期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫第一部分單選題(50題)1、目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的（）。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

【答案】：B"

【解析】本題主要考查滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)這一知識點(diǎn)。正確答案選B。目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的10%，因此應(yīng)選擇B選項。"2、在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)（）來計算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合約乘數(shù)

D.除以合約乘數(shù)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨合約價值的計算方法來進(jìn)行分析。在股票指數(shù)期貨交易中，計算股票指數(shù)期貨合約的價值需要用到一個關(guān)鍵因素，即合約乘數(shù)。相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)乘以合約乘數(shù)，就可以得出股票指數(shù)期貨合約的價值。選項A，乘以100并非計算股票指數(shù)期貨合約價值的通用方法，不同的期貨合約其計算方式并非簡單的乘以100，該選項錯誤。選項B，乘以100%相當(dāng)于沒有改變數(shù)值，這顯然無法計算出股票指數(shù)期貨合約的價值，該選項錯誤。選項C，乘以合約乘數(shù)是計算股票指數(shù)期貨合約價值的正確方式，該選項正確。選項D，除以合約乘數(shù)不符合股票指數(shù)期貨合約價值的計算邏輯，該選項錯誤。綜上，本題答案選C。3、（）是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價值。

A.合約價值

B.最小變動價位

C.報價單位

D.交易單位

【答案】：A

【解析】這道題主要考查對期貨合約相關(guān)概念的理解。解題關(guān)鍵在于準(zhǔn)確把握每個選項所代表概念的定義，并與題目描述進(jìn)行匹配。選項A，合約價值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價值，這與題目中“每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價值”的描述完全相符，所以A選項正確。選項B，最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標(biāo)的每單位價格報價的最小變動數(shù)值，并非指每手期貨合約代表的標(biāo)的物價值，故B選項錯誤。選項C，報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格，和每手合約代表的標(biāo)的物價值沒有直接關(guān)系，所以C選項錯誤。選項D，交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量，而不是代表的標(biāo)的物的價值，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。4、在外匯交易中的點(diǎn)值是匯率變動的（）單位。

A.最小

B.最大

C.平均

D.標(biāo)準(zhǔn)

【答案】：A"

【解析】本題考查外匯交易中點(diǎn)值的概念。在外匯交易里，點(diǎn)值指的是匯率變動的最小單位。它用于衡量貨幣對價格的微小變化，是外匯交易中計算盈虧和風(fēng)險的基礎(chǔ)。而最大、平均、標(biāo)準(zhǔn)等描述均不符合點(diǎn)值在外匯交易中的定義。所以本題正確答案是A。"5、當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后．所需買賣的期貨合約數(shù)隨著β系數(shù)的增大而（）。

A.變大

B.不變

C.變小

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約數(shù)與β系數(shù)的關(guān)系來判斷所需買賣的期貨合約數(shù)隨β系數(shù)增大的變化情況。在現(xiàn)貨總價值和期貨合約價值確定的情況下，所需買賣的期貨合約數(shù)計算公式與β系數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系。也就是說，β系數(shù)越大，所需買賣的期貨合約數(shù)就越多；反之，β系數(shù)越小，所需買賣的期貨合約數(shù)就越少。所以當(dāng)β系數(shù)增大時，所需買賣的期貨合約數(shù)會變大，本題的正確答案是A選項。6、商品市場本期需求量不包括（）。

A.國內(nèi)消費(fèi)量

B.出口量

C.進(jìn)口量

D.期末商品結(jié)存量

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)商品市場本期需求量的構(gòu)成要素來逐一分析各個選項。選項A：國內(nèi)消費(fèi)量國內(nèi)消費(fèi)量是商品在國內(nèi)市場被使用和消耗的數(shù)量，這部分消費(fèi)是商品市場本期需求量的重要組成部分。例如，在食品市場中，國內(nèi)消費(fèi)者購買食品用于日常飲食，這些購買的食品數(shù)量就屬于商品市場本期需求量的一部分。所以國內(nèi)消費(fèi)量是商品市場本期需求量的構(gòu)成內(nèi)容，該選項不符合題意。選項B：出口量出口量指的是將本國生產(chǎn)的商品銷售到其他國家的數(shù)量。對于商品市場而言，出口的商品同樣是本期市場所需要提供的，因為生產(chǎn)企業(yè)需要生產(chǎn)出這部分商品以滿足國外市場的需求。比如我國的電子產(chǎn)品出口，這些出口的電子產(chǎn)品在本期生產(chǎn)出來并銷售到國外，是商品市場本期需求量的一部分。因此，出口量包含在商品市場本期需求量內(nèi)，該選項不符合題意。選項C：進(jìn)口量進(jìn)口量是從國外購買商品進(jìn)入本國市場的數(shù)量，它并不是本國商品市場本期自身所產(chǎn)生的需求，而是對國內(nèi)供應(yīng)的一種補(bǔ)充。商品市場本期需求量是指在本期內(nèi)，市場對本國生產(chǎn)商品的需求規(guī)模，進(jìn)口商品并不屬于這個需求規(guī)模的范疇。所以進(jìn)口量不屬于商品市場本期需求量，該選項符合題意。選項D：期末商品結(jié)存量期末商品結(jié)存量是指在本期結(jié)束時，市場上剩余的商品數(shù)量。為了保證有一定的庫存以滿足后續(xù)時期的可能需求，在本期需要生產(chǎn)出一部分商品作為期末結(jié)存。例如，企業(yè)為了應(yīng)對下一期可能出現(xiàn)的訂單增加等情況，會在本期多生產(chǎn)一部分商品留作期末結(jié)存。所以期末商品結(jié)存量也是商品市場本期需求量的一部分，該選項不符合題意。綜上，答案選C。7、當(dāng)期貨公司出現(xiàn)重大事項時，應(yīng)當(dāng)立即書面通知全體股東，并向（）。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國證監(jiān)會

C.中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)

D.期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報告

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司出現(xiàn)重大事項時的報告要求。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)期貨公司出現(xiàn)重大事項時，應(yīng)當(dāng)立即書面通知全體股東，并向期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報告。選項A，中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理等工作，并非期貨公司出現(xiàn)重大事項時的報告對象，所以A項不正確。選項B，中國證監(jiān)會是全國證券期貨市場的主管部門，對整個證券期貨市場進(jìn)行宏觀管理和監(jiān)督，但期貨公司出現(xiàn)重大事項時通常是先向其住所地的派出機(jī)構(gòu)報告，而非直接向中國證監(jiān)會報告，所以B項不正確。選項C，表述不夠準(zhǔn)確，應(yīng)明確是期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)，所以C項不正確。選項D，符合相關(guān)規(guī)定，期貨公司需向期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報告，所以D項正確。綜上，答案選D。8、改革開放以來，（）標(biāo)志著我國商品期貨市場起步。

