破局與賦能：中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的創(chuàng)新與實(shí)踐一、引言1.1研究背景在全球經(jīng)濟(jì)格局中，中小企業(yè)扮演著舉足輕重的角色，是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)新和穩(wěn)定就業(yè)的關(guān)鍵力量。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)在企業(yè)總數(shù)中占比極高，以中國為例，中小企業(yè)數(shù)量占比超過99%，貢獻(xiàn)了超過50%的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果和80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)。在其他國家和地區(qū)，中小企業(yè)同樣在經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)重要地位，如美國的中小企業(yè)是科技創(chuàng)新的重要源泉，歐盟的中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)穩(wěn)定的重要支撐。然而，中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中融資困境尤為突出。從自身?xiàng)l件來看，中小企業(yè)規(guī)模相對較小，固定資產(chǎn)有限，缺乏足夠的抵押物用于傳統(tǒng)貸款申請。以制造業(yè)中小企業(yè)為例，其設(shè)備和廠房等固定資產(chǎn)價值可能難以達(dá)到銀行的抵押要求。同時，中小企業(yè)財務(wù)制度往往不夠健全，財務(wù)報表的規(guī)范性和透明度不足，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估其財務(wù)狀況和償債能力，增加了融資難度。在金融機(jī)構(gòu)方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信貸政策傾向于大型企業(yè)。大型企業(yè)通常具有更穩(wěn)定的現(xiàn)金流、更高的信用評級和更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，金融機(jī)構(gòu)為其提供融資的風(fēng)險相對較小，管理成本也更低。相比之下，中小企業(yè)貸款規(guī)模小、風(fēng)險相對較高，金融機(jī)構(gòu)在為其提供融資服務(wù)時需要投入更多的人力、物力進(jìn)行風(fēng)險評估和管理，導(dǎo)致中小企業(yè)從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度較大。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)從銀行獲得貸款的成功率遠(yuǎn)低于大型企業(yè)，融資成本也相對較高。從融資渠道來看，中小企業(yè)主要依賴內(nèi)源融資和間接融資。內(nèi)源融資受企業(yè)自身盈利水平和積累能力的限制，往往難以滿足企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。而在間接融資方面，除了銀行貸款難度大之外，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場進(jìn)行直接融資也面臨重重困難。由于股票市場和債券市場對企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績和信用評級等要求較高，大多數(shù)中小企業(yè)無法達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)或發(fā)行債券的條件，使得直接融資渠道對中小企業(yè)來說遙不可及。在這種背景下，供應(yīng)鏈融資作為一種創(chuàng)新的融資模式應(yīng)運(yùn)而生。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和供應(yīng)鏈管理的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭逐漸演變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭。供應(yīng)鏈融資模式打破了傳統(tǒng)融資模式中僅關(guān)注單個企業(yè)信用和財務(wù)狀況的局限，而是基于供應(yīng)鏈上核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)之間的真實(shí)貿(mào)易關(guān)系，通過對物流、信息流和資金流的有效整合和控制，為中小企業(yè)提供融資支持。核心企業(yè)憑借其在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位和良好的信用，為上下游中小企業(yè)提供信用背書，使金融機(jī)構(gòu)能夠基于整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和交易的真實(shí)性，降低對中小企業(yè)的融資門檻，為其提供更為便捷、靈活的融資服務(wù)，從而有效緩解中小企業(yè)的融資困境，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的整體競爭力。1.2研究目的與意義本研究旨在深入剖析供應(yīng)鏈融資這一創(chuàng)新模式，通過理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法，全面探究其對中小企業(yè)融資困境的改善機(jī)制、在優(yōu)化供應(yīng)鏈管理方面的作用以及對金融體系完善的貢獻(xiàn)。具體而言，研究將從多個角度出發(fā)，分析供應(yīng)鏈融資如何基于供應(yīng)鏈上的真實(shí)貿(mào)易關(guān)系，打破傳統(tǒng)融資局限，為中小企業(yè)提供更為便捷、高效的融資渠道。同時，研究還將探討供應(yīng)鏈融資在促進(jìn)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展、增強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力方面的具體作用，以及其在豐富金融產(chǎn)品和服務(wù)、推動金融創(chuàng)新、優(yōu)化金融資源配置等方面對金融體系的影響。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有不可替代的重要作用，它們是經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力、創(chuàng)新的重要源泉以及就業(yè)的主要吸納者。然而，中小企業(yè)長期面臨的融資困境嚴(yán)重制約了其發(fā)展?jié)摿Φ尼尫?。解決中小企業(yè)融資難題對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、推動創(chuàng)新、穩(wěn)定就業(yè)等方面具有重要意義。通過深入研究供應(yīng)鏈融資，揭示其在解決中小企業(yè)融資難題方面的獨(dú)特優(yōu)勢和作用機(jī)制，為中小企業(yè)提供切實(shí)可行的融資解決方案，有助于提升中小企業(yè)的生存和發(fā)展能力，促進(jìn)其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。供應(yīng)鏈融資不僅僅是一種融資模式的創(chuàng)新，更是對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理理念的拓展和深化。通過研究供應(yīng)鏈融資對供應(yīng)鏈管理的影響，可以發(fā)現(xiàn)其如何通過優(yōu)化資金流，促進(jìn)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的協(xié)同運(yùn)作，提高供應(yīng)鏈的整體效率和競爭力。這不僅有助于企業(yè)更好地理解和應(yīng)用供應(yīng)鏈融資，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化升級，還能為供應(yīng)鏈理論的發(fā)展提供新的視角和實(shí)證依據(jù)，推動供應(yīng)鏈管理理論的不斷完善和創(chuàng)新，促進(jìn)供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究和實(shí)踐應(yīng)用的發(fā)展。供應(yīng)鏈融資作為金融領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，豐富了金融產(chǎn)品和服務(wù)的種類，為金融機(jī)構(gòu)拓展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域和客戶群體。研究供應(yīng)鏈融資有助于深入了解金融創(chuàng)新的實(shí)踐過程和發(fā)展趨勢，為金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更多適應(yīng)市場需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)提供參考，推動金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險管理、服務(wù)方式等方面進(jìn)行創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。同時，對供應(yīng)鏈融資的研究也有助于監(jiān)管部門更好地把握金融創(chuàng)新的風(fēng)險特征，制定合理的監(jiān)管政策，加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，促進(jìn)金融體系的健康、可持續(xù)發(fā)展。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)在研究過程中，本研究將綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的全面性、深入性和科學(xué)性。文獻(xiàn)研究法是本研究的基礎(chǔ)方法之一。通過廣泛收集和梳理國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、研究報告、行業(yè)資訊等資料，對供應(yīng)鏈融資的理論基礎(chǔ)、發(fā)展歷程、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)的研究成果進(jìn)行系統(tǒng)的分析和總結(jié)。深入研究供應(yīng)鏈融資的概念、特點(diǎn)、模式分類以及風(fēng)險控制等方面的理論知識，了解國內(nèi)外學(xué)者在該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和主要觀點(diǎn)，為本研究提供堅(jiān)實(shí)的理論支撐和研究思路，明確研究的切入點(diǎn)和方向，避免研究的盲目性，同時也能借鑒前人的研究方法和成果，提升研究的質(zhì)量和水平。案例分析法將貫穿于整個研究過程。選取具有代表性的中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資案例，深入剖析其融資過程、模式選擇、面臨的問題以及解決方案。通過對實(shí)際案例的詳細(xì)分析，能夠更加直觀地了解供應(yīng)鏈融資在中小企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用情況，揭示供應(yīng)鏈融資模式在不同行業(yè)、不同企業(yè)規(guī)模和不同市場環(huán)境下的運(yùn)行機(jī)制和效果差異。以某制造業(yè)中小企業(yè)為例，分析其如何通過應(yīng)收賬款融資模式解決資金周轉(zhuǎn)難題，以及在融資過程中與核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)之間的合作方式和面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)，從而為其他中小企業(yè)提供實(shí)際操作層面的參考和借鑒，使研究成果更具實(shí)踐指導(dǎo)意義。