華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型與績(jī)效分析摘要近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的放緩和中國(guó)發(fā)展由高速增長(zhǎng)進(jìn)程轉(zhuǎn)向了高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程，實(shí)體經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。數(shù)字技術(shù)作為核心驅(qū)動(dòng)力不斷推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)，已然成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和服務(wù)升級(jí)重要手段。通過(guò)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華泰證券的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)啟動(dòng)，但在轉(zhuǎn)型中還存在諸多困難，比如轉(zhuǎn)型方向不明確、協(xié)同作用不足、基礎(chǔ)薄弱等問(wèn)題逐漸浮出水面，因此，本課題在現(xiàn)有的相關(guān)理論基礎(chǔ)上，采用案例分析法，以華泰證券為研究對(duì)象，通過(guò)財(cái)務(wù)維度，疊加PESETEL模型深入研究其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)外動(dòng)因、程度和路徑，探究華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)績(jī)效的影響，實(shí)證得出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)華泰證券經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量發(fā)展顯著正相關(guān)，這表明企業(yè)做好數(shù)字化轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展水平將會(huì)得到不斷提升，促進(jìn)作用顯著。為進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，通過(guò)統(tǒng)計(jì)年報(bào)的關(guān)鍵詞詞頻測(cè)度數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度并梳理轉(zhuǎn)型路徑，并做績(jī)效分析，為華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供一個(gè)政策建議。關(guān)鍵詞：華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型績(jī)效

DigitalTransformationandPerformanceAnalysisonHuataiSecuritiesAbstractInrecentyears,withtheslowdownoftheglobaleconomyandChina'sdevelopmentshiftingfromahigh-speedgrowthprocesstoahigh-qualitydevelopmentprocess,thecompetitionintherealeconomyhasintensified.Digitaltechnologyasthecoredrivingforcetocontinuouslypromoteenterpriseinnovationandtransformationandupgrading,hasbecomeanimportantmeansforenterprisestorealizeproductandserviceupgrading.Throughtheinvestigation,itwasfoundthatthedigitaltransformationofHuataiSecuritieshasbeenlaunched,buttherearestillmanydifficultiesinthetransformation,suchasuncleardirectionofthetransformation,insufficientsynergy,weakfoundationandotherproblemsgraduallysurfaced.Therefore,thistopicintheexistingrelevanttheoreticalbasis,theuseofcasestudymethod,toHuataiSecuritiesasaresearchobject,throughthefinancialdimensions,superimposedonthePESETELmodelin-depthstudyoftheinternalandexternaldrivers,degreeandpathofitsdigitaltransformation,toexploretheimpactofthedigitaltransformationoftheHuataiSecuritiesontheperformanceoftheempiricallyconcludedthatthedigitaltransformationofthedevelopmentofthequalityofeconomicgrowthofHuataiSecuritiesissignificantlypositivelycorrelatedwiththedevelopmentofthequalityofeconomicgrowth.Thisshowsthatifenterprisesdoagoodjobofdigitaltransformation,thelevelofhigh-qualitydevelopmentoftheeconomywillbecontinuouslyimproved,andthepromotioneffectissignificant.Inordertofurtherpromotethehigh-qualitydevelopmentoftheeconomy,wemeasurethedegreeofdigitaltransformationandsortoutthetransformationpathbycountingthekeywordwordfrequencyoftheannualreport,anddotheperformanceanalysistoprovideapolicyrecommendationforthedigitaltransformationofHuataiSecurities.Keywords:Huataisecurities,Digitaltransformation,Performance一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景2020年5月13日，國(guó)家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布“數(shù)字化轉(zhuǎn)型伙伴行動(dòng)”倡議，這一倡議的提出，標(biāo)志著政府與各行各業(yè)開(kāi)始更緊密地合作，共同推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，特別是在帶動(dòng)中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型方面，展現(xiàn)出了強(qiáng)烈的決心和行動(dòng)力。加快數(shù)字化進(jìn)程，構(gòu)建數(shù)字化產(chǎn)業(yè)鏈，隨著全球經(jīng)濟(jì)的放緩和中國(guó)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇，需要通過(guò)數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和服務(wù)升級(jí)，以此來(lái)獲得新的成長(zhǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇，中國(guó)證券業(yè)一直是探索和實(shí)施信息化的先鋒行業(yè)之一。然而，與保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)相比，證券業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的投資相對(duì)滯后。國(guó)家為此推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型制定了一系列相關(guān)政策法規(guī)，最為重要的是《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，該規(guī)劃提出了發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為提供了政策指導(dǎo)和方向，目前我國(guó)將數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略上升到國(guó)家優(yōu)先發(fā)展層面。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)深刻且全面的過(guò)程，它建立在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化升級(jí)基礎(chǔ)之上，是一種全新的商業(yè)模式。數(shù)字化轉(zhuǎn)型表明，只有企業(yè)需要重新審視自身的組織活動(dòng)、流程和業(yè)務(wù)模式，從根本上進(jìn)行改變，才能成功實(shí)現(xiàn)并創(chuàng)造出更多的商業(yè)價(jià)值。數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為當(dāng)今時(shí)代的重要引擎。對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)發(fā)展而已，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已不是“選擇題”，而是關(guān)乎生存與長(zhǎng)期發(fā)展的“必修課”。數(shù)字化是證券行業(yè)發(fā)展的核心資產(chǎn)，也是構(gòu)建證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。