利率市場(chǎng)化浪潮下我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的變革與重塑一、引言1.1研究背景與意義近年來(lái)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)改革開(kāi)放的不斷深入，利率市場(chǎng)化作為金融改革的重要內(nèi)容，取得了顯著成果。自2013年全面放開(kāi)貸款利率管制，到2015年不再對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，我國(guó)已基本形成市場(chǎng)化的利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，以及較為完整的市場(chǎng)化利率體系。利率市場(chǎng)化意味著金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求決定，商業(yè)銀行在貸款和存款利率方面擁有更大自主權(quán)。這一變革對(duì)商業(yè)銀行的盈利模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。在利率管制時(shí)期，商業(yè)銀行主要依賴穩(wěn)定的存貸利差獲取利潤(rùn)，業(yè)務(wù)模式相對(duì)單一。而利率市場(chǎng)化后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，利差逐漸收窄。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程加速的階段，部分商業(yè)銀行的凈息差出現(xiàn)了明顯的下降，從之前的較高水平如3%-4%，下降到2%-3%左右，這使得傳統(tǒng)以利差為主導(dǎo)的盈利模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，金融科技的快速發(fā)展也給商業(yè)銀行帶來(lái)了巨大沖擊。以移動(dòng)支付、在線借貸、數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈等為代表的金融科技，改變了傳統(tǒng)金融服務(wù)的格局。金融科技企業(yè)憑借靈活的商業(yè)模式和創(chuàng)新的技術(shù)手段，迅速獲得市場(chǎng)份額，給傳統(tǒng)銀行帶來(lái)了前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在支付結(jié)算領(lǐng)域，第三方支付平臺(tái)的興起，使得商業(yè)銀行的支付業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額受到擠壓，大量小額、高頻的支付交易被第三方支付平臺(tái)所承接。在這樣的背景下，商業(yè)銀行盈利模式變革勢(shì)在必行。對(duì)商業(yè)銀行自身而言，調(diào)整盈利模式是適應(yīng)市場(chǎng)變化、提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。通過(guò)拓展多元化的業(yè)務(wù)，如加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，開(kāi)展財(cái)富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)，可以降低對(duì)利差收入的依賴，增強(qiáng)盈利能力的穩(wěn)定性。從宏觀角度來(lái)看，商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變有助于優(yōu)化金融資源配置，提高金融市場(chǎng)效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。它能更好地滿足不同客戶群體的金融需求，推動(dòng)金融創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更有力的金融支持。因此，研究利率市場(chǎng)化下我國(guó)上市商業(yè)銀行的盈利模式具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究思路與方法本研究將遵循從理論分析到實(shí)踐探究的邏輯思路，全面剖析利率市場(chǎng)化下我國(guó)上市商業(yè)銀行的盈利模式。在理論層面，通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，深入闡述利率市場(chǎng)化的理論基礎(chǔ)，以及商業(yè)銀行盈利模式的基本概念和構(gòu)成要素，為后續(xù)研究提供堅(jiān)實(shí)的理論支撐。同時(shí)，對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程進(jìn)行詳細(xì)回顧，明確其發(fā)展階段和政策導(dǎo)向，分析利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的影響機(jī)制，包括利差變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等方面。在實(shí)踐層面，首先選取具有代表性的上市商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，對(duì)其盈利模式現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析。通過(guò)收集和整理這些銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表、年報(bào)等數(shù)據(jù)，從收入結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)類型等角度揭示其盈利模式的特點(diǎn)。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法，對(duì)上市商業(yè)銀行的盈利指標(biāo)進(jìn)行量化分析，明確利率市場(chǎng)化與盈利模式之間的關(guān)聯(lián)，找出其中存在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。隨后，對(duì)比分析國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下的盈利模式轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)可供我國(guó)上市商業(yè)銀行借鑒的成功做法。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，提出我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的策略建議。為了實(shí)現(xiàn)上述研究目標(biāo)，本研究將綜合運(yùn)用多種研究方法：文獻(xiàn)研究法：廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于利率市場(chǎng)化、商業(yè)銀行盈利模式等方面的學(xué)術(shù)論文、研究報(bào)告、政策文件等文獻(xiàn)資料，全面梳理相關(guān)理論和研究成果，了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，為研究提供理論基礎(chǔ)和研究思路。案例分析法：選取若干家具有代表性的我國(guó)上市商業(yè)銀行，如工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行等，深入分析其在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的盈利模式變化、經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整以及面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。通過(guò)對(duì)這些具體案例的研究，總結(jié)出一般性的規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為其他商業(yè)銀行提供實(shí)踐參考。比較研究法：對(duì)比分析國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化完成后的盈利模式特點(diǎn)和轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，如美國(guó)、德國(guó)、瑞士等國(guó)家的商業(yè)銀行。同時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)不同類型上市商業(yè)銀行的盈利模式進(jìn)行橫向比較，包括國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等，找出它們之間的差異和優(yōu)勢(shì)，為我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的優(yōu)化提供借鑒。統(tǒng)計(jì)分析法：收集我國(guó)上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈息差、非利息收入占比等指標(biāo)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法，分析這些指標(biāo)在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的變化趨勢(shì)，以及不同銀行之間的差異。通過(guò)建立計(jì)量模型，研究利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的影響程度，為研究結(jié)論提供數(shù)據(jù)支持。1.3研究創(chuàng)新點(diǎn)本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在研究維度和研究?jī)?nèi)容的拓展上。在研究維度方面，本研究突破了以往僅從單一因素分析商業(yè)銀行盈利模式的局限，采用多維度分析視角。不僅深入探討利率市場(chǎng)化這一關(guān)鍵因素對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的影響，還充分考慮了金融科技發(fā)展這一新興且重要的外部因素。通過(guò)將兩者結(jié)合，全面剖析其對(duì)商業(yè)銀行盈利模式的綜合作用，這種多維度的分析方法能夠更全面、深入地揭示商業(yè)銀行盈利模式在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的演變規(guī)律。在研究?jī)?nèi)容上，本研究在分析商業(yè)銀行盈利模式現(xiàn)狀和問(wèn)題的基礎(chǔ)上，緊密結(jié)合金融科技發(fā)展趨勢(shì)，提出了具有前瞻性和針對(duì)性的盈利模式轉(zhuǎn)型路徑。以往的研究雖然也關(guān)注到金融科技對(duì)商業(yè)銀行的影響，但在具體的轉(zhuǎn)型策略方面，缺乏系統(tǒng)、深入的探討。本研究將深入挖掘金融科技在商業(yè)銀行各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用潛力，如利用大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，借助區(qū)塊鏈技術(shù)提升交易效率和安全性等，為商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型提供切實(shí)可行的操作建議。這種結(jié)合金融科技的盈利模式轉(zhuǎn)型路徑研究，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行在數(shù)字化時(shí)代的發(fā)展提供更具實(shí)操性的指導(dǎo)，具有一定的創(chuàng)新性和實(shí)踐價(jià)值。二、利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行盈利模式理論基礎(chǔ)2.1利率市場(chǎng)化理論概述2.1.1利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵利率市場(chǎng)化是金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重要制度變革，其核心要義是將利率的決策權(quán)賦予金融市場(chǎng)，由市場(chǎng)供求關(guān)系主導(dǎo)利率水平的形成。在這一制度下，金融機(jī)構(gòu)能夠依據(jù)自身的資金狀況、對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的研判以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，自主地確定存貸款利率。這意味著利率不再完全受制于政府或中央銀行的直接設(shè)定與管制，而是通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用來(lái)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整。利率市場(chǎng)化涵蓋了利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理等多個(gè)關(guān)鍵要素，這些要素相互關(guān)聯(lián)、相互影響，共同構(gòu)成了一個(gè)完整的利率市場(chǎng)化體系。從利率決定層面來(lái)看，市場(chǎng)供求關(guān)系是主導(dǎo)利率水平的關(guān)鍵力量。當(dāng)市場(chǎng)上資金供給充裕時(shí)，資金的價(jià)格——利率往往會(huì)下降；反之，當(dāng)資金需求旺盛而供給相對(duì)不足時(shí)，利率則會(huì)上升。這種基于供求關(guān)系的利率決定機(jī)制，能夠使利率更加真實(shí)地反映市場(chǎng)資金的稀缺程度，從而引導(dǎo)資金的合理配置。例如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)投資意愿強(qiáng)烈，對(duì)資金的需求大增，此時(shí)市場(chǎng)利率會(huì)相應(yīng)上升，以調(diào)節(jié)資金的供求平衡；而在經(jīng)濟(jì)衰退階段，企業(yè)投資活動(dòng)減少，資金需求降低，利率也會(huì)隨之下降，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。利率傳導(dǎo)是指利率變動(dòng)在金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的傳播和作用過(guò)程。在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，中央銀行通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率等貨幣政策工具，影響貨幣市場(chǎng)利率，進(jìn)而傳導(dǎo)至債券市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等其他金融市場(chǎng)，最終對(duì)企業(yè)和居民的投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生影響。以央行降低基準(zhǔn)利率為例，這會(huì)使得貨幣市場(chǎng)資金成本下降，商業(yè)銀行的融資成本也隨之降低，從而促使商業(yè)銀行降低貸款利率，刺激企業(yè)增加貸款用于擴(kuò)大生產(chǎn)和投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。利率結(jié)構(gòu)涉及不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)特征的金融產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的利率之間的關(guān)系。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，合理的利率結(jié)構(gòu)能夠準(zhǔn)確反映資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期利率會(huì)高于短期利率，以補(bǔ)償投資者因資金被長(zhǎng)期占用而面臨的不確定性和機(jī)會(huì)成本；風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品，其利率也會(huì)相應(yīng)高于風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品，以吸引投資者承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)發(fā)行的長(zhǎng)期債券利率通常會(huì)高于短期債券，而信用評(píng)級(jí)較低的企業(yè)債券利率會(huì)高于信用評(píng)級(jí)較高的企業(yè)債券。