--PAGE22-摘要創(chuàng)新是制造業(yè)企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的關鍵途徑和基礎，研發(fā)投入是企業(yè)技術創(chuàng)新的資金支持，研發(fā)投入對制造業(yè)企業(yè)財務績效以及未來發(fā)展具有重要影響。汽車制造業(yè)在現(xiàn)代經濟增長中處于主導產業(yè)與支柱產業(yè)地位，其中新能源汽車銷售占據(jù)我國汽車產業(yè)極大一部分，在中國政府發(fā)起的“十三五”國家新興產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中，新能源產業(yè)被視為新興產業(yè)。但行業(yè)高速發(fā)展時期已經結束，目前我國企業(yè)面臨著急迫的產業(yè)結構的轉型與升級，而我國企業(yè)自主創(chuàng)新能力較弱，這就需要企業(yè)加大研發(fā)投入力度，產出核心技術來破解這一現(xiàn)狀；不僅如此，汽車行業(yè)企業(yè)還面臨著創(chuàng)新資源配置不合理、技術創(chuàng)新效率低下、消費者需求錯綜復雜、整車關鍵技術成熟度低、汽車生產供應鏈發(fā)展不平衡等問題，影響了我國汽車產業(yè)的健康發(fā)展。本文針對研發(fā)投入對制造業(yè)企業(yè)財務績效的影響進行研究，以長城汽車作為研究對象，為加快推動新時代制造業(yè)高質量發(fā)展提供參考?；诖吮尘?，本文首先對研發(fā)投入與財務績效相關性關系的國內外文獻進行歸納總結，對有關概念進行界定，其次介紹了本文所涉及的三個理論基礎，包括競爭優(yōu)勢理論，創(chuàng)新理論及投入產出理論；接著，分析了我國研發(fā)投入類型及方法、研發(fā)現(xiàn)狀及政府對于企業(yè)研發(fā)投入的相關政策；再次，對比分析長城汽車公司與上汽集團研發(fā)投入比例和差異所在；最后，利用統(tǒng)計分析對企業(yè)研發(fā)投入與財務績效進行相關性分析，得出長城汽車研發(fā)投入對企業(yè)財務績效的影響。關鍵詞：研發(fā)投入；創(chuàng)新；財務績效；長城汽車ABSTRACTInnovationisthekeywayandfoundationformanufacturingenterprisestoachievehigh-qualitydevelopment.R&Dinvestmentisthefinancialsupportforenterprisetechnologicalinnovation,andR&DinvestmenthasasignificantimpactonthefinancialperformanceandfuturedevelopmentofmanufacturingenterprisesTheautomobilemanufacturingindustryplaysaleadingandpillarroleinmoderneconomicgrowth,withthesalesofnewenergyvehiclesaccountingforalargepartofChina'sautomobileindustry.Inthe13thFiveYearPlanforthedevelopmentofemergingindustriesinitiatedbytheChinesegovernment,thenewenergyindustryisregardedasanemergingindustryButtheperiodofrapiddevelopmentintheindustryhascometoanend.Currently,Chineseenterprisesarefacingurgenttransformationandupgradingoftheirindustrialstructure,andtheirindependentinnovationabilityisweak.Thisrequiresenterprisestoincreasetheirresearchanddevelopmentinvestmentandoutputcoretechnologiestosolvethissituation;Notonlythat,theautomotiveindustryenterprisesalsofaceproblemssuchasunreasonableallocationofinnovationresources,lowefficiencyoftechnologicalinnovation,complexconsumerdemands,lowmaturityofkeyvehicletechnologies,andimbalanceddevelopmentoftheautomotiveproductionsupplychain,whichhaveaffectedthehealthydevelopmentofChina'sautomotiveindustry.ThisarticlefocusesontheimpactofR&Dinvestmentonthefinancialperformanceofmanufacturingenterprises,withGreatWallMotorsastheresearchobject,providingreferenceforacceleratingthehigh-qualitydevelopmentofthemanufacturingindustryinthenewera.Basedonthisbackground,thisarticlefirstsummarizesthedomesticandforeignliteratureonthecorrelationbetweenR&Dinvestmentandfinancialperformance,definesrelevantconcepts,andintroducesthethreetheoreticalfoundationsinvolvedinthisarticle,includingcompetitiveadvantagetheory,innovationtheory,andinput-outputtheory;Next,thetypesandmethodsofR&DinvestmentinChina,thecurrentstatusofR&D,andtherelevantpoliciesofthegovernmentonenterpriseR&Dinvestmentwereanalyzed;Onceagain,compareandanalyzetheR&DinvestmentratioanddifferencesbetweenGreatWallMotorsandSAICGroup;Finally,usingstatisticalanalysistoanalyzethecorrelationbetweenenterpriseR&Dinvestmentandfinancialperformance,theimpactofGreatWallMotorsR&Dinvestmentonenterprisefinancialperformanceisobtained.Keywords：R&Dinvestment;Innovation;Financialperformance;GreatWallAutomobile目錄TOC\o"1-2"\h\z\u8644引言 116802一、緒論 322777（一）研究背景及意義 318892（二）研究內容、方法和創(chuàng)新點 516319（三）研究的框架 632209二、文獻綜述及理論概況 714412（一）國內外研究概括及評述 728023（二）理論基礎 86160三、研發(fā)投入的類型及政府相關政策 114650（一）研發(fā)投入類型及方法 1128055（二）上市車企研發(fā)現(xiàn)狀 116097（三）政府對于企業(yè)研發(fā)投入的相關政策 1222164四、案例分析 1418730（一）長城汽車和上汽集團研發(fā)投入的比例 1428471（二）兩家企業(yè)研發(fā)投入上的差異 149295五、研發(fā)投入與財務績效的研究分析 1627963（一）償債能力 1612（二）盈利能力 1819531（三）營運能力 2012585結論 2324241參考文獻 2422240致謝 25一、緒論（一）研究背景及意義1．研究的背景研發(fā)投入是企業(yè)技術創(chuàng)新的資金支持，對制造業(yè)企業(yè)財務績效以及未來發(fā)展具有重要影響，除研發(fā)經費投入外，無論是研發(fā)人員的引進和培訓，還是發(fā)明專利申請量、授權量，我國企業(yè)均實現(xiàn)了較快增長，研發(fā)投入是中國制造業(yè)轉型升級的重要手段之一，是企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要途徑，對企業(yè)的技術創(chuàng)新、競爭優(yōu)勢和市場價值等方面產生積極影響。制造業(yè)企業(yè)的主要競爭力是自主創(chuàng)新能力，自主創(chuàng)新能力體現(xiàn)了國家的軟實力，而研發(fā)活動的大量投入推動了創(chuàng)新發(fā)展。2021年，我國汽車產銷分別完成2608.2萬輛和2627.5萬輛，同比分別增長3.4%和3.8%。我國新能源汽車市場如雨后春筍般冒出，全年產銷量分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長約1.6倍，新能源汽車銷量連續(xù)七年位居全球第一。新能源汽車銷售占據(jù)我國汽車產業(yè)極大一部分，在中國政府發(fā)起的“十三五”國家新興產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中，新能源產業(yè)被視為新興產業(yè)。因此，促進新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，加強技術創(chuàng)新，提高企業(yè)綜合實力，形成具有國際競爭力的新能源汽車企業(yè)具有重要意義。當前，國內擁有完善的產業(yè)配套體系和政策配套體系，使得中國成為全球最大的新能源汽車市場。盡管有強有力的政策支持，但中國汽車行業(yè)的電池、電機、測量、控制技術水平以及安全性能仍遠低于世界平均水平。汽車行業(yè)是一個產業(yè)鏈長、企業(yè)差異大的復雜行業(yè)，存在著人才匱乏，研發(fā)能力不足的現(xiàn)象，通常投資規(guī)模大，研發(fā)成本高，成本價格波動大，市場競爭激烈，周期性短，利潤空間小。