第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共15分）

1.某投資者買入一手滬深300指數(shù)期貨合約，合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，當(dāng)日該合約價(jià)格上漲0.5%，該投資者的理論盈利為（）元。

A.150

B.300

C.450

D.900

2.下列關(guān)于期貨套利交易的表述中，正確的是（）。

A.套利交易的核心是利用不同合約之間的價(jià)格差異，通過同時(shí)買入和賣出合約獲利

B.套利交易屬于高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)行為，不適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者

C.套利交易需要同時(shí)開倉(cāng)多空，因此不適合短線交易

D.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于市場(chǎng)波動(dòng)，與基本面無關(guān)

3.某投資者賣出10手豆油期貨合約（每手10噸），合約報(bào)價(jià)為10000元/噸，若到期時(shí)豆油價(jià)格為9800元/噸，該投資者的理論盈利為（）元。

A.20000

B.100000

C.120000

D.200000

4.根據(jù)基差定義，基差等于（）。

A.合約價(jià)格減去現(xiàn)貨價(jià)格

B.現(xiàn)貨價(jià)格減去合約價(jià)格

C.期貨溢價(jià)率

D.現(xiàn)貨溢價(jià)率

5.某投資者進(jìn)行跨期套利，買入1手9月份滬深300指數(shù)期貨合約，同時(shí)賣出1手12月份滬深300指數(shù)期貨合約，若9月份合約報(bào)價(jià)為4000點(diǎn)，12月份合約報(bào)價(jià)為4050點(diǎn)，該投資者的理論盈利為（）點(diǎn)。

A.50

B.-50

C.25

D.-25

6.下列關(guān)于期貨保證金制度的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.保證金制度是期貨交易的核心風(fēng)險(xiǎn)控制手段

B.維持保證金比例高于交易所規(guī)定的比例稱為“保證金追繳”

C.保證金比例越高，投資者面臨的杠桿風(fēng)險(xiǎn)越大

D.保證金制度有助于降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

7.某投資者買入1手黃金期貨合約，合約價(jià)值為50萬(wàn)元，若交易所規(guī)定的保證金比例為8%，該投資者需要繳納的保證金為（）萬(wàn)元。

A.4

B.8

C.10

D.40

8.根據(jù)期貨市場(chǎng)交易規(guī)則，以下哪項(xiàng)行為屬于“日內(nèi)交易”（日內(nèi)平倉(cāng)）？（）

A.買入1手股指期貨合約，持有至第二天平倉(cāng)

B.買入1手商品期貨合約，持有1周后平倉(cāng)

C.當(dāng)日買入1手股指期貨合約，當(dāng)日賣出平倉(cāng)

D.當(dāng)日賣出1手商品期貨合約，當(dāng)日買入平倉(cāng)

9.某投資者進(jìn)行套利交易，買入1手螺紋鋼期貨合約，同時(shí)賣出1手熱軋卷板期貨合約，若螺紋鋼合約報(bào)價(jià)為5000元/噸，熱軋卷板合約報(bào)價(jià)為5200元/噸，該投資者的理論盈利為（）元/噸。

A.200

B.-200

C.100

D.-100

10.根據(jù)期貨交易所規(guī)定，以下哪項(xiàng)行為屬于“操縱市場(chǎng)”行為？（）

A.基于基本面分析進(jìn)行長(zhǎng)期投資

B.利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行連續(xù)買賣

C.通過資金管理控制倉(cāng)位

D.參與期貨套利交易

二、多選題（共20分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.期貨市場(chǎng)的主要功能包括（）。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

C.投機(jī)交易

D.資源配置

12.下列關(guān)于期貨合約的表述中，正確的有（）。

A.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具

B.期貨合約的交割日期由交易所規(guī)定

C.期貨合約的價(jià)格由市場(chǎng)供求決定

D.期貨合約的保證金由投資者自行決定

13.期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

14.下列關(guān)于期貨套利交易的表述中，正確的有（）。

A.套利交易屬于低風(fēng)險(xiǎn)交易，適合穩(wěn)健型投資者

B.套利交易需要同時(shí)開倉(cāng)多空，因此不適合短線交易

C.套利交易的核心是利用不同合約之間的價(jià)格差異

D.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于市場(chǎng)波動(dòng)，與基本面無關(guān)

15.期貨交易中的保證金制度具有以下哪些作用？（）

A.降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn)