對比分析法也是本研究的重要方法。對不同類型的供應(yīng)鏈融資模式進(jìn)行對比分析，包括應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等模式，從融資條件、融資成本、風(fēng)險特征、適用企業(yè)類型等多個維度進(jìn)行比較，找出各模式的優(yōu)勢和局限性，為中小企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況選擇合適的融資模式提供依據(jù)。同時，對比不同國家和地區(qū)在中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資政策、市場環(huán)境、金融創(chuàng)新等方面的差異，分析其對供應(yīng)鏈融資發(fā)展的影響，借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為我國中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展提供有益的啟示，促進(jìn)我國供應(yīng)鏈融資市場的不斷完善和創(chuàng)新。本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在研究視角的多維度拓展和對供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新應(yīng)用潛力的深入挖掘。在研究視角方面，不僅關(guān)注供應(yīng)鏈融資對中小企業(yè)融資困境的緩解作用，還從供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，探討其對供應(yīng)鏈整體協(xié)同效率、穩(wěn)定性和競爭力的影響，以及從金融創(chuàng)新的視角分析其對金融體系完善和金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展的作用，打破了以往研究單一視角的局限，為全面理解供應(yīng)鏈融資提供了新的思路。在挖掘創(chuàng)新應(yīng)用潛力方面，結(jié)合新興技術(shù)如區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等在供應(yīng)鏈融資中的應(yīng)用趨勢，分析其如何改變供應(yīng)鏈融資的運(yùn)作模式、風(fēng)險控制方式和服務(wù)效率，探索供應(yīng)鏈融資在新的技術(shù)背景下的創(chuàng)新應(yīng)用場景和發(fā)展方向，為中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)踐提供前瞻性的建議。二、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資理論基礎(chǔ)2.1中小企業(yè)融資概述中小企業(yè)，作為企業(yè)群體中的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)著獨(dú)特而關(guān)鍵的地位。根據(jù)2011年工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合印發(fā)的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。以工業(yè)為例，從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)，其中從業(yè)人員300人及以上，且營業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營業(yè)收入300萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè)。這種劃分標(biāo)準(zhǔn)充分考慮了不同行業(yè)的特性，為準(zhǔn)確界定中小企業(yè)提供了清晰的依據(jù)。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有不可替代的重要作用，是經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力。它們以其靈活的經(jīng)營機(jī)制和對市場變化的快速響應(yīng)能力，活躍于各個領(lǐng)域，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了源源不斷的活力。在創(chuàng)新方面，中小企業(yè)往往更具創(chuàng)新精神和冒險意識，能夠敏銳地捕捉市場機(jī)遇，積極開展技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。許多新興的技術(shù)和商業(yè)模式最初都誕生于中小企業(yè)，這些創(chuàng)新成果不僅推動了中小企業(yè)自身的發(fā)展，也為整個行業(yè)的進(jìn)步和升級做出了重要貢獻(xiàn)。中小企業(yè)還是吸納就業(yè)的主力軍，由于其數(shù)量眾多、分布廣泛，能夠提供豐富多樣的就業(yè)崗位，涵蓋了從簡單勞動到專業(yè)技術(shù)等各個層次，為緩解社會就業(yè)壓力、促進(jìn)社會穩(wěn)定發(fā)揮了關(guān)鍵作用。中小企業(yè)在融資方面具有顯著的特點(diǎn)。在內(nèi)源融資方面，中小企業(yè)對其依賴程度較高。內(nèi)源融資主要來源于企業(yè)的自有資金、留存收益等，這種融資方式具有成本低、自主性強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)，是中小企業(yè)首選的融資方式。然而，由于中小企業(yè)規(guī)模相對較小，盈利能力有限，內(nèi)部資金積累速度較慢，難以滿足企業(yè)快速發(fā)展對資金的大量需求。例如，一家處于創(chuàng)業(yè)初期的科技型中小企業(yè)，雖然擁有創(chuàng)新的技術(shù)和產(chǎn)品，但由于市場拓展需要大量資金投入，而自身內(nèi)部資金積累不足，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受到限制。在尋求外源性融資時，中小企業(yè)面臨諸多困難。直接融資渠道對中小企業(yè)存在較高門檻，股票市場和債券市場的上市條件和發(fā)行要求往往使得中小企業(yè)望而卻步。以股票上市為例，企業(yè)需要滿足嚴(yán)格的財務(wù)指標(biāo)、治理結(jié)構(gòu)等要求，中小企業(yè)由于規(guī)模較小、業(yè)績不穩(wěn)定等原因，很難達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)。在債券市場，中小企業(yè)發(fā)行債券面臨信用評級低、融資成本高、投資者認(rèn)可度低等問題，導(dǎo)致債券發(fā)行難度較大。在間接融資方面，中小企業(yè)主要依賴銀行貸款，但由于信息不對稱、缺乏抵押物等原因，從銀行獲得貸款的難度較大。銀行在發(fā)放貸款時，為了控制風(fēng)險，通常要求企業(yè)提供充足的抵押物，并對企業(yè)的財務(wù)狀況、信用記錄等進(jìn)行嚴(yán)格審查。中小企業(yè)往往固定資產(chǎn)較少，難以提供符合銀行要求的抵押物，同時，由于財務(wù)制度不夠健全，信息透明度低，銀行難以準(zhǔn)確評估其信用風(fēng)險，從而導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象較為普遍。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)從銀行獲得貸款的成功率遠(yuǎn)低于大型企業(yè)，融資成本也相對較高，這進(jìn)一步加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。2.2供應(yīng)鏈融資理論供應(yīng)鏈融資是一種創(chuàng)新的融資模式，它將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)視為一個整體，基于供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)，制定以貨權(quán)及現(xiàn)金流控制為核心的整體金融解決方案。這一模式打破了傳統(tǒng)融資模式中僅關(guān)注單個企業(yè)信用和財務(wù)狀況的局限，通過對供應(yīng)鏈上物流、信息流和資金流的有效整合和協(xié)同管理，為供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)提供金融服務(wù)。供應(yīng)鏈融資的產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)全球化和供應(yīng)鏈管理的發(fā)展密切相關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，企業(yè)之間的競爭逐漸演變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭。在這種背景下，供應(yīng)鏈的整體穩(wěn)定性和協(xié)同效率變得至關(guān)重要。中小企業(yè)作為供應(yīng)鏈的重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r直接影響著供應(yīng)鏈的競爭力。然而，中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、信用等級低、缺乏抵押物等原因，往往面臨融資難、融資貴的問題，這在一定程度上制約了供應(yīng)鏈的順暢運(yùn)行。為了解決這一問題，供應(yīng)鏈融資模式應(yīng)運(yùn)而生。它通過核心企業(yè)的信用背書和對供應(yīng)鏈交易的把控，為中小企業(yè)提供融資支持，從而增強(qiáng)供應(yīng)鏈的整體競爭力。供應(yīng)鏈融資的發(fā)展歷程可以追溯到20世紀(jì)80年代，當(dāng)時一些國際大型銀行開始嘗試為大型企業(yè)的供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)。隨著供應(yīng)鏈管理理念的普及和信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈融資模式逐漸成熟并得到廣泛應(yīng)用。在國內(nèi)，供應(yīng)鏈融資的發(fā)展相對較晚，但近年來呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢。政府出臺了一系列政策支持供應(yīng)鏈融資的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)也不斷創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品和服務(wù)，推動了供應(yīng)鏈融資市場的繁榮。供應(yīng)鏈融資的參與主體主要包括核心企業(yè)、中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位，具有較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，它通過與上下游中小企業(yè)的合作，為中小企業(yè)提供信用支持和交易信息，幫助中小企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)的融資。中小企業(yè)是供應(yīng)鏈融資的主要受益者，它們通過供應(yīng)鏈融資解決了資金短缺問題，增強(qiáng)了自身的發(fā)展能力，同時也為核心企業(yè)提供了穩(wěn)定的上下游配套服務(wù)，促進(jìn)了供應(yīng)鏈的協(xié)同發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)是供應(yīng)鏈融資的資金提供者，它們根據(jù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)和企業(yè)的需求，設(shè)計并提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等。在提供融資服務(wù)過程中，金融機(jī)構(gòu)借助核心企業(yè)的信用和供應(yīng)鏈上的交易信息，降低了對中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估難度，提高了融資效率。物流企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中扮演著重要的角色，它們負(fù)責(zé)貨物的運(yùn)輸、倉儲和監(jiān)管，為金融機(jī)構(gòu)提供貨物的物流信息，確保貨物的安全和可追溯性。