目前，我國汽車行業(yè)企業(yè)還面臨著創(chuàng)新資源配置不合理、技術創(chuàng)新效率低下、消費者需求錯綜復雜、整車關鍵技術成熟度低、汽車生產供應鏈發(fā)展不平衡等問題，影響了我國汽車產業(yè)的健康發(fā)展，因此，如何科學合理地利用人力、財力、物力資本等資源，以最少的投入獲得最大的效益，在競爭中立于不敗之勢，是我國汽車企業(yè)亟待解決的問題。在發(fā)展制造業(yè)的道路上，中國主要從技術、人才和和核心領域龍頭企業(yè)這三個方面保持著競爭力，其中對于技術和人才的競爭內容主要指創(chuàng)新。創(chuàng)新活動需要長時間的大量資金投入，研發(fā)過程伴隨著周期性長、不確定性大等特性，對財務活動持續(xù)影響。中國在發(fā)展先進制造業(yè)以及打造高質量經濟的過程中會面臨產業(yè)轉型期的兩難，隨著近些年來政府對于節(jié)能環(huán)保的大力提倡，車輛技術改造，車企實現(xiàn)全面技術升級迫在眉睫，技術創(chuàng)新對于汽車產業(yè)的長遠發(fā)展無疑是一個重大突破口，企業(yè)創(chuàng)新可以通過研發(fā)降低生產成本，在市場中獲得比較優(yōu)勢，從而增加產品市場份額和企業(yè)利潤。因此，研發(fā)投入對汽車企業(yè)長遠發(fā)展，提高企業(yè)軟實力起著至關重要的作用，同時，研發(fā)投入展示了新能源產業(yè)未來價值的增長機會，研發(fā)投入能夠為企業(yè)帶來優(yōu)化資源配置，節(jié)約生產成本，增加企業(yè)利潤進而達到提高企業(yè)經營績效的效果；對于汽車行業(yè)來說研發(fā)投入能否帶來企業(yè)財務績效的提高顯得至關重要，本文通過對長城汽車研發(fā)投入與財務績效關系進行探究，為公司的長遠發(fā)展提供理論支持。2．研究的意義本文能夠對研發(fā)投入與企業(yè)績效的案例研究起到一定作用，加強企業(yè)對提高研發(fā)投入的熱情，但同時也能重視對研發(fā)投入的合理性的重視，避免盲目研發(fā)投入而未能提升研發(fā)投入。從理論意義出發(fā)：研發(fā)投入是企業(yè)進行創(chuàng)新活動的必要支持手段，研發(fā)投入強度決定了企業(yè)創(chuàng)新項目成敗以及創(chuàng)新成果的轉化率。以長城汽車為研究對象進行案例分析與實證研究，將會豐富管理案例庫。以往對于研發(fā)投入與企業(yè)績效關系的研究大多是實證研究，很少有對單個公司進行針對性分析，尤其對長城汽車研發(fā)投入的相關研究較少。本文在借鑒先前學者的研究成果基礎之后，以長城汽車為例，進而豐富研發(fā)投入與企業(yè)績效相關研究的案例庫，又為其他學者進行相關研究提供了新的參考。從實踐意義出發(fā)：國家的發(fā)展離不開實體經濟，實體經濟的發(fā)展離不開制造業(yè)發(fā)展。制造業(yè)是經濟社會的基礎，是關乎國計民生的重要行業(yè)，也是一個國家核心競爭力的重要參考。本文以長城汽車企業(yè)作為研究對象，一是有利于長城汽車創(chuàng)新水平的提高。研究長城汽車研發(fā)投入對公司績效的影響，能夠使得企業(yè)管理者清晰地了解兩者之間的關系，理性分析發(fā)展趨勢，制定科學的研發(fā)投入規(guī)劃，保證其的可持續(xù)發(fā)展。如果研發(fā)投入對公司績效存在滯后性，那么企業(yè)要將目光放長遠。這對于促進長城汽車發(fā)展，進而帶動京津冀乃至全國制造業(yè)技術創(chuàng)新績效的提升具有重要的指導意義。二是有助于長城汽車資金的合理使用。研究長城汽車研發(fā)投入對技術創(chuàng)新績效的影響，可以為中國汽車行業(yè)甚至整個制造業(yè)提供參考，具有十分重要的現(xiàn)實意義。3．文獻評述研發(fā)投入對企業(yè)財務績效的影響研究經歷了較長發(fā)展階段，有些研究者提出了研發(fā)投資會給公司的財務績效當期和滯后期帶來正面的效果，但也有人說它們的負面效應并不明顯。國外研究者多是從投資人的視角出發(fā)，而我國則更注重對公司當前和延遲期間的財務業(yè)績影響的研究，其結果大都受到公司性質的影響，對不同產業(yè)的公司所能提供的參考價值并不大。現(xiàn)有文獻大多基于某一特定產業(yè)的大樣本數(shù)據(jù)，而鮮有以某一典型企業(yè)為研究對象的實證研究。文章通過對國內外有關的研究資料的研讀，對其加以整理，再作評論與歸納。（二）研究內容、方法和創(chuàng)新點1．研究的內容第一部分為緒論。主要介紹本文的研究背景及研究意義，介紹全文研究內容、方法和創(chuàng)新點，最后是本文的結構框架圖。第二部分為理論基礎部分。介紹了本文所涉及的理論基礎，包括競爭優(yōu)勢理論，創(chuàng)新理論及投入產出理論。第三部分為研發(fā)投入的類型及政府相關政策的介紹。此部分主要針對研發(fā)投入類型及方法、上市車企研發(fā)現(xiàn)狀及政府對于企業(yè)研發(fā)投入的相關政策來展開論述。第四部分為案例介紹部分。即長城汽車公司與上汽集團的公司概況及財務績效評價。主要介紹兩家企業(yè)研發(fā)投入的比例以及研發(fā)投入上的差異所在。第五部分為研究分析部分。選取合適的財務績效評價指標，對長城汽車公司償債能力、盈利能力、營運能力展開分析評價，為后文的研究作鋪墊。由此得出長城汽車研發(fā)投入對企業(yè)財務績效的影響。第六部分是本文研究結論。