第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試基本信息及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分一、單選題（共20分）

1.期貨交易所的保證金制度主要是為了（A）。

（）A.規(guī)避市場風(fēng)險

（）B.增加市場流動性

（）C.約束市場參與者的交易行為

（）D.提高期貨合約的價值

2.下列關(guān)于期貨套期保值操作的說法，正確的是（B）。

（）A.套期保值的目標(biāo)是獲取投機(jī)利潤

（）B.套期保值的核心是利用相關(guān)合約價格變動的一致性

（）C.套期保值需要選擇價格走勢完全相反的合約

（）D.套期保值適用于所有市場參與者

3.期貨交易中的“保證金比例”是指（C）。

（）A.交易者實(shí)際投入資金占總資金的比例

（）B.交易所規(guī)定的最低保證金要求

（）C.保證金占用額與合約總價值的比例

（）D.交易者盈利與虧損的比例

4.根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司不得接受客戶（A）的保證金交易指令。

（）A.超過其保證金水平的

（）B.符合風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)的

（）C.經(jīng)期貨公司評估認(rèn)可的

（）D.通過分倉方式進(jìn)行的

5.期貨交易中的“交割月份”是指（B）。

（）A.合約到期交割的具體日期

（）B.合約規(guī)定的可交割月份

（）C.客戶提交交割申請的月份

（）D.交易所允許的最早交易月份

6.下列哪種金融工具屬于期貨合約的標(biāo)的物（D）。

（）A.股票

（）B.債券

（）C.貨幣

（）D.商品

7.期貨交易所的“每日無負(fù)債結(jié)算制度”是指（A）。

（）A.交易者每日收盤后需補(bǔ)足保證金至初始水平

（）B.交易所每日對會員進(jìn)行盈虧結(jié)算

（）C.交易者可每日調(diào)整保證金比例

（）D.交易所每日公布保證金標(biāo)準(zhǔn)

8.期貨交易中的“限倉制度”主要是為了（C）。

（）A.保護(hù)交易者利益

（）B.增加市場透明度

（）C.防止市場壟斷和過度投機(jī)

（）D.提高市場交易效率

9.根據(jù)國際慣例，期貨合約的“最小變動價位”通常被稱為（B）。

（）A.合約單位

（）B.報價單位

（）C.保證金比例

（）D.交割保證金

10.期貨交易中的“保證金追繳通知”是指（A）。

（）A.交易所或期貨公司要求交易者補(bǔ)足保證金的書面通知

（）B.交易者自行調(diào)整保證金水平的操作

（）C.交易所公布的保證金變動公告

（）D.交易者提交的保證金追加申請

11.期貨交易中的“實(shí)物交割”是指（C）。

（）A.交易者通過現(xiàn)金結(jié)算完成合約義務(wù)

（）B.交易者轉(zhuǎn)讓合約所有權(quán)

（）C.交易者交付或提取標(biāo)的商品

（）D.交易者支付交割費(fèi)用

12.期貨交易所的“持倉限額制度”適用于（B）。

（）A.所有交易品種

（）B.部分高風(fēng)險品種

（）C.所有投機(jī)者

（）D.所有套期保值者

13.期貨交易中的“開倉”是指（A）。

（）A.交易者建立新的合約頭寸

（）B.交易者平掉現(xiàn)有合約頭寸

（）C.交易者調(diào)整保證金比例

（）D.交易者提交交割申請

14.根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司客戶的保證金不足時，期貨公司應(yīng)當(dāng)（C）。

（）A.允許客戶繼續(xù)交易

（）B.降低保證金比例

（）C.要求客戶追加保證金或自行平倉

（）D.為客戶墊付保證金

15.期貨交易中的“保證金比例”通常用（B）表示。

（）A.百分比

（）B.百分率

（）C.小數(shù)

（）D.比率

16.期貨交易所的“每日結(jié)算價”是指（A）。

（）A.當(dāng)日交易期間最后一筆成交價格

（）B.當(dāng)日收盤價

（）C.當(dāng)日平均價

（）D.當(dāng)日最高價

17.期貨交易中的“平倉”是指（B）。

（）A.建立新的合約頭寸

（）B.交易者了結(jié)現(xiàn)有合約頭寸

（）C.提交交割申請

（）D.調(diào)整保證金比例

18.根據(jù)國際期貨市場慣例，期貨合約的“最小變動價位”通常（A）。

（）A.遞增設(shè)置

（）B.遞減設(shè)置

（）C.固定不變

（）D.隨機(jī)變動

19.期貨交易中的“保證金追繳通知”通常規(guī)定交易者應(yīng)在（C）內(nèi)補(bǔ)足保證金。

（）A.當(dāng)日收盤前

（）B.次日開盤前

（）C.通知發(fā)出后24小時內(nèi)

（）D.通知發(fā)出后48小時內(nèi)