通過(guò)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華泰證券的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)啟動(dòng)，但在轉(zhuǎn)型中還存在諸多困難，比如轉(zhuǎn)型方向不明確、協(xié)同作用不足、基礎(chǔ)薄弱等問(wèn)題逐漸浮出水面。因此，本文基于其轉(zhuǎn)型動(dòng)因及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略布局，對(duì)華泰證券數(shù)字化的轉(zhuǎn)型問(wèn)題進(jìn)行深入的研究，找到合適的路徑，并做績(jī)效分析，以其為華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供一個(gè)政策建議。2.研究意義（1）理論意義盡管學(xué)者們對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的討論較為豐富，但深入研究具體案例數(shù)字化轉(zhuǎn)型的文獻(xiàn)較為稀缺。通過(guò)本文的研究，我們可以為數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究做出有益的補(bǔ)充，豐富數(shù)字化經(jīng)濟(jì)理論，并推動(dòng)證券行業(yè)乃至整個(gè)金融領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。（2）實(shí)踐意義數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以簡(jiǎn)化生產(chǎn)流程并自動(dòng)執(zhí)行任務(wù)，從而提高勞動(dòng)效率，幫助公司在當(dāng)今瞬息萬(wàn)變的數(shù)字環(huán)境中變得更加敏捷、以客戶(hù)為中心并更具競(jìng)爭(zhēng)力。盡管數(shù)字化已成為戰(zhàn)略重點(diǎn)，但對(duì)有些券商來(lái)說(shuō)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不太樂(lè)觀(guān)，除去少部分成功人士以外，仍有許多證券企業(yè)還處于未成熟階段，還面臨諸多挑戰(zhàn)與不足。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，大部分學(xué)者針對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的條件、路徑、動(dòng)因等方面探討較多，相對(duì)于數(shù)字化對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究較少，并不夠成熟，本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)公司績(jī)效的和闡述，為以后研究公司績(jī)效提供一些參考。（二）國(guó)內(nèi)外研究述評(píng)閱讀文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義，目前學(xué)術(shù)界仍未有定論，但相關(guān)文獻(xiàn)也為本文的研究提供有益參考。相關(guān)研究歸納如下：1.國(guó)外的研究世界經(jīng)濟(jì)正在向數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，2005年前后，許多企業(yè)開(kāi)始采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，且這種情形在近年來(lái)變得越來(lái)越普遍，參與國(guó)際科技協(xié)作、融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)實(shí)現(xiàn)開(kāi)放式創(chuàng)新的重要途徑。Patel（2000）[11]和McCarthy（2016）[11]是最早提到數(shù)字化轉(zhuǎn)型概念的人之一，但并沒(méi)有對(duì)這個(gè)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行概念化。截至，有不少提到了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這個(gè)詞，但仍有一部分人對(duì)這概念進(jìn)行嚴(yán)格定義和透徹分析，在學(xué)術(shù)界和實(shí)踐中，還沒(méi)有出現(xiàn)能夠讓公眾廣泛接受的概念界定。HessETall(2016)[12]認(rèn)為，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指數(shù)字技術(shù)可能給企業(yè)的商業(yè)模式、產(chǎn)品或組織結(jié)構(gòu)帶來(lái)變化。Weill&Woerner(2018)[13]認(rèn)為將面臨未來(lái)的企業(yè)看作能夠通過(guò)吸收數(shù)字技術(shù)在客戶(hù)體驗(yàn)與經(jīng)營(yíng)效率方面實(shí)現(xiàn)階梯式績(jī)效變化的企業(yè)。2.國(guó)內(nèi)的研究多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的因素主要包括客戶(hù)、組織和技術(shù)?？蛻?hù)要素。我國(guó)中小企業(yè)整體處于初、中級(jí)階段，滿(mǎn)足客戶(hù)需求是企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的首要驅(qū)動(dòng)因素（張夏恒，2020）[4]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵是由客戶(hù)需求和欲望發(fā)起的，電商和社交電商以社群資源為商家賦能，倒逼供應(yīng)鏈，形成一整條的顧客到廠(chǎng)家，構(gòu)建分享價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，不斷篩選和過(guò)濾用戶(hù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品/服務(wù)跟消費(fèi)者間的最佳匹配（楊卓凡，2020）[3]。證券公司數(shù)字化財(cái)富管理發(fā)展應(yīng)貫徹以客戶(hù)為中心、圍繞價(jià)值鏈建設(shè)全面數(shù)字化體系、線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展、用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展這四大核心定位（華泰證券課題組和朱有為，2020）[1]。許多企業(yè)感到外部環(huán)境改變帶來(lái)巨大的壓力，為提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為了更有效地滿(mǎn)足企業(yè)客戶(hù)的需求，企業(yè)通常會(huì)采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型舉措（張夏恒，2020）[4]。組織要素。營(yíng)造良好的數(shù)字化創(chuàng)新和融資環(huán)境對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有重大影響（易露霞、吳非和徐斯旸，2021）[2]。除此之外，加快彌合“數(shù)字鴻溝”推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展（于也雯和陳耿宣2021)[10]和加大數(shù)字化人才培養(yǎng)力度，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要部分（易露霞、吳非和徐斯旸,2021）[2]。在數(shù)字化財(cái)富管理業(yè)務(wù)中，投顧是為客戶(hù)提供財(cái)富管理服務(wù)的主力軍，人與平臺(tái)結(jié)合才能發(fā)揮最大效能(華泰證券課題組和朱有為，2020)[1]。最后，企業(yè)在實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型之前應(yīng)當(dāng)向已成功的同行或企業(yè)學(xué)習(xí)，從模仿到創(chuàng)新，批判地學(xué)習(xí)其他公司的經(jīng)驗(yàn)，降低試錯(cuò)成本，提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功率（倪克金和劉修巖，2021）[5]。形成產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)多方共治格局，全面提升數(shù)字化治理能力(祝合良和王春娟，2021)[7]。技術(shù)要素。自2007年起，我國(guó)GDP增速明顯放緩，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的新興技術(shù)是當(dāng)前運(yùn)用最廣泛、最成熟的創(chuàng)新技術(shù)，由此也產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)或數(shù)字經(jīng)濟(jì)新興經(jīng)濟(jì)形態(tài)（荊文君和孫寶文，2019）[9]。通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)或科技公司合作以及自主研發(fā)，實(shí)現(xiàn)在財(cái)富管理中廣泛開(kāi)發(fā)和運(yùn)用信息技術(shù)，深度融合證券業(yè)務(wù)，推進(jìn)公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程（華泰證券課題組和朱有為，2020）[1]。運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、RPA等技術(shù)搭建政府服務(wù)平臺(tái)或政務(wù)機(jī)器人，基于RPA技術(shù)制造的政務(wù)機(jī)器可應(yīng)用于重復(fù)性、數(shù)量多、機(jī)械化的業(yè)務(wù)工作（于也雯和陳耿宣，2021）[10]。同時(shí)，在變量刻畫(huà)上，采用文本大數(shù)據(jù)識(shí)別的方式對(duì)企業(yè)年報(bào)中的“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索、識(shí)別、配對(duì)與加總，從而得到有關(guān)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的特征變量（易露霞、吳非和徐斯旸，2021）[2]。