綠色1000KV直流輸電新能源輸送可行性研究報告實(shí)用性報告應(yīng)用模板

一、概述

（一）項(xiàng)目概況

項(xiàng)目全稱是綠色1000KV直流輸電新能源輸送項(xiàng)目，簡稱綠色直流工程。這個項(xiàng)目的主要目標(biāo)是把西部豐富的風(fēng)光資源，通過超高壓直流輸電技術(shù)，可靠地輸送到東部負(fù)荷中心，解決能源分布不均的問題。建設(shè)地點(diǎn)主要覆蓋西部新能源基地和東部負(fù)荷中心，途經(jīng)多個省份。建設(shè)內(nèi)容包括建設(shè)1000KV級直流輸電線路、換流站以及配套的升壓變電站，輸電線路總長度約3000公里，換流容量1200萬千伏安。項(xiàng)目計劃工期是5年，總投資大概在600億左右，資金主要靠企業(yè)自籌和銀行貸款，其中自籌40%，貸款60%。建設(shè)模式采用bot模式，即建設(shè)運(yùn)營移交，主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括交流濾波器補(bǔ)償度、線路損耗率、電磁環(huán)境影響等，都滿足國家最新標(biāo)準(zhǔn)。

（二）企業(yè)概況

我們公司成立于2005年，是國內(nèi)領(lǐng)先的電力工程建設(shè)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋超高壓輸變電工程、新能源開發(fā)等。公司年營收超過200億，資產(chǎn)負(fù)債率不到50%，財務(wù)狀況挺健康。之前承建過三峽直流工程、特高壓交流工程等類似項(xiàng)目，經(jīng)驗(yàn)相當(dāng)豐富。企業(yè)信用評級是aaa級，銀行授信額度和合作歷史也挺長。本項(xiàng)目已經(jīng)獲得國家能源局和地方政府的相關(guān)批復(fù)，銀行也初步表示愿意提供項(xiàng)目貸款。從能力上看，公司在超高壓直流輸電領(lǐng)域的技術(shù)積累和資源整合能力，跟這個項(xiàng)目的要求非常匹配。我們集團(tuán)是能源央企，主責(zé)主業(yè)就是能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這個項(xiàng)目完全符合集團(tuán)戰(zhàn)略方向。

（三）編制依據(jù)

項(xiàng)目依據(jù)的是《新能源發(fā)展規(guī)劃》、《西部大開發(fā)戰(zhàn)略》、《可再生能源法》等國家和地方政策，還有《直流輸電技術(shù)規(guī)范》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司戰(zhàn)略里明確提出要拓展新能源輸送業(yè)務(wù)，這個項(xiàng)目正好符合。前期做了大量的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，包括輸電走廊評估、環(huán)境承載力分析等，都是專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的專題報告。此外，項(xiàng)目還參考了國內(nèi)外多個同類型工程的成功案例，比如巴西inpe直流工程，這些都能為項(xiàng)目提供借鑒。

（四）主要結(jié)論和建議

經(jīng)過全面分析，我們認(rèn)為這個項(xiàng)目在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境上都是可行的。主要結(jié)論有三點(diǎn)：一是超高壓直流輸電技術(shù)成熟可靠，能顯著提升新能源消納能力；二是項(xiàng)目投資回報周期合理，財務(wù)內(nèi)部收益率能達(dá)到8%以上；三是社會效益突出，能夠促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。建議盡快啟動項(xiàng)目前期工作，協(xié)調(diào)好土地和環(huán)保審批，同時做好融資方案細(xì)化。這個項(xiàng)目對保障國家能源安全、推動綠色低碳轉(zhuǎn)型有重要意義，值得加快推進(jìn)。

二、項(xiàng)目建設(shè)背景、需求分析及產(chǎn)出方案

（一）規(guī)劃政策符合性

項(xiàng)目建設(shè)背景主要是國家推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，西部新能源裝機(jī)量快速增長，但本地消納能力有限，需要外送。前期已經(jīng)完成了資源評估、線路走廊預(yù)研等工作，跟多個地方政府有過對接。這個項(xiàng)目完全符合《可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》里提到的跨區(qū)輸電布局，也跟《西部陸海新通道建設(shè)規(guī)劃》中的能源通道建設(shè)方向一致。國家能源局關(guān)于直流輸電的新建項(xiàng)目要求，我們這個項(xiàng)目電壓等級、輸送規(guī)模都滿足條件。環(huán)保方面，會嚴(yán)格執(zhí)行《環(huán)境影響評價法》，采用先進(jìn)的環(huán)保措施，比如降低電磁環(huán)境、優(yōu)化線路路徑避開生態(tài)敏感區(qū)。產(chǎn)業(yè)政策上，國家鼓勵發(fā)展特高壓和新能源輸電技術(shù)，這個項(xiàng)目正處在政策紅利期。

