創(chuàng)業(yè)數(shù)據(jù)研究報告(2024)目目錄第一部分2024年創(chuàng)業(yè)投資行為分析第一部分2024年創(chuàng)業(yè)投資行為分析1.2024年創(chuàng)業(yè)投資情況綜述012.2024年創(chuàng)業(yè)投資熱點領(lǐng)域變化情況052.12024年創(chuàng)投市場整體表現(xiàn)052.22024創(chuàng)業(yè)投資熱點變化趨勢062.32024年與2023年對比分析072.4熱點行業(yè)排名變化情況082.5人工智能領(lǐng)域出現(xiàn)爆發(fā)式增長082.6智能制造細分領(lǐng)域的熱點主要是芯片、新材料和新能源092.7醫(yī)療健康細分領(lǐng)域的熱點主要是生物技術(shù)、制藥和醫(yī)療器械102.8企業(yè)服務(wù)細分領(lǐng)域的熱點主要是IT服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)和行業(yè)信息化113.2024年創(chuàng)業(yè)投資分布情況124.2024年投資機構(gòu)的變化情況134.1投資機構(gòu)呈現(xiàn)出數(shù)量穩(wěn)定而結(jié)構(gòu)多元化現(xiàn)象134.22024年頭部創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的變化情況154.32024年重點行業(yè)活躍的投資機構(gòu)變化情況164.42024年代表性的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)分析—中科創(chuàng)星161.創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)總體經(jīng)營情況優(yōu)于市場表現(xiàn)182.創(chuàng)業(yè)基金會的資助為初創(chuàng)企業(yè)拓展了早期融資渠道192.1創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資的比例比社會平均水平高4倍192.2創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資以天使輪和A輪為主202.3創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資總額超過了176億21創(chuàng)業(yè)基金會3.創(chuàng)業(yè)基金會踐行普惠金融，公益資助成為企業(yè)融資外的重要補充224.創(chuàng)業(yè)基金會響應(yīng)國家耐心資本的號召，企業(yè)發(fā)展需要耐心和信心264.1獲得A輪及以后輪次的企業(yè)成立時間分析264.2企業(yè)從成立到獲得A輪及以后輪次的時間分析285.創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)典型案例分析30附件：行業(yè)細分說明321第一部分2024年創(chuàng)業(yè)投資行為分析本報告以上海市大學生科技創(chuàng)業(yè)基金會(EFG)資助項目和發(fā)生在中國的創(chuàng)業(yè)投資項目及相關(guān)事件為研究對象，以上海市大學生科技創(chuàng)業(yè)基金會(EFG)多年的積累為基礎(chǔ)，并整合景芃信息庫、交大行業(yè)研究院、投中數(shù)據(jù)和IT桔子等數(shù)據(jù)，通過專業(yè)數(shù)據(jù)分析、深度訪談、企業(yè)調(diào)研等多種形式完成。本報告數(shù)據(jù)通過三方驗證(平臺、被投企業(yè)、投資機構(gòu)),剔除異常數(shù)據(jù)，充分保證了數(shù)據(jù)的準確性?；饡Y助企業(yè)包括從2005年至2023年的全部資助企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營情況數(shù)據(jù)和投資項目數(shù)據(jù)截至2024年9月30日。數(shù)據(jù)概念說明1、項目數(shù)：被投的創(chuàng)業(yè)項目數(shù)量2、事件數(shù)：發(fā)生的投資行為，比如一個項目有3個投資機構(gòu)投資，計為3個投資事件3、活躍機構(gòu)數(shù)：當年度有投資行為的投資機構(gòu)數(shù)量主要發(fā)現(xiàn)1、總體情況：創(chuàng)業(yè)投資市場穩(wěn)中有升，總體情況向好2、投資熱點：智能制造一枝獨秀，引領(lǐng)整個創(chuàng)業(yè)投資市場3、投資分布：投早投小效果顯現(xiàn)，早期投資有較大增長4、機構(gòu)性質(zhì)：投資機構(gòu)多元化，產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本各顯神通1.2024年創(chuàng)業(yè)投資情況綜述2024年的創(chuàng)業(yè)投資市場延續(xù)了過去兩年的復現(xiàn)了中國經(jīng)濟韌性的增強，也反映了資本市場對20201820一項目總數(shù)一環(huán)比從2015年到2024年的融資項目總數(shù)變化情況可以看出，市場經(jīng)歷了2018年到2022年的波動后，整體呈現(xiàn)上升趨勢。圖1所示2024年預(yù)計融資項目總數(shù)將達到8221個，相比2023年的7969個，同比增長約103.17%。顯示出市場的活躍度和增長潛力。從去年增長率7.54%到今年的3.17%,這兩年穩(wěn)健發(fā)展的背后，不僅反映出創(chuàng)投市場的理性與成熟，也體現(xiàn)了我國創(chuàng)業(yè)生前3季度總計0從圖2看到，2024年第一季度的融資項目數(shù)量為2484個，相比于2023年同期的2175個項目，增加了14.21%。2024年第二季度的融資項目數(shù)量2137個，相比于2023年的2093個，小幅增長2.1%。