摘要隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，企業(yè)是否具備良好的債務(wù)償還能力已成為各界關(guān)注的重點(diǎn)。本研究將以新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司為對(duì)象，深入剖析其償債能力。償債能力是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理效率的核心指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)具有決定性影響。本文主要對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析，全面評(píng)估該公司的償債能力，并據(jù)此制定相應(yīng)的策略，以提升該企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)固性。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資本；流動(dòng)比率；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；償債能力AbstractWiththerapiddevelopmentoftheChineseeconomy,whetherenterpriseshavegooddebtrepaymentabilityhasbecomeafocusofattentionfromallsectors.ThisstudywilltakeXinjiangFriendship(Group)Co.,Ltd.astheobjecttodeeplyanalyzeitsdebtpayingability.Debtpayingabilityisacoreindicatorformeasuringtheefficiencyoffinancialmanagementinenterprises,whichhasadecisiveimpactonthelong-termstableoperationoftheenterprise.Thisarticlemainlyanalyzesfinancialindicatorsandfinancialreports,comprehensivelyevaluatesthecompany'sdebtpayingability,andbasedonthis,formulatescorrespondingstrategiestoenhancethefinancialstabilityoftheenterprise.Keywords:Workingcapital;currentratio;asset-liabilityratio;equityratio;solvency目錄摘要 3關(guān)鍵詞 3一、緒論 7（一）研究背景及意義 71、研究背景 72、研究意義 7（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 81、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 82、國(guó)外研究現(xiàn)狀 8（三）研究?jī)?nèi)容 9（四）研究方法 9二、企業(yè)償債能力分析的基本理論 9（一）企業(yè)償債能力的含義 9（二）影響企業(yè)償債能力的因素 10（三）企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)方法 10三、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力分析 10（一）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司概況 10（二）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司短期償債能力分析 111、營(yíng)運(yùn)資本分析 122、流動(dòng)比分析 123、速動(dòng)比分析 134、現(xiàn)金流量比率分析 13（三）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析 141、資產(chǎn)負(fù)債率分析 152、產(chǎn)權(quán)比率分析和權(quán)益乘數(shù)分析 153、利息保障倍數(shù)分析 17（四）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司同行對(duì)比分析 181、短期償債能力對(duì)比分析 182、長(zhǎng)期償債能力分析 19四、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題及原因分析 20（一）短期債務(wù)金額較大 20（二）營(yíng)運(yùn)資本較弱 20（三）流動(dòng)比率較弱 21（四）資產(chǎn)負(fù)債率較高 21（五）產(chǎn)權(quán)比率較高 21五、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題的解決措施 21（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)規(guī)劃減少短期債務(wù)金額 21（二）改善應(yīng)收賬款和存貨管理來(lái)適當(dāng)提高營(yíng)運(yùn)資本 22（三）增加營(yíng)業(yè)收入、改進(jìn)營(yíng)銷策略來(lái)適當(dāng)提高流動(dòng)比率 22（四）優(yōu)化資產(chǎn)配置、提高盈利能力來(lái)適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率 23（五）增加股東權(quán)益、及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)來(lái)適當(dāng)降低產(chǎn)權(quán)比率 23六、總結(jié) 23參考文獻(xiàn) 24致謝 26新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司償債能力分析一、緒論（一）研究背景及意義1、研究背景隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，消費(fèi)者的需求日益增加且趨于多樣化，多業(yè)態(tài)零售業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來(lái)越重要的角色。在零售業(yè)逐漸發(fā)展的過(guò)程中，也面臨著許多的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，其中最明顯的便是償債能力的問(wèn)題。企業(yè)償債能力指的是其償還長(zhǎng)期和短期債務(wù)的能力，這是評(píng)估企業(yè)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性、發(fā)展?fàn)顩r和生存關(guān)鍵性的指標(biāo)之一。由于現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜多變，許多零售企業(yè)面臨著償債能力不足的困境，這不僅對(duì)企業(yè)的正常發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響，甚至對(duì)整個(gè)零售行業(yè)造成了嚴(yán)重的影響。所以，對(duì)于零售業(yè)企業(yè)的償債能力分析是不可或缺的，對(duì)于存在的問(wèn)題及影響因素的分析并提出改進(jìn)對(duì)策也是必不可少的。2、研究意義償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償來(lái)還長(zhǎng)期和短期債務(wù)的能力，這也是評(píng)估一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、發(fā)展和生存狀況的關(guān)鍵指標(biāo)之一。對(duì)于零售業(yè)來(lái)說(shuō)，償債能力分析更加具有重要的意義。零售業(yè)的特點(diǎn)是產(chǎn)品的流通性強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)快，因此對(duì)于零售企業(yè)而言，保持良好的償債能力可以確保企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，迅速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。零售業(yè)償債能力分析有利于評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)合理的償債能力分析，零售企業(yè)可以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，保持穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。因此，對(duì)零售行業(yè)償債能力分析理論進(jìn)行深入研究和實(shí)踐將對(duì)于零售企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展具有重要價(jià)值。目前，很多零售企業(yè)在償債能力方面存在著很多的問(wèn)題，比如總債務(wù)占凈資產(chǎn)的比重大，流動(dòng)比和現(xiàn)金比比率較低等。新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司也存在著債務(wù)占比較大，現(xiàn)金比和流動(dòng)比較低的問(wèn)題，所以為了改善新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司償還債務(wù)的能力，對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司償債能力分析以及改進(jìn)對(duì)策研究就有了非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析來(lái)研究該企業(yè)的償債能力，評(píng)價(jià)其經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，分析其公司存在的缺陷和不足之處以及影響因素，幫助管理者對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行改正，提高公司的償債能力和企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益。（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀目前，我國(guó)對(duì)企業(yè)償債能力分析的研究大部分都是對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，李爍丹（2019）在《美菱電器的償債能力分析及對(duì)策研究》中和任瑩瑩（2023）在《三全食品償債能力分析》中在研究其對(duì)應(yīng)公司時(shí)，便是運(yùn)用分析財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估企業(yè)的償債能力。但劉彥美（2021）在《企業(yè)償債能力分析研究》中，提出在當(dāng)前財(cái)務(wù)指標(biāo)的建設(shè)上存在一定的局限性，對(duì)企業(yè)償債能力指標(biāo)分析存在著不足之處，不能完全反映企業(yè)實(shí)際的償債水平，需要不斷健全企業(yè)償債能力指標(biāo)體系。李亞男、謝濤（2019）在《企業(yè)償債能力分析及方法改進(jìn)———以A公司為例》中，也提出目前所用的償債能力分析方法具有一定的局限性，應(yīng)擴(kuò)充償債能力分析中應(yīng)用的指標(biāo)，完善償債能力分析的過(guò)程。不斷完善償債能力指標(biāo)體系，提高企業(yè)財(cái)務(wù)水平的分析。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)學(xué)者也嘗試著從不同的角度來(lái)分析企業(yè)的償債能力水平。比如任瑩瑩（2023）在《三全食品償債能力分析》和章文（2023）在《企業(yè)償債能力分析》中提出了現(xiàn)金流也是保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵，與企業(yè)的償債能力也息息相關(guān)，密不可分。牛彩蘋（2020）在《企業(yè)償債能力分析的思考》中，也提出在進(jìn)行企業(yè)的償債能力分析時(shí)，要綜合考慮多方面的因素和從動(dòng)態(tài)角度合理估計(jì)相關(guān)信息對(duì)企業(yè)償債能力的影響。從多方面多角度來(lái)分析與企業(yè)償債能力相關(guān)的各個(gè)因素，不斷完善國(guó)內(nèi)償債能力分析體系，更好的評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2、國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)于企業(yè)償債能力的研究起步比較早且不拘泥于對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，除了對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究，國(guó)外的專家學(xué)者還會(huì)考慮建立體系和非財(cái)務(wù)因素對(duì)于償債能力的影響，比如，ChikashiTsuji（2013）對(duì)企業(yè)償債能力與資本結(jié)構(gòu)之間的聯(lián)系進(jìn)行了研究，結(jié)果表明公司償付能力變量對(duì)總負(fù)債與總資產(chǎn)比的解釋力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于固定負(fù)債與總資產(chǎn)比。LimChengHoo（2017）提出了一種評(píng)估企業(yè)償付能力風(fēng)險(xiǎn)的新方法-使用自下而上的違約分析，該方法還可以評(píng)估不同宏觀經(jīng)濟(jì)情景下公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)變化對(duì)債權(quán)銀行資本緩沖的總體影響。關(guān)于償債能力分析及對(duì)策研究的現(xiàn)狀都很豐富，研究方法也多種多樣。不僅可以通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析償債能力，也可以通過(guò)考慮非財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)來(lái)分析償債能力并對(duì)其提出針對(duì)化的策略，改善企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資金的管理等策略也被廣泛的運(yùn)用在企業(yè)當(dāng)中。研究?jī)?nèi)容本文主要對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的償債能力進(jìn)行分析，包括長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)的比例，以了解公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)情況。通過(guò)計(jì)算公司的償債能力指標(biāo)，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等，評(píng)估公司的償債能力水平。通過(guò)對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行綜合分析，找出存在的問(wèn)題和不足以及影響公司償債能力的主要因素，如現(xiàn)金流量。