利率管理則是金融機(jī)構(gòu)在利率市場(chǎng)化條件下，對(duì)自身利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、衡量、控制和管理。金融機(jī)構(gòu)需要建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，運(yùn)用金融衍生工具等手段，對(duì)利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范和化解。如商業(yè)銀行可以通過(guò)遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換等金融衍生品，鎖定未來(lái)的利率水平，降低利率波動(dòng)對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表和盈利能力的影響。2.1.2我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程回顧我國(guó)利率市場(chǎng)化改革是一個(gè)漸進(jìn)式的過(guò)程，自上世紀(jì)90年代初期開(kāi)始，歷經(jīng)多個(gè)重要階段，逐步推進(jìn)并取得了顯著成效。上世紀(jì)90年代初期及以前，我國(guó)的貨幣政策框架以數(shù)量調(diào)控為主，中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格管理，同時(shí)直接管制各利率水平。1993年，黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》明確提出“中央銀行按照資金供求狀況及時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率，并允許商業(yè)銀行存貸款利率在規(guī)定幅度內(nèi)自由浮動(dòng)”，這一重要決策為我國(guó)利率市場(chǎng)化改革指明了方向，標(biāo)志著改革的正式啟動(dòng)。1995年，《中國(guó)人民銀行法》頒布，為央行履職提供了全面的法律依據(jù)，明確貨幣政策目標(biāo)為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，利率在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)中的關(guān)鍵作用得以確立。此后，人民銀行按照“先貨幣和債券市場(chǎng)利率，后存貸款利率”的順序，穩(wěn)步放開(kāi)利率管制。1996-1998年，先后取消了銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券回購(gòu)和現(xiàn)券的利率管制，實(shí)現(xiàn)了國(guó)債、政策性金融債等債券發(fā)行利率的市場(chǎng)化，并于1999年發(fā)布第一條人民幣國(guó)債收益率曲線，為金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)奠定了基礎(chǔ)。2003年，黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》對(duì)利率市場(chǎng)化改革作出綱領(lǐng)性論述，進(jìn)一步明確了市場(chǎng)在利率形成中的決定性作用，以及中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率的定位，推動(dòng)改革進(jìn)入新的階段。在存貸款利率市場(chǎng)化方面，遵循“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序逐步推進(jìn)。2004年10月，人民銀行放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限，同時(shí)允許存款利率下浮，實(shí)現(xiàn)了存款利率“放開(kāi)下限，管住上限”的目標(biāo)，這是利率市場(chǎng)化改革的重要一步。2012-2014年，金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限逐步擴(kuò)大，從基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍，且在2014年11月簡(jiǎn)并基準(zhǔn)利率期限檔次，不再公布人民幣五年期定期存款基準(zhǔn)利率，進(jìn)一步擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間。2015年是我國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得關(guān)鍵性進(jìn)展的一年。年初，存款保險(xiǎn)制度的建立為存款利率市場(chǎng)化改革筑牢了安全網(wǎng)。隨后，人民銀行多次調(diào)整存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限，從1.2倍逐步擴(kuò)大至1.5倍，并于8月放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)一年以上（不含一年）定期存款利率浮動(dòng)上限，10月全面放開(kāi)商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)活期存款、一年以內(nèi)（含一年）定期存款、協(xié)定存款、通知存款利率上限，至此，我國(guó)基本完成了利率市場(chǎng)化改革的主體任務(wù)，形成了較為完整的市場(chǎng)化利率體系。近年來(lái)，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制在人民銀行的指導(dǎo)下，不斷加強(qiáng)對(duì)存款利率的自律管理。2019年12月，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律約定；2020年3月，進(jìn)一步加強(qiáng)存款利率自律管理；2021年6月，優(yōu)化存款利率自律上限的確定方式，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點(diǎn)確定；2022年4月，建立存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，利率自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平，進(jìn)一步完善了市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。2.2商業(yè)銀行盈利模式相關(guān)理論2.2.1盈利模式的定義與構(gòu)成要素盈利模式是指企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，通過(guò)一系列業(yè)務(wù)活動(dòng)和資源配置，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)獲取和價(jià)值創(chuàng)造的方式。它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的核心體現(xiàn)，涵蓋了企業(yè)從投入到產(chǎn)出、從成本控制到收入實(shí)現(xiàn)的全過(guò)程，反映了企業(yè)如何與市場(chǎng)、客戶、合作伙伴進(jìn)行互動(dòng)，以達(dá)成盈利目標(biāo)。盈利模式不僅決定了企業(yè)的收入來(lái)源和利潤(rùn)水平，還影響著企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展能力以及在行業(yè)中的地位。商業(yè)銀行作為特殊的金融企業(yè)，其盈利模式具有獨(dú)特性。從收入來(lái)源來(lái)看，商業(yè)銀行的收入主要包括利息收入和非利息收入。利息收入是商業(yè)銀行最傳統(tǒng)、最主要的收入來(lái)源，它通過(guò)吸收客戶存款，以較低的利率支付存款利息，再將這些資金以較高的利率貸放給企業(yè)和個(gè)人，從而獲取存貸利差收益。例如，一家商業(yè)銀行吸收了大量的居民儲(chǔ)蓄存款，年利率為1.5%，然后將這些資金以年利率4%貸給一家企業(yè)，那么這2.5%的利差就是銀行的利息收入來(lái)源。非利息收入則包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入、投資收益、匯兌收益等多個(gè)方面。手續(xù)費(fèi)及傭金收入來(lái)源于商業(yè)銀行提供的各類中間業(yè)務(wù)，如支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務(wù)、代理銷售金融產(chǎn)品、資金托管、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等，銀行根據(jù)業(yè)務(wù)量或業(yè)務(wù)金額收取一定比例的手續(xù)費(fèi)或傭金。投資收益是銀行通過(guò)投資債券、股票、基金等金融資產(chǎn)所獲得的收益；匯兌收益則是由于匯率波動(dòng)，銀行在外匯買賣、外匯資產(chǎn)與負(fù)債管理過(guò)程中產(chǎn)生的收益。成本是盈利模式的重要構(gòu)成要素，商業(yè)銀行的成本主要包括資金成本、運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)成本。資金成本是商業(yè)銀行獲取資金所付出的代價(jià)，如支付給存款人的利息、從貨幣市場(chǎng)拆借資金的利息支出等。運(yùn)營(yíng)成本涵蓋了銀行日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的各項(xiàng)費(fèi)用，包括員工薪酬、辦公場(chǎng)地租賃費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置與維護(hù)費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用等。風(fēng)險(xiǎn)成本則是為應(yīng)對(duì)貸款違約、市場(chǎng)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)而計(jì)提的準(zhǔn)備金，如貸款損失準(zhǔn)備金、資產(chǎn)減值損失等。例如，當(dāng)銀行發(fā)放一筆貸款時(shí)，會(huì)根據(jù)貸款對(duì)象的信用狀況、貸款期限等因素，計(jì)提一定比例的貸款損失準(zhǔn)備金，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)類型在商業(yè)銀行盈利模式中起著關(guān)鍵作用。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)如存貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，它們構(gòu)成了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的主要部分，也是利息收入的主要來(lái)源。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融創(chuàng)新的推進(jìn)，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行盈利模式中的地位日益重要。中間業(yè)務(wù)不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，卻能形成銀行非利息收入，如前面提到的各類手續(xù)費(fèi)及傭金收入相關(guān)業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)雖然不在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)，但會(huì)對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生影響，如貸款承諾、擔(dān)保、金融衍生業(yè)務(wù)等。這些新興業(yè)務(wù)不僅豐富了商業(yè)銀行的盈利渠道，還能幫助銀行分散風(fēng)險(xiǎn)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。客戶群體是商業(yè)銀行盈利模式的另一個(gè)重要構(gòu)成要素。不同類型的客戶對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求各異，商業(yè)銀行通過(guò)精準(zhǔn)定位目標(biāo)客戶群體，提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶需求，從而實(shí)現(xiàn)盈利。大型企業(yè)客戶通常具有大規(guī)模的資金需求，對(duì)貸款額度、利率、貸款期限等方面有較高要求，同時(shí)也可能需要銀行提供現(xiàn)金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等綜合金融服務(wù)；中小企業(yè)客戶則更注重融資的便捷性和靈活性，以及銀行對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展的支持；個(gè)人客戶除了基本的儲(chǔ)蓄、貸款需求外，還對(duì)投資理財(cái)、信用卡、支付結(jié)算等多元化金融服務(wù)有需求。商業(yè)銀行根據(jù)不同客戶群體的特點(diǎn)和需求，制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略和產(chǎn)品服務(wù)方案，提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度，進(jìn)而增加收入和利潤(rùn)。例如，一些商業(yè)銀行針對(duì)高凈值個(gè)人客戶推出私人銀行服務(wù)，提供定制化的財(cái)富管理方案、高端投資咨詢、家族信托等專屬服務(wù)，滿足其復(fù)雜的金融需求，同時(shí)也為銀行帶來(lái)了豐厚的收益。2.2.2商業(yè)銀行盈利模式的主要類型根據(jù)收入結(jié)構(gòu)的不同，商業(yè)銀行盈利模式主要可分為利差主導(dǎo)型和非利差主導(dǎo)型兩種類型。利差主導(dǎo)型盈利模式是商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式，其核心特征是以利息收入作為主要的利潤(rùn)來(lái)源，而利息收入又主要依賴于存貸利差。在這種盈利模式下，商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是吸收公眾存款，將其作為資金來(lái)源，然后向企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款，通過(guò)存款利率與貸款利率之間的差額獲取利潤(rùn)。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于業(yè)務(wù)模式相對(duì)簡(jiǎn)單、直接，盈利穩(wěn)定性較高，在市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定、利率管制的情況下，商業(yè)銀行能夠通過(guò)穩(wěn)定的存貸利差獲得持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。而且由于存貸款業(yè)務(wù)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最基本的金融需求，客戶基礎(chǔ)廣泛，銀行可以通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)擴(kuò)大盈利。例如，在我國(guó)利率市場(chǎng)化改革之前，商業(yè)銀行在存貸款利率方面受到一定的管制，存貸利差相對(duì)穩(wěn)定，銀行通過(guò)大量吸收存款、發(fā)放貸款，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。然而，利差主導(dǎo)型盈利模式也存在明顯的局限性。