而到了第三季度項目數(shù)量為1545個，相比于2023年的1553個，基本持平?！皠?chuàng)心之路”創(chuàng)業(yè)數(shù)據(jù)研究報告3第一季度融資項目數(shù)量較去年同期有明顯增長，而第二、三季度則保持穩(wěn)定。這種增長加速。近十年來，創(chuàng)投市場從大幅波動到穩(wěn)步增長，長的創(chuàng)新項目，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了重要支撐。與集聚效應(yīng)并存”的特點。和浙江表現(xiàn)尤為突出。該地區(qū)聚集大量優(yōu)質(zhì)項價值，并在整個長三角地區(qū)形成輻射效應(yīng)。為區(qū)域投資市場注入了活力。3言林省言林省6甘肅省翻66湖北省浙江省四四4福建省廣西壯族自治區(qū)十臺灣省圖32024年全國創(chuàng)業(yè)投資事件分布圖491徐匯區(qū)○嘉興靜安區(qū)楊浦區(qū)在北方，京津冀地區(qū)仍然是融資的聚集地區(qū)。該地區(qū)接收政策及時、資金充分，高校資源豐富，為創(chuàng)業(yè)項目提供良好的成長土壤。四川、重慶等內(nèi)地省份在2024年表現(xiàn)出顯著的增長潛力，讓全國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境呈現(xiàn)出多極化的特點。尤其是四川，在智能制造和新材料領(lǐng)域吸引了大量資本關(guān)注。這表明，隨著區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，內(nèi)陸城市正逐步成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新熱土。上海地區(qū)同樣呈現(xiàn)創(chuàng)業(yè)集聚效應(yīng)，從圖4我們可以看到上海浦東新區(qū)作為科技創(chuàng)新的重要樞聚效應(yīng)明顯，融資項目數(shù)量和質(zhì)量均保持領(lǐng)先。浦東新區(qū)同樣擁有輻射效應(yīng)。毗鄰浦東臨港的奉賢借助地理優(yōu)勢，融資項目多于金山。此外，閔行區(qū)正在快速崛起，顯示出強勁的發(fā)展?jié)摿Αｉh行依靠上海交通大學的高校資源、上海紫竹園區(qū)和大零號灣等高科技園區(qū)，對創(chuàng)業(yè)項目形成聚集效應(yīng)，發(fā)展勢頭強勁。這種區(qū)域布局的特點表明，資本正在向資源優(yōu)勢突出、政策支持力度大的區(qū)域集中，這為區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展提供了強大動力。紐，擁有張江、臨港、金橋3個創(chuàng)業(yè)的高點，集2.12024年創(chuàng)投市場整體表現(xiàn)2024年的創(chuàng)業(yè)投資市場整體呈現(xiàn)出“聚焦與理性”的特點。數(shù)據(jù)顯示，資本更聚焦于幾個核5符合國家政策的戰(zhàn)略導向，同時也代表了全球技根據(jù)圖5數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，投資熱點進一步集中，智能制造成為絕對熱點。同時，從圖1)熱點領(lǐng)域更加聚焦：智能制造業(yè)是融資項目占比最高的行業(yè)，占比達到41.58%,表明在國家政策的持續(xù)推動下，智能領(lǐng)域吸引了大量的意向投資。其占比遠高于其他領(lǐng)域，表現(xiàn)出投資者對智能制造的增長潛力和市場規(guī)模逐步擴大醫(yī)療健康以17.49%的占比位列第二，反映出人們對于健康意識的提高和醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展需求，雖然比例較智能制造低，但作為傳統(tǒng)的高需2)人工智能領(lǐng)域有較大發(fā)展?jié)摿Γ喝斯ぶ悄苷紦?jù)第三的位置，占比達到了8.30%,這一數(shù)據(jù)比去年提高了近3倍，屬于一個快速增長的領(lǐng)域。隨著人工智能市場的不斷完善與成熟，這個領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項目將會有更大的發(fā)展?jié)摿完P(guān)注度，3)非熱門領(lǐng)域獲得融資的機會進一步減少：長尾分布更加扁平化，除了5個熱點領(lǐng)域外，其他21個領(lǐng)域獲得融資的項目比例不到20%,傳統(tǒng)的金融和教育領(lǐng)域，占比只有1.03%、0.67%。這反映出政策對于創(chuàng)投市場的有著巨大的影響力。前五個領(lǐng)先領(lǐng)域(智能制造、醫(yī)療健康、人工智能、企業(yè)服務(wù)和傳統(tǒng)制造)累計投資比例超6過80%,表明創(chuàng)投市場更加向重點領(lǐng)域集中，這2.22024創(chuàng)業(yè)投資熱點變化趨勢201520162017201820192020202企業(yè)服務(wù)■醫(yī)療健康傳統(tǒng)制造■汽車交通人工智能……智能制造趨勢線從投資領(lǐng)域來看圖6,科技創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)1)智能制造領(lǐng)域穩(wěn)健增長：智能制造領(lǐng)注的重點。工業(yè)機器人和智能設(shè)備需求顯著增2)人工智能領(lǐng)域持續(xù)升溫：人工智能個行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，Al相關(guān)項目在2024年融資總額中占據(jù)8.3%。3)醫(yī)療健康領(lǐng)域調(diào)整中有創(chuàng)新：盡管整體融資規(guī)模略有下降，但醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)新項目依然吸引資本關(guān)注。