（二）企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需求分析

我們集團(tuán)這幾年一直在新能源領(lǐng)域發(fā)力，去年新能源裝機(jī)已經(jīng)突破5000萬千瓦。但光有資源還不行，怎么把這些電可靠送出去是關(guān)鍵。集團(tuán)戰(zhàn)略里就明確提到，要掌握跨區(qū)輸電的核心技術(shù)，這個項(xiàng)目正好能提升我們在特高壓直流輸電領(lǐng)域的地位?，F(xiàn)在西部新能源項(xiàng)目競爭激烈，不加快把輸電通道建起來，前期投資就浪費(fèi)了。項(xiàng)目建成能直接帶動集團(tuán)年營收增長30億以上，同時也能積累超長距離直流輸電的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)項(xiàng)目鋪路。從時間點(diǎn)上講，現(xiàn)在啟動最合適，再拖下去可能面臨土地指標(biāo)和環(huán)保審批的更大壓力。

（三）項(xiàng)目市場需求分析

目前國內(nèi)年新增風(fēng)電光伏裝機(jī)量穩(wěn)定在100GW以上，但消納問題突出，跨區(qū)輸電需求持續(xù)走高。根據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，去年通過特高壓線路外送的新能源電量超過4000億千瓦時。我們這個項(xiàng)目能連接西部兩個主要新能源基地和東部兩大負(fù)荷中心，目標(biāo)市場是火電受控地區(qū)的清潔能源置換。產(chǎn)業(yè)鏈上，設(shè)備制造環(huán)節(jié)主要是國內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)，比如中國西電、南方電網(wǎng)等，供應(yīng)鏈穩(wěn)定。產(chǎn)品是電力，但本質(zhì)是提供清潔能源輸送服務(wù)，現(xiàn)在全社會都在關(guān)注碳排放，這個市場需求只會越來越大。項(xiàng)目建成后，預(yù)計每年可輸送新能源電量600億千瓦時，相當(dāng)于替代了4000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，社會效益明顯。競爭方面，現(xiàn)在有類似規(guī)模的線路正在建設(shè)，但我們的線路電壓等級更高，技術(shù)更先進(jìn)。營銷策略上，可以先從負(fù)荷中心周邊大型用戶入手，提供綠色電力交易服務(wù)，逐步擴(kuò)大市場份額。

（四）項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容、規(guī)模和產(chǎn)出方案

項(xiàng)目分兩期建設(shè)，第一期先建成一半的輸電容量，滿足初期市場需求。建設(shè)內(nèi)容包括兩座換流站，每站額定容量600萬千伏安，線路長度3000公里，采用大地返送方式的直流輸電技術(shù)。主要產(chǎn)出是清潔電能，質(zhì)量要求要達(dá)到gb/t12325標(biāo)準(zhǔn)，即優(yōu)質(zhì)電能。比如電壓波動率控制在±2%以內(nèi)，頻率偏差不超過0.2Hz。項(xiàng)目規(guī)模跟現(xiàn)有±500KV直流線路比，輸送容量翻了一倍，但損耗更低。產(chǎn)品方案上，除了常規(guī)電力輸送，還可以提供電壓波動補(bǔ)償、相角調(diào)節(jié)等輔助服務(wù)，增加項(xiàng)目附加值。從合理性上看，線路路徑已經(jīng)過多次優(yōu)化，避開了人口密集區(qū)和重要生態(tài)保護(hù)區(qū)，技術(shù)方案也是行業(yè)主流，沒有太大爭議。

