摘要隨著我國經(jīng)濟的快速增長，房地產(chǎn)行業(yè)競爭日趨白熱化，市場接近飽和。居民購房及貸款意愿疲弱，加之房地產(chǎn)行業(yè)本身具有負(fù)債率高，投資收益期長和投資金額大等特點，一系列原因?qū)е路康禺a(chǎn)企業(yè)容易陷入財務(wù)風(fēng)險中。本文主要以房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險為主題，以保利地產(chǎn)為例，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)，探究保利地產(chǎn)目前面臨的財務(wù)風(fēng)險影響因素，了解并分析其相關(guān)財務(wù)風(fēng)險問題，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險問題為其制定優(yōu)化策略。以此幫助保利地產(chǎn)避免經(jīng)濟風(fēng)險，并給業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供參考,推動房地產(chǎn)領(lǐng)域的可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；房地產(chǎn)行業(yè)；保利地產(chǎn)AbstractWiththerapidgrowthofChina'seconomy,competitionintherealestateindustryhasbecomeincreasinglyfierce,andthemarketisapproachingsaturation.Residents'lowwillingnesstopurchasehousesandloans,coupledwiththerealestateindustry'sowncharacteristicsofhighdebtratio,longinvestmentreturncycle,andlargeinvestmentamounts,havemaderealestatecompaniespronetofinancialrisksforaseriesofreasons.Thisarticlemainlyfocusesonthefinancialrisksofrealestatecompanies,takingPolyRealEstateasanexample,andbasedontherelevantconceptsandtheoreticalbasisoffinancialrisks,discussestheinfluencingfactorsofthefinancialriskscurrentlyfacedbyPolyRealEstate,andunderstandsandanalyzesitsrelatedfinancialriskissues，andformulateoptimizationstrategiesbasedonfinancialriskissues.TohelpPolyRealEstateavoideconomicrisks,providereferenceforothercompaniesintheindustry,andpromotethesustainabledevelopmentoftherealestateindustry.Keywords:Financialrisk;realestateindustry;PolyRealEstate目錄1緒論 頁1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景在中國當(dāng)代的經(jīng)濟社會發(fā)展中，房地產(chǎn)業(yè)扮演著不可或缺的關(guān)鍵作用，是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，為國家GDP作出了巨大貢獻。在過去幾年里，我國房地產(chǎn)業(yè)抓住機遇，得到了長足的發(fā)展，并在快速發(fā)展的大潮中不斷前進。隨著投資商的不斷涌入，《2022年中國統(tǒng)計年鑒》顯示，我國房地產(chǎn)公司的數(shù)量已經(jīng)快要達(dá)到10萬家，并且開發(fā)商的數(shù)量仍在不斷的增長，市場已經(jīng)趨于飽和，競爭非常激烈。眾所周知，任何行業(yè)都無法避免財務(wù)風(fēng)險的入侵，房地產(chǎn)行業(yè)也毫無例外。高投資、長建設(shè)期、長回報期等特有特點，要求房地產(chǎn)企業(yè)要更加充分關(guān)注自身的財務(wù)風(fēng)險。房地產(chǎn)行情不斷向好，開發(fā)商們采取過度激進的投資策略，以及公司快速擴張的發(fā)展趨勢，都在不斷增加房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險，再加上政府的一系列調(diào)控政策，更是加劇了房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險。隨著新冠病毒在全球蔓延，給全球經(jīng)濟造成了巨大損失，帶來嚴(yán)重不良影響。而房地產(chǎn)行業(yè)的運作恰恰需要靠資本支撐，經(jīng)營需要大量的融資和籌資，這給房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)是國家宏觀經(jīng)濟的重要支柱之一，對國家的GDP和稅收有巨大的貢獻，其行業(yè)發(fā)展關(guān)系著國計民生。所以，如何避免房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，促進行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展顯得意義深遠(yuǎn)。加強房地產(chǎn)行業(yè)管理需要各方攜手一起努力，作為房地產(chǎn)企業(yè)更應(yīng)從自身入手，在日常經(jīng)營管理過程中，及時分析產(chǎn)生問題的原因，并采取有效的預(yù)防措施，不斷提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平，為其可持續(xù)發(fā)展提供堅實保障。