物流企業(yè)通過與金融機(jī)構(gòu)的合作，實(shí)現(xiàn)了物流、信息流和資金流的有效整合，降低了供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險。常見的供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資、存貨融資和預(yù)付款融資。應(yīng)收賬款融資是指中小企業(yè)將其對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)應(yīng)收賬款的金額和賬期，為中小企業(yè)提供一定比例的融資。這種融資模式適用于中小企業(yè)在銷售貨物后，應(yīng)收賬款回收周期較長，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難的情況。以某電子制造企業(yè)為例，其下游的經(jīng)銷商通常會有一定的賬期，在應(yīng)收賬款未收回期間，該電子制造企業(yè)可以將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，提前獲得資金，緩解資金壓力。存貨融資是指中小企業(yè)以其存貨作為質(zhì)押物，向金融機(jī)構(gòu)申請融資。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)存貨的價值和市場流動性，為中小企業(yè)提供相應(yīng)的融資額度。這種融資模式適用于存貨占企業(yè)資產(chǎn)比重較大，且存貨流動性較好的企業(yè)。比如，某服裝制造企業(yè)擁有大量的庫存服裝，通過存貨融資，企業(yè)可以將庫存服裝質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，獲得資金用于原材料采購和生產(chǎn)運(yùn)營。預(yù)付款融資是指中小企業(yè)在向供應(yīng)商采購原材料時，由于資金不足，向金融機(jī)構(gòu)申請融資，金融機(jī)構(gòu)提前支付貨款給供應(yīng)商，中小企業(yè)在收到貨物后，再逐步償還融資款項(xiàng)。這種融資模式適用于中小企業(yè)在采購環(huán)節(jié)面臨資金短缺的情況，有助于中小企業(yè)確保原材料的及時供應(yīng)，保障生產(chǎn)的順利進(jìn)行。2.3中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的理論依據(jù)交易成本理論由科斯（Coase，R.H.）于1937年在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中提出，該理論認(rèn)為市場運(yùn)行及資源配置有效與否，關(guān)鍵取決于交易的自由度大小和交易成本的高低。交易成本是指達(dá)成一筆交易所要花費(fèi)的成本，包括傳播信息、廣告、與市場有關(guān)的運(yùn)輸以及談判、協(xié)商、簽約、合約執(zhí)行的監(jiān)督等活動所費(fèi)的成本。在中小企業(yè)融資過程中，傳統(tǒng)融資模式下，金融機(jī)構(gòu)為了評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險，需要投入大量的人力、物力進(jìn)行信息搜集和審查，這其中包括對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營歷史、市場前景等多方面信息的調(diào)查，由此產(chǎn)生了較高的搜尋和信息成本。同時，在貸款發(fā)放后，金融機(jī)構(gòu)還需要對企業(yè)的資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，以確保貸款資金按照約定用途使用，防止企業(yè)違約，這又涉及到監(jiān)督和執(zhí)行成本。由于中小企業(yè)規(guī)模較小、財務(wù)制度不夠健全，信息透明度低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題較為嚴(yán)重，進(jìn)一步增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估難度和交易成本，使得金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資持謹(jǐn)慎態(tài)度。在供應(yīng)鏈融資模式下，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位，與上下游中小企業(yè)有著長期穩(wěn)定的交易關(guān)系，對中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用水平等信息有著更深入的了解。金融機(jī)構(gòu)可以借助核心企業(yè)的信息優(yōu)勢，獲取中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的交易數(shù)據(jù)，如訂單信息、交貨記錄、付款情況等，從而降低信息搜集成本。同時，通過對供應(yīng)鏈上物流、信息流和資金流的有效整合和控制，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時監(jiān)控中小企業(yè)的經(jīng)營活動和資金流向，降低監(jiān)督成本。以某汽車制造供應(yīng)鏈為例，核心汽車制造企業(yè)對其零部件供應(yīng)商的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量、交貨及時性等情況非常了解，金融機(jī)構(gòu)在為零部件供應(yīng)商提供融資時，可以參考核心企業(yè)提供的信息，減少對供應(yīng)商的重復(fù)調(diào)查，降低交易成本，提高融資效率。信息不對稱理論認(rèn)為，在市場交易中，買賣雙方所掌握的信息存在差異，信息優(yōu)勢方往往能夠利用信息優(yōu)勢獲取更多利益，而信息劣勢方則可能面臨風(fēng)險和損失。在中小企業(yè)融資領(lǐng)域，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在明顯的信息不對稱。中小企業(yè)由于財務(wù)制度不規(guī)范、信息披露不充分等原因，金融機(jī)構(gòu)難以全面、準(zhǔn)確地了解其真實(shí)的財務(wù)狀況、經(jīng)營能力和信用風(fēng)險。中小企業(yè)可能為了獲得融資而隱瞞不利信息或夸大自身優(yōu)勢，這使得金融機(jī)構(gòu)在做出融資決策時面臨較高的不確定性，增加了信用風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險，往往會提高融資門檻，要求中小企業(yè)提供更多的抵押物或更高的利率，這進(jìn)一步加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度加大。供應(yīng)鏈融資模式通過引入核心企業(yè)和物流企業(yè)等參與主體，有效緩解了信息不對稱問題。核心企業(yè)憑借其在供應(yīng)鏈中的地位和與中小企業(yè)的緊密合作關(guān)系，能夠掌握中小企業(yè)的真實(shí)交易信息，為中小企業(yè)提供信用背書。物流企業(yè)在貨物運(yùn)輸、倉儲和監(jiān)管過程中，能夠?qū)崟r掌握貨物的狀態(tài)和流動信息，為金融機(jī)構(gòu)提供貨物的物流信息，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資的信心。以某服裝供應(yīng)鏈為例，物流企業(yè)可以實(shí)時跟蹤服裝從原材料采購到成品銷售的整個物流過程，為金融機(jī)構(gòu)提供貨物的存儲位置、運(yùn)輸路線、庫存數(shù)量等信息，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)這些信息評估中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和還款能力，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險，從而更愿意為中小企業(yè)提供融資。協(xié)同效應(yīng)理論是指當(dāng)兩個或多個個體、組織或系統(tǒng)相互協(xié)作時，產(chǎn)生的整體效果大于它們單獨(dú)運(yùn)作時效果之和的現(xiàn)象。在中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資中，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)等各參與主體通過緊密合作，實(shí)現(xiàn)了資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)，產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)。核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的協(xié)同主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)合作和信用支持方面。核心企業(yè)通過與中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為中小企業(yè)提供穩(wěn)定的訂單和業(yè)務(wù)支持，幫助中小企業(yè)提升經(jīng)營穩(wěn)定性和發(fā)展能力。核心企業(yè)還可以利用自身的良好信用，為中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的融資提供擔(dān)?；蛐庞帽硶?，降低中小企業(yè)的融資難度和成本。中小企業(yè)通過與核心企業(yè)的合作，獲得了更多的發(fā)展機(jī)會，同時也為核心企業(yè)提供了穩(wěn)定的上下游配套服務(wù)，增強(qiáng)了核心企業(yè)的供應(yīng)鏈競爭力，實(shí)現(xiàn)了雙方的互利共贏。金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)、中小企業(yè)的協(xié)同主要體現(xiàn)在金融服務(wù)和風(fēng)險控制方面。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)和企業(yè)的需求，開發(fā)出適合中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品和服務(wù)，如應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等，為中小企業(yè)提供了多樣化的融資選擇。在風(fēng)險控制方面，金融機(jī)構(gòu)借助核心企業(yè)的信用和供應(yīng)鏈上的交易信息，降低了對中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估難度，提高了融資效率。金融機(jī)構(gòu)還可以與核心企業(yè)合作，共同制定風(fēng)險防范措施，如建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制、設(shè)置風(fēng)險分擔(dān)條款等，降低融資風(fēng)險。物流企業(yè)與其他參與主體的協(xié)同主要體現(xiàn)在物流服務(wù)和信息共享方面。物流企業(yè)負(fù)責(zé)貨物的運(yùn)輸、倉儲和監(jiān)管，為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供高效、準(zhǔn)確的物流服務(wù)，確保貨物的及時供應(yīng)和交付。在信息共享方面，物流企業(yè)通過信息技術(shù)手段，實(shí)時采集和傳遞貨物的物流信息，為金融機(jī)構(gòu)和其他企業(yè)提供貨物的動態(tài)信息，實(shí)現(xiàn)了物流、信息流和資金流的有效整合，提高了供應(yīng)鏈的整體運(yùn)作效率。例如，在某電子供應(yīng)鏈中，核心電子制造企業(yè)、零部件供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)緊密合作，核心企業(yè)為供應(yīng)商提供訂單和信用支持，金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款融資服務(wù)，物流企業(yè)負(fù)責(zé)貨物的運(yùn)輸和倉儲，并及時向各方傳遞物流信息，各方協(xié)同合作，使得供應(yīng)商能夠及時獲得資金，保障了生產(chǎn)的順利進(jìn)行，同時也增強(qiáng)了整個供應(yīng)鏈的競爭力。