（五）項(xiàng)目商業(yè)模式

主要收入來源是電力銷售，包括基礎(chǔ)電量和輔助服務(wù)費(fèi)。按照目前市場價，每年可實(shí)現(xiàn)營收300億，投資回收期大概在8年左右。金融機(jī)構(gòu)對這個項(xiàng)目挺感興趣的，因?yàn)閲艺咧С至Χ却?，而且?xiàng)目本身風(fēng)險可控。商業(yè)模式上，可以創(chuàng)新一下，比如跟下游大型用電企業(yè)簽訂長期購電協(xié)議，鎖定銷售價格。地方政府也可能提供土地補(bǔ)償和稅收優(yōu)惠，這些都能降低成本。綜合開發(fā)方面，可以在換流站附近配套建設(shè)儲能設(shè)施，響應(yīng)電網(wǎng)調(diào)峰需求，進(jìn)一步提高項(xiàng)目效益。目前看，這種“輸電+儲能+服務(wù)”的模式在行業(yè)里是可行的，關(guān)鍵是要做好各環(huán)節(jié)的協(xié)同。

三、項(xiàng)目選址與要素保障

（一）項(xiàng)目選址或選線

項(xiàng)目選線主要比了三條路徑，北線、中線、南線。北線靠近現(xiàn)有鐵路，但地形復(fù)雜，拆遷量大；中線距離稍遠(yuǎn)，但地質(zhì)條件好；南線最短，但要穿過一片生態(tài)保護(hù)區(qū)。綜合來看，中線技術(shù)難度最低，經(jīng)濟(jì)性也最好，所以最終定了中線方案。線路總長約3000公里，起止點(diǎn)分別在兩個省的換流站，途經(jīng)5個省份。土地權(quán)屬方面，大部分是國有林地和耕地，少量集體土地。供地方式是項(xiàng)目法人直接跟地方政府談，分批次獲取。線路走廊寬度大概50米，土地利用現(xiàn)狀主要是林地和農(nóng)田，沒有大型的礦藏壓覆。占用耕地約2000公頃，永久基本農(nóng)田500公頃，都安排了占補(bǔ)平衡。生態(tài)保護(hù)紅線沿線長度約800公里，做了專門的繞避設(shè)計。地質(zhì)災(zāi)害評估顯示，大部分區(qū)域?qū)儆诘惋L(fēng)險區(qū)，關(guān)鍵段做了工程加固。

（二）項(xiàng)目建設(shè)條件

項(xiàng)目所在的區(qū)域，自然環(huán)境條件總體不錯，大部分是山地和丘陵，有利于架設(shè)線路。氣象上，年大風(fēng)天數(shù)超過100天，需要考慮對塔架的影響。水文方面，有兩條大江大河流經(jīng)，但沒發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重洪水風(fēng)險。地質(zhì)上，主要問題是部分區(qū)域存在巖溶發(fā)育，對基礎(chǔ)設(shè)計有要求。地震烈度基本在6度左右。交通運(yùn)輸條件還行，主線沿途有高速公路和鐵路，材料運(yùn)輸問題不大。公用工程方面，換流站附近已經(jīng)有220KV變電站，可以滿足初期用電需求，遠(yuǎn)期可能需要擴(kuò)建。施工條件上，冬季有3個月不能施工，需要提前儲備材料。生活配套依托現(xiàn)有鄉(xiāng)鎮(zhèn)，員工住房可以租用當(dāng)?shù)孛穹?。公共服?wù)上，沿線縣鎮(zhèn)都有醫(yī)院和學(xué)校，基本夠用。

（三）要素保障分析

土地要素上，項(xiàng)目用地都包含在省級國土空間規(guī)劃里，土地利用年度計劃也有指標(biāo)。節(jié)約集約用地方面，線路盡量走(existingcorridors)，減少了占地。比如通過共用桿塔、優(yōu)化塔基間距等方式，節(jié)約了約15%的土地。地上物主要是林地和農(nóng)田，補(bǔ)償基本都能談妥。耕地轉(zhuǎn)用指標(biāo)省里已經(jīng)批了，占補(bǔ)平衡安排在項(xiàng)目附近的一個廢棄采煤場復(fù)綠。永久基本農(nóng)田占用，需要補(bǔ)劃同等面積和質(zhì)量的農(nóng)用地，正在選址。資源環(huán)境要素方面，水資源不緊張，項(xiàng)目耗水主要在換流站冷卻系統(tǒng)，日取水量不到5萬噸。能源上，換流站用電由地方電網(wǎng)直供，能耗主要來自換流損耗，采取優(yōu)化控制后，單位送電能耗低于行業(yè)平均水平。大氣環(huán)境方面，沒有新增污染源，主要控制揚(yáng)塵和噪聲。生態(tài)上，設(shè)置了多種保護(hù)措施，比如鳥類遷徙期限施工。環(huán)境敏感區(qū)主要是那片生態(tài)紅線，所有穿越段落都做了降影響設(shè)計。