首先對本文的研究內容進行總結歸納，其次針對本文分析過程中發(fā)現(xiàn)的問題提出有針對性的改進建議，為企業(yè)開展下一步的研發(fā)投入決策提供參考。2．研究的方法（1）文獻研究法。經過對國內外相關文獻的理解和分析，得到了當前在這一領域的研究現(xiàn)狀，我們可以看到，關于長城汽車研發(fā)投資與財務業(yè)績之間關系的研究很少，這既可以為本文的撰寫提供理論依據(jù)，也可以解釋本課題的選題意義（2）案例分析法。論文選擇長城汽車作為研究對象，通過搜集長城公司的相關資料，對其研發(fā)投入的效果進行了分析，總結出其存在的問題，并給出了相應的對策。（3）比較分析法。將長城汽車的研發(fā)投入和財務績效與汽車企業(yè)均值進行對比分析，得出長城汽車研發(fā)投入與財務績效方面的不足。3．可能的創(chuàng)新點到現(xiàn)在為止，對于公司的研發(fā)投入與財務業(yè)績之間的關系，學術界已經有了一些成果，主要是關于其投入比率與成果的研究，以及股權激勵對其影響的研究，以及以企業(yè)管理與政府補貼為基礎的研究。目前，學術界對這一問題的研究還不夠完善，且大多基于某一產業(yè)的大樣本數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計建模，而對個別典型企業(yè)的實證研究較少。所以，本論文以長城公司為研究對象，是一種很有新意的研究。（三）研究的框架二、文獻綜述及理論概況（一）國內外研究概括及評述1．國內研究現(xiàn)狀唐文秀、周兵和徐輝（2018）1從產權異質性的比較視角出發(fā)，分析了研發(fā)投入與財務績效的關系和產品市場競爭與企業(yè)研發(fā)投入之間的關系，結果表明研發(fā)投入對企業(yè)財務績效產生滯后的正向影響，且隨著滯后期的增加對財務績效的正向影響是遞減的。研究結果表明，與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)更容易發(fā)生這種情況。李培楠、趙蘭香等（2019）2通過對2000年至2015年間中國規(guī)模以上企業(yè)及高新技術企業(yè)為研究對象，首次與多元線性回歸和交叉相關分析方法結合，從政府補助和企業(yè)自身資金對企業(yè)發(fā)展影響的角度，得出政府的補助應該從長遠的目標出發(fā)，分期給予企業(yè)研發(fā)補貼，以防止投入的擠出效應等消極效應。另外，企業(yè)進行基礎研究不僅不能推動該行業(yè)的發(fā)展，反而會對該行業(yè)的發(fā)展造成消極的影響，而該行業(yè)在6年后才會有明顯的正效應。趙玉林等（2019）3通過對2002-2016年湖北省高科技行業(yè)的實證分析，得出了結論：產品型的創(chuàng)新和基本型的創(chuàng)新對企業(yè)的影響都是非常明顯的。李懷建、耿曉晗（2021）選取我國1620家A股上市企業(yè)作為研究對象，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入正向提升企業(yè)績效。朱清香4等（2022）通過對高科技公司的數(shù)據(jù)分析，得出：通過對高科技公司的研究，可以借提升公司自主創(chuàng)新能力來提高公司的業(yè)績。劉勝楠（2019）以我國上市公司為例進行了經驗研究，結果表明，創(chuàng)新水平的提高可以影響企業(yè)當期和以后兩期的業(yè)績。唐曼萍（2021）在進行了大量的經驗分析之后，得出結論：企業(yè)不管是采取了獨立創(chuàng)新還是合作創(chuàng)新的方法，都會對其的創(chuàng)新績效造成積極的作用。吳超鵬（2020）5通過經驗分析，我們可以看出，在社會資本的水平比較高的時候，公司的創(chuàng)新程度對于公司的將來的財務業(yè)績有更大的提高。賈振全(2021)6本文通過對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的技術創(chuàng)新、戰(zhàn)略柔性與公司業(yè)績的相關研究，得出了我國創(chuàng)業(yè)板公司的研究結論，研究發(fā)現(xiàn)，公司的研發(fā)投入與公司的創(chuàng)新成果對公司業(yè)績有正向影響。段海艷等(2021)7通過對滬、深兩地的樣本進行實證分析，得出結論：研發(fā)投入對公司的將來收益具有明顯的積極的作用。黃節(jié)根等(2021)8運用面板數(shù)據(jù)的回歸分析，得出了一個積極的結果，發(fā)現(xiàn)企業(yè)績效受創(chuàng)新戰(zhàn)略的正向影響。劉剛（2023）9研究后提出數(shù)字經濟的發(fā)展有助于企業(yè)創(chuàng)新，進一步提高企業(yè)管理績效。2．國外研究現(xiàn)狀早在20世紀80年代，國外學者就就開始探究研發(fā)投入對財務績效影響的問題。OwareKofiMintah（2021）采用典型相關分析和面板回歸對80家可持續(xù)性報告企業(yè)進行分析，研究表明工程技術創(chuàng)新與財務績效結合的增加導致制造業(yè)就業(yè)相應上升。MarfoOpoku（2020）10指出，許多學者都認為，研發(fā)投入與盈利能力之間存在著顯著的正相關關系，本文作者也對此持有相同的看法，并收集了大量的實例，對此進行了實證。筆者收集了500個公司的案例，在對上述案例進行了分析之后，發(fā)現(xiàn)在這些案例中，企業(yè)都把研發(fā)投入作為其可持續(xù)發(fā)展策略之一。