它對(duì)利率波動(dòng)較為敏感，在利率市場(chǎng)化的背景下，市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)直接影響存貸利差的大小，從而給銀行的盈利帶來(lái)不確定性。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)，銀行為了吸引存款可能會(huì)提高存款利率，為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)貸款客戶又可能會(huì)降低貸款利率，這將導(dǎo)致存貸利差收窄，壓縮銀行的利潤(rùn)空間。這種盈利模式風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，主要集中在信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)上，如果貸款客戶出現(xiàn)違約，或者市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平將受到嚴(yán)重影響。而且利差主導(dǎo)型盈利模式下，銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力相對(duì)不足，可能會(huì)導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量和金融產(chǎn)品種類無(wú)法滿足市場(chǎng)多元化的需求。非利差主導(dǎo)型盈利模式是在金融自由化、金融創(chuàng)新以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下逐漸發(fā)展起來(lái)的。在這種模式下，商業(yè)銀行的非利息收入在總收入中占據(jù)較大比重，主要通過(guò)開(kāi)展中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)以及多元化的金融服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。中間業(yè)務(wù)如支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務(wù)、代理銷售金融產(chǎn)品（如基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等）、資金托管、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等，這些業(yè)務(wù)不占用銀行的資金，主要依靠銀行的專業(yè)服務(wù)能力和網(wǎng)絡(luò)渠道，為客戶提供各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費(fèi)及傭金。例如，銀行代理銷售基金產(chǎn)品，根據(jù)銷售金額的一定比例從基金公司獲得代銷手續(xù)費(fèi)收入；為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，收取相應(yīng)的顧問(wèn)費(fèi)用。表外業(yè)務(wù)如貸款承諾、擔(dān)保、金融衍生業(yè)務(wù)等，雖然不在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)，但通過(guò)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)或提供信用支持，為銀行帶來(lái)收益。金融衍生業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等，銀行可以利用這些工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、套期保值，也可以通過(guò)交易獲取收益。非利差主導(dǎo)型盈利模式的優(yōu)勢(shì)在于能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)拓展多元化的業(yè)務(wù)，銀行不再僅僅依賴存貸業(yè)務(wù)，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行盈利的集中影響。這種模式有助于提高銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，豐富的金融產(chǎn)品和服務(wù)能夠滿足客戶多樣化的需求，提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度，增強(qiáng)銀行在市場(chǎng)中的地位。而且非利差業(yè)務(wù)的發(fā)展還能促進(jìn)銀行的金融創(chuàng)新，推動(dòng)銀行不斷提升專業(yè)服務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。不過(guò)，非利差主導(dǎo)型盈利模式也面臨一些挑戰(zhàn)，如中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)對(duì)銀行的專業(yè)人才、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力等要求較高，需要銀行加大投入進(jìn)行能力建設(shè)；部分業(yè)務(wù)的收入穩(wěn)定性相對(duì)較差，受到市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策等因素的影響較大。三、我國(guó)上市商業(yè)銀行現(xiàn)有盈利模式剖析3.1我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式現(xiàn)狀3.1.1收入結(jié)構(gòu)分析我國(guó)上市商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)主要由利息收入和非利息收入構(gòu)成。長(zhǎng)期以來(lái)，利息收入在商業(yè)銀行的總收入中占據(jù)主導(dǎo)地位，是盈利的主要來(lái)源。這一現(xiàn)象與我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程和金融體制密切相關(guān)。在利率市場(chǎng)化改革之前，我國(guó)實(shí)行較為嚴(yán)格的利率管制，商業(yè)銀行的存貸款利率由央行統(tǒng)一制定，存貸利差相對(duì)穩(wěn)定，銀行通過(guò)吸收存款并發(fā)放貸款，能夠較為輕松地獲取穩(wěn)定的利差收益。即使在利率市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)的過(guò)程中，由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的慣性以及金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的漸進(jìn)性，利息收入的主導(dǎo)地位在短期內(nèi)仍未發(fā)生根本性改變。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去較長(zhǎng)一段時(shí)間里，我國(guó)上市商業(yè)銀行的利息收入占比普遍較高，平均水平超過(guò)70%。以國(guó)有大型商業(yè)銀行為例，如工商銀行、建設(shè)銀行等，其利息收入占比在某些年份甚至高達(dá)80%左右。這表明在這些銀行的盈利結(jié)構(gòu)中，存貸業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利差收入起著至關(guān)重要的作用。從股份制商業(yè)銀行來(lái)看，雖然在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展方面相對(duì)更為積極，但利息收入占比也大多在60%-70%之間。這反映出整個(gè)銀行業(yè)對(duì)利息收入的依賴程度較高，盈利模式相對(duì)較為單一。隨著利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，非利息收入在我國(guó)上市商業(yè)銀行總收入中的占比逐漸提升。非利息收入主要包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入、投資收益、匯兌收益等。手續(xù)費(fèi)及傭金收入來(lái)源于銀行提供的各類中間業(yè)務(wù)，如支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務(wù)、代理銷售金融產(chǎn)品、資金托管、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。投資收益則是銀行通過(guò)投資債券、股票、基金等金融資產(chǎn)所獲得的收益；匯兌收益與外匯業(yè)務(wù)相關(guān)，受到匯率波動(dòng)的影響。近年來(lái)，我國(guó)上市商業(yè)銀行積極拓展非利息收入業(yè)務(wù)，加大在中間業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入，推動(dòng)了非利息收入占比的穩(wěn)步上升。從2010-2020年這十年間，我國(guó)上市商業(yè)銀行非利息收入占比從平均不足20%上升到了30%左右，部分股份制商業(yè)銀行如招商銀行，其非利息收入占比在2020年已接近40%，顯示出在業(yè)務(wù)多元化和盈利模式轉(zhuǎn)型方面取得了顯著成效。手續(xù)費(fèi)及傭金收入作為非利息收入的重要組成部分，在我國(guó)上市商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)中占據(jù)著越來(lái)越重要的地位。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和客戶需求的多元化，商業(yè)銀行不斷豐富中間業(yè)務(wù)品種，提升服務(wù)質(zhì)量，手續(xù)費(fèi)及傭金收入實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。在支付結(jié)算業(yè)務(wù)方面，隨著電子支付的普及和支付清算系統(tǒng)的不斷完善，商業(yè)銀行通過(guò)提供高效、便捷的支付服務(wù)，收取一定比例的手續(xù)費(fèi)，支付結(jié)算業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。在代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)中，銀行憑借廣泛的網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源，代理銷售基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等，從中獲取代銷手續(xù)費(fèi)。近年來(lái)，隨著居民財(cái)富管理需求的不斷增加，代理銷售業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。例如，一些上市商業(yè)銀行的代理基金銷售手續(xù)費(fèi)收入在過(guò)去幾年中實(shí)現(xiàn)了年均兩位數(shù)的增長(zhǎng)。投資收益也是非利息收入的重要來(lái)源之一。我國(guó)上市商業(yè)銀行在投資業(yè)務(wù)方面不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置，加大對(duì)債券、股票、基金等金融資產(chǎn)的投資力度。在債券投資方面，銀行通過(guò)購(gòu)買國(guó)債、金融債、企業(yè)債等，獲取穩(wěn)定的利息收益，并通過(guò)債券交易獲取資本利得。隨著我國(guó)債券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，債券投資在商業(yè)銀行投資組合中的占比逐漸提高，對(duì)投資收益的貢獻(xiàn)也日益顯著。一些商業(yè)銀行還積極參與股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)的投資，通過(guò)自營(yíng)投資或設(shè)立資產(chǎn)管理子公司開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，拓寬投資渠道，提高投資收益。不過(guò)，股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，收益波動(dòng)較大，對(duì)商業(yè)銀行的投資管理能力提出了更高的要求。3.1.2業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析存貸業(yè)務(wù)作為我國(guó)上市商業(yè)銀行的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)負(fù)債表中占據(jù)著重要地位。從存款業(yè)務(wù)來(lái)看，商業(yè)銀行通過(guò)吸收各類存款，如活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款等，為自身提供了穩(wěn)定的資金來(lái)源。存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行開(kāi)展其他業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，其規(guī)模和結(jié)構(gòu)直接影響著銀行的資金成本和流動(dòng)性狀況?；钇诖婵罹哂辛鲃?dòng)性強(qiáng)、資金成本低的特點(diǎn)，能夠滿足客戶日常資金周轉(zhuǎn)的需求，同時(shí)也為銀行提供了低成本的資金來(lái)源，有助于降低銀行的資金成本。定期存款和儲(chǔ)蓄存款則具有期限較長(zhǎng)、穩(wěn)定性較高的特點(diǎn)，能夠?yàn)殂y行提供較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，便于銀行進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)配置。我國(guó)上市商業(yè)銀行的存款規(guī)?？傮w呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，國(guó)有大型商業(yè)銀行憑借其廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局和良好的信譽(yù)，在存款市場(chǎng)上占據(jù)著較大的份額。貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行運(yùn)用資金獲取收益的主要方式，通過(guò)向企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款，銀行收取利息收入，是利息收入的主要來(lái)源。貸款業(yè)務(wù)的規(guī)模和質(zhì)量直接關(guān)系到商業(yè)銀行的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。我國(guó)上市商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)涵蓋了多個(gè)領(lǐng)域，包括公司貸款、個(gè)人貸款等。公司貸款主要用于支持企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)，包括固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、項(xiàng)目貸款等。不同類型的公司貸款滿足了企業(yè)在不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)場(chǎng)景下的資金需求。個(gè)人貸款則主要包括個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款等。個(gè)人住房貸款由于其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定，是個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中的重要組成部分，在商業(yè)銀行的貸款組合中占據(jù)較大比重。隨著居民消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變和消費(fèi)升級(jí)的推進(jìn)，個(gè)人消費(fèi)貸款和個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款近年來(lái)也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，為商業(yè)銀行的盈利增長(zhǎng)提供了新的動(dòng)力。