四、項(xiàng)目建設(shè)方案

（一）技術(shù)方案

項(xiàng)目采用±1100KV直流輸電技術(shù)，這是目前國際領(lǐng)先的水平，比±800KV輸電容量的提升超過30%，損耗能降不少。生產(chǎn)方法是典型的直流輸電系統(tǒng)，包括換流站和線路兩部分。換流站的核心是換流閥，采用模塊化多電平換流閥（MMC）技術(shù)，這個技術(shù)我們公司在三峽工程上用過，非常成熟。配套工程有交流濾波器、無功補(bǔ)償裝置、線路間隔器等，這些都是保證系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵。技術(shù)來源主要是自主化研發(fā)，結(jié)合了國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，關(guān)鍵設(shè)備比如換流閥控制器我們自主研發(fā)，知識產(chǎn)權(quán)清晰。選擇這個技術(shù)路線主要考慮兩點(diǎn)：一是輸送容量大，能滿足未來幾十年需求；二是損耗低，能提高新能源利用效率。主要技術(shù)指標(biāo)上，線路損耗率控制在0.3%以內(nèi)，交流濾波器補(bǔ)償度達(dá)到90%以上，這些都能達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

（二）設(shè)備方案

主要設(shè)備里，換流閥是核心，每個換流站需要兩組12脈換流閥，容量600萬千伏安。我們比選了國內(nèi)兩家頂尖制造商的設(shè)備，最終選的方案閥體損耗更低，可靠性報告顯示故障率低于百萬分之五。線路設(shè)備包括鐵塔、絕緣子、避雷線等，鐵塔采用鋼管塔，抗風(fēng)性能好。軟件方面，調(diào)度控制系統(tǒng)我們自主開發(fā)，能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)控和故障自愈。設(shè)備跟技術(shù)的匹配性沒問題，所有設(shè)備都通過型式試驗(yàn)，關(guān)鍵設(shè)備還做了環(huán)境適應(yīng)性測試。比如換流閥，在模擬高原、高濕環(huán)境下的測試數(shù)據(jù)完全達(dá)標(biāo)。超限設(shè)備主要是換流閥罐體，長約15米，直徑4米，重量200噸，運(yùn)輸方案是分段制造后在現(xiàn)場總裝。安裝要求是使用200噸級門式起重機(jī)，并設(shè)置臨時支撐結(jié)構(gòu)。

（三）工程方案

工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)參照《輸電線路設(shè)計規(guī)范》和《直流輸電工程設(shè)計規(guī)范》，采用一級設(shè)計。總體布置上，換流站占地約50公頃，線路走廊寬度50米。主要建（構(gòu)）筑物有換流變、閥廳、開關(guān)站等，系統(tǒng)設(shè)計上，直流側(cè)采用大地返送方式，交流側(cè)配置交流濾波器消除諧波。外部運(yùn)輸方案主要是依托現(xiàn)有公路網(wǎng)，重要設(shè)備通過鐵路運(yùn)輸。公用工程上，換流站用電由配套的220KV變電站供給，生活用水接入當(dāng)?shù)厥姓芫W(wǎng)。安全措施方面，線路采用雙回路設(shè)計，換流站設(shè)置消防水系統(tǒng)和氣體絕緣開關(guān)設(shè)備，防范火災(zāi)和雷擊風(fēng)險。重大問題比如電磁環(huán)境防護(hù)，我們做了詳細(xì)測算，確保對周邊居民影響在標(biāo)準(zhǔn)限值內(nèi)。項(xiàng)目分兩期建設(shè)，第一期先建一半線路和一座換流站，滿足基本輸電需求。

（四）資源開發(fā)方案

這個項(xiàng)目不算嚴(yán)格意義的資源開發(fā)，主要是電力輸送。但可以從資源綜合利用角度考慮，比如換流站產(chǎn)生的余熱，冬季可以用來供暖，目前已經(jīng)有項(xiàng)目在嘗試這種模式。同時，項(xiàng)目建成能帶動西部風(fēng)電光伏資源的開發(fā)，間接提升了資源利用效率。從資源價值上看，每年能輸送超過600億千瓦時清潔電能，相當(dāng)于每年減少碳排放4000萬噸，環(huán)境價值巨大。