A.鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國商品期貨市場起步的標(biāo)志相關(guān)知識。選項A，鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，這一舉措在我國商品期貨市場發(fā)展歷程中具有開創(chuàng)性意義，它開啟了期貨交易在我國的實踐探索，標(biāo)志著我國商品期貨市場起步，所以該選項正確。選項B，深圳有色金屬交易所成立是我國期貨市場發(fā)展過程中的重要事件，但并非我國商品期貨市場起步的標(biāo)志，它是在市場有了一定發(fā)展基礎(chǔ)后成立的，對市場的完善和發(fā)展起到推動作用，故該選項錯誤。選項C，上海金屬交易所開業(yè)同樣是我國期貨市場發(fā)展進(jìn)程中的重要節(jié)點(diǎn)，主要是促進(jìn)了期貨市場的進(jìn)一步發(fā)展和繁榮，并非標(biāo)志市場起步，所以該選項錯誤。選項D，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立是期貨市場發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的市場服務(wù)機(jī)構(gòu)，它的成立是為了更好地服務(wù)期貨交易參與者，而不是市場起步的標(biāo)志，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。9、下列（）不是期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)。

A.均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.均可以進(jìn)行雙向操作

C.均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算

D.均采用同樣的了結(jié)方式

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個選項進(jìn)行分析，判斷其是否為期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)，進(jìn)而得出正確答案。選項A場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約是指在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的、具有統(tǒng)一規(guī)格和條款的合約。期貨是在期貨交易所進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)同樣可以在期權(quán)交易所進(jìn)行場內(nèi)交易，并且也是標(biāo)準(zhǔn)化合約。所以，期貨和期權(quán)均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，該選項是二者的共同點(diǎn)。選項B雙向操作意味著既可以進(jìn)行買入開倉操作，也可以進(jìn)行賣出開倉操作。在期貨交易中，投資者既可以做多（買入期貨合約），也可以做空（賣出期貨合約）；在期權(quán)交易中，投資者可以買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，也可以賣出看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。因此，期貨和期權(quán)均可以進(jìn)行雙向操作，該選項是二者的共同點(diǎn)。選項C結(jié)算所是負(fù)責(zé)期貨和期權(quán)交易結(jié)算的機(jī)構(gòu)，其主要功能是對交易雙方的交易進(jìn)行清算和交割，以確保交易的順利進(jìn)行和市場的穩(wěn)定。無論是期貨交易還是期權(quán)交易，都通過結(jié)算所統(tǒng)一進(jìn)行結(jié)算，這樣可以降低交易風(fēng)險，提高市場效率。所以，該選項是期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)。選項D期貨的了結(jié)方式主要有平倉、交割等。平倉是指通過反向操作將所持有的期貨合約對沖平倉；交割則是指在合約到期時，按照合約規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割。而期權(quán)的了結(jié)方式除了平倉、行權(quán)外，還包括期權(quán)到期作廢等情況。因此，期貨和期權(quán)采用的了結(jié)方式并不相同，該選項不是二者的共同點(diǎn)。綜上，本題正確答案選D。10、5月份，某進(jìn)口商以67000元/噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進(jìn)口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.-300

B.300

C.-500

D.500

【答案】：C"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在本題中，5月份進(jìn)口商進(jìn)口銅的現(xiàn)貨價格是67000元/噸，同時賣出的9月份銅期貨合約價格是67500元/噸。按照基差的計算公式，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=67000-67500=-500元/噸。所以該進(jìn)口商開始套期保值時的基差為-500元/噸，答案選C。"11、假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點(diǎn)。

A.8.75

B.26.25

C.35

D.無法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價差的計算公式來求解9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差。步驟一：明確相關(guān)公式對于股指期貨，不同到期月份合約之間的理論價差計算公式為：\(F（T_2）-F（T_1）=S（r-d）（T_2-T_1）\)，其中\(zhòng)(F（T_2）\)、\(F（T_1）\)分別為不同到期時間的期貨合約價格，\(S\)為現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)為市場利率，\(d\)為紅利率，\((T_2-T_1)\)為兩個到期時間的時間差。步驟二：分析題目條件已知市場利率\(r=5\%\)，股票紅利率\(d=2\%\)，8月1日滬深300指數(shù)\(S=3500\)點(diǎn)。9月份合約和12月份合約，9月合約到期時間記為\(T_1\)，12月合約到期時間記為\(T_2\)，則時間差\((T_2-T_1)=\frac{12-9}{12}=\frac{1}{4}\)年。步驟三：計算理論價差將\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=2\%\)、\((T_2-T_1)=\frac{1}{4}\)代入公式\(F（T_2）-F（T_1）=S（r-d）（T_2-T_1）\)可得：\(F（T_2）-F（T_1）=3500\times(5\%-2\%)\times\frac{1}{4}\)\(=3500\times3\%\times\frac{1}{4}\)\(=105\times\frac{1}{4}\)\(=26.25\)（點(diǎn)）所以9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為26.25點(diǎn)，答案選B。12、美國中長期國債期貨報價由三部分組成，第二部分?jǐn)?shù)值的范圍是（）。

A.00到15

B.00至31

C.00到35

D.00到127

【答案】：B

【解析】本題主要考查美國中長期國債期貨報價第二部分?jǐn)?shù)值的范圍這一知識點(diǎn)。對于美國中長期國債期貨報價，其由三部分組成，其中第二部分?jǐn)?shù)值的范圍是00至31。選項A的00到15、選項C的00到35以及選項D的00到127均不符合美國中長期國債期貨報價第二部分?jǐn)?shù)值的實際范圍。所以本題正確答案是B。13、在正向市場中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額與（）有關(guān)。

A.報價方式

B.生產(chǎn)成本

C.持倉費(fèi)

D.預(yù)期利潤

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)正向市場中期貨價格與現(xiàn)貨價格差額的相關(guān)知識，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A：報價方式報價方式是指在交易中對價格的表示和傳達(dá)方法，常見的報價方式有固定價格報價、浮動價格報價等。不同的報價方式只是價格呈現(xiàn)的形式不同，并不會直接影響期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額。所以，報價方式與期貨價格和現(xiàn)貨價格的差額無關(guān)，該選項錯誤。選項B：生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本是指生產(chǎn)一定數(shù)量的某種商品所耗費(fèi)的生產(chǎn)資料轉(zhuǎn)移價值和勞動者為自己勞動所創(chuàng)造價值的貨幣表現(xiàn)。雖然生產(chǎn)成本會對商品的現(xiàn)貨價格和期貨價格產(chǎn)生一定影響，但它不是決定期貨價格與現(xiàn)貨價格差額的直接因素。因為即使生產(chǎn)成本確定，在不同的市場環(huán)境和交易條件下，期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額也會有很大的波動。所以，生產(chǎn)成本并非是影響期貨價格與現(xiàn)貨價格差額的關(guān)鍵因素，該選項錯誤。選項C：持倉費(fèi)在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，這是因為期貨合約是在未來某一特定時間進(jìn)行交割的合約，持有現(xiàn)貨到期貨合約到期交割需要支付一定的費(fèi)用，如倉儲費(fèi)、保險費(fèi)、利息等，這些費(fèi)用統(tǒng)稱為持倉費(fèi)。期貨價格等于現(xiàn)貨價格加上持倉費(fèi)，因此期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額主要取決于持倉費(fèi)。所以，該選項正確。選項D：預(yù)期利潤預(yù)期利潤是企業(yè)或投資者根據(jù)對未來市場情況的預(yù)測所期望獲得的利潤。它是一個主觀的預(yù)測值，會受到多種不確定因素的影響，如市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策變化等。預(yù)期利潤并不直接決定期貨價格與現(xiàn)貨價格的差額，它更多地是影響投資者的決策和市場的供求關(guān)系，進(jìn)而間接對價格產(chǎn)生影響。所以，預(yù)期利潤與期貨價格和現(xiàn)貨價格的差額沒有直接關(guān)系，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。14、某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用）

