第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)資格考試全部題型及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種保證金制度能夠有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保交易安全？

A.信用交易制度

B.分級(jí)保證金制度

C.全額保證金制度

D.融資保證金制度

_________

2.根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所對(duì)會(huì)員的保證金水平進(jìn)行監(jiān)控時(shí)，警戒線通常設(shè)定在什么水平？

A.80%

B.90%

C.100%

D.110%

_________

3.以下哪種期貨合約屬于金融衍生品？

A.黃金期貨合約

B.芝加哥商業(yè)交易所的E-miniSP500期貨合約

C.白銀期貨合約

D.燃料油期貨合約

_________

4.期貨交易中，以下哪種策略屬于多空雙向操作？

A.買入套期保值

B.賣出套利

C.買入套利

D.空頭觀望

_________

5.根據(jù)基差理論，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值被稱為？

A.期貨溢價(jià)

B.基差

C.期權(quán)費(fèi)

D.波動(dòng)率

_________

6.以下哪種交易行為違反了期貨交易的“禁止操縱市場(chǎng)”規(guī)定？

A.利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易

B.進(jìn)行對(duì)沖交易

C.合理利用市場(chǎng)工具

D.通過合法途徑獲取市場(chǎng)信息

_________

7.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用哪種結(jié)算方式？

A.會(huì)員制結(jié)算

B.保證金結(jié)算

C.中心對(duì)手方結(jié)算

D.分散結(jié)算

_________

8.根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，全球期貨市場(chǎng)最活躍的品種之一是哪種？

A.銅期貨合約

B.玉米期貨合約

C.歐元期貨合約

D.銀期貨合約

_________

9.以下哪種指標(biāo)通常用于衡量期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性？

A.市盈率

B.VIX指數(shù)

C.股息率

D.市凈率

_________

10.根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，期貨從業(yè)人員在什么情況下可能被處以暫停從業(yè)資格？

A.未按規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)

B.超越授權(quán)范圍進(jìn)行交易

C.未按規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示

D.以上都是

_________

11.期貨交易中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)？

A.交易者主動(dòng)平倉(cāng)

B.保證金水平低于交易所規(guī)定

C.合約到期交割

D.交易者申請(qǐng)減倉(cāng)

_________

12.根據(jù)期貨市場(chǎng)“三公”原則，以下哪個(gè)選項(xiàng)不屬于其內(nèi)容？

A.公開

B.公平

C.公正

D.公益

_________

13.以下哪種工具可用于對(duì)沖期貨市場(chǎng)的基差風(fēng)險(xiǎn)？

A.期權(quán)

B.期貨合約

C.互換

D.跨期套利

_________

14.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于多少？

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

_________

15.期貨交易中，以下哪種情況屬于“內(nèi)幕交易”？

A.利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易

B.合法獲取市場(chǎng)信息后進(jìn)行交易

C.通過研究機(jī)構(gòu)報(bào)告進(jìn)行交易

D.以上都是

_________

16.以下哪種指標(biāo)可用于衡量期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性？

A.換手率

B.波動(dòng)率

C.市盈率

D.市凈率

_________

17.期貨交易所的會(huì)員資格通常通過什么方式獲得？

A.交易所審批

B.投標(biāo)競(jìng)標(biāo)

C.掛牌交易

D.買斷會(huì)員資格

_________

18.根據(jù)期貨交易的“零和博弈”理論，以下哪種說法正確？

A.所有交易者的收益總和為零

B.只有期貨公司獲利

C.所有交易者的虧損總和為零

D.只有投機(jī)者獲利

_________

19.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的實(shí)物交割？

A.交易者主動(dòng)平倉(cāng)

B.合約到期且雙方未平倉(cāng)

C.交易者申請(qǐng)減倉(cāng)

D.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)

_________

20.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員人數(shù)通常是多少？

A.5-7人

B.7-11人

C.11-15人

D.15-21人

_________

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期貨交易的基本功能包括哪些？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.投機(jī)

D.資源配置

_________

22.以下哪些屬于期貨交易的主要風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

_________

23.根據(jù)《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》，期貨從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括哪些？

