香港交易及結(jié)算所有限公司及香港聯(lián)合交易所有限公司對本公告的內(nèi)容概不負(fù)責(zé)，對其準(zhǔn)確性或完整性亦不發(fā)表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內(nèi)容所產(chǎn)生或因依賴該等內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。HOLDING百豐控股S.F.HoldingCo.,Ltd.順豐控股股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）（股份代號：6936）截至2025年6月30日止六個月之中期業(yè)績公告順豐控股股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統(tǒng)稱「本集團」）董事會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2025年6月30日止六個月的未經(jīng)審計業(yè)績。本公告乃按香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則中有關(guān)初步中期業(yè)績公告的相關(guān)規(guī)定而編製，且當(dāng)中已載有本公司2025年中期報告全文。本公司2025年中期報告將適時登載於香港聯(lián)合交易所披露易網(wǎng)站(www.hkexnews.hk)及本公司網(wǎng)站 ()，及寄發(fā)予本公司股東（如需）。董事會命順豐控股股份有限公司聯(lián)席公司秘書中國深圳，2025年8月28日於本公告日期，董事會成員包括主席及執(zhí)行董事王衞先生，執(zhí)行董事何捷先生、王欣女士及徐本松先生；及獨立非執(zhí)行董事陳尚偉先生、李嘉士先生及丁益博士。公司願景 重要提示公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人員保證本假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，並承擔(dān)個別和連帶的法律責(zé)任。中期財務(wù)報告乃根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則編製，已經(jīng)羅兵咸永道會計師事務(wù)所審閱。本報告已經(jīng)公司第六屆董事會第二十三次會議（「本次董事本報告中涉及的未來發(fā)展規(guī)劃等前瞻性陳述不構(gòu)成公司對投資者的實質(zhì)承諾，敬請廣大投資者理性投資，注意風(fēng)險。經(jīng)本次董事會審議通過的利潤分配方案為：以未來實施2025年中期利潤分配方案的股權(quán)登記日的總股份數(shù)減去公司回購專用證券賬戶中的股份數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)中期現(xiàn)金紅利人民幣4.6元（含稅送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。以截至本報告日期公司扣除回購專用證券賬戶中股份的公司總股份數(shù)初步測算，預(yù)計本次中期現(xiàn)金分紅金額為人民幣23.2億元，約佔公司2025年上半年歸屬於本公司所有者的利潤的40%。董事會已於本公司2024年年度股東大會獲股東授權(quán)決定並實施2025年中期利潤分配方案。本報告分別以中英文兩種語言編製。如對中期財務(wù)報告的理解產(chǎn)生歧義，請以英文版為準(zhǔn)；除中期財務(wù)報告外的其他內(nèi)容，如有歧義，請以中文版為準(zhǔn)。004公司資料008關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)013管理層討論與分析046企業(yè)管治及其他資料054中期財務(wù)資料審閱報告055簡明合併損益表056簡明合併綜合收益表057簡明合併財務(wù)狀況表060簡明合併權(quán)益變動表062簡明合併現(xiàn)金流量表064簡明合併財務(wù)報表附註004順豐控股股份有限公司2025年中期報告公司資料董事會執(zhí)行董事徐本松先生獨立非執(zhí)行董事陳尚偉先生李嘉士先生審計委員會李嘉士先生提名委員會H股證券登記處卓佳證券登記有限公司夏慤道16號遠東金融中心17樓法律顧問史密夫斐爾律師事務(wù)所皇后大道中15號告羅士打大廈23樓核數(shù)師羅兵咸永道會計師事務(wù)所香港中環(huán)太子大廈22樓薪酬與考核委員會陳尚偉先生李嘉士先生風(fēng)險管理委員會陳尚偉先生李嘉士先生戰(zhàn)略委員會合規(guī)顧問財通國際融資有限公司皇后大道中181號新紀(jì)元廣場24樓2401-05室中國註冊地點中國廣東省深圳市寶安區(qū)航城街道草圍社區(qū)深圳機場航站四路1111號順豐華南轉(zhuǎn)運中心綜合樓3層2025年中期報告順豐控股股份有限公司005公司資料中國主要營業(yè)地點中國廣東省深圳市南山區(qū)科技南一路深投控創(chuàng)智天地大廈香港主要營業(yè)地點香港新界青衣航運路36號亞洲物流中心－順豐大廈9樓授權(quán)代表聯(lián)席公司秘書蘇嘉敏女士(FCG,HKFCG(PE))公司網(wǎng)址Γ順豐控股是中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務(wù)提供商1」順豐集團成立於1993年，經(jīng)過三十二年發(fā)展，已成長為亞洲最大、全球第四大綜合物流服務(wù)提供商，在《財富》世界500強企業(yè)榜單中位列第393位。順豐為客戶提供國內(nèi)及國際端到端一站式綜合物流解決方案，包括時效快遞、經(jīng)濟快遞、快運、冷運及醫(yī)藥、同城即時配送、供應(yīng)鏈及國際（含國際快遞、國際貨運及代理、供應(yīng)鏈）等物流服務(wù)。公司擁有廣泛的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其中國內(nèi)業(yè)務(wù)覆蓋中國339個地級行政區(qū)，覆蓋率100%；國際快遞、貨代及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)覆蓋95個國家和地區(qū)，國際小包業(yè)務(wù)覆蓋200個國家和地區(qū)。公司也是中國乃至全球物流行業(yè)的領(lǐng)先品牌，連續(xù)八年上榜《財富》最受讚賞的中國公司之一，並連續(xù)16年獲得快遞服務(wù)公眾滿意度第一。公司的旗艦產(chǎn)品時效快遞佔據(jù)國內(nèi)絕對領(lǐng)先的市場份額，並依託時效快遞網(wǎng)絡(luò)的資源與能力，快速高效地拓展至更多物流服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，從輕小包裹到大型重貨，從標(biāo)準(zhǔn)快遞到定制化供應(yīng)鏈服務(wù)，從中國市場到亞洲乃至全球市場。公司於國內(nèi)的快遞、快運、冷運、同城即時配送2及供應(yīng)鏈3業(yè)務(wù)五個細(xì)分領(lǐng)域，以及於亞洲的快遞、快運、同城即時配送2及國際業(yè)務(wù)4四個領(lǐng)域均處於細(xì)分市場第一的領(lǐng)先地位1。同時，依託領(lǐng)先的科技研發(fā)能力，公司以技術(shù)賦能客戶打造安全高效的智慧供應(yīng)鏈體系，致力於成為備受尊重全球領(lǐng)先的數(shù)智物流解決方案服務(wù)商。展望未來，作為連接亞洲與世界的全球領(lǐng)先物流企業(yè)，順豐將憑藉備受認(rèn)可的品牌、廣泛的全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋和完善的綜合物流服務(wù)能力拓展國內(nèi)及國際市場，推動公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)健康增長，成為全球企業(yè)和個人客戶首選的物流合作夥伴，攜手客戶共同成長，共創(chuàng)價值?！?領(lǐng)導(dǎo)地位1》》連續(xù)年根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2024年的收入統(tǒng)計第三方同城即時配送服務(wù)提供商中34民營第三方供應(yīng)鏈解決方案提供商中亞洲綜合物流服務(wù)提供商中20252025年中期報告順豐控股股份有限公司007業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)板塊關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)008順豐控股股份有限公司2025年中期報告關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)財務(wù)摘要2025年中期業(yè)績總覽億元億元億元億元億元2025年中期報告順豐控股股份有限公司009關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)分業(yè)務(wù)板塊收入及佔總收入比時效快遞經(jīng)濟快遞冷運及醫(yī)藥同城即時配送供應(yīng)鏈及國際其他非物流業(yè)務(wù)時效快遞經(jīng)濟快遞快運冷運及醫(yī)藥同城即時配送供應(yīng)鏈及國際其他非物流業(yè)務(wù)010順豐控股股份有限公司2025年中期報告關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo) 歸屬於本公司所有者的利潤單位：人民幣億元 -O-歸屬於本公司所有者的利潤率-O-資產(chǎn)負(fù)債率息稅折舊與攤銷前利潤單位：人民幣億元息稅折舊與攤銷前利潤息稅折舊與攤銷前利潤率%%%息稅折舊與攤銷前利潤並非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則指標(biāo)。季度歸屬於本公司所有者的利潤單位：人民幣億元現(xiàn)金流淨(jìng)額.2025年中期報告順豐控股股份有限公司011關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)利潤表項目截至6月30日止六個月2025年2024年營業(yè)收入146,858,174134,409,7209.26%19,060,54218,313,4394.08%息稅折舊與攤銷前利潤(1)16,610,35915,925,5614.30%期內(nèi)利潤6,012,4034,760,92226.29%歸屬於本公司所有者的期內(nèi)利潤5,737,6994,806,71419.37%附註：(1)息稅折舊與攤銷前利潤=期間利潤+折舊及攤銷+財務(wù)費用淨(jìng)額+所得稅費用。息稅第38頁Γ非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則指標(biāo)」小節(jié)。