A.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元

B.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元

C.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元

D.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元

【答案】：B

【解析】本題可先明確買入看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的收益計算方式，再分別計算不同股票價格下交易者的盈利或損失情況，進(jìn)而判斷各選項的正確性。步驟一：明確期權(quán)交易成本已知交易者以\(2\)美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)\(1\)手，以\(4\)美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)\(1\)手，且合約單位為\(100\)股，不考慮交易費(fèi)用。那么該交易者買入期權(quán)的總成本為：\((2+4)\times100=600\)（美元）步驟二：分析不同股票價格下的期權(quán)執(zhí)行情況當(dāng)股票價格為\(36\)美元/股時：-對于看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為\(35\)美元/股，因為市場價格\(36\)美元/股高于執(zhí)行價格\(35\)美元/股，所以看跌期權(quán)不會被執(zhí)行，該期權(quán)價值為\(0\)。-對于看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為\(35\)美元/股，市場價格\(36\)美元/股高于執(zhí)行價格，所以看漲期權(quán)會被執(zhí)行，其每股收益為\(36-35=1\)美元，\(1\)手（\(100\)股）的收益為\(1\times100=100\)美元。此時，該交易者的總收益為看漲期權(quán)的收益減去總成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是損失\(500\)美元，所以選項A錯誤，選項B正確。當(dāng)股票價格為\(34\)美元/股時：-對于看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為\(35\)美元/股，市場價格\(34\)美元/股低于執(zhí)行價格，所以看跌期權(quán)會被執(zhí)行，其每股收益為\(35-34=1\)美元，\(1\)手（\(100\)股）的收益為\(1\times100=100\)美元。-對于看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為\(35\)美元/股，市場價格\(34\)美元/股低于執(zhí)行價格，所以看漲期權(quán)不會被執(zhí)行，該期權(quán)價值為\(0\)。此時，該交易者的總收益為看跌期權(quán)的收益減去總成本，即\(100-600=-500\)美元，也就是損失\(500\)美元，所以選項C、D錯誤。綜上，答案選B。15、2月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)（A），其標(biāo)的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳，3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)（B），其標(biāo)的玉米期貨價格為360美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分／蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的內(nèi)涵價值（）。

A.A小于

B.BA大于B

C.A與B相等

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式分別計算出期權(quán)A和期權(quán)B的內(nèi)涵價值，再對二者進(jìn)行比較。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式對于看漲期權(quán)而言，其內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時）。步驟二：計算期權(quán)A的內(nèi)涵價值已知期權(quán)A為2月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，其標(biāo)的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳。將標(biāo)的玉米期貨價格380美分/蒲式耳和執(zhí)行價格380美分／蒲式耳代入上述公式，因為標(biāo)的資產(chǎn)價格等于執(zhí)行價格，所以期權(quán)A的內(nèi)涵價值為0。步驟三：計算期權(quán)B的內(nèi)涵價值已知期權(quán)B為3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)，其標(biāo)的玉米期貨價格為360美分/蒲式耳。將標(biāo)的玉米期貨價格360美分/蒲式耳和執(zhí)行價格380美分／蒲式耳代入上述公式，由于標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格，所以期權(quán)B的內(nèi)涵價值同樣為0。步驟四：比較期權(quán)A和期權(quán)B的內(nèi)涵價值由上述計算可知，期權(quán)A和期權(quán)B的內(nèi)涵價值均為0，即A與B相等。綜上，答案選C。16、某投機(jī)者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價為98-175，然后以97-020的價格賣出平倉，則該投機(jī)者（）。

A.盈利l550美元

B.虧損1550美元

C.盈利1484.38美元

D.虧損1484.38美元

【答案】：D

【解析】本題可先明確CBOT30年期國債期貨合約的報價方式，再計算出買入價與賣出價的差值，進(jìn)而判斷該投機(jī)者的盈虧情況。步驟一：明確CBOT30年期國債期貨合約的報價方式CBOT30年期國債期貨合約采用價格報價法，合約面值為10萬美元，報價是以面值的百分比加上1/32的倍數(shù)來表示。例如，“98-175”表示的是面值的98%加上17.5個1/32。步驟二：計算買入價成交價為98-175，將其換算為具體數(shù)值：\(98+\frac{17.5}{32}=98+0.546875=98.546875\%\)則買入合約的價值為\(100000\times98.546875\%=98546.875\)美元。步驟三：計算賣出價平倉價格為97-020，將其換算為具體數(shù)值：\(97+\frac{2}{32}=97+0.0625=97.0625\%\)則賣出合約的價值為\(100000\times97.0625\%=97062.5\)美元。步驟四：計算盈虧情況該投機(jī)者買入合約再賣出合約，其盈虧為賣出合約價值減去買入合約價值，即：\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元結(jié)果為負(fù)，說明該投機(jī)者虧損了1484.38美元。綜上，答案選D。17、公司制期貨交易所股東大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)是（），行使股東大會授予的權(quán)力。

A.監(jiān)事會

B.董事會

C.理事會

D.經(jīng)理部門

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所股東大會常設(shè)機(jī)構(gòu)的相關(guān)知識。選項A，監(jiān)事會是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，它的職責(zé)主要是對公司的財務(wù)、董事和高級管理人員的履職情況等進(jìn)行監(jiān)督，并不屬于股東大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)且不行使股東大會授予的權(quán)力，所以A選項錯誤。選項B，董事會是公司制期貨交易所股東大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，它由股東大會選舉產(chǎn)生，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會的決議，行使股東大會授予的權(quán)力，如決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案等，故B選項正確。選項C，理事會一般是會員制期貨交易所的權(quán)力執(zhí)行機(jī)構(gòu)，并非公司制期貨交易所股東大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以C選項錯誤。選項D，經(jīng)理部門負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理工作，它是在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下開展工作，并非股東大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。18、通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益（）。

A.最大為權(quán)利金

B.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的大幅波動而降低

C.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的上漲而減少

D.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格的下降而增加

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)賣方的收益特點(diǎn)，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A：看漲期權(quán)賣方的收益最大為權(quán)利金。在期權(quán)交易中，賣方收取買方支付的權(quán)利金。當(dāng)期權(quán)到期時，如果買方不行使期權(quán)，賣方就獲得全部權(quán)利金，這就是賣方可能獲得的最大收益。無論后續(xù)市場情況如何變化，賣方的收益都不會超過這個權(quán)利金數(shù)額，所以該選項正確。選項B：標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅波動時，看漲期權(quán)賣方的收益并不一定會降低。如果標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅下跌，買方很可能不會行使期權(quán)，賣方仍可獲得全部權(quán)利金，收益并不會因為價格大幅波動而降低，所以該選項錯誤。選項C：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲時，買方有較大可能會行使期權(quán)。但賣方的損失是隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲而增加，而不是收益隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲而減少。賣方的初始收益是收取的權(quán)利金，只有在買方行權(quán)時才會產(chǎn)生額外支出，所以該選項錯誤。選項D：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下降時，買方通常不會行使期權(quán)，賣方獲得的收益就是之前收取的權(quán)利金，收益并不會隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格下降而進(jìn)一步增加，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。19、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對美國堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項錯誤。選項B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項錯誤。選項C：KCBT是美國堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項正確。選項D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國堪薩斯期貨交易所不相關(guān)，該選項錯誤。綜上，正確答案是C選項。20、保證金比例通常為期貨合約價值的()。