A.遵守法律法規(guī)

B.維護(hù)客戶利益

C.保守交易秘密

D.參加持續(xù)教育

_________

24.以下哪些指標(biāo)可用于衡量期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性？

A.VIX指數(shù)

B.波動(dòng)率

C.市盈率

D.換手率

_________

25.期貨交易的保證金制度包括哪些特點(diǎn)？

A.保證金比例

B.維持保證金水平

C.保證金追繳

D.強(qiáng)制平倉(cāng)

_________

26.以下哪些屬于期貨交易所的監(jiān)管要求？

A.制定交易規(guī)則

B.監(jiān)控市場(chǎng)交易

C.處理違規(guī)行為

D.組織投資者教育

_________

27.期貨交易的“三公”原則包括哪些？

A.公開

B.公平

C.公正

D.公益

_________

28.以下哪些屬于期貨市場(chǎng)的參與者？

A.期貨公司

B.交易者

C.交易所

D.清算機(jī)構(gòu)

_________

29.期貨交易中的“套期保值”策略適用于哪些場(chǎng)景？

A.對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避價(jià)格波動(dòng)

C.獲取投機(jī)收益

D.鎖定成本或利潤(rùn)

_________

30.以下哪些屬于期貨交易中的“禁止行為”？

A.內(nèi)幕交易

B.操縱市場(chǎng)

C.偽報(bào)信息

D.超越授權(quán)交易

_________

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常是獨(dú)立的法人實(shí)體。

_________

32.期貨交易的保證金比例通常低于現(xiàn)貨交易的保證金比例。

_________

33.期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能是指期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系。

_________

34.期貨交易中的“套利”策略是指利用不同合約之間的價(jià)格差異進(jìn)行交易。

_________

35.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提名。

_________

36.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指交易所或期貨公司強(qiáng)制交易者平倉(cāng)。

_________

37.期貨市場(chǎng)的“流動(dòng)性”是指市場(chǎng)交易活躍程度。

_________

38.期貨交易中的“內(nèi)幕交易”是指利用未公開信息進(jìn)行交易。

_________

39.期貨交易所的“公開”原則是指交易規(guī)則對(duì)所有參與者透明。

_________

40.期貨交易中的“公公正正”原則是指所有交易者機(jī)會(huì)平等。

_________

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易中，保證金制度的目的是為了_________。

_________

42.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的_________是指對(duì)會(huì)員保證金水平的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。

_________

43.期貨市場(chǎng)的“基差”是指_________與現(xiàn)貨價(jià)格的差值。

_________

44.期貨交易中的“對(duì)沖”是指_________與現(xiàn)貨頭寸相反的期貨頭寸。

_________

45.期貨交易所的“公平”原則是指所有交易者_(dá)________。

_________

46.期貨交易中的“操縱市場(chǎng)”是指_________行為。

_________

47.期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能是指期貨價(jià)格能夠_________。

_________

48.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指_________。

_________

49.期貨交易所的“公公正正”原則是指所有交易者_(dá)________。

_________

50.期貨交易中的“流動(dòng)性”是指市場(chǎng)_________的能力。

_________

五、簡(jiǎn)答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡(jiǎn)述期貨交易中“保證金制度”的作用及其主要特點(diǎn)。

52.結(jié)合實(shí)際案例，簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能的具體表現(xiàn)。

53.簡(jiǎn)述期貨交易中“禁止操縱市場(chǎng)”的主要表現(xiàn)形式及其監(jiān)管措施。

六、案例分析題（共1題，共25分）

案例背景：某貿(mào)易公司主要從事大豆的現(xiàn)貨貿(mào)易，由于擔(dān)心未來大豆價(jià)格上漲導(dǎo)致采購(gòu)成本增加，該公司于2023年9月1日在鄭州商品交易所買入100手2024年1月到期的豆粕期貨合約，每手10噸，合約價(jià)格為3600元/噸。假設(shè)到2023年12月1日，豆粕期貨價(jià)格上漲至3800元/噸，該公司決定平倉(cāng)。同時(shí)，該公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)上采購(gòu)了1000噸大豆，現(xiàn)貨價(jià)格為4000元/噸。請(qǐng)分析以下問題：