折舊與攤銷前利潤並非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則指標(biāo)，詳情請參閱本報告資產(chǎn)負(fù)債表項目於6月30日於12月31日期間變動2025年2024年資產(chǎn)總值218,236,503213,824,2132.06%負(fù)債總值112,071,266111,488,9920.52%總權(quán)益106,165,237102,335,2213.74%歸屬於本公司所有者的權(quán)益95,399,73091,993,2863.70%資產(chǎn)負(fù)債率51.35%52.14%下降0.79個現(xiàn)金流量表項目截至6月30日止六個月2025年2024年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金淨(jìng)額12,936,69013,722,269-5.72%投資活動使用的現(xiàn)金淨(jìng)額-17,516,875-15,444,553-13.42%融資活動使用的現(xiàn)金淨(jìng)額-7,280,764-6,181,865-17.78%012順豐控股股份有限公司2025年中期報告關(guān)鍵會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)主要財務(wù)指標(biāo)截至6月30日止六個月2025年2024年16.00%16.00%加權(quán)平均淨(jìng)資產(chǎn)收益率6.07%5.23%提升0.84個同時按照國際會計準(zhǔn)則與按照中國會計準(zhǔn)則披露的財務(wù)報告中淨(jìng)利潤和淨(jìng)資產(chǎn)差異情況：歸屬於本公司所有者的利潤歸屬於本公司所有者的權(quán)益截至6月30日止六個月於6月30日於12月31日2025年2024年2025年2024年按國際會計準(zhǔn)則5,737,6994,806,71495,399,73091,993,286按中國會計準(zhǔn)則5,737,6994,806,71495,399,73091,993,286按國際會計準(zhǔn)則––––差異說明無差異2025年中期報告順豐控股股份有限公司013管理層討論與分析整體回顧市場概覽速佈局即時零售賽道。線上線下融合的近場電商模式持續(xù)煥發(fā)活力，成為消費市場的重要增長極。產(chǎn)業(yè)升級與消費模式的演變，推動物流業(yè)向高效化、柔性化、智能化加速發(fā)展。新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快。2025年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，其中高技術(shù)製造業(yè)增加值同比增長9.5%，裝備製造業(yè)增加值同比增長10.2%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級特徵顯著。高增長主要受益於高端製造業(yè)加速出海，及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型等多重驅(qū)動，其中新能源汽車、工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增幅分別達36.2%和35.6%。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)加速向技術(shù)密集型躍遷，有力推動製造業(yè)向創(chuàng)新驅(qū)動、高附加值、高效率的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，並持續(xù)提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。政策驅(qū)動下消費市場總額穩(wěn)增、結(jié)構(gòu)煥新。2025年上半年在國家擴內(nèi)需、促消費政策的持續(xù)加碼下，消費市場保持平穩(wěn)增長。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年全國社會消費品零售總額同比增長5.0%，其中實物商品網(wǎng)上零售額增長6.0%，增速較去年同期略微下行。在Γ消費品以舊換新」補貼政策的撬動下，家電、家具、3C電子等重點品類增長較快。與此同時，居民消費需求的結(jié)構(gòu)性升級催生多元新業(yè)態(tài)與新消費場景。消費者對情緒價值、精神滿足的追求日益凸顯，Γ情緒消費」作為新興消費熱點，正快速釋放巨大經(jīng)濟價值：從沉浸式文旅體驗、熱門演出賽事的火爆，到寵物經(jīng)濟的持續(xù)升溫、盲盒潮玩的圈層化消費，多元場景正深度重構(gòu)商業(yè)生態(tài)與增長邏輯。反觀傳統(tǒng)網(wǎng)購領(lǐng)域，消費者在追求性價比的同時，對配送時效與消費便捷性的要求日益提升，驅(qū)動各大電商平臺加中物聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年社會物流總費用9.2萬億元，同比增長5.0%，佔GDP比重為14.0%，較上年同期下降0.2個百分點，顯示在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動下，物流業(yè)降本增效成果持續(xù)顯現(xiàn)。高技術(shù)製造業(yè)的快速增長及其離散化生產(chǎn)模式，促使製造業(yè)物流需求向柔性化、定制化方向演進。為響應(yīng)客戶需求變化及供應(yīng)鏈優(yōu)化訴求，物流企業(yè)加速推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型，應(yīng)用無人化、智能化技術(shù)構(gòu)建高效供應(yīng)鏈能力，著力提升時效性與靈活性，助力客戶降本增效，實現(xiàn)價值共創(chuàng)。在快遞細(xì)分市場，業(yè)務(wù)量保持快速增長。國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年快遞業(yè)務(wù)量累計完成956.4億件，同比增長19.3%，快遞業(yè)務(wù)收入累計完成7,187.8億元，同比增長10.1%。市場競爭強度提升促使快遞企業(yè)加快推進精細(xì)化運營與技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)降本提效以保障服務(wù)與產(chǎn)品競爭力，穩(wěn)固市場份額並尋求合理盈利。同時，消費市場由線上Γ流量驅(qū)動」轉(zhuǎn)向線上線下融合的Γ場景驅(qū)動」，假日經(jīng)濟、即時零售及下沉市場需求旺盛，這對快遞企業(yè)的多元場景服務(wù)能力、即時響應(yīng)速度及末端網(wǎng)絡(luò)滲透深度提出更高要求。快遞企業(yè)需持續(xù)完善網(wǎng)絡(luò)覆蓋、豐富產(chǎn)品矩陣與綜合物流服務(wù)能力，打造即時響應(yīng)與高效履約能力，才能快速把握新趨勢與新機遇，在競爭中脫穎而出。014順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析全球貿(mào)易不確定性加劇，亞洲區(qū)域作為增長引擎與供應(yīng)鏈中心地位凸顯。2025年上半年，國際環(huán)境仍舊複雜多變，全球經(jīng)濟延續(xù)弱復(fù)甦態(tài)勢。主要進口國貿(mào)易政策調(diào)整加劇全球經(jīng)濟波動，關(guān)稅壁壘提高，地緣衝突頻發(fā)，加劇全球貿(mào)易不確定性，世界銀行預(yù)計2025年全球?qū)嶋HGDP增速將放慢至2.3%。儘管全球貿(mào)易環(huán)境動盪，亞洲地區(qū)依然展現(xiàn)出強勁的經(jīng)濟韌性和供應(yīng)鏈向心力。國際貨幣基金組織預(yù)測，2025年亞洲新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增長率將達到4.5%，遠超全球平均增速。作為全球製造中心和消費新興市場的疊加地帶，亞洲在全球供應(yīng)鏈中的地位進一步強化。區(qū)域全面經(jīng)濟夥伴關(guān)係協(xié)定(RCEP)推動區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資流動加速，尤其在電子、紡織、汽車零部件等領(lǐng)域，亞洲供應(yīng)鏈一體化趨勢更加明顯，成為跨國企業(yè)進行多點製造與區(qū)域集採的重要支撐。中國外貿(mào)動能強韌，中國企業(yè)出海加速與策略轉(zhuǎn)向並存。雖然面臨外部環(huán)境多重挑戰(zhàn)，中國外貿(mào)依舊保持正增長態(tài)勢，展現(xiàn)出較強韌性。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國貨物貿(mào)易進出口總值同比增長2.9%，其中出口總值同比增長7.2%。從交易夥伴結(jié)構(gòu)看，對東南亞、中東、歐盟等區(qū)域的出口增速明顯，展現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長潛力。從品類上看，機電產(chǎn)品出口佔比提升至60%，其中高端裝備出口增長超過20%；新能源汽車、光伏組件、鋰電池「新三樣」產(chǎn)品合計出口同比增長超過30%，成為外貿(mào)增長新引擎。受國際貿(mào)易政策、海外市場準(zhǔn)入門檻變化等因素影響，中國企業(yè)「出海」進程呈現(xiàn)加速與策略轉(zhuǎn)向並存的特徵。一方面，產(chǎn)能出海持續(xù)深化，新能源、家電、建材、紡織等行業(yè)龍頭企業(yè)在東南亞、南亞、中東、拉美等地加快建設(shè)工廠，推動全球產(chǎn)業(yè)鏈本地化；另一方面，產(chǎn)品出海面臨歐美政策收緊影響，企業(yè)更加重視品牌出海與本地能力建設(shè)。跨境電商企業(yè)紛紛拓展海外站點與本土倉配履約網(wǎng)絡(luò)，以分擔(dān)政策風(fēng)險並擴大海外本土影響力。在全球供應(yīng)鏈重塑、跨境電商躍進、中國企業(yè)加速出海的大背景下，中國物流企業(yè)迎來國際化發(fā)展的戰(zhàn)略窗口期。首先，在區(qū)域重點深耕方面，亞洲仍是物流網(wǎng)絡(luò)延伸的核心區(qū)域。通過強化在東南亞、南亞、日韓的幹線運輸、轉(zhuǎn)運樞紐與本地配送網(wǎng)絡(luò)佈局，物流企業(yè)能夠構(gòu)建高效、多節(jié)點的泛亞洲物流走廊，提升對區(qū)域客戶的綜合服務(wù)能力。其次，空海運與海外倉的協(xié)同佈局是跨境履約能力建設(shè)的關(guān)鍵。面對跨境電商對時效與成本的高要求，物流企業(yè)通過自有航班、包艙資源與全球海外倉網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建「空海運+海外倉」一體化能力，支持客戶實現(xiàn)跨境履約的效率與成本最優(yōu)化。