泰國(guó)研究knightFrank凱豐泰國(guó)對(duì)2025年上半年酒店市場(chǎng)的綜述2025年上半年，泰國(guó)的國(guó)際游客數(shù)量同比下降4.7%，主要受東北亞（中國(guó)-34.1%，韓國(guó)-17.4%）的急劇下降推動(dòng)，部分被歐洲（+16.6%）和南亞（+13.7%）的增長(zhǎng)所抵消。曼谷接待了1550萬游客（同比增長(zhǎng)0.6%），盡管平均每日房?jī)r(jià)（ADR）上漲3.3%至泰銖4260，入住率有所緩解至75.1%。普吉島表現(xiàn)強(qiáng)勁，記錄了446萬游客（同比增長(zhǎng)3.9%），入住率為79.5%，ADR上漲7.8%至泰銖5652。這兩個(gè)市場(chǎng)在2025年都面臨創(chuàng)紀(jì)錄的供應(yīng)增長(zhǎng)，曼谷新增超過5100個(gè)房間，普吉島新增2134個(gè)房間，競(jìng)爭(zhēng)加劇。截至2025年，已有1670萬游客（約占泰國(guó)旅游部門（TAT）3500萬目標(biāo)的48%），政策措施如國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼和國(guó)際游客免費(fèi)國(guó)內(nèi)航班突顯了刺激需求的努力。中國(guó)游客數(shù)量的急劇下降反映了安全認(rèn)知和競(jìng)爭(zhēng)力挑戰(zhàn)，同時(shí)中國(guó)出境游至越南、日本和馬來西亞持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2025年下半年在旺季入住率將保持彈性，但平均每日房?jī)r(jià)增長(zhǎng)可能趨于平穩(wěn)，凸顯了加強(qiáng)客群細(xì)分、強(qiáng)化品牌定位和價(jià)格紀(jì)律的必要曼谷酒店市場(chǎng)Hoteloccupancyratein1HHoteloccupancyratein1H202575.1%(-3.7p-p.Yoy)Numberofhotelroomsbytheendof1H202585,780Newsupplyofroomsin1H2025in1H2025THB4,260(+3.3%YOY)2025年上半年，曼谷旅游業(yè)保持穩(wěn)步復(fù)蘇，接待約1550萬國(guó)際游客，同比年初累計(jì)小幅增長(zhǎng)0.6%。然而，游客數(shù)量仍比2019年峰值低11.3%，反映出旅游模式轉(zhuǎn)變的持續(xù)影響。2025年上半年，曼谷旅游業(yè)保持穩(wěn)步復(fù)蘇，接待約1550萬國(guó)際游客，同比年初累計(jì)小幅增長(zhǎng)0.6%。然而，游客數(shù)量仍比2019年峰值低11.3%，反映出旅游模式轉(zhuǎn)變的持續(xù)影響。國(guó)內(nèi)旅游業(yè)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，達(dá)到800萬次出行，同比年初累計(jì)增長(zhǎng)7.3%，但仍比疫情前水平低13%。盡管游客數(shù)量穩(wěn)定，酒店業(yè)績(jī)有所疲軟：平均入住率下降3.7個(gè)百分點(diǎn)至75%，受酒店供應(yīng)增加、平均停留時(shí)間縮短以及區(qū)域游客占比上升且每次出行花費(fèi)較低等因素影響。主要來源市場(chǎng)出現(xiàn)了顯著變化。中國(guó)仍然是最大的入境市場(chǎng)，有269萬次抵達(dá)，但與去年同期相比數(shù)量下降了近35%，表明在重新開放后的激增之后正在恢復(fù)正常。馬來西亞緊隨其后，有266萬游客，下降了7.2%。相比之下，印度和俄羅斯分別強(qiáng)勁增長(zhǎng)了14.6%和11.1%。韓國(guó)記錄了17.4%的下降，這是連續(xù)第二個(gè)半年的收縮?？偟膩碚f，亞洲仍然是主要的來源地區(qū)，盡管短途市場(chǎng)的波動(dòng)已經(jīng)開始影響收益率和預(yù)訂模式。曼谷的國(guó)際游客抵達(dá)Bangkokinternationalvisitors'arrivalMillionpeople403530252050政府持續(xù)利用簽證便利措施刺激入境人數(shù)，在2024年7月將免簽入境國(guó)家擴(kuò)展至93個(gè)的基礎(chǔ)上 ,2025年初將部分國(guó)家的免簽停留時(shí)間從60天延長(zhǎng)至90天，并簡(jiǎn)化了再次入境程序。