問題1：該公司在期貨市場(chǎng)和平倉(cāng)時(shí)，每噸豆粕的盈利或虧損是多少？

問題2：結(jié)合案例背景，分析該公司采用“買入套期保值”策略的原因及其效果。

問題3：如果該公司未采用套期保值，僅通過現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)，分析其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：分級(jí)保證金制度能夠根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的交易者設(shè)定不同的保證金水平，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保交易安全。A選項(xiàng)的信用交易制度屬于融資行為，C選項(xiàng)的全額保證金制度要求交易者全額繳納保證金，D選項(xiàng)的融資保證金制度屬于杠桿交易，均不符合題意。

2.B

解析：根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所對(duì)會(huì)員的保證金水平進(jìn)行監(jiān)控時(shí)，警戒線通常設(shè)定在90%左右，當(dāng)保證金水平低于該線時(shí)，交易所會(huì)發(fā)出預(yù)警。A選項(xiàng)的80%低于警戒線，C選項(xiàng)的100%是維持保證金水平，D選項(xiàng)的110%屬于強(qiáng)制平倉(cāng)線。

3.B

解析：芝加哥商業(yè)交易所的E-miniSP500期貨合約屬于金融衍生品，其標(biāo)的物是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。A、C、D選項(xiàng)均屬于大宗商品期貨合約。

4.C

解析：買入套利是指同時(shí)買入和賣出兩個(gè)相關(guān)但不同的合約，屬于多空雙向操作。A選項(xiàng)的買入套期保值是利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)的賣出套利是同時(shí)賣出兩個(gè)合約，D選項(xiàng)的空頭觀望是持空倉(cāng)等待機(jī)會(huì)。

5.B

解析：基差是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值，是期貨市場(chǎng)的重要指標(biāo)。A選項(xiàng)的期貨溢價(jià)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，C選項(xiàng)的期權(quán)費(fèi)是期權(quán)交易的費(fèi)用，D選項(xiàng)的波動(dòng)率是價(jià)格變動(dòng)的幅度。

6.A

解析：利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易屬于內(nèi)幕交易，違反了期貨交易的“禁止操縱市場(chǎng)”規(guī)定。B選項(xiàng)的對(duì)沖交易是合法的套期保值行為，C選項(xiàng)的合理利用市場(chǎng)工具是合規(guī)操作，D選項(xiàng)的通過合法途徑獲取市場(chǎng)信息是正當(dāng)行為。

7.C

解析：期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用中心對(duì)手方結(jié)算方式，即交易所作為所有買方的賣方和所有賣方的買方，保證交易的履約。A選項(xiàng)的會(huì)員制結(jié)算是指會(huì)員之間直接結(jié)算，B選項(xiàng)的保證金結(jié)算是指交易者繳納保證金，D選項(xiàng)的分散結(jié)算是指交易者直接結(jié)算。

8.C

解析：根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，歐元期貨合約是全球期貨市場(chǎng)最活躍的品種之一。A選項(xiàng)的銅期貨合約、B選項(xiàng)的玉米期貨合約、D選項(xiàng)的銀期貨合約雖然也是活躍品種，但歐元期貨合約的成交量和持倉(cāng)量更大。

9.B

解析：VIX指數(shù)是芝加哥期權(quán)交易所的波動(dòng)率指數(shù)，通常用于衡量期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性。A選項(xiàng)的市盈率是股票市場(chǎng)指標(biāo)，C選項(xiàng)的股息率是股票分紅指標(biāo)，D選項(xiàng)的市凈率是股票市場(chǎng)指標(biāo)。

10.D

解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，期貨從業(yè)人員在未按規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)、超越授權(quán)范圍進(jìn)行交易、未按規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示等情況下可能被處以暫停從業(yè)資格。A、B、C均屬于違規(guī)行為。