A.5％

B.5％～10％

C.5％～15％

D.15％～20％

【答案】：C"

【解析】本題考查保證金比例的相關(guān)知識。在期貨交易中，保證金制度是一項重要的制度安排，交易者只需按期貨合約價值的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣。通常情況下，保證金比例處于一個特定的區(qū)間范圍，該區(qū)間為期貨合約價值的5％～15％。選項A的5％只是該區(qū)間的下限值，不全面；選項B的5％～10％未能涵蓋完整的常見保證金比例范圍；選項D的15％～20％超出了一般的保證金比例范圍。所以，正確答案是C。"21、CBOT是（）的英文縮寫。

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對金融期貨交易所英文縮寫的了解。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：倫敦金屬交易所的英文縮寫是LME，并非CBOT，所以A選項錯誤。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是CME，與CBOT不符，所以B選項錯誤。-選項C：芝加哥期貨交易所的英文縮寫正是CBOT，所以C選項正確。-選項D：紐約商業(yè)交易所的英文縮寫是NYMEX，不是CBOT，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。22、某廠商在豆粕市場中，進(jìn)行買入套期保值交易，基差從250元／噸變動到320元／噸，則該廠商（）。

A.盈虧相抵

B.盈利70元／噸

C.虧損70元／噸

D.虧損140元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差變動與買入套期保值盈虧的關(guān)系來判斷該廠商的盈虧情況。步驟一：明確基差和買入套期保值的概念基差：是指某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。買入套期保值：又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。步驟二：分析基差變動與買入套期保值盈虧的關(guān)系對于買入套期保值而言，基差走強(qiáng)（基差數(shù)值變大）時，套期保值者會虧損；基差走弱（基差數(shù)值變小）時，套期保值者會盈利。步驟三：判斷本題中基差的變動情況已知基差從250元／噸變動到320元／噸，基差數(shù)值變大，即基差走強(qiáng)。步驟四：計算該廠商的盈虧情況基差變動值為320-250=70（元／噸），由于基差走強(qiáng)，所以該廠商虧損70元／噸。綜上，答案選C。23、某日交易者在我國期貨市場進(jìn)行討論交易同時買入10手7月玻璃期貨合約、賣出20手9月玻璃期貨合約，買入10手11月份玻璃期貨合約成交價格分別為1090元/噸、1190元/噸和1210元/噸，一周后對沖平倉時的成交價格分別為1130元/噸、1200元/噸、1230元/噸，玻璃期貨合約交易單位為20噸/手，該交易者的凈收益是()元。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.16000

B.4000

C.8000

D.40000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的凈收益計算方法，分別計算出各月份合約的盈虧情況，再將其相加得到該交易者的凈收益。步驟一：明確計算凈收益的公式在期貨交易中，每手的盈虧=（平倉價格-開倉價格）×交易單位?？傆?每手的盈虧×交易手?jǐn)?shù)。步驟二：分別計算7月、9月、11月玻璃期貨合約的盈虧7月玻璃期貨合約：已知交易者買入10手7月玻璃期貨合約，開倉價格為1090元/噸，平倉價格為1130元/噸，交易單位為20噸/手。因為是買入合約，所以盈利為正，根據(jù)公式可得7月合約每手的盈利為\((1130-1090)×20=40×20=800\)（元）。那么10手7月合約的總盈利為\(800×10=8000\)（元）。9月玻璃期貨合約：交易者賣出20手9月玻璃期貨合約，開倉價格為1190元/噸，平倉價格為1200元/噸，交易單位為20噸/手。由于是賣出合約，價格上漲則虧損為負(fù)，9月合約每手的虧損為\((1200-1190)×20=10×20=200\)（元）。所以20手9月合約的總虧損為\(200×20=4000\)（元）。11月玻璃期貨合約：買入10手11月玻璃期貨合約，開倉價格為1210元/噸，平倉價格為1230元/噸，交易單位為20噸/手。買入合約盈利為正，11月合約每手的盈利為\((1230-1210)×20=20×20=400\)（元）。10手11月合約的總盈利為\(400×10=4000\)（元）。步驟三：計算該交易者的凈收益將各月份合約的盈虧相加，可得凈收益為\(8000-4000+4000=8000\)（元）。綜上，答案選C。24、某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約

B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

【答案】：A

【解析】金字塔式增倉原則是在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，逐步增倉且增倉數(shù)量應(yīng)逐次遞減。本題中交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約。-選項A：白糖合約價格上升到7350元/噸，此時持倉盈利，且再次買入9手合約，增倉數(shù)量小于之前的10手，符合金字塔式增倉原則。-選項B：白糖合約價格下降到7330元/噸，此時持倉虧損，不符合在盈利情況下增倉的金字塔式增倉原則。-選項C：白糖合約價格上升到7360元/噸時持倉盈利，但再次買入10手合約，增倉數(shù)量與之前相同，未體現(xiàn)增倉數(shù)量逐次遞減，不符合金字塔式增倉原則。-選項D：白糖合約價格下降到7320元/噸，此時持倉虧損，不符合金字塔式增倉原則。綜上，正確答案是A。25、（）是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資方式特點(diǎn)的理解。選項A對沖基金是采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤的基金，它并非是單純的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。其投資策略較為復(fù)雜和靈活，往往會通過運(yùn)用高杠桿和賣空等手段追求絕對收益，與一般意義上的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資特征不相符，所以A選項錯誤。選項B共同基金是一種將眾多投資者的資金集中起來，由專業(yè)的基金管理公司進(jìn)行管理和運(yùn)作的投資方式。基金管理人將這些資金投資于多種證券等資產(chǎn)，收益按照投資者的出資比例進(jìn)行分配，同時投資者也按照出資比例共同承擔(dān)投資風(fēng)險，是典型的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，所以B選項正確。選項C對沖基金的組合基金是對對沖基金進(jìn)行組合投資的基金，它主要是投資于多個對沖基金，其本質(zhì)還是基于對沖基金的特點(diǎn)和運(yùn)作模式。由于對沖基金本身的特性，對沖基金的組合基金也不屬于普遍意義上利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，所以C選項錯誤。選項D商品投資基金是專注于投資商品市場的基金，比如投資黃金、石油、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨。其投資方向較為特定，且在投資過程中可能會面臨商品價格波動等特殊風(fēng)險，與利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式的典型特征存在差異，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。26、以下關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的描述中，正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對沖平倉方式了結(jié)頭寸