數(shù)字經(jīng)濟(jì)憑借大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢(shì)不僅整合了已有創(chuàng)新資源，提升了市場(chǎng)整合程度，釋放了社會(huì)創(chuàng)新活力，展現(xiàn)了顯著的長(zhǎng)尾效應(yīng)，還打破了傳統(tǒng)生產(chǎn)要素有限供給對(duì)創(chuàng)新的約束，突破了要素供給和創(chuàng)新需求的時(shí)空局限，通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)直接把市場(chǎng)需求與企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新匹配起來(lái)，提升了企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量和市場(chǎng)效率，更好地滿(mǎn)足了市場(chǎng)消費(fèi)需求（荊文君和孫寶文，2019）[9]。3.評(píng)述與展望梳理與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，學(xué)者大多認(rèn)為：數(shù)字化以客戶(hù)為中心、線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展、用數(shù)據(jù)驅(qū)使業(yè)務(wù)發(fā)展全方位轉(zhuǎn)型，對(duì)績(jī)效正向作用為主。在未來(lái)，可以從不同的視角去研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的概念，可以從內(nèi)部和外部，或從主觀(guān)與客觀(guān)對(duì)企業(yè)數(shù)字化進(jìn)行深入研究，可以用案例分析法與使用PESETEL模型構(gòu)建證券企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以能夠獲取合理的數(shù)據(jù)為前提，對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的業(yè)績(jī)效應(yīng)進(jìn)行研究。（三）主要研究?jī)?nèi)容及方法1.主要研究?jī)?nèi)容本文研究主題是以華泰證券為例探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑,通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的全面回顧，制定了合適的研究思路和方法，以保證研究?jī)?nèi)容的準(zhǔn)確性和有效性，本文的研究?jī)?nèi)容分為以下四個(gè)部分：第一部分是緒論。本文旨在深入探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理與評(píng)述，明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑與績(jī)效增長(zhǎng)之間的內(nèi)在聯(lián)系。在此基礎(chǔ)上，提出本文的研究框架，包括研究?jī)?nèi)容、研究方法和技術(shù)路線(xiàn)等，為后續(xù)研究奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)第二部分是相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)，界定數(shù)字化、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型等關(guān)鍵概念，通過(guò)對(duì)相關(guān)理論基礎(chǔ)的梳理，構(gòu)建一個(gè)清晰的理論框架，分析企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)因、過(guò)程及其對(duì)績(jī)效的影響。第三部分是華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型概述。本部分將詳細(xì)介紹華泰證券的基本情況，包括其發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)布局等，分析華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)外部動(dòng)因，同時(shí)，通過(guò)統(tǒng)計(jì)年報(bào)等重要資料，評(píng)估華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度，并揭示其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的路徑選擇。第四部分是華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型績(jī)效分析，運(yùn)用PESETEL模型深入剖析其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)外部動(dòng)因，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)維度的深入分析，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)華泰證券績(jī)效的具體影響，簡(jiǎn)述華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的困難與原因分析。第五部分總結(jié)與啟示?？偨Y(jié)華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑及其對(duì)績(jī)效的影響，得出啟示。本文的研究框架見(jiàn)圖1-3。2.研究方法文獻(xiàn)分析法。通過(guò)閱讀、分析、評(píng)價(jià)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)資料，歸納相關(guān)學(xué)者對(duì)企業(yè)數(shù)字化有關(guān)理論研究與研究成果，以便了解證券公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑的方法與成功的經(jīng)驗(yàn)。結(jié)合華泰證券的數(shù)字化案例進(jìn)行分析，對(duì)后續(xù)開(kāi)展對(duì)本文研究提高可信度。案例分析法。本文以華泰證券為案例對(duì)象，在國(guó)家數(shù)據(jù)庫(kù)、華泰證券官網(wǎng)、政府部門(mén)和中國(guó)證券協(xié)會(huì)網(wǎng)站等處收集相關(guān)資料，對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的結(jié)果進(jìn)行剖析，分析其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)機(jī)，總結(jié)華泰證券數(shù)字化成功的經(jīng)驗(yàn)，得出結(jié)論與啟示。對(duì)比分析法。本文首先分析數(shù)字化對(duì)證券行業(yè)的影響，以華泰證券為例，通過(guò)橫行與縱向兩個(gè)維度深入分析，對(duì)比華泰證券財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，附加PESETEL模型深入分析企業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型的內(nèi)外部動(dòng)因，通過(guò)統(tǒng)計(jì)年報(bào)的重要詞頻推測(cè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度并整理轉(zhuǎn)型路徑，結(jié)合因子分析法研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)績(jī)效的影響機(jī)理。二、證券企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型及績(jī)效分析的理論基礎(chǔ)（一）證券企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型含義數(shù)字化轉(zhuǎn)型是建立在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化升級(jí)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步觸及公司核心業(yè)務(wù)，以新建一種商業(yè)模式為目標(biāo)的高層次轉(zhuǎn)型。證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型含義在于利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等科技手段，對(duì)證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式、組織管理和工作流程進(jìn)行根本性變革，這種轉(zhuǎn)型旨在于以客戶(hù)為中心，提升公司的金融服務(wù)能力、運(yùn)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，更好的滿(mǎn)足客戶(hù)需求，更快適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境。（二）企業(yè)績(jī)效的含義企業(yè)績(jī)效是一個(gè)多維度、綜合性的概念，它涵蓋了指在組織、團(tuán)隊(duì)及個(gè)人，在特定時(shí)間內(nèi)、一定的資源和環(huán)境下，完成任務(wù)的卓越程度，這不僅僅是對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的簡(jiǎn)單測(cè)量，更是對(duì)達(dá)成效率、質(zhì)量以及整體效益的深入反饋。（1）財(cái)務(wù)績(jī)效：是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)健康狀況的重要體現(xiàn)，包括收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流量?jī)纛~等（2）市場(chǎng)績(jī)效:衡量企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的表現(xiàn)，如利潤(rùn)率、市場(chǎng)份額、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等。