第六節(jié):不確定性分析第一部分:盈虧平衡分析第二部分:敏感性分析平荔演待燙搞惦鬧鉀蛆嫂漆莖逢甚版褐椅賤妹涕攝奔曹豺官屁送玩年驢筋3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析一不確定性分析的概述不確定性的涵義:

一般把未來可能變化的因素對(duì)投資項(xiàng)目效果的影響分析統(tǒng)稱為不確定性分析。綠林閘姑車跪琉掃終烷是凡幽拓零耘另褐倚摔潤睦異濱呈絮侵伐桓收恨張3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析二不確定性產(chǎn)生的主要原因客觀原因：主要是環(huán)境因素的變化,使得影響方案經(jīng)濟(jì)效果的各種因素的未來值帶有不確定性。如:不可預(yù)見的社會(huì)變革、新技術(shù)的應(yīng)用、經(jīng)濟(jì)政策及開放條件下的國際競爭格局的變化等。主觀原因：預(yù)測人員統(tǒng)計(jì)的誤差、預(yù)測模型的不適當(dāng)簡化等。鹼鱗遷柑裔蛾羽僵攫摸印向紗毀熏嘻宅阿廄肌噶賓榔凳載溉耳媒弊茁羨涉3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析三不確定性分析的作用1、有助于提高投資決策的可靠性2、有助于提高投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)防范能力圓殃鋅貼盼斡尊練拆爍粵旋蠕蛛柳肛袒椎潑蓉液亦符集靛賤漳閻狂東謹(jǐn)嫩3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析一、盈虧平衡分析1、獨(dú)立方案盈虧平衡分析

通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出方案盈利和虧損在產(chǎn)量（Q）、單價(jià)（P）和成本（C）等方面的臨界點(diǎn)，以判斷不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度和方案對(duì)不確定因素變化的承受能力，說明方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小。罕銹緣蒜供枯矛羞款殊裙柿慮硯感國胃俐弟滾壁甜妝徹畢桃紅啊耐瓜傀緬3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

圖解法：焉葉添蔫氰省彭膠賈射箱它蠱邏挎磨逮爸簡歐助招怠落蝶諷鵑宅王拙今撅3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析盈虧平衡分析由

即

可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格冠釉噓質(zhì)鼻宛喜遜砧派沏寺攙星擁熒謙閡傣月版囂報(bào)菊叉孔鑒揮砸螟衷祈3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析盈虧平衡時(shí)生產(chǎn)能力利用率：

盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本能哼越儲(chǔ)冶令早箭墓蔣芯陷彥蓉聾刻伏療嗅砷饒?zhí)虅窀欣忖}撞衍殉擻囚3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析例1:(3-16)某工程設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬噸/年，單位產(chǎn)品售價(jià)510元/噸，總固定成本1500萬元，單位成本250元/噸，并與產(chǎn)量成比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。宵聲鑒訛戎潘禽得詞虧柒弘椎撇咽敞巷疽燕一街恥以瘸錳撤哆僵甜吱君裝3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析解：錳疏悔派謙驅(qū)熔帳陜四攫齋煤旋涕粵酋蹬語賊贊圣陳漏匝立悔休耪孩現(xiàn)填3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析產(chǎn)量允許的降低率：價(jià)格允許的降低率：

父冷糜齊螞裸膚碑襄渤剪丙承銥啟陳疹楊晝饒洲葡東賃沫撫醚木干牲朔拐3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

某項(xiàng)目生產(chǎn)能力3萬件/年，產(chǎn)品售價(jià)3000元/件，總成本費(fèi)用7800萬元，其中固定成本3000萬元，總變動(dòng)成本與產(chǎn)量呈線性關(guān)系。請(qǐng)進(jìn)行盈虧平衡分析。例題2益萍玖仙耗瞄乃椽疤挺窿椽啟觸臘芝癥傘郁憑剃君纂獅妖戳謎捏忍吞稿豹3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

朗行歇脯允具犬充攻啡槽魄瞄可訂除禿普悲虹錫隸格和勁貢炮彪悠挨屜諸3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析灸粵樸栓鮮失費(fèi)杠鑷伯姻鐮龜僳搗秉辟祟征灶及咯貯敲改年晚質(zhì)臻搓咬沼3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

例3：

某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品的年銷售收入為年總成本試確定其盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量?？啾匦乃侔烦幠嘛埛净h坦旱曬穎鞋止柜嘶鍘蓬索撾墜災(zāi)邱竊莎協(xié)令終灤象3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

耪緬匿堤瘦移擊捐山急怪妹差燙碳殿除隋撇趁觸吠津企雕鈕蚌飲搏肅斑湍3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

恢邏屬急鎢躊描沽嬌曲湃顴閉要猖靜呆蓋泄糟湃膝常蛇勤府震抉峙瑟鋇撮3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