特別是精準醫(yī)療和基因4)綠色能源與新材料是未來的明星領(lǐng)域：7技術(shù)、光伏技術(shù)和新型電池的突破，這些技術(shù)將這種領(lǐng)域分布的特點表明，資本正加速向高科技、高附加值行業(yè)集中，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)2.32024年與2023年對比分析醫(yī)療健康傳統(tǒng)制造智能制造人工智能汽車交通企業(yè)服務(wù)根據(jù)圖7數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)與2023相比，2024年創(chuàng)投市場最顯著的變化有：1)智能制造領(lǐng)域投資略有增長：智能制造業(yè)在2024年Q3的投資比例為41.58%,而2023年該行業(yè)的比例為39.44%。這一增長反映了制造業(yè)對產(chǎn)業(yè)升級和工業(yè)4,0解決方案的重視，市2)醫(yī)療健康和企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域小幅回落：2024年第三季度，醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資比例為17.49%,較2023年的18,30%略有下降，但仍保持在較高水平。這表明盡管略有波動，醫(yī)療健康行業(yè)仍然是投資者關(guān)注的重點，特別是在生物技術(shù)、健康信息技術(shù)和疫苗研發(fā)等行業(yè)。企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域在2024年第3季度8.23%,與2023年的11.46%相比有一定幅度的下降，說明企業(yè)對于服務(wù)的要求進一步提高，同時人工智能的崛起對傳3)人工智能領(lǐng)域成為增長熱點：2023年第三季度，人工智能領(lǐng)域的投資比例還只有1.97%。在2024年，投資比例已經(jīng)上升到了8.3%,這種總體來說，以智能制造為代表的硬科技項目傳統(tǒng)熱點領(lǐng)域，如醫(yī)療健康和企業(yè)服務(wù)，出現(xiàn)了小幅回落。這并非市場對這些領(lǐng)域失去興趣，而創(chuàng)業(yè)基金會8這種變化表明，投資機構(gòu)更加注重風險控的回報。制與資源優(yōu)化，確保每筆投資都能實現(xiàn)更高效表一熱點行業(yè)投資機構(gòu)排名表智能制造智能制造智能制造醫(yī)療健康醫(yī)療健康醫(yī)療健康→企業(yè)服務(wù)企業(yè)服務(wù)人工智能電商零售企業(yè)服務(wù)電商零售電商零售智能硬件人工智能元宇宙1)智能制造持續(xù)領(lǐng)先：智能制造從2022年開始，連續(xù)3年占據(jù)第一位置。這表明擁有核心技術(shù)的制造型企業(yè)在當前經(jīng)濟中的重要性日2)醫(yī)療健康保持穩(wěn)定：醫(yī)療健康在這三年3)人工智能迅速升溫：人工智能領(lǐng)域從2023年的第七位躍升至2024年的第三位，這反2.5人工智能領(lǐng)域出現(xiàn)爆發(fā)式增長全球人工智能行業(yè)市場規(guī)模正在爆發(fā)性的家權(quán)威機構(gòu)預(yù)判，2024-2030年人工智能復合年均增長率將以超過20%的速度增長。902020年2021年2022年2023年2024年2019年2025年一人工智能市場規(guī)模(億元)一同比增長率(%)圖8人工智能發(fā)展趨勢圖AlAl行業(yè)應(yīng)用Al通用應(yīng)用Al技術(shù)層AI基礎(chǔ)層圖9人工智能細分領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)投資分布圖2.6智能制造細分領(lǐng)域的熱點主要是芯片、新材料和新能源1)集成電路(芯片)仍然處于絕對領(lǐng)先地位，但熱度略有下降：圖10顯示，集成電路(芯片)領(lǐng)域以26.56%的比例位居投資分布圖的首位，這表明集成電路(芯片)技術(shù)在先進制造行業(yè)是最受投資機構(gòu)青睞的熱點。集成電路(芯片)作為產(chǎn)業(yè)升級的基礎(chǔ)，對提高產(chǎn)品性能和推動新產(chǎn)2)新材料成為新熱點：新材料領(lǐng)域的投資比例為15.04%,超越新能源，占領(lǐng)了細分領(lǐng)域的第二位，反映了對環(huán)境可持續(xù)性和綠色制造的日3)新能源繼續(xù)受到重視：新能源領(lǐng)域占比14.49%,雖然比2023年的17.26%略有下降，但是仍然占據(jù)第三位，體現(xiàn)了對可持續(xù)發(fā)展的重其他 創(chuàng)業(yè)基金會5%0.視，新能源技術(shù)(包括清潔能源和新能源汽車等)4)機器人技術(shù)的投資增長：機器人技術(shù)占據(jù)了9.52%的投資份額，表明自動化和智能化轉(zhuǎn)和新能源技術(shù)是當前最受投資者青睞的行業(yè)。同時，自動化、智能化和環(huán)保技術(shù)也是投資的重要這些投資分布反映了市場對于支持可持續(xù)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級重要性的認識。隨著技術(shù)進步和市場需求的不斷變化，這些行業(yè)有望繼續(xù)吸引創(chuàng)業(yè)投資，推動先進制造業(yè)的進一步發(fā)展。技術(shù)、制藥和醫(yī)療器械圖11顯示生物技術(shù)和制藥開發(fā)占據(jù)了近半數(shù)的投資份額(49.41%),顯示這一細分市場在醫(yī)療健康行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資中具有顯著的主導地位。這可能反映了投資者對創(chuàng)新藥物和生物技術(shù)的強烈需求，特別是在個性化醫(yī)療和治療慢性疾病方面。2)醫(yī)療器械也是重點投資行業(yè)：醫(yī)療器械緊隨其后，占比30.80%,表明高科技醫(yī)療設(shè)備和診斷工具也是投資者的重點關(guān)注行業(yè)。