（3）員工績(jī)效：衡量員工在工作時(shí)間的表現(xiàn)與貢獻(xiàn)，如績(jī)效考核、培訓(xùn)成本等。（4）運(yùn)營(yíng)績(jī)效：包涵企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率與成效，如生產(chǎn)效率、成本控制、供應(yīng)鏈管理等。（三）數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效有著積極影響，數(shù)字化轉(zhuǎn)型自身也會(huì)發(fā)揮中介效應(yīng)或調(diào)節(jié)效應(yīng)影響其他因素與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，兩者存在密不可分的關(guān)系，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）推動(dòng)業(yè)務(wù)模式變革：通過(guò)數(shù)字技術(shù)和分析，幫助企業(yè)更好了解市場(chǎng)和消費(fèi)者需求，優(yōu)化產(chǎn)品，減少企業(yè)庫(kù)存和生產(chǎn)周期，降低生產(chǎn)成本和提高效率。（2）提升用戶(hù)體驗(yàn)：數(shù)字化通過(guò)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)與推廣，使得產(chǎn)品更符合消費(fèi)者需求，能夠提供更為便捷、個(gè)性化的產(chǎn)品與服務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的期望，從而提升客戶(hù)滿(mǎn)意度與忠誠(chéng)度。（3）促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品/服務(wù)創(chuàng)新：企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，延生服務(wù)與增值服務(wù)，拓寬，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上增量發(fā)展空間。（4）培養(yǎng)數(shù)字文化人才：通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為員工培養(yǎng)數(shù)字文化，這些技術(shù)不僅使得溝通變得簡(jiǎn)單，也有助于企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展，挖掘意向客戶(hù)，從而獲取巨大的新價(jià)值空間。綜上所訴，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、改善產(chǎn)品質(zhì)量和客戶(hù)體驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展和適應(yīng)市場(chǎng)變化能力起到了積極作用，使得企業(yè)發(fā)展具有重要意義。三、華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀分析（一）華泰證券公司概述華泰證券是我國(guó)券商巨頭之一，2014年開(kāi)啟數(shù)字化轉(zhuǎn)型，2018年進(jìn)入全面推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段。本章將分析華泰證券的基本情況、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)因和路徑。1.華泰證券公司簡(jiǎn)介華泰證券是我國(guó)綜合類(lèi)證券公司之一，于1911年5月在南京創(chuàng)立，榮耀成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)首批批準(zhǔn)的綜合類(lèi)券商。華泰證券敏銳捕捉中國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的歷史性機(jī)遇，2010年、2015年和2019年，華泰證券相繼在上海、香港和倫敦交易所成功上市，華泰證券在我國(guó)境內(nèi)共有28家分公司和243個(gè)營(yíng)業(yè)部，覆蓋中國(guó)香港、英國(guó)倫敦、美國(guó)紐約和加利福尼亞州等多個(gè)重要金融市場(chǎng)。隨著資本市場(chǎng)改革全面變化，證券行業(yè)迎來(lái)了重要發(fā)展機(jī)遇。華泰證券深知數(shù)字化的重要性，不斷探索并實(shí)踐數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在2009年開(kāi)始邁出了互聯(lián)網(wǎng)化的重要步伐，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定了科技基礎(chǔ)。2019年，華泰證券公司果斷啟動(dòng)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，成立數(shù)字化運(yùn)營(yíng)部，此外華泰證券在2019年初明確提出“全面推進(jìn)數(shù)字化賦能下的財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)服務(wù)‘雙輪驅(qū)動(dòng)’的核心戰(zhàn)略”，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型與公司的核心業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。2.主營(yíng)業(yè)務(wù)圖3-1華泰證券主營(yíng)業(yè)務(wù)如圖所示，財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要向客戶(hù)提供各種金融產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)和資產(chǎn)配置服務(wù)；機(jī)構(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)以機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售為紐帶，整合投資銀行、機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)和投資交易業(yè)務(wù)資源，為各類(lèi)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供全方位的綜合金融服務(wù)；投資管理業(yè)務(wù)接受客戶(hù)資金委托，依托專(zhuān)業(yè)化的投資研究平臺(tái)和龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)，創(chuàng)設(shè)和提供各類(lèi)金融產(chǎn)品并管理客戶(hù)資產(chǎn)；國(guó)際業(yè)務(wù)作為拓展海外業(yè)務(wù)的控股平臺(tái)，通過(guò)其持有的華泰金控（香港）、AssetMark、新加坡子公司等運(yùn)營(yíng)主體經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)。華泰證券擁有高度協(xié)同的業(yè)務(wù)模式、先進(jìn)的數(shù)字化平臺(tái)以及的客戶(hù)資源。采用線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合與客戶(hù)緊密聯(lián)系，是一家兼具本土優(yōu)勢(shì)和全球影響力的一流證券集團(tuán)。3.華泰證券經(jīng)營(yíng)狀況根據(jù)華泰證券2014年的年報(bào)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，截至2022年12月31日，本公司經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立分公司28家，證券營(yíng)業(yè)部243家，集團(tuán)總資產(chǎn)共計(jì)8680.56億元，同比增長(zhǎng)4.95%；凈資產(chǎn)總額1705.13億元，同比增長(zhǎng)11.23%；營(yíng)業(yè)收入406.1億元，同比增加0.48%；歸母凈利潤(rùn)為106.2億元，同比減少-19.86%，但總體呈上升趨勢(shì)狀態(tài)。自上市以來(lái)華泰證券營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)就處于不斷變化之中，總體不斷上升。圖3-2為自2014年到2022年華泰證券營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的變動(dòng)情況。圖3-22014-2022華泰證券營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)情況數(shù)據(jù)來(lái)源:根據(jù)華泰證券官網(wǎng)發(fā)布《華泰證券2022年財(cái)務(wù)報(bào)表》整理而出由圖3-2可以看出，該公司2015年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)狀況表現(xiàn)出色，業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，2015年是2011年至20120年期間的最高點(diǎn)，這得益于當(dāng)華泰證券在2015年通過(guò)深化全業(yè)務(wù)鏈體系建設(shè)，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展平臺(tái)，積極推進(jìn)各類(lèi)金融項(xiàng)目業(yè)務(wù)發(fā)展，使得公司業(yè)績(jī)大幅度上升和市場(chǎng)地位更上一層樓。