AntjeSchimke（2019）11選取歐州1200家科技型中小企業(yè)，并以其研發(fā)費用投入記錄為數(shù)據(jù)源進行深入的研究分析，根據(jù)其相關數(shù)據(jù)進行預測，表示研發(fā)費用對于企業(yè)績效具有積極推動作用。DongWonSohn（2019）12沒有以高科技企業(yè)和大型上市公司為研究對象，以韓國創(chuàng)業(yè)資本企業(yè)為研究對象，以研發(fā)和專利為切入點，考察研發(fā)和專利對金融業(yè)績的影響。研究結果也表明，發(fā)展中國家與發(fā)達國家在研究與開發(fā)以及獎勵措施上存在著差異，而發(fā)展中國家則更依賴于政府的相關政策。RobertJ.Resutek(2021)13多次采用線性回歸法，對企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)經營績效的關系進行深入系統(tǒng)的探索，他指出，企業(yè)的研發(fā)投入對企業(yè)的收益具有積極作用。而且，諸多投資者、股權擁有者和分析師同樣認為研發(fā)投入與投資回報不相關是一種普遍錯誤意識。ToshiyukiSueyoshi等（2019）14通過對多家制造商的樣本進行二元邏輯回歸，研究發(fā)現(xiàn)投入大量資金進行研發(fā)活動的企業(yè)比其他企業(yè)表現(xiàn)得更好，其財務績效滯后三期比兩期的效果更強。BongH.等（2018）15以歐洲制造業(yè)企業(yè)為研究對象，考察了企業(yè)內部研發(fā)與外部研發(fā)對創(chuàng)新發(fā)展的互補性以及研發(fā)創(chuàng)新對企業(yè)財務績效的影響，其研究證明了研發(fā)對整個樣本企業(yè)的短期財務績效沒有影響。（二）理論基礎1．競爭優(yōu)勢理論美國哈佛商學院邁克爾·波特教授在90年代提出了“民族競爭優(yōu)勢”的概念，旨在對一國的綜合優(yōu)勢進行分析，從而使其在世界范圍內擁有更高的競爭力。國家競爭優(yōu)勢形成的關鍵是優(yōu)勢產業(yè)的建立和創(chuàng)新。波特認為，要對國際競爭優(yōu)勢的形成有一個準確的認識，那就是要從產業(yè)這一經濟活動的主體來看。而要想創(chuàng)造一個國家的競爭優(yōu)勢，最重要的就是要創(chuàng)建一個有競爭力的行業(yè)。所有的優(yōu)勢行業(yè)都是具有較高的生產率的行業(yè)，而行業(yè)的持續(xù)提升的根源就是公司構建并培育了一種自我加壓、不斷進取的創(chuàng)新機制。國家競爭優(yōu)勢理論，為企業(yè)構建主動進取的創(chuàng)新機制提供了很大的啟示。（1）企業(yè)要有一種不怕危險的創(chuàng)新精神，在這種情況下，用創(chuàng)新來解決問題，將挑戰(zhàn)變成機會。例如，在開發(fā)一個市場的時候，就必須要主動地找到那些最挑剔、最難纏的客戶，并且將他們的需要完全地滿足起來。在此過程中，企業(yè)應積極地尋求最具挑戰(zhàn)的競爭對手，并進行公平的競爭。為確保競爭的勝利，必須在企業(yè)內制定最嚴格的管理標準和質量標準，并嚴格執(zhí)行。(2)企業(yè)應構建一個創(chuàng)新環(huán)境預警體系，利用這個體系對客戶需求、技術研發(fā)、營銷渠道等情況進行持續(xù)關注與分析，從而在市場競爭中搶占先機，掌握主動權。（3）)公司的創(chuàng)新應該立足于本土，在自己國家開展核心戰(zhàn)略的制定、關鍵技術的研發(fā)以及主導產品的研發(fā)，同時要盡力幫助國內的上游產品供應商，提升其生產效率，推動消費者提升需求等級，形成優(yōu)勢產業(yè)集群。(4)在與外國企業(yè)合作時，要做“將軍”，不要“兵”。企業(yè)與外資企業(yè)之間的合作，不應是“兵”（從）關系，而應確立“將”的領導地位。如果沒有這樣的合作，就會制約企業(yè)追求卓越，不斷進取。2．創(chuàng)新理論“創(chuàng)新”這個詞源于拉丁語，最初的意思是“更新”、“創(chuàng)造”、“變革”，意思是“創(chuàng)新”?！皠?chuàng)新”一詞最早出現(xiàn)于1912年美國哈佛大學熊彼特所著的《經濟發(fā)展概論》中。熊彼特在他的書中說，“創(chuàng)新是指把一種新的要素和件的‘新結合’引入生產體系?！泵绹_斯托提出的“起飛”六階段理論，“技術創(chuàng)新”在創(chuàng)新活動的地位日益重要。熊彼特也提出了創(chuàng)新不應只是為了獲得新技術，而是在實際生產中運用新技術，汽車制造業(yè)企業(yè)必須對其產品進行技術革新，通過研發(fā)核心技術，不斷對產品進行更新迭代。在此基礎上，應進一步加大研發(fā)投資，以促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，促進企業(yè)財務業(yè)績的提高。3．投入產出理論瓦西里·列昂惕夫，俄羅斯籍的美國經濟學家，創(chuàng)建了一種投入產出理論?！睹绹洕贫戎型度氘a出的數(shù)量關系》是他在一九三六年出版的第一部著作；他于一九四一年出版《美國經濟結構,1919-1929》，對這一理論作了較為詳盡的闡述；1953年，《美國經濟結構研究》發(fā)表，對該理論的理論與進展作了更深入的論述。