新型研發(fā)機構(gòu)，推動跨領域跨行業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，構(gòu)筑分工協(xié)作、

優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新鏈和創(chuàng)新企業(yè)群落。吸取更多企業(yè)參與規(guī)劃、方案、

指南、政策、標準制定，支持企業(yè)承擔或參與國家重大專項和重大科技攻

關。

推動戰(zhàn)略前沿領域創(chuàng)新突破。重點突破新一代信息通信、新能源、新

材料、航空航天、生物醫(yī)藥、智能制造和節(jié)能環(huán)保等領域核心共性關鍵技

術，構(gòu)建貫穿基礎爭辯、重大共性關鍵技術到應用示范的縱向創(chuàng)新鏈和橫

向協(xié)作產(chǎn)業(yè)鏈。圍繞城饃化、環(huán)境治理、人口健康、公共服務等領域瓶頸

制約，領先提出系統(tǒng)性技術解決方案。組織實施先進軌道交通裝備、石墨

烯及先進碳材料、機器人、三維(3D)打E[]、儀器儀表設備、新能源汽車

及充電設施、海洋生物醫(yī)藥、干細胞、虛擬現(xiàn)實、基因技術、深海技術裝

備等一批重點專項。樂觀參與國家大科學方案和大科學工程。加快深海等

領域戰(zhàn)略高技術突破，開展海洋與全球氣候變化、海洋生物資源愛護和可

持續(xù)利用、海洋數(shù)值模擬與觀測、深?？茖W探測等基礎爭辯，實施“透亮

海洋”等重大項目，建設國際一流的海洋科研中心。

建設重大創(chuàng)新平臺。瞄準國際科技前沿，加快建設海洋科技創(chuàng)新中心

高速列車國家技術創(chuàng)新中心、橡膠材料與裝備科技創(chuàng)新中心、智能制造科

技創(chuàng)新中心、虛擬現(xiàn)實科技創(chuàng)新中心等十大科技創(chuàng)新中心。面對世界頂級

海洋科研機構(gòu)共建聯(lián)合試驗室，建設世界級智能家電、交通運輸裝備、橡

塑材料S服裝服飾和食品生物產(chǎn)業(yè)五大創(chuàng)新基地深化與央企、大院大所、

重點高校戰(zhàn)略合作，推動國家海洋設備質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心、天津高校海洋

工程爭辯院、哈爾濱工程高校船舶科技園、青島科技高校國家高?？萍紙@

等載體建設。集中支持一批有特色、高水平高校和科研院所組建跨學科、

綜合交叉的科研團隊，支持企業(yè)與高校、科研院所共建技術創(chuàng)新中心、重

點試驗室、工程（技術）爭辯中心。加快重大科研基礎設施、大型科研儀

器和專利基礎信息等資源面對社會開放共享?；I劃舉辦國際性創(chuàng)新創(chuàng)造

博覽會。

（二）營造良好創(chuàng)新生態(tài)

構(gòu)建創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化機制。擴大高校和科研院所自主權(quán)，實行中長期目

標導向和突出爭辯質(zhì)量、原創(chuàng)價值、實際貢獻的考核評價機制，賜予創(chuàng)新

領軍人才更大財務支配權(quán)、技術路線決策權(quán)。完善科技成果

轉(zhuǎn)化制度，落實創(chuàng)新成果處置權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)，健全科技成果轉(zhuǎn)化收

益共享機制，提高科研成果轉(zhuǎn)化收益共享比例，支持科研人員兼職和離崗

轉(zhuǎn)化科技成果。建立市、區(qū)（市）全掩蓋、多層次技術（產(chǎn)權(quán)）交易市場

架構(gòu)，形成政府、行業(yè)、機構(gòu)、技術經(jīng)紀人“四位一體”的技術市場服務

體系，推動國家海洋技術轉(zhuǎn)移中心建設。鼓舞有實力的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、

工程中心面對市場開展中試和技術熟化等集成服務，促進科技成果資本

化、產(chǎn)業(yè)化。

創(chuàng)新科技金融服務。更多采用政策性融資擔保、風險補償、后補償?shù)?/p>

方式，建立跨部門的財政科技項目統(tǒng)籌決策和聯(lián)動管理制度。建立財政科

技投入與社會資金搭配機制，構(gòu)建從試驗爭辯、中試到生產(chǎn)的全過程科技

融資模式。大力進展天使投資和創(chuàng)業(yè)投資，組建青島高創(chuàng)等科技金融機

構(gòu)，依托眾籌平臺等資本渠道支持創(chuàng)新全過程。建設綜合性科技金融服務

平臺，實現(xiàn)科技資源與信貸資源常態(tài)化、交互式對接。加快國有平臺公司

向“科技+金融+物業(yè)〃轉(zhuǎn)型。鼓舞金融服務機構(gòu)開發(fā)股權(quán)融資、學問產(chǎn)權(quán)

質(zhì)押、融資租賃等特色金融產(chǎn)品。

強化創(chuàng)新制度保障。制定事中事后監(jiān)管方法，建立便捷的市場退出機

制。完善專利創(chuàng)造運用的激勵政策，制定自主創(chuàng)新產(chǎn)品名目，采用首購、

遠期商定選購、政府購買服務等方式，促進倉」新產(chǎn)品研發(fā)和規(guī)?；瘧?。

全面落實企業(yè)研發(fā)費用加計扣除和固定資產(chǎn)加速折舊等所得稅優(yōu)待政策。

把創(chuàng)新主體信用與市場準入、享受優(yōu)待政策掛鉤，完善以信用管理為基礎

的創(chuàng)新監(jiān)管模式。深化實施學問產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略行動方案，爭取設立學問產(chǎn)權(quán)法

院，建設國家學問產(chǎn)權(quán)復審中心和學問產(chǎn)權(quán)服務業(yè)進展綜合試驗區(qū)。加大

創(chuàng)新制造活動及其成果激勵和愛護力度，讓學問密集型制造性勞動獲得

應有的更高酬勞。樹立崇尚創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的價值導向，厚植創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新文化。

（三）實施百萬人才工程

加大引才引智力度C推行更加開放機敏的柔性引才政策，實施重大人

才工程、“211英才方案”和“111引才工程”，促進人才結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性

調(diào)整，建設人才強市。發(fā)揮政府投入引導作用，鼓舞人才資源開發(fā)和人才

引進更大力度引進急需緊缺人才面對全球招才聚才。突出“高精尖缺”

導向，圍繞新興產(chǎn)業(yè)和金融、航運、法律、教育、醫(yī)療等領域，集聚一批

戰(zhàn)略科學家、科技領軍人才、企業(yè)家人才、高技能人才隊伍。加強高層次

人才平臺建設，依托高層次人才創(chuàng)業(yè)中心、留同學創(chuàng)業(yè)園、博士創(chuàng)業(yè)園等

載體，吸引國內(nèi)外科研創(chuàng)新團隊、優(yōu)秀中青年人才來青進展。樂觀推舉優(yōu)

秀人才入選國家“百千萬〃人才工程。完善外國人永久居住權(quán)制度，放寬

技術技能型人才取得永久居留權(quán)條件。加快完善高效便捷的海外人才來

青工作、出入境居留管理服務。探究外籍人士專家證和就'業(yè)證"兩證合

一”、技術移民等制度。2020年，全市人才資源總量超過200萬人。

創(chuàng)新人才培育模式。推動人才培育鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈有機銜接。

實施創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領軍人才培育工程，發(fā)揮重大研發(fā)平臺、重點試驗室、工

程技術中心、企業(yè)技術中心、博士后工作站、技師工作站等創(chuàng)新基地作

用，培育創(chuàng)新型領軍人才。建立高層次人才和緊缺人才國內(nèi)外溝通、培

訓資助制度。推動高校重點學科市校共建，鼓舞高校圍繞本地需求調(diào)整

學科設置，實行校企聯(lián)合招生、聯(lián)合培育模式，有序開展企業(yè)與學校

“雙導師制”試點。大力引進高水平高校和一流學科來青創(chuàng)建爭辯院、

二級學院、試驗室和孵化基地，鼓舞高校與區(qū)（市）聯(lián)合創(chuàng)建教學、科

技、產(chǎn)業(yè)“三位一體〃的高教園區(qū)，建設科技創(chuàng)業(yè)實習基地。

優(yōu)化人才進展環(huán)境。發(fā)揮科研人員、技術工人、企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者制造