之后，根據(jù)分析結(jié)果，提出相應(yīng)的對(duì)策和建議，以提高公司的償債能力。（四）研究方法文獻(xiàn)研究法：在對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限責(zé)任公司的償債能力、影響因素及其對(duì)策進(jìn)行研究時(shí)，查閱大量相關(guān)文獻(xiàn)、案例、收集相關(guān)的數(shù)據(jù)資料，對(duì)有關(guān)分析方法進(jìn)行總結(jié)。案例分析法：本文以新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司作為進(jìn)行償債能力和影響因素及其對(duì)策研究的研究對(duì)象，旨在為零售行業(yè)的償債能力提供有價(jià)值的參考和經(jīng)驗(yàn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法：對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)等指標(biāo)對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的償債能力進(jìn)行分析和評(píng)估。比較分析法：通過(guò)與同行業(yè)的指標(biāo)對(duì)比，進(jìn)行綜合分析與評(píng)價(jià)。二、企業(yè)償債能力分析的基本理論企業(yè)償債能力的含義企業(yè)的償債能力是指在特定時(shí)間段內(nèi)償還各類到期債務(wù)的實(shí)力。償還債務(wù)的能力構(gòu)成了一個(gè)企業(yè)能夠持續(xù)生存和健康成長(zhǎng)的基礎(chǔ)條件。通過(guò)分析公司的償債能力，我們可以更好地了解其財(cái)務(wù)健康狀況以及所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。同時(shí)，各個(gè)利益相關(guān)方在財(cái)務(wù)報(bào)告中的角色各不相同，這對(duì)于分析企業(yè)的償債能力也帶來(lái)了不同的解讀。首先，對(duì)于債權(quán)人而言，這有助于他們?cè)u(píng)估債權(quán)回收的保障水平。其次，對(duì)于投資者而言，這有助于他們做出明智的投資選擇。第三點(diǎn)是，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，協(xié)助他們優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)并減少融資成本是非常重要的。第四點(diǎn)是，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性的關(guān)聯(lián)企業(yè)，這將有助于它們之間的業(yè)務(wù)交流。（二）影響企業(yè)償債能力的因素1、財(cái)務(wù)指標(biāo)：企業(yè)償還債務(wù)的能力會(huì)直接受到這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響。合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠準(zhǔn)確地展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和資金流動(dòng)狀況，從而有助于提升企業(yè)償還債務(wù)的能力。而不合理的財(cái)務(wù)布局可能會(huì)提高公司償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。2、行業(yè)特征：各個(gè)行業(yè)的公司面對(duì)的償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)各不相同，而這些行業(yè)的特性會(huì)直接決定其償還債務(wù)的能力。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)在很大程度上對(duì)零售行業(yè)產(chǎn)生了影響。另外，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境同樣會(huì)對(duì)企業(yè)償還債務(wù)的能力產(chǎn)生影響。。3、經(jīng)營(yíng)策略：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方法和經(jīng)營(yíng)策略同樣會(huì)對(duì)其償還債務(wù)的能力產(chǎn)生影響。一個(gè)科學(xué)且合理的經(jīng)營(yíng)策略可以顯著增強(qiáng)企業(yè)的盈利潛力和現(xiàn)金流，進(jìn)而提高企業(yè)償還債務(wù)的能力。例如，合理的經(jīng)營(yíng)策略能夠降低特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，有效減少企業(yè)的償債壓力。4、外部環(huán)境：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等外部環(huán)境對(duì)償債能力也產(chǎn)生了重要影響。經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)、利率的變動(dòng)、貨幣政策等等一些因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的融資成本和償債壓力造成影響。（三）企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)方法企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)可以通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算分析來(lái)做出評(píng)價(jià)，是比較常見的方法之一。同時(shí)，也可以從企業(yè)的現(xiàn)金流量和資本結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)企業(yè)償債能力做出評(píng)價(jià)。三、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力分析（一）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司概況新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司是新疆首家股份制商業(yè)零售企業(yè)上市公司，2006年實(shí)施主營(yíng)拓展戰(zhàn)略以來(lái)，以烏魯木齊市為核心，輻射南北疆迅速布設(shè)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)十余年的大發(fā)展，目前已在新疆境11個(gè)城市開設(shè)了15家購(gòu)物中心及百貨店，23家友好超市，52家Yo+生活便利店，13家電器賣場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)涵蓋大眾品牌店、一站式綜合購(gòu)物中心、社區(qū)百貨店、便利店、超市大賣場(chǎng)等多種商業(yè)模式為一體的企業(yè)。2022年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）實(shí)現(xiàn)121.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.0%；全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額43.97萬(wàn)億元，同比下降0.2%，按消費(fèi)類型統(tǒng)計(jì)，商品零售額395,792億元，增長(zhǎng)0.5%；餐飲收入額43,941億元，下降6.3%。