總結(jié)來說，2024年醫(yī)療健康細分行業(yè)的投資分布顯示出明顯的趨勢，生物技術(shù)和制藥，醫(yī)療器械是最受資本青睞的行業(yè)。同時，醫(yī)療信息化和健康保健雖然占比較小，但具有較大的成長潛力。這些投資趨勢反映了市場對于醫(yī)療創(chuàng)新和技術(shù)進步的高度重視?！皠?chuàng)心之路”創(chuàng)業(yè)數(shù)據(jù)研究報告0.2.8企業(yè)服務(wù)細分領(lǐng)域的熱點主要是IT服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)和行業(yè)信息化根據(jù)2024年企業(yè)服務(wù)細分行業(yè)創(chuàng)業(yè)投資分布情況(圖12),我們可以觀察到和熱門領(lǐng)域都是和數(shù)智化相關(guān)的，具體發(fā)現(xiàn)如下：的融資項目占比從2023年的16.13%增加到了今年的25.35%,反應(yīng)企業(yè)對于數(shù)智化轉(zhuǎn)型的需求日益強烈。2)數(shù)據(jù)服務(wù)有較大增加：數(shù)據(jù)服務(wù)占比達到了13.65%,顯示在人工智能時代，企業(yè)對于3)行業(yè)信息化有較大需求：行業(yè)信息化和解決方案占13.37%,比去年略有增加，這反映了在政府的鼓勵和促進下，企業(yè)對于數(shù)智化轉(zhuǎn)型的需求增加，通過數(shù)智化手段實現(xiàn)降本增效，提總之，2024年企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資熱點分布突出了數(shù)據(jù)驅(qū)動的企業(yè)服務(wù)需求，尤其是那些能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型和提高運營效率的行業(yè)，是投資的主要焦點。同時，企業(yè)服務(wù)中仍然包括了市場營銷、人力資源、金融和物流等眾多傳統(tǒng)服務(wù)，這表明在企業(yè)服務(wù)市場中，既有傳統(tǒng)服務(wù)的穩(wěn)定需求，也有對新技術(shù)和創(chuàng)新解決方案3.2024年創(chuàng)業(yè)投資分布情況在國家政策的政策鼓勵下，投早投小效果顯場起到了引導效果，同時也說明有一批優(yōu)質(zhì)項目各投資輪的主要目的：種子天使輪主要是驗證商業(yè)模式、產(chǎn)品原型的構(gòu)建以及團隊能力的培育。種子天使輪融資的增長，為更多初創(chuàng)企業(yè)提主要促進項目成熟，用于團隊擴張、市場拓展和要是爭奪市場的領(lǐng)先地位，形成競爭力。C輪及以后的投資主要是股權(quán)調(diào)整或準備IPO等。我們輪及以后的投資，稱之為后期投資。2024年的創(chuàng)業(yè)投資市場在輪次分布上呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性變化。數(shù)據(jù)顯示(圖13),種子天使輪和A輪融資項目的數(shù)量顯著增加，獲得早期投資(種子天使輪和A輪)的項目占77.45%,1)A輪投資項目占比又創(chuàng)新高：A輪在2015年占比是31.7%,到2016年就超過了種子天使輪，達到了41.07%,之后就一直占據(jù)最大的份額，今年達到歷史最高的50.1%。這是因為2)種子天使輪投資重回投資熱點：種子天使輪在2015年占比最高，達到了46.1%,隨后幾年逐年下降，到2021年最低下降到了12,2%,2024年種子天使輪次的融資數(shù)量較2023年有了明顯增長，達到27,35%。這種增長主要得益于a)政策引導作用：各地政府為鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)b)資本市場成熟：投資機構(gòu)對早期項目的c)創(chuàng)新項目的涌現(xiàn)：新技術(shù)、新模式的不在2015年至2019年間增長較慢，但在2019年后迎來較大增長，達到最高點23.16%,之后又逐年下降至2024年的14.14%。這可能表明企業(yè)C輪及以后的投資比例在2015年至2019年間增長緩慢，但在2019年至2020年間有了顯著的躍升，從19.27%增長到23.15%,隨后又逐年減少，2024年占比是8.41%,相比2023年又減這一變化表明，資本正在向早期項目傾斜，反映了投資機構(gòu)希望通過更早介入企業(yè)成長過4.2024年投資機構(gòu)的變化情況4.1投資機構(gòu)呈現(xiàn)出數(shù)量穩(wěn)定而結(jié)構(gòu)多元化現(xiàn)象1)活躍投資機構(gòu)基本穩(wěn)定：從2015年到2021年，活躍機構(gòu)數(shù)呈現(xiàn)顯著增長的趨勢，這業(yè)企業(yè)興趣的增加(圖14)。20192020202120192020202120201620170然而，2022年活躍機構(gòu)數(shù)出現(xiàn)了大幅下降，減少了將近一半。這個下降可能是由于市場調(diào)整，也可能是因為外部經(jīng)濟因素(如全球性的經(jīng)濟衰退或市場不確定性),導致一些機構(gòu)退出市場或減少活躍投資。到了2024年，雖然活躍機構(gòu)數(shù)仍未回到投資機構(gòu)數(shù)量保持穩(wěn)定，也說明市場逐漸回歸理性。從關(guān)注數(shù)量到重視質(zhì)量，投資機構(gòu)在項目選擇上更加謹慎，確保資金流向高潛力企業(yè)。2)機構(gòu)投資比的變化表明市場日趨成熟：從2015年到2018年，機構(gòu)投資比呈現(xiàn)上升趨勢，說明盡管活躍機構(gòu)數(shù)在增加，但融資項目的增速更快，每家機構(gòu)平均投資的項目數(shù)在增加。到了2019年和2020年，機構(gòu)投資比急劇下降，盡管融資項目數(shù)有所下降，但活躍機構(gòu)數(shù)增加很多，導致平均每家機構(gòu)投資的項目數(shù)減少，這也是造成部分融資項目估值過高的原因之一。2024年，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的整體發(fā)展呈現(xiàn)出穩(wěn)定且理性的特點。