/第二章預(yù)算編制一、預(yù)算編制◎目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算1、量本利分析法：目標(biāo)利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)本錢(qián)）×預(yù)計(jì)銷(xiāo)量－固定本錢(qián)費(fèi)用2、比例預(yù)算法：銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率法、本錢(qián)利潤(rùn)率法、投資資本回報(bào)率法、利潤(rùn)增長(zhǎng)百分比法。3、上加法：企業(yè)留存收益=盈余公積金+未分配利潤(rùn)凈利潤(rùn)=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)=本年新增留存收益+股利分配額目標(biāo)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/(1-所得稅稅率)第三章籌資管理一、融資租賃租金1、殘值歸出租人（1）期末支付：每期租金=（設(shè)備價(jià)值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）÷普通年金現(xiàn)值系數(shù)（2）期初支付：每期租金=（設(shè)備價(jià)值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）÷即付年金現(xiàn)值系數(shù)2、殘值歸出租人（1）期末支付：每期租金=（設(shè)備價(jià)值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）÷普通年金現(xiàn)值系數(shù)（2）期初支付：每期租金=（設(shè)備價(jià)值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）÷即付年金現(xiàn)值系數(shù)二、資金需要量預(yù)測(cè)◎因素分析法資金需要量=（基期平均占用額-不合理占用額）×（1＋銷(xiāo)售預(yù)測(cè)增加率）×（1＋預(yù)測(cè)資金周轉(zhuǎn)減速率）銷(xiāo)售百分比法1、增加的銷(xiāo)售收入2、增加的資產(chǎn)=增量收入×（基期敏感資產(chǎn)÷基期收入）3、增加的負(fù)債=增量收入×（基期敏感負(fù)債÷基期收入）4、增加的留存收益5、對(duì)外籌資需要量=增加的資產(chǎn)－增加的負(fù)債=需增加的營(yíng)運(yùn)資金－增加的留存收益=需增加的營(yíng)運(yùn)資金◎資金習(xí)性預(yù)測(cè)法Y=a＋bX注：確定a、b的兩種方法1、回歸直線法或者：式中，yi為第i期的資金占用量；xi為第i期的產(chǎn)銷(xiāo)量。2、上下點(diǎn)法b=a=最高業(yè)務(wù)量的資金占用-b×最高業(yè)務(wù)量三、資本本錢(qián)◎債務(wù)個(gè)別本錢(qián)的計(jì)算1、一般模式：資本本錢(qián)率=2、折現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值=未來(lái)資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值◎股權(quán)資本本錢(qián)的計(jì)算股利增長(zhǎng)模式：【注】D。表示上一年的股利（已發(fā)放的股利）；D1表示本年股利【提示】在每年股利固定的情況下：普通股本錢(qián)=◎留存收益資本本錢(qián)的計(jì)算計(jì)算與普通股本錢(qián)相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。四、杠桿效應(yīng)◎根本公式邊際奉獻(xiàn)M=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)本錢(qián)息稅前利潤(rùn)(EBIT)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)本錢(qián)-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)本錢(qián)=邊際奉獻(xiàn)(M)-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)本錢(qián)(F)=稅前利潤(rùn)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)經(jīng)營(yíng)杠桿定義公式用于預(yù)測(cè)計(jì)算公式用于計(jì)算◎財(cái)務(wù)杠桿定義公式用于預(yù)測(cè)DFL=計(jì)算公式用于計(jì)算總杠桿定義公式DTL=計(jì)算公式:DTL=關(guān)系公式DTL=DOL×DFL=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)五、資本結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)◎每股收益分析法當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)>每股收益無(wú)差異點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)較大的籌資方案（債務(wù)籌資）?！咀ⅰ科骄Y本本錢(qián)比較法—選擇平均資本本錢(qián)較低的籌資方案。公司價(jià)值分析法1、公司市場(chǎng)總價(jià)值（V）=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值=S+B；2、假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值（S）可表示為：其中：Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）3、債券市場(chǎng)價(jià)值通常采用簡(jiǎn)化做法，按賬面價(jià)值確定；4、平均資本本錢(qián)????=????·BV1?T+Ks·SV其中：Kb為稅前債務(wù)資本本錢(qián)；KS為股權(quán)資本本錢(qián)。5、找出公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最正確資本結(jié)構(gòu)。