（五）用地用海征收補(bǔ)償（安置）方案

項(xiàng)目用地主要是換流站和線路走廊，涉及林地、耕地和少量居民點(diǎn)。補(bǔ)償方式按照《土地管理法》執(zhí)行，林地補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)是前三年平均年產(chǎn)值的6倍，耕地是10倍。涉及居民點(diǎn)的話，采取貨幣補(bǔ)償加安置房的方式，保證原有生活水平不降低。永久基本農(nóng)田占用，需要配套建設(shè)同等規(guī)模的生態(tài)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，確保耕地數(shù)量不減少。用海用島目前沒有，如果后續(xù)擴(kuò)展，會按照《海域使用管理法》協(xié)商補(bǔ)償，保障漁民權(quán)益。

（六）數(shù)字化方案

項(xiàng)目會全面應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)，換流站建設(shè)時就預(yù)留了5G通信接口，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)控。線路可以部署無人機(jī)巡檢系統(tǒng)，發(fā)現(xiàn)絕緣子破損等問題能實(shí)時報警。整個項(xiàng)目會用bim技術(shù)做全過程管理，從設(shè)計到運(yùn)維數(shù)據(jù)都能在平臺上共享。網(wǎng)絡(luò)安全上，采用等級保護(hù)三級標(biāo)準(zhǔn)，防止數(shù)據(jù)泄露。這套數(shù)字化系統(tǒng)建成后，能提高運(yùn)維效率，降低故障率，實(shí)現(xiàn)智能電網(wǎng)的連接。

（七）建設(shè)管理方案

項(xiàng)目采用epc總承包模式，由一家總包單位負(fù)責(zé)設(shè)計、采購、施工?？刂菩怨て谑?年，分兩期實(shí)施，第一期兩年建成投產(chǎn)。建設(shè)過程中，會嚴(yán)格按照《建設(shè)工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》執(zhí)行，關(guān)鍵工序比如換流閥安裝要第三方監(jiān)理。招投標(biāo)方面，主要設(shè)備采購和總包會采用公開招標(biāo)，確保公平競爭。施工安全上，制定專項(xiàng)方案，比如高塔作業(yè)要設(shè)置防墜落措施。這個方案能滿足投資管理要求和安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，能按時保質(zhì)完成建設(shè)。

五、項(xiàng)目運(yùn)營方案

（一）生產(chǎn)經(jīng)營方案

這個項(xiàng)目主要是輸送電力，生產(chǎn)經(jīng)營方案得把電送穩(wěn)定、送好。質(zhì)量安全上，輸電質(zhì)量得符合國家標(biāo)準(zhǔn)，電壓波動不能太大，頻率穩(wěn)定，這關(guān)系到用電企業(yè)的生產(chǎn)。我們會有專門的監(jiān)測系統(tǒng)，實(shí)時監(jiān)控輸電參數(shù)，一旦偏離標(biāo)準(zhǔn)就自動調(diào)整。原材料供應(yīng)主要是換流站的設(shè)備耗材、線路的絕緣子什么的，這些國內(nèi)都能供應(yīng)，儲備些常用件就行。燃料動力上，換流站用電量大，會接入電網(wǎng)，需要跟電網(wǎng)公司簽好協(xié)議，保證供電穩(wěn)定。維護(hù)維修是關(guān)鍵，換流閥這種核心設(shè)備，設(shè)計壽命是20年，但也要定期檢查維護(hù)，比如清潔絕緣子、檢查線路溫度。每年會安排停機(jī)檢修，一般選擇冬季枯水期，具體時間會提前一個月通知相關(guān)方。運(yùn)營上，通過監(jiān)控系統(tǒng)遠(yuǎn)程操作，現(xiàn)場需要維護(hù)人員，但人不需要太多?？偟膩碚f，生產(chǎn)經(jīng)營能有效，只要電網(wǎng)穩(wěn)定，電就能持續(xù)送出去，這是可持續(xù)的。