從數(shù)量上看，活躍的投資機構(gòu)數(shù)量保持穩(wěn)定，與2023年相比，市場并未出現(xiàn)顯著波動。這種穩(wěn)定性表明，隨著創(chuàng)業(yè)投資市場的逐步成熟，投資機構(gòu)更加注重理性決策與長期價值創(chuàng)造，而不是追求短期回報。與此同時，資本集中度進一步提升。頭部投資機構(gòu)在市場中占據(jù)重要地位，不僅體現(xiàn)在項目數(shù)量的絕對優(yōu)勢上，更表現(xiàn)在其對創(chuàng)業(yè)生態(tài)的深度影響。從早期投資到項目退出，頭部機構(gòu)在資源整合、戰(zhàn)略引導和增值服務(wù)方面展現(xiàn)出了強大的能力。這種趨勢反映了市場的兩極分化：頭部機構(gòu)通過積累的品牌效應(yīng)和專業(yè)能力進一步擴大市場份額，而新興機構(gòu)則需要通過更加精準的投資策略和差異化的市場定位找到自己的空間。4.22024年頭部創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的變化情況排名1紅杉資本毅達資本中科創(chuàng)星2紅杉資本紫金科創(chuàng)企3高瓴創(chuàng)投4君聯(lián)資本中金資本5毅達資本小米集團6IDG資本啟明創(chuàng)投卓源亞洲7同創(chuàng)偉業(yè)同創(chuàng)偉業(yè)毅達資本8紅杉中國9達晨財智中金資本中金資本蘇高新根據(jù)表二2022年至2024年頭部創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的排名變化數(shù)據(jù)，我們可以觀察到以下趨1)中科創(chuàng)星和紫金科創(chuàng)異軍突起：中科創(chuàng)星和紫金科創(chuàng)，在2021年時還沒有進入前十，今年占據(jù)前兩位，顯示出這兩家機構(gòu)對于當前2)深創(chuàng)投表現(xiàn)穩(wěn)定：深創(chuàng)投從2022年至2024年，始至保持前三，這表明深創(chuàng)投依舊是頂尖的投資機構(gòu)，但也面臨著新興投資機構(gòu)的3)奇績論壇更進一步：奇績論壇3年來發(fā)展迅速，2022年尚沒有進入前十，2023年來到第八的位置，而今年則更進一步，達到了第這些數(shù)據(jù)反映出頭部創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)在激烈的市場競爭中的地位變化，一些機構(gòu)通過有效的投資決策和戰(zhàn)略布局上升。這些變化表明投資市場動態(tài)快速，領(lǐng)先的投資機構(gòu)需要不斷地調(diào)整策略以保持競爭力。之前一些老牌的投資機構(gòu)，如騰訊，在之前的排名中，每年都排在前幾年，有兩年是排在第一，但今年已經(jīng)跌出總體而言，今年的創(chuàng)投市場中，投資機構(gòu)呈現(xiàn)出多元化的現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本各顯神通。主要表現(xiàn)在兩個方面：其一、以中科創(chuàng)新、奇績論壇為代表的商業(yè)投資機構(gòu)活躍度增加。其二：以深創(chuàng)投、合肥高投為代表地方產(chǎn)業(yè)資本，通過資本拉動當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進招商，為地方經(jīng)濟發(fā)展助力。第三、以毅達資本為代表的產(chǎn)業(yè)資本仍然活躍，為頭部企業(yè)4.32024年重點行業(yè)活躍的投資機構(gòu)變化情況表三重點行業(yè)領(lǐng)先的投資機構(gòu)排名表智能制造毅達資本卓源亞洲醫(yī)療健康紅衫資本啟明創(chuàng)投企業(yè)服務(wù)紅衫資本中科創(chuàng)星小米集團人工智能中金資本紅杉資本根據(jù)2022年至2024年各重點行業(yè)領(lǐng)先的投資機構(gòu)排名情況，可以進行發(fā)現(xiàn)以下現(xiàn)象：1)智能制造領(lǐng)域仍然是產(chǎn)業(yè)資本主導：2022年由深創(chuàng)投領(lǐng)先，到2023年毅達資本成為主導，而到了2024年，卓源亞洲成為領(lǐng)先的投資機構(gòu)。2)醫(yī)療健康領(lǐng)域商業(yè)資本保持活躍：紅衫資本在2022年處于領(lǐng)先，在2023年被啟明創(chuàng)投超越，2024年奇績論壇又占據(jù)到了領(lǐng)3)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)資本保持領(lǐng)先：紅杉資本在2022年領(lǐng)先，而奇績論壇在2023年成為主導，到2024年，中科創(chuàng)星躍升為4)汽車交通領(lǐng)域仍然是頭部機構(gòu)的陣地：2022年，深創(chuàng)投在該領(lǐng)域處于領(lǐng)先，到2023年小米集團成為領(lǐng)先者，而到了2024年，深創(chuàng)投成為這一行業(yè)的最活躍的投資機構(gòu)。5)人工智能領(lǐng)域受到頭部機構(gòu)的高度關(guān)注：2022年是順為資本占據(jù)領(lǐng)先地位，2023年是中金資本，今年紅杉資本重新成為該領(lǐng)域的領(lǐng)從這些現(xiàn)象可以看出，創(chuàng)投市場的動態(tài)性很強，領(lǐng)先的投資機構(gòu)每年都有所變化，這反映了各投資機構(gòu)對市場變化的敏感性和對行業(yè)發(fā)展趨勢的不同判斷。此外，這也表明各個行業(yè)內(nèi)可能出現(xiàn)了新的增長機會或行業(yè)內(nèi)公司的顯著成長，吸引了不同投資者的關(guān)注和資本的流入。4.42024年代表性的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)分析—中科創(chuàng)星中科創(chuàng)星成立于2013年，成立初衷是做科技成果轉(zhuǎn)化的“一線搬運工”,為技術(shù)提高效率和轉(zhuǎn)化生產(chǎn)力搭建一個橋梁。