力，實行以增加學問價值為導向的安排政策，加強創(chuàng)新人才股杈、期權(quán)、

分紅嘉獎。完善業(yè)績和貢獻導向的人才評價標準保障人才以學問、技術、

技能、管理等創(chuàng)新要素參與利益安排，以市場價值回報人才價值，提倡崇

尚專業(yè)、愛崗敬業(yè)、敬重工匠的社會氛圍。清除人才流淌障礙，鼓舞人才

向基層、企業(yè)、農(nóng)村流消，建立企業(yè)與高校、科研機構(gòu)間社保體系接續(xù)制

度。支持高校、科研院所、大企業(yè)利用自有存量土地建設租賃型人才周轉(zhuǎn)

公寓，做好人才配偶就業(yè)、子女教育等配套服務。拓展藍色人才港、中國

海洋人才市場（山東）、海洋人才創(chuàng)業(yè)中心等綜合服務平臺。創(chuàng)建人才管

理改革試驗區(qū)。

二、建設數(shù)字賦能的綠色智造體系

（-）打造醫(yī)藥領域“產(chǎn)業(yè)大腦”

加快建設醫(yī)藥領域企業(yè)級、行業(yè)級、產(chǎn)業(yè)鏈級、區(qū)域級、特定環(huán)節(jié)型

平臺協(xié)同互補的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺體系；以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為支撐，鼓勵醫(yī)藥領

域領軍型平臺企業(yè)、鏈主型企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同體等，主動擔當

產(chǎn)業(yè)大腦細分行業(yè)試點應用建設。依托產(chǎn)業(yè)大腦建設，深度推動生命科技

與新一代信息技術融合，挖掘醫(yī)藥領域數(shù)字化改革的應用場景創(chuàng)新；推動

醫(yī)藥工業(yè)技術軟件化，加快開發(fā)一批行業(yè)性以及特定場景的工業(yè)APP；培

育一批數(shù)字應用力量領先的標桿企業(yè)，鼓舞企業(yè)在合成、篩選、藥理、藥

效、平安評價、臨床評價等環(huán)節(jié)應用數(shù)字化研發(fā)工具；鼓舞面對產(chǎn)業(yè)鏈共

性需求，探究基于產(chǎn)業(yè)大腦的醫(yī)藥共享制造新模式。

（-）培育建設醫(yī)藥“將來工廠”

依托數(shù)字化車間、智能工廠創(chuàng)建基礎，縱深推動藥品器械生產(chǎn)過程智

能化，遴選一批符合醫(yī)藥生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范的工廠進入“將來工廠〃入庫

名單，培育打造醫(yī)藥行業(yè)省級“將來工廠”。鼓舞醫(yī)藥企業(yè)加強業(yè)務信

息系統(tǒng)與裝備集成，強化全流程數(shù)字化管理和大數(shù)據(jù)應用。鼓舞人機靈能

交互、工業(yè)機器人等應用，優(yōu)化設備狀態(tài)、作業(yè)操作、環(huán)境狀況等數(shù)據(jù)采

集和動態(tài)感知，實現(xiàn)醫(yī)藥制造工藝仿真優(yōu)化、狀態(tài)信息實時監(jiān)測、反饋和

自適應把握。針對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不同細分領域“將來工廠”建設特性，加快推

動數(shù)字化服務商隊伍培育，進展針對性的數(shù)字化解決方案。

（三）加快醫(yī)藥企業(yè)綠色平安進展

堅決落實碳達峰、碳中和要求，引導企業(yè)采用循環(huán)型、低碳化生產(chǎn)方

式，推廣使用清潔能源與環(huán)保原料，提高綠色醫(yī)藥生產(chǎn)裝備配置

和密閉化、連續(xù)化、自動化、管道化水平，推動綠色產(chǎn)品、綠色工廠與綠

色供應鏈建設。支持醫(yī)藥企業(yè)利用新一代信息技術開展生產(chǎn)全過程精準

管控，強化在線監(jiān)測與平安監(jiān)控，提升環(huán)境愛護和資源處理的預判和分析

力量。落實“三線一單”生態(tài)環(huán)境管控要求，新改擴建醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)項目合理

進行選址布局。圍繞重點平臺、重點項目，探究制定符合實際的差異化環(huán)

境和平安準入政策，配建?；穫}儲、危廢集中處理、高效污染治理等平

安環(huán)保設施，提高行業(yè)平安生產(chǎn)水平；深化副產(chǎn)物循環(huán)利用、廢棄物無害

化處理和污染物綜合治理，建設一批綠色園區(qū)、循環(huán)經(jīng)濟園區(qū)、低碳工業(yè)

園區(qū)和節(jié)水標桿園區(qū)。

三、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務進展需求

作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名

度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。估計將來兒年公司的銷售規(guī)模

仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務進展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場

需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但

仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克

服產(chǎn)能不足對公司進展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)

化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升

產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領先水準，提高生產(chǎn)

的機敏性和適應性，契合關鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的

競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內(nèi)領先地位。

四、燃料、動力供應條件評估

燃料和動力是項目建設與正常生產(chǎn)中極其重要的物質(zhì)條件和俁證。燃

料主要包括煤、石油和自然氣等；動力主要包括電、水、壓縮空氣、蒸

汽、氧氣及各種惰性氣體。燃料、動力供應條件評估主要包括以下內(nèi)容：

（1）分析和評價燃料供應條件項目所需燃料的需求量能否得

到滿足，首先要依據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)過程、成本、質(zhì)量、區(qū)域環(huán)境對所用燃料的

要求，選擇燃料種類。其次要分析燃料供應政策、供應數(shù)量、質(zhì)量、來源

及供應方式。假如是消耗大宗燃料的項目，我們還要落實燃料的運輸及儲

存設施合理選擇燃料供應來源和品種、數(shù)量、質(zhì)量及運輸和倉儲條件等。

至于選擇何種燃料比較合理，主要應分析所選燃料對生產(chǎn)布局、生產(chǎn)過

程、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品質(zhì)量及環(huán)保等的影響狀況。

（2）要計算項目生產(chǎn)和建設所需用水量、供水價格對成本的影

響，分析項目對水源和水質(zhì)的要求；分析是否有節(jié)水的循環(huán)設施、污水凈

化設施，并估算水源、供水泵站及管網(wǎng)等供水設施的費用。我們主要分析

項目生產(chǎn)建設過程中的原料用水、工業(yè)用水、鍋爐用水、冷卻用水和生活

用水等的用水量、水質(zhì)要求、水源地及其供應設施和條件。

（3）分析和評價供電條件。電力是工業(yè)生產(chǎn)的主要動力，對

于耗電量大而又要求連續(xù)生產(chǎn)的工業(yè)項目（如軋鋼項目），我們需要分

析估算項目最大用電量、高峰負荷、備用量、供電來源，要按生產(chǎn)工藝

要求計算日耗電量、年耗電量及對產(chǎn)品成本的影響，還需計算變電所、

輸電線路及自備電廠的功率及其投資，要盡可能保證動力供應的穩(wěn)定

性；調(diào)查分析項目所在地區(qū)的電力供應狀況及能否保證項目生產(chǎn)建設的

穩(wěn)定用電，還應對建設變電站、高壓輸電線路和自備電廠的可能性和可

行性進行分析并做出結(jié)論。

（4）分析和評價其他動力供應條件。在評估時，我們要對產(chǎn)

品生產(chǎn)中所需的其他動力（如蒸汽、煤氣等）的總需要量進行測算，并

分析其對產(chǎn)品成本的影響，分析自備設施投資、規(guī)模及設備選型、管網(wǎng)