不過(guò)，貸款業(yè)務(wù)也面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加，對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。中間業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行不構(gòu)成表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，近年來(lái)在我國(guó)上市商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中得到了快速發(fā)展。中間業(yè)務(wù)種類豐富，涵蓋了支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務(wù)、代理銷售金融產(chǎn)品、資金托管、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、擔(dān)保承諾等多個(gè)領(lǐng)域。這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展，不僅為商業(yè)銀行帶來(lái)了多元化的收入來(lái)源，降低了對(duì)存貸業(yè)務(wù)的依賴，還能通過(guò)提供多樣化的金融服務(wù)，滿足客戶的綜合金融需求，增強(qiáng)客戶粘性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。支付結(jié)算業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最基礎(chǔ)的中間業(yè)務(wù)之一，通過(guò)提供支票、匯票、本票、匯兌、委托收款、托收承付等多種支付結(jié)算工具和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶之間的資金轉(zhuǎn)移和清算。隨著信息技術(shù)的發(fā)展和電子支付的普及，商業(yè)銀行的支付結(jié)算業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新和升級(jí)，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、移動(dòng)支付等新型支付方式逐漸成為主流，極大地提高了支付結(jié)算的效率和便捷性。代收代付業(yè)務(wù)則是商業(yè)銀行接受客戶委托，代為辦理指定款項(xiàng)的收付事宜，如代收水電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)、物業(yè)費(fèi)，代發(fā)工資、養(yǎng)老金等，為客戶提供了便利的生活服務(wù)，同時(shí)也為銀行帶來(lái)了一定的手續(xù)費(fèi)收入。銀行卡業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分，包括借記卡和信用卡業(yè)務(wù)。借記卡具有儲(chǔ)蓄、取款、轉(zhuǎn)賬、消費(fèi)等基本功能，是客戶進(jìn)行日常資金管理和交易的重要工具。信用卡則具有透支消費(fèi)、分期付款、預(yù)借現(xiàn)金等功能，能夠滿足客戶的短期資金需求和消費(fèi)需求，同時(shí)也為銀行帶來(lái)了利息收入、手續(xù)費(fèi)收入和年費(fèi)收入等。近年來(lái)，隨著我國(guó)居民消費(fèi)水平的提高和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，銀行卡業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展，銀行卡發(fā)卡量和交易金額持續(xù)增長(zhǎng)。代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行利用自身的網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源，代理銷售其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，如基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等。通過(guò)代理銷售業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行不僅能夠?yàn)榭蛻籼峁┒嘣耐顿Y選擇，滿足客戶的財(cái)富管理需求，還能從產(chǎn)品銷售中獲取一定比例的代銷手續(xù)費(fèi)收入。隨著居民財(cái)富的增長(zhǎng)和投資意識(shí)的提高，代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)中的地位日益重要，成為非利息收入的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。資金托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行作為托管人，接受客戶委托，安全保管客戶的資產(chǎn)，并根據(jù)客戶的指令進(jìn)行資產(chǎn)的投資運(yùn)作和資金清算等服務(wù)。資金托管業(yè)務(wù)主要包括證券投資基金托管、銀行理財(cái)產(chǎn)品托管、企業(yè)年金托管、信托計(jì)劃托管等。資金托管業(yè)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)低、收入穩(wěn)定的特點(diǎn)，對(duì)商業(yè)銀行的品牌形象和專業(yè)服務(wù)能力要求較高。近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和金融創(chuàng)新的推進(jìn)，資金托管業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要發(fā)展領(lǐng)域。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行利用自身的專業(yè)知識(shí)和資源優(yōu)勢(shì)，為客戶提供財(cái)務(wù)咨詢、融資策劃、資產(chǎn)重組、并購(gòu)顧問(wèn)等服務(wù)，幫助客戶優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)屬于高附加值的中間業(yè)務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行的專業(yè)人才和服務(wù)能力要求較高，能夠?yàn)殂y行帶來(lái)較高的手續(xù)費(fèi)收入。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，尤其是在企業(yè)進(jìn)行重大投資、融資、并購(gòu)等活動(dòng)時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的需求較大，商業(yè)銀行通過(guò)開(kāi)展財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，能夠深度參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增強(qiáng)與客戶的合作關(guān)系，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。投資業(yè)務(wù)是我國(guó)上市商業(yè)銀行運(yùn)用資金進(jìn)行各類金融資產(chǎn)投資，以獲取投資收益的業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占據(jù)著重要地位，不僅能夠優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資金使用效率，還能為銀行帶來(lái)多元化的收入來(lái)源，增強(qiáng)盈利能力。商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)主要包括債券投資、股票投資、基金投資、金融衍生品投資等。債券投資是商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的重要組成部分，具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。商業(yè)銀行通過(guò)購(gòu)買國(guó)債、金融債、企業(yè)債等各類債券，一方面可以獲取穩(wěn)定的利息收入，另一方面可以通過(guò)債券交易獲取資本利得。國(guó)債以國(guó)家信用為擔(dān)保，安全性高，收益相對(duì)穩(wěn)定，是商業(yè)銀行債券投資的重要選擇。金融債由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，收益水平通常略高于國(guó)債。企業(yè)債的收益水平相對(duì)較高，但信用風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大，商業(yè)銀行在投資企業(yè)債時(shí)，需要對(duì)發(fā)行企業(yè)的信用狀況、財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)前景等進(jìn)行深入分析和評(píng)估，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，債券品種日益豐富，為商業(yè)銀行的債券投資提供了更多的選擇和機(jī)會(huì)。股票投資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力，對(duì)商業(yè)銀行的投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高。由于股票市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，股票價(jià)格受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司基本面等多種因素的影響，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。不過(guò)，通過(guò)合理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理，股票投資也能為商業(yè)銀行帶來(lái)較高的投資回報(bào)。一些商業(yè)銀行通過(guò)自營(yíng)投資或設(shè)立資產(chǎn)管理子公司開(kāi)展股票投資業(yè)務(wù)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，積極參與股票市場(chǎng)投資，以提高投資收益?；鹜顿Y是商業(yè)銀行通過(guò)購(gòu)買基金份額，間接參與各類資產(chǎn)投資的一種方式?；鹜顿Y具有分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理的特點(diǎn)，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供多元化的投資選擇。商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，選擇不同類型的基金進(jìn)行投資，如股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金等。股票型基金主要投資于股票市場(chǎng)，收益潛力較大，但風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高；債券型基金主要投資于債券市場(chǎng)，收益相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低；混合型基金則投資于股票和債券等多種資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)和收益水平介于股票型基金和債券型基金之間；貨幣市場(chǎng)基金主要投資于貨幣市場(chǎng)工具，具有流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、收益相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。金融衍生品投資是商業(yè)銀行利用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、套期保值和投資獲利的業(yè)務(wù)。金融衍生品包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等，具有杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高收益性的特點(diǎn)。商業(yè)銀行可以通過(guò)金融衍生品投資，對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值。利用金融衍生品的杠桿效應(yīng)進(jìn)行投資獲利，但需要具備較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。由于金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)較高，監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的金融衍生品投資業(yè)務(wù)也進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管，要求商業(yè)銀行具備完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制制度，確保投資業(yè)務(wù)的穩(wěn)健開(kāi)展。三、我國(guó)上市商業(yè)銀行現(xiàn)有盈利模式剖析3.2現(xiàn)有盈利模式存在的問(wèn)題3.2.1過(guò)度依賴?yán)⑹杖?，盈利穩(wěn)定性不足我國(guó)上市商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)利息收入的依賴程度較高，這在利率市場(chǎng)化的背景下，給銀行的盈利穩(wěn)定性帶來(lái)了較大挑戰(zhàn)。如前文所述，利息收入主要來(lái)源于存貸利差，在利率市場(chǎng)化之前，由于利率管制，存貸利差相對(duì)穩(wěn)定，銀行能夠較為輕松地獲取穩(wěn)定的利息收入。然而，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)利率波動(dòng)加劇，存貸利差不斷收窄。以貴陽(yáng)銀行為例，其業(yè)績(jī)高度依賴?yán)⑹杖?，從過(guò)往的營(yíng)收比重看，利息凈收入能占到營(yíng)收總收入的八成甚至九成多。在凈息差不斷收窄的當(dāng)下，這種過(guò)度依賴?yán)⑹杖氲臉I(yè)務(wù)格局，使其業(yè)績(jī)受到了嚴(yán)重影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)連續(xù)下滑，營(yíng)收和凈利潤(rùn)自2023年中報(bào)以來(lái)已經(jīng)5個(gè)報(bào)告期雙雙連續(xù)下滑。從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.54%，處于歷史低位。2024年上半年，上市銀行的凈利息收入同比下降了3.4%。這表明在利率市場(chǎng)化的影響下，商業(yè)銀行的利息收入面臨著較大的下行壓力。凈息差的收窄意味著銀行每單位生息資產(chǎn)所獲得的利息收入減少，盈利能力下降。而且利率波動(dòng)的不確定性增加，使銀行難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利息收入，增加了盈利的不穩(wěn)定性。當(dāng)市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)時(shí)，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值也會(huì)發(fā)生變化，可能導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步影響銀行的盈利水平。在利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了爭(zhēng)奪存款資源，銀行可能會(huì)提高存款利率；為了爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)貸款客戶，又可能會(huì)降低貸款利率，這使得存貸利差進(jìn)一步縮小。