2022年新疆地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）實(shí)現(xiàn)1.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.2%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額3,240.48億元，同比下降9.6%，增速低于全國(guó)9.4個(gè)百分點(diǎn)，按消費(fèi)類型統(tǒng)計(jì)，商品零售額2,813.85億元，下降9.5%；餐飲收入額426.63億元，下降9.9%。2022年全國(guó)網(wǎng)上零售額13.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4%。其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額11.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.2%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為27.2%。2022年，新疆企業(yè)通過(guò)網(wǎng)上銷售實(shí)現(xiàn)零售額344.5億元，同比下降7.7%，新疆本地消費(fèi)者通過(guò)網(wǎng)購(gòu)實(shí)現(xiàn)零售額881.9億元，同比下降17.5%，占新疆社會(huì)消費(fèi)品零售總額的27.2%。（二）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司短期償債能力分析2018年-2022年新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司短期償債能力相關(guān)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示：表格SEQ表格\*ARABIC1短期償債能力相關(guān)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)年份20182019202020212022流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）1336.841437.271325.211242.131154.21流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）3148.533055.313284.132968.703178.02存貨（萬(wàn)元）507.66536.16516.36518.10511.45現(xiàn)金（萬(wàn)元）411.25242.19428.14395.09254.95交易性金融資產(chǎn)（萬(wàn)元）0331.5829.7222.4618.09經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）69.50338.27215.49239.6791.48營(yíng)運(yùn)資本（萬(wàn)元）1811.691618.031958.921726.572023.81流動(dòng)比0.42460.47040.40350.41840.3632速動(dòng)比0.26340.29490.24630.24390.2023現(xiàn)金流量比0.0220.1110.0660.0810.029數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表整理1、營(yíng)運(yùn)資本分析從營(yíng)運(yùn)資本的角度分析，友好集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資本近五年均為負(fù)數(shù)，這意味著其流動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)負(fù)債。2019年相對(duì)于2018年有所改善，但2020年流動(dòng)負(fù)債較2019年增加了228.82萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)減少112.06萬(wàn)元，所以2020年?duì)I運(yùn)資本仍然低。2021年較2020年有了一定程度的改善，但是幅度不大，甚至到2022年?duì)I運(yùn)資本最低?？傮w來(lái)說(shuō)，該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本較低，雖經(jīng)努力但仍未擺脫短期償債能力很差，資產(chǎn)流動(dòng)性較差。2、流動(dòng)比分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC12018-2022年友好集團(tuán)流動(dòng)比率統(tǒng)計(jì)經(jīng)計(jì)算后，2018-2022年友好集團(tuán)的流動(dòng)比率分別為0.4246、0.4704、0.4035、0.4184、0.3632。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，友好集團(tuán)近五年流動(dòng)比都比較低，甚至都低于1。2019年比2018年流動(dòng)比上升了10.79%，但2020年比2019年下降了14%，2021年比2020年流動(dòng)比上升了3.5%，情況略微有所好轉(zhuǎn)，但流動(dòng)比仍然偏低。到2022年，流動(dòng)比又比2021年下降了13%，只有0.3632了，可以看出友好集團(tuán)在經(jīng)過(guò)努力后，流動(dòng)比仍然較低。流動(dòng)比的下降也影響企業(yè)的短期償債能力。流動(dòng)比下降的主要原因是受外部環(huán)境影響，友好集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)快。3、速動(dòng)比分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC22018-2022年友好集團(tuán)速動(dòng)比率統(tǒng)計(jì)根據(jù)計(jì)算，從2019年開始，友好集團(tuán)的速動(dòng)比每年都在減少，到2022年僅為0.2023。特別是在2020年和2022年，下降的幅度相當(dāng)顯著，分別減少了16%和17%。這表明友好集團(tuán)在短時(shí)間內(nèi)不能還清債務(wù)，其短期償還能力相對(duì)較弱。根據(jù)友好集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)告，速動(dòng)比的下降主要是受到了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的影響，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入減少，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力降低，以及近三年來(lái)存貨積壓的情況。4、現(xiàn)金流量比率分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC32018-2022年友好集團(tuán)現(xiàn)金流量比率統(tǒng)計(jì)從圖3可以觀察到，現(xiàn)金流量比率的波動(dòng)與流動(dòng)比和速動(dòng)比的變動(dòng)大致一致，但其下降的幅度更為顯著。可見在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，友好集團(tuán)的流動(dòng)性不足問(wèn)題更加突出。2020年相較于2019年減少了40.5%，而2022年與2021年相比更是減少了64.2%。這表明友好集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)資金未能充分滿足其需求，存在資金管理失誤和庫(kù)存積壓的問(wèn)題。