此外，政策環(huán)境的不確定性加劇客戶對高彈性供應(yīng)鏈的需求，物流企業(yè)作為橋樑角色，其定制化解決方案能力、政策應(yīng)對能力與全球運營韌性成為關(guān)鍵競爭要在國際市場中脫穎而出，助力中國企業(yè)出海，成為全球製造與消費鏈接的關(guān)鍵支撐力量。經(jīng)營策略回顧2025年上半年，Γ韌性?突圍?聚勢?拓新」是公司的主題詞。面對複雜多變的海內(nèi)外宏觀環(huán)境，公司堅持「可持續(xù)健康發(fā)展」的經(jīng)營基調(diào)，依託扎實的業(yè)務(wù)底盤與豐富的產(chǎn)品矩陣，靈活應(yīng)對市場不確定性，持續(xù)築牢增長韌性。在行業(yè)競爭強度提升的大環(huán)境下，公司堅持以差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略實現(xiàn)突圍，市場份額提升，交付穩(wěn)健業(yè)績。與此同時，公司持續(xù)推動以激活經(jīng)營為核心的組織升級，匯聚全員勢能，快速開拓行業(yè)新場景、海外新市場。依託順豐產(chǎn)品力和品牌力，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，攜手客戶抵禦市場風(fēng)險，穿越經(jīng)濟週期。2025年中期報告順豐控股股份有限公司015管理層討論與分析深化激活經(jīng)營，釋放組織動能驅(qū)動高質(zhì)增長。公司深化推進「激活經(jīng)營」策略，配套機制日臻完善。年上半年聚焦銷售、收派員、網(wǎng)點、轉(zhuǎn)運中心及本部職能等核心隊伍，通過授權(quán)、激勵、獎懲及評價等機制與流程優(yōu)化，推動組織變革並激發(fā)個體能動性。針對前線業(yè)務(wù)組織，充分賦予營銷授權(quán)，激發(fā)前線業(yè)務(wù)拓展動力；面向後端運營及職能組織，推行組織架構(gòu)精簡與管理扁平化，優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)、引入經(jīng)營業(yè)績提成等，強化經(jīng)營成果與個人回報掛鈎。同時，通過差異化激勵牽引高質(zhì)量業(yè)務(wù)開發(fā)，確保業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)健康；並健全配套風(fēng)控體系，圍繞客戶體驗、服務(wù)質(zhì)量及運營規(guī)範(fàn)等建立清晰的獎懲機制，保障高速發(fā)展下的健康經(jīng)營。提效降本反哺市場突圍，升級運營網(wǎng)絡(luò)打造長期競爭力。公司秉持精益經(jīng)營理念，持續(xù)優(yōu)化運營模式，精簡骨幹網(wǎng)絡(luò)，靈活整合內(nèi)外部資源，推動結(jié)構(gòu)性降本。通過科技賦能，實現(xiàn)智能化、無人化技術(shù)在端到端物流全鏈路深度應(yīng)用，大幅提升操作崗位效能，支撐業(yè)務(wù)規(guī)模化擴張下的高效運營。伴隨精益經(jīng)營舉措深化，公司逐步推進網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)性提效降本。同時公司將成本優(yōu)化的效益反哺至前端的業(yè)務(wù)拓展，提升產(chǎn)品市場競爭力並加大前線創(chuàng)收激勵，促進公司成功提升市場份額，達成高於行業(yè)的業(yè)務(wù)增長。同時，公司持續(xù)升級運營網(wǎng)絡(luò)，強化長期核心競爭力。針對標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品領(lǐng)域，通過關(guān)鍵航空資源卡位、增投直發(fā)幹線及線路提速、提升大件及零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)覆蓋、強化渠道進駐及加密場景觸點等，提升運營保障的投入，持續(xù)穩(wěn)固高質(zhì)量服務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢。針對非標(biāo)服務(wù)領(lǐng)域，基於各行業(yè)頭部客戶的解決方案實踐，沉澱出服務(wù)於各行業(yè)供應(yīng)鏈細(xì)分場景的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品組合，同步投入資源建設(shè)適配各行業(yè)特性需求的物流運營底盤，並擴大行業(yè)銷售人才隊伍，實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品組合的規(guī)?；}製，支撐行業(yè)化策略加速。在國際市場方面，通過增投跨境運輸、清關(guān)及海外本土化資源，持續(xù)強化全球網(wǎng)絡(luò)佈局與服務(wù)能力，助力公司第二增長曲線的長期戰(zhàn)略落地。公司逐步構(gòu)建適配各類業(yè)務(wù)場景的差異化、專業(yè)化網(wǎng)絡(luò)，強化產(chǎn)品底盤與銷售底盤，助力擴大業(yè)務(wù)邊界，持續(xù)保持競爭領(lǐng)先。行業(yè)化轉(zhuǎn)型加速，多行業(yè)物流市佔率提升。公司2024年確立「加速行業(yè)化轉(zhuǎn)型」戰(zhàn)略，加快從「賣標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品」向「賣解決方案」轉(zhuǎn)型。2025年上半年要行業(yè)成立專門行業(yè)經(jīng)營部，負(fù)責(zé)相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)劃與目標(biāo)制定、解決方案打造與賦能、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建與迭代，培育行業(yè)專業(yè)人才隊伍，構(gòu)築行業(yè)解決方案及標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品組合能力。同時，聚焦行業(yè)場景端到端構(gòu)建適配行業(yè)特性需求的運營底盤，支撐行業(yè)物流業(yè)務(wù)規(guī)?；鲩L。2025年上半年，公司突破拓展更多行業(yè)客戶供應(yīng)鏈上下游場景，以數(shù)智化技術(shù)賦能客戶構(gòu)建高效柔性的國內(nèi)國際供應(yīng)鏈。在生活消費領(lǐng)域，提供領(lǐng)先的線上線下全渠道一盤貨解決方案、滿足即時零售的高效全國倉配+同城即配，以及滿足全球銷售的跨境空海運+海外倉本土運營，助力客戶把握消費新趨勢、拓展新市場。在工業(yè)製造領(lǐng)域，提供國內(nèi)國際入廠、生產(chǎn)、銷售及售後端到端供應(yīng)鏈服務(wù)，憑藉高效航空貨運與穩(wěn)定高質(zhì)物流服務(wù)，滿足高端製造領(lǐng)域的即時生產(chǎn)與柔性供應(yīng)鏈需求，助力產(chǎn)業(yè)升級。2025年上半年，公司在消費品、汽車、工業(yè)設(shè)備、通信高科技等行業(yè)的物流收入同比增長超過20%。公司的行業(yè)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，在各關(guān)鍵行業(yè)的物流市佔率持續(xù)提升。立足亞洲大本營，推進可持續(xù)發(fā)展的亞洲戰(zhàn)略。公司聚焦「亞洲唯一，全球覆蓋」戰(zhàn)略，緊抓中國企業(yè)產(chǎn)品出海、產(chǎn)能出海以及華人跨境消費的發(fā)展機遇，為客戶提供高時效標(biāo)準(zhǔn)化物流產(chǎn)品與高保障供應(yīng)鏈解決方案，致力於成為客戶出海的首選物流合作夥伴。016順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析2025年上半年，公司通過加密全球航空網(wǎng)絡(luò)、升級清關(guān)能力、拓展海外倉儲等舉措，持續(xù)完善全球關(guān)鍵資源佈局，全面提升跨境履約能力。公司在亞太主要國家及歐美核心流向的國際快遞時效對標(biāo)國際市場前三水平，並依託跨境空海運優(yōu)勢及海外倉資源，服務(wù)眾多中高端企業(yè)及跨境電商客戶，靈活應(yīng)對全球貿(mào)易環(huán)境變化與挑戰(zhàn)，助力中國產(chǎn)品賣全球。其中上半年中國至歐洲流向的跨境電商物流收入實現(xiàn)翻倍增長。同時，公司依託核心資源壁壘、豐富產(chǎn)品矩陣及領(lǐng)先數(shù)智化技術(shù)，融合KLN在亞洲區(qū)域跨境及本土服務(wù)能力，有效解決出海物流鏈條長、環(huán)節(jié)複雜等難題，為客戶打造穩(wěn)定高效的國際供應(yīng)鏈解決方案。公司進一步強化中國至東南亞及南亞國家流向的空海陸運、清關(guān)及落地配的跨境端到端及本土運營能力，為服裝鞋帽、通信高科技、工業(yè)設(shè)備、汽車、新能源等行業(yè)客戶提供原材料跨境運輸、半成品&備件海外倉配一體、海外產(chǎn)成品出口等供應(yīng)鏈服務(wù)，助力企業(yè)產(chǎn)能出海。截至2025年上半年，超過95%的《財富》中國500強企業(yè)與順豐合作，並有超過60%的500強企業(yè)使用順豐國際服務(wù)。財務(wù)回顧2025年上半年，公司在市場競爭中突出重圍，通過深化激活經(jīng)營、加速行業(yè)滲透、聚力拓展國內(nèi)國際新市場，業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)快速增長?？偁I業(yè)收入達成1,469億元，同比增長9.3%，總件量達成78.5億票，同比增長25.7%，件量增速高於快遞行業(yè)整體水平。在細(xì)分業(yè)務(wù)收入層面，①速運物流業(yè)務(wù)收入1,093億元，同比增長10.4%，其中第二季度的同比增長較第一季度有所提速。主要得益於公司持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣及強化服務(wù)競爭力，不斷滲透國內(nèi)生產(chǎn)製造及生活消費領(lǐng)域客戶的端到端物流場景，穩(wěn)步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。②供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入342億元，同比增長9.7%。儘管由於第二季度複雜多變的國際貿(mào)易政策影響了國際貨運代理業(yè)務(wù)增速，但公司憑藉完善的全球網(wǎng)絡(luò)佈局、豐富國際產(chǎn)品體系及關(guān)鍵國家海外本土運營能力，緊抓中國企業(yè)出海新機遇，助力客戶打造柔性國際供應(yīng)鏈，有效抵禦市場波動，實現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。③其他非物流業(yè)務(wù)收入33億元，主要是公司提供端到端供應(yīng)鏈服務(wù)鏈條中涉及的原材料或設(shè)備等購銷業(yè)務(wù)。