洞察她財(cái)富藍(lán)海：女性財(cái)富管理機(jī)遇與金融機(jī)構(gòu)行動(dòng)指南一

——非銀行業(yè)專題報(bào)告證券研究報(bào)告證券Ⅱ2025年04月03日◆核心要點(diǎn)：我國(guó)女性財(cái)富管理發(fā)展空間廣闊，女性自身對(duì)財(cái)富管理也有充分的需求，金融機(jī)構(gòu)可以采用多種方式發(fā)展女性財(cái)富管理?！粑覈?guó)女性財(cái)富管理有著廣闊的發(fā)展空間：國(guó)內(nèi)女性相比國(guó)外話事權(quán)更高，且我國(guó)中產(chǎn)以上的女性人數(shù)眾多，我們預(yù)計(jì)我國(guó)女

性管理的財(cái)富在2025年有望超過(guò)12萬(wàn)億美元，這讓女性財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展有了廣闊的空間。◆女性自身對(duì)財(cái)富管理也有充分的需求：女性自身也對(duì)財(cái)富管理有著很強(qiáng)的需求，女性相對(duì)缺乏自信，更加需要投顧。除此之

外，女性也在自己退休養(yǎng)老，財(cái)富傳承，財(cái)富改善生活等方面有需求。同時(shí)在理財(cái)方面，女性相比男性也有許多不同，比如

女性風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)更強(qiáng)，投資收益相對(duì)較高，更著重于長(zhǎng)期目標(biāo)，投資時(shí)也希望達(dá)成ESG

目標(biāo)?！?/p>

海外金融機(jī)構(gòu)在女性財(cái)富管理市場(chǎng)做出了不錯(cuò)的成績(jī)：海外的一些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了女性財(cái)富管理的潛力，已經(jīng)開(kāi)始發(fā)

展這個(gè)賽道，比如Ellevest,瑞銀，貝萊德，

Women's

Wealth等?！?/p>

金融機(jī)構(gòu)可以采用多種方式做好女性財(cái)富管理市場(chǎng)：我們認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)可以采用多種方式做好女性財(cái)富管理，包括針對(duì)女性

客戶的不同需求對(duì)癥下藥，提高投顧的綜合素質(zhì)，進(jìn)一步提升科技在這個(gè)市場(chǎng)上的應(yīng)用等等?！麸L(fēng)險(xiǎn)提示：若市場(chǎng)環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；中國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)并不具有完全可比性，

報(bào)告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考；報(bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤

差；過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

2核心提要◆

1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

2,當(dāng)下女性財(cái)富管理需求和特點(diǎn)◆

3,海外女性財(cái)富管理的實(shí)踐◆

4,如何做好女性財(cái)富管理◆

5,風(fēng)險(xiǎn)提示附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

3目錄◆

國(guó)內(nèi)女性在財(cái)務(wù)話事權(quán)上高?！舾鶕?jù)2020年瑞銀發(fā)布的《瑞銀投資者觀察》,在全球受訪女性中，平均58%的女性會(huì)將財(cái)務(wù)決策的主動(dòng)權(quán)交予配偶，而在中

國(guó)內(nèi)地只有14%。◆

同時(shí)49%受訪中國(guó)內(nèi)地女性在財(cái)務(wù)上承擔(dān)主要角色，37%和配偶一起做出財(cái)務(wù)決策，遠(yuǎn)高于全球23%和19%的平均水平?！敉瑫r(shí)在中國(guó)內(nèi)地，女性財(cái)務(wù)話事權(quán)提升呈現(xiàn)年輕化的趨勢(shì)，僅僅只有25%的年輕女性(20歲-34歲)表示財(cái)務(wù)決策權(quán)由配偶決定，也是全球的較低水平。圖：20-34歲女性讓配偶主導(dǎo)財(cái)務(wù)決策的比例(2020)■

20-34歲女性讓配偶主導(dǎo)財(cái)務(wù)決策的比例

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

480%70%60%50%40%30%20%10%0%新加坡

中國(guó)香港1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大巴西中國(guó)資料來(lái)源：UBS,

國(guó)海證券研究所瑞

士◆

我國(guó)女性管理的財(cái)富在2025年有望超過(guò)12萬(wàn)億美元。◆根據(jù)2020年BCG

的測(cè)算，2019-2023年，亞洲地區(qū)(除日本以外)的女性財(cái)富規(guī)模將以平均每年10.4%的增速增長(zhǎng)到19.31萬(wàn)億