在2019年全面開(kāi)啟數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略后，華泰證券營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)在2021年趕超近年來(lái)股市行情最好年份——2015年，并且營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)再創(chuàng)新高取得行業(yè)排名第三，這說(shuō)明企業(yè)近年來(lái)的收入與利潤(rùn)的增加不僅得益于市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好，更得益于企業(yè)自身不斷地努力。年份營(yíng)業(yè)收入（億元）凈利潤(rùn)（億元）20111110201278201377201486201599201654201753201844201933202034202133202243表3-32011年-2022年華泰證券各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)排名狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2011-2021年《證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況》、Wind整理得出。由圖3-3可以看出，這表明其他證券公司在同一時(shí)期也從有利的市場(chǎng)條件中大大受益，華泰證券資本規(guī)模穩(wěn)定提升，綜合實(shí)力增強(qiáng)，投行專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資能力進(jìn)一步增強(qiáng)。（二）華泰證券數(shù)字?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)因PESTEL模型從PEST模型演變而來(lái)，又稱(chēng)大環(huán)境分析，是分析研究對(duì)象外部影響因素的方法，具體包括政治（Political）、經(jīng)濟(jì)（Economic）、社會(huì)（Sociocultural）、技術(shù)（Technological）、環(huán)境（Environmental）和法律（Legal）。1.政策因素政府明確提出數(shù)字化轉(zhuǎn)型目標(biāo)和出臺(tái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)質(zhì)性的影響著券商的發(fā)展走向，2018年11月21日至22日，深交所組織舉辦主題為“科技引領(lǐng)·邁向數(shù)字化新時(shí)代”的技術(shù)大會(huì)，這是深交所連續(xù)第二年舉辦行業(yè)性技術(shù)大會(huì)。深交所強(qiáng)調(diào)高度重視科技技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，始終堅(jiān)持自主可控化、高效安全的技術(shù)研發(fā)道路，進(jìn)一步發(fā)揮數(shù)字技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要疊加作用，全面貫徹落實(shí)發(fā)展理念，此外，黨的十九大明確提出建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)、智慧社會(huì)的宏偉目標(biāo)，為各行各業(yè)指明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向。2019年，華泰證券所在地江蘇省發(fā)布了《數(shù)字江蘇建設(shè)發(fā)展報(bào)告（2018）》，總結(jié)了2018年數(shù)字建設(shè)發(fā)展成果，指出了2019年發(fā)展目標(biāo)與路徑。對(duì)全省數(shù)字建設(shè)的發(fā)展成果進(jìn)行了全面總結(jié)。我國(guó)一方面不斷出臺(tái)政策鼓勵(lì)全社會(huì)推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)，另一方面落實(shí)法律法規(guī)和規(guī)章制度，保障數(shù)字化健康發(fā)展。2016年11月7日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二十四次會(huì)議通過(guò)《網(wǎng)絡(luò)安全法》，2011年11月1日十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十次會(huì)議20日表決通過(guò)《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》，這些規(guī)章制度和法規(guī)的實(shí)施，不僅保護(hù)了個(gè)人的信息安全也解決了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展安全問(wèn)題。這些法規(guī)和規(guī)章制度為華泰證券提供了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的框架和指導(dǎo)，充分利用自己的資源優(yōu)勢(shì)不斷推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2.經(jīng)濟(jì)因素根據(jù)下圖，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資報(bào)酬率降低，受2020年疫情的嚴(yán)重沖擊和國(guó)際環(huán)境影響，許多企業(yè)面臨著供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)尤為明顯，影響了企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)化階段，但經(jīng)濟(jì)速率降低，結(jié)構(gòu)需要轉(zhuǎn)型升級(jí)，即使2021年有所好轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始快速增長(zhǎng)，取得了一些成就，但是遺留還是一些問(wèn)題：糧食、能源、生態(tài)保護(hù)環(huán)境、投資增長(zhǎng)新動(dòng)力不足、過(guò)高杠桿帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，等這些問(wèn)題在現(xiàn)階段逐漸體現(xiàn)，表明了經(jīng)濟(jì)總體放緩，存在著較大的下滑壓力。金融的本質(zhì)是穩(wěn)定貨幣，促進(jìn)金幣流通，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，若實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，金融行業(yè)會(huì)遭受到負(fù)面沖擊。此外，金融行業(yè)數(shù)據(jù)流豐富，與數(shù)字化天然適配，華泰證券所屬的金融行業(yè)具有發(fā)展快，服務(wù)多樣化等特點(diǎn)，金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推進(jìn)金融行業(yè)的實(shí)現(xiàn)，金融行業(yè)數(shù)據(jù)流豐富，包含多個(gè)方面的數(shù)據(jù)資源，如：市場(chǎng)數(shù)據(jù)、傳統(tǒng)金融行業(yè)數(shù)據(jù)、銀行業(yè)數(shù)據(jù)、保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等，信息更新頻繁。券商可以通過(guò)充分利用數(shù)據(jù)資源，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融商業(yè)模式創(chuàng)新，為客戶(hù)提供更加便捷、高效、安全線(xiàn)上線(xiàn)下結(jié)合的金融服務(wù)。隨著數(shù)字化技術(shù)的廣泛應(yīng)用，數(shù)字化金融可以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，降低服務(wù)門(mén)檻，大幅度提升金融服務(wù)效率，數(shù)字化金融還可以更好提供個(gè)性化的投資建議，滿(mǎn)足消費(fèi)者需求。圖3-42014-2023年中GDP及增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3.社會(huì)因素互聯(lián)網(wǎng)的迅速普及，互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的數(shù)量迅速增加，數(shù)字化需求隨之增加，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得信息傳播變得更加實(shí)時(shí)和廣泛，人們可輕易的通過(guò)平臺(tái)獲得新聞、知識(shí)與金融信息，數(shù)字化深刻影響著人們的生活習(xí)慣，如今中國(guó)有超過(guò)10.92億的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，上網(wǎng)普及率高達(dá)77.5%，成為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。2024年3月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的第52次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2023年12月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模已突破10.92億人，相較于較2022年12月，增長(zhǎng)2480萬(wàn)人，我國(guó)網(wǎng)民群體的持續(xù)壯大，截至2023年12月，我國(guó)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)驚人的10.91億人，較2022年12月增長(zhǎng)2562萬(wàn)人，網(wǎng)民使用手機(jī)上網(wǎng)使用率接近100%。信息化普及程度和規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。如圖3-4。而隨之而來(lái)的是用戶(hù)生活習(xí)慣的改變，在疫情的影響下，家庭消費(fèi)費(fèi)模式已經(jīng)由純粹的網(wǎng)上購(gòu)物向網(wǎng)上服務(wù)轉(zhuǎn)變。