三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式與案例分析3.1應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)收賬款融資是中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資中的一種重要模式，它是指企業(yè)將其因銷售商品、提供勞務(wù)等形成的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，以獲取資金的一種融資方式。在這種模式下，金融機(jī)構(gòu)基于核心企業(yè)的信用以及供應(yīng)鏈中真實(shí)的交易關(guān)系，對中小企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行評估和審核，在符合條件的情況下，為中小企業(yè)提供融資支持。應(yīng)收賬款融資模式的核心在于將企業(yè)未來的現(xiàn)金流提前變現(xiàn)，有效緩解企業(yè)在應(yīng)收賬款回收周期較長時面臨的短期資金壓力。應(yīng)收賬款融資模式的操作流程通常較為規(guī)范和嚴(yán)謹(jǐn)。當(dāng)中小企業(yè)與核心企業(yè)完成交易并形成應(yīng)收賬款后，中小企業(yè)會向金融機(jī)構(gòu)提出融資申請。此時，金融機(jī)構(gòu)會對應(yīng)收賬款的真實(shí)性、賬齡、核心企業(yè)的信用狀況以及交易合同等進(jìn)行全面審查。通過深入分析這些信息，金融機(jī)構(gòu)評估應(yīng)收賬款的可回收性和風(fēng)險程度，進(jìn)而確定可融資的應(yīng)收賬款范圍及融資比例。在審查通過后，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)簽訂應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議和相關(guān)融資合同，正式將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)按照約定的比例扣除一定的費(fèi)用后，向中小企業(yè)支付融資款項(xiàng)。當(dāng)應(yīng)收賬款到期時，核心企業(yè)直接向金融機(jī)構(gòu)付款，完成整個融資流程。若核心企業(yè)未能按時付款，中小企業(yè)可能需要按照合同約定承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。應(yīng)收賬款融資模式對中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)有著顯著的促進(jìn)作用。在傳統(tǒng)的經(jīng)營模式下，中小企業(yè)在完成銷售后，往往需要等待較長時間才能收回賬款，這期間企業(yè)的資金被大量占用，可能導(dǎo)致企業(yè)在原材料采購、生產(chǎn)運(yùn)營等方面面臨資金短缺的困境。而通過應(yīng)收賬款融資，中小企業(yè)能夠提前獲得資金，使資金快速回流到企業(yè)，極大地提高了資金的使用效率。企業(yè)可以利用這些資金及時采購原材料、支付員工工資、進(jìn)行設(shè)備更新等，確保生產(chǎn)經(jīng)營活動的順利進(jìn)行，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。以某服裝制造中小企業(yè)為例，其向大型服裝品牌商供貨后，應(yīng)收賬款賬期通常為3-6個月。在采用應(yīng)收賬款融資前，企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難，無法及時采購足夠的原材料，導(dǎo)致生產(chǎn)進(jìn)度受到影響，訂單交付延遲。而在采用應(yīng)收賬款融資模式后，企業(yè)在發(fā)貨后即可將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，提前獲得資金，及時采購原材料，保證了生產(chǎn)的連續(xù)性，訂單交付準(zhǔn)時率大幅提高，客戶滿意度也隨之提升，企業(yè)業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展。應(yīng)收賬款融資模式在降低中小企業(yè)融資成本方面也具有重要作用。傳統(tǒng)融資模式下，中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、信用等級低、缺乏抵押物等原因，往往難以從金融機(jī)構(gòu)獲得低利率的貸款，融資成本較高。而在應(yīng)收賬款融資模式中，金融機(jī)構(gòu)主要基于核心企業(yè)的信用和供應(yīng)鏈上的真實(shí)交易進(jìn)行風(fēng)險評估，降低了對中小企業(yè)自身信用和抵押物的依賴。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中通常具有較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，其與中小企業(yè)的交易關(guān)系也為金融機(jī)構(gòu)提供了一定的風(fēng)險保障。因此，金融機(jī)構(gòu)更愿意為中小企業(yè)提供相對低利率的融資服務(wù)，降低了中小企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)通過應(yīng)收賬款融資獲得資金的成本可能低于傳統(tǒng)貸款的利率，同時還減少了因資金短缺而可能產(chǎn)生的逾期費(fèi)用、違約成本等隱性成本。某電子零部件中小企業(yè)以往通過傳統(tǒng)銀行貸款融資，年利率高達(dá)10%以上，且手續(xù)繁瑣，審批周期長。在參與供應(yīng)鏈融資，采用應(yīng)收賬款融資模式后，通過與核心電子制造企業(yè)的合作，獲得了金融機(jī)構(gòu)年利率為6%的融資，融資成本顯著降低，企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)得到有效減輕。為了更深入地了解應(yīng)收賬款融資模式在中小企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用，我們以W公司與工商銀行的合作為例進(jìn)行分析。W公司作為全球最大的連鎖超市零售商，于1962年成立，1996年進(jìn)駐中國，截至2018年底已在全中國開設(shè)400多家門店。W公司憑借其大量采購的優(yōu)勢，降低采購成本，進(jìn)而降低商品價格，經(jīng)營效益良好。W公司的供應(yīng)商多為中小企業(yè)，這些供應(yīng)商與超市合作時間長，銷售渠道穩(wěn)定，利潤率穩(wěn)定，運(yùn)營風(fēng)險不高，但由于長期受到超市健全考核機(jī)制的限制，對超市有著較強(qiáng)的依賴性。同時，這些供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)時間相對較少，且缺乏大量不動產(chǎn)，很難直接從銀行獲得融資服務(wù)。為解決供應(yīng)商的融資難題，W公司與中國工商銀行合作，推出了針對W公司上游供應(yīng)商融資的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。工商銀行基于W公司長期以來的優(yōu)良信用，以及對其上游供應(yīng)商全面情況的實(shí)際調(diào)查，為供應(yīng)商提供無抵押擔(dān)保的金融服務(wù)，并在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮15%作為對W公司上游供應(yīng)商的優(yōu)惠貸款利率。該應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈融資模式的運(yùn)作流程如下：首先，上游供應(yīng)商企業(yè)與W公司簽訂貿(mào)易訂單，明確雙方的交易關(guān)系和權(quán)利義務(wù)。接著，W公司將上游供應(yīng)商推薦給工商銀行，幫助供應(yīng)商與工商銀行建立聯(lián)系，隨后銀行對供應(yīng)商進(jìn)行審核，審核通過后為其開立賬戶。之后，上游供應(yīng)商企業(yè)、W公司、工商銀行之間簽訂合作協(xié)議，明確三方在融資過程中的權(quán)利和責(zé)任。上游供應(yīng)商企業(yè)收到工商銀行的貸款后，將資金用于生產(chǎn)，然后向W公司發(fā)貨并開具發(fā)票。供應(yīng)商將發(fā)票等信息提交給工行后，向工商銀行提出融資申請。當(dāng)應(yīng)收賬款到期時，工商銀行根據(jù)W公司確認(rèn)的應(yīng)付賬款，向融資企業(yè)發(fā)放貸款。從實(shí)踐效果來看，在2005-2006年一年間，工商銀行為W公司供應(yīng)鏈中小企業(yè)提供資金300筆，總金額達(dá)到8000萬元，有效解決了中小企業(yè)由于資金缺乏而長期存在的運(yùn)營難題。對于W公司而言，通過應(yīng)收賬款融資，緩解了上游供應(yīng)商傳遞來的財務(wù)壓力，降低了整個供應(yīng)鏈的財務(wù)成本。對上游供應(yīng)商來說，更容易獲得貸款，解決了融資問題，且融資利率低，降低了融資成本，提高了收益，同時供應(yīng)商與W公司的長期合作關(guān)系也更加穩(wěn)定。然而，這種融資模式也存在一些潛在問題。在信用方面，W公司將自己的信用與上游供應(yīng)商企業(yè)的信用捆綁，存在潛在風(fēng)險，一旦上游供應(yīng)商無法還款，W公司的信用將會受到嚴(yán)重影響。如果供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)無法還款，需要W公司來承擔(dān)這筆貸款，可能會給W公司帶來財務(wù)損失。對中小企業(yè)來說，這筆貸款只能用于與W公司的貿(mào)易中，在與其他企業(yè)貿(mào)易中仍可能面臨缺乏資金的情況，所以并沒有徹底解決中小企業(yè)融資難的問題。針對這些問題，可以采取對中小企業(yè)劃分層次的措施，核心企業(yè)和銀行深入調(diào)查中小企業(yè)的公司情況，將中小企業(yè)劃分層次，資質(zhì)較好的可以成為授信企業(yè)，資質(zhì)較差的要建立風(fēng)險防范措施，以防止發(fā)生無法還款的情況。推進(jìn)立法進(jìn)程，設(shè)立監(jiān)督機(jī)構(gòu)，加快制定對核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行三方的法律制度，發(fā)揮法律對中小企業(yè)還款的約束，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資良好發(fā)展。設(shè)立全國性金融管理局，加強(qiáng)對中小商業(yè)銀行投資主體資質(zhì)審核、核心企業(yè)的資格認(rèn)定審核。完善網(wǎng)絡(luò)電子網(wǎng)絡(luò)平臺系統(tǒng)，基于現(xiàn)代IT技術(shù)，將供應(yīng)鏈上的所有關(guān)聯(lián)企業(yè)集中起來，創(chuàng)建一個電子商務(wù)平臺，交易雙方都可以在平臺上完成相關(guān)操作。3.2預(yù)付款融資模式預(yù)付款融資模式是供應(yīng)鏈融資中的一種重要模式，主要適用于中小企業(yè)在采購環(huán)節(jié)面臨資金短缺的情況。在這種模式下，中小企業(yè)作為購貨方，在向供應(yīng)商采購貨物時，由于資金不足，向金融機(jī)構(gòu)申請融資，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)購貨方與供應(yīng)商之間的采購合同，提前支付貨款給供應(yīng)商，購貨方在收到貨物后，再逐步償還融資款項(xiàng)。這種融資模式的核心在于通過金融機(jī)構(gòu)的介入，解決中小企業(yè)采購資金不足的問題，確保原材料的及時供應(yīng)，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的順利進(jìn)行。預(yù)付款融資模式的運(yùn)作機(jī)制較為復(fù)雜，涉及多個參與主體和環(huán)節(jié)。當(dāng)中小企業(yè)與供應(yīng)商簽訂采購合同后，中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)提出融資申請，并提供采購合同、企業(yè)資質(zhì)等相關(guān)資料。