在毛利額層面，公司2025年上半年實現(xiàn)毛利額191億元，同比增長4.1%；毛利率為13.0%，同比下降0.6個百分點。面對國內(nèi)快遞行業(yè)市場競爭強度提升以及國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，公司一方面採用靈活業(yè)務(wù)策略擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)能，進而提升資產(chǎn)使用效率、攤薄固定成本。同時依託規(guī)模效應(yīng)拉直線路、精簡節(jié)點，推動營運模式革新，持續(xù)助推網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)性提效降本。另一方面，公司在夯實標(biāo)準(zhǔn)網(wǎng)絡(luò)運營保障的基礎(chǔ)上，增投戰(zhàn)略性資源全力推進行業(yè)化策略和國際戰(zhàn)略落地，著力打造長期核心競爭力。以上舉措短期影響毛利率水平，但公司在實現(xiàn)市場份額與戰(zhàn)略能力雙升的同時，仍保持毛利額穩(wěn)健增長。在費用層面，得益於公司不斷強化精益管理，科技賦能提升效率，2025年上半年管理費用率及研發(fā)費用率分別下降0.5和0.2個百分點，財務(wù)費用淨(jìng)額比率略微下降。銷售費用率略微上升0.1個百分點，主要因公司加快銷售團隊建設(shè)步伐，助力行業(yè)化與國際化業(yè)務(wù)拓展。綜上，公司2025年上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長：歸屬於上市公司所有者的利潤達成57.4億元，同比增長19.4%；歸屬於上市公司所有者的利潤率為3.9%，同比提升0.3個百分點。2025年中期報告順豐控股股份有限公司017管理層討論與分析在資本結(jié)構(gòu)方面，截至報告期末，公司總資產(chǎn)規(guī)模2,182億元，歸屬於上市公司所有者的權(quán)益954億元，資產(chǎn)負(fù)債率51.35%，較2024年末的52.14%下降0.79個百分點，資本結(jié)構(gòu)整體保持穩(wěn)健。公司2025年上半年加權(quán)平均淨(jìng)資產(chǎn)收益率為6.07%，較上年同期提升0.84個百分點。同時，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量淨(jìng)額129億元，保持現(xiàn)金流充裕；自由現(xiàn)金流入為87.4億元，同比增長6.1%。公司未來仍將持續(xù)圍繞戰(zhàn)略方向投入關(guān)鍵資源，增強長期核心競爭力，打造國內(nèi)國際高效領(lǐng)先的綜合物流網(wǎng)絡(luò)。同時注重資產(chǎn)回報率，堅持精益經(jīng)營，提升資源使用效益，保持資本開支佔收入比維持在健康的水平以內(nèi)。業(yè)務(wù)發(fā)展總結(jié)加速行業(yè)化轉(zhuǎn)型，提升公司在各個行業(yè)的物流服務(wù)市佔率公司深化推進「加速行業(yè)化轉(zhuǎn)型」戰(zhàn)略，加快從「賣標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)水平，打造適配不同行業(yè)和場景的綜合物流解決方案和標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品組合。同時，構(gòu)建專業(yè)人才隊伍，結(jié)合業(yè)務(wù)授權(quán)與激勵政策，加速拓展各行業(yè)客戶供應(yīng)鏈，提升物流市佔率。2025年上半年，公司在消費品、汽車、工業(yè)設(shè)備、通信高科技等行業(yè)的物流收入同比增長超過20%。在消費品行業(yè)，公司圍繞日化美妝、保健食品、寵物糧食/用品、母嬰用品、休閒零食等細(xì)分領(lǐng)域，敏銳把握消費趨勢，助力客戶提效降本並實現(xiàn)快速觸達消費者。在日化美妝領(lǐng)域，公司聚焦多家頭部客戶打造標(biāo)桿案例，並複製推廣至國貨新銳品牌，通過助力某國貨美妝客戶提升物流服務(wù)評分，帶動其銷售規(guī)模和複購率顯著增長。在保健食品領(lǐng)域，公司為某中式滋補品牌定制B2B、B2C多溫倉配一體解決方案，有效應(yīng)對多溫區(qū)、多SKU及峰值貨量大的挑戰(zhàn)，提供鮮燉品產(chǎn)地直發(fā)消費者、常溫/冷凍品運輸?shù)囊徽臼椒?wù)。在汽車行業(yè)，公司在乘用車、商用車及汽車後市場等多領(lǐng)域發(fā)力，持續(xù)夯實物流服務(wù)能力。在乘用車領(lǐng)域，公司可提供國內(nèi)及海外入廠、生產(chǎn)、成品及售後的供應(yīng)鏈全場景服務(wù)，上半年成功中標(biāo)國內(nèi)某頭部車企的入廠物流項目，以及多家新能源車企的售後備件調(diào)撥項目。在商用車領(lǐng)域，公司從生產(chǎn)製造物流延伸到整車運輸，打造新車交付的駕送服務(wù)方案，成功中標(biāo)多家商用車企的新車駕送項目。在汽車後市場領(lǐng)域，公司與國內(nèi)某頭部服務(wù)商拓展合作範(fàn)圍，從倉儲運輸延展至近場物流，雙方共建600個前置倉，通過訂單智能分發(fā)，結(jié)合同城即時配送，滿足各類備件/維保用品1小時配送至終端門店。在工業(yè)設(shè)備行業(yè)，公司覆蓋工業(yè)原材料、機械設(shè)備、智能製造、能源化工等多領(lǐng)域，在備件物流、跨境運輸及定制018順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析化物流場景實現(xiàn)突破。針對備件物流，提供智慧倉網(wǎng)、全場景履約與優(yōu)質(zhì)服務(wù)的物流數(shù)智化解決方案，拓展如新能源設(shè)備、電梯製造等多家設(shè)備製造商業(yè)務(wù)。在跨境運輸方面，為客戶提供工業(yè)設(shè)備跨境門到港、門到門及海外倉配一站式解決方案，助力製造企業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)品出海。此外，針對超大件及定制化運輸需求，提供項目制運營、數(shù)智化系統(tǒng)、綠色碳中和等專業(yè)物流解決方案，服務(wù)多家新能源客戶，其中成功助力某全球領(lǐng)先工業(yè)製造商實現(xiàn)物流數(shù)字化升級。在通信高科技行業(yè)，公司持續(xù)強化在光學(xué)及光電子、消費電子、通信設(shè)備與電腦、運營商等領(lǐng)域服務(wù)能力，重點拓展跨境供應(yīng)鏈解決方案。在消費電子原材料出口領(lǐng)域，公司加強中國至印度、越南、馬來西亞等流向能力，與多家全球頭部消費電子ODM企業(yè)深度合作，提供原材料集貨配送、跨境多式聯(lián)運、高效清關(guān)及境外倉配等服務(wù)，並配套全流程數(shù)智化物流信息管理平臺，有力支撐客戶全球化生產(chǎn)佈局。針對大型電子製造設(shè)備的進口，公司持續(xù)完善日本、韓國、新加坡等流向的清關(guān)與運輸能力，依託鄂州貨運樞紐為客戶提供跨境空運進口、國際國內(nèi)空空聯(lián)程中轉(zhuǎn)及末端派送的一站式解決方案。在電商與流通行業(yè)，公司服務(wù)對象涵蓋傳統(tǒng)綜合電商、直播電商、視頻電商、獨立站、線下商超等多元客戶群體，提供全國倉配一體、即時零售物流、跨境空運、海運+海外倉等多場景服務(wù)。上半年，公司聯(lián)合某頭部綜合電商平臺，推出高品質(zhì)物流服務(wù)「極速上門」，覆蓋全國300個城市，通過專屬運力通道確保商品享受高優(yōu)先級服務(wù)，為消費者帶來「收得更快、服務(wù)更穩(wěn)」的升級體驗，為商家創(chuàng)造「物流提效－體驗升級－銷售增長」的正向循環(huán)。時效快遞業(yè)務(wù)2025年上半年，公司時效快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入632.3億元，同比增長6.8%，業(yè)務(wù)量同比增長18.6%。新興產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化加速演進，對多元化、高效便捷的物流服務(wù)需求增加。公司穩(wěn)固時效快遞市場領(lǐng)先地位的同時，持續(xù)精進產(chǎn)品競爭力，深耕生產(chǎn)生活各類服務(wù)場景，致力於為客戶提供極致的服務(wù)體驗。同時，公司強化一線授權(quán)，輔以靈活營銷策略與激勵牽引，加速時效快遞的市場拓展與規(guī)模增長。高質(zhì)服務(wù)強化品牌心智，極致體驗鑄就競爭領(lǐng)先：公司持續(xù)精進全鏈路服務(wù)能力，利用航空、高鐵、陸運最優(yōu)資源組合，打造燈塔型產(chǎn)品「專享即日」，提供分鐘級的高時效高品質(zhì)寄遞服務(wù)，強化消費者心智。同時，依託數(shù)智化助力業(yè)務(wù)區(qū)挖掘需求與商機，匹配差異化營銷策略，並靈活調(diào)配資源提供陸運轉(zhuǎn)空運增值服務(wù)，讓客戶感到物超所值，持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力。加速拓展多元渠道，深度構(gòu)建場景生態(tài)：公司靈活運用多樣化業(yè)務(wù)模式與資源，加速佈局CBD、社區(qū)、校園、商超、文旅、醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等核心渠道，深挖差異化場景需求，打造精細(xì)化運營生態(tài)。在CBD/社區(qū)場景，加密服務(wù)觸點，融入樓宇生態(tài)，不局限於快遞，而是一站式滿足客戶全場景配送需求，進一步增強客戶體驗與黏性。在商超場景，以某知名連鎖超市合作為例，服務(wù)內(nèi)容從駐場門店攬收，逐步延伸到代購業(yè)務(wù)、即時配送、線上線下倉配一體2025年中期報告順豐控股股份有限公司019管理層討論與分析等，提升消費者購物便捷性，增強公司業(yè)務(wù)場景滲透。在文旅場景，公司與上海迪士尼度假區(qū)達成為期數(shù)年的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，提供量身定制的全流程物流解決方案，涵蓋遊客園區(qū)商店掃碼寄件及線上平臺購物配送、企業(yè)商務(wù)件寄遞等，並將以先進物流科技賦能度假區(qū)日常業(yè)務(wù)運營，進一步提升遊客購物及度假區(qū)日常運營的效率和服務(wù)體驗。公司未來將領(lǐng)先的解決方案經(jīng)驗進一步拓展至更多國內(nèi)及海外其他主題樂園。高效的航空貨運服務(wù)與前瞻的貨運樞紐佈局，助力國家產(chǎn)業(yè)升級：公司持續(xù)強化大件空運服務(wù)能力，提升時效與成本競爭力，深度服務(wù)高端製造領(lǐng)域。通過運輸端專機與散航資源靈活配載，中轉(zhuǎn)端專屬智能中轉(zhuǎn)場擴展至31個，收派端174個城市開通客戶至機場間直收或直派，有效降低航空大件履約成本並提升次日時效達成率。