圖3-52014-2023年中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量及互聯(lián)網(wǎng)普及率數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心我國(guó)人民財(cái)富增長(zhǎng)日益增長(zhǎng)，人民財(cái)富觀(guān)產(chǎn)生了新變化，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及和金融科技的快速發(fā)展，金融資產(chǎn)配置多元化。受宏觀(guān)環(huán)境多重影響，2020-2022年，中國(guó)私人富裕市場(chǎng)增速有所緩減，2020-2022年，個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到278萬(wàn)億元年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為7%，高凈值人群人均持有可投資資產(chǎn)約3209萬(wàn)億元，共持有可投資資產(chǎn)84萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，高凈值人群是我國(guó)投資市場(chǎng)的重要參與者，他們的投資理念與消費(fèi)行為對(duì)金融行業(yè)發(fā)展有著顯著的影響作用，為解決部分業(yè)務(wù)發(fā)展不規(guī)范、多層嵌套、剛性?xún)陡兜葐?wèn)題，2018年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)提出“資管新規(guī)”法規(guī)，規(guī)范資金池，降低期限錯(cuò)配減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有助于降低企業(yè)融資成本，給證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)更多市場(chǎng)機(jī)遇。圖3-62008-2024E年中私人財(cái)富市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：招商銀行《2023年私人財(cái)富報(bào)告》4.技術(shù)因素技術(shù)變革為證券行業(yè)帶來(lái)了轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，使得券商行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有了技術(shù)支撐，金融科技深刻影響著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式，持續(xù)重塑券商、保險(xiǎn)、銀行等金融新業(yè)務(wù)；金融科技浪潮下客戶(hù)需求變化給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值鏈變化。見(jiàn)圖3-7，這些數(shù)字技術(shù)與投融資、財(cái)富管理、交易結(jié)算等領(lǐng)域的結(jié)合，使得券商行業(yè)得到高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。圖3-7技術(shù)在證券公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的應(yīng)用資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理5.環(huán)境因素隨著信息技術(shù)的發(fā)展，交易市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大變化，傳統(tǒng)的交易市場(chǎng)已經(jīng)不能滿(mǎn)足投資者交易的需求，數(shù)字化成為了居民財(cái)富管理的得力助手，由于經(jīng)濟(jì)通縮對(duì)證券行業(yè)存在負(fù)面影響。自2015年牛市行情結(jié)束后至2018年，滬深股票成交金額由255萬(wàn)億元逐年下降至90萬(wàn)億元，在此情況下，證券企業(yè)盈利預(yù)期下降，投資者們對(duì)股市的信心備受打擊，影響股市表現(xiàn)。企業(yè)生產(chǎn)成本上升，產(chǎn)品銷(xiāo)售吃力，企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益降低，相應(yīng)的股票估值水平也進(jìn)行了變動(dòng)，因此，投資者情緒波動(dòng)，謹(jǐn)慎估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，股票市場(chǎng)低迷。債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)提升，推升了融資成本風(fēng)險(xiǎn)，加劇企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，債券市場(chǎng)的違約情況下會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定性產(chǎn)生一定的影響，由圖3-8可以看出2015-2017年市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)溫和增長(zhǎng)，再到2018年受到經(jīng)濟(jì)周期下行、疫情沖擊的影響，2018年市場(chǎng)違約金額由1204億元增長(zhǎng)至2020年1758億元，2021年市場(chǎng)債券金額才有所回落。債券違約風(fēng)險(xiǎn)形式嚴(yán)峻代表了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的相對(duì)減少，違約債券所屬行業(yè)逐步擴(kuò)散，證券公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力變大，華泰證券需要進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型來(lái)提高識(shí)別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力。圖3-82014-2021年中國(guó)債券市場(chǎng)違約情況數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind整理6.法律因素相關(guān)的法律體系建立，規(guī)范了證券公司數(shù)字化建設(shè)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能等高科技提高了券商監(jiān)管的效率與準(zhǔn)確性，同時(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也擴(kuò)大了證券法的適用范圍，使得更加適應(yīng)證券市場(chǎng)要求，我國(guó)資本市場(chǎng)高度依賴(lài)信息化，圖3-9中的法律法規(guī)頒布，更加能夠促進(jìn)投資法創(chuàng)新，強(qiáng)化對(duì)投資者的保護(hù)，加強(qiáng)了不同國(guó)家和不同地區(qū)之間的合作，打破地域限制、降低交易成本等。圖3-9促進(jìn)數(shù)字化發(fā)展的法律法規(guī)資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理（三）華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀當(dāng)今數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)為確保能在其中生存，就必須不斷適應(yīng)新的技術(shù)和變化，數(shù)字化轉(zhuǎn)型就是一個(gè)關(guān)鍵的戰(zhàn)略目標(biāo)，它涉及使用信息技術(shù)改變企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式，以保持競(jìng)爭(zhēng)力，然而數(shù)字化轉(zhuǎn)型并非是見(jiàn)易事；華泰證券是證券行業(yè)的領(lǐng)頭羊企業(yè)，是一家科技驅(qū)動(dòng)為核心的證券公司，具備豐富的數(shù)字化資源和較強(qiáng)的數(shù)字化能力。1.數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新,將信息化與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)黏合度高金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要數(shù)字技術(shù)支撐，華泰證券充分意識(shí)到信息技術(shù)的重要性，為推動(dòng)業(yè)務(wù)升級(jí)，加大對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入，華泰證券信息投入在數(shù)字金融服務(wù)方面研發(fā)了移動(dòng)平臺(tái)“漲樂(lè)財(cái)富通”、機(jī)構(gòu)服務(wù)平臺(tái)“行知”、交易平臺(tái)“MATIC”；在信息安全產(chǎn)品方面，華泰證券研發(fā)了“泰坦系統(tǒng)”，以幫助監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)安全和外部威脅。如圖3-9所示，華泰證券2018年信息技術(shù)投入考核值第三名，2019年信息技術(shù)投入金融行業(yè)內(nèi)排名第二，2020年和2021年連續(xù)兩年第一。2018年-2021年公司信息技術(shù)投入的復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)27.10%。2021年由于多重不可控原因，信息技術(shù)投入步伐艱辛，但整體上仍保持著增長(zhǎng)趨勢(shì)，華泰證券信息技術(shù)投入持續(xù)加大，排名遙遙領(lǐng)先，與中小券商拉開(kāi)差距。圖3-9華泰證券信息技術(shù)投入金額狀況數(shù)據(jù)來(lái)源：華泰證券公司定期報(bào)告、WIND整理2.搭建數(shù)字化APP，打造獲客渠道優(yōu)勢(shì)。