第四章投資管理一、投資管理概述◎工程投資的內(nèi)容構(gòu)成二、財(cái)務(wù)可行性要素的估算◎建設(shè)投資的估算P127例5流動(dòng)資金投資的估算1、根本公式投資額=本年需用額-至上年末的投資額=本年需用額-上年需用額本年需用額=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債2、流動(dòng)資金需用額的估算（1）流動(dòng)資產(chǎn)需用額=存貨需用額+應(yīng)收賬款需用額=預(yù)付賬款需用額+現(xiàn)金需用額在產(chǎn)品的需用額=（年外購(gòu)原材料費(fèi)用+年外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)用+年職工薪酬+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)用）/在產(chǎn)品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品的需用額=（年經(jīng)營(yíng)本錢(qián)-年銷(xiāo)售費(fèi)用）/產(chǎn)成品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款需用額=年經(jīng)營(yíng)本錢(qián)/應(yīng)收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金需用額=（年職工薪酬+年其他費(fèi)用）/現(xiàn)金的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)（2）流動(dòng)負(fù)債需用額=應(yīng)付賬款需用額+預(yù)收賬款需用額◎經(jīng)營(yíng)本錢(qián)的估算運(yùn)營(yíng)期相關(guān)稅金的估算1、營(yíng)業(yè)稅金及附加=應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅+應(yīng)交消費(fèi)稅+城市維護(hù)建設(shè)稅+教育費(fèi)附加〖其中〗：城市維護(hù)建設(shè)稅=（應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅+應(yīng)交消費(fèi)稅+應(yīng)交增值稅）×城市維護(hù)建設(shè)稅稅率教育費(fèi)附加=（應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅+應(yīng)交消費(fèi)稅+應(yīng)交增值稅）×教育費(fèi)附加率2、調(diào)整所得稅=息稅前利潤(rùn)×適用的企業(yè)所得稅稅率〖其中〗：息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總本錢(qián)費(fèi)用-營(yíng)業(yè)稅金及附加不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總本錢(qián)費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)本錢(qián)+折舊額+攤銷(xiāo)額三、投資工程可行性評(píng)價(jià)◎凈現(xiàn)金流量（NCF）=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)1、靜態(tài)投資回收期（PP）2、總投資收益率/投資報(bào)酬率(ROI)=年(均)息稅前利潤(rùn)/工程總投資動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)1、凈現(xiàn)值（NPV）適用于投資額與工程期都相同的評(píng)價(jià)=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)適用于投資額與工程期都相同的評(píng)價(jià)2、凈現(xiàn)值率（NPVR）同上=工程的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)同上3、內(nèi)部收益率（IRR）適用于投資額不同，但工程期相同的評(píng)價(jià):它實(shí)質(zhì)上是使工程的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。適用于投資額不同，但工程期相同的評(píng)價(jià)〖說(shuō)明〗:原始投資=每年凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)動(dòng)態(tài)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論都是一致的，它們之間是正相關(guān)，且都是正指標(biāo)。工程期不同時(shí)的評(píng)價(jià)指標(biāo)1、年等額凈回收額法=該方案凈現(xiàn)值/（P/A,I,N）2、方案重復(fù)法3、最短計(jì)算期法四、兩種特殊固定資產(chǎn)的投資決策◎固定資產(chǎn)更新決策（1）有建設(shè)期（2）沒(méi)有建設(shè)期〖注意〗1、工程計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定；確定的是增量稅后凈現(xiàn)金流量（△NCF）。2、差量折舊=（差量原始投資–差量回收殘值）÷尚可使用年限第五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理◎目標(biāo)現(xiàn)金余額確實(shí)定1、本錢(qián)模型最正確現(xiàn)金持有量=min（管理本錢(qián)+時(shí)機(jī)本錢(qián)+短缺本錢(qián)）2、隨機(jī)模型（米勒-奧爾模型）（1）回歸線R的計(jì)算公式：+L式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的本錢(qián)；δ——公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；i——以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢(qián)。（2）最高控制線H的計(jì)算公式為：H=3R-2L【提示】需要考慮的相關(guān)本錢(qián)是時(shí)機(jī)本錢(qián)和交易本錢(qián)?，F(xiàn)金收支管理1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷(xiāo)貨本錢(qián)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的銷(xiāo)貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的購(gòu)貨本錢(qián)應(yīng)收賬款的管理1、應(yīng)收賬款的政策決策總額分析法差量分析法（1）計(jì)算各個(gè)方案的收益：=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)本錢(qián)=邊際奉獻(xiàn)=銷(xiāo)售量×單位邊際奉獻(xiàn)【注意】固定本錢(qián)如有變化應(yīng)予以考慮。（1）計(jì)算收益的增加：=增加的銷(xiāo)售收入-增加的變動(dòng)本錢(qián)=增加的邊際奉獻(xiàn)=銷(xiāo)售量的增加×單位邊際奉獻(xiàn)【注意】如果固定本錢(qián)有變化，還應(yīng)該減去增加的固定本錢(qián)。