在業(yè)務(wù)拓展方面，配套升級定制化產(chǎn)品及增值服務(wù)（如專人專車、夜間收派），緊急需求可實現(xiàn)跨城7小時極速送達生產(chǎn)線；針對行業(yè)客戶的批量件、超大超重件、帶磁帶電的3C及機械設(shè)備等貨物，提供量身定制的專業(yè)空運解決方案。航空樞紐方面，鄂州貨運樞紐正在構(gòu)建全球領(lǐng)先的「軸輻式空網(wǎng)+多式聯(lián)運+智慧物流」體系，助力產(chǎn)業(yè)升級。截至2025年6月底，公司在鄂州貨運樞紐累計開通國內(nèi)航線59條、國際航線19條。依託鄂州貨運樞紐，多家國際頭部3C品牌實現(xiàn)倉配極致履約，高端及智能製造品牌建立加工、備件、維修及退換中心等。樞紐為境內(nèi)企業(yè)搭建「空中出海中轉(zhuǎn)」快捷轉(zhuǎn)運、全能型國際貨站高效運營、跨境電商綜合試驗區(qū)正式啟用，鄂州貨運樞紐極致的物流效率正在吸引更多貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)加速聚集，成為鏈接全球市場的重要門戶，持續(xù)帶來航空貨運業(yè)務(wù)新增量。經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)2025年上半年，公司經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入151.6億元，同比增長14.4%，業(yè)務(wù)量同比增長29.6%。在電商市場消費趨於理性與追求性價比的背景下，電商快遞行業(yè)的市場競爭強度提升。但公司堅持差異化策略，聚焦優(yōu)勢領(lǐng)域，優(yōu)化運營模式以提高服務(wù)競爭力，推動上半年經(jīng)濟快遞規(guī)?；鲩L，增速領(lǐng)跑行業(yè)。服務(wù)標(biāo)桿引領(lǐng)與產(chǎn)品質(zhì)價比提升，助力做大業(yè)務(wù)規(guī)模：一方面，公司以優(yōu)質(zhì)服務(wù)賦能電商平臺，打造電商物流服務(wù)新標(biāo)桿，通過高標(biāo)準(zhǔn)履約與優(yōu)質(zhì)服務(wù)保障，助力電商平臺升級消費者體驗，賦能商家打造增長引擎，推動電商物流020順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析領(lǐng)域競爭優(yōu)勢。另一方面，公司通過不斷優(yōu)化全環(huán)節(jié)運營模式，科技賦能智慧決策，精準(zhǔn)匹配資源與運營，提升產(chǎn)品質(zhì)價比及市場競爭力，增強客戶黏性。倉配一體化能力升級，助力行業(yè)深耕與滲透：公司通過構(gòu)建多級時效倉網(wǎng)體系、升級庫內(nèi)自動化水平、強化倉配網(wǎng)絡(luò)協(xié)同等，持續(xù)提升倉配一體履約能力，圍繞各行業(yè)客戶細(xì)分場景提供高效、穩(wěn)定、差異化的倉配一體服務(wù)。圍繞全渠道一盤貨領(lǐng)域，基於獨立第三方的獨特優(yōu)勢，公司為多個行業(yè)客戶提供線上線下全渠道一盤貨解決方案。依託行業(yè)需求洞察、專業(yè)解決方案和全鏈路科技能力，公司在上半年完成了家電、美妝行業(yè)頭部品牌客戶的全量自動化標(biāo)桿倉的部署交付，實現(xiàn)2B和2C全品類一盤貨，多渠道供應(yīng)鏈深度整合，全渠道庫存共享與可視，有效提升客戶庫存效率、降低運營成本。圍繞新興近場電商業(yè)態(tài)領(lǐng)域，公司積極與各大平臺探索合作模式，服務(wù)平臺即時零售場景，通過區(qū)域倉與前置倉所構(gòu)建的高效協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，為即時零售場景業(yè)務(wù)提供即時、當(dāng)日、次日的多級時效履約服務(wù)。圍繞產(chǎn)業(yè)帶專業(yè)化服務(wù)領(lǐng)域，聚焦服裝鞋帽、消費電子等行業(yè)的核心產(chǎn)銷城市或特色產(chǎn)業(yè)帶，建立具備更強專業(yè)操作屬性的基地倉及產(chǎn)業(yè)帶倉，以集約化、專業(yè)化服務(wù)滿足行業(yè)差異化需求。以服裝鞋帽行業(yè)為例，公司創(chuàng)新構(gòu)建多品牌共享退貨返修基地，服務(wù)從簡單質(zhì)檢環(huán)節(jié)延伸到標(biāo)籤檢查、清潔熨燙、脫膠修復(fù)等增值服務(wù)。通過專業(yè)化返修管理，結(jié)合高品質(zhì)快遞履約，公司不僅實現(xiàn)內(nèi)部資源整合與增收，更助力客戶加速商品周轉(zhuǎn)、降低庫存壓力。快運業(yè)務(wù)2025年上半年，公司快運業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入195.7億元，同比增長11.5%，貨量規(guī)模同比增長28%。伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、高端製造蓬勃發(fā)展及大件電商持續(xù)滲透，客戶對高時效、高品質(zhì)且匹配行業(yè)特性的專業(yè)化、個性化的物流服務(wù)需求顯著增加?？爝\企業(yè)競爭聚焦於產(chǎn)品升級、資源整合和網(wǎng)絡(luò)夯實，頭部企業(yè)憑藉質(zhì)量與成本的綜合優(yōu)勢持續(xù)擴大市場份額，進一步提高市場集中度。順豐快運秉持以客為先的經(jīng)營理念，不斷在網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、技術(shù)賦能、運營管理等多維度精益求精，並整合外部資源持續(xù)完善網(wǎng)絡(luò)佈局，實現(xiàn)單公斤成本下降並助力優(yōu)化客戶成本，為客戶精準(zhǔn)匹配多層次差異化服務(wù)，實現(xiàn)貨量增速持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。築高陸運大件中高端市場競爭壁壘：公司持續(xù)構(gòu)建陸運大件快、準(zhǔn)、穩(wěn)的時效體系，聚焦核心流向全面提速，上半年累計提速線路超過1,000條；同時細(xì)化時效顆粒度，提升產(chǎn)品矩陣，拓展中高端市場。此外，面向生產(chǎn)生活場景，持續(xù)打造差異化服務(wù)能力，延伸2C的家具家電的拆、驗、裝、收一站式服務(wù)和2B的入倉、入廠等專業(yè)配送服務(wù)，助力消費者提升生活品質(zhì)，賦能企業(yè)優(yōu)化運營效率。2025年中期報告順豐控股股份有限公司021管理層討論與分析構(gòu)建工業(yè)領(lǐng)域極具競爭力的零擔(dān)物流網(wǎng)絡(luò)：公司聚焦工業(yè)生產(chǎn)場景，通過優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、運營模式與資源配置，構(gòu)建工業(yè)領(lǐng)域高效、經(jīng)濟的優(yōu)質(zhì)零擔(dān)物流網(wǎng)絡(luò)。基於與某專業(yè)大票零擔(dān)服務(wù)商合作，雙方幹線融通線路超過10,000條，大幅拉直線路、減少中轉(zhuǎn)節(jié)點，顯著提升運輸時效，有效降低工業(yè)大件客戶的物流成本。同時，公司持續(xù)強化工業(yè)區(qū)末端派送能力，在核心區(qū)域通過升級車型和工具，提升超大件收寄能力；深入洞察行業(yè)共性需求與客戶個性化訴求，沉澱標(biāo)準(zhǔn)化操作能力並兼顧靈活性與效率。2025年上半年，順豐快運100kg以上的工業(yè)大件貨量同比增長超50%。細(xì)分行業(yè)維度，工業(yè)設(shè)備行業(yè)貨量同比增長超100%，通信高科技行業(yè)貨量同比增長超50%，汽車行業(yè)貨量同比增長超40%。加盟網(wǎng)絡(luò)夯實產(chǎn)品力實現(xiàn)穩(wěn)健增長：順心捷達持續(xù)夯實加盟網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，以產(chǎn)品服務(wù)與成本優(yōu)勢驅(qū)動規(guī)模穩(wěn)步提升。截至2025年上半年，網(wǎng)點總數(shù)突破22,000個，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達86.3%，貨量市佔率穩(wěn)居加盟型快運市場前三。順心捷達聚焦電商大件包裹市場打造核心產(chǎn)品，通過增加直發(fā)線路，平均時效縮短5.9小時。同時，通過資源整合及渠道共享，夯實大票零擔(dān)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，促進規(guī)模穩(wěn)健增長。順心捷達與順豐快運協(xié)同互補，在貨量規(guī)模擴大的同時持續(xù)改善經(jīng)營效益，以高效、優(yōu)質(zhì)的物流服務(wù)，實現(xiàn)客戶、盟商夥伴與公司的多方共贏。冷運及醫(yī)藥業(yè)務(wù)2025年上半年，公司冷運及醫(yī)藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入58.4億元，同比增長15.3%。國內(nèi)冷鏈物流市場平穩(wěn)增長，消費業(yè)態(tài)演變對冷鏈物流的時效、成本及網(wǎng)絡(luò)能力提出更高要求。生鮮電商蓬勃發(fā)展，即時零售賽道火熱，催生對全國性冷鏈倉配一體快速履約需求；連鎖餐飲佈局下沉市場，大型商超門店擴張，帶來網(wǎng)絡(luò)型冷鏈零擔(dān)與店配業(yè)務(wù)機遇。公司緊密把握市場趨勢，深度融合內(nèi)部資源，提升冷鏈網(wǎng)絡(luò)能力，驅(qū)動業(yè)務(wù)快速增長。生鮮寄遞順豐助力農(nóng)產(chǎn)品從產(chǎn)地直達消費者，服務(wù)已覆蓋全國2,800多個縣區(qū)級城市和超過5,500個生鮮品種，2025年上半年運送特色農(nóng)產(chǎn)品超過400萬噸，有力推動農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，帶動農(nóng)戶創(chuàng)收超千億元。上半年圍繞時令水果豐收季，公司投入專項資源推動生鮮產(chǎn)品全國銷售與跨境出海。以荔枝為例，公司在華南區(qū)域累計投入專機1,100多架次，覆蓋全國核心城市；在產(chǎn)地設(shè)立超4,000個攬收點，為果農(nóng)提供便捷寄遞。提高全鏈路時效與全程冷鏈溫控，有效保障生鮮速達消費者。同時，主動策劃多場品牌推介活動，聯(lián)動數(shù)百家媒體強化推廣，有效促進產(chǎn)銷對接。此外，依託自有航空運力及國際冷鏈能力，首次開闢荔枝直達中東、歐洲、東南亞多國的「空中走廊」，實現(xiàn)超100噸荔枝從國內(nèi)採摘到海外上架的48小時全球速達。公司將持續(xù)踐行「質(zhì)量興農(nóng)，品牌賦能」的理念，值的統(tǒng)一。