美元。根據(jù)這一預(yù)測(cè)，我們通過(guò)女性財(cái)富增長(zhǎng)和GDP

增長(zhǎng)的關(guān)系來(lái)預(yù)測(cè)2024和2025年亞洲除日本地區(qū)的女性財(cái)富規(guī)模。然后

我們?cè)偻ㄟ^(guò)測(cè)算中國(guó)GDP

(現(xiàn)價(jià))占亞洲地區(qū)(不包含朝鮮，敘利亞等幾個(gè)無(wú)法統(tǒng)計(jì)GDP

的地區(qū))GDP

(現(xiàn)價(jià))的比例來(lái)測(cè)

算中國(guó)女性財(cái)富管理規(guī)模，計(jì)算出中國(guó)女性財(cái)富管理的規(guī)模在今年有望超過(guò)12萬(wàn)億美元。圖：女性財(cái)富預(yù)測(cè)(萬(wàn)億美元)2025202420230.005.0010.0015.0020.0025.00資料來(lái)源：BCG,,

國(guó)海證券研究所

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

51,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大■中國(guó)女性財(cái)富

■亞洲除(日本)財(cái)富◆

根據(jù)2023年，平安新銀保聯(lián)合《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》發(fā)布的《2023中國(guó)中產(chǎn)女性財(cái)富管理及幸福指數(shù)報(bào)告》,我國(guó)中產(chǎn)女性家庭

(定義為家庭可投資資產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)元以上人民幣)可投資資產(chǎn)有接近半數(shù)超過(guò)100萬(wàn)元人民幣?！粑覈?guó)女性群體中中產(chǎn)人群已經(jīng)超過(guò)1254萬(wàn)人，其中29.70%的女性家

庭可投資資產(chǎn)在100萬(wàn)元-500萬(wàn)元之間，20.10%的女性家庭

可投資資產(chǎn)在500萬(wàn)元以上。◆中產(chǎn)家庭本來(lái)就是財(cái)富管理的主力，以招商銀行2024年年報(bào)為例，招商銀行管理零售客戶總資產(chǎn)余額為149267.14億元，其中

管理金葵花及以上(日均余額在50萬(wàn)元以上)客戶總資產(chǎn)余額122243.09億元，占比超過(guò)8成。這意味著女性

財(cái)富管理上有較大的空間。圖：中產(chǎn)女性家庭可投資資產(chǎn)比例■

50萬(wàn)元-100萬(wàn)元■

100萬(wàn)元-500萬(wàn)元■500萬(wàn)元以上資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

61,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

2,當(dāng)下女性財(cái)富管理需求和特點(diǎn)◆

3,海外女性財(cái)富管理的實(shí)踐◆

4,如何做好女性財(cái)富管理◆

5,風(fēng)險(xiǎn)提示

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

7目錄◆

女性有強(qiáng)烈的學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)脑竿?。◆根?jù)2021年中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院聯(lián)合長(zhǎng)投學(xué)堂發(fā)布的《中國(guó)女性金融健康正在加速發(fā)展》。其中83%的女性最

后悔的是沒(méi)有早點(diǎn)開(kāi)始了解投資理財(cái)?shù)闹R(shí)，74%的女性后悔沒(méi)有早點(diǎn)開(kāi)始進(jìn)行投資理財(cái)。◆調(diào)查還指出“不具備相應(yīng)的金融知識(shí)”“缺乏自信心”是導(dǎo)致女性沒(méi)能進(jìn)行合理投資理財(cái)?shù)闹饕系K，因此女性理財(cái)還有很大的

潛

力

。圖：最后悔過(guò)去沒(méi)做到以下哪些事提高自己金融水平其他沒(méi)選擇更高薪的職業(yè)沒(méi)有定期存錢，節(jié)儉生活沒(méi)早點(diǎn)投資理財(cái)沒(méi)早點(diǎn)了解投資理財(cái)0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%里性

女性2.1.1自身學(xué)習(xí)進(jìn)步的需求資料來(lái)源：中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，長(zhǎng)

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

9◆

女性缺乏自信，更愿意尋求投顧。◆根據(jù)2021年麥肯錫《未來(lái)十年全球財(cái)富管理和私人銀行的趨勢(shì)及制勝戰(zhàn)略》,其對(duì)富裕女性財(cái)富管理方面的調(diào)查，女性當(dāng)被