（2）計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策的本錢(qián)：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息①應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息（時(shí)機(jī)本錢(qián)）=日賒銷(xiāo)額×平均收賬天數(shù)×變動(dòng)本錢(qián)率×資本本錢(qián)率其中：A×B=平均余額平均余額×C=占用資金變動(dòng)本錢(qián)率=變動(dòng)本錢(qián)÷銷(xiāo)售收入第二：計(jì)算稅前損益=賒銷(xiāo)收入-變動(dòng)本錢(qián)-折扣本錢(qián)-時(shí)機(jī)本錢(qián)-壞賬本錢(qián)-收賬費(fèi)用折扣本錢(qián)=賒銷(xiāo)額×折扣率×享受折扣的客戶比率（2）計(jì)算實(shí)施信用政策本錢(qián)的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第三：計(jì)算折扣本錢(qián)的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）計(jì)算各方案稅前損益=收益-本錢(qián)費(fèi)用（3）計(jì)算改變信用政策增加的稅前損益=收益增加-本錢(qián)費(fèi)用增加決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。決策原則：如果改變信用政策增加的稅前損益大于0，可以改變。2、應(yīng)收賬款的監(jiān)控應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款÷平均日銷(xiāo)售額平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)二、存貨的管理◎最優(yōu)存貨量確實(shí)定經(jīng)濟(jì)訂貨模型（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2）存貨相關(guān)總本錢(qián)=變動(dòng)訂貨本錢(qián)+變動(dòng)儲(chǔ)存本錢(qián)TIC=K×+TIC=保險(xiǎn)儲(chǔ)藏（1）不考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求=交貨時(shí)間×平均日需求（2）考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏=交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏（3）與保險(xiǎn)儲(chǔ)藏量相關(guān)總本錢(qián)=缺貨損失+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的持有本錢(qián)=一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏量×單位存貨的年存儲(chǔ)本錢(qián)三、流動(dòng)負(fù)債的管理◎短期借款實(shí)際利率的計(jì)算通用公式：1、補(bǔ)償性余額：實(shí)際利率==2、貼現(xiàn)法：實(shí)際利率==3、利隨本清法：實(shí)際利率=◎商業(yè)信用1、應(yīng)付賬款的信用決策〖說(shuō)明〗1、放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢(qián)率大于短期借款利率（或短期投資報(bào)酬率），應(yīng)選擇享受折扣2、影響因素：折扣率越高，折扣期越長(zhǎng)，放棄折扣的信用本錢(qián)率越高；信用期（付款期）越長(zhǎng)，放棄折扣的信用本錢(qián)率越低。第六章收益與分配管理一、收入管理◎銷(xiāo)量預(yù)測(cè)的定量分析法1、趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法（1）算術(shù)平均法：預(yù)測(cè)值=n年的銷(xiāo)售量總和/n年（2）加權(quán)平均法：預(yù)測(cè)值=每一年的銷(xiāo)售量×權(quán)數(shù)（3）移動(dòng)平均法：明年預(yù)測(cè)值=（今年的銷(xiāo)售量+前兩年的銷(xiāo)售量）/3修正移動(dòng)平均法：預(yù)測(cè)值=移動(dòng)平均法的預(yù)測(cè)值+（移動(dòng)平均法的預(yù)測(cè)值–上期移動(dòng)預(yù)測(cè)值）（4）指數(shù)平滑法:預(yù)測(cè)值=上期實(shí)際銷(xiāo)量×平滑指數(shù)+上期預(yù)測(cè)量×（1-平滑指數(shù)）2、因果預(yù)測(cè)分析法回歸直線法：預(yù)測(cè)公式:Y＝a+bx其常數(shù)項(xiàng)a、b的計(jì)算公式為：銷(xiāo)售定價(jià)管理1、通用公式單位價(jià)格-單位本錢(qián)-單位價(jià)格×稅率=單位利潤(rùn)單位價(jià)格×（1-稅率）＝單位本錢(qián)+單位利潤(rùn)2、具體定價(jià)方法【以本錢(qián)為基礎(chǔ)的定價(jià)方法】（1）完全本錢(qián)加成定價(jià)法=1\*GB3①本錢(qián)利潤(rùn)率定價(jià)單位產(chǎn)品價(jià)格=2\*GB3②銷(xiāo)售利潤(rùn)率定價(jià)單位產(chǎn)品價(jià)格（2）保本點(diǎn)定價(jià)法單位產(chǎn)品價(jià)格（3）目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法單位產(chǎn)品價(jià)格（4）變動(dòng)本錢(qián)定價(jià)法單位產(chǎn)品價(jià)格【以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法】需求價(jià)格彈性系數(shù)E1=需求價(jià)格彈性系數(shù)E2=需求價(jià)格彈性系數(shù)E=單位產(chǎn)品價(jià)格=本錢(qián)費(fèi)用管理1、混合本錢(qián)的分解方法上下點(diǎn)法第一步：計(jì)算單位變動(dòng)本錢(qián)單位變動(dòng)本錢(qián)=第二步：計(jì)算固定本錢(qián)總額固定本錢(qián)總額=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)本錢(qián)-單位變動(dòng)本錢(qián)×最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量第三步：計(jì)算總本錢(qián)總本錢(qián)=固定本錢(qián)總額+單位變動(dòng)本錢(qián)×業(yè)務(wù)量〖說(shuō)明〗高、低點(diǎn)確實(shí)定標(biāo)準(zhǔn)是“業(yè)務(wù)量〞而非“業(yè)務(wù)本錢(qián)〞2、標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