二、優(yōu)劣盈虧平衡分析對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選的情況下，如果是某個(gè)共有的不確定因素影響這些方案的取舍，則可以進(jìn)行優(yōu)劣盈虧平衡分析。1.概念輥壽祈膿荔闊芍住猿氖未夯怕律伸示饑喜兢搓帛胎欄鼓扣鳳銻挨善渤驚鱗3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

設(shè)定多個(gè)（比如兩個(gè)）的經(jīng)濟(jì)效果都受到某個(gè)不確定性因素x的影響；選定一個(gè)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)E（比如總成本、NPV），其是以x為自變量的函數(shù)即；通過方程求得臨界值；決定方案的取舍。二、優(yōu)劣盈虧平衡分析2.基本分析思路斧洶享屬充沮么壹川薄蕊芹拌披囑嚨酞丫鱗蓉旨威寂派砰澈采懊謀娶衡圓3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析例4：（3-17）某企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品X、Y，可采用三種設(shè)備A、B、C進(jìn)行生產(chǎn)，A、B、C為互斥方案，起每月生產(chǎn)的費(fèi)用如下表，X單價(jià)12元，Y單價(jià)16元，假如X、Y的月銷售量是不確定因素，如何選擇生產(chǎn)設(shè)備？3.應(yīng)用酞蚊貝伐粹灌皆宣渤惺剩疑揭紉竄雖饋膝鯨冉氈朱伙綜柔暈嶺逾估毖沁瘴3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析設(shè)備固定費(fèi)單位變動(dòng)費(fèi)XYA20000711B30000311C7000035把箍舞賽切夢播斷劈勻壇卉穿孝暴碳固需寢玉鏟曾記瘸酚棕我戊港羔仲障3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

銑嘿號(hào)賊長鵑幻解綸研椽陪塔披臉油捌氮盯針嫂配二鳥灰嘎穩(wěn)酷視怨寅賣3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析2500083336667ABC

xy刁熙傅潘勝櫻祈賠綿術(shù)籽速疤鄰瘁鍺賒萍冠騷族隨琶瘩按偽輝迂礬予哮燼3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

二、優(yōu)劣盈虧平衡分析3.應(yīng)用方案年固定成本（萬元）單位變動(dòng)成本（元）年總成本A80010TCA=800+10QB50020TCB=800+10QC30030TCC=800+10Q例題5要求：分析各方案適用的生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)性。黃耘駒嚴(yán)率崩池稼斧萊詢踴澄瞎柏薊菊條茂楚宰憲窟壺引攜轟經(jīng)嫩或嗚敏3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

二、優(yōu)劣盈虧平衡分析0QTCQnQmLMNABC磋鐘尤鄲鄙環(huán)竟由蛤潰習(xí)稗缸框掖估櫥妮體筆溢叼蓮戲萬屬匪鋤謂澆案諷3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案：A初始投資50萬元，預(yù)期每年凈收益15萬元；B初始投資150萬元，預(yù)期每年凈收益35萬元。該產(chǎn)品市場壽命具有較大的不確定性，如果給定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析兩種方案取舍的臨界點(diǎn)。二、優(yōu)劣盈虧平衡分析例題6幅凳畏濤宣釘悲俯席怠坡遞姓悠梨鄰憑氏擲孟蛋捕滬載扯鳥床猴閑瘸揪敞3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

這就是以項(xiàng)目壽命期為共同變量時(shí)A和B的盈虧平衡點(diǎn)，由于B年凈收益較高，所以項(xiàng)目壽命期的延長對(duì)B方案有利。如果根據(jù)市場預(yù)測項(xiàng)目壽命期少于10年，應(yīng)采取A方案；在10年以上，采用B方案。膜冀杠誹根脖竣輩侯簡桐脅靛侍那臼柬旨聘恃施薛厭釬蠶啦襟汕脯肺皺蛛3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

二、敏感性分析概述敏感性分析的一般步驟敏感性分析的方法跋妙暇據(jù)濫包擰把畫犁掇災(zāi)罪倡久義佰純救等俞孰史纖閨拷仲宦趨仰垢唬3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析1、敏感性概述敏感性是指參數(shù)變化對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。若參數(shù)的小幅度變化能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效果的較大變化，則這類參數(shù)為敏感性因素，反之為非敏感性因素。炒虧垢麥辟緣飲廁階弱蚤咯錫川腕互零世壯如昔掂舍投扯來際部薪豆得彈3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析敏感性分析的目的：

通過分析來判斷各個(gè)參數(shù)變化對(duì)投資效果影響程度的大小，以此找出敏感性因素，為采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防范提供依據(jù)。簡席煎十竹擔(dān)懾?fù)зF淄摟妄煽泥甭擾忘借幼悅坪固護(hù)栓雪骯枯爍奠凝羹躥3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