問(wèn)及對(duì)財(cái)務(wù)決策相關(guān)的問(wèn)題時(shí)，很多女性的回答都缺乏自信?！?/p>

在富裕消費(fèi)者中，只有1/4的女性可以獨(dú)立自主地做出財(cái)務(wù)決策，比男性低了15個(gè)百分點(diǎn)?！袅硪环矫孢@也使得女性在投顧付費(fèi)方面更加積極，調(diào)查顯示相較于支付10個(gè)基點(diǎn)的費(fèi)用來(lái)購(gòu)買純數(shù)字化服務(wù)，年長(zhǎng)一些的富

裕女性更愿意額外支付1%或以上來(lái)購(gòu)買投顧服務(wù)，并且其概率要比男性高一倍。資料來(lái)源：麥肯錫，國(guó)海證券研究所2.1.1自身學(xué)習(xí)進(jìn)步的需求◆

女性預(yù)期壽命較長(zhǎng)，退休養(yǎng)老金相對(duì)不足?！舾鶕?jù)2023年富達(dá)國(guó)際的《女性投資理財(cái)調(diào)研》,有56%的女性認(rèn)為養(yǎng)老年限在20年或以上，而男性比例為53%。男性受訪者中

有66%認(rèn)為自己有足夠資金支撐養(yǎng)老，而只有60%的女性認(rèn)為自己的資金足夠。◆除此之外，認(rèn)為其儲(chǔ)蓄能夠支持完整退休生涯的女性為43%,認(rèn)為其退休儲(chǔ)備能夠應(yīng)對(duì)意外支出的女性受訪者比例僅為39%

均低于男性比例。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

102.1.2退休養(yǎng)老的需求資料來(lái)源：富達(dá)國(guó)際，國(guó)海證券研究所◆

女性對(duì)退休生活品質(zhì)要求更高，但投資行為與追求的生活品質(zhì)不匹配?！舾贿_(dá)國(guó)際的調(diào)查還顯示，女性對(duì)養(yǎng)老生活的質(zhì)量要求更高，更多的女性表示希望退休后能夠追求愛(ài)好(73%)、旅游(67%)

和進(jìn)行高端消費(fèi)(36%),均高于男性受訪者。◆但是退休后的女性投資更加保守，僅有19%的女性退休后會(huì)考慮股票投資，11%的女性會(huì)考慮基金投資，均少于男性。但在較

低的風(fēng)險(xiǎn)偏好之下，女性反而對(duì)收益有更高期待。女性的平均預(yù)期年化投資回報(bào)率為9%,略高于男性的8%。創(chuàng)業(yè)資助子女追求愛(ài)好高端消費(fèi)旅行度假0%

10%20%30%

40%50%

60%70%

80%ETF基金股票儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)定存現(xiàn)金儲(chǔ)蓄0%10%

20%30%

40%50%60%

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

11資料來(lái)源：富達(dá)國(guó)際，國(guó)海證券研究所圖：退休后希望的金錢安排(2023)圖：退休后投資產(chǎn)品選擇(2023)2.1.2退休養(yǎng)老的需求■男性■女性■男性

■女性2.1.3財(cái)富傳承的需求◆根據(jù)2023年，平安新銀保聯(lián)合《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》發(fā)布的《2023中國(guó)中產(chǎn)女性財(cái)富管理及幸福指數(shù)報(bào)告》,子

女能否通過(guò)傳承財(cái)富獲得生活保障，是女性非常關(guān)注

的問(wèn)題。不同狀態(tài)的女性對(duì)財(cái)富傳承的關(guān)注點(diǎn)并不完全相同，但都有明確需求。圖：不同婚姻狀態(tài)對(duì)財(cái)富傳承的關(guān)注點(diǎn)(2023)子女是否揮霍財(cái)富是否會(huì)縮水子女能否繼承家業(yè)子女能否得到更好的生活保障子女之間財(cái)富分配無(wú)子女□1人

2

人

3人以上

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

12圖：不同子女?dāng)?shù)對(duì)財(cái)富管理傳承的關(guān)注點(diǎn)(2023)圖：財(cái)富傳承子女的關(guān)注點(diǎn)(2023)財(cái)富是否會(huì)縮水子女能否得到更好的生活保障資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所80%70%60%50%40%30%20%10%0%80%70%60%50%40%30%20%10%0%80%70%60%50%40%30%20%10%0%子女能否繼承家業(yè)