本文主要以房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險為主題，以保利地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險及控制研究為例，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)，分析保利地產(chǎn)目前存在的財務(wù)風(fēng)險相關(guān)問題，根據(jù)其財務(wù)風(fēng)險問題為其制定控制措施。以此幫助保利地產(chǎn)避免經(jīng)濟風(fēng)險，并促進房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。1.1.2研究意義（1）理論意義我國有關(guān)財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)理論體系還有待進一步完善。近幾年來，經(jīng)濟下行、金融市場管理加強、房地產(chǎn)市場的收緊政策和居民購房意愿疲弱等原因，致使大多房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。如何加強對財務(wù)風(fēng)險的管理，實現(xiàn)自身的長期發(fā)展是目前房地產(chǎn)企業(yè)需要考慮的主要問題。本文提出的財務(wù)風(fēng)險識別與控制的具體方法，具有一定的推廣價值。（2）現(xiàn)實意義房地產(chǎn)開發(fā)是我國宏觀經(jīng)濟的重要基石，對國內(nèi)生產(chǎn)總值和國家財政收入具有重要影響。房地產(chǎn)行業(yè)在我國起步雖然晚，但是發(fā)展十分迅速。近幾年來，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟中的作用越來越大。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性質(zhì)，其高負(fù)債率和龐大庫存量使得房地產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定性受到影響。目前，該行業(yè)存在的問題主要有負(fù)債率高、收益回報期長、融資渠道過于單一等。這些問題會給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文以保利地產(chǎn)為案例，對其財務(wù)風(fēng)險的原因進行了分析，并做出了評價。同時，提出了有針對性的控制和防范財務(wù)風(fēng)險的建議。通過對保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的研究，從實踐的角度提出了切實可行的風(fēng)險控制措施，給其他房地產(chǎn)企業(yè)提供針對性建議，共同努力致力于促進我國房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險評估能夠為投資者提供有效信息，幫助他們準(zhǔn)確評估房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營情況，以便做出理性的投資決策，推動房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國早在上個世紀(jì)八十年代中葉就已經(jīng)開始了對財務(wù)風(fēng)險的研究，隨著財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究也隨之展開。就財務(wù)風(fēng)險的概念方面，我國學(xué)者也提出了獨特見解。正確理解、有效識別和防范財務(wù)風(fēng)險是公司財務(wù)管理的關(guān)鍵因素，也是確保公司實現(xiàn)其目標(biāo)的重要手段。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險管理的特點，高志博（2020）建議提高財務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，對房地產(chǎn)的財務(wù)工作進行精確的管理，強化對財務(wù)工作的每一個環(huán)節(jié)的監(jiān)管，強化房地產(chǎn)的預(yù)算管理，同時還要擴大企業(yè)的融資渠道。閆彪（2021）提出防范財務(wù)風(fēng)險的重要性，只有具備相對完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，企業(yè)才能保持平穩(wěn)健康的發(fā)展，通過識別和管控財務(wù)風(fēng)險，保證公司能夠在較長的時間里，將財務(wù)風(fēng)險控制在一個可以承受的范圍之內(nèi)。1.2.2國外研究現(xiàn)狀國外在財務(wù)風(fēng)險方面的研究相對于國內(nèi)來說，要更早和更完善。國外學(xué)者從多方面出發(fā)，不斷完善企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險研究。經(jīng)過幾年的發(fā)展和研究，國外對財務(wù)風(fēng)險的概念有比較清晰的定義。國外學(xué)者Warren,Westbrook（2019）認(rèn)為，財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)不能如期兌付債券、償還銀行貸款或不發(fā)放股利時的一種狀況。對于各種財務(wù)風(fēng)險的影響因素，學(xué)者從多角度提出相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險防范對策。國外學(xué)者JiaoJinglei（2022）從內(nèi)部控制角度出發(fā)，分析現(xiàn)階段房地產(chǎn)企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面的不足，并提出解決措施，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。