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的申請進(jìn)行審核，重點(diǎn)評估中小企業(yè)的信用狀況、還款能力以及供應(yīng)商的信譽(yù)和供貨能力。在評估過程中，金融機(jī)構(gòu)通常會參考核心企業(yè)的信用情況，因?yàn)楹诵钠髽I(yè)在供應(yīng)鏈中具有較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，其與中小企業(yè)的交易關(guān)系為金融機(jī)構(gòu)提供了一定的風(fēng)險保障。如果審核通過，金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)、供應(yīng)商簽訂三方合作協(xié)議，明確各方的權(quán)利和義務(wù)。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)協(xié)議約定，向供應(yīng)商支付預(yù)付款，供應(yīng)商收到貨款后，按照合同約定發(fā)貨給中小企業(yè)。中小企業(yè)收到貨物后，可以將貨物存儲在指定的倉庫，由物流企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。在融資期限內(nèi)，中小企業(yè)按照約定的還款計劃向金融機(jī)構(gòu)償還融資款項(xiàng)，金融機(jī)構(gòu)在收到還款后，通知物流企業(yè)釋放相應(yīng)的貨物給中小企業(yè)。如果中小企業(yè)未能按時還款，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置貨物，以收回融資款項(xiàng)。預(yù)付款融資模式對中小企業(yè)獲取貨物和擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模具有重要的支持作用。在傳統(tǒng)的采購模式下，中小企業(yè)由于資金不足，可能無法及時支付預(yù)付款，導(dǎo)致無法按時獲取貨物，影響生產(chǎn)進(jìn)度。而預(yù)付款融資模式使得中小企業(yè)能夠借助金融機(jī)構(gòu)的資金，提前支付貨款，確保原材料的及時供應(yīng)，保障生產(chǎn)的連續(xù)性。中小企業(yè)可以利用融資資金采購更多的貨物，滿足市場需求，從而擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。這種融資模式還可以幫助中小企業(yè)獲得更好的采購條件，如享受供應(yīng)商提供的價格折扣、優(yōu)先供貨等，進(jìn)一步降低采購成本，提高企業(yè)的競爭力。為了更直觀地了解預(yù)付款融資模式的優(yōu)勢，我們以某中小企業(yè)采購原材料的融資選擇為例進(jìn)行成本對比分析。假設(shè)某中小企業(yè)計劃采購一批價值100萬元的原材料，供應(yīng)商要求預(yù)付款比例為30%，即30萬元。如果中小企業(yè)選擇自籌資金支付預(yù)付款，由于企業(yè)資金緊張，可能需要動用其他業(yè)務(wù)的資金，導(dǎo)致其他業(yè)務(wù)受到影響。如果中小企業(yè)選擇向銀行申請傳統(tǒng)貸款來支付預(yù)付款，銀行貸款利率為年利率8%，貸款期限為1年，且需要提供抵押物，辦理貸款手續(xù)繁瑣，時間較長。中小企業(yè)通過供應(yīng)鏈融資中的預(yù)付款融資模式，金融機(jī)構(gòu)基于其與核心企業(yè)的交易關(guān)系和核心企業(yè)的信用，為其提供融資服務(wù)，融資利率為年利率6%，貸款期限為6個月，且手續(xù)相對簡便。通過對比可以發(fā)現(xiàn)，預(yù)付款融資模式在融資利率和手續(xù)便捷性方面具有明顯優(yōu)勢，能夠有效降低中小企業(yè)的融資成本，提高融資效率，幫助中小企業(yè)更好地滿足采購需求，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。3.3存貨融資模式存貨融資模式是中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資中的一種重要模式，它是指中小企業(yè)以其合法擁有的存貨作為質(zhì)押物，向金融機(jī)構(gòu)申請融資的一種方式。在這種模式下，中小企業(yè)將存貨存儲在金融機(jī)構(gòu)指定的倉庫中，由專業(yè)的物流企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)存貨的價值和市場流動性，為中小企業(yè)提供相應(yīng)的融資額度。存貨融資模式的核心在于將企業(yè)的存貨資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可利用的資金，幫助企業(yè)盤活資產(chǎn)，緩解資金壓力，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。存貨融資模式的實(shí)現(xiàn)方式較為復(fù)雜，涉及多個參與主體和環(huán)節(jié)。當(dāng)中小企業(yè)有融資需求時，首先需要向金融機(jī)構(gòu)提出存貨融資申請，并提供存貨的相關(guān)信息，如存貨的品種、數(shù)量、質(zhì)量、市場價格等。金融機(jī)構(gòu)在收到申請后，會對企業(yè)的存貨進(jìn)行評估，包括對存貨的價值評估、市場流動性評估以及存貨的權(quán)屬審查等。為了確保存貨的安全和可追溯性，金融機(jī)構(gòu)通常會選擇與專業(yè)的物流企業(yè)合作，由物流企業(yè)負(fù)責(zé)對存貨進(jìn)行監(jiān)管。物流企業(yè)會對存貨進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，記錄存貨的出入庫情況、庫存數(shù)量變化等信息，并及時向金融機(jī)構(gòu)反饋。在評估和監(jiān)管的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)存貨的評估價值和自身的風(fēng)險控制要求，確定融資額度和融資期限，并與中小企業(yè)簽訂融資合同和存貨質(zhì)押合同。中小企業(yè)將存貨交付給物流企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管后，金融機(jī)構(gòu)按照合同約定向中小企業(yè)發(fā)放融資款項(xiàng)。在融資期限內(nèi)，中小企業(yè)按照約定的還款計劃向金融機(jī)構(gòu)償還融資款項(xiàng)，金融機(jī)構(gòu)在收到還款后，通知物流企業(yè)釋放相應(yīng)的存貨給中小企業(yè)。如果中小企業(yè)未能按時還款，金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置質(zhì)押的存貨，以收回融資款項(xiàng)。存貨融資模式對于中小企業(yè)盤活存貨資產(chǎn)、緩解資金壓力具有重要作用。許多中小企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，存貨占企業(yè)資產(chǎn)的比重較大，大量的資金被存貨占用，導(dǎo)致企業(yè)資金流動性不足，影響企業(yè)的發(fā)展。通過存貨融資模式，中小企業(yè)可以將存貨轉(zhuǎn)化為資金，提高資金的使用效率，使企業(yè)能夠更好地利用資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動。存貨融資模式還可以幫助中小企業(yè)應(yīng)對市場變化和季節(jié)性需求波動。在市場需求旺季，企業(yè)可以利用融資資金加大生產(chǎn)投入，滿足市場需求；在市場需求淡季，企業(yè)可以通過存貨融資緩解資金壓力，避免因存貨積壓而造成資金鏈斷裂。為了更深入地了解存貨融資模式在中小企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用，以上港云倉與盛京銀行合作為例進(jìn)行分析。近年來，中央到地方各級政府頻繁出臺政策支持、鼓勵發(fā)展供應(yīng)鏈金融。2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，首次將供應(yīng)鏈的創(chuàng)新與應(yīng)用上升為國家戰(zhàn)略。對于動產(chǎn)和權(quán)利融資，國家政策不僅指明了業(yè)務(wù)發(fā)展方向，更是指出了業(yè)務(wù)開展中的痛點(diǎn)和問題。2022年9月，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動動產(chǎn)和權(quán)利融資業(yè)務(wù)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)發(fā)〔2022〕29號），指出“聚焦以動產(chǎn)和權(quán)利為主的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實(shí)際與以不動產(chǎn)為主的銀行擔(dān)保融資現(xiàn)狀之間的錯配矛盾，盤活企業(yè)動產(chǎn)和權(quán)利，緩解融資難問題”。在這樣的政策背景下，上港云倉與盛京銀行合作推出了“云倉貸”這一存貨融資類供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品?！霸苽}貸”以“物的信用”為風(fēng)控核心，以金融科技上港云倉物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用來替代依托核心企業(yè)為擔(dān)保的信用類傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融，并結(jié)合了期貨套期保值的功能管控押品價格波動風(fēng)險，押品種類覆蓋銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等六大類基礎(chǔ)金屬，旨在為大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈客戶盤活庫存，有效降低企業(yè)存貨的資金占有成本。在業(yè)務(wù)流程上，申請人只需以其合法持有或擬買入的、存放在上港集團(tuán)旗下倉庫的大宗商品現(xiàn)貨作為質(zhì)押品，并在建信期貨有限責(zé)任公司建立與質(zhì)押品品種相同、數(shù)量相當(dāng)?shù)馁u出套保頭寸后，即可向盛京銀行申請“云倉貸”項(xiàng)下短期融資信貸業(yè)務(wù)。從實(shí)際效果來看，“云倉貸”的推出為大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)帶來了諸多好處。首單貸款客戶上海靖升金屬材料有限公司總經(jīng)理李志華表示，“盛京銀行上海分行是以創(chuàng)新方式接受大宗商品現(xiàn)貨擔(dān)保的銀行，云倉貸的質(zhì)押率高、不設(shè)最短融資期限和最低融資金額，與我們企業(yè)日常運(yùn)營中短、頻、快的資金需求完全匹配”。這表明“云倉貸”能夠滿足中小企業(yè)靈活的資金需求，幫助企業(yè)更好地應(yīng)對市場變化?！霸苽}貸”通過引入期貨套期保值的功能，有效管控了押品價格波動風(fēng)險，降低了企業(yè)的融資風(fēng)險，使企業(yè)能夠更加穩(wěn)定地獲得融資支持。然而，這種融資模式也存在一些潛在問題。在押品監(jiān)管方面，雖然有物流企業(yè)的參與，但仍可能存在監(jiān)管漏洞，如貨物損壞、丟失等情況，可能會影響金融機(jī)構(gòu)的權(quán)益。價格波動風(fēng)險雖然通過期貨套期保值進(jìn)行了管控，但在極端市場情況下，仍可能存在風(fēng)險敞口。針對這些問題，可以加強(qiáng)對物流企業(yè)的監(jiān)管，建立嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和責(zé)任追究機(jī)制，確保押品的安全。金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也需要進(jìn)一步優(yōu)化期貨套期保值策略，提高風(fēng)險應(yīng)對能力，以降低價格波動風(fēng)險對融資業(yè)務(wù)的影響。四、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資面臨的問題與挑戰(zhàn)4.1中小企業(yè)自身問題中小企業(yè)在供應(yīng)鏈融資過程中，自身存在的諸多問題成為制約其融資效果的關(guān)鍵因素。從企業(yè)規(guī)模和抗風(fēng)險能力來看，中小企業(yè)規(guī)模普遍較小，這使得它們在市場競爭中處于相對劣勢地位。