與此同時(shí)，航空公司正在恢復(fù)運(yùn)力，但機(jī)票價(jià)格波動(dòng)和長(zhǎng)途航線連接有限仍制約著來自西方市場(chǎng)的全面復(fù)蘇。這些動(dòng)態(tài)標(biāo)志著復(fù)蘇階段正在成熟，客流量增長(zhǎng)放緩，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向吸引高消費(fèi)客群并增2025年上半年的曼谷酒店市場(chǎng)發(fā)生了動(dòng)力轉(zhuǎn)變。平均入住率降至75.1%，較去年同期下降了3.7個(gè)百分點(diǎn)。1月和2月表現(xiàn)相對(duì)較好，均超過81%，但后續(xù)月份入住率穩(wěn)步下降，6月降至69.8%，為一年中表現(xiàn)最弱的一個(gè)月。這一疲軟趨勢(shì)反映了客房供應(yīng)增加、平均住宿時(shí)長(zhǎng)縮短以及短途區(qū)域需求集中且盈利全年至今平均每日房?jī)r(jià)（ADR）上漲了3.3%上半年的泰銖4,121元上升。最高ADR記錄在一月，而最低的則出現(xiàn)在五月和六月。幾月中年的月份出現(xiàn)了停滯或負(fù)增長(zhǎng)的年度比較。適度的房?jī)r(jià)增長(zhǎng)，加上入住率下降，對(duì)每間可售房收入（RevPAR）施加了下行壓力，在供應(yīng)端，2025年上半年有七家新酒店開業(yè)，新增1,906間客房。其中值得關(guān)注的入駐包括格蘭德中心鉑爾尼酒店（512間客房 )和喜來登四點(diǎn)酒店（333間客房）。開業(yè)項(xiàng)目涵蓋了所有細(xì)分市場(chǎng)，從豪華物業(yè)如A開業(yè)，這表明持續(xù)的管道增長(zhǎng)和加劇的競(jìng)爭(zhēng)一些新開業(yè)酒店位于新興或復(fù)蘇的城市區(qū)，在內(nèi)的國(guó)際連鎖品牌正在深化其布局，這表將ADR增長(zhǎng)放緩與不斷擴(kuò)大的供應(yīng)管線相結(jié)合，表明曼谷的酒店市場(chǎng)正進(jìn)入后疫情時(shí)期的正常化階段，這一階段的特點(diǎn)不是急劇的復(fù)蘇高峰，而是競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格敏感度提高以及對(duì)強(qiáng)化產(chǎn)品差異化的需求。隨著更多客房投入使用，并且需求增長(zhǎng)傾向于客量而非收益，運(yùn)營(yíng)商需要優(yōu)化細(xì)分策略、提升數(shù)字化分銷能力，并加強(qiáng)忠誠(chéng)度計(jì)劃，以在接下來的季度中保護(hù)曼谷的酒店股曼谷的酒店股Numberofhotelroomsyoygrowth(%)Thousandsroomsyoygrowth%10010%8%6%4%2%0%4020曼谷酒店業(yè)績(jī)曼谷酒店業(yè)績(jī)AveragedailyrateHoteloccupancyrate曼谷在2025年下半年進(jìn)入一個(gè)旅游業(yè)和酒店業(yè)信號(hào)混雜的時(shí)期。在經(jīng)歷了第一季度低迷——酒店入住率下降了3.7個(gè)百分點(diǎn)至75.1%，后——市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)將如何吸收到對(duì)中國(guó)游客入境數(shù)量的急劇下降構(gòu)成了顯著的雖然中國(guó)仍然是泰國(guó)最大的客源市場(chǎng)，但這種放緩對(duì)曼谷中檔酒店和團(tuán)體游酒店產(chǎn)生了不成比例的影響。值得注意的是，中國(guó)出境旅游在全球范圍內(nèi)仍然強(qiáng)勁：越南在今年的前幾個(gè)月迎來了270萬名中國(guó)游客，日本則迎來了313萬名中國(guó)游客。這表明問題并非出境需求不足 ,而是泰國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)下降，原因是安全認(rèn)知、負(fù)面媒體敘述以及出行偏好的轉(zhuǎn)變。盡管免簽證政策和區(qū)域航班連通性持續(xù)支持旅游業(yè)，政府已開始推出國(guó)內(nèi)刺激措施，例稅收優(yōu)惠政策為提振國(guó)內(nèi)旅游，特別是在淡季時(shí)期。