該企業(yè)的現(xiàn)金流比率偏低，這也揭示了其在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力相對(duì)較弱。綜上所述，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的短期債務(wù)指標(biāo)比較不穩(wěn)定，說(shuō)明新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的短期償債能力很差，還需要進(jìn)一步的提高。從以上四項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，新疆友好（集團(tuán)）的償債能力并沒(méi)有呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，甚至受當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的影響，出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。短期償債能力的惡化會(huì)對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理造成一定的影響，甚至影響公司的可持續(xù)發(fā)展。（三）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析2018年-2022年新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析的相關(guān)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如下表所示：表格SEQ表格\*ARABIC2主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)年份20182019202020212022負(fù)債總額（萬(wàn)元）4215.334007.103692.394467.013906.51資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）4992.544934.814335.355032.844254.84股東權(quán)益總額（萬(wàn)元）777.21927.71642.96565.83348.33息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元）56.93144.24-317.13-30.81-172.71利息費(fèi)用（萬(wàn)元）77.9479.9862.1197.7175.61資產(chǎn)負(fù)債率84.43%81.20%85.17%88.76%91.81%數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理1、資產(chǎn)負(fù)債率分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC42018-2022年友好集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率統(tǒng)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)責(zé)和總資產(chǎn)之間的比值。由圖可知，友好集團(tuán)的負(fù)債率均超過(guò)80%，總體的資產(chǎn)負(fù)債比率相對(duì)較高。與2018年相比，2019年的資產(chǎn)負(fù)債率下降了4%，說(shuō)明債務(wù)結(jié)構(gòu)得到了一定的改善。2020年相較于2019年增長(zhǎng)了4%，并在2020年后持續(xù)上升，甚至到2022年達(dá)到了91..81%，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。表明友好集團(tuán)通過(guò)借款方式成功地籌集了更多的資產(chǎn)，但其負(fù)債結(jié)構(gòu)并不完全合理，這增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力受到影響。2、產(chǎn)權(quán)比率分析和權(quán)益乘數(shù)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC52018-2022年友好集團(tuán)產(chǎn)權(quán)比率統(tǒng)計(jì)從圖表中可以看出，2019年的產(chǎn)權(quán)比例相對(duì)偏低，僅為4.3193。然而，在2020-2022年期間，產(chǎn)權(quán)比例顯示出上升的態(tài)勢(shì)，并在2022年時(shí)達(dá)到了11.2150的水平。由此可見，友好集團(tuán)在近五年的發(fā)展過(guò)程中，其整體的財(cái)務(wù)績(jī)效并沒(méi)有明顯變化，反而出現(xiàn)了一定程度的下滑。這表明友好集團(tuán)的長(zhǎng)期償還債務(wù)的能力正在逐漸減弱。數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC62018-2022年友好集團(tuán)權(quán)益乘數(shù)統(tǒng)計(jì)權(quán)益乘數(shù)比率增加時(shí)，意味著公司的債務(wù)水平也隨之上升。從圖表中我們可以觀察到，2018年的權(quán)益乘數(shù)達(dá)到了6.4237，而與2018年相比，2019年的權(quán)益乘數(shù)減少到了5.3193，這表明在2019年，該公司的負(fù)債呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在2020年至2022年這三年期間，權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，其中2022年增長(zhǎng)最為迅速。由圖不難看出，友好集團(tuán)公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高，且呈遞增趨勢(shì)。這一現(xiàn)象表明，友好集團(tuán)的長(zhǎng)期償債能力正在逐漸減弱，同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿率越高，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大。3、利息保障倍數(shù)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2018-2022年友好集團(tuán)報(bào)表數(shù)據(jù)整理圖表SEQ圖表\*ARABIC72018-2022年友好集團(tuán)權(quán)益乘數(shù)統(tǒng)計(jì)利息保障倍數(shù)由息稅前的利潤(rùn)和包括資本化利息在內(nèi)的利息費(fèi)用組成。如果利息保障倍數(shù)設(shè)置恰當(dāng)，這就意味著企業(yè)無(wú)法償還利息債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。由圖可知，2018和2019年利息保障倍數(shù)為正數(shù)，且2019年的保障能力最強(qiáng)。除此之外，2020、2021和2022年的利息保障倍數(shù)較弱，說(shuō)明友好集團(tuán)這三年不能償付其利息債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較大?；谏鲜龅姆治觯覀兛梢杂^察到，友好集團(tuán)在資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比例和權(quán)益乘數(shù)等方面的數(shù)據(jù)，都揭示了該公司的長(zhǎng)期償還債務(wù)的能力并不盡如人意。特別是在2022年，這三個(gè)指標(biāo)的增長(zhǎng)勢(shì)頭非常迅猛。