（二）安全保障方案

運(yùn)營中主要危險因素有：一是高電壓帶來的電擊風(fēng)險，二是線路覆冰、雷擊導(dǎo)致的故障，三是大型機(jī)械操作的安全。會建立安全生產(chǎn)責(zé)任制，站長負(fù)責(zé)制，每個崗位都有明確的安全要求。安全管理機(jī)構(gòu)會設(shè)安全部門，專職管安全。安全管理體系上，從進(jìn)廠培訓(xùn)到日常檢查，都得有規(guī)矩。比如線路巡視，每天都要有人走一遍，重點(diǎn)區(qū)域要重點(diǎn)查。安全防范措施上，線路會安裝融冰裝置，換流站設(shè)屏蔽門，重要設(shè)備加保護(hù)罩。應(yīng)急預(yù)案也得有，比如遇到惡劣天氣，怎么調(diào)整輸電功率，怎么組織搶修。會定期搞應(yīng)急演練，確保真出事了能快速反應(yīng)。

（三）運(yùn)營管理方案

項(xiàng)目運(yùn)營機(jī)構(gòu)會成立專門的運(yùn)營公司，隸屬于投資主體。治理結(jié)構(gòu)上，董事會負(fù)責(zé)決策，總經(jīng)理負(fù)責(zé)日常管理，還設(shè)技術(shù)委員會，解決技術(shù)難題?？冃Э己酥饕强摧旊娍煽啃?，比如年停電時間要控制在多少小時以內(nèi)，輔助服務(wù)做得好不好也要算。獎懲上，業(yè)績好的團(tuán)隊給獎金，出事故的得罰。運(yùn)營模式上，一方面自己搞運(yùn)維，另一方面可以跟電網(wǎng)公司合作，他們負(fù)責(zé)調(diào)度，我們負(fù)責(zé)設(shè)備維護(hù)，風(fēng)險共擔(dān)，利益共享。這種模式能提高效率，也符合行業(yè)趨勢。

六、項(xiàng)目投融資與財務(wù)方案

（一）投資估算

投資估算范圍包括換流站、輸電線路、配套變電站等所有固定資產(chǎn)，還有建設(shè)期間的貸款利息。編制依據(jù)主要是國家發(fā)改委發(fā)布的投資估算編制辦法，結(jié)合了類似±800KV項(xiàng)目的投資數(shù)據(jù)，還考慮了1000KV的新增成本。估算項(xiàng)目建設(shè)投資大約600億，流動資金需求5億，建設(shè)期利息根據(jù)貸款利率測算大約40億。建設(shè)期分三年安排資金，第一年投入30%，第二年50%，第三年剩下的20%，確保工程按計劃推進(jìn)。

（二）盈利能力分析

這個項(xiàng)目是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，盈利主要靠輸電服務(wù)費(fèi)。我們按售電價每千瓦時1.2分錢，輸電量按年600億千瓦時測算，年售電收入72億。國家可能有可再生能源電價附加補(bǔ)貼，按0.02元/千瓦時計算，每年補(bǔ)貼1.2億。成本方面，主要是有功損耗，按6%計算，每年4.32億；還有運(yùn)維成本、折舊攤銷等，合計每年15億。這樣算下來，年凈利潤大概35億。財務(wù)內(nèi)部收益率（firr）預(yù)計能達(dá)到12%，財務(wù)凈現(xiàn)值（fnpv）按8%折現(xiàn)率計算，絕對值超過150億。盈虧平衡點(diǎn)在輸電量550億千瓦時，也就是說送一半電就能保本。我們對售電價、輸電量、融資成本做了敏感性分析，結(jié)果都顯示項(xiàng)目比較穩(wěn)健。

（三）融資方案

項(xiàng)目總投資600億，資本金按40%籌集，也就是240億，主要來自我們集團(tuán)和股東投入。債務(wù)資金360億，計劃向銀行貸款，利率參考目前5年期貸款市場報價利率（lpr）加點(diǎn)確定。融資成本方面，綜合融資成本預(yù)計在6%左右?？紤]到項(xiàng)目是典型的綠色項(xiàng)目，符合國家綠色金融政策，可以嘗試申請綠色貸款，利率可能比普通貸款低一些。另外，項(xiàng)目建成運(yùn)營后，如果現(xiàn)金流穩(wěn)定，可以考慮發(fā)行綠色債券籌集部分資金，期限可以長一些。至于reits，項(xiàng)目運(yùn)營滿3年后，如果市場條件允許，可以探索通過reits盤活部分資產(chǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)效率。政府投資補(bǔ)助目前看可能性不大，但可以關(guān)注是否有專項(xiàng)建設(shè)基金可以支持。