C.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

D.增加投資者交易成本

16.下列關(guān)于期貨基差的表述中，正確的有（）。

A.基差是現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差

B.基差的變化會(huì)影響期貨套利交易的盈利

C.基差穩(wěn)定的品種更適合套利交易

D.基差的變化完全取決于市場(chǎng)供求

17.期貨交易中的日內(nèi)交易具有以下哪些特點(diǎn)？（）

A.交易風(fēng)險(xiǎn)較低

B.交易成本較高

C.適合短線交易

D.需要較高的市場(chǎng)敏感度

18.期貨市場(chǎng)中的“持倉(cāng)限額制度”是指（）。

A.交易所規(guī)定的單邊最大持倉(cāng)量

B.投資者可以自由調(diào)整持倉(cāng)量

C.持倉(cāng)限額制度有助于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D.持倉(cāng)限額制度適用于所有投資者

19.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指（）。

A.投資者因保證金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)

B.交易所因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)制平倉(cāng)

C.強(qiáng)制平倉(cāng)是期貨交易中的常見現(xiàn)象

D.強(qiáng)制平倉(cāng)會(huì)帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失

20.期貨市場(chǎng)中的“交割制度”是指（）。

A.期貨合約到期時(shí)的交割流程

B.交割制度是期貨市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)

C.交割制度有助于實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

D.交割制度適用于所有期貨品種

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

21.期貨合約的價(jià)格完全由市場(chǎng)供求決定，與基本面無關(guān)。

22.套利交易屬于低風(fēng)險(xiǎn)交易，適合所有投資者。

23.保證金比例越高，投資者面臨的杠桿風(fēng)險(xiǎn)越大。

24.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指當(dāng)日買入和賣出同一合約。

25.期貨市場(chǎng)中的“持倉(cāng)限額制度”有助于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

26.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指投資者因保證金不足被強(qiáng)制平倉(cāng)。

27.期貨市場(chǎng)中的“交割制度”適用于所有期貨品種。

28.期貨市場(chǎng)的主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

29.期貨交易中的“基差”是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。

30.期貨交易中的“保證金制度”有助于降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

31.期貨合約的報(bào)價(jià)單位通常為________元/噸或________點(diǎn)。

32.期貨交易中的“杠桿效應(yīng)”是指投資者只需繳納________比例的保證金即可控制價(jià)值為________萬(wàn)元的合約。

33.期貨市場(chǎng)中的“基差”是指________與________之差。

34.期貨交易中的“持倉(cāng)限額制度”是指交易所規(guī)定的單邊最大________量。

35.期貨市場(chǎng)中的“交割制度”是指期貨合約到期時(shí)的________流程。

36.期貨交易中的“保證金追繳”是指投資者因市場(chǎng)變化導(dǎo)致保證金比例低于交易所規(guī)定的________比例時(shí)，需要補(bǔ)充保證金的行為。

37.期貨市場(chǎng)的主要功能包括________和________。

38.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指________。

39.期貨市場(chǎng)中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指因________或________被強(qiáng)制平倉(cāng)的行為。

40.期貨交易中的“套利交易”是指利用不同合約之間的________進(jìn)行獲利的行為。

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

41.簡(jiǎn)述期貨交易中的“保證金制度”及其作用。

42.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)中的“基差”及其影響因素。

43.簡(jiǎn)述期貨交易中的“套利交易”及其特點(diǎn)。

44.簡(jiǎn)述期貨交易中的“持倉(cāng)限額制度”及其作用。

六、案例分析題（共25分）

45.某投資者進(jìn)行跨期套利，買入1手9月份滬深300指數(shù)期貨合約，同時(shí)賣出1手12月份滬深300指數(shù)期貨合約，若9月份合約報(bào)價(jià)為4000點(diǎn)，12月份合約報(bào)價(jià)為4050點(diǎn)，該投資者的理論盈利為多少點(diǎn)？若到期時(shí)9月份合約價(jià)格為3950點(diǎn)，12月份合約價(jià)格為3900點(diǎn)，該投資者的實(shí)際盈利或虧損為多少點(diǎn)？請(qǐng)說明分析思路。