SunS等（2022）認(rèn)為房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險是復(fù)雜多變的，會受到不斷變化的市場條件、全球經(jīng)濟波動、政府政策和房地產(chǎn)市場監(jiān)管制度的影響。因此，房地產(chǎn)公司必須提高對政府監(jiān)管政策和市場變化的抵御能力，以便在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中保持其獨立性。通過綜合分析財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)文獻，我們可以看到國內(nèi)外在研究財務(wù)風(fēng)險和房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險方面取得了豐富的成果。在評價財務(wù)風(fēng)險時，已經(jīng)形成了相對成熟的方法體系。盡管國內(nèi)對于財務(wù)風(fēng)險研究相對較晚，但其通過綜合國情提出了獨特的觀點。隨著房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展，我國學(xué)者對房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究創(chuàng)新逐步增加，進一步完善我國的財務(wù)風(fēng)險體系。1.3研究內(nèi)容和方法本研究旨在探討以保利地產(chǎn)為例的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其控制策略。本文首先梳理了房地產(chǎn)行業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究背景，思考探究其研究意義，包括理論意義和現(xiàn)實意義，并通過查閱國內(nèi)外的相關(guān)文獻，了解當(dāng)前財務(wù)風(fēng)險研究現(xiàn)狀，對財務(wù)風(fēng)險及控制相關(guān)的概念和理論基礎(chǔ)進行了總結(jié)歸納。隨后，探討了房地產(chǎn)企業(yè)目前存在的財務(wù)風(fēng)險問題，并分析了與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的影響因素。在理論研究基礎(chǔ)上，以上述保利地產(chǎn)為案例，研究其財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀，并分析相關(guān)問題，提出優(yōu)化策略以避免經(jīng)濟風(fēng)險，推動房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，經(jīng)過大量查閱國內(nèi)外文獻，確定了論文選題方向。通過了解選題研究的現(xiàn)狀，最終確定了以保利地產(chǎn)為例的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其控制的研究題目。本文以保利地產(chǎn)為例，從綜合財務(wù)角度對其進行分析。首先，通過綜合財務(wù)情況的分析，探討保利地產(chǎn)在財務(wù)方面的現(xiàn)狀。其次，運用文獻研究法和案例分析法，結(jié)合財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論的支持，對保利地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險問題展開研究。最后，總結(jié)出保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險控制的對策。本研究將綜合兩種研究方法對房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和控制進行研究，具體方法如下：（1）文獻研究方法本研究在查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻資料的基礎(chǔ)上，通過圖書館、互聯(lián)網(wǎng)等途徑對房地產(chǎn)企業(yè)及財務(wù)風(fēng)險控制方面的理論研究進行了歸納和梳理。本研究通過對保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)文獻的梳理，闡述了相關(guān)理論，并采用文獻研究法為研究分析提供了理論支持。（2）案例分析方法本文的研究中，以保利地產(chǎn)作為研究對象，進行實際的分析與研究。透出現(xiàn)象看本質(zhì)以找出解決問題的方法。在財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論支持下對保利地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險控制工作進行分析，總結(jié)歸納出對保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險控制有針對性的建議。2相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)2.1財務(wù)風(fēng)險的概念財務(wù)風(fēng)險是指在投資、借款、融資等財務(wù)行為過程中，因為一些無法預(yù)料或無法掌控的原因，會讓公司在一段時間、一定限度內(nèi)獲得的真實回報與期望回報之間出現(xiàn)偏離，造成公司遭受經(jīng)濟損失或造成重大損害的危險。根據(jù)企業(yè)在經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險，將其分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險；其根本特征是：客觀化、綜合性、不確定性、雙重性和激進性。2.2財務(wù)風(fēng)險控制財務(wù)風(fēng)險控制是指經(jīng)營者在財務(wù)管理的具體過程中，借助媒介獲取的信息和利用專業(yè)技能識別財務(wù)風(fēng)險，并根據(jù)財務(wù)風(fēng)險類型選擇更為合適的財務(wù)運作流程，即選擇適宜的風(fēng)險管理策略，有意地應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險因素，以實現(xiàn)既定的財務(wù)目標(biāo)，避免風(fēng)險的發(fā)生。