布置的合理性；對項目生產(chǎn)建設中所需的壓縮空氣、蒸汽、氧氣、情性

氣體在分析需求數(shù)量、質(zhì)量的基礎上，著重爭辯其生產(chǎn)方法、供應方式

或協(xié)作協(xié)作要求等。

五、交通運輸與通信條件評估

（一）交通運輸條件評估

交通運輸是物資供應的先行官。它關系項目建設和生產(chǎn)所需的物資能

否準時保證供應，也關系項目產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和投資效益。因此，交通運

輸條件是項目選址必需考慮的重要條件和關鍵環(huán)節(jié)。交通運輸條件評估

主要是對運輸方式的選擇，運輸中的裝、卸、運、儲各環(huán)節(jié)的力量協(xié)調(diào)及

運輸條件對生產(chǎn)過程、產(chǎn)品成本的影響所做的審查、分析和評價。運輸條

件包括廠內(nèi)運輸條件和廠外運輸條件兩方面。廠內(nèi)運輸條件是指原材料、

半成品、產(chǎn)成品的水平和垂直運輸，由運輸設備和運輸環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)與組織

管理，運輸載體的外形、性質(zhì)和生產(chǎn)工藝要求打算。廠外運輸條件是由廠

外運輸?shù)奶匦?、?shù)量和距離等因素打算。在項目建設條件評估中，我們主

要分析評價項目的外部運輸條件，由于這是保證項目建設生產(chǎn)供應和產(chǎn)

品銷售能否順當?shù)沫h(huán)節(jié)。

1、分析評價運輸方式選擇的經(jīng)濟合理性

廠外運輸有鐵路、大路、水路、管道、航空運輸?shù)确绞?。鐵路運輸條

件包括車站的級別、鐵路對貨物流向的要求、通過力量、運輸能力、車站

到廠址的距離、是否需建鐵路專用線等；大路運輸條件主要包括通達地

點、距離、路面質(zhì)量等狀況；水路運輸條件包括運輸航道的通航季節(jié)、上

下游水深及可泊航船噸位、河流有無疏浚工程量、工廠到碼頭的距離等；

航空運輸條件包括飛機場的通航地點、班次、時間，工廠到機場的距離等。

對項目運輸方式的選擇要進行多方案比較，分析所接受的運輸方式是否

經(jīng)濟合理，在時間上有無保證。我們要分析所選擇的運輸方式對貨物流向

的要求、通過力量及運輸性能情

況，運輸設備要與運輸方式配套，并滿足運輸中的各種特殊要求，以確保

平安牢靠。

2、分析評價運輸環(huán)節(jié)的續(xù)協(xié)調(diào)性

我們要分析運輸過程中的裝、運、卸、儲各個環(huán)節(jié)是否協(xié)調(diào)和便于組

織管理，能否保證項目建設和生產(chǎn)活動正常進行；同時還要具體分析評價

所選擇的運輸設備和運費的相關關系，查找既快速又經(jīng)濟的運輸方式。

3、分析評價運輸距離的經(jīng)濟合理性

項目的物資運輸包括原材料由選購地運進，產(chǎn)成品由項目地運出。由

選購地到項目地、項目地到銷售地的運距對項目投資效益有很大影響，因

此，我們耍選擇合理的運距，做到經(jīng)濟合理。

（二）通信條件評估

通信是指電話和網(wǎng)絡系統(tǒng)。它們是現(xiàn)代生產(chǎn)系統(tǒng)順當運轉(zhuǎn)的保證條件

之一，是項目建成后與外界進行聯(lián)絡和信息溝通的重要手段。通信條件包

括電信系統(tǒng)、網(wǎng)絡系統(tǒng)和郵電系統(tǒng)。評價通信條件時，我們要著重分析項

目所在地的通信能否保證項目與外界信息的正常溝通。假如當?shù)赝ㄐ艞l

件落后，我們就應分析通信條件的進展趨勢及與主體項目同步建設通信

項目的可能性。

六、生產(chǎn)建設條件評估概述

(-)生產(chǎn)建設條件評估的必要性

一個投資項目在經(jīng)過建設必要性評估之后，對必要性能否成為現(xiàn)實，

即項目實施的可能性，還需進一步爭辯并加以論證。對項目生產(chǎn)建設條件

進行評估，實際上就是對項目實施的可能性進行預評。生產(chǎn)建設條件評估

在項目評估中占有極其重要的地位。首先，項目生產(chǎn)建設條件評估可以驗

證投資項目生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品方案的可能性與合理性；其次，做好項目生產(chǎn)

建設條件審查、分析和評價工作，對縮短建設工期、降低工程造價、保證

項目順當建成、投產(chǎn)和正常生產(chǎn)經(jīng)營、充分發(fā)揮設計生產(chǎn)力量、提高投資

效益都起著格外重要的促進作用。因此，生產(chǎn)建設條件評估對于項目建設

和生產(chǎn)經(jīng)營是格外必要的。

(-)生產(chǎn)建設條件評估的主要內(nèi)容

投資項目的生產(chǎn)建設條件評估，是審查、分析和評價擬建項目是否具

備建設施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營條件，即對項目能否順當建成、能否投產(chǎn)和項

目投產(chǎn)后能否順當生產(chǎn)經(jīng)營的牢靠性進行的技術經(jīng)濟論證工作。對于不

同的項目來說，其性質(zhì)、類型及生產(chǎn)規(guī)模的不同都打算了其對生產(chǎn)建設條

件有不同的需求。因此，針對每個具體的項目，我們應依據(jù)肯定的評價標

準從各個方面分析評估其生產(chǎn)建設條件是否滿足需求。

項目的生產(chǎn)條件的評估包括自然資源條件評估、原材料供應條件評

估、燃料及動力供應條件評估、交通運輸和通信條件評估、外部協(xié)作配套

條件評估及勞動力資源條件評估。項目的建設條件評估包括項目的廠址

條件評估、環(huán)境影響評估、平安防護條件評估。

七、技術條件評估概述

（一）技術條件評估的含義

項目技術條件評估是可行性爭辯中的重要環(huán)節(jié)，是進行項目經(jīng)濟效益

評價的前提條件。具體而言，項目技術條件評估是對投資項目所實行的生

產(chǎn)工藝、選用的設備及技術措施等技術方案和設計方案進行的分析評價。

在項目評估中，在項目建設必要性和生產(chǎn)建設條件評估的基礎上，我們必

需對項目的技術方案和設計方案進行分析、評價，才能達到保證產(chǎn)品質(zhì)

量，提高勞動生產(chǎn)率，增加項目產(chǎn)品在市場上的競爭力量，確保項目效益

實現(xiàn)的目的。需要留意的是，項目技術條件評估是在項目可行性爭辯的基

礎上，客觀、公正地進一步審查、分析與評價可行性爭辯報告推舉的技術

方案和設計方案的牢靠性和合理性，而不是對可行性爭辯的簡潔重復，更

不是代替設計單位或詢問部門為項目所做的方案論證。

（二）技術條件評估的相關概念

1、技術

技術是系統(tǒng)的科學學問、成熟的實踐閱歷和操作技藝綜合在一起形成

的一種從事生產(chǎn)的特地學問和技能、為實現(xiàn)肯定目標所選擇的工藝技術

方法，以及為落實工藝技術方法而采用的物質(zhì)手段。它包括三個方面的內(nèi)

容：為完成某種目的的科學學問和技能，為實現(xiàn)肯定目標所選擇的工藝技

術方法，為落實工藝技術方法而實行的物質(zhì)手段。按表現(xiàn)形式技術可分為

有形技術（如工藝圖紙、廠房設備等）和無形技術（如人的學問、閱歷、

技能等）。

2、技術條件

技術條件主要是指以項目工藝技術和設備為基礎的技術方案及其與

它相適應的設計方案。

3、技術條件評估

技術條件評估是一種技術政策爭辯，系統(tǒng)地考察了一種技術的引人集

中可能產(chǎn)生的社會影響尤其是那些非預期的、間接的、滯后的負面效果。

技術評估的目的是趨利避害。一個投資項目的經(jīng)濟效益和社會效益都是

在既定的項目設計、工藝、設備方案等前提下取得的。因此，只有在技術

上被認為是可行的投資項目，我們才有必要進行財務評價和國民經(jīng)濟評

價。

（三）技術條件評估的主要內(nèi)容

技術條件評估包括技術總體評估、工藝方案及設備條件評估、軟技術

條件評估、工程設計方案評估等。

八、投資概述

（-）投資及其特征

投資有廣義和狹義之分。

廣義的投資是指投資者為某種目的而進行的一次資源投放活動。投

資者包括政府、企業(yè)和個人等。資源分為無形資源和有形資源兩大類。

無形資源主要指學問產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)造專利、專有技術和商標商譽等。有形資