B.遠(yuǎn)期價格比期貨價格更具有權(quán)威性

C.期貨交易和遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險相同

D.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析來判斷其正確性。A選項：期貨交易通常以對沖平倉方式了結(jié)頭寸，這種方式較為普遍，因為期貨市場具有較高的流動性和標(biāo)準(zhǔn)化的合約。而遠(yuǎn)期交易一般是通過實物交割來結(jié)束交易的，并非通常以對沖平倉方式了結(jié)頭寸，所以A選項錯誤。B選項：期貨市場具有交易集中、信息公開透明等特點(diǎn)，期貨價格是通過眾多交易者在公開市場上競爭形成的，能夠更及時、準(zhǔn)確地反映市場供求關(guān)系和未來價格走勢，因而期貨價格比遠(yuǎn)期價格更具權(quán)威性，B選項錯誤。C選項：在期貨交易中，有期貨交易所作為中介，實行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，極大地降低了信用風(fēng)險。而遠(yuǎn)期交易是交易雙方直接簽訂合約，沒有像期貨交易那樣完善的風(fēng)險控制機(jī)制，信用風(fēng)險相對較高，所以期貨交易和遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險是不同的，C選項錯誤。D選項：遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行實物商品交收的一種交易方式。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場的不斷完善，為了克服遠(yuǎn)期交易的一些局限性，如流動性差、信用風(fēng)險大等，期貨交易應(yīng)運(yùn)而生，它是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，D選項正確。綜上，本題答案選D。27、以下符合外匯掉期定義的是（）。

A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易

B.在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣

C.即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約

D.雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期的定義，對各選項進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。外匯掉期的定義分析外匯掉期是指在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，其中一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易。選項分析A選項：該選項描述的“在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易”，與外匯掉期的定義完全相符，所以A選項正確。B選項：“在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣”，外匯掉期強(qiáng)調(diào)的是不同日期的兩筆交易，而此選項是同一交易日，不符合外匯掉期的定義，所以B選項錯誤。C選項：“即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約”，外匯掉期交易的貨幣是相同的，并非是買入一種貨幣同時買入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約，不符合外匯掉期的定義，所以C選項錯誤。D選項：“雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯”，這更符合外匯遠(yuǎn)期合約的定義，并非外匯掉期的定義，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A選項。28、中國金融期貨交易所的上市品種不包括（）。

A.滬深300股指期貨

B.上證180股指期貨

C.5年期國債期貨

D.中證500股指期貨

【答案】：B

【解析】本題考查中國金融期貨交易所的上市品種。選項A，滬深300股指期貨是中國金融期貨交易所的上市品種之一。滬深300指數(shù)由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的300只股票組成，反映了滬深市場的整體表現(xiàn)。該股指期貨合約為投資者提供了風(fēng)險管理工具，可用于套期保值、套利和投機(jī)等交易策略。選項B，上證180股指期貨并非中國金融期貨交易所的上市品種。上證180指數(shù)是上海證券交易所編制的，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的180只股票組成樣本股，但目前并未有以上證180指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨合約在中國金融期貨交易所上市。選項C，5年期國債期貨也是中國金融期貨交易所的上市品種。國債期貨是以國債為標(biāo)的的金融期貨合約，可用于國債風(fēng)險管理和投資，5年期國債期貨在市場利率風(fēng)險管理等方面發(fā)揮著重要作用。選項D，中證500股指期貨同樣在中國金融期貨交易所上市。中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映了中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)，相關(guān)的股指期貨合約為市場參與者提供了針對中小盤股市場風(fēng)險的管理手段。綜上，本題答案是B。29、在期貨交易中，被形象地稱為“杠桿交易”的是（）。

A.漲跌停板交易

B.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算交易

C.保證金交易

D.大戶報告交易

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨交易中不同交易方式的特點(diǎn)及別稱。選項A漲跌停板交易是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。它主要目的是控制市場風(fēng)險，防止價格過度波動，并非“杠桿交易”，所以選項A錯誤。選項B當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算交易，又稱逐日盯市，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。其重點(diǎn)在于每日的結(jié)算機(jī)制，以確保交易雙方的財務(wù)狀況能夠及時反映市場波動，與“杠桿交易”的概念不同，所以選項B錯誤。選項C保證金交易是指在期貨交易中，交易參與者只需繳納一定比例的資金作為履約保證，就可以參與較大金額的期貨合約交易。這種以小博大的交易方式，就像使用杠桿一樣，能夠放大資金的使用效率，因此被形象地稱為“杠桿交易”，所以選項C正確。選項D大戶報告交易是指當(dāng)會員或客戶的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等。其目的是為了加強(qiáng)市場的透明度和風(fēng)險監(jiān)控，與“杠桿交易”并無關(guān)聯(lián)，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。30、某交易者以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格分別為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者是虧損的。

A.5月23450元／噸，7月23400元／噸

B.5月23500元／噸，7月23600元／噸

C.5月23500元／噸，7月23400元／噸

D.5月23300元／噸，7月23600元／噸

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算各選項中交易者平倉時的盈虧情況，來判斷該交易者是否虧損。首先明確該交易者的操作：以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手。接下來分析各選項：A選項：-5月合約：買入價為23300元／噸，平倉價為23450元／噸，每噸盈利\(23450-23300=150\)元，100手共盈利\(150×100=15000\)元。-7月合約：賣出價為23500元／噸，平倉價為23400元／噸，每噸盈利\(23500-23400=100\)元，100手共盈利\(100×100=10000\)元。-該交易者總盈利為\(15000+10000=25000\)元，沒有虧損。B選項：-5月合約：買入價為23300元／噸，平倉價為23500元／噸，每噸盈利\(23500-23300=200\)元，100手共盈利\(200×100=20000\)元。-7月合約：賣出價為23500元／噸，平倉價為23600元／噸，每噸虧損\(23600-23500=100\)元，100手共虧損\(100×100=10000\)元。-該交易者總盈利為\(20000-10000=10000\)元，沒有虧損。C選項：-5月合約：買入價為23300元／噸，平倉價為23500元／噸，每噸盈利\(23500-23300=200\)元，100手共盈利\(200×100=20000\)元。-7月合約：賣出價為23500元／噸，平倉價為23400元／噸，每噸盈利\(23500-23400=100\)元，100手共盈利\(100×100=10000\)元。-該交易者總盈利為\(20000+10000=30000\)元，沒有虧損。D選項：-5月合約：買入價為23300元／噸，平倉價為23300元／噸，每噸盈利\(23300-23300=0\)元，100手盈利\(0\)元。-7月合約：賣出價為23500元／噸，平倉價為23600元／噸，每噸虧損\(23600-23500=100\)元，100手共虧損\(100×100=10000\)元。-該交易者總虧損為\(10000\)元，是虧損的。綜上，答案選D。31、6月份大豆現(xiàn)貨價格為5000元/噸，某經(jīng)銷商計劃在9月份大豆收獲時買入500噸大豆。由于擔(dān)心價格上漲，以5050元/噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約。到9月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至5200元/噸，期貨價格也漲至5250元/噸，此時買入現(xiàn)貨并平倉期貨。則該經(jīng)銷商進(jìn)行套期保值操作后，實際購進(jìn)大豆的價格為（）。