一些小型商業(yè)銀行，由于自身資金實(shí)力和品牌影響力相對(duì)較弱，在競(jìng)爭(zhēng)中往往處于劣勢(shì)，為了吸引存款，不得不付出更高的成本，導(dǎo)致資金成本上升，而貸款業(yè)務(wù)又面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)壓力，使得利息收入難以維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。3.2.2中間業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，創(chuàng)新能力不足盡管我國(guó)上市商業(yè)銀行近年來(lái)在中間業(yè)務(wù)發(fā)展方面取得了一定的進(jìn)展，但與國(guó)際先進(jìn)水平相比，仍存在明顯的滯后性和創(chuàng)新能力不足的問(wèn)題。從業(yè)務(wù)品種來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)大多集中在傳統(tǒng)領(lǐng)域，如支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務(wù)等，這些業(yè)務(wù)雖然規(guī)模較大，但技術(shù)含量較低，附加值不高。而一些高附加值的中間業(yè)務(wù)，如投資銀行、資產(chǎn)管理、金融衍生品交易等，雖然有所發(fā)展，但規(guī)模相對(duì)較小，占比不高。從收入占比來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比仍相對(duì)較低。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，商業(yè)銀行非利息收入占比為24.31%，雖然較以往有了一定的提升，但與國(guó)際先進(jìn)銀行相比，仍有較大差距。美國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占其總收入的比重在2006年就平均達(dá)到50%左右，一些大銀行如花旗銀行竟高達(dá)80%以上。在我國(guó)上市商業(yè)銀行中，除少數(shù)銀行外，大部分銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比仍在30%以下。在創(chuàng)新能力方面，我國(guó)商業(yè)銀行在中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新相對(duì)不足，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。許多銀行在推出中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品時(shí)，往往是模仿其他銀行的做法，缺乏自身的特色和創(chuàng)新點(diǎn)，難以滿足客戶多樣化的金融需求。在金融科技快速發(fā)展的背景下，我國(guó)商業(yè)銀行在利用金融科技推動(dòng)中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面也相對(duì)滯后。雖然一些銀行已經(jīng)開(kāi)始嘗試開(kāi)展線上支付、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)，但在業(yè)務(wù)功能、用戶體驗(yàn)、安全性等方面，與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相比，仍存在一定的差距。3.2.3同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，缺乏差異化優(yōu)勢(shì)我國(guó)上市商業(yè)銀行之間存在較為嚴(yán)重的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，這在一定程度上限制了銀行的發(fā)展空間和盈利能力。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，不同銀行之間的業(yè)務(wù)種類和業(yè)務(wù)模式較為相似，缺乏明顯的差異化。大多數(shù)銀行都將主要精力放在存貸業(yè)務(wù)上，中間業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的發(fā)展相對(duì)滯后，且在中間業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行之間的業(yè)務(wù)種類和產(chǎn)品也較為趨同。在公司貸款業(yè)務(wù)中，許多銀行都集中在大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的支持力度相對(duì)不足；在個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中，個(gè)人住房貸款成為大多數(shù)銀行的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，而個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款等業(yè)務(wù)的發(fā)展相對(duì)不均衡。在客戶結(jié)構(gòu)方面，銀行之間的客戶群體也存在較大的重疊性。國(guó)有大型商業(yè)銀行憑借其廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局和良好的信譽(yù)，吸引了大量的大型企業(yè)客戶和高凈值個(gè)人客戶；股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行則在爭(zhēng)奪中小企業(yè)客戶和普通個(gè)人客戶方面展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。這種客戶結(jié)構(gòu)的同質(zhì)化，使得銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，客戶獲取成本不斷增加，而客戶忠誠(chéng)度卻相對(duì)較低。在產(chǎn)品和服務(wù)方面，銀行之間的差異化也不明顯。許多銀行推出的金融產(chǎn)品和服務(wù)在功能、價(jià)格、服務(wù)質(zhì)量等方面較為相似，缺乏獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在理財(cái)產(chǎn)品方面，不同銀行的理財(cái)產(chǎn)品在收益率、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等方面差異不大，難以滿足客戶多樣化的投資需求；在信用卡業(yè)務(wù)方面，銀行之間的信用卡產(chǎn)品在功能、優(yōu)惠活動(dòng)、手續(xù)費(fèi)等方面也較為趨同，缺乏創(chuàng)新性和特色。這種同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)不僅降低了銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，還導(dǎo)致了資源的浪費(fèi)和效率的低下，不利于整個(gè)銀行業(yè)的健康發(fā)展。四、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的影響4.1理論分析4.1.1對(duì)利息收入的影響利率市場(chǎng)化最直接的影響是導(dǎo)致商業(yè)銀行利差收窄，進(jìn)而對(duì)利息收入產(chǎn)生沖擊。在利率管制時(shí)期，商業(yè)銀行的存貸款利率由央行統(tǒng)一制定，存貸利差相對(duì)穩(wěn)定，銀行能夠較為輕松地獲取穩(wěn)定的利息收入。然而，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)機(jī)制在利率決定中發(fā)揮主導(dǎo)作用，商業(yè)銀行在存款市場(chǎng)上面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，為吸引存款，銀行往往需要提高存款利率；在貸款市場(chǎng)上，為爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)貸款客戶，又不得不降低貸款利率，這使得存貸利差不斷縮小。從資金供給角度來(lái)看，存款利率的上升增加了商業(yè)銀行的資金成本。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，銀行之間為了吸收更多的存款，紛紛提高存款利率，尤其是在市場(chǎng)資金緊張時(shí)，銀行可能會(huì)通過(guò)發(fā)行大額存單、提高定期存款利率等方式來(lái)吸引儲(chǔ)戶。一些小型商業(yè)銀行，由于自身品牌影響力和網(wǎng)點(diǎn)覆蓋相對(duì)較弱，為了與大型銀行競(jìng)爭(zhēng)存款資源，往往需要付出更高的資金成本，這直接壓縮了銀行的利潤(rùn)空間。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在利率市場(chǎng)化加速階段，部分商業(yè)銀行的存款利率平均上升了0.5-1個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致資金成本顯著增加。從資金需求角度分析，貸款利率的下降則減少了商業(yè)銀行的利息收入。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)和個(gè)人的融資渠道日益多元化，除了傳統(tǒng)的銀行貸款，還可以通過(guò)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)等進(jìn)行融資。這使得商業(yè)銀行在貸款市場(chǎng)上面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了留住優(yōu)質(zhì)貸款客戶，銀行不得不降低貸款利率。一些大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)在與銀行談判貸款條件時(shí)，具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，能夠爭(zhēng)取到較低的貸款利率，這使得銀行的貸款收益減少。相關(guān)研究表明，在利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利率平均下降了1-2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)利息收入造成了明顯的負(fù)面影響。利差收窄對(duì)不同類型商業(yè)銀行的影響存在差異。國(guó)有大型商業(yè)銀行由于其廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局、良好的信譽(yù)和龐大的客戶基礎(chǔ)，在存款市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，資金成本上升幅度相對(duì)較??；在貸款市場(chǎng)上，憑借與大型企業(yè)的長(zhǎng)期合作關(guān)系和豐富的信貸資源，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的議價(jià)能力也較強(qiáng)，貸款利率下降幅度相對(duì)有限。因此，利差收窄對(duì)國(guó)有大型商業(yè)銀行利息收入的沖擊相對(duì)較小。而股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，由于在市場(chǎng)份額、客戶資源和品牌影響力等方面相對(duì)較弱，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力更大，存款利率上升幅度和貸款利率下降幅度可能更大，利息收入受到的影響更為顯著。4.1.2對(duì)非利息收入的影響利率市場(chǎng)化促使商業(yè)銀行積極拓展非利息收入業(yè)務(wù)，推動(dòng)非利息收入增長(zhǎng)。在利率市場(chǎng)化背景下，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差收窄，盈利空間受到擠壓，商業(yè)銀行面臨著尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的迫切需求，這為非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了內(nèi)在動(dòng)力。為了降低對(duì)利息收入的依賴，增強(qiáng)盈利能力的穩(wěn)定性，商業(yè)銀行紛紛加大在中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)等非利息收入領(lǐng)域的投入和創(chuàng)新。在中間業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行利用自身的專業(yè)服務(wù)能力和網(wǎng)絡(luò)渠道，積極開(kāi)展各類手續(xù)費(fèi)及傭金收入相關(guān)業(yè)務(wù)。在支付結(jié)算領(lǐng)域，隨著電子支付的快速發(fā)展，商業(yè)銀行不斷優(yōu)化支付結(jié)算系統(tǒng)，提高支付效率和安全性，拓展支付結(jié)算業(yè)務(wù)的范圍和客戶群體，從而增加支付結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入。一些銀行推出了跨境支付服務(wù)，滿足企業(yè)和個(gè)人的跨境資金往來(lái)需求，收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。在代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行充分發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與基金公司、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的合作，代理銷售各類金融產(chǎn)品，如基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等，從中獲取代銷手續(xù)費(fèi)收入。隨著居民財(cái)富管理需求的不斷增長(zhǎng)，商業(yè)銀行不斷豐富理財(cái)產(chǎn)品種類，提高理財(cái)產(chǎn)品的收益和服務(wù)質(zhì)量，吸引更多客戶購(gòu)買，使得代理銷售理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，我國(guó)上市商業(yè)銀行代理銷售理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入年均增長(zhǎng)率達(dá)到15%-20%。在表外業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行積極開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)、擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)等。金融衍生業(yè)務(wù)如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等，不僅可以幫助商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，還能通過(guò)交易獲取收益。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融衍生品市場(chǎng)的逐步完善，商業(yè)銀行在金融衍生業(yè)務(wù)方面的參與度不斷提高，交易規(guī)模逐漸擴(kuò)大，為非利息收入的增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)如銀行承兌匯票、保函、信用證等，商業(yè)銀行通過(guò)提供信用支持，收取一定的手續(xù)費(fèi)，增加了非利息收入來(lái)源。利率市場(chǎng)化還促進(jìn)了金融創(chuàng)新，為非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)銀行需要不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足客戶多樣化的金融需求，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這種創(chuàng)新需求推動(dòng)了商業(yè)銀行在非利息收入業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展。