11.B

解析：當(dāng)交易者的保證金水平低于交易所規(guī)定時(shí)，會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)。A選項(xiàng)的交易者主動(dòng)平倉(cāng)是自愿行為，C選項(xiàng)的合約到期交割是正常流程，D選項(xiàng)的減倉(cāng)是主動(dòng)操作。

12.D

解析：期貨市場(chǎng)的“三公”原則包括公開、公平、公正，A、B、C均屬于其內(nèi)容，D選項(xiàng)的公益不屬于“三公”原則。

13.A

解析：期權(quán)可用于對(duì)沖期貨市場(chǎng)的基差風(fēng)險(xiǎn)，通過買入或賣出期權(quán)合約，可以鎖定未來的基差變動(dòng)。B、C、D選項(xiàng)均屬于期貨合約或互換工具，無(wú)法直接對(duì)沖基差風(fēng)險(xiǎn)。

14.C

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于200%。A選項(xiàng)的100%低于監(jiān)管要求，B選項(xiàng)的150%和D選項(xiàng)的300%均高于監(jiān)管要求。

15.A

解析：利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易屬于內(nèi)幕交易，違反了期貨交易的“禁止操縱市場(chǎng)”規(guī)定。B、C、D選項(xiàng)均屬于合法行為。

16.A

解析：換手率是衡量期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)，高換手率表示市場(chǎng)交易活躍。B選項(xiàng)的波動(dòng)率、C選項(xiàng)的市盈率、D選項(xiàng)的市凈率均不屬于流動(dòng)性指標(biāo)。

17.A

解析：期貨交易所的會(huì)員資格通常通過交易所審批獲得，需要滿足一定的條件并經(jīng)過審核。B選項(xiàng)的投標(biāo)競(jìng)標(biāo)、C選項(xiàng)的掛牌交易、D選項(xiàng)的買斷會(huì)員資格均不符合實(shí)際情況。

18.A

解析：期貨交易的“零和博弈”理論是指所有交易者的收益總和為零，一方的收益來自另一方的損失。B、C、D選項(xiàng)均不符合該理論。

19.B

解析：當(dāng)合約到期且雙方未平倉(cāng)時(shí)，會(huì)導(dǎo)致期貨合約的實(shí)物交割。A選項(xiàng)的交易者主動(dòng)平倉(cāng)、C選項(xiàng)的減倉(cāng)、D選項(xiàng)的強(qiáng)制平倉(cāng)均不會(huì)導(dǎo)致實(shí)物交割。

20.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員人數(shù)通常為7-11人。A選項(xiàng)的5-7人、C選項(xiàng)的11-15人、D選項(xiàng)的15-21人均不符合實(shí)際。

二、多選題

21.ABCD

解析：期貨交易的基本功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和資源配置。A選項(xiàng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系，B選項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)管理是指利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，C選項(xiàng)的投機(jī)是指通過價(jià)格波動(dòng)獲利，D選項(xiàng)的資源配置是指期貨市場(chǎng)引導(dǎo)資金流向。

22.ABCD

解析：期貨交易的主要風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。A選項(xiàng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)，C選項(xiàng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法及時(shí)成交風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)的操作風(fēng)險(xiǎn)是指系統(tǒng)或人為錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)。

23.ABCD

解析：期貨從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括遵守法律法規(guī)、維護(hù)客戶利益、保守交易秘密和參加持續(xù)教育。A、B、C、D均屬于其義務(wù)。

24.AB

解析：期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性指標(biāo)包括VIX指數(shù)和波動(dòng)率。A選項(xiàng)的VIX指數(shù)是芝加哥期權(quán)交易所的波動(dòng)率指數(shù)，B選項(xiàng)的波動(dòng)率是價(jià)格變動(dòng)的幅度，C選項(xiàng)的市盈率是股票市場(chǎng)指標(biāo)，D選項(xiàng)的換手率是流動(dòng)性指標(biāo)。

25.ABCD

解析：期貨交易的保證金制度特點(diǎn)包括保證金比例、維持保證金水平、保證金追繳和強(qiáng)制平倉(cāng)。A、B、C、D均屬于其特點(diǎn)。