源主要指人、財、物，包括勞動力、資本金、房地產(chǎn)和物資設備。隨著

科學技術的進步，無形資產(chǎn)在經(jīng)濟進展中所起的作用越來越

大，將成為學問經(jīng)濟的主要推動力，但我國的經(jīng)濟進展目前主要靠有形資

源的投入。

狹義的投資是指經(jīng)濟主體為實現(xiàn)經(jīng)濟目的而進行的一次資本金的投

放活動。經(jīng)濟主體主要指為實現(xiàn)經(jīng)濟目的而從事經(jīng)濟活動的個人和企

業(yè)，并將成為市場經(jīng)濟的投資主體，政府機構(gòu)將逐步撤出經(jīng)濟活動，特

地從事市場經(jīng)濟賜予它們的本職工作。這也是方案經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的分

界線。經(jīng)濟目的是指投入資本金后以期將來能獵取最佳增值。資本金是

與國際經(jīng)濟接軌有關的一個新名詞，把過去資本主義國家投入的資本和

社會主義國家投入的資金統(tǒng)一起來，統(tǒng)稱為資本金。

目前人們所理解的投資，多為狹義的常規(guī)項目的直接投資。因此，

理解廣義與狹義的投資要從三個方面進行考察。

投資活動作為國民經(jīng)濟進展的重要促進因素，對一國的經(jīng)濟增長在數(shù)

量和結(jié)構(gòu)兩方面都有顯著的影響。投資數(shù)量的增加意味著積累現(xiàn)時國民

財寶，是保證將來經(jīng)濟進展的重要動力之一；投資數(shù)量的削減將延緩下一

個經(jīng)濟周期的進展速度，使經(jīng)濟運行陷入低谷。投資不僅在數(shù)量上影響經(jīng)

濟形勢，在結(jié)構(gòu)上也會對經(jīng)濟產(chǎn)生重要的引導作用，肯定時期內(nèi)投入某個

地區(qū)或某個行業(yè)的資金越多，相應地該地區(qū)或行業(yè)的進展速度就會加快；

資金投入的方向假如不盡合理，一國經(jīng)濟的進展就會失衡，會誘發(fā)肯定的

社會問題。投資活動之所以會產(chǎn)生這些影響，是由于投資具有以下特征。

1、投入資金多

投資是為了實現(xiàn)將來的收益而投入各種生產(chǎn)要素，以形成經(jīng)營所需要

的各類資產(chǎn)，因此對資金的需要量相當大。投資主體應在資金的籌措和運

用方面采用科學的管理方法，以把握資金的投入數(shù)量、投入速度、投入質(zhì)

量和產(chǎn)出效益。否則，資金運用不當造成的損失將是巨大的。

2、占用時間長

從資金的投入到最終效益的產(chǎn)出一般要經(jīng)受相當長的時間，投資存在

明顯的時滯，現(xiàn)時投入資金的活動要持續(xù)很長時間，而且投入的資金在一

段時間內(nèi)不能為社會供應有效的產(chǎn)出。為了使投資能夠發(fā)揮正常的擴大

再生產(chǎn)力量，保證經(jīng)濟運行的連續(xù)性，投資主體需要合理支配每一個時期

的投資活動。

3、實施風險高

由于投資活動持續(xù)的時間較長，在其具體實施過程中受到外界諸多因

素的影響，始終存在失敗的潛在可能性，將來收益的實現(xiàn)就變得不那么牢

靠。投資實施過程中投資主風光臨的主要風險有政策風險、技術風險、財

務風險、市場風險及自然風險等，任何一項風險發(fā)生，都會對方案中的投

資活動產(chǎn)生肯定程度的沖擊，因此投資活動通常要涉及風險的估量、防范

和把握。

4、影響不行逆

投資的過程是組合各種資源形成新的生產(chǎn)力量的過程，主要是資金的

物化過程，一旦投入的資金得到了物化，也就被固化在某一場所，具有顯

著的固定性和不行分割性。投資產(chǎn)生的效果會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生持續(xù)的影

響，假如某項投資行為被證明是錯誤的，在短期內(nèi)我們將難以消退其不良

影響。同時，扭轉(zhuǎn)錯誤的投資行為，也需要付出巨大的代價。從相當長的

一段時間來說，投資的影響通常是不行逆的。投資的這一特點要求人們在

投資活動中保持謹慎的態(tài)度，盡力提高投資的質(zhì)量。

(-)投資類型

投資可以按其性質(zhì)、運用形式和投入行為、期限、用途等進行分類。

1、投資按其性質(zhì)的不同，可分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和流

淌資金

固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)是指在再生產(chǎn)過程

中，能在較長時期里(一年以上或長于一個生產(chǎn)周期)反復使用，并在其

使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)，其價值漸漸地、部分地轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的

勞動資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機器設備、運輸設備等。它

是國民財產(chǎn)的重要組成部分，是人們從事生產(chǎn)和生活消費的物質(zhì)基礎和

基本條件。成為固定資產(chǎn)一般需要同時具備兩個條件：一是使用期限在一

年以上或長于一個生產(chǎn)周期，二是單位價值達到規(guī)定的標準。無形資產(chǎn)是

指能長期地發(fā)揮作用但不具備實物形態(tài)的資產(chǎn)，如土地使用權(quán)、專利權(quán)、

非專利技術、商標、商譽等。用于形成和購買無形資產(chǎn)的費用支出就稱為

無形資產(chǎn)投資。流淌資金是指在生產(chǎn)過程中，墊支在流淌資產(chǎn)上的資金；

而流淌資產(chǎn)是指不斷地轉(zhuǎn)變其物質(zhì)形態(tài)，其價值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的

資產(chǎn)，如原材料、燃料、在產(chǎn)品等。

2、投資按其運用形式和投入行為的不同，可分為直接投資和間接投

資

直接投資是指投資者直接將貨幣資金投入投資項目及資產(chǎn)，并擁有被

投資對象的經(jīng)營把握權(quán)的投資。它一般可形成新的資本，擴大生產(chǎn)力量和

工程效益，并通過其生產(chǎn)活動，直接增加社會的物質(zhì)財寶，供應社會所必

需的勞務或服務。直接投資的實質(zhì)是資金全部者和使用者、資產(chǎn)全部權(quán)與

經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一。間接投資是指投資者以其貨幣資金購買金融資產(chǎn)即有價

證券，以期獵取肯定收益的投資。這種投資一般也可稱為證券投資。其實

質(zhì)是資金全部者與使用者、資產(chǎn)全部權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分別與解體。

3、投資按其投資期限的長短，可分為長期投資和短期投資

長期投資是指投資者的投資回收期限在一年以上的投資，以及購入的

在一年內(nèi)不能變現(xiàn)或不預備變現(xiàn)的證券等投資。這類投資屬于非流淌資

產(chǎn)類其投資的目的主要有積累資金、經(jīng)營獲利、為將來擴大規(guī)模做預備、

取得對被投資企業(yè)的把握權(quán)等。短期投資是指投資者以臨時閑余的資金

購買能夠隨時變現(xiàn)、回收的有價證券及不超過一年的其他性質(zhì)的投資。這

類投資屬于流淌資產(chǎn)類。

4、投資按其用途的不同，可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資

生產(chǎn)性投資是指投入生產(chǎn)、建設等領域中的投資，其直接成果是貨幣

資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資產(chǎn)，而生產(chǎn)、建設活動必需同時具備生產(chǎn)性固定資產(chǎn)

和流淌資產(chǎn)。因此，生產(chǎn)性投資又可細分為固定資產(chǎn)投資和流淌資金。非

生產(chǎn)性投資是指投入非物質(zhì)生產(chǎn)領域中的投資，其成果是轉(zhuǎn)化為非生產(chǎn)

性資產(chǎn)，主要用于滿足人們的物質(zhì)文化生活需要，如投入文化、教育、衛(wèi)