下半年的發(fā)展將更多地依賴市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的復(fù)蘇和航東盟市場(chǎng)也展現(xiàn)出溫和的勢(shì)頭，但這些增長(zhǎng)的收益尚未足以抵消中國(guó)和韓國(guó)的急劇下滑。在此背景下，2025年下半年RevPAR增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將主要由量驅(qū)動(dòng)，依賴于11月和12月等旺季的強(qiáng)勁入住率，受年末假期和MICE需求提振。然而，ADR壓力可能仍將持續(xù)，尤其是在中端細(xì)分市場(chǎng)，新進(jìn)入者加劇的競(jìng)爭(zhēng)將挑戰(zhàn)定價(jià)能力。房?jī)r(jià)表現(xiàn)將越來越取決于品牌資產(chǎn)、有效的分銷策略和優(yōu)質(zhì)地理位置。普吉島酒店市場(chǎng)NumberofhotelroomsbytheendNumberofhotelroomsbytheendof1H202545,047Newsupplyofroomsin1H2025376Hoteloccupancyratein1H202579.5%(+o.4p.p.Yoy)in1H2025THB5,652(+78%YOY)普吉島的旅游業(yè)在2025年上半年持續(xù)向穩(wěn)定發(fā)展，據(jù)官方機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際機(jī)場(chǎng)入境人數(shù)年普吉島的旅游業(yè)在2025年上半年持續(xù)向穩(wěn)定發(fā)展，據(jù)官方機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際機(jī)場(chǎng)入境人數(shù)年至今（YTD）增長(zhǎng)5.6%，達(dá)到277萬，國(guó)內(nèi)入境人數(shù)增長(zhǎng)1.4%，達(dá)到169萬。446萬的空運(yùn)總?cè)藬?shù)突顯了對(duì)該島度假產(chǎn)品的持續(xù)需求，盡管增長(zhǎng)已從2024年看到的強(qiáng)勁反彈有所放緩。烏西亞、中國(guó)和印度仍然是主要的國(guó)際來源市場(chǎng)，其次是英國(guó)和德國(guó)。雖然中國(guó)繼續(xù)顯著貢獻(xiàn)了普吉島的入境人數(shù)，但中國(guó)對(duì)泰國(guó)的整體入境人數(shù)仍遠(yuǎn)低于疫情前的水平。這與區(qū)域趨勢(shì)形成對(duì)比：越南在2025年上半年接待了270多萬中國(guó)游客，日本接收了大約470萬，兩者均錄得強(qiáng)勁的年初至今增長(zhǎng)。這些模式表明，中國(guó)出境需求并未減弱，而是轉(zhuǎn)向了被認(rèn)為能提供更強(qiáng)價(jià)值、安全性和新鮮體驗(yàn)的目的地。來自越南峴港和富國(guó)等區(qū)域海灘目的地的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，尤其是在旅游行為發(fā)生變化的情況下。大型中國(guó)團(tuán)體旅游尚未全面恢復(fù)，更多旅行者選擇獨(dú)立或小團(tuán)體形式，這影響了對(duì)傳統(tǒng)中檔普吉島的國(guó)際游客抵達(dá)phuketinternationalvisitors'arrivalMillionpeople654322025年上半年泰國(guó)普吉島國(guó)內(nèi)游僅呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，受制于高昂的旅游成本和泰國(guó)其他目的地的競(jìng)爭(zhēng)。然而，國(guó)內(nèi)游細(xì)分市場(chǎng)在淡季仍對(duì)住宿率的支撐發(fā)揮著重要作用。2025年上半年，普吉島的酒店市場(chǎng)表現(xiàn)良好 ,平均入住率小幅上升至79.5%，較去年同期的79.1%略有增長(zhǎng)。旺季月份1月至4月表現(xiàn)尤2025年上半年，普吉島的酒店市場(chǎng)表現(xiàn)良好 ,平均入住率小幅上升至79.5%，較去年同期的79.1%略有增長(zhǎng)。旺季月份1月至4月表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，1月達(dá)到峰值91.8%，這四個(gè)月的入住率均保持在81%以上。