在企業(yè)各個環(huán)節(jié)中，財務(wù)管理風(fēng)險應(yīng)貫穿事前、事中和事后的控制。2.3房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式（1）財務(wù)報表披露的財務(wù)相關(guān)指標(biāo)異常。企業(yè)財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)往往能體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)狀況，從中反映企業(yè)經(jīng)營的好壞。當(dāng)企業(yè)財務(wù)報表披露的各項指標(biāo)反應(yīng)良好時，說明其財務(wù)狀況也良好;相反，財務(wù)狀況將異常。（2）無力償還債務(wù)。大多房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)初期主要通過借入資金投入開發(fā)，自身資本占有比例較低，貸款利率的變動成為主要風(fēng)險因素。利率的增加會導(dǎo)致資金成本上升，進而降低企業(yè)的預(yù)期收益。而且從歷史記錄上看，房地產(chǎn)價格的變動與利息息息相關(guān)，房地產(chǎn)價格與利率的變動呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，往往隨著利率的上升而下降。種種情況導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益實現(xiàn)受阻，容易致使企業(yè)資金鏈緊張，嚴(yán)重時資金鏈斷裂，最終無法償還要到期的債務(wù)，損害企業(yè)信譽。（3）再籌資困難。當(dāng)企業(yè)財務(wù)狀況不樂觀時，負(fù)債經(jīng)營導(dǎo)致負(fù)債率上升，進而使債權(quán)人的債權(quán)保障權(quán)益受損，從而大幅限制了房地產(chǎn)企業(yè)通過其他途徑增加負(fù)債資本的能力，最終使再融資變得困難。3保利地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險分析3.1保利地產(chǎn)基本情況保利房地產(chǎn)集團（現(xiàn)為保利發(fā)展控股集團）創(chuàng)立于1992年，是房地產(chǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)之一，在我國房地產(chǎn)市場占有重要比例。其以“和者筑善”為品牌理念，“保護國家利益，造福人民，追求卓越”為企業(yè)使命。目前，公司的主要業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)和銷售，并逐步拓展綜合服務(wù)和不動產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，構(gòu)建獨特的不動產(chǎn)生態(tài)平臺，包括物業(yè)服務(wù)、全域化代理、銷售代理、商業(yè)管理和不動產(chǎn)金融等。3.2保利地產(chǎn)的財務(wù)情況2023年中國房地產(chǎn)企業(yè)綜合實力評估報告顯示，保利地產(chǎn)的綜合實力排名第三，相比去年，依舊穩(wěn)居第三。房地產(chǎn)行業(yè)在近幾年受到多重因素沖擊，國內(nèi)房地產(chǎn)市場低迷，居民購買需求大幅度下降。在受到政策調(diào)控和市場環(huán)境變化等因素的多重影響下，公司總體營業(yè)收入和利潤仍然保持持續(xù)增長。從2023年的銷售金額來看，保利地產(chǎn)以4207億元的銷售額奪得榜首，也是唯一的“4000億房企”，可見保利地產(chǎn)有相對強勁的發(fā)展韌性。雖然短期指標(biāo)有所下滑，相信隨著國家政策的轉(zhuǎn)向變松，公司的有效經(jīng)營，保利地產(chǎn)還是能順利度過“寒冬”，迎來“春暖花開”。3.3保利地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險識別3.3.1籌資風(fēng)險識別籌資風(fēng)險也稱為財務(wù)風(fēng)險，指的是由于借入資金導(dǎo)致的資本成本增加，從而對股東權(quán)益產(chǎn)生變動的風(fēng)險。企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的程度與債務(wù)的類型、期限和資金的運用方式等因素有關(guān)。不同程度的風(fēng)險承擔(dān)將面臨不同的還債壓力。因此，在考慮籌資決策時，不僅要合理規(guī)劃目前企業(yè)所需資金量，而且要根據(jù)籌資帶來的風(fēng)險程度選用適當(dāng)籌集資金方式。本文將從償債能力的相關(guān)指標(biāo)出發(fā)識別其可能存在的籌資風(fēng)險。短期償債能力分析表3-12018-2022年保利地產(chǎn)短期償債能力指標(biāo)項目20182019202020212022流動比率1.721.561.511.521.54行業(yè)平均值1.891.911.861.811.83速動比率0.530.460.400.410.4行業(yè)平均值0.510.590.610.570.57企業(yè)的流動比率維持在2左右較為適宜，流動比率越高，說明企業(yè)具備較強的變現(xiàn)能力。根據(jù)表3-1的分析結(jié)果可見，近5年的流動比率均低于行業(yè)平均水平。2018年至2022年期間，保利地產(chǎn)的流動比率呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢。然而，上升的趨勢并不明顯，仍然低于行業(yè)平均水平。這表明保利地產(chǎn)在流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力方面出現(xiàn)了下降的趨勢。