生、體育、政府設施等的投資。

（三）投資的基礎理論

1、馬克思經(jīng)濟學關于投資理論的描述

馬克思雖然沒有直接就投資問題進行論述，但他的關于資本積累、資

本周轉(zhuǎn)、擴大再生產(chǎn)、資本有機構(gòu)成的基礎理論都涉及投資問題。

馬克思在《資本論》中講：我們已經(jīng)知道，貨幣怎樣轉(zhuǎn)化為資本，資

本怎樣產(chǎn)生剩余價值，剩余價值又怎樣產(chǎn)生更多的資本。但是，資本積累

以剩余價值為前提，剩余價值以資本主義生產(chǎn)為前提，而資本主義生產(chǎn)又

以商品生產(chǎn)者握有較大量的資本和勞動為前提。因止匕這整個運動好像是

在一個惡性循環(huán)中兜圈子，要脫出這個循環(huán)，就只有假定在資本主義積累

之前有一種“原始”積累，這種積累不是資本主義生產(chǎn)方式的結(jié)果，而是

它的起點。因此，所謂原始積累只不過是生產(chǎn)者和生產(chǎn)資料分別的歷史過

程。這個過程之所以表現(xiàn)為“原始”的，是由于它是形成資本與之相適應

的生產(chǎn)方式的前史。

有了資本的原始積累，便啟動了資本主義的生產(chǎn)方式，于是便產(chǎn)生了

剩余價值和更多的資本積累。有了資本積累，資本家在利潤的驅(qū)動下，依

據(jù)資本的有機構(gòu)成的方式，擴大再生產(chǎn)，使資本主義生產(chǎn)方式在不斷追加

資本（投資）的前提下擴張。馬克思從這個過程中得出兩點結(jié)論：一是

“積累是擴大再生產(chǎn)的唯一源泉'’“擴大資本（投資）只能靠累進的積累

〃；二是隨著資本的積累，資本的價值構(gòu)成將在技術構(gòu)成的基礎上不斷提

高，于是，進行生產(chǎn)所需要的投資起點也隨之提高。也就是說，各個生產(chǎn)

者所需要的資本也就越來越多。

2、西方經(jīng)濟學家關于投資的論述

古典經(jīng)濟學家的代表人物亞當，斯密，把經(jīng)濟增長與經(jīng)濟進展作為分

析的主題，認為增長源于資本積累與資本的配置，他更留意資本積累。19

世紀70年月消滅了邊際革命后，西方經(jīng)濟思想消滅了重大變化：從古典

學派認為經(jīng)濟增長源于積累力氣作用的看法，轉(zhuǎn)而爭辯一定時期內(nèi)資源

的靜態(tài)配置，以促進經(jīng)濟增長。此后，西方的經(jīng)濟學者提出了很多從投資

動身的經(jīng)濟增長模型，如哈羅德和多馬模型、技術進步條件下新古典經(jīng)濟

增長模型、新劍橋經(jīng)濟增長模型等?？傊?，西方經(jīng)濟學家認為，經(jīng)濟的原

動力是投資（資本），投資具有雙重作用，既制造需求也制造生產(chǎn)力量。

同時，勞動和技術也要以資本為前提。

3、進展經(jīng)濟學家關于投資的理論

進展經(jīng)濟學是爭辯進展中國家如何進展的一門科學。進展經(jīng)濟學家

認為，進展中國家經(jīng)濟進展受到多種因素的影響，不僅有經(jīng)濟因素，也

有非經(jīng)濟因素，如國家政治、價值觀念、傳統(tǒng)方式、企業(yè)家的作用等，

但他們?nèi)颊J為：資本短缺是國民經(jīng)濟進展的主要障礙因素。與這一論

斷相關的理論主要有以下三種。

（1）納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論。納克斯認為，進展中

國家普遍存在的特征是經(jīng)濟進展停滯不前，人均收入水平低，生活貧

困。之所以長期貧困，不是由于國內(nèi)資源不足，是由于國家經(jīng)濟中存在

若干相互作用的“惡性循環(huán)系列”。其中最主要的是“貧困惡性循

環(huán)”，其產(chǎn)生的主要緣由是資本缺乏或資本形成不足。該循環(huán)在供應上表

現(xiàn)為：低收入一低儲蓄力量一低資本形成一低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。

該循環(huán)在需求上表現(xiàn)為：低收入一低購買力一投資引誘力不足一低資本

形成一低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。于是，納克斯得出一個有名的命題

“一國窮是由于它窮〃0

（2）納爾遜的“低水平均衡陷阱”理論。納爾遜認為，進展

中國家人口的過速增長是阻礙人均收入快速提高的“陷阱”，必需進行

大規(guī)模的資本投資，使投資和產(chǎn)出的增長速度超過人口增長速度，才能

沖出“陷阱”，實現(xiàn)人均收入大幅度提高和經(jīng)濟增長。

（3）利本斯坦的“臨界最小努力”理論。利本斯坦認為，要

打破這種逆境，就必需在經(jīng)濟進展的初級階段實行大規(guī)模投資，使投資

水平或投資率大到足以達到國民收入增長速度超過人口增長速度，人均

收入大幅度提高，從而產(chǎn)生一個“臨界最小努力”，以巨大的投資力量

“大力推動”經(jīng)濟走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，實現(xiàn)長期、穩(wěn)定的

增長。

九、投資項目評估學的形成與實踐

（-）投資項目評估學的形成

項目評估源于投資學中的投資決策問題。在最初的投資決策活動中，

一個富有閱歷的投資決策者足以憑閱歷解決他所面臨的簡單問題。但是，

隨著社會化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的進展，經(jīng)濟活動漸漸簡單起來，在這種狀

況下單憑決策者的閱歷已不能滿足投資決策的需要，于是，初級階段的項

目評估理論和方法開頭產(chǎn)生，那就是以西方福利經(jīng)濟學理論為基礎，以財

務分析為主要手段，對投資項目進行分析決策。財務分析主要是從企業(yè)

（或項目單位）盈利角度所進行的分析，它對私人投資有極其重要的意

義。但是，資本主義私人經(jīng)濟的增長也帶來了政府對公用事業(yè)投資的增

長。對公用事業(yè)投資的分析，就不能完全用財務分析的方法。隨著資本主

義生產(chǎn)力進展帶來的一系列大的公用投資項目的開發(fā)，經(jīng)濟學家對這些

項目的經(jīng)濟效益評估做了較深入的爭辯，其結(jié)果就形成了不應從項目本

身，而應從整個國家經(jīng)濟系統(tǒng)的角度去評價一個項目的經(jīng)濟和社會效益

的思想。

其后，在20世紀五六十年月，一些發(fā)達國家，特殊是一些國際金融

組織在掛念進展中國家建設一些工程項目時Z發(fā)覺用傳統(tǒng)的財務分

析的方法已無法正確進行投資項目的決策。這些進展中國家商品市場發(fā)

育不完善，物資供應短缺，為了愛護本國的工

農(nóng)業(yè)進展又都實行了經(jīng)濟愛護價格和愛護匯率制度，因而各種資源

與產(chǎn)出物的價格往往是扭曲的，并不能反映它們的真正價值。因此，用

這樣的價格進行分析計算，無法正確確定一個投資項目對這個國家經(jīng)濟

進展的真正貢獻。

正是在上述背景下，項目評估從單純的財務分析向著眼于整個經(jīng)濟

系統(tǒng)的經(jīng)濟分析進展。20世紀60年月末，具有有用價值的項目經(jīng)濟評估

理論正式誕生。1968年，英國牛津高校經(jīng)濟學教授李特爾和數(shù)學教授米

爾利斯聯(lián)合編寫了《進展中國家工業(yè)項目分析手冊》一書，系統(tǒng)地提出了

進行投資項目評估的理論和方法。1972年，聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織出版了

《項目評價準則》一書c此書是由倫敦經(jīng)濟學院的帕薩，達斯古普塔、阿

馬泰亞，森和哈佛高校的斯蒂芬，馬格林三人合作撰寫的，是項目評估中

的又一本重要著作。1974年，李特爾和米爾利斯對他們1968年出版的

《進展中國家工業(yè)項目分析手冊》一書做了修訂和補充，改名為《進展中

國家項目評價和規(guī)劃》。1975年，世界銀行工作人員林恩，斯夸爾和赫

爾曼，G.范德塔克合作出版了《項目經(jīng)濟分析》一書。這本書推動了項目

評估理論的進展。1972年，世界銀行出版了J.普賴斯，吉延格撰寫的《農(nóng)