根據(jù)友好集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)告，零售行業(yè)受到了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的巨大波動(dòng)，這導(dǎo)致了三年的利潤(rùn)總量為負(fù)，從而使得企業(yè)的發(fā)展步伐變得緩慢。（四）新疆友好(集團(tuán))股份有限公司同行對(duì)比分析1、短期償債能力對(duì)比分析數(shù)據(jù)來(lái)源：2018-2022友好集團(tuán)報(bào)表整理、東方財(cái)富choice金融終端圖表SEQ圖表\*ARABIC8流動(dòng)比對(duì)比從流動(dòng)比來(lái)看，三家企業(yè)中大商集團(tuán)的流動(dòng)比都高于1小于2，說(shuō)明大商集團(tuán)在短期內(nèi)具有較強(qiáng)的償債能力，合肥百貨的流動(dòng)比都在1左右，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)剛好可以覆蓋流動(dòng)負(fù)債，具有一定的短期償債能力。而友好集團(tuán)整體流動(dòng)比相較于另外兩家企業(yè)處于比較低的位置，甚至遠(yuǎn)低于1。說(shuō)明友好集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)負(fù)債，甚至可能無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：2018-2022友好集團(tuán)報(bào)表整理、東方財(cái)富choice金融終端圖表SEQ圖表\*ARABIC9三家企業(yè)速動(dòng)比對(duì)比從速動(dòng)比來(lái)看，三家公司中大商集團(tuán)的速動(dòng)比依舊是保持的比較平穩(wěn)，只是在2022年三家公司中大商集團(tuán)和友好集團(tuán)都呈下降狀態(tài)，只有合肥百貨呈上升趨勢(shì)。但總體來(lái)看，友好集團(tuán)仍然處于最低的位置，說(shuō)明友好集團(tuán)在三家企業(yè)中償債能力是最差的。通過(guò)流動(dòng)比和速動(dòng)比對(duì)比分析來(lái)看，三家企業(yè)中大商集團(tuán)和合肥百貨的償債能力都呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，只有友好集團(tuán)的短期償債能力較差，企業(yè)面臨著短期償債風(fēng)險(xiǎn)，可能無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)。2、長(zhǎng)期償債能力分析數(shù)據(jù)來(lái)源：2018-2022友好集團(tuán)報(bào)表整理、東方財(cái)富choice金融終端圖表SEQ圖表\*ARABIC10三家企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比通過(guò)產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比分析來(lái)看，大商集團(tuán)和合肥百貨的產(chǎn)權(quán)比率都在1-2之間，說(shuō)明企業(yè)的自有資本占總資產(chǎn)的比重大，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。友好集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率是三家企業(yè)中最高，說(shuō)明友好集團(tuán)較另外兩家企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期償債能力是不好的。數(shù)據(jù)來(lái)源：2018-2022友好集團(tuán)報(bào)表整理、東方財(cái)富choice金融終端圖表SEQ圖表\*ARABIC11三家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比分析，大商集團(tuán)和合肥百貨的資產(chǎn)負(fù)債率均在40%—60%左右。這就意味著，這兩家企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng)。友好集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直都比其他兩家的高，甚至都在80%之上，說(shuō)明友好集團(tuán)的長(zhǎng)期償債能力相比其他兩家企業(yè)來(lái)說(shuō)比較弱?？傮w看來(lái)，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力在不斷下降，在同行業(yè)中面臨的償債壓力較大，有一定優(yōu)化的空間。四、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題及原因分析（一）短期債務(wù)金額較大數(shù)據(jù)來(lái)源:東方財(cái)富choice金融終端圖表SEQ圖表\*ARABIC12流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債占比圖通過(guò)上文分析可知，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司近五年來(lái)流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重較高，最高達(dá)到了88.94%。說(shuō)明了該企業(yè)的短期債務(wù)金額較高，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)短期的償債壓力，對(duì)企業(yè)的資金流造成影響。該企業(yè)正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，為擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額占比需要大量資金支持，而該企業(yè)自有資金難于滿足日常需求造成短期債務(wù)上升，而且融資的方式多是銀行借款的形式，融資的渠道比較單一。更大的短期債務(wù)金額將加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，償債問(wèn)題發(fā)生時(shí)可能造成資金鏈斷裂。（二）營(yíng)運(yùn)資本較弱從表1分析可知，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司近五年來(lái)營(yíng)運(yùn)資本都比較弱，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)快速。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各種費(fèi)用支出呈上升趨勢(shì)以及為滿足企業(yè)日常資金需求借款增加，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力差，存貨周轉(zhuǎn)率低，造成存貨積壓等原因?qū)е略撈髽I(yè)營(yíng)運(yùn)資本較弱，甚至?xí)?duì)企業(yè)造成負(fù)面影響。（三）流動(dòng)比率較弱從圖1可知，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司近五年的流動(dòng)比率較弱，都在0.3-0.5之間，低于一般標(biāo)準(zhǔn)值1。導(dǎo)致這一問(wèn)題出現(xiàn)的原因是該企業(yè)受當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境影響，部分實(shí)體店暫停性營(yíng)業(yè)使?fàn)I業(yè)收入不斷下滑。其次，該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量占比較小，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量少也會(huì)對(duì)企業(yè)的流動(dòng)性造成一定的影響。