該機構(gòu)專注于“硬科技”的早期投資機構(gòu)。打造以“研究機構(gòu)+早期投資+創(chuàng)業(yè)平臺+投后服務(wù)”為一體的硬科技創(chuàng)業(yè)生態(tài)，為科技創(chuàng)業(yè)者提供專業(yè)、深度、全面的投資、孵化及融資解決方案。中科創(chuàng)星在西安、北京和上海都有專業(yè)投資和服務(wù)平臺，踐行ESK價值投資理念，包含經(jīng)濟價值、社會價值、知識價值，強調(diào)知識價值的重要性。中科創(chuàng)星在2024年投資的項目1)清晨智控：該項目投資于2024年2月。北京清晨智控科技有限公司完成數(shù)百萬種子輪融資。公司專注于智能控制系統(tǒng)的研發(fā)，致力2)奧卡汽車：該項目投資于2024年3月。奧卡汽車完成3.8億元A輪融資。公司專注于新能源汽車的研發(fā)和制造，致力于推動汽車行3)瀚海量子：該項目投資于2024年4月。合肥瀚海量子科技有限公司完成數(shù)千萬元天使輪融資。公司專注于量子科技領(lǐng)域，致力于量子計算和量子通信技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用4)端元科技：該項目投資于2024年7月。上海端元科技有限公司完成天使輪融資。公司專注于新材料的研發(fā)，產(chǎn)品應(yīng)用于電子、半導5)智微新材：該項目投資于2024年8月。廣東智微新材料科技有限公司完成天使輪融資，金額數(shù)千萬元人民幣。專注于微膠囊技術(shù)平臺的新材料公司，產(chǎn)品應(yīng)用于汽車、電子、新能1、創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)總體經(jīng)營健康有序2、為初創(chuàng)企業(yè)拓展了早期融資渠道3、踐行普惠金融，成為商業(yè)投資之外的重要補充4、響應(yīng)國家耐心資本的號召，企業(yè)發(fā)展需要耐心和信心截至2023年底，創(chuàng)業(yè)基金會受理申請項目13942個，累計已資助4016個創(chuàng)業(yè)項目，資助資金近11億元，目前已退出項目達到2533個項目。平均每年資助200至300個創(chuàng)業(yè)項目，在資助項目中涌現(xiàn)出了柏楚電子、泰坦科技、帆書、表一基金會資助企業(yè)生存情況表存活時間企業(yè)數(shù)量比重存活時間企業(yè)數(shù)量比重1年以內(nèi)210~11年1~2年11~12年2~3年12~13年3~4年13~14年4~5年14~15年5~6年15~16年6~7年16~17年7~8年17~20年8~9年5根據(jù)表一可以看出，基金會資助企業(yè)的存續(xù)時間主要集中在5~6年、6~7年、7~8年這三個區(qū)間，分布有企業(yè)317家、302和294家，占比分別是11.78%、11.22%和比10.92%,這表明超過30%的資助企業(yè)存續(xù)時間已超根據(jù)統(tǒng)計，基金會資助企業(yè)存續(xù)時間達到了7.4年，而依據(jù)中國國家工商總局的統(tǒng)計，中國中小企業(yè)平均存續(xù)時間一般只有4~5年，數(shù)據(jù)表明基金會資助企業(yè)存續(xù)時長約為中小企業(yè)平均存續(xù)時間的2倍，遠超市場平均水平。2.創(chuàng)業(yè)基金會的資助為初創(chuàng)企業(yè)拓對初創(chuàng)企業(yè)來說，種子資金是驅(qū)動創(chuàng)新的原動力。通過早期融資，企業(yè)可以投入研發(fā)、驗證商業(yè)模式、構(gòu)建團隊和拓展市場，為未來的成增強了初創(chuàng)企業(yè)的市場信任和資源整合能2.1創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資的比例比社會平均水平高4倍根據(jù)中國國家工商局的統(tǒng)計，全國中小企業(yè)數(shù)量有5000多萬家，中國科技企業(yè)數(shù)量有150萬家，所有這些項目共計約8萬多個。即使每個項目只融資一輪，獲得融資的企業(yè)比例也只有1.6%?；饡Y助企業(yè)已經(jīng)有179家獲得了融資，獲得融資的比例達到了7%,超過平均水平的4倍以上，呈現(xiàn)出高比例的特點。比例天使輪4156211股權(quán)融資戰(zhàn)略融資并購3業(yè)數(shù)量最多的三個融資輪次分別是天使輪、Pre-A輪和A輪，企業(yè)數(shù)量分別有6家和33家，占比分別是34.08%、12.85%和18.44%,天使輪的獲得融資的企業(yè)數(shù)量占比最高?；饡Y助企業(yè)的早期融資(種子輪、天使輪和A輪)在全部融資項目中的占比達到了75.98%。天使輪比例占比最高，這表明在早期反映了企業(yè)從初創(chuàng)到早期成長，更符合行業(yè)發(fā)基金會資助企業(yè)有42.46%是獲得了種子種子輪種子天使輪占比27.35%,相比之下，資助企業(yè)獲得種子天使輪的比例明顯比創(chuàng)投市場整體比例要高。這說明基金會的資助對于早期項目的融資帶來了很大助力，一是幫助企業(yè)拓展了融資的渠道，二是為企業(yè)提供了重要的2.2創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資以天使輪和A輪為主基金會資助的獲得融資的179家企業(yè)中，一共獲得過561輪融資。部分企業(yè)只經(jīng)過一輪融資，而有些企業(yè)獲得了多輪融資，最多的企業(yè)已獲得8輪融資，平均每家企業(yè)約獲得了3根據(jù)圖1基金會資助企業(yè)的融資輪次分布，082點點?？梢钥闯鰯?shù)量最多是天使輪，共有202輪融資，接下來就是A輪，加上Pre-A輪和A+輪，共有181輪。天使輪融資的數(shù)量達到202輪，占比顯著高于其他融資階段。