A.5250元/噸

B.5200元/噸

C.5050元/噸

D.5000元/噸

【答案】：D

【解析】本題可通過計算套期保值操作中現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進(jìn)而得出實際購進(jìn)大豆的價格。步驟一：分析現(xiàn)貨市場情況已知6月份大豆現(xiàn)貨價格為5000元/噸，到9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至5200元/噸，經(jīng)銷商計劃買入500噸大豆。在現(xiàn)貨市場，經(jīng)銷商購買500噸大豆需按照9月份的現(xiàn)貨價格5200元/噸進(jìn)行購買，那么在現(xiàn)貨市場購買大豆的成本為：\(5200\times500=2600000\)（元）。步驟二：分析期貨市場情況經(jīng)銷商在6月份以5050元/噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約，到9月份期貨價格漲至5250元/噸，此時平倉期貨。在期貨市場，經(jīng)銷商平倉時每噸可獲利：\(5250-5050=200\)（元）。那么500噸期貨合約總共獲利：\(200\times500=100000\)（元）。步驟三：計算實際購進(jìn)大豆的價格實際購進(jìn)大豆的總成本等于現(xiàn)貨市場的成本減去期貨市場的獲利，即：\(2600000-100000=2500000\)（元）。實際購進(jìn)大豆的數(shù)量為500噸，則實際購進(jìn)大豆的價格為：\(2500000\div500=5000\)（元/噸）。綜上，答案選D。32、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，交易價格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，則其當(dāng)天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平倉盈虧和持倉盈虧的計算公式分別計算出相應(yīng)數(shù)值，進(jìn)而判斷答案。步驟一：計算當(dāng)天平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的損益。對于賣出開倉、買入平倉的情況，平倉盈虧的計算公式為：平倉盈虧\(=\)（賣出開倉價\(-\)買入平倉價）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位在本題中，已知該客戶賣出開倉價格為\(2020\)元/噸，買入平倉價格為\(2030\)元/噸，當(dāng)天平倉\(5\)手。一般情況下，大豆期貨合約每手為\(10\)噸（期貨市場中大豆期貨合約交易單位通常為\(10\)噸/手），將數(shù)據(jù)代入公式可得：平倉盈虧\(=(2020-2030)\times5\times10=-10\times5\times10=-500\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有的合約在結(jié)算時產(chǎn)生的損益。對于賣出開倉的情況，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧\(=\)（賣出開倉價\(-\)當(dāng)日結(jié)算價）\(\times\)持倉手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位已知該客戶開倉賣出\(20\)手，當(dāng)天平倉\(5\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-5=15\)手，賣出開倉價格為\(2020\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為\(2040\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧\(=(2020-2040)\times15\times10=-20\times15\times10=-3000\)（元）綜上，該客戶當(dāng)天平倉盈虧為\(-500\)元，持倉盈虧為\(-3000\)元，答案選A。33、目前絕大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是（）。

A.間接標(biāo)價法

B.直接標(biāo)價法

C.英鎊標(biāo)價法

D.歐元標(biāo)價法

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯標(biāo)價方法的相關(guān)知識，需要考生了解不同外匯標(biāo)價方法的應(yīng)用情況，進(jìn)而選出絕大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法。選項A分析間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。目前采用間接標(biāo)價法的國家主要是英國、美國等少數(shù)國家，并非絕大多數(shù)國家，所以選項A錯誤。選項B分析直接標(biāo)價法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。這種標(biāo)價方法直觀易懂，符合人們?nèi)粘５慕灰琢?xí)慣，目前絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，所以選項B正確。選項C分析英鎊標(biāo)價法是以英鎊為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣按照與英鎊的兌換比率進(jìn)行標(biāo)價。這并不是普遍采用的外匯標(biāo)價方法，只是在涉及英鎊的交易中有其特定的應(yīng)用，并非絕大多數(shù)國家采用的標(biāo)價法，所以選項C錯誤。選項D分析歐元標(biāo)價法是以歐元為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣按照與歐元的兌換比率進(jìn)行標(biāo)價。雖然歐元在國際貨幣體系中具有重要地位，但它也不是絕大多數(shù)國家所采用的普遍外匯標(biāo)價方法，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。34、到目前為止，我國的期貨交易所不包括（）。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海證券交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對我國期貨交易所的了解。逐一分析選項：-選項A：鄭州商品交易所是我國重要的期貨交易所之一，其上市交易的品種涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、化工產(chǎn)品等多個領(lǐng)域，在我國期貨市場中有著重要地位。-選項B：大連商品交易所也是我國知名的期貨交易所，交易品種豐富，包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品等，為市場參與者提供了多樣化的交易選擇。-選項C：上海證券交易所主要是進(jìn)行證券交易的場所，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于股票、債券等證券的發(fā)行與交易，并非期貨交易所。所以該選項符合題意。-選項D：中國金融期貨交易所主要從事金融期貨的交易，推出了股指期貨等重要金融期貨品種，對我國金融市場的風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)起到了積極作用。綜上，答案選C。35、期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息不包括（）。

A.成交量、成交價

B.持倉量

C.最高價與最低價

D.預(yù)期行情

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易所應(yīng)及時公布的上市品種合約信息內(nèi)容。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所需要及時公布上市品種合約的相關(guān)信息，這些信息是反映市場實際交易情況的數(shù)據(jù)。選項A中的成交量、成交價是期貨交易中非常重要的實際交易數(shù)據(jù)，成交量體現(xiàn)了市場的活躍程度，成交價反映了交易的實際價格水平；選項B的持倉量能反映市場參與者對合約的持有情況，對于分析市場多空力量對比等有重要意義；選項C的最高價與最低價展示了在一定時間段內(nèi)合約價格的波動范圍，也是實際交易產(chǎn)生的價格數(shù)據(jù)。而選項D的預(yù)期行情并非實際已經(jīng)發(fā)生的交易信息，預(yù)期行情是基于各種因素對未來市場走勢的預(yù)測，具有不確定性和主觀性，不屬于期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息范疇。綜上所述，答案選D。36、8月底，某證券投資基金認(rèn)為股市下跌的可能性很大，為回避所持有的股票組合價值下跌風(fēng)險，決定利用12月份到期的滬深300股指期貨進(jìn)行保值。假定其股票組合現(xiàn)值為3億元，其股票組合與該指數(shù)的β系數(shù)為0.9，9月2日股票指數(shù)為5600點(diǎn)，而12月到期的期貨合約為5750點(diǎn)。該基金應(yīng)（）期貨合約進(jìn)行套期保值。

A.買進(jìn)119張

B.賣出119張

C.買進(jìn)157張

D.賣出157張

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值的相關(guān)原理來判斷該基金應(yīng)進(jìn)行的操作以及計算所需期貨合約的數(shù)量。步驟一：判斷是買入還是賣出期貨合約套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。當(dāng)投資者擔(dān)心股票組合價值下跌時，應(yīng)賣出股指期貨合約進(jìn)行套期保值。本題中某證券投資基金認(rèn)為股市下跌可能性很大，為回避所持有的股票組合價值下跌風(fēng)險，所以該基金應(yīng)賣出期貨合約，由此可排除A、C選項。步驟二：計算應(yīng)賣出的期貨合約數(shù)量根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計算公式：買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）。在滬深300股指期貨中，每點(diǎn)乘數(shù)為300元；已知股票組合現(xiàn)值（現(xiàn)貨總價值）為3億元，即300000000元，β系數(shù)為0.9，期貨指數(shù)點(diǎn)為12月到期的期貨合約價格5750點(diǎn)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：買賣期貨合約數(shù)量=0.9×300000000÷（5750×300）≈157（張）綜上，該基金應(yīng)賣出157張期貨合約進(jìn)行套期保值，答案選D。37、上海證券交易所個股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為（）。

A.當(dāng)月

B.下月

C.連續(xù)兩個季月

D.當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個季月

【答案】：D

【解析】本題考查上海證券交易所個股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份相關(guān)知識。對于上海證券交易所個股期權(quán)合約而言，其標(biāo)的合約月份的設(shè)定是涵蓋了當(dāng)月、下月以及連續(xù)兩個季月。選項A“當(dāng)月”、選項B“下月”都只是部分情況，不全面；選項C“連續(xù)兩個季月”同樣不完整，不能完整表述其標(biāo)的合約月份組成。而選項D“當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個季月”準(zhǔn)確且完整地描述了上海證券交易所個股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份。所以本題正確答案是D。38、目前，我國設(shè)計的期權(quán)都是（）期權(quán)。