分析發(fā)現(xiàn)，保利地產(chǎn)面臨短期償債風(fēng)險的原因主要是其承包了大量工程項目，資金收益期長，致使流動資金被占用；速動比率保持在1左右較為合理，保利地產(chǎn)在2020-2022年期間的速動比率相當(dāng)穩(wěn)定，維持在4.0左右。由表可知，速動比率和流動比率的數(shù)值在近五年內(nèi)差額較大，分析可知保利地產(chǎn)賬面上的存貨和預(yù)售款項金額較高，公司需要進一步優(yōu)化流動資產(chǎn)內(nèi)部項目的質(zhì)量，增強資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力。長期償債能力分析表3-22018-2022年保利地產(chǎn)長期償債能力指標(biāo)項目20182019202020212022資產(chǎn)負(fù)債率（%）77.9777.7978.6978.3678.09行業(yè)平均值67.2267.9968.2368.1869.72利息保障倍數(shù)14.8420.7523.5824.9326.14根據(jù)表3-2分析可知，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率總體呈現(xiàn)下滑趨勢。其資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)五年高于房地產(chǎn)行業(yè)平均值，結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)的平均情況，分析得知主要是由于單一融資渠道導(dǎo)致的。保利地產(chǎn)雖然滿足政策的要求，但其財務(wù)杠桿水平仍然存在優(yōu)化空間，公司對外部債權(quán)人的長期保障能力需要進一步提升；從已獲利息倍數(shù)來看，企業(yè)的利息費用的保障能力較高，分析其資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)可知，主要由于保利發(fā)展流動負(fù)債項目以經(jīng)營性債務(wù)為主，公司短期利息支付風(fēng)險可控。3.3.2投資風(fēng)險識別表3-32018-2022年保利地產(chǎn)銷售毛利率和銷售凈利率指標(biāo)表3-42018-2022年保利地產(chǎn)的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)表3-52018-2022年保利地產(chǎn)長期股權(quán)投資和投資收益指標(biāo)3.3.3營運資金風(fēng)險識別表3-62018-2022年保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)項目20182019202020212022存貨周轉(zhuǎn)（次）0.290.290.250.270.26行業(yè)均值0.290.270.270.310.33存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1252.171241.811455.131338.291385.68表3-72018-2022年保利地產(chǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)項目20182019202020212022應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）99.32121.3113.2100.977.54應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3.6252.9673.1823.5664.643行業(yè)均值27.2924.9525.3329.0829.893.3.4收益分配風(fēng)險識別收益分配風(fēng)險指由于企業(yè)在進行收益分配時，收益分配結(jié)果等因素可能給企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和經(jīng)營管理帶來負(fù)面影響。表3-82018-2022年保利地產(chǎn)收益分配情況項目（億元）20182019202020212022凈利潤261.5375.5400.5371.9270.1未分配利潤845.61063124414111516股利分配率（%）31.463530.1825.3529.36根據(jù)表3-8可知，保利地產(chǎn)近5年來凈利潤呈現(xiàn)先上升后下滑趨勢，2020年到2022年連續(xù)下降，主要受地產(chǎn)項目利潤率影響，在增速放緩和利潤率下降的同時，分紅的數(shù)額和支付率也在下降，低額的股利分配會打擊投資者的積極性，從而加大企業(yè)收益分配風(fēng)險。好在2022年，其支付率對比2021年有所提高，在一定程度上減少利潤下滑對股東現(xiàn)金回報的影響。3.4保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險成因分析3.4.1外部原因近年來，我國宏觀經(jīng)濟增長速度呈現(xiàn)放緩趨勢。盡管國家推出了一系列相關(guān)調(diào)控政策，放寬了房地產(chǎn)行業(yè)融資政策，但是由于居民對購房和購房所需貸款的意愿不高，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的銷售難以順利進行，流動性面臨壓力。此外，國家進一步加強了金融管控措施等原因，容易導(dǎo)致企業(yè)資金運作受到阻礙，從而增加企業(yè)的經(jīng)營壓力，大大增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率。3.4.2內(nèi)部原因4保利地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險控制措施4.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加多元化籌資渠道4.1.1合理規(guī)劃債務(wù)結(jié)構(gòu)保利地產(chǎn)要持續(xù)關(guān)注債務(wù)資金和權(quán)益資金的比重，合理規(guī)劃好短期債務(wù)和長期債務(wù)的比重。