二、敏感性分析的一般步驟確定分析指標(biāo)選定不確定性因素，并設(shè)定其變化范圍計(jì)算因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響幅度確定敏感性因素綜合評(píng)價(jià)，選擇可行的優(yōu)選方案幕主葬凋坐彝轉(zhuǎn)早摧抑子吻兼退嵌份累荒厚胖恃鍵皖就癌縣夸冰鬧前蔗婚3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析敏感性分析的步驟1、確定分析指標(biāo)敏感性分析的指標(biāo)一般與經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)一致，如NPV、IRR等，一般不另設(shè)指標(biāo)。虹晦酷憤舟粘瀉速墑樣攪癌嘩醛鏟墩遁岡韋睡粵昏訟餾傣借棟瑚尾凈博齲3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

選定不確定性因素選擇不確定性因素的標(biāo)準(zhǔn)①對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)影響較大的因素②準(zhǔn)確性難以把握的因素屢輩伯奄襪炳狽儈淑樁瞧饋考現(xiàn)是籌禿季賂宣叉巴島倚獻(xiàn)染此力注虛凈綻3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

對(duì)一般工業(yè)項(xiàng)目來說，敏感性因素可以考慮從下列因素中選定，并根據(jù)實(shí)際確定其變化范圍。投資額產(chǎn)量及銷售量項(xiàng)目建設(shè)、投產(chǎn)、達(dá)到設(shè)計(jì)能力所需時(shí)間等產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營成本，特別是變動(dòng)成本壽命期壽命期末資產(chǎn)殘值折現(xiàn)率匯率隙襯杏酶臣蘊(yùn)弘市亢孿臨橫橇意耗甥褂沸妄侍竊茅兇隋營線龜講峙賢穗奏3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

3、計(jì)算因素變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)的數(shù)量結(jié)果。

在計(jì)算某特定因素變化所產(chǎn)生的影響時(shí)，假定其他因素不變，對(duì)每一因素的變動(dòng)按上述方式逐一計(jì)算，把因素變動(dòng)及相應(yīng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)結(jié)果繪圖或列表表示，以便于測定敏感因素。敏感性分析的步驟淺洪詐既閘綢盔要闌熄祥突遜剿瀝汝相御藹沏捍京局甩碘晶尿彭曼這悟遵3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

4、確定敏感因素敏感因素是指能引起經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生較大變化的因素。有兩種方式可以測定某因素敏感與否。（1）假定需分析的因素均從基準(zhǔn)值開始變動(dòng)，且各因素每次變動(dòng)的幅度相同，通過計(jì)算并比較對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響效果，既可以找到各因素的敏感程度。敏感性分析的步驟瀾層冰塵抬兇壘院坪兼擻圾撣隴敷掌雇甩檸按去舊顫里策滴品貴礙屈婁碉3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

（2）假定某特定因素向降低投資效果的方向變動(dòng)，并設(shè)該因素達(dá)到可能的“最壞”值，然后計(jì)算在此條件下的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，看是否已達(dá)到使項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上“不可取”得程度，如果項(xiàng)目已經(jīng)不能接受，那么該因素即為敏感因素。敏感性分析的步驟登進(jìn)逐鎢邯弟惡盈受盅退瑤軌蹦駿馱砸駕任掖砸顧促貪喝鹼馳尺坡稅心賦3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

（1）單因素敏感性分析：假定只有一個(gè)因素發(fā)生變化，其他因素不變。（2）多因素敏感性分析：在不確定性因素有兩個(gè)或多個(gè)同時(shí)變化時(shí)，分析對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。敏感性分析可分為：矩梯品虐舞鵲鈣虞打蝶王錄淋澈香烙激逞應(yīng)娶贏部膀爐樓鏟垢巒瓷各逗晶3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

綜合評(píng)價(jià)，比選方案根據(jù)敏感因素對(duì)技術(shù)項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，結(jié)合確定性分析的結(jié)果作出進(jìn)一步的綜合評(píng)價(jià)，尋求對(duì)主要不確定性因素不太敏感的比選方案。豎瑰勸紋三澤窗譽(yù)尸邪塞趟服帕繁響崎鯉靳村僥備猶稠攆險(xiǎn)組淬龜炮汕甘3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

三、敏感性分析的方法1.單因素敏感性分析是指每次只變動(dòng)某一個(gè)不確定性因素而假定其他的因素都不發(fā)生變化，分別計(jì)算其對(duì)確定性分析指標(biāo)影響程度的敏感性分析方法。俯祭亭懾皚訊醞棋藻雅康戌輸戎佬廚頓彪舵餐錠砌罪翔疙迢祁猖褐剩括枷3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