最后，存貨積壓也會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)比率變?nèi)?。（四）資產(chǎn)負(fù)債率較高通過(guò)上述資產(chǎn)負(fù)債率的分析，我們可以看出新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司存在著資產(chǎn)負(fù)債率較弱的現(xiàn)象。2018年-2022年，友好集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直高于行業(yè)的正常值，且從2020年開始一直呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，最高達(dá)到了2022年的91.81%。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是該企業(yè)對(duì)資金管理存在問(wèn)題，資產(chǎn)配置不合理。企業(yè)長(zhǎng)期過(guò)度依賴于借款金額來(lái)滿足日常資金需要，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率升高。除此之外，該企業(yè)從2020年-2022年利潤(rùn)總額皆為負(fù)數(shù)，盈利能力下降，進(jìn)而也導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債率的升高。（五）產(chǎn)權(quán)比率較高通過(guò)上述產(chǎn)權(quán)比率的分析，我們可以看出新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司近五年存在著產(chǎn)權(quán)比率較弱的現(xiàn)象，產(chǎn)權(quán)比率最高達(dá)到了2022年的11.21。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要原因是企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致盈利能力下降，股東權(quán)益不斷減少，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不斷惡化。其次，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司過(guò)度依賴債務(wù)融資，長(zhǎng)期資產(chǎn)和短期負(fù)債的比例失衡，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不及時(shí)，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率失衡。五、新疆友好(集團(tuán))股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題的解決措施（一）加強(qiáng)財(cái)務(wù)規(guī)劃減少短期債務(wù)金額針對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司近五年存在著短期債務(wù)金額較大的情況，企業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)劃來(lái)應(yīng)對(duì)，合理配置資金，制定適合自身情況的償債計(jì)劃。充分考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合理控制短期債務(wù)規(guī)模，確保企業(yè)資金鏈暢通。此外，友好集團(tuán)還存在著過(guò)渡依賴短期債務(wù)的情況，在財(cái)務(wù)規(guī)劃基礎(chǔ)上，企業(yè)可以積極調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，增加自有資金的比重，以便用于償還短期債務(wù)，降低企業(yè)對(duì)短期借款的依賴程度，進(jìn)而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。最后，由于友好集團(tuán)融資渠道相對(duì)來(lái)說(shuō)比較單一，該企業(yè)可以采取銀行貸款，股權(quán)融資等多種融資手段，來(lái)降低資金壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)解決此問(wèn)題。多渠道融資不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更多的資金來(lái)源，還可以拓寬企業(yè)的融資渠道，提高企業(yè)的資金靈活運(yùn)用能力。（二）改善應(yīng)收賬款和存貨管理來(lái)適當(dāng)提高營(yíng)運(yùn)資本在友好集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資本中，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力差是一個(gè)問(wèn)題。為了解決這個(gè)問(wèn)題，公司可以通過(guò)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理、加快回款速度以及減輕逾期及壞賬的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)。此外，采用預(yù)收款、優(yōu)化信用策略、強(qiáng)化追賬活動(dòng)和深化賬齡分析也是可行的方法。針對(duì)那些嚴(yán)重超期的應(yīng)收賬款，企業(yè)應(yīng)考慮采用法律手段保護(hù)自己的合法權(quán)利，確保經(jīng)濟(jì)利益不受損害。面對(duì)友好集團(tuán)的存貨積壓?jiǎn)栴}，公司必須改進(jìn)其庫(kù)存管理程序，確保業(yè)務(wù)的順利運(yùn)行，同時(shí)盡量減少存貨的風(fēng)險(xiǎn)，充分運(yùn)用那些閑置資金。通過(guò)增加品牌的毛利率、加快商品流通的速度及提升資金效率，進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效益。此外，企業(yè)應(yīng)依據(jù)自身實(shí)際情況，制定適合的商品庫(kù)存管理政策，以維護(hù)良好的庫(kù)存結(jié)構(gòu)。企業(yè)還需要密切監(jiān)控商品銷售和庫(kù)存狀況，并定期執(zhí)行盤點(diǎn)作業(yè)。當(dāng)商品滯銷或接近過(guò)期時(shí)，公司應(yīng)立即與供應(yīng)商聯(lián)系，共同商討解決方案。根據(jù)實(shí)際情況，可采取返廠、更換等措施，或者通過(guò)實(shí)施各種促銷和折扣活動(dòng)來(lái)促進(jìn)銷售，目的是快速回收資金并將利潤(rùn)損失限制在可接受的水平，確保公司的利益得到保護(hù)。（三）增加營(yíng)業(yè)收入、改進(jìn)營(yíng)銷策略來(lái)適當(dāng)提高流動(dòng)比率在對(duì)流動(dòng)比率分析時(shí)發(fā)現(xiàn)友好集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入不斷下滑，為了應(yīng)對(duì)這種情況，該企業(yè)可以提高營(yíng)業(yè)收入，密切關(guān)注目標(biāo)，最大化發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，并鼓勵(lì)消費(fèi)者快速回歸。充分利用線上和線下的各自優(yōu)點(diǎn)，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，持續(xù)打破僵局，以實(shí)現(xiàn)公司整體業(yè)績(jī)的提升。