022順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析食品冷運順豐冷運持續(xù)聚焦倉配一體、大件、B2C配送、門店配送、跨境冷鏈五大核心場景，不斷強化冷鏈網(wǎng)絡(luò)能力，為客戶提供生產(chǎn)和生活領(lǐng)域的端到端高品質(zhì)冷鏈服務(wù)。面向生鮮電商市場，公司提升倉配履約競爭力，實現(xiàn)更晚的截單時間、更快的履約時效、更廣的次日達覆蓋。順豐冷運與新興電商平臺合作，為生鮮、凍品、果蔬類商家提供倉配一體新鮮次日達服務(wù)；通過全國分倉+倉配一體可實現(xiàn)260多個城市次日達，倉內(nèi)部分商品可實現(xiàn)最晚「23:59」截單。同時，公司持續(xù)完善冷鏈零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)，利用溫控容器並結(jié)合快遞網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，實現(xiàn)冷運大件末端收派能力拓展至300多個城市，帶動冷運大件收入同比增長超過50%。此外，聚力發(fā)展下沉市場，通過融合順新暉及快遞網(wǎng)絡(luò)資源，打造多元化配送及解決方案，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)型店配供應(yīng)鏈能力，助力拓展業(yè)務(wù)新增量。醫(yī)藥物流公司持續(xù)升級醫(yī)藥端到端精準(zhǔn)溫控服務(wù)能力，為「生物藥、景的醫(yī)藥冷鏈倉配一體綜合解決方案。通過突破溫控專利技術(shù)，以及增投超過8,000個溫控容器，擴大精準(zhǔn)溫控服務(wù)覆蓋的核心城市數(shù)量，實現(xiàn)高於行業(yè)的業(yè)務(wù)增長。同時，聚焦醫(yī)院場景業(yè)務(wù)突破，持續(xù)擴大醫(yī)院渠道覆蓋，深耕醫(yī)院物流生態(tài)。以三甲綜合醫(yī)院及中醫(yī)院為核心，基於標(biāo)桿案例構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)SOP；並通過強化業(yè)務(wù)激勵機制，打造專業(yè)服務(wù)團隊，提升醫(yī)院駐點開發(fā)與運營能力，驅(qū)動醫(yī)院場景物流業(yè)務(wù)增長。同城即時配送業(yè)務(wù)2025年上半年，公司同城即時配送業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入54.9億元，同比增長38.9%。同城即時配送服務(wù)訂單量同比增長超50%，持續(xù)釋放網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)，再結(jié)合高效的數(shù)智化科技能力及精益求精的運營管理能力，同城即時配送分部淨(jìng)利潤繼續(xù)實現(xiàn)翻倍增長。優(yōu)質(zhì)服務(wù)帶動商家及消費者業(yè)務(wù)規(guī)模雙增，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡發(fā)展：在商家合作方面，順豐同城鞏固及深化大客戶服務(wù)優(yōu)勢，與多個頭部客戶合作的市佔率保持領(lǐng)先地位。同時通過商戶運營、智能營銷應(yīng)用等策略，擴大中小商家合作規(guī)模，提升黏性。此外，依託中立開放的市場定位，進一步深化與各大流量平臺的合作，全面覆蓋餐飲外賣、即時零售、直播電商、私域零售等本地生活場景，滿足平臺多元業(yè)態(tài)下持續(xù)增長的即時配送需求。截至2025年6月30日過去12個月內(nèi)，順豐同城的年活躍商家規(guī)模達到了85萬家，同比增長55%。在個人消費者服務(wù)方面，順豐同城致力於提供行業(yè)一流的專業(yè)履約服務(wù)，強化「重要物品急送首選順豐同城」的品牌形象，並持續(xù)優(yōu)化個人消費者履約體驗提升用戶滿意度。2025年上半年，通過產(chǎn)品及服務(wù)迭代升級、加速下沉市場拓展，高品質(zhì)一對一「獨享專送」和中長3倍，精準(zhǔn)觸達用戶高價值、高時效、高安全性的物品配送需求。同時，通過優(yōu)化品牌投放和渠道營銷策略，推動順豐同城小程序及APP等自有渠道的收入快速增長，促進用戶複購。截至2025年6月30日過去12個月內(nèi)，順豐同城活躍消費者規(guī)模達到2,477萬人。強化全場景配送能力和彈性運力建設(shè)，推動網(wǎng)絡(luò)能力再升級：在服務(wù)場景方面，順豐同城聚焦核心優(yōu)勢行業(yè)及品類打磨產(chǎn)品及服務(wù)，為連鎖餐飲客戶提供多渠道訂單集中化管理及配送服務(wù)，以更好地承接行業(yè)擴容帶來的增量機會。2025年上半年，服務(wù)於多個頭部連鎖餐飲品牌的配送收入實現(xiàn)高速增長，其中茶飲配送收入同比增長105%。非2025年中期報告順豐控股股份有限公司023管理層討論與分析餐場景維持穩(wěn)健增長趨勢，服務(wù)於商家的非餐場景的配送收入同比增長35%；與頭部及區(qū)域性連鎖商超便利客戶的合作份額和收入持續(xù)提升，商超便利、醫(yī)藥、母嬰等品類的配送服務(wù)均取得高雙位數(shù)增長。在地域拓展方面，順豐同城已覆蓋全國超過2,300個市縣，2025年上半年縣域日均單量翻倍提升。在進一步鞏固下沉市場佈局的同時，順豐同城也積極探索跨境業(yè)務(wù)新場景，與某頭部茶飲大客戶在香港地區(qū)落地合作。在商圈運營方面，服務(wù)的商圈數(shù)量及訂單密度持續(xù)增加，實現(xiàn)盈利的商圈佔比持續(xù)提升。此外，順豐同城與集團物流各板塊進行戰(zhàn)略合作，構(gòu)建了「倉儲+轉(zhuǎn)運+同城即時配送」的一體化供應(yīng)鏈解決方案，協(xié)同集團共同擴大客戶基礎(chǔ)並拓展客戶物流份額?？萍假x能支撐精細(xì)化運營底盤提質(zhì)增效：順豐同城的城市物流系統(tǒng)(CLS)有效實現(xiàn)跨行業(yè)、多場景訂單與騎手的動態(tài)最優(yōu)匹配。通過深度融合智能大模型技術(shù)，在騎手管理、站長服務(wù)、智能客服、商戶運營等方面都有自研智能工具應(yīng)用，全流程實現(xiàn)體驗升級和效率提升。在騎手運營層面，系統(tǒng)持續(xù)優(yōu)化騎手調(diào)度和路線規(guī)劃的合理性，結(jié)合騎手跑單經(jīng)驗、惡劣天氣、夜間和高峰期等特殊情況優(yōu)化拼單邏輯，提高人效和騎手收入。在無人場景應(yīng)用方面，順豐同城不斷探索智慧物流和無人配送技術(shù)的商業(yè)化場景應(yīng)用，重點承擔(dān)最後一公里業(yè)務(wù)下的同城短途接駁和網(wǎng)點集散配送環(huán)節(jié)的無人車運營。通過打造和強化「騎手+無人配送」的網(wǎng)絡(luò)運營能力，推動效率提升。供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)2025年上半年，公司供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入342.3億元，同比增長9.7%。依託廣泛的亞洲客戶基礎(chǔ)、全球網(wǎng)絡(luò)佈局、卓越運營效率及專業(yè)解決方案能力，公司靈活應(yīng)對全球貿(mào)易環(huán)境變化，助力客戶構(gòu)建柔性的國際供應(yīng)鏈。同時，公司緊抓中國企業(yè)產(chǎn)品出海、產(chǎn)能出海以及華人跨境消費的發(fā)展機遇，積極拓展供應(yīng)鏈及國際市場，業(yè)務(wù)實現(xiàn)較快增長。公司通過加密全球航空網(wǎng)絡(luò)、升級清關(guān)能力、拓展海外倉儲，持續(xù)完善全球關(guān)鍵資源佈局，全面強化跨境履約能力。構(gòu)建亞太區(qū)域高密度航空網(wǎng)絡(luò)：公司持續(xù)加密全球航空幹線，2025年上半年全貨機國際航班超過6,800架次，同比增長84%。亞太區(qū)域航網(wǎng)密度位居行業(yè)前列，高峰期全貨機單周航班可達192班，其中中國至印度航線最高單周72班，中國至新加坡、馬來西亞、日本、韓國等最高單周14至24班。同時，公司圍繞鄂州貨運樞紐打造國際「空空中轉(zhuǎn)」模式，進一步提高境內(nèi)外物流互聯(lián)互通效率。強化全球清關(guān)能力：公司上半年在比利時列日建成歐洲首個自營關(guān)務(wù)口岸，並在鄂州貨運樞紐推行跨境電商簡易申報清關(guān)模式。目前公司通過自營或代理合作等模式在全球79個口岸提供清關(guān)服務(wù)，其中國內(nèi)持有10個AEO高級認(rèn)證資質(zhì)牌照，海外13個口岸具備自營清關(guān)能力，有效提升快件通關(guān)效率。拓展海外倉儲資源：公司在亞洲及歐美地區(qū)增設(shè)服務(wù)於生產(chǎn)供應(yīng)鏈及跨境電商的海外倉。截至2025年6月底，公司海外倉儲資源面積超250萬平方米，其中亞太區(qū)域超210萬平方米，整合自營及合作倉庫資源，覆蓋新加坡、馬來西亞、越南、菲律賓、印尼、日本、韓國、澳大利亞等主要國家。公司依託資源壁壘與豐富產(chǎn)品矩陣，有效統(tǒng)籌複雜出海物流鏈條，滿足客戶高品質(zhì)的跨境快遞與供應(yīng)鏈需求。2025年上半年，已有超過60%的《財富》中國500強企業(yè)使用了順豐國際服務(wù)。在國際快遞及跨境電商物流業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司通過優(yōu)化國際產(chǎn)品體系、提升網(wǎng)絡(luò)效率及強化海外本土運營能力，在亞太主要國家及歐美核心流向的履約時效對標(biāo)國際市場前三水平，尤其在中國至新加坡、馬來西亞、韓國等亞太主要國家的次日達成率同比提高10個百分點以上。依託國內(nèi)穩(wěn)固的客群基礎(chǔ)，公司重點開拓中高端024順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析企業(yè)客戶，提供定制化高時效國際快遞服務(wù)；同時憑藉品牌效應(yīng)與末端攬收網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，公司聚焦華人跨境消費，拓展個人境外旅遊購物、全球海淘代購、商務(wù)人士及留學(xué)生跨國出行及日常生活等場景下的寄遞需求。2025年上半年，公司國際快遞產(chǎn)品收入同比增長16%。此外，憑藉自營全貨機、海運及海外倉等資源優(yōu)勢，公司拓展跨境電商多元客戶群體，助力大型電商平臺、海外獨立站、細(xì)分品類垂直市場及產(chǎn)業(yè)帶等渠道的產(chǎn)品出海。以垂直市場及產(chǎn)業(yè)帶為例，公司採取靈活的市場策略，上半年在國內(nèi)婚紗、水晶、發(fā)製品等品類的跨境電商物流業(yè)務(wù)中取得突破，實現(xiàn)垂直市場物流服務(wù)份額提升。