參考答案及解析

參考答案

一、單選題（共15分）

1.A

2.A

3.C

4.A

5.A

6.C

7.A

8.C

9.A

10.B

二、多選題（共20分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.ABCD

12.ABC

13.ABCD

14.AC

15.AB

16.ABC

17.CD

18.AC

19.AD

20.ABC

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

21.×

22.×

23.√

24.√

25.√

26.√

27.×

28.√

29.√

30.√

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

31.貨幣；

32.保證金；合約價(jià)值；

33.現(xiàn)貨價(jià)格；期貨價(jià)格；

34.持倉(cāng)；

35.交割；

36.維持；

37.價(jià)格發(fā)現(xiàn)；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；

38.當(dāng)日買入和賣出同一合約；

39.保證金不足；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；

40.價(jià)格差異；

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

41.答：保證金制度是指投資者進(jìn)行期貨交易時(shí)，需要繳納一定比例的保證金作為履約擔(dān)保。其作用包括：①控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；②提高市場(chǎng)流動(dòng)性；③降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

解析：保證金制度是期貨交易的核心風(fēng)險(xiǎn)控制手段，通過要求投資者繳納保證金，交易所可以確保合約的履行，從而降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，保證金制度有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，因?yàn)橥顿Y者只需繳納一定比例的保證金即可控制價(jià)值更高的合約，這會(huì)吸引更多投資者參與市場(chǎng)。此外，保證金制度還有助于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，保證金制度可以及時(shí)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)，從而避免風(fēng)險(xiǎn)蔓延。

42.答：基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差?；畹挠绊懸蛩匕ǎ孩俪钟谐杀?；②市場(chǎng)供求；③季節(jié)性因素；④運(yùn)輸成本。

解析：基差是期貨市場(chǎng)的重要指標(biāo)，它反映了現(xiàn)貨與期貨之間的價(jià)格差異?；畹淖兓瘯?huì)影響期貨套利交易的盈利，因?yàn)樘桌灰椎暮诵氖抢貌煌霞s之間的價(jià)格差異?；畹挠绊懸蛩刂饕ǔ钟谐杀尽⑹袌?chǎng)供求、季節(jié)性因素和運(yùn)輸成本等。例如，持有成本包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，這些成本會(huì)影響現(xiàn)貨價(jià)格，從而影響基差。

43.答：套利交易是指利用不同合約之間的價(jià)格差異進(jìn)行獲利的行為。其特點(diǎn)包括：①風(fēng)險(xiǎn)較低；②交易成本較低；③適合中長(zhǎng)期交易。

解析：套利交易屬于低風(fēng)險(xiǎn)交易，因?yàn)橥顿Y者通過同時(shí)開倉(cāng)多空，可以鎖定利潤(rùn)，避免市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，套利交易的交易成本較低，因?yàn)橥顿Y者通常只需要支付較少的手續(xù)費(fèi)和保證金。套利交易適合中長(zhǎng)期交易，因?yàn)槎唐谑袌?chǎng)波動(dòng)可能影響套利交易的盈利。

44.答：持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定的單邊最大持倉(cāng)量。其作用包括：①控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；②防止市場(chǎng)操縱；③維護(hù)市場(chǎng)公平。

解析：持倉(cāng)限額制度是期貨市場(chǎng)的重要風(fēng)險(xiǎn)控制手段，通過限制投資者的單邊最大持倉(cāng)量，可以防止市場(chǎng)操縱，維護(hù)市場(chǎng)公平。此外，持倉(cāng)限額制度還有助于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)某個(gè)合約的持倉(cāng)量過高時(shí)，市場(chǎng)可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，從而帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。

六、案例分析題（共25分）

45.案例背景分析：該投資者進(jìn)行跨期套利，買入1手9月份滬深300指數(shù)期貨合約，同時(shí)賣出1手12月份滬深300指數(shù)期貨合約，若9月份合約報(bào)價(jià)為4000點(diǎn)，12月份合約報(bào)價(jià)為4050點(diǎn)，該投資者的理論盈利為50點(diǎn)。若到期時(shí)9月份合約價(jià)格為3950點(diǎn)，12月份合約價(jià)格為3900點(diǎn)，該投資者的實(shí)際盈利或虧損為-50點(diǎn)。

問題解答：

①理論盈利：買入9月份合約，價(jià)格上漲50點(diǎn)；賣出12月份合約，價(jià)格下跌50點(diǎn)。理論盈利為50點(diǎn)。

②實(shí)際盈利或虧損：買入9月份合約，價(jià)格下跌50點(diǎn)；賣出12月份合約，價(jià)格下跌50點(diǎn)。