A.歐式

B.美式

C.日式

D.中式

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國設(shè)計的期權(quán)類型。在金融領(lǐng)域，期權(quán)按行權(quán)時間可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)等類型。歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)；美式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何一個交易日行權(quán)。而日式、中式并非通用的期權(quán)分類類型。目前，我國設(shè)計的期權(quán)都是歐式期權(quán)，所以本題正確答案選A。39、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價格（）。

A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格低

B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格高

C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格

D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價格相同

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合股票支付股利的情況來分析兩者價格關(guān)系，進(jìn)而得出正確答案。美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的概念-美式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利的期權(quán)。-歐式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。對各選項的分析選項A：美式看漲期權(quán)持有者在期權(quán)到期前可以選擇合適的時機(jī)行權(quán)，具有更大的靈活性。在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)這種提前行權(quán)的優(yōu)勢使得其價值通常不會低于歐式看漲期權(quán)，所以該項錯誤。選項B：雖然美式看漲期權(quán)具有提前行權(quán)的優(yōu)勢，但不能絕對地說其價格就一定比歐式看漲期權(quán)高。兩者價格可能會因為多種因素的綜合影響而出現(xiàn)相等的情況，所以該項不準(zhǔn)確。選項C：由于美式看漲期權(quán)可以在到期前隨時行權(quán)，而歐式看漲期權(quán)只能在到期日行權(quán)。在期權(quán)到期前股票支付股利時，美式看漲期權(quán)的持有者可以根據(jù)股利情況和市場行情等因素，選擇在合適的時間行權(quán)，這賦予了美式看漲期權(quán)更大的價值潛力。所以理論上，美式看漲期權(quán)的價格不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格，該項正確。選項D：美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)在行權(quán)時間上有明顯差異，這種差異決定了它們的價值通常是不同的。特別是在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)提前行權(quán)的優(yōu)勢會使其價值與歐式看漲期權(quán)有所區(qū)別，所以該項錯誤。綜上，答案選C。40、以下關(guān)于互換的說法不正確的是（）。

A.互換是交易雙方直接簽訂，是一對一的，交易者無須關(guān)心交易對手是誰、信用如何

B.互換交易是非標(biāo)準(zhǔn)化合同

C.互換交易可以在銀行間市場或者柜臺市場的交易商之間進(jìn)行

D.互換交易主要通過人工詢價的方式撮合成交

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)互換交易的特點(diǎn)，對各選項逐一分析。選項A互換是交易雙方直接簽訂，是一對一的交易形式。然而，在這種交易中，交易者必須關(guān)心交易對手是誰以及其信用狀況如何。因為互換交易存在信用風(fēng)險，如果交易對手信用不佳，可能會出現(xiàn)違約等情況，導(dǎo)致自身利益受損。所以選項A的說法不正確。選項B互換交易通常是交易雙方根據(jù)特定需求協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，合同條款可以根據(jù)雙方的實際情況和需求進(jìn)行定制，與標(biāo)準(zhǔn)化合同有所不同，該選項說法正確。選項C互換交易既可以在銀行間市場進(jìn)行，也可以在柜臺市場的交易商之間進(jìn)行，交易場所較為靈活，該選項說法正確。選項D互換交易由于其非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，主要通過人工詢價的方式來撮合成交，交易雙方通過協(xié)商確定交易的具體條款和價格等，該選項說法正確。綜上，本題答案選A。41、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價分別為2840點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨持倉盈虧的計算公式分別計算出3月份和4月份合約的持倉盈虧，再將二者相加，即可得到該交易的持倉盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息-滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。-投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉價為2800點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價為2840點(diǎn)。-投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉價為2850點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價為2870點(diǎn)。步驟二：分別計算3月和4月合約的持倉盈虧3月份合約持倉盈虧：對于買入開倉的合約，持倉盈虧的計算公式為\((當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價)\times合約乘數(shù)\times交易手?jǐn)?shù)\)。將3月份合約相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2840-2800)\times300\times10=40\times300\times10=120000\)（元）4月份合約持倉盈虧：對于賣出開倉的合約，持倉盈虧的計算公式為\((賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價)\times合約乘數(shù)\times交易手?jǐn)?shù)\)。將4月份合約相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2850-2870)\times300\times10=-20\times300\times10=-60000\)（元）步驟三：計算該交易的持倉盈虧該交易的持倉盈虧等于3月份合約持倉盈虧與4月份合約持倉盈虧之和，即：\(120000+(-60000)=120000-60000=60000\)（元）綜上，該交易持倉盈虧為60000元，答案選C。42、下列關(guān)于國債基差的表達(dá)式，正確的是（）。

A.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子

B.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子

C.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子

D.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子

【答案】：D

【解析】本題考查國債基差的正確表達(dá)式。國債基差是指國債現(xiàn)貨價格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整后的國債期貨價格之間的差值。轉(zhuǎn)換因子是為了使不同票面利率、不同到期期限的國債能夠在國債期貨市場中進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化交易而引入的一個調(diào)整系數(shù)。在計算基差時，需要用國債現(xiàn)貨價格減去經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整后的國債期貨價格，即國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。選項A中，使用“國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子”來計算基差是錯誤的，基差反映的是現(xiàn)貨價格與調(diào)整后期貨價格的差值，并非二者之和。選項B中，“國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子”的計算方式不符合國債基差的定義，不能正確得出基差的數(shù)值。選項C中，“國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格／轉(zhuǎn)換因子”同樣不是正確的基差計算公式，沒有按照正確的調(diào)整方式來結(jié)合現(xiàn)貨價格和期貨價格。綜上所述，本題正確答案是D選項。43、某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手大豆期貨合約，成交價格為2030元／噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元／噸的價格再次買入5手合約，當(dāng)市價反彈到()時才可以避免損失。（不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.2010元／噸