以制造業(yè)中小企業(yè)為例，其生產(chǎn)設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)規(guī)模有限，難以與大型企業(yè)相媲美。在面對市場波動時，中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力較弱，一旦市場需求出現(xiàn)大幅下降或原材料價格大幅上漲，中小企業(yè)往往難以承受經(jīng)營壓力。在2020年新冠疫情爆發(fā)初期，許多中小企業(yè)由于訂單減少、資金周轉(zhuǎn)困難，面臨停產(chǎn)甚至倒閉的風(fēng)險。這種規(guī)模小和抗風(fēng)險能力弱的特點(diǎn)，使得金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供融資時，會更加謹(jǐn)慎，擔(dān)心中小企業(yè)無法按時償還貸款，從而增加了中小企業(yè)獲得融資的難度。中小企業(yè)的財務(wù)不規(guī)范問題也較為突出。許多中小企業(yè)缺乏完善的財務(wù)制度，財務(wù)報表的編制不夠規(guī)范，存在賬目不清、信息不準(zhǔn)確等問題。部分中小企業(yè)為了降低成本，沒有聘請專業(yè)的財務(wù)人員，導(dǎo)致財務(wù)核算混亂，無法準(zhǔn)確反映企業(yè)的真實(shí)財務(wù)狀況。這使得金融機(jī)構(gòu)在評估中小企業(yè)的還款能力時，難以獲取準(zhǔn)確的財務(wù)信息，增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估難度。由于財務(wù)不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)可能會認(rèn)為中小企業(yè)存在較高的信用風(fēng)險，從而提高融資門檻，如要求更高的利率、提供更多的抵押物等，這進(jìn)一步加重了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。信用等級低也是中小企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中面臨的重要問題。中小企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性差、財務(wù)不規(guī)范等原因，信用評級往往較低。在傳統(tǒng)的信用評級體系中，信用等級低的企業(yè)被認(rèn)為違約風(fēng)險較高，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險，會減少對這些企業(yè)的融資支持。一些中小企業(yè)在以往的經(jīng)營過程中，由于資金緊張等原因，出現(xiàn)過逾期還款的情況，這對其信用記錄產(chǎn)生了負(fù)面影響，導(dǎo)致其信用等級進(jìn)一步降低。信用等級低使得中小企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中難以獲得金融機(jī)構(gòu)的信任，金融機(jī)構(gòu)可能會拒絕為其提供融資，或者只提供有限的融資額度，限制了中小企業(yè)的融資規(guī)模和發(fā)展空間。中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資的認(rèn)識不足，也是影響其融資效果的一個因素。許多中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資的概念、模式和優(yōu)勢了解不夠深入，仍然依賴傳統(tǒng)的融資方式，如銀行貸款、民間借貸等。一些中小企業(yè)認(rèn)為供應(yīng)鏈融資的手續(xù)復(fù)雜，參與門檻高，不愿意嘗試這種新的融資模式。中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資的認(rèn)識不足，導(dǎo)致其在融資過程中無法充分利用供應(yīng)鏈融資的優(yōu)勢，錯失了通過供應(yīng)鏈融資解決資金問題的機(jī)會，限制了企業(yè)的發(fā)展。4.2核心企業(yè)的影響核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中扮演著舉足輕重的角色，是整個供應(yīng)鏈融資體系的關(guān)鍵支撐點(diǎn)。在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)通常具有較強(qiáng)的實(shí)力和較高的市場地位，擁有穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績、良好的信用記錄以及廣泛的市場影響力。這些優(yōu)勢使得核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中能夠發(fā)揮重要的信用背書作用。金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供融資時，往往會參考核心企業(yè)的信用狀況，因?yàn)楹诵钠髽I(yè)與中小企業(yè)之間存在著緊密的貿(mào)易關(guān)系，核心企業(yè)的信用可以在一定程度上彌補(bǔ)中小企業(yè)信用不足的問題。核心企業(yè)憑借其在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，能夠掌握供應(yīng)鏈上的關(guān)鍵信息，如上下游企業(yè)的交易數(shù)據(jù)、物流信息等，這些信息有助于金融機(jī)構(gòu)更準(zhǔn)確地評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險和還款能力，從而降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估成本，提高融資效率。核心企業(yè)缺乏供應(yīng)鏈管理理念，會對供應(yīng)鏈融資產(chǎn)生負(fù)面影響。部分核心企業(yè)只關(guān)注自身利益，忽視了供應(yīng)鏈的整體發(fā)展和協(xié)同效應(yīng)。它們在與上下游中小企業(yè)合作時，可能會過度壓低采購價格或延長付款賬期，以獲取短期的成本優(yōu)勢。這種做法雖然在一定程度上降低了核心企業(yè)自身的成本，但卻給中小企業(yè)帶來了巨大的資金壓力。中小企業(yè)可能因資金周轉(zhuǎn)困難，無法按時采購原材料、支付員工工資等，進(jìn)而影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。核心企業(yè)對供應(yīng)鏈成員的管理缺乏制度化的手段，導(dǎo)致供應(yīng)鏈表現(xiàn)松散，成員企業(yè)對核心企業(yè)的歸屬感不強(qiáng)。這使得銀行在選擇開發(fā)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時，可選擇的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈有限，需要更加審慎地評估供應(yīng)鏈內(nèi)部約束機(jī)制的有效性，增加了供應(yīng)鏈融資的實(shí)施難度。核心企業(yè)不愿承擔(dān)風(fēng)險，也是制約供應(yīng)鏈融資發(fā)展的重要因素。在供應(yīng)鏈融資中，核心企業(yè)的信用背書是中小企業(yè)獲得融資的重要保障。然而，一些核心企業(yè)擔(dān)心為中小企業(yè)提供擔(dān)?；蛐庞帽硶鴷o自己帶來潛在的風(fēng)險，如中小企業(yè)無法按時還款，導(dǎo)致核心企業(yè)需要承擔(dān)連帶還款責(zé)任。因此，這些核心企業(yè)不愿意積極參與供應(yīng)鏈融資，對中小企業(yè)的融資支持力度不足。這種情況使得中小企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中難以獲得足夠的信用支持，增加了融資難度，限制了供應(yīng)鏈融資的發(fā)展規(guī)模和范圍。核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信息共享不暢，也會影響供應(yīng)鏈融資的效果。在供應(yīng)鏈融資中，信息的及時、準(zhǔn)確共享至關(guān)重要。核心企業(yè)掌握著供應(yīng)鏈上的關(guān)鍵信息，但部分核心企業(yè)由于擔(dān)心商業(yè)機(jī)密泄露或出于競爭考慮，不愿意與中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)充分共享信息。這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以全面、準(zhǔn)確地了解供應(yīng)鏈上的交易情況和中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估難度和融資決策的不確定性。由于信息共享不暢，中小企業(yè)可能無法及時獲取核心企業(yè)的訂單信息、付款計劃等，影響企業(yè)的生產(chǎn)計劃和資金安排，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資困境。4.3金融機(jī)構(gòu)方面金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資中扮演著至關(guān)重要的角色，然而，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)在開展相關(guān)業(yè)務(wù)時，面臨著諸多問題，這些問題制約了中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的風(fēng)險評估難度較大。中小企業(yè)由于規(guī)模較小、財務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低等原因，其財務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性難以核實(shí)。金融機(jī)構(gòu)在評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險時，缺乏足夠的信息支持，難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的還款能力和還款意愿。中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性相對較差，市場環(huán)境的微小變化都可能對其經(jīng)營狀況產(chǎn)生較大影響，進(jìn)一步增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評估難度。例如，一家小型服裝制造企業(yè)，其財務(wù)報表可能存在賬目不清、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的情況，金融機(jī)構(gòu)在評估其信用風(fēng)險時，無法準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)財務(wù)狀況，難以確定其是否具備按時償還貸款的能力，從而增加了融資審批的難度和不確定性。金融機(jī)構(gòu)的融資產(chǎn)品和服務(wù)不夠靈活，難以滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。目前，金融機(jī)構(gòu)提供的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品和服務(wù)在一定程度上存在同質(zhì)化現(xiàn)象，缺乏針對不同行業(yè)、不同規(guī)模中小企業(yè)的個性化產(chǎn)品和服務(wù)。許多金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計融資產(chǎn)品時，沒有充分考慮中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和資金需求特點(diǎn)，導(dǎo)致融資產(chǎn)品的期限、額度、還款方式等與中小企業(yè)的實(shí)際需求不匹配。對于一些季節(jié)性生產(chǎn)的中小企業(yè)，其資金需求在旺季和淡季差異較大，但金融機(jī)構(gòu)提供的融資產(chǎn)品可能無法靈活調(diào)整融資額度和期限，無法滿足企業(yè)在不同時期的資金需求，限制了中小企業(yè)對供應(yīng)鏈融資的有效利用。金融機(jī)構(gòu)的融資成本較高，也是中小企業(yè)面臨的一個重要問題。