是到更好的生活保障■未婚■已婚■離異財(cái)富是否會(huì)縮水子女之間財(cái)富分配子女之間財(cái)富分配子女是否揮霍日常開(kāi)銷稅收減免應(yīng)急資金市場(chǎng)表現(xiàn)不佳維持生活方式退休存款退休后資產(chǎn)不夠醫(yī)療0.00%

5.00%

10.00%

15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%

50.00%資料來(lái)源：麥肯錫，國(guó)海證券研究所■男性■女

性附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明◆

女性作為家庭財(cái)務(wù)話事人，對(duì)財(cái)富管理改善生活有明顯的需求。◆根據(jù)2021年麥肯錫《未來(lái)十年全球財(cái)富管理和私人銀行的趨勢(shì)及制勝戰(zhàn)略》對(duì)富裕女性財(cái)富管理方面的調(diào)查，女性財(cái)富管理者

在面對(duì)日常開(kāi)銷等方面時(shí)的擔(dān)憂明顯高于男性。女性有明顯財(cái)富增長(zhǎng)改善生活的需求。圖：財(cái)富管理者對(duì)各類情況的擔(dān)憂(2020)2.1.4財(cái)富增值改善生活的需求意外情況下的家庭開(kāi)支支付長(zhǎng)期看護(hù)保險(xiǎn)◆

女性風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)更強(qiáng)，但并不一昧保守?！舾鶕?jù)2021年中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院聯(lián)合長(zhǎng)投學(xué)堂發(fā)布

的《中國(guó)女性金融健康正在加速發(fā)展》顯示女性相比男性更

注重風(fēng)險(xiǎn)，女性(57%)比男性

(48%)?！舾鶕?jù)2022年理財(cái)魔方發(fā)布的《居民理財(cái)行為洞察報(bào)告》,在理財(cái)投資群體中，男性接觸投資理財(cái)?shù)谋壤哂谂?。女性更傾

向保險(xiǎn)類、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄類等方面穩(wěn)健投資，男性在權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例明顯高于女性。◆而在私募和信托投資門檻較高的金融產(chǎn)品類別里，女性的投資比例稍微高于男性。因此我們認(rèn)為盡管女性在投資時(shí)考量風(fēng)險(xiǎn)

方面因素意識(shí)很強(qiáng)，但并不一昧保守，門檻較高的產(chǎn)品上的投資甚至稍微高于男性?，F(xiàn)金類股票保險(xiǎn)類強(qiáng)制儲(chǔ)蓄類信托0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%

100.00%服務(wù)質(zhì)量第三方機(jī)構(gòu)推薦親朋好友的推薦其他投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期收益率0%

10%20%

30%

40%

50%

60%圖：購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的主要決策因素(2021)2.2女性財(cái)富管理上的特點(diǎn)圖：男女投資不同理財(cái)?shù)那闆r(2022)附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明14資料來(lái)源：中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，理■男性■女性男性■女性◆

女性投資意愿更穩(wěn)定，著眼于長(zhǎng)期目標(biāo)，不容易受外界因素影響?！舾鶕?jù)歷年的《中國(guó)美好生活大調(diào)查》,2020-2024年女性每年投資意愿都保持相對(duì)穩(wěn)定在72%左右，而男性投資意愿相比女性

波動(dòng)更大?！舫酥?，根據(jù)2022年嘉信理財(cái)和上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)新富人群財(cái)富健康指數(shù)》,在受近年教

育政策影響的新富人群中，男性更傾向于將原本用于子女教育的資金投入到其他領(lǐng)域和用途中，而女性則仍會(huì)堅(jiān)持為子女教育進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃和財(cái)富管理，以確保未來(lái)有能力承擔(dān)相應(yīng)開(kāi)支。我們認(rèn)為這往往代表男性更容易被一

些因素影響，從而改變

了投資意愿，并不著眼于長(zhǎng)期目標(biāo)。不清楚政策對(duì)我的策略沒(méi)影響子女教育不再是核心財(cái)務(wù)目標(biāo)教育方面的財(cái)務(wù)壓力降低，挪用部分資金投資其他領(lǐng)域教育成本增加，調(diào)整財(cái)務(wù)規(guī)劃使得未來(lái)有能力承擔(dān)開(kāi)銷0.00%5.00%10.00%5.00%0.00%5.00%0.00%5.00%40.00%■