業(yè)項目經(jīng)濟分析》，第一次將項目評估的理論和方法引入農(nóng)業(yè)（1982年

又做了修訂）。：1980年，聯(lián)合國工業(yè)進展組織與阿拉伯工業(yè)進展中心

聯(lián)合編寫出版了《工業(yè)項目評價手冊》一書°這本書提出了一套比較適合

進展中國家使用的項目評估理論和方法。

以上所提及的這些項目評估的經(jīng)典性著作，為項目評估的進展做出

了重要的貢獻，同時它們也分別代表了不同的理論學派。

總之，項目評估科學的形成是沿著從財務評估到經(jīng)濟評估再到社會

評估的思想路線。這三個不同的評估層次具有不同的著眼點、不同的利益

主體和不同的廣度和深度。同時，在項目評估科學的進展中形成了四大評

估學派，它們的理論主見和操作方法在具體的項目評估實踐中得到廣泛

應用。

（二）投資項目評估學的實踐

大規(guī)模的投資項目評估實踐是從20世紀30年月美國開發(fā)治理田納

西河流域開頭的。美國政府在1936年通過了《洪水把握法案》，對項g

評估的社會成本效益法做了總結(jié)?！逗樗盐辗ò浮贩Q：把握洪水事關

全國福利。把握洪水項目的效益應當包括全部個人得到的收益。聯(lián)邦政

府打算是否實施把握洪水項目的一般準則是：項目的效益必需超過其成

本。但是《洪水把握法案》并沒有提出一套完整的項目評估方法。1950

年美國聯(lián)邦河谷委員會成本收益分委會發(fā)表《對河谷項目進行經(jīng)濟分析

的建議》，試圖總結(jié)出一套大家全都同意的比較成本和效益的規(guī)章，使

項目評估程序標準化。1952年，美國預算局發(fā)表《A—47號預算周期文

件》，正式提出了指導預算局評估預算的各種考慮。在20世紀50年月

甚至60年月，該文件始終是項目評估的官方指南。：1958年圍圍著治

水問題，美國同時出版了三本重要著作：埃克斯坦的《水利資源的進

展》、麥克基恩的《系統(tǒng)分析中的政府效率》及克魯提納和?？怂固购?/p>

編的《項目評估案例爭辯》。這三本書都試圖把項目評估實踐與福利經(jīng)

濟學理論緊密聯(lián)系起來。20世紀60年月初，在馬斯所作的《哈佛水利

資源規(guī)劃》中，項目評估實踐和福利經(jīng)濟學理論之間的聯(lián)系得到了進一

步加強。

其次次世界大戰(zhàn)后，世界上消滅了一大批新興的進展中國家，發(fā)展成

為國際社會關注的熱點問題。當時，幾個主要發(fā)達資本主義國家出于冷戰(zhàn)

及其自身經(jīng)濟利益的考慮，打算向進展中國家供應肯定的經(jīng)濟救濟。這便

促使發(fā)達資本主義國家的一些經(jīng)濟學家爭辯進展中國家的實際問題。面

對進展中國家與發(fā)達資本主義國家社會經(jīng)濟生活之間的巨大反差，西方

經(jīng)濟理論，特殊是福利經(jīng)濟學的項目評估理論基礎被項目評估的實踐動

搖。另外，由于發(fā)達資本主義國家為進展中國家供應的雙邊和多邊資金救

濟大都采取項目貸款的形式，因而西方項目評估學便隨著項目貸款一起

輸入進展中國家，并得到進一步的實踐。同時，依據(jù)進展中國家的經(jīng)濟特

點，項目評估理論在福利經(jīng)濟學的基礎上漸漸引入西方進展經(jīng)濟學和邊

際分析等新的經(jīng)濟理論。

在項目評估工作的實際推行方面，世界銀行發(fā)揮了極大的作用，做

了多方面有益的實踐。世界銀行成立于1945年，從1947年起成為聯(lián)合

國的特地機構(gòu)，現(xiàn)有成員約140個。世界銀行下設的兩大業(yè)務機構(gòu)是國

際金融公司和國際開發(fā)協(xié)會，前者著重對成員的私人企業(yè)供應長期貸

款，后者主要對進展中國家供應優(yōu)待的長期貸款，具有救濟性質(zhì)，所以

格外重視貸款的經(jīng)濟效益。在成立后的前20年中，貸款的2/3用于救濟

電力和運輸?shù)然A設施項目。它當時認為，進展中國家只要有了充分的

基礎設施和逐步實現(xiàn)工業(yè)化，就可以帶來經(jīng)濟的進展和人民生活的改

善。但事實是，這樣的做法并沒有增加進展中國家的就業(yè)機會，沒有減

輕貧困和快速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟落后的狀況。相反，由于忽視了農(nóng)業(yè)，這些國家

的糧食儲備不足，從而被迫大量進口糧食，國際收支逆差不斷增加。通

過貸款實踐，世界銀行生疏到，農(nóng)業(yè)落后的確是進展中國家急待解決的

一大問題。資助進展中國家進展經(jīng)濟，必需與農(nóng)業(yè)進展緊密結(jié)合起來，

才能使他們逐步擺脫貧困落后的面貌。因而世界銀行對農(nóng)業(yè)貸款的比重

也逐年增長。I960年農(nóng)業(yè)項目貸款占世界銀行全部貸款總額的7%,到

1985年增加到40%以上。

世界銀行的貸款主要是項目貸款，只在“特殊狀況下”才供應非項

目貸款。多年來，世界銀行在項目的投資管理方面積累了比較豐富的實踐

閱歷，形成了一套完整而又嚴格的制度、程序和方法。世界銀行進行項目

評估的具體方法主要是成本效益分析法。同時，為了確保貸款項目具有盈

利力量和償還力量，對每一項目從方案到實現(xiàn)，要經(jīng)過六個階段的“項目

周期"，即項目的選定、預備、評估、談判、執(zhí)行和評價總結(jié)。世界銀行

接受的成本效益分析法，經(jīng)實踐證明是一套成功的方法，目前世界各國都

在使用。為了掛念各國提高項目管理水平，特殊是提高項目評估水平，世

界銀行在很多國家舉辦了項目評估

的培訓學習班。我國恢復了世界銀行的席位以來，也在世界銀行的幫助下

培訓了項目管理人員，并在全國范圍內(nèi)開展了項目評估實踐。

十、單利與復利

計算利息的方法有單利法和復利法兩種。

(-)單利計算法

單利計算法的特點是：各年的利息額僅按本金計算，各年的新增利息

不加入本金計算其利息，即不計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是計算簡

便，但缺點也比較明顯，這種計算方法屬于一種靜態(tài)分析方法，不太符合

資金運動規(guī)律，未能反映各期利息的時間價值，因而不能完全反映資金的

時間價值。

(二)復利計算法

復利計算法的特點是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在新的

本金基礎上計算本期的利息，即計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是考慮

了資金的增值部分利息或盈利的時間價值，能完全反映資金的時間價值，

缺點是計算相對簡單一些。

在投資項目評估中計算資金的時間價值都接受復利法。

II■一、現(xiàn)金流量

(-)現(xiàn)金流量的含義

在投資項目的經(jīng)濟分析中，將所考察的項目作為一個獨立的經(jīng)濟系

統(tǒng)，現(xiàn)金流量反映項目在建設和生產(chǎn)服務年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金