投入產出技術，無論是在理論方面，還是在實踐方面都取得了很大的發(fā)展，早期的投入產出模型，只是靜態(tài)的投入產出模型，后來隨著研究的深入，開發(fā)了動態(tài)投入產出模型，近期，隨著投入產出技術與數(shù)量經濟方法等經濟分析方法日益融合，投入產出分析應用領域不斷擴大。制造業(yè)需要從其他行業(yè)購買原材料、能源、勞動力等投入，才能生產出產品。因此，制造業(yè)的發(fā)展也會影響到其他行業(yè)的發(fā)展，制造業(yè)通過投入產出分析，可以評估汽車制造業(yè)對其他部門的資源需求，以及對就業(yè)和產出的影響，同時，可以估算汽車制造業(yè)在整個經濟體中的比重，以及其對國內生產總值和出口收入的貢獻。三、研發(fā)投入的類型及政府相關政策（一）研發(fā)投入類型及方法研發(fā)投入是企業(yè)為了推動科技創(chuàng)新進步和提升核心競爭力而進行的投資活動，創(chuàng)新又反作用于研發(fā)投入，對制造業(yè)的財務績效產生影響。研發(fā)投入的類型包括以下幾點：人員投入：研發(fā)人員通常被視為技術創(chuàng)新的重要力量，他們的積極性和創(chuàng)造力對研發(fā)效果有很大影響。企業(yè)需要采取措施激勵研發(fā)人員更好地發(fā)揮創(chuàng)新能力，以保持或提高企業(yè)在行業(yè)內的競爭力。物資投入：物資投入是推動研發(fā)活動的重要動力，包括實驗器材、實驗材料、軟件工具等。這些物資的投入加快了企業(yè)研發(fā)活動的運行，同時企業(yè)定期更新和升級這些物資設備，提高研發(fā)活動的效率和成果。技術研發(fā)：技術研發(fā)是研發(fā)投入的核心部分。企業(yè)需要不斷投入資源進行新技術、新產品的研發(fā)和創(chuàng)新，以保持其市場競爭力。這包括對現(xiàn)有技術的改進、新技術的引進和開發(fā)，以及針對市場需求進行的技術研發(fā)等。教育和培訓投入：研發(fā)人員可能會參與到新員工的培訓中，傳授他們所需的專業(yè)知識和技能。此外，他們自身也可能需要通過不斷學習和培訓來更新自己的知識和技能，以便適應快速變化的技術環(huán)境。研發(fā)管理投入：研發(fā)管理是保證企業(yè)研發(fā)活動順利進行的重要環(huán)節(jié)。這包括項目立項、項目計劃、項目執(zhí)行和項目結項等過程的管理。企業(yè)需要投入資源進行研發(fā)流程的制定和優(yōu)化，以確保研發(fā)活動的效率和成果。（二）上市車企研發(fā)現(xiàn)狀自從我國加入WTO以來，我國汽車行業(yè)與國外跨國集團的競爭日益加劇，相關企業(yè)的發(fā)展受到了強烈的沖擊。與國外企業(yè)相比，中國汽車行業(yè)要么缺乏核心競爭力，要么自身的核心競爭力無法應對激烈的國際市場競爭。在這種背景下，企業(yè)應該充分認識到自身自主研發(fā)能力的不足，樹立企業(yè)核心競爭力的觀念，努力打造自己的核心競爭力，這樣才能在未來的競爭中獲得一席之地。2023年度17家主要車企的研發(fā)費用達到約11.8萬億日元，同比增長13%。增長的主要原因則是純電動汽車、電池和車載操作系統(tǒng)的開發(fā)掀起高潮。表3-12023年度全球主要車企研發(fā)費用排名排名車企名稱研發(fā)費（萬億日元）占營收比例%1大眾（德國）2.264.92通用汽車（美國）1.396.23豐田（日本）1.243.34福特（美國）1.185.05本田（日本）0.985.46寶馬（德國）0.994.67斯泰蘭蒂斯（歐洲）0.893.28日產汽車（日本）0.584.79比亞迪（中國）0.534.210特斯拉（美國）0.473.4總體來看，在加息和金融隱憂等全球經濟動向存在不確定性的情況下，各車企的研發(fā)占比持續(xù)走高，這表明大型車企仍在進一步加強投資，確保自身能在更為激烈的市場競爭中脫穎而出。全球最大的兩家新能源汽車巨頭比亞迪和特斯拉分別位列第九和第十。比亞迪的研發(fā)費用達到了0.53萬億日元，占總營收的4.2%，比10年前增長了18倍。特斯拉在研發(fā)上也毫不吝嗇，馬斯克曾公開表示，特斯拉在過去十年里投入了約200億美元的研發(fā)經費，這是傳統(tǒng)汽車巨頭所不具備的。特斯拉在無人駕駛領域擁有三大類產品，包括自動輔助駕駛、自動泊車和基于導航路線的城市道路自動轉向等功能。（三）政府對于企業(yè)研發(fā)投入的相關政策《中共中央國務院關于促進民營經濟發(fā)展壯大的意見》（《意見》）于2023年7月19日發(fā)布，要求“加強企業(yè)的科技創(chuàng)新實力”、“加速推進企業(yè)數(shù)字化轉型與升級”。研究結果顯示，研發(fā)投資對企業(yè)成長具有重要的推動作用，進而對研發(fā)投資產生重要作用。研發(fā)中心，工業(yè)研究中心，中試孵化基地，工程研究中心，制造業(yè)創(chuàng)新中心。隨著產學研的“雙向奔赴”，我國出現(xiàn)了更多的新型產業(yè)集群，加速了我國制造產業(yè)的轉型升級。據(jù)全國工商聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國研發(fā)投資規(guī)模最大的1000家私營企業(yè)中，908家是與科研機構、大學進行合作的，主要是項目合作，共建研發(fā)機構，共建學科專業(yè)；在全國范圍內，已有236家企業(yè)參與了各類科技研發(fā)機構，如“國家科技創(chuàng)新中心”、“全國科技創(chuàng)新中心”等。