男性■女性20242023202220212020

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

1564.00%66.00%68.00%70.00%72.00%74.00%76.00%78.00%■男性■女性圖：受教育政策影響，如何調(diào)整財(cái)富管理策略(2022)2.2女性財(cái)富管理上的特點(diǎn)圖：投資意愿預(yù)期資料來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)公眾號(hào)，嘉信理財(cái)，上海交◆

女性投資收益相對(duì)男性更好，交易頻率或是主要原因。◆早在2001年，布拉德-巴伯(Brad

M.Barber)和特倫斯-奧迪恩(Terrance

Odean)就通過(guò)研究1991年2月-1997年1月的證券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)

女性的頻繁交易直接導(dǎo)致其每年凈收益下降了1.72%。而男性投資者交易更頻繁，凈收益更是每年下降了2.65%?！?022年騰訊研究院旗下T-ask平臺(tái)的對(duì)年輕人進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)其中70%的女性預(yù)期收益率在10%以下，而在男性中比例為62%。

但在實(shí)際收益率方面，女性正收益比例為72.6%,而男性為64%,我們認(rèn)為這可能就和交易頻率有關(guān)。圖：年輕人中的女性實(shí)際收益率相比男性更高(2022)74%——72%70%68%66%64%62%60%58%56%男性

女性■預(yù)期收益在10%以下■實(shí)際收益率為正2.2女性財(cái)富管理上的特點(diǎn)資料來(lái)源：《boys

will

be

boys:gender,overconf

idence

and◆

ESG也受到女性的關(guān)注?！艏~約梅隆銀行在2021年進(jìn)行的一項(xiàng)研究表明，如果女性以與男性相同的比例投資，那么全球受個(gè)人管理的資產(chǎn)將會(huì)增加3.22萬(wàn)

億美元?！敉瑫r(shí)該銀行還發(fā)現(xiàn)，女性更傾向于投資對(duì)社會(huì)和環(huán)境具有積極影響的項(xiàng)目。如果女性以與男性相同的比例投資，女性在社會(huì)

責(zé)任方面額外投資1.87萬(wàn)億美元。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

172.2女性財(cái)富管理上的特點(diǎn)資料來(lái)源：紐約梅隆銀行，國(guó)海證券研究所◆

1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

2,當(dāng)下女性財(cái)富管理需求和特點(diǎn)◆

3,海外女性財(cái)富管理的實(shí)踐◆

4,如何做好女性財(cái)富管理◆

5,風(fēng)險(xiǎn)提示

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

18目錄◆Ellevest主要分為三個(gè)服務(wù)內(nèi)容：自動(dòng)投資，財(cái)務(wù)規(guī)劃，財(cái)富管理?！糇詣?dòng)投資：12美元/月；由算法提供支持；可以構(gòu)建最多5個(gè)針對(duì)特定資金目標(biāo)構(gòu)建的賬戶和投資組合；退休規(guī)劃；稅收最小

化；在請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)時(shí)享受50%的折扣。◆財(cái)務(wù)規(guī)劃

：

可

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以

降

低

至0.35%。資料來(lái)源：Ellevest,國(guó)海證券研究所

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

193.1Ellevest:為女性打造的財(cái)富管理平臺(tái)◆

Ellevest的特點(diǎn)：◆

性別視角投資：會(huì)去考慮到了女性的現(xiàn)實(shí)情況，比如工資差距，壽命更長(zhǎng)等?！?/p>

基于目標(biāo)投資：一般投資通常側(cè)重于選擇跑贏某些市場(chǎng)指數(shù)或基準(zhǔn)的投資，

Ellevest側(cè)重實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

Ellevest

與Morningstar合作，

運(yùn)用機(jī)器算法篩選市場(chǎng)上合適的ETF,與其他智能投顧公司相比，

Ellevest

關(guān)注更多類別的投資標(biāo)的，投資組合具有較強(qiáng)的多

樣性以更好地分散組合風(fēng)險(xiǎn)。Ellevest關(guān)注21個(gè)類別的標(biāo)的資產(chǎn)，包括美國(guó)大中小盤成長(zhǎng)股、價(jià)值股及各類型債券。同時(shí)，Ellevest將根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)為其匹配合適的金融產(chǎn)品?；谫Y本市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)，Ellevest構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)矩陣模型。Ellevest將女性的一些個(gè)人偏好加入財(cái)務(wù)計(jì)劃，使得整體模型更加精準(zhǔn)。大多數(shù)投顧公司會(huì)向客戶推薦財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)概率為50%的投資組合，而Ellevest則利用科技手段將這一概率提升到70%。資料來(lái)源：Ellevest,國(guó)海證券研究所