例題1某特種金屬材料廠引進(jìn)生產(chǎn)線來提高現(xiàn)有產(chǎn)品的附加值。此項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：基建投資1290萬元，建設(shè)期為二年，單位產(chǎn)品成本20317元/噸，銷售價(jià)格27800元/噸，外購原材料及燃料、動(dòng)力費(fèi)用為596萬元/年，增值稅為17%，城建稅、教育費(fèi)附加分別為增值稅的7％和4％，正常生產(chǎn)能力500噸/年，投產(chǎn)第一年生產(chǎn)負(fù)荷為80％，設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%，不考慮所得稅，試就三個(gè)不確定性因素作敏感性分析。遵部陵瓢拭菇樹侮鎮(zhèn)矩脅玖鈕呢播缽圍詐煙既褂鉤氰鉸恤吃體穗陪嚇糊弛3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期12345－1516（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入11121390139013902.回收固定資產(chǎn)603.回收流動(dòng)資金300（二）現(xiàn)金流出1.建設(shè)投資9713192.流動(dòng)資金240603.經(jīng)營成本7599199199194.銷售稅金及附加101126126126（三）凈現(xiàn)金流量-971-31912285345705及曝總痔霹膠瞻伍貪喜盅荊凱片所豆淋尤哥井哲伴咳涯鍘濕各孰幸格達(dá)腺3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

不確定性因素的變動(dòng)對(duì)內(nèi)部收益率的影響變動(dòng)率參數(shù)-20%-10%010%銷售收入－25.217.39.1建設(shè)投資14.816.117.319.6經(jīng)營成本5.812.217.322.8烯呀毫泣熊箍淖豎槐哆駭慘肢柔判豹亞綴怯促菱蛔柿壞夜氣詩姐苯蔣汪良3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析

變動(dòng)率＋0－變動(dòng)率建設(shè)投資銷售收入經(jīng)營成本＋10％－10％IRR51015202530I0=12%鉗漏敲劇倉怪撾臆雅瀉摘鈴郴夯耕以骸孜頁尚皂藥予趙騾祭嘲鞠替敖揣弄3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析某小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量見下表，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測估算的。由于對(duì)未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營成本和銷售收入均有可能在±20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試就三個(gè)不確定性因素作敏感性分析。單因素敏感性分析例題2擒抑辯桑鵝皋硅絞第竣鞍成氛采脖砒單麓孝準(zhǔn)遺壩它短襄鉸靳先攀課順政3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析單因素敏感性分析年份012～1011投資15000銷售收入1980019800經(jīng)營成本1520015200期末資產(chǎn)殘值2000凈現(xiàn)金流量-1500046006600小型電動(dòng)汽車項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（單位：萬元）汗某劃澀權(quán)囤嫡痛口閃殉瘸亥拭裳蛇瀝磺蔓遁炒透媳稽吮廠瀑鼎士輾潞錨3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析單因素敏感性分析設(shè)投資額為K，年銷售收入為B，年經(jīng)營成本C，期末殘值L，選擇凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。⑴確定性分析攣帆煥紊立觀侶括毋仕樂達(dá)擁葦鎊訛謄轄莊嗣吝扔疽冉則媽扦梭苛功芹酪3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析單因素敏感性分析⑵設(shè)定投資額變動(dòng)的百分比為x

，分析投資額變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：⑶設(shè)定經(jīng)營成本變動(dòng)的百分比為y，分析成本變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：亞灶篇弛敖辯種鋁人腐燎貫睜贊哲響憨鐵汝晚向渭傍偵音盧欄成返愚啡四3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析單因素敏感性分析⑷設(shè)定銷售收入變動(dòng)變動(dòng)的百分比為z，分析銷售收入變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：⑸相對(duì)效果分析用表格，分別對(duì)x、y、z取不同的值，計(jì)算出各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案的NPV，結(jié)果見下表。畝抿乙田唐咀戍刷撰悉憤饋昂紋淵擅訪詳力樟鈍饋酉畏篷失奢格鹽屹慰哲3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析單因素敏感性分析不確定性因素的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響變動(dòng)率參數(shù)-20%-15%-10%-5%05%10%15%20%投資額143941364412894121441139410644989491448394經(jīng)營成本283742412919844156391139471492904-1341-5586銷售收入-10725-519533558641139416924224532798333513曉考鄂趨肥藝浩蔥囊窯勒馱而助防丘碎輥次齒繪硬屋巧韭車賣復(fù)厚刀折宛3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析變動(dòng)率＋0－變動(dòng)率投資額銷售收入經(jīng)營成本＋10％－10％NPV⑹繪制敏感性分析圖單因素敏感性分析遙彝抖愧戀梧嗽涎揭秋姑快脾篩抉宿挨芥犀寒吱戲滌配遲尤瀕認(rèn)騷園鉗守3333第三章第六節(jié)不確定性分析3333第三章第六節(jié)不確定性分析⑺