同時，公司加強歐洲區(qū)域能力建設(shè)，持續(xù)提升在中國至英國、德國、法國等流向的競爭力；2025年上半年，歐洲流向的跨境電商物流收入實現(xiàn)翻倍增長。在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司緊抓中國企業(yè)產(chǎn)品出海和產(chǎn)能出海的發(fā)展機遇，為通信高科技、工業(yè)設(shè)備、汽車、家居家電、服裝鞋帽、咖啡茶飲等多行業(yè)客戶打造國際供應(yīng)鏈解決方案，服務(wù)覆蓋東南亞、中東、歐美及拉美等多區(qū)域國家，在海外供應(yīng)鏈項目中持續(xù)取得突破。在咖啡茶飲行業(yè)，公司支持多家中國新興品牌加速海外拓展，包括助力某茶飲品牌於馬來西亞的首個海外門店開業(yè)後，進一步延展至多個國家超過30家門店開業(yè)；以及助力某咖啡品牌於新加坡和馬來西亞的共90家門店日常運營。在服裝鞋帽行業(yè)，公司不僅為某國內(nèi)頭部運動品牌在越南、新加坡、菲律賓提供倉配一體服務(wù)，還為某頭部婚紗賣家提供中國到越南跨境陸運及海運的原材料運輸，越南本地陸運以及成品空運出口的一站式服務(wù)。在通信高科技行業(yè)，公司為多個消費電子行業(yè)頭部客戶提供空海陸多式聯(lián)運及倉配服務(wù)，實現(xiàn)原材料全球調(diào)配及成品高效流轉(zhuǎn)，並為某割草機器人品牌提供國際大件空運、中國到德國卡班運輸以及德國海外倉服務(wù)，助力其快速搶佔海外市場。在汽車行業(yè)，公司為多家車企在海外提供汽車零部件倉配一體物流服務(wù)，其中中標(biāo)某國際汽車零部件品牌的中國至印度空運、及中國與其他亞太國家空海運服務(wù)，成功在與國際領(lǐng)先快遞品牌的競爭中實現(xiàn)突圍。在新能源領(lǐng)域，公司服務(wù)新能源鋰電池行業(yè)頭部客戶的多場景需求，其中為某鋰電池製造商提供國際大件鋰電池空運、海運及海外門到門解決方案，簽約歐洲6個國家電池貨運服務(wù)，並獲邀參與客戶海外工廠搬遷項目。在國際貨運及代理業(yè)務(wù)領(lǐng)域2025年上半年，由於貿(mào)易政策變動、地緣政治局勢緊張、關(guān)稅起伏不定等，國際貨運市場面對各式各樣的挑戰(zhàn)。貿(mào)易政策的急速轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致貨運市場經(jīng)歷了貨物積壓、航次取消以及緊急補貨的動盪，上半年貨運需求及運費出現(xiàn)大幅波動。但憑藉KLN多元化的業(yè)務(wù)組合和客戶群，及其在東南亞地區(qū)強大的網(wǎng)絡(luò)覆蓋，公司靈活應(yīng)對市場變化，為客戶提供穩(wěn)定艙位及快捷服務(wù)。同時，公司捕捉全球供應(yīng)鏈重塑及中國企業(yè)出海機遇，在亞洲至歐洲及亞洲區(qū)內(nèi)航線的國際貨運業(yè)務(wù)取得穩(wěn)定增長。此外，由於作為工程總承包商的項目增加以及傳統(tǒng)工業(yè)項目物流市場好轉(zhuǎn)，上半年項目物流業(yè)務(wù)收入已接近該業(yè)務(wù)去年全年收入水平。公司的國際貨運業(yè)務(wù)利用其涵蓋多個行業(yè)及航線的多元化產(chǎn)品組合，在複雜多變的全球環(huán)境中為客戶提供靈活彈性的解決方案，2025年上半年收入整體保持穩(wěn)健。營運優(yōu)化建設(shè)高效智能中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)：公司持續(xù)深化同城市、同區(qū)域場地聚合建設(shè)，優(yōu)化場地佈局縮減轉(zhuǎn)運節(jié)點，降低快件中轉(zhuǎn)次數(shù)。圍繞小件、大件、零擔(dān)業(yè)務(wù)的件型特徵，配套適配的差異化工藝流程與分揀工具，構(gòu)建多層次專業(yè)化中轉(zhuǎn)能力體系。同時，引入前沿技術(shù)與新型設(shè)備強化運營效能，部署超高速分揀設(shè)備，上半年增投超120套自動化設(shè)備及超2025年中期報告順豐控股股份有限公司025管理層討論與分析380臺AGV無人叉車；通過升級動態(tài)調(diào)度系統(tǒng)，實現(xiàn)前端攬收後結(jié)合路由快速預(yù)判數(shù)小時後中轉(zhuǎn)場處理量，精準(zhǔn)至小時級動態(tài)資源調(diào)配，全面提升資源使用效益。2025年上半年實現(xiàn)小件中轉(zhuǎn)操作效能提升12.5%，單票中轉(zhuǎn)成本持續(xù)下降。提高中轉(zhuǎn)場經(jīng)營效益：持續(xù)推進中轉(zhuǎn)場從成本中心向經(jīng)營中心轉(zhuǎn)型，強化團隊自主經(jīng)營意識。對外服務(wù)方面，推廣中轉(zhuǎn)場集中操作快件包裝，提升快件包裝標(biāo)準(zhǔn)化，釋放收派小哥時間以強化面客服務(wù)；開放場地面客功能，支持客戶自送貨物，延長夜間收件截單時點並減少快件流轉(zhuǎn)。對內(nèi)管理方面，推進組織架構(gòu)精簡與管理扁平化，提升運營決策效率；科技賦能實現(xiàn)智能化、精細(xì)化到個體的計提與薪酬管理，並鼓勵員工創(chuàng)新，充分激發(fā)積極性；同步應(yīng)用BI看板、RPA機器人技術(shù)等實現(xiàn)數(shù)據(jù)自動化分析與報表生成，提升中轉(zhuǎn)管理效能。升級無人化容器集裝轉(zhuǎn)運模式：公司於去年投運行業(yè)首個快件容器集裝轉(zhuǎn)運的無人化智能轉(zhuǎn)運中心，實現(xiàn)局部Γ熄燈工廠」作業(yè)。上半年公司研發(fā)設(shè)計新型集裝容器，可適配幹支線多種車型，有效提升車輛裝載率，降低單位運輸成本，為中長距離集裝轉(zhuǎn)運模式奠定基礎(chǔ)。同時，公司正在建設(shè)並即將投運第二個無人化容器集裝轉(zhuǎn)運中心，並完成AGV設(shè)備升級，可實現(xiàn)華南與華東區(qū)域之間的中長距離的集裝轉(zhuǎn)運，全面提升轉(zhuǎn)運效率。運輸環(huán)節(jié)打造健康運力生態(tài)：公司秉持與運力供應(yīng)商共贏原則，調(diào)優(yōu)招標(biāo)採購策略，將需求細(xì)化至按始發(fā)地到目的地的具體線路、車型、發(fā)車頻率等，提高供應(yīng)商資源投入確定性以降低運力採購成本。同時豐富運力資源池，整合小件、大件、冷運及供應(yīng)鏈等各類業(yè)務(wù)運力資源，通過資源標(biāo)籤和智能調(diào)度，按行業(yè)和場景需求自動匹配最優(yōu)供應(yīng)商，提升服務(wù)專業(yè)度與性價比。此外，探索組建智駕車隊，結(jié)合多類型司機資源，承接貨量穩(wěn)定的雙邊組合型線路；並對車輛採購、線路規(guī)劃、轉(zhuǎn)運發(fā)車等相關(guān)部門，建立與車隊經(jīng)營業(yè)績強掛鈎的激勵機制，推進車隊精益運營，降低運輸成本。精益管理提效降本：公司持續(xù)調(diào)優(yōu)陸網(wǎng)模式，實現(xiàn)最大化集約發(fā)貨與線路拉直，截至報告期末城市間直發(fā)幹線線路超過6,000條；並整合利用外部物流合作夥伴資源，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，提升運營效益。同時，依託智能算法匹配車輛執(zhí)行時間與司機排班，推動Γ人停車不?！鼓Ｊ剑粊K結(jié)合系統(tǒng)智能決策組建更多雙邊線路，2025年上半年幹線往返組合型線路佔比提升超過16個百分點，有效降低幹線運輸成本。在無人運輸領(lǐng)域，公司在中轉(zhuǎn)場和網(wǎng)點間、網(wǎng)點和小哥收派區(qū)域間的運輸，及園區(qū)和校園等場景，累計投運超1,800臺無人車，有效降低支線運輸成本。此外，通過加油優(yōu)惠獲取、車輛維修管理、高運能車型升級及新能源車輛推廣等多維度精細(xì)化管控，全方位優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。末端環(huán)節(jié)激發(fā)小哥創(chuàng)收活力：公司深化推廣小隊機制，通過賦予小隊長充分自主權(quán)、構(gòu)建全新小隊榮譽體系，有效激發(fā)小哥業(yè)務(wù)開發(fā)積極性；2025年上半年，公司已組建約1.6萬個小隊，覆蓋十幾萬小哥，實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展與小哥收入雙增長。同時，公司強化營銷授權(quán)，賦能小哥自主經(jīng)營，並配套差異化激勵方案，保障高質(zhì)量收入增長。在小哥回報方面，實施按城市分類的差異化策略，確保小哥薪酬競爭力行業(yè)領(lǐng)先，同時通過收派難度智能調(diào)價、新員工保障激勵、低收入?yún)^(qū)域動態(tài)計提等多舉措提升小哥回報，2025年上半年小哥平均薪酬同比穩(wěn)步提升。公司以小哥滿意驅(qū)動服務(wù)提質(zhì)，進而實現(xiàn)客戶滿意，助力公司構(gòu)築長遠核心競爭力。提升小哥工作效率：公司不斷創(chuàng)新迭代作業(yè)工具，在強化快件攜帶安全性的基礎(chǔ)上，通過工具改型設(shè)計，優(yōu)化與作業(yè)場景的適配性，降低小哥勞動強度。同步依託企業(yè)微信的批量通知、營銷推送等功能，顯著提升小哥與客戶的溝通效率；截至2025年6月底，企業(yè)微信帳號累計已覆蓋4,000萬個人客戶。在數(shù)智化升級層面，持續(xù)迭代小哥智能機器人，引入檢索增強生成(RAG)、語音對話及播報等技術(shù)，拓展運單信息查詢、智能營銷話術(shù)生成等服務(wù)場景，2025年上半年累計解決350萬次提問。同時，基於大語言模型能力，公司搭建了對答交互式小哥管理助手，覆蓋新員工培訓(xùn)、業(yè)務(wù)問題分析與解決等場景，快速提升小哥專業(yè)能力與工作效率。2025年上半年實現(xiàn)小件收派效能同比提升13.7%，大件收派效能同比提升19%。026順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析核心競爭力公司擁有高效可靠的全球物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，立足中國、輻射亞洲、連接世界個個個2025年中期報告順豐控股股份有限公司027管理層討論與分析擁有中國最大、全球前列的貨運航空公司，且為中國航空貨運最大貨主註：下方數(shù)據(jù)，時點數(shù)均為截至2025年6月30日，時期數(shù)均為2025年1月1日至2025年6月30日累計。順豐全球航空總貨量噸內(nèi)航空貨郵運輸量順豐全球日均航班擁有航權(quán)時刻對次擁有航權(quán)時刻對覆蓋73個國內(nèi)站點57個國際及地區(qū)站點全球累計運營航線條發(fā)噸全球累計運營航線條2.9萬次航班國際航線累計運營57條2.9萬次航班國際航線累計運營57條超6,800次航班條條條發(fā)貨量噸其中國際發(fā)貨量超200,000噸航次發(fā)貨量噸其中國際發(fā)貨量超200,000噸鄂州貨運樞紐是亞洲第一、全球第四座以航空貨運為主的物流樞紐，具有戰(zhàn)略價值和稀缺性。