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

203.1Ellevest:

為女性打造的財(cái)富管理平臺(tái)◆

盡

管UBS的WealthWay并不僅僅是針對(duì)女性財(cái)富管

理，但其以

設(shè)

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(未來(lái)3-5年)

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日常開(kāi)支、緊急儲(chǔ)備

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(5年以上)

:針對(duì)更長(zhǎng)時(shí)間的財(cái)

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目標(biāo)

(如退休規(guī)

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風(fēng)險(xiǎn)

?！糍Y產(chǎn)傳承：超越個(gè)人生命周期的規(guī)劃，涵蓋財(cái)富傳承、慈善捐贈(zèng)及社會(huì)影響力投資。資料來(lái)源：UBS,國(guó)海證券研究所

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

213.2UBS:Wealth

Way滿足女性財(cái)富管理需求◆

9個(gè)維度為女性設(shè)立投資組合。◆

傳統(tǒng)的女性模型從7個(gè)維度考量，分別是收入、花費(fèi)、儲(chǔ)蓄、風(fēng)險(xiǎn)厭惡、市場(chǎng)回報(bào)率與波動(dòng)率、預(yù)期壽命和監(jiān)管要求?！?/p>

貝萊德額外引入了收入潛力和就業(yè)差距的因素?！暨@考慮到了女性的收入通常只有男性的82%以及1/3的女性考慮去離開(kāi)職場(chǎng)。貝萊德女性模型投資組合是為長(zhǎng)期而設(shè)計(jì)的模型，

旨在為女性提供在一生中維持其財(cái)務(wù)狀況安全。許多其他家提供的投資組合的目標(biāo)是超越市場(chǎng)基準(zhǔn)，而貝萊德女性模型投資

組合的基準(zhǔn)就是女性在退休時(shí)是否擁有足夠資金。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

223.3貝萊德：9維度女性投資組合資料來(lái)源：貝萊德，國(guó)海證券研究所◆

Women's

Wealth主要分為三個(gè)等級(jí)：Enable,Empower,Enhance。◆

Enable:12英鎊/月，前6個(gè)月免費(fèi)；適合理財(cái)新手；提高理財(cái)知識(shí)水平；每月直播“咨詢我們的顧問(wèn)”;成員社區(qū)交流；每周投

顧發(fā)起個(gè)人熱門理財(cái)問(wèn)題討論。◆Empower:86英鎊/月，

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方案建議；每年更新財(cái)務(wù)規(guī)劃?rùn)z查完成進(jìn)度?！鬍nhance:147英鎊/月，適合年收

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議；滿足更復(fù)雜和定制的需求。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

233.4Women's

Wealth:專注于咨詢服務(wù)資料來(lái)源：Women's

Wealth,國(guó)海證券研究所◆

1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

2,當(dāng)下女性財(cái)富管理需求和特點(diǎn)◆

3,海外女性財(cái)富管理的實(shí)踐◆

4,如何做好女性財(cái)富管理◆

5,風(fēng)險(xiǎn)提示

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

24目錄圖：財(cái)富管理的需求(分年齡)70%60%50%40%30%20%10%0%旬和解決

相關(guān)資源醫(yī)療及相關(guān)資源

和實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)

內(nèi)容豐富的沙龍?zhí)峁┴S富的咨詢和解決

子女高端教育和實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)家庭幸形式多樣，■35歲以下■36-45歲■46-55歲■56-65歲圖：財(cái)富管理的需求(分資產(chǎn)規(guī)模)

70%60%50%40%30%20%10%0%◆

針對(duì)不同類型的女性客戶給予不同的服務(wù)?！舾鶕?jù)2023年，平安新銀保聯(lián)合《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》發(fā)布的《2023中國(guó)中產(chǎn)女性財(cái)富管理及幸福指數(shù)報(bào)告》,不同年齡和不同資產(chǎn)