活動。

項目全部的貨幣支出，叫作現(xiàn)金流出，用“一”表示；項目全部的貨

幣收入叫作現(xiàn)金流入，用表示?，F(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出

之和。同一時間點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。對組成

項目現(xiàn)金流量的基本要素進行分析與估算，是項目經(jīng)濟分析的基礎。現(xiàn)金

流量猜測的精確與否，直接關系投資項目評估是否可靠。

現(xiàn)金流量運算只能在同一時點進行，不同時點上的現(xiàn)金流量不能直接

相加和相減，由于時點不同，其時間價值量是不等的。

（-）投資項目評估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容

1、現(xiàn)金流入

投資項目中的現(xiàn)金流入主要是項目建成后該項目的收入資金，主要包

括以下四項：

（1）營業(yè)收入。投資項目建設期過后，主要的現(xiàn)金流入就是營

業(yè)收入，營業(yè)收入包括項目銷售產(chǎn)品或供應服務取得的收入。在實際生

產(chǎn)銷售的運行中，可能會存在賒欠等應收應付的非現(xiàn)金流狀態(tài)，但項目評

估為了簡化，就不再考慮這種簡單的狀況，而是簡潔計算為銷售（服務）

量與銷售（服務）價格的乘積。

（2）補貼收入。補貼收入主要是指幾種存在政府補貼的項目的

收入。對于適用增值稅的經(jīng)營性項目，除營業(yè)收入外，其可得到的增值稅

返還應當作為一項補貼計入現(xiàn)金流入；對于非經(jīng)營性項目，現(xiàn)金流入的補

貼項目應包括可能獲得的各種補貼收入。

（3）固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價值兩個概

念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍舊會有的一些殘余的價

值（如鋼鐵制品會由于其屬于金屬而具有價值等）；余值則是未折舊完的

價值。這些殘余價值應當是固定資產(chǎn)丟失使用價值時才會發(fā)生的，每一個

固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣，其殘余價值的回收也是不一樣的，但在投

資項目評估時，假如對每個固定資產(chǎn)都進行這樣的精確處理，就不是項目

評估而是項目的企業(yè)運作了。止匕外，項目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同

但我們在進行項目的設計時一般都假設固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡潔再生產(chǎn)，

而對壽命進行了統(tǒng)一化處理，即忽視了壽命的不同。因此，我們在進行投

資項目評估時，一般都是統(tǒng)一在項目結(jié)束時，將全部固定資產(chǎn)殘余價值一

次性回收。不過要留意的是，這種殘余價值應當是回收的凈值，即扣除處

理拆遷費后的凈殘（余）值。

（4）流淌資金。投資項目在運行過程中需要流淌資金，流淌資

金的特點就是在項目建成之后的項目運行過程中資金的循環(huán)往復周轉(zhuǎn)，

項目壽命期滿時，流淌資金就將退出項目的運行過程，全部還原成貨幣資

金。與固定資產(chǎn)殘（余）值一樣，流淌資金也是在項目活動結(jié)束址的一筆

一次性收入。要留意的是，我們在估量項目的流淌資金數(shù)額址，是假設項

目各個正常生產(chǎn)年份所需要的流淌資金是一樣的，與實際經(jīng)營單位的變

化的流淌資金數(shù)額是不全都的。

2、現(xiàn)金流出

（1）項目總投資。項目的總投資包括項目的建設投資、固定資

產(chǎn)投資方向調(diào)整稅、建設期投資貸款利息及流淌資金投資。

建設投資包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，具體包括工程費用

（建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用）、工程建設其他費用和

預備費（基本預備費和漲價預備費）。

固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅是為了貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策，把握投資規(guī)模，

引導投資方向，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加強重點建設，而對部分投資項目征收的

稅金。

建設期利息是建設期間各類債務支出（銀行貸款利息和債券利息等）。

流淌資金包括儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資金。

（2）經(jīng)營成本。在現(xiàn)金流量的衡量中，有一個不同于一般成本

的概念，即經(jīng)營成本。經(jīng)營成本是指在項目建成投產(chǎn)后的運行過程中實

際消耗的成本，與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于，不包括非現(xiàn)金流

量。因此在計算經(jīng)營成本時，我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷費、

流淌資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折

舊等非現(xiàn)金流出呢？由于我們的投資項目評估考察的范圍是投資項目實

施的全生命周期，在考慮建設期的現(xiàn)金流出時，已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出

計算，所以在生產(chǎn)經(jīng)營階段的成本支出中，就不能再次計算投資形成的固

定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流淌資金等產(chǎn)生的折舊、推銷、借款利息。它們不是

經(jīng)營產(chǎn)生的成本。

(3)銷售稅金及附加。我國經(jīng)營單位的稅金主要在兩個環(huán)節(jié)被

征收：流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的

稅金，包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設維護稅等，此外還有雖不是稅，但

與稅收類似的費用一一教育費附加。需要留意的是，現(xiàn)行增值稅為價外

稅，即產(chǎn)品價格中并不包括增值稅，因此，若產(chǎn)品的銷售收入沒有將增值

稅計算進去的話，在銷售稅金與附加中也不應計入，否則就會重復計稅。

(4)技術轉(zhuǎn)讓費。投資項目確定會發(fā)生技術轉(zhuǎn)讓的費用，但在

投資過程中發(fā)生的這類費用已經(jīng)作為投資計入固定資產(chǎn)投資或無形資產(chǎn)

投資中，不需再單獨列出。這里所說的技術轉(zhuǎn)讓費是指在生產(chǎn)期按年支付

的部分。

(5)營業(yè)外凈支出。每一個經(jīng)營性單位或多或少地存在一些營

業(yè)外的收支，但對于投資項目評估來說這類收入和支出通常不被考慮，

主要緣由是其數(shù)額一般較小，且不確定的因素較多。對有些營業(yè)外收支數(shù)

額較大的項目，如礦山項目等，可估量列入，同時考慮營業(yè)外收入和營業(yè)

外支出。若現(xiàn)金流入中沒有計算營業(yè)外收入，則可以將營業(yè)外收入與營業(yè)

外支出的差額作為營業(yè)外凈支出，列為現(xiàn)金流出。

3、投資項目評估中的現(xiàn)金流量與會計核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)分投資

項目評估中的現(xiàn)金流量是以項目為獨立系統(tǒng)(封閉系統(tǒng))，反映項目在

建設和生產(chǎn)服務年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動，其計算特點是只計

算現(xiàn)金收支，并照實記錄收支發(fā)生的時間；而會計核算中的現(xiàn)金流量是

在開放環(huán)境下的考量，從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售角度對資金收支狀況進行記錄

與核算?，F(xiàn)金流量中無論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)金兩種形態(tài)。

（三）現(xiàn)金流量圖

在工程經(jīng)濟爭辯和工業(yè)項目的經(jīng)濟評價中，為了便于分析考察不同技

術方案的經(jīng)濟效果，我們需要把發(fā)生在項目壽命期內(nèi)不同時間上的現(xiàn)金

流量，利用一個類似坐標圖的形式，常以圖2—1的形式表示，即現(xiàn)金流

量圖?，F(xiàn)金流量圖表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)在肯定時間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量