公司於2023年9月開始運營位於鄂州貨運樞紐的分揀及轉(zhuǎn)運中心，並且截至報告期末已累計開通59條國內(nèi)貨運航線和19條國際貨運航線，2025年上半年公司在鄂州貨運樞紐起降超1.4萬個航班架次，同比增長14%。鄂州貨運樞紐轉(zhuǎn)運中心擁有全長52公里的智能分揀線，每小時峰值能處理28萬件快遞；同時14條海關(guān)智能查驗線配合全自動分揀系統(tǒng)，讓國際快件高效通關(guān)與發(fā)運。公司2025年上半年在鄂州貨運樞紐的國際貨運吞吐量較2024年同期增長超100%。鄂州貨運樞紐長遠發(fā)展目標(biāo)是打造成全球供應(yīng)鏈中心及高端加工流通中心，目前已有多家3C、高端及智能製造、冷鏈醫(yī)藥的頭部企業(yè)落戶。公司將依託鄂州貨運樞紐構(gòu)建「軸幅式」網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化完善空網(wǎng)佈局，實現(xiàn)國內(nèi)與國際航網(wǎng)的無縫銜接，逐步達028順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析掌握豐富的運輸方式資源，條線路條線路鐵噸 海運線路條海TEU海運線路條2025年中期報告順豐控股股份有限公司029管理層討論與分析 個人個個人個個個個座座萬平方米萬平方米萬平方米萬平方米萬平方米個030順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析我們在中國及東南亞等國家自有及通過房託基金等持有眾多物流產(chǎn)業(yè)園、物流中心等關(guān)鍵場地資源註：下方數(shù)據(jù)均截止至2025年6月30日。土地面積總規(guī)模建築面積總規(guī)模萬平米萬平米2025年下半年及以後年度建成項目土地面積2025年下半年及以後年度建成項目土地面積建築面積建築面積土地面積建築面積萬平米萬平米萬平米萬平米萬平米萬平米長春瀋陽北京烏魯木齊天津石家莊濰坊 威海青島北京烏魯木齊天津石家莊濰坊黃南京鶴壁黃南京鶴壁鹽城南通 鄭州鹽城南通洛陽常州黃淮安蘭州洛陽常州黃淮安蘭州東無錫蘇州昆山上海嘉興西安東無錫蘇州昆山上海嘉興西安合肥馬鞍山孝感義烏蕪湖馬鞍山孝感義烏蕪湖武漢武漢衢州南昌成都衢州南昌成都益陽金華 寧波 拉薩重慶長沙 溫州益陽金華 寧波 拉薩重慶長沙贛州 張家港泉州贛州 張家港泉州廈門貴陽鄂州長廣州佛山中山珠海貴陽鄂州長廣州佛山中山珠海東莞柳州東莞柳州南寧惠州深圳南寧惠州深圳東香港東?？诤？跒硩u 島 Tamilnadu島島 2025年下半年及以後年度建成項目 地圖比例尺註1：單個城市名稱前面有多個圖例的，表示在該城市的項目分期建設(shè)，或在該城市有多個項目，且建成時間落在不同區(qū)間。地圖比例尺註2：上述數(shù)據(jù)包含已置入房地產(chǎn)投資信託基金以及倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的產(chǎn)業(yè)園項目，該等項目由公司運營管理。2025年中期報告順豐控股股份有限公司031管理層討論與分析領(lǐng)先的物流科技及應(yīng)用，引領(lǐng)智慧供應(yīng)鏈發(fā)展公司致力於成為備受尊重全球領(lǐng)先的數(shù)智物流解決方案服務(wù)商。依託對物流場景的深度理解和服務(wù)眾多行業(yè)頭部客戶的數(shù)智化經(jīng)驗，以及在前沿智能技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)探索與創(chuàng)新應(yīng)用，公司構(gòu)建行業(yè)領(lǐng)先的智慧物流能力，對內(nèi)推動複雜物流網(wǎng)絡(luò)的高效運營，對外賦能客戶構(gòu)建數(shù)智化物流與供應(yīng)鏈最佳實踐。截至報告期末，公司生效中及申報中的專利4,134項，軟件著作權(quán)2,530個，其中發(fā)明專利數(shù)量佔專利總量的63%。公司積極面向物流與供應(yīng)鏈行業(yè)組織及高校等社會機構(gòu)展開合作，提升順豐科技的社會影響力。公司榮獲2025年度弗蘭茲?厄德曼全球決賽獎(FranzEdelmanFinalistAward)、入選國家數(shù)據(jù)局徵集的數(shù)字中國建設(shè)的首批案例，並榮獲2024中國物流與採購聯(lián)合會科學(xué)技術(shù)獎等榮譽獎項。深度融合智能技術(shù)，AI賦能內(nèi)部全鏈運營順豐認(rèn)知決策智能體：公司基於自研垂域大模型及外部通用大模型，結(jié)合運籌優(yōu)化、時空網(wǎng)絡(luò)建模等技術(shù)，創(chuàng)新性研發(fā)「順豐認(rèn)知決策智能體」，目前已應(yīng)用於公司物流網(wǎng)絡(luò)運營與規(guī)劃、市場洞察與營銷、業(yè)務(wù)預(yù)測與資源投放等核超腦2.0」的全面升級，可通過決策智能體完成運輸網(wǎng)絡(luò)模式測算、路由優(yōu)化、資源調(diào)度決策、時效及成本端到端測算與優(yōu)化等多個運營決策場景。以國際小件的航空智能組板場景為例，已實現(xiàn)高度自動化，方案採納率達98.8%，工作效率提升75%。在市場洞察與智能營銷領(lǐng)域，認(rèn)知決策智能體可通過自主感知、決策、執(zhí)行、複盤，基於特定場景分析目標(biāo)客群，智能生成營銷策劃方案。智能體技術(shù)已在產(chǎn)業(yè)集群、住宅場景實現(xiàn)應(yīng)用落地，通過智能感知市場和業(yè)務(wù)動態(tài)變化、捕捉高潛客戶、智能推薦營銷策略等能力，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群和住宅場景下從機會感知、決策部署、價值轉(zhuǎn)化的營銷閉環(huán)，實現(xiàn)精準(zhǔn)市場策略投放與業(yè)務(wù)開拓。順豐大語言及多模態(tài)模型：公司基於順豐大語言模型及多模態(tài)模型（豐語）研發(fā)多種數(shù)字機器人助手，大幅提高多類崗位員工效能。①數(shù)字客服：升級在線及熱線客服機器人應(yīng)用大模型，增強擬人交互能力，精準(zhǔn)識別並記錄客戶意圖、地址、時間等信息，提升客戶自助操作率及體驗。開發(fā)面向客戶諮詢、客訴理賠等智能輔助工具，實現(xiàn)智能自助理賠、智能摘要、自動審核回單等，並智能檢測客服態(tài)度以提升客服能力。同時，利用大模型實時分析及自動分類來自全渠道的海量客戶反饋，助力公司全面洞察客戶聲032順豐控股股份有限公司2025年中期報告管理層討論與分析音，挖掘服務(wù)機會點及優(yōu)化方向，持續(xù)提升客戶體驗。②數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)分析員：運用RPA及大模型技術(shù)，高效執(zhí)行大量數(shù)據(jù)的提取與分析任務(wù)。應(yīng)用場景包括中轉(zhuǎn)場作業(yè)效能與質(zhì)量分析、各類週期性運營報表生成、包裝及場地操作規(guī)範(fàn)核查等，相較於傳統(tǒng)人工作業(yè)，效率顯著提升，耗時下降50%。③數(shù)字倉管：借助大模型智能助手，自動化處理重複性高、耗時長的任務(wù)，涵蓋實時監(jiān)控與預(yù)警收派時效異常、智能解答網(wǎng)點財務(wù)結(jié)算問題等。智能大模型投入使用後有效縮減網(wǎng)點倉管人員監(jiān)控快件的耗時，快件時效保障類工作量下降69%，有效減少客戶催收、催派件量的情形。積極探索無人化技術(shù)，助力物流提效降本無人車：公司在無人車應(yīng)用領(lǐng)域形成規(guī)?；⒍鄨鼍暗膩丫?，覆蓋支線運輸、短途接駁、場內(nèi)轉(zhuǎn)運、校園及商業(yè)店配場景等。截至2025年上半年已在19個省份72個城市累計投入運營超過1,800輛無人車。同步構(gòu)建無人車統(tǒng)一服務(wù)及監(jiān)控平臺，實現(xiàn)多供應(yīng)商、多車型統(tǒng)一運營，提升無人車運營質(zhì)量及效率。通過整合無人車作業(yè)系統(tǒng)與小哥手持終端，支持單一設(shè)備單一入口完成多場景的裝卸車、調(diào)車及挪車的操作，簡化作業(yè)並提升效率。無人倉：順豐自研擁有自主知識產(chǎn)權(quán)百川WMS/WES智能倉儲底盤系統(tǒng)，集成自動化硬件設(shè)備，融合智能調(diào)度、任務(wù)分發(fā)及可視化分析等能力，打造多行業(yè)大型標(biāo)桿立體倉庫，為行業(yè)客戶提供數(shù)智化、一體化、自動化倉儲服務(wù)。以美妝行業(yè)為例，針對SKU豐富、件型複雜、高存儲要求及嚴(yán)格效期批次管控的特點，順豐自動化立體倉庫以百川系統(tǒng)為核心，集成園區(qū)與運輸管理系統(tǒng)，部署AGV、堆垛機、提升機、穿梭車等自動化設(shè)備，助力客戶實現(xiàn)2B和2C渠道庫存融合管理，提升存儲揀選效率，優(yōu)化人工投入，支撐億級貨值的庫存存儲及單倉日均超過10萬訂單的發(fā)貨需求。此外，順豐百川底盤還同步耦合快遞運輸資源排班，保障倉與配的操作順暢銜接。目前無人倉已落地交付多個標(biāo)桿項目，覆蓋醫(yī)藥、高科技、家居家電等眾多行業(yè)?？萍假x能外部客戶，打造領(lǐng)先的數(shù)智化供應(yīng)鏈解決鞋服行業(yè)新模式：為解決鞋服行業(yè)季節(jié)性強、款式更新快、消費者試穿需求高導(dǎo)致的退貨率高的痛點，成立自營退貨中心，依託自研百川全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，實現(xiàn)智能退貨管理，為多個鞋服品牌提供一站式退貨處理服務(wù)。退貨包裹入庫後，自動識別錄入信息並精準(zhǔn)綁定原始訂單及商品，通過線上化質(zhì)檢系統(tǒng)完成質(zhì)檢分類，並依據(jù)訂單渠道、商品類型、庫存狀態(tài)等情況，智能優(yōu)化上架位置與完成庫區(qū)調(diào)撥，提升倉內(nèi)作業(yè)效率及退貨周轉(zhuǎn)率。國際供應(yīng)鏈案例：隨著全球化戰(zhàn)略佈局的不斷深入，順豐已在西班牙、德國、澳大利亞、泰國、日本等多個國家佈局自營數(shù)智化倉庫，並依託自研百川平臺提供全球供應(yīng)鏈服務(wù)。以西班牙核心樞紐倉為例，借助百川數(shù)智化平臺，該倉實現(xiàn)從入庫到尾程配送的全流程精細(xì)化管控，實時追蹤貨物狀態(tài)、智能調(diào)整補貨計劃、基於訂單與資源智能生成波次任務(wù)。平臺深度整合倉儲、運輸、訂單管理等數(shù)智化核心能力，統(tǒng)一管理多平臺訂單並實現(xiàn)全渠道庫存可視，是順豐Γ一盤貨」管理能力在國際場景的成功實踐。製造業(yè)標(biāo)桿案例：公司攜手某國際頭部工業(yè)製造品牌，依託自研供應(yīng)鏈系統(tǒng)豐智雲(yún)鏈、豐智雲(yún)塔以及車輛預(yù)約管理系統(tǒng)，打造適配工業(yè)製造行業(yè)的綜合運輸管理平臺。該平臺實現(xiàn)訂