華泰證券作為券商行業(yè)的優(yōu)等生，華泰證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)一直是行業(yè)內(nèi)一大熱點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)華泰證券建立“漲樂(lè)財(cái)富通”APP，為客戶(hù)提供直接驅(qū)動(dòng)的全周期服務(wù)，該APP升級(jí)至8.0版本，通過(guò)內(nèi)容個(gè)性化推送和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新，打造高效率、精準(zhǔn)化、特色化交易服務(wù)，使得用戶(hù)活躍度和粘度性不斷提升，根據(jù)易觀(guān)截止2023年，“漲樂(lè)財(cái)富通”月活人數(shù)達(dá)到912萬(wàn)，顯示了其APP在市場(chǎng)上的廣泛受歡迎程度，漲樂(lè)財(cái)富通在投資者中的廣泛認(rèn)可和接受度較高，報(bào)告期內(nèi)其下載量395.24萬(wàn)，自上線(xiàn)以來(lái)累計(jì)下載量7,401.24萬(wàn)；值得一提的是96.79%的交易客戶(hù)通過(guò)“漲樂(lè)財(cái)富通”進(jìn)行交易，而月活人數(shù)居證券公司類(lèi)APP第一名。同時(shí)，華泰證券不斷優(yōu)化“漲樂(lè)全球通”平臺(tái)功能及運(yùn)營(yíng)能力，致力于提供全球資產(chǎn)一站式投資管理服務(wù)，客戶(hù)數(shù)量及品牌知名度持續(xù)提升。序號(hào)APP證券公司月活人數(shù)（萬(wàn)）1漲樂(lè)財(cái)富通華泰證券912.382國(guó)泰君安君弘國(guó)泰君安812.603平安證券平安證券687.234e海通財(cái)海通證券575.895信e投中信證券570.85圖3-102023年券商APP前十活躍排名數(shù)據(jù)來(lái)源：易觀(guān)千帆整理所得3.堅(jiān)持以投資者為本理念。多年來(lái)，公司一直將經(jīng)營(yíng)行為與投資者權(quán)益結(jié)合起來(lái)，維護(hù)市場(chǎng)公平，構(gòu)建和諧金融，華泰證券在投資者保護(hù)與服務(wù)方面取得了顯著成果。公司初步形成了以常態(tài)運(yùn)作和理性培育目標(biāo)為根本的投資者保護(hù)工作體系，這一體系以“紫金講堂”品牌為依托，為投資者提供了全方位的保護(hù)和指導(dǎo)。通過(guò)這一體系，華泰證券不僅提升了投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資能力，還增強(qiáng)了公司與投資者之間的信任和情感紐帶，在投教基地已經(jīng)形成了包括基金專(zhuān)題、債券專(zhuān)題、科創(chuàng)板專(zhuān)題等在內(nèi)的系列內(nèi)容，涵蓋了市場(chǎng)的多個(gè)領(lǐng)域和層面。這些專(zhuān)題內(nèi)容不僅具有深度和廣度，還注重實(shí)用性和可操作性，為投資者提供了豐富的投資知識(shí)和策略指導(dǎo)。四、華泰公司的績(jī)效分析(一)泰證券實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析華泰證券資本實(shí)力不斷夯實(shí)，公司業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，盈利能力優(yōu)于行業(yè)，公司營(yíng)收增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，2018年-2022年?duì)I業(yè)收入CAGR為17.51%，在市場(chǎng)份額擴(kuò)大同時(shí)，公司在擴(kuò)大市場(chǎng)取得了成功，2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額為121.42億元，公司在極其復(fù)雜和嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境中堅(jiān)持改革轉(zhuǎn)型，在投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目/單位（億元）20182019202020212022營(yíng)業(yè)利潤(rùn)146.87116.1123.62104.36121.42利息凈收益30.1521.2226.0537.5126.33凈利潤(rùn)50.3390.02122.09104.67110.54投資收益24.1198.49171.11135.92104.59表4-12018年-2022年華泰證券實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)情況表數(shù)據(jù)來(lái)源：華泰證券年度報(bào)告摘要（二）華泰證券債務(wù)結(jié)構(gòu)分析償債能力是指企業(yè)償還負(fù)債的能力，包括短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債。華泰證券發(fā)展整體呈穩(wěn)健狀態(tài)，公司資產(chǎn)負(fù)債率一直處于頭部券商的平均水平，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)始終圍繞資本市場(chǎng)服務(wù)開(kāi)展，業(yè)績(jī)表現(xiàn)受境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境等多重因素影響，公司整體償債能力較強(qiáng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，中長(zhǎng)期債務(wù)融資一直以來(lái)占一定的比例，有息負(fù)債上升比例波動(dòng)大，則資產(chǎn)負(fù)債率占比穩(wěn)步下降，2018年非公開(kāi)發(fā)行A股發(fā)行，華泰證券資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降，與同一行業(yè)相比債務(wù)結(jié)構(gòu)合理。公司對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)行“穩(wěn)健安全”的策略，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配管理，全力保障公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)安全發(fā)展，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有息債券可以作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自主形成的負(fù)債，如果有息債券超過(guò)60%，則企業(yè)較為激進(jìn)，一旦超過(guò)可能會(huì)造成行業(yè)下行周期、銀根緊縮等情況，使得企業(yè)進(jìn)入困境；由下面圖表看出，華泰證券近年來(lái)有息債券比例波動(dòng)比例從未超過(guò)60%，資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)幅度小，說(shuō)明華泰證券通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化，整體償債能力增強(qiáng)，企業(yè)獲取貸款或投資的能力較強(qiáng)。圖4-32015-2023年債務(wù)結(jié)構(gòu)占比圖數(shù)據(jù)來(lái)源：華泰證券官網(wǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表、WIND（三）華泰證券公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)構(gòu)成基本情況圖4-3華泰證券資產(chǎn)構(gòu)成圖數(shù)據(jù)來(lái)源：華泰證券官網(wǎng)項(xiàng)目名稱(chēng)202120222023總資產(chǎn)8,066.518,465.679055.08流動(dòng)資產(chǎn)7027.537108.127568.75交易性金融資產(chǎn)3,560.823515.464134.59貨幣資金1478.681,556.121503.19衍生金融資產(chǎn)152.48157.88162.59非流動(dòng)資產(chǎn)1038.981357.551486.34債權(quán)投資324.21485.53501.16長(zhǎng)期股權(quán)投資191.95192.41204.15其他債權(quán)投資93.15105.04162.62表4-4資產(chǎn)構(gòu)成表（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：華泰證券年度報(bào)告、百度股市通華泰證券在報(bào)告期內(nèi)的表現(xiàn)確實(shí)令人矚目，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化以及資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性的保持良好，2023年，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到為人民幣9055.08億元，大部分資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，本集團(tuán)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，在市場(chǎng)上有著強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。隨著數(shù)字化的推進(jìn)，華泰證券資產(chǎn)規(guī)模高速增長(zhǎng)，明顯優(yōu)于大部分上市券商。如圖4-4所示，就總資產(chǎn)而言：未開(kāi)始數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)，僅超過(guò)行業(yè)均值504.79億元；在數(shù)字化轉(zhuǎn)型探索期，總資產(chǎn)攀升至3769.43億元，進(jìn)入深化期，2023總資產(chǎn)規(guī)模再次實(shí)現(xiàn)了迅速擴(kuò)大，達(dá)到9055.08億元，同比增長(zhǎng)6.96%,華泰證券2021-2023總資產(chǎn)排名一直在行業(yè)前五以?xún)?nèi)，從未掉出前五，由此可見(jiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有著明顯的降本增效優(yōu)勢(shì)，能快速擴(kuò)大了公司的資產(chǎn)規(guī)模。（四）華泰證券盈利能力分析公司具有較強(qiáng)的資本實(shí)力和穩(wěn)健的盈利能力。