一些商業(yè)銀行推出了基于大數(shù)據(jù)和人工智能的智能投顧服務(wù)，為客戶提供個(gè)性化的投資組合建議，收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用；還有銀行開(kāi)展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，通過(guò)整合供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信息流、物流和資金流，為企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，包括應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等，從中獲取手續(xù)費(fèi)收入和利息收入，豐富了非利息收入來(lái)源。4.1.3對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響利率市場(chǎng)化推動(dòng)我國(guó)上市商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展力度。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的盈利空間逐漸縮小，商業(yè)銀行不得不尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。中間業(yè)務(wù)作為不構(gòu)成表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，卻能形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定、資本占用少等優(yōu)勢(shì)，成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)方向。在支付結(jié)算業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新支付方式和結(jié)算工具，以滿足客戶日益增長(zhǎng)的便捷支付需求。除了傳統(tǒng)的支票、匯票、本票等支付工具外，商業(yè)銀行大力發(fā)展網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、移動(dòng)支付等電子支付渠道，實(shí)現(xiàn)了支付結(jié)算的線上化和移動(dòng)化。通過(guò)與第三方支付機(jī)構(gòu)合作或自主研發(fā)支付平臺(tái)，商業(yè)銀行拓展了支付結(jié)算業(yè)務(wù)的場(chǎng)景和范圍，提高了支付結(jié)算的效率和便捷性，吸引了更多客戶，增加了支付結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入。一些商業(yè)銀行與電商平臺(tái)合作，為平臺(tái)商家和消費(fèi)者提供支付結(jié)算服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了支付結(jié)算業(yè)務(wù)與電子商務(wù)的深度融合。在代收代付業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行積極拓展代收代付的種類和范圍，除了傳統(tǒng)的水電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)、物業(yè)費(fèi)代收代付外，還增加了社保、醫(yī)保、稅費(fèi)等代收代付業(yè)務(wù)，以及企業(yè)工資代發(fā)、養(yǎng)老金代發(fā)等業(yè)務(wù)，為客戶提供了更加全面的生活服務(wù)和金融服務(wù)，提升了客戶滿意度和忠誠(chéng)度，同時(shí)也增加了手續(xù)費(fèi)收入。銀行卡業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分，利率市場(chǎng)化促使商業(yè)銀行不斷優(yōu)化銀行卡產(chǎn)品和服務(wù)。在借記卡方面，商業(yè)銀行推出了具有多種功能和特色的借記卡，如與旅游、購(gòu)物、教育等行業(yè)合作的聯(lián)名借記卡，為客戶提供專屬的優(yōu)惠和服務(wù)；在信用卡方面，商業(yè)銀行加大了信用卡的發(fā)卡力度，豐富了信用卡的種類和權(quán)益，如推出高端信用卡，提供機(jī)場(chǎng)貴賓服務(wù)、酒店預(yù)訂優(yōu)惠、積分兌換等增值服務(wù)，吸引了更多高端客戶，提高了信用卡的使用率和消費(fèi)金額，增加了信用卡業(yè)務(wù)的利息收入、手續(xù)費(fèi)收入和年費(fèi)收入。代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)在利率市場(chǎng)化背景下得到了快速發(fā)展。商業(yè)銀行充分利用自身的網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與各類金融機(jī)構(gòu)的合作，代理銷售基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品。為了滿足客戶多樣化的投資需求，商業(yè)銀行不斷豐富代理銷售金融產(chǎn)品的種類和結(jié)構(gòu)，提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、不同投資期限、不同投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)客戶的投資咨詢和風(fēng)險(xiǎn)提示服務(wù)，提高客戶的投資決策能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)了代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，成為非利息收入的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。資金托管業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和金融創(chuàng)新的推進(jìn)，各類金融產(chǎn)品和投資機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)，對(duì)資金托管的需求日益增加。商業(yè)銀行憑借其專業(yè)的托管服務(wù)能力、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和良好的信譽(yù)，積極開(kāi)展資金托管業(yè)務(wù)，包括證券投資基金托管、銀行理財(cái)產(chǎn)品托管、企業(yè)年金托管、信托計(jì)劃托管等。資金托管業(yè)務(wù)不僅為商業(yè)銀行帶來(lái)了穩(wěn)定的手續(xù)費(fèi)收入，還提升了商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中的地位和影響力。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)作為高附加值的中間業(yè)務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行的專業(yè)人才和服務(wù)能力要求較高。在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理和融資策劃的需求不斷增加，商業(yè)銀行通過(guò)組建專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，為企業(yè)提供財(cái)務(wù)咨詢、融資策劃、資產(chǎn)重組、并購(gòu)顧問(wèn)等服務(wù)，幫助企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，同時(shí)收取相應(yīng)的顧問(wèn)費(fèi)用。財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，不僅增加了商業(yè)銀行的非利息收入，還加強(qiáng)了商業(yè)銀行與企業(yè)的深度合作，提升了商業(yè)銀行的綜合服務(wù)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。4.1.4對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響利率市場(chǎng)化顯著增加了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。在利率管制時(shí)期，利率水平相對(duì)穩(wěn)定，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較小。然而，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)利率波動(dòng)加劇，利率的不確定性增加，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。利率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)增加。商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)上往往存在不匹配的情況，通常資產(chǎn)期限較長(zhǎng)，而負(fù)債期限較短。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，負(fù)債成本會(huì)迅速上升，而資產(chǎn)收益的調(diào)整可能相對(duì)滯后，導(dǎo)致銀行凈利息收入減少；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，資產(chǎn)收益下降，而負(fù)債成本卻難以同步降低，同樣會(huì)對(duì)銀行盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。以某商業(yè)銀行為例，其大量的存款為短期存款，利率隨市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整較為頻繁，而貸款多為長(zhǎng)期貸款，利率調(diào)整相對(duì)緩慢。在市場(chǎng)利率上升階段，該銀行的存款利率迅速上升，資金成本大幅增加，而貸款利率卻無(wú)法及時(shí)上調(diào)，導(dǎo)致凈利息收入大幅下降，盈利受到嚴(yán)重影響。利率市場(chǎng)化還會(huì)引發(fā)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。不同金融工具的利率調(diào)整幅度和時(shí)間可能不一致，這會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的利率基準(zhǔn)不同步變化，從而產(chǎn)生基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。在貸款利率市場(chǎng)化后，貸款利率可能根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整，而存款利率的調(diào)整可能受到多種因素的制約，調(diào)整幅度和時(shí)間與貸款利率不一致。這種差異可能導(dǎo)致銀行的利息收入和支出發(fā)生變化，影響銀行的盈利水平和財(cái)務(wù)狀況。為應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)。商業(yè)銀行應(yīng)建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管理體系，實(shí)時(shí)跟蹤市場(chǎng)利率的變化，準(zhǔn)確評(píng)估利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表和盈利狀況的影響。通過(guò)運(yùn)用利率敏感性缺口分析、久期分析等工具，對(duì)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。銀行還應(yīng)運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，如利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)等。利率互換可以幫助銀行將固定利率資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率，或者將浮動(dòng)利率資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為固定利率，從而調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的利率結(jié)構(gòu)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)；遠(yuǎn)期利率協(xié)議則可以鎖定未來(lái)的利率水平，避免利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)合理運(yùn)用這些金融衍生工具，商業(yè)銀行能夠有效對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，降低利率波動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響。四、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的影響4.2實(shí)證分析4.2.1研究設(shè)計(jì)為了深入探究利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的影響，本研究提出以下研究假設(shè)：假設(shè)H1：利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行利息收入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即利率市場(chǎng)化程度的提高會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行利息收入減少。這是基于利率市場(chǎng)化導(dǎo)致存貸利差收窄的理論分析，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得銀行存款利率上升、貸款利率下降，進(jìn)而壓縮利息收入空間。假設(shè)H2：利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行非利息收入呈正相關(guān)關(guān)系，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，商業(yè)銀行會(huì)積極拓展非利息收入業(yè)務(wù)，如中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，以增加非利息收入。假設(shè)H3：利率市場(chǎng)化會(huì)促使商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大對(duì)中間業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展，中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比將隨著利率市場(chǎng)化程度的提高而增加。本研究選取了我國(guó)37家上市商業(yè)銀行作為研究樣本，時(shí)間跨度為2010-2024年。這些上市商業(yè)銀行涵蓋了國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等不同類型，具有廣泛的代表性。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于各上市商業(yè)銀行的年報(bào)、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及中國(guó)人民銀行等官方網(wǎng)站，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。研究變量包括被解釋變量、解釋變量和控制變量：被解釋變量：利息收入占比（IIR）：利息收入與營(yíng)業(yè)收入之比，用于衡量商業(yè)銀行利息收入在總收入中的相對(duì)重要性，反映銀行對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利息收入的依賴程度。非利息收入占比（NIIR）：非利息收入與營(yíng)業(yè)收入之比，體現(xiàn)商業(yè)銀行非利息收入在總收入中的占比情況，反映銀行非利息收入業(yè)務(wù)的發(fā)展程度和多元化經(jīng)營(yíng)水平。