)確實(shí)定單位標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)=直接材料標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)+直接人工標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)+制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)3、標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)差異分析（1）變動(dòng)本錢(qián)差異計(jì)算的通用公式價(jià)差=（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際用量實(shí)價(jià)標(biāo)價(jià)實(shí)量實(shí)價(jià)標(biāo)價(jià)實(shí)量量差=（實(shí)際用量-標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)量標(biāo)量標(biāo)價(jià)實(shí)量標(biāo)量標(biāo)價(jià)（2）固定制造費(fèi)用本錢(qián)差異分析=1\*GB3①二差異分析法是將固定制造費(fèi)用差異分為消耗差異和能量差異兩局部。消耗差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用–預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際－預(yù)標(biāo)實(shí)際－預(yù)標(biāo)能量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用–實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用預(yù)標(biāo)－實(shí)標(biāo)預(yù)標(biāo)－實(shí)標(biāo)=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率=2\*GB3②三差異分析法將二差異分析法中的“能量差異〞進(jìn)一步分解產(chǎn)量差異和效率差異。消耗差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用實(shí)際－預(yù)標(biāo)實(shí)際－預(yù)標(biāo)=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率產(chǎn)量差異=預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率（預(yù)標(biāo)－實(shí)實(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)標(biāo)－實(shí)實(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)效率差異=（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率（實(shí)實(shí)－實(shí)標(biāo)）×標(biāo)準(zhǔn)（實(shí)實(shí)－實(shí)標(biāo)）×標(biāo)準(zhǔn)責(zé)任本錢(qián)管理責(zé)任中心一般可劃分為本錢(qián)中心、利潤(rùn)中心、投資中心三類(lèi)。1、本錢(qián)中心的考核指標(biāo)預(yù)算本錢(qián)節(jié)約額=預(yù)算責(zé)任本錢(qián)-實(shí)際責(zé)任本錢(qián)預(yù)算責(zé)任本錢(qián)=實(shí)際產(chǎn)量×預(yù)算單位本錢(qián)2、利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)可控邊際奉獻(xiàn)=邊際奉獻(xiàn)-中心負(fù)責(zé)人可控固定本錢(qián)部門(mén)邊際奉獻(xiàn)=可控邊際奉獻(xiàn)-中心負(fù)責(zé)人不可控固定本錢(qián)3、投資中心的考核指標(biāo)投資報(bào)酬率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)剩余收益=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×最低投資報(bào)酬率）第八章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)一、上市公司根本財(cái)務(wù)分析◎上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)【注】：1、普通股加權(quán)平均數(shù)=期初普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)股數(shù)×-當(dāng)期回購(gòu)股數(shù)×2、可轉(zhuǎn)換債券稀釋每股收益的計(jì)算（1）分子調(diào)整凈利潤(rùn)：原凈利潤(rùn)+發(fā)行期債券利息×（1-25%）（2）分母調(diào)整為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)：原股數(shù)+轉(zhuǎn)換股數(shù)×3、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)稀釋每收益的計(jì)算（1）分子不調(diào)整（2）分母調(diào)整為轉(zhuǎn)換后的股數(shù)=原股數(shù)+擬轉(zhuǎn)換的加權(quán)平均股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×4、市場(chǎng)平均市盈率=1÷市場(chǎng)利率5、每股凈資產(chǎn)=二、企業(yè)綜合績(jī)效分析◎企業(yè)綜合績(jī)效分析方法1、杜邦分析法凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)其中：總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率三、綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)◎財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)1、盈利能力狀況（1）根本指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率（2）修正指標(biāo)銷(xiāo)售凈利率=稅后凈利/銷(xiāo)售收入本錢(qián)費(fèi)用凈利率=凈利潤(rùn)/本錢(qián)費(fèi)用總額資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本總額