在供應(yīng)鏈融資中，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險，往往會對中小企業(yè)收取較高的利息和費(fèi)用。除了貸款利率外，還可能包括手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、保證金等多項(xiàng)費(fèi)用，這些費(fèi)用增加了中小企業(yè)的融資成本。融資成本的增加使得中小企業(yè)的盈利能力下降，進(jìn)一步加重了中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，降低了中小企業(yè)采用供應(yīng)鏈融資的積極性。以某中小企業(yè)通過供應(yīng)鏈融資獲得100萬元貸款為例，除了年利率8%的利息外，還需支付2%的手續(xù)費(fèi)和5%的保證金，實(shí)際融資成本遠(yuǎn)高于企業(yè)的預(yù)期，這使得企業(yè)在選擇融資方式時更加謹(jǐn)慎。金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，審批周期長，也影響了中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的效率。在傳統(tǒng)的融資模式下，金融機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險，通常會對企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的審查，包括對企業(yè)的財務(wù)狀況、信用記錄、抵押物等進(jìn)行全面調(diào)查。這一過程涉及多個部門和環(huán)節(jié)，手續(xù)繁瑣，導(dǎo)致審批時間較長。中小企業(yè)的資金需求往往具有及時性和緊迫性的特點(diǎn)，較長的審批周期可能使企業(yè)錯過最佳的投資或生產(chǎn)時機(jī)，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。一些中小企業(yè)在接到緊急訂單時，需要快速獲得資金用于原材料采購，但由于金融機(jī)構(gòu)的審批周期過長，無法及時獲得融資，導(dǎo)致企業(yè)無法按時履行訂單，損害了企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)和市場競爭力。4.4外部環(huán)境因素法律法規(guī)不完善是制約中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資發(fā)展的重要外部環(huán)境因素之一。在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域，目前缺乏專門且完善的法律法規(guī)體系來規(guī)范各參與主體的行為和權(quán)益。雖然現(xiàn)有的一些法律法規(guī)，如《合同法》《擔(dān)保法》等在一定程度上對供應(yīng)鏈融資中的交易和擔(dān)保行為提供了基本的法律框架，但這些法律法規(guī)并非專門針對供應(yīng)鏈融資制定，無法充分滿足供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和特殊性需求。在應(yīng)收賬款融資中，對于應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓登記、權(quán)利優(yōu)先順序、債務(wù)人的抗辯權(quán)等方面，現(xiàn)有的法律法規(guī)規(guī)定不夠明確和細(xì)化，導(dǎo)致在實(shí)際操作中容易引發(fā)糾紛。當(dāng)出現(xiàn)應(yīng)收賬款多重轉(zhuǎn)讓的情況時，各受讓人之間的權(quán)利順序如何確定，目前缺乏清晰的法律依據(jù)，這使得金融機(jī)構(gòu)在開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時面臨較大的法律風(fēng)險，也影響了中小企業(yè)通過該模式獲得融資的穩(wěn)定性和可靠性。監(jiān)管不到位也給中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資帶來了諸多問題。供應(yīng)鏈融資涉及多個參與主體和復(fù)雜的業(yè)務(wù)流程，需要有效的監(jiān)管來確保市場的公平、公正和有序運(yùn)行。然而，當(dāng)前監(jiān)管體系存在一定的滯后性和局限性，難以適應(yīng)供應(yīng)鏈融資快速發(fā)展的需求。監(jiān)管部門之間存在職責(zé)不清、協(xié)調(diào)不足的問題，導(dǎo)致在供應(yīng)鏈融資監(jiān)管中出現(xiàn)監(jiān)管重疊或監(jiān)管空白的情況。金融監(jiān)管部門、商務(wù)部門、物流監(jiān)管部門等在對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管時，可能由于缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，無法形成監(jiān)管合力，影響了監(jiān)管效率和效果。監(jiān)管技術(shù)和手段相對落后，難以對供應(yīng)鏈融資中的風(fēng)險進(jìn)行及時、準(zhǔn)確的監(jiān)測和預(yù)警。在大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)廣泛應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資的背景下，傳統(tǒng)的監(jiān)管方式難以對這些新技術(shù)應(yīng)用帶來的風(fēng)險進(jìn)行有效監(jiān)管，如數(shù)據(jù)安全風(fēng)險、智能合約風(fēng)險等，增加了供應(yīng)鏈融資的系統(tǒng)性風(fēng)險。信息共享困難是中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資面臨的又一外部挑戰(zhàn)。在供應(yīng)鏈融資中，信息的及時、準(zhǔn)確共享對于金融機(jī)構(gòu)評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險、核心企業(yè)了解上下游企業(yè)的經(jīng)營狀況以及中小企業(yè)獲得融資支持至關(guān)重要。然而，目前供應(yīng)鏈上各企業(yè)之間、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息共享存在諸多障礙。不同企業(yè)使用的信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)存在差異，導(dǎo)致信息在傳遞和共享過程中出現(xiàn)兼容性問題，難以實(shí)現(xiàn)無縫對接。一些中小企業(yè)由于自身信息化水平較低，無法與核心企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)進(jìn)行有效集成，影響了信息共享的效率和質(zhì)量。企業(yè)出于商業(yè)機(jī)密保護(hù)、競爭考慮等原因，往往不愿意將關(guān)鍵信息完全共享給其他參與主體，導(dǎo)致信息不對稱問題依然存在。核心企業(yè)可能不愿意將其與上下游企業(yè)的交易細(xì)節(jié)、財務(wù)狀況等信息共享給金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)也可能對自身的經(jīng)營數(shù)據(jù)有所保留，這使得金融機(jī)構(gòu)在評估風(fēng)險時難以獲取全面、準(zhǔn)確的信息，增加了融資決策的難度和風(fēng)險。五、解決中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資問題的對策與建議5.1中小企業(yè)自身提升中小企業(yè)應(yīng)高度重視內(nèi)部管理的優(yōu)化，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，這是提升企業(yè)整體競爭力和融資能力的關(guān)鍵。首先，要完善公司治理結(jié)構(gòu)，明確股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限，形成相互制衡的決策機(jī)制。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)能夠增強(qiáng)企業(yè)決策的科學(xué)性和透明度，提升企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)和合作伙伴眼中的可信度。制定科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃也是至關(guān)重要的。中小企業(yè)應(yīng)深入分析市場需求、行業(yè)趨勢和自身優(yōu)勢，明確企業(yè)的發(fā)展方向和目標(biāo)，避免盲目跟風(fēng)和短期行為。合理的戰(zhàn)略規(guī)劃能夠使企業(yè)在市場競爭中找準(zhǔn)定位，提高經(jīng)營的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，為融資提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。提高財務(wù)管理水平是中小企業(yè)改善融資狀況的重要舉措。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財務(wù)制度建設(shè)，建立規(guī)范的財務(wù)核算體系，確保財務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。聘請專業(yè)的財務(wù)人員，提高財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德水平，能夠更好地進(jìn)行財務(wù)分析和決策支持。通過準(zhǔn)確的財務(wù)分析，企業(yè)可以清晰地了解自身的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為融資決策提供有力依據(jù)。合理安排資金，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，能夠降低企業(yè)的資金成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和償債能力。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營需求和資金狀況，合理確定債務(wù)融資和股權(quán)融資的比例，避免過度負(fù)債，確保資金的合理配置和有效利用。強(qiáng)化信用建設(shè)對于中小企業(yè)獲得供應(yīng)鏈融資至關(guān)重要。中小企業(yè)要樹立良好的信用意識，將信用視為企業(yè)的生命線。在日常經(jīng)營中，嚴(yán)格遵守合同約定，按時履行還款義務(wù)，保持良好的信用記錄。積極參與信用評級，爭取獲得較高的信用評級，能夠提高企業(yè)在金融市場上的信譽(yù)度，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信任，從而降低融資難度和成本。加強(qiáng)與供應(yīng)鏈上其他企業(yè)的合作，建立良好的商業(yè)信譽(yù)，也是提升企業(yè)信用的重要途徑。通過與合作伙伴的誠信合作，企業(yè)能夠贏得良好的口碑，為供應(yīng)鏈融資創(chuàng)造有利條件。積極參與供應(yīng)鏈協(xié)同是中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈融資的關(guān)鍵。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與核心企業(yè)的合作，主動融入供應(yīng)鏈體系，與核心企業(yè)建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。在合作過程中，中小企業(yè)要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，為核心企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足核心企業(yè)的需求，增強(qiáng)核心企業(yè)對自身的依賴度和信任度。加強(qiáng)與上下游企業(yè)的溝通與協(xié)作，實(shí)現(xiàn)信息共享和資源優(yōu)化配置，能夠提高供應(yīng)鏈的整體效率和競爭力。