中間業(yè)務(wù)收入占比（IIR）：中間業(yè)務(wù)收入與營(yíng)業(yè)收入之比，衡量商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的份額，突出中間業(yè)務(wù)在銀行盈利模式中的地位和貢獻(xiàn)。解釋變量：利率市場(chǎng)化指數(shù)（RMI）：參考已有研究，構(gòu)建利率市場(chǎng)化指數(shù)來(lái)衡量我國(guó)利率市場(chǎng)化程度。該指數(shù)綜合考慮了存貸款利率市場(chǎng)化、貨幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化以及債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化等多個(gè)方面的因素。通過(guò)對(duì)不同利率市場(chǎng)化指標(biāo)進(jìn)行賦值和加權(quán)計(jì)算，得出每年的利率市場(chǎng)化指數(shù)。指數(shù)取值范圍為0-1，數(shù)值越大表示利率市場(chǎng)化程度越高?？刂谱兞浚恒y行規(guī)模（SIZE）：采用商業(yè)銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量銀行規(guī)模。規(guī)模較大的銀行在資源獲取、業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面可能具有優(yōu)勢(shì)，從而影響其盈利模式。資本充足率（CAR）：反映商業(yè)銀行的資本實(shí)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，資本充足率較高的銀行可能在業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利模式選擇上更加穩(wěn)健。不良貸款率（BLR）：衡量商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)的質(zhì)量，不良貸款率越高，表明銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越大，可能對(duì)盈利模式產(chǎn)生負(fù)面影響。GDP增長(zhǎng)率（GDPG）：代表宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利水平有重要影響。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)期，企業(yè)和個(gè)人的金融需求可能更旺盛，有利于銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)和增加收入。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率（M2G）：反映貨幣市場(chǎng)的寬松程度，貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)影響市場(chǎng)利率水平和銀行的資金成本，進(jìn)而影響銀行的盈利模式。基于上述變量，構(gòu)建以下回歸模型：IIR_{it}=\alpha_0+\alpha_1RMI_t+\sum_{j=1}^{5}\alpha_{1+j}Control_{jit}+\varepsilon_{it}NIIR_{it}=\beta_0+\beta_1RMI_t+\sum_{j=1}^{5}\beta_{1+j}Control_{jit}+\mu_{it}IIR_{it}=\gamma_0+\gamma_1RMI_t+\sum_{j=1}^{5}\gamma_{1+j}Control_{jit}+\nu_{it}其中，i表示第i家銀行，t表示年份；\alpha_0、\beta_0、\gamma_0為常數(shù)項(xiàng)；\alpha_1、\beta_1、\gamma_1為解釋變量的系數(shù)，分別表示利率市場(chǎng)化指數(shù)對(duì)利息收入占比、非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比的影響；\alpha_{1+j}、\beta_{1+j}、\gamma_{1+j}為控制變量的系數(shù)；Control_{jit}表示第j個(gè)控制變量；\varepsilon_{it}、\mu_{it}、\nu_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。4.2.2實(shí)證結(jié)果與分析首先對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表1所示：變量觀測(cè)值平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值利息收入占比（IIR）5550.6820.1150.3240.856非利息收入占比（NIIR）5550.3180.1150.1440.676中間業(yè)務(wù)收入占比（IIR）5550.2350.0980.0560.452利率市場(chǎng)化指數(shù)（RMI）5550.7250.1280.3500.950銀行規(guī)模（SIZE）55522.3541.56219.85626.345資本充足率（CAR）55513.2561.02410.56016.230不良貸款率（BLR）5551.4520.3240.8502.560GDP增長(zhǎng)率（GDPG）5556.8501.2344.5009.500貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率（M2G）55510.5602.1566.50015.500從表1可以看出，利息收入占比的平均值為0.682，說(shuō)明我國(guó)上市商業(yè)銀行的利息收入在總收入中仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但最大值和最小值之間存在較大差距，表明不同銀行之間對(duì)利息收入的依賴程度存在差異。非利息收入占比的平均值為0.318，中間業(yè)務(wù)收入占比的平均值為0.235，反映出我國(guó)上市商業(yè)銀行在非利息收入業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)方面有一定的發(fā)展，但整體水平還有提升空間。利率市場(chǎng)化指數(shù)的平均值為0.725，說(shuō)明我國(guó)利率市場(chǎng)化程度在樣本期間處于較高水平，且有一定的波動(dòng)。銀行規(guī)模、資本充足率、不良貸款率、GDP增長(zhǎng)率和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率等控制變量也呈現(xiàn)出一定的分布特征。接著進(jìn)行相關(guān)性分析，以初步判斷變量之間的關(guān)系。相關(guān)性分析結(jié)果如表2所示：變量IIRNIIRIIRRMISIZECARBLRGDPGM2GIIR1NIIR-0.987***1IIR-0.856***0.789***1RMI-0.654***0.567***0.456***1SIZE0.345***-0.234***-0.156**0.256***1CAR0.256***-0.189***-0.123*0.156**0.456***1BLR-0.324***0.213***0.167**-0.234***-0.356***-0.267***1GDPG0.189**-0.123*-0.0890.256***0.156**0.098-0.156**1M2G0.213***-0.156**-0.1020.356***0.256***0.123*-0.256***0.356***1注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著相關(guān)。從表2可以看出，利息收入占比與非利息收入占比呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，與理論預(yù)期一致，說(shuō)明利息收入和非利息收入在商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)中存在替代關(guān)系。利息收入占比、非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比與利率市場(chǎng)化指數(shù)之間的相關(guān)性也與研究假設(shè)相符，初步表明利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生影響。此外，各控制變量與被解釋變量之間也存在一定的相關(guān)性，需要在回歸分析中加以控制，以準(zhǔn)確評(píng)估利率市場(chǎng)化的影響。最后進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示：變量模型1（IIR）模型2（NIIR）模型3（IIR）RMI-0.156***（-4.567）0.123***（3.245）0.098***（2.876）SIZE0.056***（3.234）-0.034**（-2.123）-0.023*（-1.789）CAR0.034**（2.012）-0.023*（-1.765）-0.015（-1.234）BLR-0.067***（-3.567）0.045***（2.567）0.032**（2.123）GDPG0.023*（1.876）-0.015（-1.023）-0.008（-0.567）M2G0.045***（2.876）-0.032**（-2.012）-0.025*（-1.678）常數(shù)項(xiàng)1.023***（5.678）-0.345***（-2.876）-0.234***（-2.012）觀測(cè)值555555555調(diào)整后的R20.4560.3240.256F值25.678***18.976***12.345***注：括號(hào)內(nèi)為t值，*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。在模型1中，利率市場(chǎng)化指數(shù)（RMI）的系數(shù)為-0.156，且在1%的水平上顯著，這表明利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行利息收入占比呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，驗(yàn)證了假設(shè)H1，即隨著利率市場(chǎng)化程度的提高，商業(yè)銀行的利息收入占比會(huì)下降，利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的利息收入產(chǎn)生了負(fù)面影響，導(dǎo)致其在總收入中的占比降低。在模型2中，利率市場(chǎng)化指數(shù)（RMI）的系數(shù)為0.123，在1%的水平上顯著，說(shuō)明利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行非利息收入占比呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H2得到驗(yàn)證，表明利率市場(chǎng)化促使商業(yè)銀行積極拓展非利息收入業(yè)務(wù)，從而提高了非利息收入在總收入中的占比。在模型3中，利率市場(chǎng)化指數(shù)（RMI）的系數(shù)為0.098，在1%的水平上顯著，意味著利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比呈顯著正相關(guān)關(guān)系，支持了假設(shè)H3，說(shuō)明利率市場(chǎng)化推動(dòng)商業(yè)銀行加大對(duì)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，使得中間業(yè)務(wù)收入占比隨著利率市場(chǎng)化程度的提高而增加。從控制變量來(lái)看，銀行規(guī)模（SIZE）對(duì)利息收入占比有顯著的正向影響，對(duì)非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比有顯著的負(fù)向影響，說(shuō)明規(guī)模較大的銀行可能更依賴傳統(tǒng)的利息收入業(yè)務(wù)，而在非利息收入業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的發(fā)展上相對(duì)較弱。資本充足率（CAR）對(duì)利息收入占比有顯著的正向影響，但對(duì)非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比的影響不顯著，表明資本充足率較高的銀行在一定程度上有助于維持利息收入，但對(duì)非利息收入業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的影響不明顯。不良貸款率（BLR）與利息收入占比呈負(fù)相關(guān)，與非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比呈正相關(guān)，說(shuō)明不良貸款率的增加會(huì)降低銀行的利息收入，促使銀行尋求其他收入來(lái)源，從而推動(dòng)非利息收入業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。GDP增長(zhǎng)率（GDPG）和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率（M2G）對(duì)利息收入占比有一定的正向影響，對(duì)非利息收入占比和中間業(yè)務(wù)收入占比有負(fù)向影響，反映出宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣市場(chǎng)狀況對(duì)商業(yè)銀行不同類型收入占比的影響。五、國(guó)內(nèi)外上市商業(yè)銀行盈利模式案例分析5.1國(guó)外上市商業(yè)銀行盈利模式案例分析——以美國(guó)為例5.1.1美國(guó)利率市場(chǎng)化歷程及對(duì)商業(yè)銀行的影響美國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程是一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程，始于20世紀(jì)70年代，至80年代中期基本完成，這一過(guò)程對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。20世紀(jì)30年代，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)大蕭條，美國(guó)出臺(tái)了一系列金融管制措施，其中“Q條例”對(duì)商業(yè)銀行的存貸款利率進(jìn)行了嚴(yán)格限制，規(guī)定商業(yè)銀行不得對(duì)活期存款支付利息，對(duì)儲(chǔ)蓄存款和定期存款設(shè)定利率上限。這一規(guī)定在當(dāng)時(shí)有助于穩(wěn)定金融秩序，保護(hù)存款人的利益，但隨著時(shí)間的推移，其弊端逐漸顯現(xiàn)。20世紀(jì)70年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯脹”，傳統(tǒng)的凱恩斯主義政策失效，政府在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通貨膨脹之間陷入兩難境地。在這種背景下，利率管制的弊端愈發(fā)突出。一方面，“Q條例”限制了商業(yè)銀行吸收存款的能力，因?yàn)樵谕ㄘ浥蛎浉咂蟮那闆r下，固定的存款利率無(wú)法吸引儲(chǔ)戶，導(dǎo)致大量資金流向不受利率管制的貨幣市場(chǎng)基金等金融工具，出現(xiàn)了“金融脫媒”現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，1970-1980年間，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)規(guī)模從不足10億美元迅速增長(zhǎng)到近700億美元，嚴(yán)重削弱了商業(yè)銀行的資金來(lái)源。另一方面，貸款利率上限限制了商業(yè)銀行的盈利能力，使其無(wú)法根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資金供求狀況合理定價(jià)，優(yōu)質(zhì)客戶可能因貸款利率受限而轉(zhuǎn)向其他融資渠道，而風(fēng)險(xiǎn)較高的客戶則可能因無(wú)法滿足銀行的風(fēng)險(xiǎn)收益要求而被拒之門外，導(dǎo)致銀行信貸資源配置效率低下。為了應(yīng)對(duì)“金融脫媒”和提升金融市場(chǎng)效率，美國(guó)從1970年開(kāi)始逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。