從對其技術改造工程的直接資助，到對其進行技術改造，再到對其進行技術改造，設立融資擔保公司，給予財政貸款貼息；引導或扶持制造業(yè)創(chuàng)新中心、工業(yè)互聯(lián)網平臺、中小企業(yè)公共服務平臺的建設；從積極篩選培養(yǎng)數(shù)字化服務提供者，為中小企業(yè)制訂改革指引，到針對企業(yè)經營者或業(yè)主舉辦專門培訓，當前，為民營企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉型而構建的“政策供給”制度正在不斷健全。為切實執(zhí)行國務院鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入和優(yōu)化研發(fā)費用加計扣除的措施，深化“我為納稅人繳費人辦實事暨便民辦稅春風行動”，讓納稅人充分享受政策紅利，激勵企業(yè)增加研發(fā)投入積極性，便利企業(yè)提前享受研發(fā)費用加計扣除優(yōu)惠政策，國家稅務總局制發(fā)了《關于進一步落實研發(fā)費用加計扣除政策有關問題的公告》。四、案例分析（一）長城汽車和上汽集團研發(fā)投入的比例圖4-1上汽集團2020-2023年研發(fā)資金投入由圖可知，企業(yè)研發(fā)資金投入2020-2023年呈上升趨勢，企業(yè)研發(fā)資金投入占營業(yè)收入的比值2020到2023年持續(xù)上升到3.03%，與研發(fā)資金投入變化趨勢不同是由于企業(yè)營業(yè)收入變化導致的。企業(yè)營業(yè)收入2020年到2021年分別為7421.3億元、7798.5億元，2022年降到7440.63億元，23年又上升到7447.1億元。制造業(yè)企業(yè)的主要競爭力是自主創(chuàng)新能力，研發(fā)活動是創(chuàng)新的重要推動力，是影響企業(yè)經營業(yè)績的重要因素，因此資金投入的多少與企業(yè)的研發(fā)能力直接相關。（二）兩家企業(yè)研發(fā)投入上的差異長城汽車將堅定不移地走長遠之路，加大研發(fā)力度，不斷推進智慧新能源的升級，不斷推進“生態(tài)出?！钡膽?zhàn)略，在國際市場上不斷拓展，走一條健康、可持續(xù)的道路，走上高速發(fā)展之路。長城汽車確立了混動+電動+氫+多條技術路線的戰(zhàn)略，加大了對Hi4智能四驅車的投資力度。上汽集團在電動化、智能化、網聯(lián)化、共享化等方面的戰(zhàn)略發(fā)展方針和目標，將集團內部各整車及零部件部門的研發(fā)資源整合起來，共同推動在新能源動力系統(tǒng)、智能駕駛、軟件工程、智能互聯(lián)、人機交互、云與大數(shù)據(jù)，以及支撐各個領域的先進材料等方面進行技術創(chuàng)新與產業(yè)鏈布局，同時根據(jù)市場需求，不斷為我國自主品牌提供具有差異化的前瞻技術產業(yè)化應用成果。上汽集團已建立了“十三五”的前瞻技術研究圖譜，建立了集團內的技術創(chuàng)新和R&D管理體制，在各領域不斷地推動技術創(chuàng)新和產業(yè)化應用。五、研發(fā)投入與財務績效的研究分析（一）償債能力企業(yè)償債能力反映企業(yè)對短期負債與長期負債償還能力的大小。本文對汽車制造業(yè)償債能力的衡量選擇流動、速動比率和資產負債率這三個指標。表5-1長城汽車償債能力相關指標年份2019202020212022資產負債率51.9%62.77%64.58%64.82%流動比率31.12速動比率00,89表5-2汽車制造業(yè)償債能力相關指標均值年份2019202020212022資產負債率59.41%62.46%60.08%60.73%流動比率41.22速動比率1.011.001.071.04圖5-3長城汽車流動比率與行業(yè)流動比率變化情況圖流動比率反應在短期時間內企業(yè)用流動資產轉變?yōu)楝F(xiàn)金償還負債的能力，一般流動比率在2左右較為合適，表明企業(yè)有足夠的能力償還全部的流動負債。從圖2-3中可以看出，汽車行業(yè)流動比率在2019年-2022年在1.2左右上下浮動，這主要是由于經濟下行環(huán)境和新冠疫情帶來的影響。長城汽車2019年至2020年流動比率高于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的償債能力逐步增強。長城汽車在2019年實施股權激勵后流動比率開始下降，2020年后低于行業(yè)均值，流動資產的減少或流動負債的增加都會導致企業(yè)的流動比率出現(xiàn)下降。圖5-4長城汽車速動比率與行業(yè)速動比率變化情況圖速動比率中將流動資產中變現(xiàn)能力慢或無法變現(xiàn)的科目剔除，因此速動比率更能衡量公司是否有快速變現(xiàn)償還債務的能力，速動比率維持在1較為正常，從上圖可以看出長城汽車在2019年-2021年速動比率均大于1，且在2021之前均大于行業(yè)均值，表明長城汽車財務風險低，短期償債能力強，同樣受到疫情的影響，市場經濟環(huán)境差，導致了企業(yè)應收賬款無法收回、存貨增加，長城汽車速動比率在2020年開始出現(xiàn)下降趨勢，但總體還在可控范圍內。圖5-5長城汽車資產負債率與行業(yè)資產負債率變化情況圖資產負債率是指企業(yè)總負債與企業(yè)總資產的比例關系，其反應在企業(yè)的總資產中通過借債進行籌資的金額比例，是衡量企業(yè)長期還債能力的重要指標。