的中產(chǎn)女性客戶的需求明顯不同。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

254.1針對(duì)不同的女性客戶對(duì)癥下藥的沙龍和實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)家庭幸福傳承與規(guī)劃

形式多樣，內(nèi)容豐富的沙龍家庭幸提供長(zhǎng)期規(guī)劃提供專業(yè)培訓(xùn)和教育

提供投資目標(biāo)制定方案■50萬(wàn)-

100萬(wàn)■

100萬(wàn)-500萬(wàn)■500萬(wàn)以上資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所家庭幸福傳承與規(guī)劃醫(yī)療及相關(guān)資源◆

針對(duì)不同類型的女性客戶給予不同的服務(wù)：◆加強(qiáng)投資目標(biāo)制定方案服務(wù)。無(wú)論是根據(jù)年齡分類還是根據(jù)資產(chǎn)分類，投資目標(biāo)制定方案都是女性最為關(guān)注的服務(wù)之一。并

且女性本身相對(duì)男性自信更加缺乏，更愿意求助于投顧幫助。因此一個(gè)良好的投顧要能夠結(jié)合女性具體的目標(biāo)制定出符合需

求的方案?！艏訌?qiáng)財(cái)富管理的培訓(xùn)和教育，尤其是線上直播教育。專業(yè)培訓(xùn)和教育是另一個(gè)絕大部分女性都有的需求，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)500萬(wàn)

以上的中長(zhǎng)女性需求更高一點(diǎn)。除此之外，小紅書、抖音等平臺(tái)的出現(xiàn)更有利于女性財(cái)富管理的發(fā)展。在這些線上平臺(tái)上定

期更新短視頻場(chǎng)景教學(xué)，定期直播進(jìn)行投資者教育，可以充分滿足各類女性客戶的需求。◆針對(duì)富裕女性和年長(zhǎng)女性提供長(zhǎng)期規(guī)劃。富裕女性的資金量需要更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，而年女性伴隨著年齡的增長(zhǎng)規(guī)劃也更容易長(zhǎng)

遠(yuǎn)，因此長(zhǎng)期規(guī)劃在這兩類女性中有較大的市場(chǎng)?！糇优逃歪t(yī)療資源也是針對(duì)特定女性群體可以發(fā)力的方向?；诤⒆拥哪挲g，36-55歲的女性對(duì)子女高端教育和實(shí)

習(xí)機(jī)會(huì)的

需求明顯提升。資產(chǎn)越高的女性也明顯更加重視孩子的教育和實(shí)習(xí)。同時(shí)年長(zhǎng)的女性對(duì)醫(yī)療的需求也是明顯提升，因此投顧

針對(duì)年長(zhǎng)的女性應(yīng)該更多提供醫(yī)療資源方面的服務(wù)。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

264.1針對(duì)不同的女性客戶對(duì)癥下藥

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

27◆

投顧的專業(yè)水平是吸引客戶的重要方式?！粑覀冋J(rèn)為服務(wù)人員的專業(yè)背景是吸引女性財(cái)富管理客戶的重要因素。我們認(rèn)為這可能和女性相比男性自信心較弱，更需要和

投顧溝通有關(guān)。專業(yè)的投顧能給客戶更好的安全體驗(yàn)。因此機(jī)構(gòu)需要在提升投顧的專業(yè)水平上下功夫?！?/p>

投顧需要和客戶建立長(zhǎng)期信任聯(lián)系?！舫藢I(yè)背景，信任關(guān)系也是一個(gè)重要因素，根據(jù)2021年麥肯錫《未來(lái)十年全球財(cái)富管理和私人銀行的趨勢(shì)及制勝戰(zhàn)略》,

約有1/3的富裕女性表示她們只愿意與自己信任的投顧合作，比擁有同樣訴求的男性比例高出將近10個(gè)百分點(diǎn)。因此投顧主動(dòng)

積極和客戶聯(lián)絡(luò)，能夠針對(duì)客戶的實(shí)際情況給出有用的建議能提升客戶的信任度。資料來(lái)源：麥肯錫，國(guó)海證券研究所4.2全方面提升投顧的水平◆

面對(duì)長(zhǎng)尾客戶提供更多針對(duì)性智能投顧服務(wù)?！舫藘糁递^高的女性客戶，長(zhǎng)尾客戶也是財(cái)富管理中非常重要的一環(huán)。我們認(rèn)為長(zhǎng)尾客戶體量小，專門的投顧性價(jià)比不高，