從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，華泰證券的盈利能力顯著優(yōu)于行業(yè)平均，盈利能力的快速提升發(fā)生在數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能階段，2016年之前，華泰證券的ROE水平低于行業(yè)得平均值；2017年后，進(jìn)入下一轉(zhuǎn)型階段，由于科技平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)影響力提高，ROE水平處于行業(yè)均值之上狀態(tài)。2019年起市場(chǎng)行情回暖，2022年ROE下降至7.11%，但顯著高于行業(yè)，由圖4-5與圖4-6可以知道2014-2018年，凈資產(chǎn)收益率同比出現(xiàn)下降又上升趨勢(shì)，波動(dòng)幅度大，主要是因?yàn)槿A泰證券初探數(shù)字化轉(zhuǎn)型，處于初級(jí)階段，還在不斷探索，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，公司的成本上升，2018年后，華泰證券有一定的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，數(shù)字化的應(yīng)用基礎(chǔ)規(guī)模，持續(xù)在金融科技領(lǐng)域戰(zhàn)略方面加大投入，收益增加，總利潤(rùn)不斷增加。華泰證券隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的不斷提高通過(guò)不斷資本擴(kuò)張和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得營(yíng)業(yè)收入歸母凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于同行的盈利能力，2023年華泰證券盈利能力穩(wěn)居行業(yè)頭部，收入結(jié)構(gòu)較為均衡。圖4-52014-2023年凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順圖4-62013-2022年歸母凈利潤(rùn)情況表數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（五）華泰證券業(yè)務(wù)成長(zhǎng)分析華泰證券內(nèi)容運(yùn)營(yíng)牽引服務(wù)創(chuàng)新，打造經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)線(xiàn)上線(xiàn)下一體化結(jié)構(gòu)，提供多元財(cái)富管理服務(wù)，華泰證券于2007年打造CRM客戶(hù)管理系統(tǒng)，2013年公司推出線(xiàn)上開(kāi)戶(hù)功能，2014年正式推出“漲樂(lè)財(cái)富通”財(cái)富管理移動(dòng)平臺(tái)，“漲樂(lè)財(cái)富通”APP月活用戶(hù)行業(yè)第一，公司基于“漲樂(lè)財(cái)富通”全新8.0版本和投顧平臺(tái)的雙平臺(tái)互動(dòng)，2018年，公司取消傳統(tǒng)零售和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)條線(xiàn)，2019年公司客戶(hù)服務(wù)平臺(tái)“行知”APP上線(xiàn)，2020年公司基金投顧業(yè)務(wù)品牌“漲月省心投”全面升級(jí)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)打造以?xún)?nèi)容為牽引，實(shí)現(xiàn)模式升級(jí)和服務(wù)創(chuàng)新，致力于以更佳客戶(hù)體驗(yàn)，更全的產(chǎn)品工具。自數(shù)字化轉(zhuǎn)型以來(lái)，華泰證券業(yè)務(wù)成本率逐步下降。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本率由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、成本除以股基成交額，2022年，華泰證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為320.32億元，其中實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為70.7億元，同比-10%，主要是因?yàn)?022年市場(chǎng)日均股基成交額為1.02萬(wàn)億元，Q4同比下滑18%，根據(jù)滬深交易所統(tǒng)計(jì)，2022年市場(chǎng)交易份額為7.86%，華泰證券穩(wěn)居第一，截止2022年，由于平臺(tái)底層數(shù)據(jù)的打通與龐大的客戶(hù)群體支持，客戶(hù)賬戶(hù)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.99億萬(wàn)元，代銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。從圖表，可以看出華泰證券憑借著“漲樂(lè)財(cái)富通”，建立用戶(hù)生態(tài)圈，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)先于同行。圖4-72016-2022華泰證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率及市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND整理五、華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的困難與原因分析（一）存在的困難1.數(shù)字化理念認(rèn)知不清晰華泰證券對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的理念認(rèn)知不清晰的問(wèn)題，不僅在技術(shù)層面上體現(xiàn)，還涉及到金融業(yè)務(wù)與商業(yè)模式的根本革新，根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，華泰證券在此中明確披露了IT投入超過(guò)10億元，但這僅能勉強(qiáng)維持公司業(yè)務(wù)的運(yùn)行、技術(shù)層人才的薪資和部分單點(diǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，不足以自上而下地推動(dòng)管理層、業(yè)務(wù)層的由傳統(tǒng)思維到數(shù)字化思維轉(zhuǎn)型，公司一些員工和管理層可能仍持有“重業(yè)務(wù)而輕技術(shù)”的觀(guān)念，將信息技術(shù)視為成本中心而不是創(chuàng)新動(dòng)力，導(dǎo)致創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)不匹配。2.數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)不明確雖然華泰證券制定了金融科技技術(shù)發(fā)展規(guī)劃，但是數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)尚不明確，只有“數(shù)字化”而沒(méi)有“轉(zhuǎn)型”；盲目跟風(fēng)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑和節(jié)奏不清晰，數(shù)字化發(fā)展涉及到業(yè)務(wù)模式、組織方式、數(shù)據(jù)管理等多個(gè)方面，這些華泰證券在這些方面規(guī)劃的重點(diǎn)往往沒(méi)有充分體現(xiàn)，導(dǎo)致了頂層設(shè)計(jì)不完善，全局統(tǒng)籌難以實(shí)施進(jìn)行。公司組織結(jié)構(gòu)與技術(shù)平臺(tái)存在局限我國(guó)核心技術(shù)能力存在不足，大多數(shù)技術(shù)被發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷，公司現(xiàn)有的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施可能難以支持?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型得需求，部門(mén)之間可能缺乏有效的協(xié)同機(jī)制，導(dǎo)致創(chuàng)新開(kāi)發(fā)不足，在這轉(zhuǎn)型過(guò)程中可能會(huì)面臨企業(yè)文化、技術(shù)平臺(tái)、投入產(chǎn)出等問(wèn)題浮出水面。缺乏復(fù)合型人才金融科技離不開(kāi)人才的支撐，現(xiàn)實(shí)中華泰證券在金融科技領(lǐng)域上有所作為，但在實(shí)際中操作卻又不同程度上面臨的人才瓶頸期，據(jù)報(bào)道稱(chēng)，一些券商系統(tǒng)大多為10年前的研發(fā)產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)當(dāng)年的業(yè)務(wù)擴(kuò)容與改造，留下的系統(tǒng)隱患較多，現(xiàn)今，伴隨著客戶(hù)主權(quán)得到來(lái)，他們的需求越來(lái)越苛刻與挑剔，所以就需要交易系統(tǒng)不斷升級(jí)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，而華泰證券數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中需要具備數(shù)字化技能和思維的復(fù)合型人才，來(lái)突破原有的思維體系和運(yùn)營(yíng)體系。存在問(wèn)題的原因數(shù)字化轉(zhuǎn)型的是長(zhǎng)期、循環(huán)漸進(jìn)的投資過(guò)程，同時(shí)它也是一個(gè)持續(xù)試錯(cuò)的過(guò)程，企業(yè)需要一套具有科學(xué)性、系統(tǒng)性、指導(dǎo)性的方法體系，從而為企業(yè)制定目標(biāo)，調(diào)整戰(zhàn)略，盡可能的減少試錯(cuò)成本，但目前來(lái)說(shuō)，較無(wú)成熟的方法論作為指導(dǎo)，又很難找到成熟的成功案例作為參考。受長(zhǎng)期按照規(guī)模經(jīng)濟(jì)專(zhuān)業(yè)化分工發(fā)展模式影響，企業(yè)內(nèi)部部門(mén)職責(zé)分工明確，專(zhuān)業(yè)