26.ABCD

解析：期貨交易所的監(jiān)管要求包括制定交易規(guī)則、監(jiān)控市場(chǎng)交易、處理違規(guī)行為和組織投資者教育。A、B、C、D均屬于其監(jiān)管要求。

27.ABC

解析：期貨市場(chǎng)的“三公”原則包括公開、公平、公正。A、B、C均屬于其原則，D選項(xiàng)的公益不屬于“三公”原則。

28.ABCD

解析：期貨市場(chǎng)的參與者包括期貨公司、交易者、交易所和清算機(jī)構(gòu)。A、B、C、D均屬于其參與者。

29.ABD

解析：期貨交易的“套期保值”策略適用于對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)和鎖定成本或利潤(rùn)的場(chǎng)景。A、B、D均屬于其適用場(chǎng)景，C選項(xiàng)的獲取投機(jī)收益屬于投機(jī)行為。

30.ABCD

解析：期貨交易中的“禁止行為”包括內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、偽報(bào)信息和超越授權(quán)交易。A、B、C、D均屬于其禁止行為。

三、判斷題

31.√

解析：期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常是獨(dú)立的法人實(shí)體，負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算工作。

32.×

解析：期貨交易的保證金比例通常高于現(xiàn)貨交易的保證金比例，因?yàn)槠谪浗灰拙哂懈軛U性。

33.√

解析：期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能是指期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供價(jià)格參考。

34.√

解析：期貨交易中的“套利”策略是指利用不同合約之間的價(jià)格差異進(jìn)行交易，以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

35.×

解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的理事會(huì)成員由會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督。

36.√

解析：期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”是指交易所或期貨公司強(qiáng)制交易者平倉(cāng)，以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

37.√

解析：期貨市場(chǎng)的“流動(dòng)性”是指市場(chǎng)交易活躍程度，高流動(dòng)性表示市場(chǎng)交易容易進(jìn)行。

38.√

解析：期貨交易中的“內(nèi)幕交易”是指利用未公開信息進(jìn)行交易，違反了市場(chǎng)公平原則。

39.√

解析：期貨交易所的“公開”原則是指交易規(guī)則對(duì)所有參與者透明，確保公平交易。

40.√

解析：期貨交易的“公公正正”原則是指所有交易者機(jī)會(huì)平等，不受歧視。

四、填空題

41.防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

42.維持保證金水平

43.期貨價(jià)格

44.對(duì)沖

45.機(jī)會(huì)平等

46.操縱市場(chǎng)

47.反映市場(chǎng)供求關(guān)系

48.交易所或期貨公司強(qiáng)制交易者平倉(cāng)

49.規(guī)則面前人人平等

50.高效交易

五、簡(jiǎn)答題

51.簡(jiǎn)述期貨交易中“保證金制度”的作用及其主要特點(diǎn)。

答：

作用：

①防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：通過保證金制度，交易者需繳納一定比例的保證金，確保其履約能力，減少違約風(fēng)險(xiǎn)。

②維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定：保證金制度有助于維持市場(chǎng)流動(dòng)性，防止惡意炒作和過度投機(jī)。

主要特點(diǎn)：

①保證金比例：交易所根據(jù)合約風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定保證金比例，通常在5%-15%之間。

②維持保證金水平：交易者需維持保證金水平在交易所規(guī)定范圍內(nèi)，否則將面臨追加保證金或強(qiáng)制平倉(cāng)。

③保證金追繳：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致保證金水平低于規(guī)定時(shí)，交易者需追加保證金。

④強(qiáng)制平倉(cāng)：當(dāng)保證金水平低于維持線時(shí)，交易所或期貨公司會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。

52.結(jié)合實(shí)際案例，簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能的具體表現(xiàn)。

答：

期貨市場(chǎng)的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能是指期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供價(jià)格參考。例如，某農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司在期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)豆粕期貨價(jià)格持續(xù)上漲，可能預(yù)示現(xiàn)貨價(jià)格上漲，于是提前采購(gòu)現(xiàn)貨，避免價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。這種價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有助于市場(chǎng)參與者及