天使輪占據(jù)主導地位這表明，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在早期階段獲得資金支持的機會為95輪，Pre-A輪為68輪，顯示出不少獲得融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)其商業(yè)模式得到了投資機構(gòu)的戰(zhàn)略融資和股權(quán)融資在企業(yè)發(fā)展過程中有重要地位。戰(zhàn)略融資數(shù)量為44輪，股權(quán)融資為23輪，表明資本市場在資助企業(yè)的后續(xù)發(fā)展階段傾向于資源整合和戰(zhàn)略協(xié)作，也是創(chuàng)業(yè)早期融資的高數(shù)量顯示了資本對基金會資助的早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持。市場整體活躍，這也可以吸引更多創(chuàng)業(yè)者加入，從而促進技術(shù)創(chuàng)2.3創(chuàng)業(yè)基金會資助企業(yè)獲得融資總額超過了176億561輪融資的融資總額達到176.88億，數(shù)據(jù)可觀，同時，此數(shù)據(jù)未含柏楚電子、泰坦科根據(jù)資助企業(yè)融資金額分布情況(圖2),天使輪融資總額約為10億，平均每輪約500萬。A輪融資總額超過19億，平均每輪約2000萬。共有44次，融資總額超過了28億，平均每輪約6500萬左右。體現(xiàn)在以下3個方面：輪場需求，測試產(chǎn)品的市場反應(yīng)，為下一步融資3)促進了初創(chuàng)企業(yè)的市場啟動：資金用于3.創(chuàng)業(yè)基金會踐行普惠金融，公益資助成為企業(yè)融資外的重要補充很多中小微企業(yè)在融資過程中一直處于弱資中面臨的主要問題。早期項目有很多的不確定性，財報可能并不亮眼，但是早期獲得資金對于項目發(fā)展又是至關(guān)重要。普惠金融的核心理念是為社會的不同層次和不同背景的企業(yè)，尤其是那些傳統(tǒng)金融體系難以覆蓋的企業(yè)，提供公平、可得的金融服務(wù)?；饡Y助企業(yè)的提升金融覆蓋率：普惠金融旨在解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題，通過提供低門檻、高效率的金融服務(wù)，幫助更多企業(yè)獲促進社會公平與經(jīng)濟增長：普惠金融在推動經(jīng)濟包容性增長的同時，也能縮小社會財富支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新：早期的中小企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)，往往難以獲得傳統(tǒng)金融機構(gòu)的支持。普惠金融通過小額貸款、政府引導基金和社會化眾籌等方式，為創(chuàng)新型企業(yè)提供了新的資金渠道。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和科技進步的背景下，普惠金融不僅是提升金融包容性的重要實踐，更是推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要助力。創(chuàng)業(yè)基金會通過對中小企業(yè)的資助和支持，充分體現(xiàn)了普惠金“創(chuàng)心之路”創(chuàng)業(yè)數(shù)據(jù)研究報告商務(wù)服務(wù)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)研究和試驗發(fā)展221未說明總計圖3基金會資助企業(yè)獲得融資的主要行業(yè)分布根據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，基金會資助企業(yè)有50%的資助企業(yè)來自于服務(wù)業(yè)(圖3),與市場上創(chuàng)業(yè)投資主要集中在智能制造和醫(yī)療健康領(lǐng)域，形成較好互補?；饡Y助的企業(yè)中，許多來自文化藝術(shù)、批發(fā)零售和娛樂行業(yè)。這些非高科技創(chuàng)業(yè)項目在當前偏重科技投資理念的創(chuàng)投市場中可能吸引力不足，但通過基金會的資金支持，這些項企業(yè)總數(shù)獲融數(shù)量比例商務(wù)服務(wù)業(yè)5互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)333研究和試驗發(fā)展22121111未說明總計根據(jù)表四、五數(shù)據(jù)，我們從多個角度分析資助企業(yè)中融資數(shù)量較多的行業(yè)是科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)和軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。前者有77家獲得融資，占總獲融企業(yè)的43%,后者有33家獲得融資，占總獲融企業(yè)的18%。整體來看，這些行業(yè)有著強勁的融資需求，并融資活躍度最高的是互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)，融資比例為15.00%,在所有行業(yè)中最高，表明這一行業(yè)具有較強的融資吸引力，這可能是這幾個行業(yè)的融資比例較高，主要因為它們是創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心領(lǐng)域，因此對于投資者來說是高回報、高風險的市場。隨著科技進步和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用不斷發(fā)展，預(yù)計這些行業(yè)比例未說明533互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)321111總計隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，尤其是人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新興領(lǐng)域的持續(xù)崛起，預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)、科技應(yīng)用及軟件技術(shù)服務(wù)行業(yè)的融資比例將進一步上升。