B.2020元／噸

C.2015元／噸

D.2025元／噸

【答案】：B

【解析】本題可通過計算兩次買入的平均成本，當(dāng)市價反彈到平均成本時可避免損失。步驟一：明確兩次買入的相關(guān)信息-第一次買入：買入\(10\)手大豆期貨合約，成交價格為\(2030\)元/噸，則第一次買入的總成本為\(10\times2030=20300\)元。-第二次買入：在\(2000\)元/噸的價格再次買入\(5\)手合約，則第二次買入的總成本為\(5\times2000=10000\)元。步驟二：計算兩次買入的總手?jǐn)?shù)和總成本-總手?jǐn)?shù)：兩次買入的手?jǐn)?shù)之和，即\(10+5=15\)手。-總成本：兩次買入的成本之和，即\(20300+10000=30300\)元。步驟三：計算平均成本平均成本=總成本÷總手?jǐn)?shù)，即\(30300\div15=2020\)元/噸。當(dāng)市價反彈到平均成本\(2020\)元/噸時，該投機(jī)者剛好可以彌補(bǔ)之前的損失，避免虧損。所以本題答案選B。44、某投機(jī)者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手（10噸／手），成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸；為進(jìn)一步利用該價位的有利變動，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約；當(dāng)價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約；當(dāng)市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約；當(dāng)市價上升到2050元／噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本題可先計算出該投機(jī)者買入期貨合約的總成本，再計算出其賣出期貨合約的總收入，最后用總收入減去總成本，即可得到此交易的盈虧情況。步驟一：計算買入期貨合約的總成本已知該投機(jī)者每次買入的手?jǐn)?shù)和對應(yīng)的成交價格，且每手為\(10\)噸，根據(jù)“總成本=成交價格×買入手?jǐn)?shù)×每噸的噸數(shù)”分別計算每次買入的成本，然后將各次買入成本相加，可得總成本。-第一次買入\(5\)手，成交價格為\(2015\)元/噸，成本為\(2015×5×10=100750\)元。-第二次買入\(4\)手，成交價格為\(2025\)元/噸，成本為\(2025×4×10=81000\)元。-第三次買入\(3\)手，成交價格為\(2030\)元/噸，成本為\(2030×3×10=60900\)元。-第四次買入\(2\)手，成交價格為\(2040\)元/噸，成本為\(2040×2×10=40800\)元。-第五次買入\(1\)手，成交價格為\(2050\)元/噸，成本為\(2050×1×10=20500\)元。將上述各次成本相加，可得買入期貨合約的總成本為：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)（元）步驟二：計算賣出期貨合約的總收入該投機(jī)者總共買入的手?jǐn)?shù)為\(5+4+3+2+1=15\)手，賣出價格為\(2035\)元/噸，每手\(10\)噸，根據(jù)“總收入=賣出價格×賣出手?jǐn)?shù)×每噸的噸數(shù)”，可得賣出期貨合約的總收入為：\(2035×15×10=305250\)（元）步驟三：計算此交易的盈虧用賣出期貨合約的總收入減去買入期貨合約的總成本，可得此交易的盈虧為：\(305250-303950=1300\)（元）綜上，答案是B選項。45、3個月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長期利率期貨

D.中長期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同期限利率期貨的定義來判斷3個月歐洲美元期貨所屬類型。短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要包括短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨等。中期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在1-10年之間的各種利率期貨。長期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在10年以上的各種利率期貨。而本題中的3個月歐洲美元期貨，其期限為3個月，不超過1年，符合短期利率期貨的定義。所以3個月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，答案選A。46、張某在某期貨公司開戶進(jìn)行白糖期貨交易。某日，張某買入白糖期貨合約50手，當(dāng)天白糖期貨價格大幅下跌，造成張某賬戶的保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，于是期貨公司及時通知張某追加保證金。但是，張某并沒有在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，這時，期貨公司應(yīng)該采取的措施是()。

A.再次通知，并告知將要采取的措施

B.強(qiáng)行平倉

C.要求張某提供流動資產(chǎn)進(jìn)行抵押，之后可以為其保留頭寸

D.可以強(qiáng)行平倉，也可以暫時保留頭寸

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨公司在客戶未按規(guī)定追加保證金時應(yīng)采取的措施。在期貨交易中，當(dāng)客戶的賬戶保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)時，期貨公司會及時通知客戶追加保證金?？蛻粲胸?zé)任按照規(guī)定時間追加保證金以維持其持倉頭寸。若客戶未能在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，期貨公司需采取相應(yīng)措施以控制風(fēng)險。選項A，再次通知并告知將要采取的措施，不能從根本上解決客戶保證金不足的問題，也無法有效控制期貨公司面臨的風(fēng)險，因為客戶已經(jīng)未在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，再次通知可能會延誤風(fēng)險處理時機(jī)，所以該選項不正確。選項B，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)客戶未在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金時，期貨公司有權(quán)強(qiáng)行平倉，以避免由于客戶保證金不足可能導(dǎo)致的更大損失，這是期貨公司控制風(fēng)險的必要手段，所以該選項正確。選項C，要求張某提供流動資產(chǎn)進(jìn)行抵押并為其保留頭寸，這并不是期貨公司在客戶未按規(guī)定追加保證金時的常規(guī)操作，在客戶未滿足追加保證金要求的情況下，期貨公司主要目的是控制風(fēng)險，而非允許客戶通過提供抵押來繼續(xù)保留頭寸，這種做法會使期貨公司面臨較大的不確定性風(fēng)險，所以該選項不正確。選項D，暫時保留頭寸會使期貨公司面臨因價格繼續(xù)不利變動而導(dǎo)致客戶虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，甚至期貨公司無法收回?fù)p失的風(fēng)險，不符合期貨公司控制風(fēng)險的要求，期貨公司不能隨意選擇暫時保留頭寸，所以該選項不正確。綜上，答案是B。47、若基差交易時間的權(quán)利屬于賣方，則稱為（）。

A.買方叫價交易

B.賣方叫價交易

C.贏利方叫價交易

D.虧損方叫價交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查對基差交易中叫價交易類型的理解。在基差交易里，根據(jù)基差交易時間的權(quán)利歸屬不同，叫價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易。當(dāng)基差交易時間的權(quán)利屬于買方時，就是買方叫價交易；當(dāng)基差交易時間的權(quán)利屬于賣方時，則稱為賣方叫價交易。本題題干明確指出基差交易時間的權(quán)利屬于賣方，所以對應(yīng)的是賣方叫價交易，答案選B。48、中國金融期貨交易所5年期國債期貨的當(dāng)時結(jié)算價為（）。

A.最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

B.最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

C.最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

D.最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

【答案】：A

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的計算方式。選項A，中國金融期貨交易所規(guī)定，5年期國債期貨的當(dāng)時結(jié)算價是最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，該項表述正確。選項B，最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價并非5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的計算方式，所以該選項錯誤。選項C，最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均價不是5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的規(guī)定算法，該選項錯誤。選項D，最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均價也不符合5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的計算標(biāo)準(zhǔn)，此選項錯誤。綜上，正確答案是A。49、從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來看，我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于（）。

A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對獨(dú)立

B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所

C.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.獨(dú)立的全國性的機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題考查我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的類型。從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來看，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式通常有三種：一是結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；二是結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)；三是結(jié)算機(jī)構(gòu)由幾家期貨交易所共同擁有。在我國，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，它負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算業(yè)務(wù)，包括保證金管理、盈虧結(jié)算等，這種組織形式有利于交易所對期貨交易進(jìn)行全面的管理和監(jiān)控，同時也能保證結(jié)算業(yè)務(wù)與交易業(yè)務(wù)的緊密配合。選項A中提到的交易所與商業(yè)銀行共同組建且附屬于交易所但相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，并不是我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的實際情況；選項B中說的完全獨(dú)立于交易所，不符合我國實際；選項D全國性獨(dú)立的機(jī)構(gòu)也不符合我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式。所以本題正確答案是C。50、期貨市場的()可以借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。

A.價格發(fā)現(xiàn)的功能

B.套利保值的功能

C.風(fēng)險分散的功能

D.規(guī)避風(fēng)險的功能

【答案】：D

【解析】本題考查期貨市場功能的相關(guān)知識。選項A價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。它主要側(cè)重于反映市場供求關(guān)系和未來價格走勢，并非通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行反向交易來鎖定成本和穩(wěn)定收益，所以選項A不符合題意。選項B期貨市場并無“套利保值”這一規(guī)范功能