在房地產(chǎn)行業(yè)受挫的情況下，應(yīng)該提前規(guī)劃好籌集資金用途，要抓住中央政府釋放的政策寬松信號，發(fā)揮財務(wù)杠桿取得效益的同時要控制好企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不斷優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。4.1.2拓展新業(yè)務(wù)，減輕融資風(fēng)險由前文分析可知，資產(chǎn)負(fù)債率較高導(dǎo)致其長期償債能力較差。即使通過發(fā)行債券、增發(fā)股票等方式擴大自身借貸的規(guī)模，從而增加融資，但國家出臺的政策仍能對其產(chǎn)生影響，保利地產(chǎn)的融資壓力仍然存在。查閱得知，除了傳統(tǒng)的銀行借貸和債券發(fā)行外，保利地產(chǎn)有在積極拓展新融資渠道，包括但不限于股權(quán)融資、合作融資和資產(chǎn)證券化等。此外，保利地產(chǎn)還通過加強創(chuàng)新來緩解融資壓力，通過創(chuàng)新獲得更多融資渠道，如創(chuàng)業(yè)板、新三板等。4.2提高投資決策的科學(xué)性做好投資可行性分析，通過前文對保利地產(chǎn)的盈利能力分析，可以看到保利地產(chǎn)在房地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境不景氣的情況下，其盈利能力指標(biāo)情況良好，但其未來仍然存在投資風(fēng)險的可能性。可見做好投資可行性分析的至關(guān)重要性，保利地產(chǎn)應(yīng)根據(jù)國家政策及市場需求等做好投資可行性的判斷。保利地產(chǎn)主要業(yè)務(wù)范圍聚焦一、二線城市，在三、四線城市的地方綜合實力排名上不夠突出。保利地產(chǎn)在做投資可行性分析時，可以綜合考慮下追加三、四線的投資，從而優(yōu)化企業(yè)的整體布局。4.3加強營銷，強化資產(chǎn)管理4.3.1強化存貨體系加強存貨管理，保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率較低，其存貨的變現(xiàn)能力較差，需要對其進行“去庫存”管理，可以根據(jù)客戶需求實行多樣化的銷售策略，可以通過廣告宣傳、促銷活動等營銷模式，提高存貨的變現(xiàn)能力。4.3.2加強對應(yīng)收賬款的管理加快銷售款的回收，通過前文可知，保利地產(chǎn)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對較低，意味著有潛在的壞賬風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該加強壞賬風(fēng)險意識，避免陷入重復(fù)壞賬風(fēng)險，要嚴(yán)格審查客戶征信，加強一些單位的信用管理，實時跟進賬款。4.4完善收益分配前期工作構(gòu)建合理的收益分配政策，完善收益分配前期工作。由于房地產(chǎn)行業(yè)本身特殊性，在一定程度上容易產(chǎn)生收益分配分歧，大大增加財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。保利地產(chǎn)要綜合考慮各方面因素，選擇適當(dāng)?shù)氖找娣峙湔?，合理保障投資者的合法利益，適時根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略及時調(diào)整收益分配政策。5結(jié)論參考文獻[1]薛茜文.關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別和防范的探討[J].中國總會計師,2022,(12):101-103.[2]方仕軍.淺析房地產(chǎn)財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制[C].中國智慧城市經(jīng)濟專家委員會.2023智慧城市建設(shè)論壇廣州分論壇論文集,2023:555-557.[3]鄭蕾.新時代房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制探析[J].財會學(xué)習(xí),2023.[4]于曉霞.淺析房地產(chǎn)財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制[J].建筑與預(yù)算,2023(09):1-3.DOI:10.13993/ki.jzyys.2023.09.001.[5]張慶國.房地產(chǎn)財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制[J].租售情報,2023(08):79-81.[6]劉國棟,李娟.房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)金流管理問題及對策——以萬科股份有限公司為例[J].市場周刊,2020(07):78-80.[7]武文昭.房地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險管理問題研究[J].納稅,2020,13(02):135-138.[8]羅小明.房地產(chǎn)財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制[J].中國市場,2020(8):162,167.[9]鄧振.論房地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險管理與控制的策略[J].財經(jīng)界,2023(23):120-122.DOI:10.19887/11-4098/f.2023.23.010.[10]李雪瓊.房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價研究——以泰禾集團為例[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2021.[11]倫淑娟.多元化戰(zhàn)略下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與控制——以恒大地產(chǎn)為例[J].財會通,2018,(32):118-121.[