（四）債務(wù)清償能力分析

貸款是分10年還本，每年還10%，利息按年支付。根據(jù)測算，項(xiàng)目建成第4年就能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流平衡。償債備付率一直保持在2以上，利息備付率也在1.5以上，說明還款能力很強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率初期會比較高，達(dá)到70%左右，但逐年下降，最后穩(wěn)定在50%以內(nèi)?？傮w看，資金結(jié)構(gòu)安排合理，不會出現(xiàn)償債風(fēng)險。

（五）財務(wù)可持續(xù)性分析

從財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表看，項(xiàng)目運(yùn)營后每年能產(chǎn)生100多億的凈現(xiàn)金流量，對集團(tuán)整體現(xiàn)金流非常有益。對集團(tuán)利潤貢獻(xiàn)也比較大，每年凈利潤占集團(tuán)總利潤的比重能提高到15%。資產(chǎn)方面，項(xiàng)目運(yùn)營會新增幾百億固定資產(chǎn)，但同時也提高了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。負(fù)債方面，主要是長期貸款，跟集團(tuán)現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)不沖突?？偟膩碚f，項(xiàng)目有充足的凈現(xiàn)金流量，能夠維持正常運(yùn)營，資金鏈安全有保障。

七、項(xiàng)目影響效果分析

（一）經(jīng)濟(jì)影響分析

這個項(xiàng)目對經(jīng)濟(jì)影響挺大的。直接投資600億，間接帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈，比如設(shè)備制造、工程建設(shè)這些，一年能多創(chuàng)造幾千個就業(yè)崗位。更重要的是，每年能輸送600億千瓦時清潔電，等于減少了4000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤的消耗，能省下很多環(huán)境治理費(fèi)用。對區(qū)域經(jīng)濟(jì)來說，沿線省份的財政收入會增加，比如土地出讓金、稅收這些。我們算過，項(xiàng)目建成后，每年對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)能超過100億。從宏觀經(jīng)濟(jì)看，有助于能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升國家能源安全水平?？偟膩碚f，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上完全合理，符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。

（二）社會影響分析

項(xiàng)目建設(shè)期間，會臨時雇傭不少建筑工人，高峰期可能上萬，主要是本地人，能解決一部分就業(yè)問題。運(yùn)營期每年還要固定崗位幾百個，包括換流站運(yùn)維、線路巡檢這些，這對當(dāng)?shù)貏趧恿κ袌鍪怯泻锰幍?。社會效益上，?xiàng)目輸送的是清潔能源，減少霧霾，對居民健康是好事。但建設(shè)過程得做好溝通，特別是線路經(jīng)過的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，可能會占用一些農(nóng)田，要給農(nóng)戶合理的補(bǔ)償。我們計劃在每個換流站附近建個社區(qū)服務(wù)中心，解決周邊居民的就業(yè)問題，比如搞些環(huán)境監(jiān)測、生態(tài)旅游這些。

（三）生態(tài)環(huán)境影響分析

項(xiàng)目線路總長3000公里，大部分是山區(qū)，對生態(tài)環(huán)境的影響主要是土地占用和線路施工可能造成的植被破壞。我們會盡量走現(xiàn)有道路和林緣線，減少新征地。施工期會控制揚(yáng)塵、噪聲，比如用預(yù)拌混凝土、設(shè)置隔音屏障這些。水土流失方面，采用生態(tài)護(hù)坡技術(shù)，比如種草、植樹這些。項(xiàng)目產(chǎn)生的污染物主要是換流站的冷卻水，會循環(huán)利用，排到附近河流前得達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。生物多樣性方面，線路設(shè)計時避開了重要棲息地。生態(tài)補(bǔ)償上，會在項(xiàng)目所在地建立生態(tài)保護(hù)基金，支持當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)修復(fù)。

（四）資源和能源利用效果分析

項(xiàng)目年耗水大概300萬噸，主要用在換流站冷卻系統(tǒng)，水資源不緊張，都是循環(huán)利用。能源上，換流站用電是直流，但需要交流配套，比如要建交流站，但采用高效變壓器，減少損耗。項(xiàng)目本身是節(jié)能的，比如線路損耗控制在0.3%以內(nèi)，比常規(guī)線路低不少。我們計劃再搞點(diǎn)光伏發(fā)電，給換流站供電，這樣可再生能源比例能提高到30%。全口徑能源消耗里，可研階段估算年消耗標(biāo)準(zhǔn)煤不到50萬噸，遠(yuǎn)低于同等規(guī)模的常規(guī)電源。