其次，企業(yè)可以優(yōu)化營(yíng)銷策略，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，深化服務(wù)品質(zhì)，有效實(shí)施節(jié)日營(yíng)銷和文化營(yíng)銷活動(dòng)。同時(shí)該企業(yè)還可以利用自媒體流量平臺(tái)提升線上曝光率，并建立社區(qū)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)絡(luò)以拓寬業(yè)務(wù)覆蓋范圍，增加營(yíng)業(yè)收入。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量占比小，企業(yè)可以通過(guò)合理利用銀行貸款，股權(quán)融資和債券融資渠道，來(lái)增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入。最后，企業(yè)應(yīng)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，做好風(fēng)險(xiǎn)防范和管理創(chuàng)新，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和損失。（四）優(yōu)化資產(chǎn)配置、提高盈利能力來(lái)適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于友好集團(tuán)存在資金管理問(wèn)題，配置不合理的問(wèn)題，企業(yè)可以建立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資金使用效率，降低融資成本從而降低資產(chǎn)負(fù)債率。同時(shí)企業(yè)也可以減少負(fù)債規(guī)模和成本，友好集團(tuán)可以提前償還負(fù)債或者延長(zhǎng)負(fù)債期限來(lái)減少其規(guī)模和成本。最后，降低對(duì)短期債務(wù)金額的依賴，選擇適合企業(yè)需求和負(fù)債承受能力的融資方式。由于2020年到2022年友好集團(tuán)利潤(rùn)總額都為負(fù)數(shù)，盈利能力下降。對(duì)此企業(yè)可以增加營(yíng)業(yè)收入、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)資金管理和合理控制成本，包括人工成本，管理費(fèi)用等措施來(lái)提升盈利能力。（五）增加股東權(quán)益、及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)來(lái)適當(dāng)降低產(chǎn)權(quán)比率友好集團(tuán)因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致盈利能力下降，股東權(quán)益不斷減少。針對(duì)這一現(xiàn)象我們應(yīng)該明確企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，合理制定分紅政策，優(yōu)化股息支付結(jié)果來(lái)推動(dòng)股東權(quán)益水平的提高。此外，企業(yè)還可以通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部控制管理來(lái)增加股東權(quán)益。該企業(yè)要建立和有效地執(zhí)行公司的內(nèi)部控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，對(duì)重大事項(xiàng)和重要管理程序進(jìn)行監(jiān)管，并對(duì)其進(jìn)行持續(xù)的修改和改進(jìn)，優(yōu)化關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，推進(jìn)內(nèi)部控制工作不斷深化，防止利益流失。對(duì)于友好集團(tuán)存在著資本結(jié)構(gòu)調(diào)整不及時(shí)，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率失衡的問(wèn)題，企業(yè)可以對(duì)其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行定期調(diào)整，例如通過(guò)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和適度增加股權(quán)融資的方式來(lái)維持企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率在合理范圍內(nèi)。六、總結(jié)本篇文章的目的是對(duì)新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司償還債務(wù)的能力進(jìn)行深度探討。本研究采用了財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和趨勢(shì)分析的方法，通過(guò)收集公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)數(shù)據(jù)，研究了公司的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，并分析了公司存在的問(wèn)題及原因，提出了相應(yīng)的解決方案和措施。關(guān)于公司的短期償還債務(wù)的能力，這篇文章詳細(xì)計(jì)算了公司的流動(dòng)率、速動(dòng)率以及現(xiàn)金流量率等關(guān)鍵指標(biāo)。經(jīng)過(guò)深入分析，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的流動(dòng)性維持在一個(gè)相對(duì)較低的范圍內(nèi)，這暗示了該公司在短期內(nèi)償還債務(wù)的實(shí)力相對(duì)較弱。速動(dòng)比率也展示了類似的發(fā)展方向，這進(jìn)一步印證了企業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力存在缺陷。在現(xiàn)金流量比率的研究中，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的自有資金不足以滿足其日常運(yùn)營(yíng)需求，并且對(duì)短期債務(wù)有著較高的依賴性。關(guān)于公司的長(zhǎng)期償還債務(wù)的能力，本文對(duì)其資產(chǎn)與負(fù)債的比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)以及利息的保障倍數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行了深入探討。研究結(jié)果揭示，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司的資產(chǎn)與負(fù)債比率相對(duì)較高，這暗示了該公司在長(zhǎng)期償還債務(wù)方面的能力相對(duì)較弱。從產(chǎn)權(quán)比例和權(quán)益乘數(shù)來(lái)看，公司的債務(wù)構(gòu)成顯然是不合適的，這也帶來(lái)了償還長(zhǎng)期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利息的保障倍數(shù)偏低時(shí)，這意味著企業(yè)存在較高的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法按時(shí)償還其債務(wù)。綜合考慮，新疆友好（集團(tuán)）股份有限公司在短期和長(zhǎng)期的償債能力上都呈現(xiàn)出相對(duì)較弱的態(tài)勢(shì)。這主要是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)管理不當(dāng)導(dǎo)致了財(cái)務(wù)狀況惡化，從而使得公司面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，最終影響了