因此提供更多的智能投顧服務(wù)非常重要。在針對(duì)女性的智能投顧中要注意首先還是要基于女性投資者的需求，我們認(rèn)為投資

風(fēng)險(xiǎn)是大多數(shù)女性的首要目標(biāo)，要在此基礎(chǔ)上提供合適的建議。其次是基于客戶全生命周期人生目標(biāo)給予建議，這也是目前

智能投顧市場(chǎng)上缺乏的，而女性又是很注重實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的群體。面對(duì)女性和長(zhǎng)尾客戶的特性完善智能投顧服務(wù)有利于提升客戶

的粘性。加強(qiáng)AI在財(cái)富管理中的運(yùn)用。◆

AI在投顧方面也大有可為，比如可以通過(guò)AI學(xué)習(xí)各類專家的觀點(diǎn)，然后通過(guò)AI解答女性的各類疑問(wèn)。女性投資者也往往更喜

歡性格相投的投顧，

AI的回答也能充分的做好這點(diǎn)。除此之外，對(duì)原本的投顧而言，借助AI

的力量也能更快速的給投資者滿

意的答復(fù)?！艏訌?qiáng)新媒體在引流女性客戶的作用?！粜〖t書和抖音都是女性客戶常用的平臺(tái)?？梢酝ㄟ^(guò)建立“她財(cái)富”的IP,基于不同平臺(tái)的特點(diǎn)，進(jìn)行精準(zhǔn)用戶畫像匹配，輸出

內(nèi)容。新媒體可以有效起到開(kāi)拓新用戶的作用。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

284.3提升科技水平◆

1,女性財(cái)富管理的發(fā)展空間較大◆

2,當(dāng)下女性財(cái)富管理需求和特點(diǎn)◆

3,海外女性財(cái)富管理的實(shí)踐◆

4,如何做好女性財(cái)富管理◆

5,風(fēng)險(xiǎn)提示

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

29目錄◆若市場(chǎng)環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期：財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞與經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的發(fā)展

息息相關(guān)，市場(chǎng)環(huán)境和政策因素的不利變化將會(huì)使得財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展停滯?！糁袊?guó)與國(guó)際市場(chǎng)并不具有完全可比性，報(bào)告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考：中國(guó)和其他國(guó)家的發(fā)展軌跡并不完全相同，中國(guó)和其他國(guó)

家在人口、文化、體制上也均有差異，因此中國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)不能完全可比?！魣?bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)：基于財(cái)富管理龐大的規(guī)模，采樣調(diào)查只能覆蓋十分有限的

部分，這些樣本可能與整體市場(chǎng)情況出現(xiàn)不符的情況?！魯?shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差：這些樣本的處理和統(tǒng)計(jì)由調(diào)研機(jī)構(gòu)執(zhí)行，不同的數(shù)據(jù)處理方式可能會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果。因

此統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能與真實(shí)結(jié)果之間存在誤差?！暨^(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：報(bào)告中的結(jié)論都是基于對(duì)客觀數(shù)

據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，

但過(guò)往的數(shù)據(jù)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不

構(gòu)成任何投資意見(jiàn)。

附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

305,風(fēng)險(xiǎn)提示非銀小組介紹董棟梁，國(guó)海證券非銀首席分析師，浙江大學(xué)金融本碩，曾就職于海通證券，曾跟隨團(tuán)隊(duì)獲得2021和2022年新財(cái)富銀行團(tuán)隊(duì)第三名，擅長(zhǎng)將投資和市場(chǎng)周期深度結(jié)合起來(lái)。銀行&資產(chǎn)配置小組介紹林加力，國(guó)海證券研究所副所長(zhǎng)、首席資產(chǎn)配置官、金融首席分析師。畢業(yè)于浙江大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)，曾就職于海通證券、民生證券、浦發(fā)銀行。2019-2023年連續(xù)上榜新財(cái)富最佳分析師評(píng)選，分

別獲得銀行方向第五名、第四名、第三名、第三名、第四名。在境內(nèi)其他分析師評(píng)選活動(dòng)中也持續(xù)獲得佳績(jī)，擅長(zhǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策、銀行經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面的研究。分

析

師

承

諾林加力，董棟梁，本報(bào)告中的分析師均具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，

以勤勉