從上圖可以看出長城汽車在2020年以前資產負債率低于行業(yè)平均水平，這說明在汽車制造業(yè)中長城汽車的償債能力較強，經營發(fā)展較為穩(wěn)定，但從總體來看長城汽車在2019年實行股權激勵后的資產負債率呈現(xiàn)上升趨勢，在2020年后長城汽車的資產負債率超過了行業(yè)平均水平，這是由于長城汽車為了完成股權激勵的行權目標，獲取較高利潤，通過舉債經營，擴大生產規(guī)模，開拓市場。（二）盈利能力企業(yè)的盈利能力就是指從日常的活動中取得利潤的能力，它不僅是企業(yè)財務分析中的一個重要組成部分，也反映了企業(yè)的經營管理水平，使企業(yè)的債權人、股東以及管理者十分關注。本文對汽車制造業(yè)盈利能力的衡量選擇銷售凈利率、凈資產收益率這兩個指標。表5-6長城汽車盈利能力相關指標年份2019202020212022凈資產收益率8.419.6011.2612.98銷售凈利率4.765.194.936.01表5-7汽車制造業(yè)盈利能力相關指標均值年份2019202020212022凈資產收益率5.614.612.35-0.28銷售凈利率2.83-9.54-2.84-2.72圖5-8長城汽車凈資產收益率與行業(yè)凈資產收益率均值凈資產收益率又稱為ROE，是凈利潤與平均凈資產的比例關系，該項指標越高，表明企業(yè)在生產經營中的投資帶來的收益越高。從圖中可以看出汽車行業(yè)凈資產收益率不斷下降，在22年達到最低值，而長城汽車始終高于行業(yè)均值，2017-1019年下降后2019-2022呈不斷上升趨勢，一方面是由于長城汽車企業(yè)的負債總額增加，另一方面是由于長城汽車的凈利潤提高，20年凈利潤達53.62億元、21年凈利潤達67.3億元、22年達82.66億元。圖5-9長城汽車銷售凈利率與行業(yè)銷售凈利率均值銷售凈利率是指一段時間內公司銷售收入的收入水平，它是指凈利潤與銷售額之間的比率，反映了每一元的銷售額所能產生的凈利潤。營業(yè)凈收入與凈利潤呈正相關關系，所以，只有當單位營業(yè)收入增加時，這個比率才會上升，說明公司的利潤率較高。從圖表中我們可以看到，長城汽車的銷售凈利潤比行業(yè)平均凈利潤要高，盡管宏觀經濟面臨著下行的壓力，但是長城的凈利率仍然能夠穩(wěn)步上升，這就說明長城的股權激勵對于公司的利潤產生了正面的作用。（三）營運能力企業(yè)的營運能力是指運用各項資產可獲得利潤的能力，它體現(xiàn)著企業(yè)的資產使用得效率。本文對汽車制造業(yè)營運能力的衡量選擇應收賬款周轉率、存貨周轉率這兩個指標。表5-10長城汽車營運能力相關指標年份2019202020212022應收賬款周轉率29.1028.9829.1522.83存貨周轉率14.9212.0210.296.05表5-11汽車制造業(yè)營運能力相關指標年份2019202020212022應收賬款周轉率18.9727.8825.7517.47存貨周轉率8.907.807.577.18圖5-12長城汽車應收賬款周轉率與行業(yè)應收賬款周轉率均值從圖中可以看出長城汽車應收賬款周轉率始終高于行業(yè)均值，行業(yè)應收賬款周轉率受到疫情影響，企業(yè)銷量減少，應收賬款周轉時間變長，導致周轉率低。5-13長城汽車存貨周轉率與行業(yè)存貨周轉率均值存貨周轉率是衡量企業(yè)存貨管理效率和銷售能力的財務指標，它表示企業(yè)在一定時期內存貨周轉的次數(shù)。從圖中可以看出長城汽車2019-2022年存貨周轉率持續(xù)下降，但始終高于行業(yè)均值，行業(yè)均值的波動起伏變化不大，說明長城汽車的商品有滯銷的風險，應該及時開發(fā)新的產品。結論研發(fā)支出的重視程度和產品更新、技術更新和發(fā)展有直接關系。企業(yè)的研發(fā)活動貫通整個生產活動，影響著企業(yè)的經營情況、存續(xù)壽命以及企業(yè)的核心競爭力。本文研究了企業(yè)研發(fā)投入對財務績效的影響，并以長城汽車為例，國家的發(fā)展離不開實體經濟，實體經濟的發(fā)展離不開制造業(yè)發(fā)展。制造業(yè)是經濟社會的基礎，是關乎國計民生的重要行業(yè)，也是一個國家核心競爭力的重要參考。本文提到了上市車企研發(fā)現(xiàn)狀和政府相關的政策，基于本國背景下，企業(yè)充分認識到自身自主研發(fā)能力的不足，努力打造自己的核心競爭力，因此，各車企的研發(fā)占比持續(xù)走高，這表明大型車企仍在進一步加強投資，確保自身能在更為激烈的市場競爭中脫穎而出。長城汽車將堅定不移地走長遠之路，加大研發(fā)力度，不斷推進智慧新能源的升級，不斷推進“生態(tài)出海”的戰(zhàn)略，在國際市場上不斷拓展，走一條健康、可持續(xù)的道路，走上高速發(fā)展之路。同時，公司還制定了混動、純電動、氫能源三條道路，并在Hi4這款智能四驅車上進行了投資。文中通過對比償債能力、營運能力、盈利能力寫出了長城汽車研發(fā)投入對財務績效的影響。長城汽車研發(fā)投入很高，在新能源汽車領域其研發(fā)投入的金額遠遠超過行業(yè)平均水平。長城汽車在研發(fā)上投入了大量的人力和物力資源，通過“檸檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技術品牌，不斷地進行著品牌的創(chuàng)新，