與預(yù)期相符，年中淡季期間表現(xiàn)有所放緩，6月錄得最低入住率品牌度假村。然而，在過去的兩年中取得了顯著增長(zhǎng)之后，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)現(xiàn)在似乎正在穩(wěn)定 ,表明大多數(shù)酒店類別中出現(xiàn)了更均衡的定2025年上半年酒店供應(yīng)量適度增長(zhǎng)，新增兩個(gè)物業(yè)共376間客房：普吉島維蘭達(dá)度假酒店酒店，均屬于高端至超高端類別。展望未來 ,今年下半年還有九家酒店共1758間客房計(jì)劃開業(yè)，將使2025年新增供應(yīng)總量達(dá)到2134間客房，較2024年新增的884間客房大幅增長(zhǎng)。市場(chǎng)的平均每日房?jī)r(jià)(adr)同比上漲7.8%至泰銖5,652,得益于豪華和高端細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn),尤其是在位置優(yōu)越的海濱區(qū)域普吉島酒店股票Numberofhotelroomsyoygrowth(%)普吉島酒店表現(xiàn)普吉島酒店表現(xiàn)AveragedailyrateHoteloccupancyrateADR(THB)occupancyrate%7,500%%45%34%52%%普吉島在2025年下半年保持穩(wěn)定勢(shì)頭，得益于持續(xù)的國(guó)際需求和2025年前半年酒店業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。俄羅斯、印度和中國(guó)等主要市場(chǎng)的免簽證入境政策仍然有效，同時(shí)區(qū)域航空連通性得到改善。然而，該島的低成本航空公司(LCC）長(zhǎng)途航線有所減少，特別是泰國(guó)亞洲航空X航班的停運(yùn)。這限制了某些長(zhǎng)途市場(chǎng)直接的經(jīng)濟(jì)實(shí)惠入境，盡管泰國(guó)越南捷航空和泰國(guó)夏日航空等國(guó)內(nèi)和短途LCC航線仍然活躍，支每日平均房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)將基本持平，同比變化不大。在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的強(qiáng)勁ADR增長(zhǎng)后，RevPAR增長(zhǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)將主要由相對(duì)于去年的入住率提升努力推動(dòng)，尤其是在需求通常2025年下半年將迎來九家酒店的開業(yè)，總客房數(shù)為1,758間，與近年相比，新增供應(yīng)量顯著加速。大部分新開業(yè)酒店屬于高端、中高端和生活方式類別，由萬豪、溫德姆、麗笙和雅高等全球品牌推動(dòng)，同時(shí)也有區(qū)域和本地運(yùn)營(yíng)商的積極參與。這種多元化突顯了普吉島不斷變化的定位，正從以奢華為主導(dǎo)的度假市場(chǎng)轉(zhuǎn)型為更具活力、以生活方式和體中國(guó)入境人數(shù)持續(xù)低于疫情前水平，而越南等目的地正在爭(zhēng)奪更多中國(guó)出境游市場(chǎng)份額 ,這凸顯了普吉島需要通過精準(zhǔn)營(yíng)銷、提升游客體驗(yàn)和戰(zhàn)略航空運(yùn)輸發(fā)展來強(qiáng)化其競(jìng)爭(zhēng)雖然進(jìn)口供應(yīng)信號(hào)顯示出長(zhǎng)期信心，但它也會(huì)加劇短期競(jìng)爭(zhēng)壓力。運(yùn)營(yíng)商需要維持費(fèi)率紀(jì)律，優(yōu)化分銷渠道，并擴(kuò)大其來源市場(chǎng)組合，以在不斷細(xì)分化且競(jìng)預(yù)計(jì)俄羅斯、印度和歐洲將有強(qiáng)勁抵達(dá)，以支持旺季表現(xiàn)。上半年入住率平均為79.5%，全年水平預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在78%至80%之間，第四季度在高峰月份可能超過85%。平均曼谷公寓市場(chǎng)2025年第二季度曼谷公寓市場(chǎng)2025年第二季度我們喜