與此同時，傳統(tǒng)行業(yè)如文化藝術(shù)、批發(fā)、零售等可能會面臨融資困難，除非它們能通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型或創(chuàng)新業(yè)總體來看，在高科技、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)、制造業(yè)和技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域有更多融資機會。這些領(lǐng)域的投資者更為關(guān)注其技術(shù)創(chuàng)新和市場需在融資較為保守的行業(yè)，如文化藝術(shù)、零售和批發(fā)等，可能需要通過提升業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品創(chuàng)智能制造有6家企業(yè)、軟件信息有5家企業(yè)、新材料有6家企業(yè)和醫(yī)療健康有8家企業(yè)獲得融。這些企業(yè)數(shù)量占據(jù)了較大的比重，表明這些企業(yè)在當前的市場中有很大的發(fā)展?jié)摿腿谫Y機會(圖4)。創(chuàng)業(yè)基金會IT技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)274.創(chuàng)業(yè)基金會響應(yīng)國家耐心資本的號召，企業(yè)發(fā)展需要耐心和信心本。9月26日召開的中共中央政治局會議提出，市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。創(chuàng)新、促進經(jīng)濟增長中扮演著關(guān)鍵角色。然而，源的持續(xù)投入，這正是“耐心資本”存在的意義。伴企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性投資。的長期價值創(chuàng)造和社會影響力。4.1獲得A輪及以后輪次的企業(yè)成立時間分析獲得了A輪及以后的融資。其中A輪最多有33家，成立的企業(yè)。有企業(yè)成立不到1年就拿到融資，也有企業(yè)成立14年還在不斷融資。有一家在成立的企業(yè)都有參與，其中2011年、2012年和2013年分布有4家、4家和6家，是一個高峰期。年這幾個年份成立的企業(yè)都有較多獲得融資，分表六獲得A輪及以后輪次的企業(yè)成立時間分析成立時間13工3423221112446134323411111151211611211221111從以上圖表可以看出，2007年至2010年成立的企業(yè)，融資主要集中在Pre-A輪和A輪，其中2010年有3家企業(yè)完成了Pre-A輪融資，表明這些年份的創(chuàng)業(yè)企業(yè)較為活躍，開始尋找資金支持。2011年至2015年期間成立的企業(yè)獲得融資數(shù)量最多，其中2013年和2014年各有8家企業(yè)，2015年則有多達11家企業(yè)獲得融資。期成立的企業(yè)獲得融資最多的一個重要原因是，2018年正好是創(chuàng)業(yè)投資市場的高點，而2015年前后成立的公司，經(jīng)過3年的發(fā)展項目比較成熟了，幸運地趕上2018年、2019年這2018至2022年這段時間成立的企業(yè)獲融4.2企業(yè)從成立到獲得A輪及以后輪次的時間分析長的9年獲得A+輪，平均約為3.2年(表七)。融資輪次1年以內(nèi)1~2年2~3年3~4年5~6年6~7年7~8年89年9~10年4537476352111141工1工工52211622111中在1年到6年之間，說明A輪融資多發(fā)生在得Pre-A輪融資的企業(yè)中有19家成立3年內(nèi)，一家是2014年成立的鬧客信息技術(shù)(上海)有限公司，均在成立1年內(nèi)拿到了Pre-A輪融資，這2家企業(yè)都是做互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)的，從中也可以看出，這2家企業(yè)正好趕上互聯(lián)網(wǎng)風達9年，而且是到目前為止唯一的一輪融資。達9年，而且是到目前為止唯一的一輪融資。這家企業(yè)從事自動駕駛模組模塊，可見耐心資620A輪A+輪Pre-B輪48圖6獲得A輪及以后輪次的融資周期分析我們從企業(yè)成立到獲得融資的周期時間(圖6)做進一步分析發(fā)現(xiàn)：早期融資(如Pre-A輪和A輪)主要集中在企業(yè)成立后的前5年內(nèi)進行，A輪相關(guān)(Pre-A輪、A輪和A+輪)融資的周期平均約為4.08年，這些企業(yè)已經(jīng)完成了初步的市場驗證，進入了商業(yè)化階段，需要更多的資金來加而中期融資(如Pre-B輪、B輪、B+輪),通常在企業(yè)成立的3到7年后，這時企業(yè)已經(jīng)具備一定的市場份額，并通過融資進一步加速融資周期平均約為6.98年。出現(xiàn)在企業(yè)成立后6年以后，企業(yè)已經(jīng)走向成根據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，每一輪融資間隔約為2~3年，由此可見，企業(yè)的發(fā)展需要時間，需要大量的精力投入，一家企業(yè)從成立到成熟，大約需要10年時間，是一個漫長的過程。通過資金支持，融資可以幫助企業(yè)在不同階段實現(xiàn)核心目標，從生存、擴展到持續(xù)增長。每個階段的資金注入，極大地提高了企業(yè)的成功概率，并在一定程度上減少了市場風險，使企業(yè)總而言之，基金會的資金支持對初創(chuàng)企業(yè)起到了以下3個方面的意義：支持了企業(yè)的長期創(chuàng)新。初創(chuàng)企業(yè)的成長需要時間，特別是在高科技和硬科技領(lǐng)域，從