通過信息共享，企業(yè)可以及時了解市場需求和供應(yīng)鏈動態(tài)，優(yōu)化生產(chǎn)和采購計劃，降低庫存成本，提高資金周轉(zhuǎn)效率。中小企業(yè)還應(yīng)積極參與供應(yīng)鏈金融活動，了解和運(yùn)用供應(yīng)鏈融資模式，解決自身的資金問題。通過與金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)的合作，中小企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營特點(diǎn)和資金需求，選擇合適的融資方式，如應(yīng)收賬款融資、存貨融資、預(yù)付款融資等，提高融資的靈活性和可獲得性。5.2核心企業(yè)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)核心企業(yè)應(yīng)樹立供應(yīng)鏈管理理念，充分認(rèn)識到供應(yīng)鏈的整體競爭力取決于鏈上所有企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。核心企業(yè)要摒棄傳統(tǒng)的只關(guān)注自身利益的觀念，將供應(yīng)鏈視為一個有機(jī)整體，從戰(zhàn)略高度規(guī)劃供應(yīng)鏈的發(fā)展。核心企業(yè)可以制定供應(yīng)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，明確供應(yīng)鏈的目標(biāo)、定位和發(fā)展方向，引導(dǎo)上下游中小企業(yè)共同參與供應(yīng)鏈的建設(shè)和發(fā)展。核心企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對供應(yīng)鏈的組織和協(xié)調(diào)，建立有效的溝通機(jī)制和合作平臺，促進(jìn)供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的信息共享和協(xié)同合作。通過定期召開供應(yīng)鏈企業(yè)會議、建立供應(yīng)鏈信息共享平臺等方式，加強(qiáng)企業(yè)之間的溝通與交流，及時解決供應(yīng)鏈中出現(xiàn)的問題，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率。加強(qiáng)與中小企業(yè)的合作是核心企業(yè)推動供應(yīng)鏈融資發(fā)展的重要舉措。核心企業(yè)應(yīng)與中小企業(yè)建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過簽訂長期合作協(xié)議、共同開展研發(fā)項(xiàng)目等方式，增強(qiáng)雙方的合作黏性。在合作過程中，核心企業(yè)要充分考慮中小企業(yè)的利益和需求，合理分配供應(yīng)鏈中的利益，避免過度壓榨中小企業(yè)。核心企業(yè)可以適當(dāng)提高采購價格、縮短付款賬期，為中小企業(yè)提供更有利的合作條件，幫助中小企業(yè)緩解資金壓力。核心企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對中小企業(yè)的技術(shù)支持和管理培訓(xùn)，提升中小企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平和管理能力，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展壯大，從而增強(qiáng)整個供應(yīng)鏈的競爭力。為中小企業(yè)提供信用支持和擔(dān)保是核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中的重要責(zé)任。核心企業(yè)憑借其較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，在金融機(jī)構(gòu)中具有較高的信譽(yù)度。核心企業(yè)可以為中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的融資提供擔(dān)保，降低金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估難度，提高中小企業(yè)獲得融資的成功率。核心企業(yè)還可以將自身的信用延伸至中小企業(yè)，幫助中小企業(yè)獲得更優(yōu)惠的融資條件，如更低的利率、更長的還款期限等。通過這種方式，核心企業(yè)不僅能夠幫助中小企業(yè)解決融資難題，還能增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和協(xié)同性，促進(jìn)供應(yīng)鏈的健康發(fā)展。5.3金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新與服務(wù)優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新融資產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。針對不同行業(yè)的中小企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)深入了解其經(jīng)營特點(diǎn)、資金周轉(zhuǎn)周期和風(fēng)險特征，開發(fā)出具有針對性的融資產(chǎn)品。對于制造業(yè)中小企業(yè)，由于其生產(chǎn)周期較長，資金需求主要集中在原材料采購和生產(chǎn)環(huán)節(jié)，金融機(jī)構(gòu)可以設(shè)計專門的生產(chǎn)環(huán)節(jié)融資產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)度和訂單情況，提供相應(yīng)的資金支持，確保企業(yè)生產(chǎn)的順利進(jìn)行。針對中小企業(yè)資金需求具有小額、高頻的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以推出小額循環(huán)貸款產(chǎn)品，中小企業(yè)在一定額度范圍內(nèi)可以隨借隨還，靈活使用資金，降低融資成本。還可以開發(fā)線上供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)融資申請、審批、放款等流程的線上化，提高融資效率，方便中小企業(yè)隨時隨地申請融資。利用金融科技提高風(fēng)險評估能力和融資效率是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要方向。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等金融科技的投入和應(yīng)用。通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)可以收集和分析中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)等多維度信息，建立更加全面、準(zhǔn)確的風(fēng)險評估模型，更精準(zhǔn)地評估中小企業(yè)的信用風(fēng)險和還款能力。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、可追溯等特點(diǎn)，應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資中，可以確保交易信息的真實(shí)性和安全性，提高信息共享的效率和可信度，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險。人工智能技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)融資審批的自動化和智能化，快速處理大量的融資申請，提高審批效率，減少人工干預(yù)，降低操作風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)采取有效措施降低中小企業(yè)的融資成本。在利率方面，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)中小企業(yè)的信用狀況、融資期限、還款方式等因素，制定差異化的利率定價策略，對于信用良好、經(jīng)營穩(wěn)定的中小企業(yè)，給予一定的利率優(yōu)惠，降低其融資成本。金融機(jī)構(gòu)還可以通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，減少不必要的中間環(huán)節(jié)和手續(xù)費(fèi)用，降低中小企業(yè)的融資綜合成本。在貸款發(fā)放過程中，減少對中小企業(yè)的額外收費(fèi)項(xiàng)目，如評估費(fèi)、公證費(fèi)等，減輕中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。金融機(jī)構(gòu)還可以與政府部門、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等合作，共同建立風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，通過政府補(bǔ)貼、擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保等方式，降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，從而降低中小企業(yè)的融資成本。5.4完善外部環(huán)境政府應(yīng)加大對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的政策支持力度。設(shè)立專項(xiàng)扶持資金，為中小企業(yè)提供融資貼息、擔(dān)保補(bǔ)貼等，降低中小企業(yè)的融資成本。政府可以根據(jù)中小企業(yè)的融資額度和期限，給予一定比例的利息補(bǔ)貼，減輕中小企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。還可以對為中小企業(yè)提供擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予補(bǔ)貼，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的積極性。制定稅收優(yōu)惠政策，對參與供應(yīng)鏈融資的金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)和中小企業(yè)給予稅收減免，鼓勵各方積極參與供應(yīng)鏈融資。對金融機(jī)構(gòu)開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，在營業(yè)稅、所得稅等方面給予一定的減免；對核心企業(yè)為中小企業(yè)提供信用支持的行為，給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠；對中小企業(yè)通過供應(yīng)鏈融資獲得的資金，在稅收方面給予一定的優(yōu)惠，降低企業(yè)的運(yùn)營成本。完善法律法規(guī)和監(jiān)管體系是保障中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資健康發(fā)展的重要保障。政府應(yīng)加快制定和完善供應(yīng)鏈融資相關(guān)的法律法規(guī)，明確各參與主體的權(quán)利和義務(wù)，規(guī)范供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的操作流程和標(biāo)準(zhǔn)。在應(yīng)收賬款融資方面，明確應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓登記、權(quán)利優(yōu)先順序、債務(wù)人的抗辯權(quán)等法律規(guī)定，減少法律糾紛的發(fā)生。加強(qiáng)對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的監(jiān)管，建立健全監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管部門的職責(zé)和權(quán)限，防止出現(xiàn)監(jiān)管空白和監(jiān)管重疊的現(xiàn)象。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對