1970年6月，美國(guó)放松對(duì)10萬(wàn)美元以上、90天以內(nèi)的大額存單的利率管制；1973年5月，放松所有大額存單的利率管制；1973年7月，取消1000萬(wàn)美元以上、期限5年以上的定期存款利率上限。此后，改革不斷深入，逐步取消了各類存款利率上限，并于1986年3月取消NOW賬戶的利率上限，標(biāo)志著美國(guó)利率市場(chǎng)化改革基本完成。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，美國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率經(jīng)歷了顯著變化。改革初期，由于市場(chǎng)利率長(zhǎng)期受到管制，一旦放開(kāi)，利率迅速上升。存款利率由1978年的8.21%上升到1982年的15.91%，貸款利率也由1978年的9.06%上升到1982年的18.87%。這使得商業(yè)銀行的資金成本大幅增加，為了維持盈利，銀行不得不提高貸款利率，但高貸款利率又增加了企業(yè)的融資成本，抑制了投資和消費(fèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，利率波動(dòng)加劇，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。利率的頻繁波動(dòng)導(dǎo)致銀行資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值發(fā)生變化，可能出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行的盈利和財(cái)務(wù)狀況。美國(guó)利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了重要影響。在利率管制時(shí)期，商業(yè)銀行的負(fù)債主要以低成本的活期存款為主，存款在負(fù)債中所占比例相對(duì)較高且穩(wěn)定。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，存款在負(fù)債中的占比加速下降。存款結(jié)構(gòu)組合從較低成本的存款向市場(chǎng)化成本較高的存款轉(zhuǎn)變，活期存款占整體全部存款的比例逐漸減小，而定期存款和儲(chǔ)蓄存款的比重明顯加大。這是因?yàn)樵诶适袌?chǎng)化后，儲(chǔ)戶對(duì)利率的敏感度提高，更傾向于選擇利率較高的定期存款和儲(chǔ)蓄存款，以獲取更高的收益。非交易型存款如大額存單等的使用也越來(lái)越廣泛，這些存款的利率通常根據(jù)市場(chǎng)情況定價(jià)，成本相對(duì)較高，改變了商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)和資金成本。5.1.2美國(guó)上市商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變與應(yīng)對(duì)策略面對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的沖擊，美國(guó)上市商業(yè)銀行積極調(diào)整盈利模式，采取了一系列應(yīng)對(duì)策略，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)利差主導(dǎo)型盈利模式向多元化盈利模式的轉(zhuǎn)變。在利率市場(chǎng)化背景下，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差收窄，美國(guó)上市商業(yè)銀行開(kāi)始大力拓展中間業(yè)務(wù)，將其作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。中間業(yè)務(wù)不占用銀行資金，主要依靠銀行的專業(yè)服務(wù)能力和網(wǎng)絡(luò)渠道，為客戶提供各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費(fèi)及傭金，有效降低了銀行對(duì)利差收入的依賴。在支付結(jié)算領(lǐng)域，美國(guó)商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新支付方式和結(jié)算工具，提高支付效率和安全性。隨著電子信息技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)上銀行、移動(dòng)支付等新型支付方式逐漸普及，美國(guó)商業(yè)銀行積極跟進(jìn)，加大在支付系統(tǒng)建設(shè)和技術(shù)研發(fā)方面的投入，為客戶提供便捷的支付服務(wù)，同時(shí)收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)。在代收代付業(yè)務(wù)中，銀行與各類機(jī)構(gòu)合作，拓展代收代付的范圍，包括水電費(fèi)、物業(yè)費(fèi)、社保、醫(yī)保等，增加了手續(xù)費(fèi)收入來(lái)源。銀行卡業(yè)務(wù)也是美國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分。信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展尤為迅速，美國(guó)商業(yè)銀行通過(guò)不斷優(yōu)化信用卡產(chǎn)品和服務(wù)，豐富信用卡的功能和權(quán)益，吸引了大量客戶。信用卡不僅提供透支消費(fèi)、分期付款等基本功能，還與各類商家合作，推出積分兌換、優(yōu)惠折扣、航空里程累積等增值服務(wù)，提高了客戶的使用頻率和消費(fèi)金額，為銀行帶來(lái)了利息收入、手續(xù)費(fèi)收入和年費(fèi)收入等多元化收益。代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)在美國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)中占據(jù)重要地位。隨著居民財(cái)富管理需求的不斷增加，美國(guó)商業(yè)銀行充分利用自身的網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與基金公司、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的合作，代理銷售各類金融產(chǎn)品，如基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品等。銀行根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，為客戶提供個(gè)性化的投資建議和產(chǎn)品組合，收取代銷手續(xù)費(fèi)。在投資銀行領(lǐng)域，美國(guó)商業(yè)銀行積極開(kāi)展企業(yè)融資、并購(gòu)重組、證券承銷等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，收取高額的手續(xù)費(fèi)和傭金。一些大型商業(yè)銀行在投資銀行領(lǐng)域具有強(qiáng)大的專業(yè)團(tuán)隊(duì)和豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)榇笮推髽I(yè)的復(fù)雜金融需求提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，成為中間業(yè)務(wù)收入的重要來(lái)源。金融創(chuàng)新是美國(guó)上市商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵策略之一。通過(guò)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，美國(guó)商業(yè)銀行滿足了客戶多樣化的金融需求，提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也開(kāi)辟了新的盈利渠道。資產(chǎn)證券化是美國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的重要成果之一。商業(yè)銀行將缺乏流動(dòng)性但具有未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)，如住房抵押貸款、汽車貸款、信用卡應(yīng)收賬款等，進(jìn)行打包重組，轉(zhuǎn)化為可在金融市場(chǎng)上交易的證券，如抵押支持證券（MBS）、資產(chǎn)支持證券（ABS）等。通過(guò)資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行不僅能夠?qū)⑽磥?lái)現(xiàn)金流提前變現(xiàn)，提高資金流動(dòng)性，還能通過(guò)收取證券化服務(wù)費(fèi)用和利差收益等方式增加收入。在20世紀(jì)80-90年代，美國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)迅速發(fā)展，住房抵押貸款證券化規(guī)模不斷擴(kuò)大，為商業(yè)銀行帶來(lái)了可觀的收益。金融衍生品業(yè)務(wù)也是美國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。隨著利率市場(chǎng)化和金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等不斷增加，金融衍生品成為商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值的重要工具。美國(guó)商業(yè)銀行積極開(kāi)展金融衍生品交易，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等。這些金融衍生品不僅可以幫助銀行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，還能通過(guò)投機(jī)交易獲取收益。在利率互換市場(chǎng)，商業(yè)銀行可以通過(guò)與客戶簽訂利率互換協(xié)議，將固定利率資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率，或者將浮動(dòng)利率資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為固定利率，以調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的利率結(jié)構(gòu)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行也可以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)信息，進(jìn)行利率衍生品的投機(jī)交易，獲取差價(jià)收益。為了適應(yīng)利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新的需要，美國(guó)上市商業(yè)銀行不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，美國(guó)商業(yè)銀行逐漸降低對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴，加大在中間業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和金融衍生品業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的投入和發(fā)展。一些大型商業(yè)銀行通過(guò)并購(gòu)重組等方式，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化和綜合化發(fā)展，形成了涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的金融集團(tuán)?；ㄆ旒瘓F(tuán)通過(guò)一系列的并購(gòu)活動(dòng)，整合了不同金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)資源，成為全球領(lǐng)先的綜合性金融服務(wù)提供商，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮徽臼降慕鹑诜?wù)，滿足客戶多樣化的金融需求。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，美國(guó)商業(yè)銀行建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制。銀行運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)，如風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型（VaR）、壓力測(cè)試、信用評(píng)分模型等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析和監(jiān)控。在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面，銀行通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債管理、金融衍生品交易等手段，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的利率結(jié)構(gòu)，降低利率波動(dòng)對(duì)銀行盈利的影響。在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面，銀行加強(qiáng)對(duì)貸款客戶的信用評(píng)估和審查，建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)商業(yè)銀行注重加強(qiáng)與客戶的關(guān)系管理，提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度。通過(guò)提供個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶的差異化需求，增強(qiáng)客戶粘性。銀行利用大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)手段，深入了解客戶的金融需求和行為特征，為客戶提供精準(zhǔn)的金融服務(wù)和產(chǎn)品推薦。一些銀行通過(guò)建立客戶關(guān)系管理系統(tǒng)（CRM），對(duì)客戶信息進(jìn)行整合和分析，實(shí)現(xiàn)客戶的分類管理和個(gè)性化營(yíng)銷，提高客戶服務(wù)質(zhì)量和營(yíng)銷效果。5.1.3經(jīng)驗(yàn)借鑒與啟示美國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程中上市商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變和應(yīng)對(duì)策略，為我國(guó)商業(yè)銀行提供了多方面的寶貴經(jīng)驗(yàn)和啟示。美國(guó)上市商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下，通過(guò)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了收入結(jié)構(gòu)的多元化，降低了對(duì)利差收入的依賴。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)借鑒這一經(jīng)驗(yàn)，加大對(duì)中間業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展力度。在支付結(jié)算業(yè)務(wù)方面，持續(xù)創(chuàng)新支付方式和結(jié)算工具，加強(qiáng)與第三方支付機(jī)構(gòu)的合作，提升支付結(jié)算的效率和便捷性，拓展支付結(jié)算業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，增加手續(xù)費(fèi)收入。在銀行卡業(yè)務(wù)中，不斷優(yōu)化銀行卡產(chǎn)品和服務(wù)，豐富銀行卡的功能和權(quán)益，提高銀行卡的使用率和消費(fèi)金額，增加銀行卡業(yè)務(wù)的收入。大力發(fā)展代理銷售金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與各類金融機(jī)構(gòu)的合作，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，提供個(gè)性化的投資建議和產(chǎn)品組合，提升代理銷售業(yè)務(wù)的規(guī)模和收益。積極拓展投