狀況，是分析和計算各種技術經(jīng)濟問題的重要方法。

十二、資金時間價值的復利計算

（-）資金時間價值的換算

由于資金存在時間價值，相同數(shù)額的貨幣資金在不同的時點的經(jīng)濟價

值是不相等的；相反，在不同時點的不同數(shù)額的貨幣資金可能是經(jīng)濟等值

的。對項目而言，投資往往發(fā)生在前，收支發(fā)生在后。為比較項目收支狀

況，我們必需將不同時間發(fā)生的收支額，以資金時間價值標準換算為統(tǒng)一

時點的相當值，才能進行比較，這一過程稱為資金址間價值的換算。這是

計算項目經(jīng)濟效益和進行經(jīng)濟評價時首先考慮的問題。

資金時間價值的換算包括：

（1）現(xiàn)值計算，即將將來時點上的收支換算為某一較早時點上的

相當值的方法。

（2）終值計算，即即把任一較早時點發(fā)生的收支換算為將來某

-時點的相當值的方法。

(3)年值計算，即把任一時點上的價值換算為一系列相等的年

相當值，也可把年值換算為某一時點的現(xiàn)值或終值。

為簡化上述計算，人們推導了復利計算的基本公式，計算了常用復利

系數(shù)的數(shù)值并編成表格以備查用。美國工程經(jīng)濟協(xié)會于1975年擬定了復

利系數(shù)的標準名稱與符號，現(xiàn)已被很多國家采用。下面依據(jù)該標準介紹幾

個常用的復利公式。

（-）一般復利計算公式

為了更加清楚，在復利公式推導計算時，我們將借助前而提到的現(xiàn)金

流量圖。

1、終值

將本金在商定的期限內(nèi)，按肯定的利率計算每期的利息，將所取得的

利息加入本金再計算利息，逐期滾算到商定的期末，計算本金和利息的總

值，稱為復利終值。它是立足于現(xiàn)在的年度，計算肯定量的貨幣的將來價

值。

復利終值的計算公式表明，在本金初始值肯定的條件下，利率越高，

期限越長，則復利終值也就越高。在應用復利終值公式時，應注意復利所

指的時間長短，應與利率所指的時間長短保持全都，否則就要進行相應的

調(diào)整。

2、現(xiàn)值

現(xiàn)值是將來肯定數(shù)額的貨幣的現(xiàn)在價值，即終值的逆運算。復利現(xiàn)值

是把將來肯定數(shù)額的貨幣折算為現(xiàn)值的過程。復利現(xiàn)值是在已知將來值、

利率和期數(shù)的狀況下求現(xiàn)值。

復利現(xiàn)值的計算公式表明，在終值肯定的條件下，利率越高，期數(shù)越

長，現(xiàn)值就越??；反之，現(xiàn)值就越大。

3、一般年金終值

十三、資金時間價值的含義及其意義

貨幣時間價值是西方經(jīng)濟學的一個概念。它是指同一數(shù)量貨幣在不同

時點上的不同價值，或指肯定量的貨幣的實際價值在不同時期

（如若干年內(nèi)）的差額。它是由時間變化引起的貨幣量的變化。在項目

的投資活動中，即使不考慮通貨膨脹的因素，同一貨幣的現(xiàn)值要大于其將

來值，即今日的1元的價值大于1年后1元的價值。

充分生疏貨幣的時間價值的意義并發(fā)揮其樂觀作用，對提高投資效益

極為重要。其現(xiàn)實意義主要表現(xiàn)在以下兒個方面：

（-）有助于加強對價值規(guī)律和節(jié)省時間規(guī)律的生疏及運用

馬克思的勞動價值論指明白勞動制造價值這一客觀真理，然而無論是

物化勞動的轉(zhuǎn)移或是新價值的制造，都有一個漸進的過程，都離不開時間

因素。特殊是隨著商品經(jīng)濟的進展，生產(chǎn)力水平及生產(chǎn)的社會化程度不斷

提高，原始意義上的等價交換越來越多地表現(xiàn)為異時、異地的商品交換方

式，自然要涉準時間和時間價值。從節(jié)省時間規(guī)律看，正如馬克思所說：

“一切節(jié)省歸根到底都是時間節(jié)省。”時間就

是金錢，效率就是生命。投資決策者有必要從更深層和更廣義的范圍進一

步生疏價值規(guī)律。由于時間的推移，貨幣的時間價值在不斷變化。因此，

人們就要以一種動態(tài)的時間價值觀念對待貨幣在不同地點（時期）的經(jīng)濟

效益。實質(zhì)上，重視貨幣的時間價值也就是珍惜貨幣資金并重視貨幣資金

對經(jīng)濟運動和生產(chǎn)活動的作用。在制造價值的過程和運動中，人的作用是

第一位的，是最具有能動性和制造性的，但這并不否定在特定條件下，貨

幣資金（或物）也可能轉(zhuǎn)化為沖突的主要方面。特殊是在現(xiàn)階段，建設資

金嚴峻短缺，勞動力供過于求，而且這種狀況在相當時期內(nèi)存在，因此我

們必需重視貨幣資金的作用和地位，對貨幣資金進行科學管理，發(fā)揮其最

大效益。

（二）可以加強建設資金的合理使用，使有限資金發(fā)揮更大的效益

資金運動中的時間因素，是商品生產(chǎn)和商品交換的共生物，只要承認

價值規(guī)律和等價交換，就必需正視貨幣資金的時間價值。在這方面，我們

有過沉痛的教訓。在過去較長的時期里，由于在理論上和實踐上忽視了價

值規(guī)律和時間價值的調(diào)整作用，很多部門、單位不顧主客觀條偉搶項目，

爭投資，在建項目的建設工期一再拖延。如大型項目的建設周期，“一五

〃期間平均為6年，“六五”期間平均為10年。據(jù)統(tǒng)計，全國在建工程的

工期每延長1年，就少收稅利約45億元，多支出費用55億元；工期延長

4年，折合鋪張資金達400億元。投資額度往往是一加再加，基建戰(zhàn)線越

拉越長。一方面，很多部門和單位建設資金嚴峻缺乏；另一方面，某些部

門和單位的資金又形成了積壓和鋪張。這些都大大削減了經(jīng)濟效益。與此

同時，盡管貸款利率很低，但實際中仍不斷發(fā)生無理拖欠銀行貸款和拒不

還本付息的現(xiàn)象。隨著投資體制和財政體制的改革，基建投資和技改投資

己由國家無償撥款改為有息貸款，并要求定期按復利還本付息。這充分體

現(xiàn)了資金運動中時間因素即時間價值的影響作用，是格外必要的。

當前，占用資金或產(chǎn)生收益的時間先后、長短不同引起資金和收益的

實際值發(fā)生變化，在工業(yè)和交通運輸部門的大中型項目中已漸漸被人們

重視，而在農(nóng)村或農(nóng)業(yè)項目中，人們對時間尚缺乏應有的認識。與工業(yè)項

目相像，農(nóng)業(yè)中那些建設周期較長的農(nóng)E水利工程、林木繁育及大中型農(nóng)

業(yè)機械、牲畜飼養(yǎng)、農(nóng)業(yè)科學技術的爭辯和推廣等，如不考慮時間價值，

我們也是不行能正確評價投資效果的。我國農(nóng)村資金奇缺，因此要新上項

目時尤其需要集中力氣和縮短戰(zhàn)線，爭取盡快建成使用并盡早發(fā)揮效益。

（三）有助于新建項目和新技術成果盡早交付使用并產(chǎn)生效益

講究時間價值，必定促使人們對建成的項目和研制成功的新技術成果

實行樂觀有效的措施，盡快地投產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓，使之盡早產(chǎn)生效益。

（四）對涉外經(jīng)濟工作尤為重要

隨著經(jīng)濟體制改革和對外開放政策的實施，對外貿(mào)易、引進技術和利

用外資業(yè)務日益增多，經(jīng)常遇到各種不同的計息條件、還款條件及支付結(jié)

算方式。這些條件、方式的利弊選擇，往往與貨幣的時間價值的計量有很

大關系。過去，我們吃過虧、上過當，只有對西方國家極其苛刻的貨幣的

時間價值條件有一個糊涂的生疏，并能嫻熟地進行計算，方可避開某些不

應有的損失并完成有關的對外業(yè)務。

（五）對精確進行項目評估和投資決策有打算性的意義

過去，我們在投資決策時不考慮貨幣的時間價值，在投資效果分析中

將不同時點的收支一視同仁，經(jīng)常低估資本的成本而高估預期的收益，從

而使分析和評價失真。我們在進行投資項目評估決策時，在方案項目的資

金籌措、支配資金的回收并核定項目的資金回收額和償債基金時，都要將

時間價值的計量和爭辯放在顯著位置。一些最重要的評估分析指標也大

都直接或間接同時間價值相聯(lián)系。可以說，除了周期很短、投資額度很小

的項目外，離開對時間的換算或計量，評估就不行能得到正確的結(jié)論。

總之重視貨幣的時間價值我們可以加深對價值規(guī)律的理解和生疏

進而對縮短建設周期，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用的經(jīng)濟效益，以及精

確進行項目評估和投資決策產(chǎn)生樂觀作用。

十四、項目設備評估

設備的選擇與工藝技術的選擇是緊密聯(lián)系的，這是由于設備實際上就

是工藝技術的物質(zhì)表現(xiàn)形式，先進的工藝需耍先進的設備作為物質(zhì)基礎

才能正常發(fā)揮其作用，而沒有先進的工藝，設備的效率和功能也無法得到

最大效率的開發(fā)。因此，在工藝技術方案選定之后，我們就要依據(jù)所選工

藝技術的水平和類型對設備進行選擇。

（-）設備類型

依據(jù)在生產(chǎn)過程中作用的不同，設備被劃分為生產(chǎn)工藝設備、輔助

生產(chǎn)設備、服務性設備及備件和工具四類。

（1）生產(chǎn)工藝設備是直接作用于生產(chǎn)資料，轉(zhuǎn)變其外形和性

能，使其成為半成品或成品的設備，如各種機械加工設備（車床、鐵

床、刨床、磨末、鉆床和鍛壓設備等）、各種專用機床（機器人、機器

手）、電器設備、工序傳遞和運輸設備（傳送帶、電瓶車等）、質(zhì)量檢

驗器具等。

（2）幫助生產(chǎn)設備是指幫助車間內(nèi)各種生產(chǎn)工藝性設備的