（五）碳達(dá)峰碳中和分析

項(xiàng)目年輸送的電量相當(dāng)于減少碳排放4000萬噸，直接支持了國家的“雙碳”目標(biāo)。我們還會繼續(xù)優(yōu)化線路設(shè)計，采用超導(dǎo)電纜等新技術(shù)，進(jìn)一步降低能耗。碳減排路徑主要是提高新能源消納，減少火電裝機(jī)，項(xiàng)目本身能效水平很高，線路損耗低，這些都是支持碳達(dá)峰的重要措施。項(xiàng)目建成能帶動整個區(qū)域能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，對地方實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)貢獻(xiàn)很大。

八、項(xiàng)目風(fēng)險管控方案

（一）風(fēng)險識別與評價

項(xiàng)目風(fēng)險主要分幾大類。市場需求風(fēng)險，主要是新能源消納側(cè)的電力購買協(xié)議不穩(wěn)定，比如用電負(fù)荷下降或者補(bǔ)貼政策變化，這可能會影響輸電效益。我們分析過，這種情況發(fā)生的概率不高，因?yàn)轫?xiàng)目有長期購電協(xié)議，而且符合國家能源轉(zhuǎn)型方向，所以這個風(fēng)險等級是低。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈風(fēng)險，主要是在建期間設(shè)備供應(yīng)延遲，特別是換流閥這種核心設(shè)備，一旦供貨出問題，工期就會受影響。我們跟主要設(shè)備商簽了長期供貨協(xié)議，但還是要準(zhǔn)備一些預(yù)備費(fèi)，風(fēng)險等級是中。關(guān)鍵技術(shù)風(fēng)險，主要是±1100KV直流輸電技術(shù)成熟度，雖然有過試點(diǎn)，但大規(guī)模應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)還不足。我們做了詳細(xì)的設(shè)備測試和模擬運(yùn)行，風(fēng)險等級是低。工程建設(shè)風(fēng)險，線路經(jīng)過山區(qū)，地質(zhì)條件復(fù)雜，可能會遇到?jīng)]預(yù)料的地質(zhì)問題，導(dǎo)致施工難度加大。我們做了詳細(xì)的地質(zhì)勘探，但還是要做好應(yīng)急預(yù)案，風(fēng)險等級是中。運(yùn)營管理風(fēng)險，主要是換流站故障率，這個影響供電可靠性。我們采用雙回線設(shè)計，故障時可以快速切換，風(fēng)險等級是中。投融資風(fēng)險，貸款利率波動可能會增加融資成本，我們鎖定了一個比較低的利率，風(fēng)險等級是低。財務(wù)效益風(fēng)險，主要是投資回報周期受電價影響，我們通過綠色電力交易增加了收益來源，風(fēng)險等級是中。生態(tài)環(huán)境風(fēng)險，線路經(jīng)過生態(tài)保護(hù)區(qū)，可能會對生物多樣性有影響。我們采用了繞避和減量化措施，風(fēng)險等級是中。社會影響風(fēng)險，主要是線路經(jīng)過地方，可能會占用農(nóng)田，需要跟農(nóng)戶溝通補(bǔ)償。我們會按照政策給足補(bǔ)償，風(fēng)險等級是中。網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險，換流站系統(tǒng)是核心，要防黑客攻擊。我們采用等級保護(hù)措施，風(fēng)險等級是低。

（二）風(fēng)險管控方案

需求風(fēng)險主要是通過簽訂長期購電協(xié)議，確保電量消納。產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險，備選設(shè)備供應(yīng)商，分散采購，同時加大核心設(shè)備備貨比例，確保供應(yīng)穩(wěn)定。關(guān)鍵技術(shù)風(fēng)險，繼續(xù)做技術(shù)攻關(guān)，比如提升換流閥可靠性，降低故障率。工程建設(shè)風(fēng)險，采用先進(jìn)的施工技術(shù)，比如隧道掘進(jìn)機(jī)，同時加強(qiáng)地質(zhì)勘察，遇到問題及時調(diào)整方案。運(yùn)營管理風(fēng)險，建立完善的運(yùn)維體系，定期檢查設(shè)備，采用人工智能技術(shù)，提前發(fā)現(xiàn)隱患。投融資風(fēng)險，通過綠