20.期貨交易所的“持倉限額制度”的主要目的是（C）。

（）A.限制交易者盈利

（）B.增加市場風(fēng)險

（）C.防止市場操縱

（）D.提高交易成本

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.期貨交易的基本特征包括（ABE）。

（）A.保證金交易

（）B.公開競價

（）C.現(xiàn)貨交割

（）D.無風(fēng)險套利

（）E.每日無負(fù)債結(jié)算

22.期貨套期保值操作中，需要考慮的主要因素包括（ABCDE）。

（）A.合約相關(guān)性

（）B.交易成本

（）C.保證金占用

（）D.交割月份

（）E.市場風(fēng)險

23.期貨交易所的“風(fēng)險管理制度”通常包括（ABDE）。

（）A.保證金制度

（）B.持倉限額制度

（）C.交易手續(xù)費(fèi)制度

（）D.大戶報告制度

（）E.強(qiáng)制平倉制度

24.期貨交易中的“交割”方式包括（AC）。

（）A.實(shí)物交割

（）B.現(xiàn)金結(jié)算

（）C.賣出交割

（）D.買入交割

（）E.合約轉(zhuǎn)讓

25.期貨公司的主要職責(zé)包括（ABCE）。

（）A.開戶管理

（）B.交易執(zhí)行

（）C.風(fēng)險控制

（）D.市場分析

（）E.客戶服務(wù)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.期貨交易所的保證金制度主要是為了提高市場流動性。（×）

27.期貨套期保值操作的目標(biāo)是獲取投機(jī)利潤。（×）

28.期貨交易中的“保證金比例”是指保證金占用額與合約總價值的比例。（√）

29.根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司不得接受客戶超過其保證金水平的交易指令。（√）

30.期貨交易所的“每日無負(fù)債結(jié)算制度”是指交易者每日收盤后需補(bǔ)足保證金至初始水平。（√）

31.期貨交易中的“限倉制度”主要是為了防止市場壟斷和過度投機(jī)。（√）

32.根據(jù)國際慣例，期貨合約的“最小變動價位”通常被稱為“報價單位”。（√）

33.期貨交易中的“保證金追繳通知”是指交易所或期貨公司要求交易者補(bǔ)足保證金的書面通知。（√）

34.期貨交易中的“實(shí)物交割”是指交易者通過現(xiàn)金結(jié)算完成合約義務(wù)。（×）

35.期貨交易所的“持倉限額制度”適用于所有交易品種。（×）

四、填空題（共15分，每空1分）

36.期貨交易所的保證金制度主要是為了_________市場風(fēng)險，維護(hù)市場穩(wěn)定。

37.期貨套期保值操作的核心是利用相關(guān)合約價格變動的一致性，實(shí)現(xiàn)_________的目標(biāo)。

38.期貨交易中的“保證金比例”通常用_________表示。

39.根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司客戶的保證金不足時，期貨公司應(yīng)當(dāng)_________要求客戶追加保證金或自行平倉。

40.期貨交易所的“每日結(jié)算價”是指_________交易期間最后一筆成交價格。

41.期貨交易中的“平倉”是指_________交易者了結(jié)現(xiàn)有合約頭寸。

42.根據(jù)國際期貨市場慣例，期貨合約的“最小變動價位”通常_________設(shè)置。

43.期貨交易中的“保證金追繳通知”通常規(guī)定交易者應(yīng)在_________內(nèi)補(bǔ)足保證金。

44.期貨交易所的“持倉限額制度”的主要目的是_________市場操縱，防止市場風(fēng)險過度集中。

45.期貨交易的基本特征包括_________交易、公開競價和每日無負(fù)債結(jié)算。

五、簡答題（共20分，每題5分）

46.簡述期貨交易中的“保證金制度”及其主要作用。

47.簡述期貨交易中的“套期保值”操作的基本原理和適用場景。

48.簡述期貨交易所的“風(fēng)險管理制度”主要包括哪些內(nèi)容。

49.簡述期貨交易中的“實(shí)物交割”與“現(xiàn)金結(jié)算”的主要區(qū)別。

六、案例分析題（共20分）

50.某貿(mào)易公司持有大量大豆庫存，擔(dān)心未來價格下跌。公司負(fù)責(zé)人咨詢期貨交易員，計(jì)劃通過期貨市場進(jìn)行套期保值。交易員建議公司賣出10手大連商品交易所9月份大豆期貨合約（每手10噸，當(dāng)前價格為4000元/噸，保證金比例為8%）。

（1）分析該套期保值操作的基本原理。

（2）如果到期時大豆期貨價格上漲至4200元/噸，而現(xiàn)貨價格下跌至3900元/噸，該公司通過期貨和現(xiàn)貨市場的盈虧情況如何？

（3）總結(jié)該套期保值操作的風(fēng)險點(diǎn)和注意事項(xiàng)。

一、單選題

1.A解析：期貨交易所的保證金制度主要是為了規(guī)避市場風(fēng)險，確保交易者履約能力，維護(hù)市場穩(wěn)定。B選項(xiàng)錯誤，增加市場流動性主要是通過降低交易成本和提供更多交易工具實(shí)現(xiàn)的；C選項(xiàng)錯誤，約束市場參與者行為主要是通過法規(guī)和監(jiān)管手段實(shí)現(xiàn)的；D選項(xiàng)錯誤，保證金比例與合約價值有關(guān)，而非合約價值本身。

2.B解析：套期保值的核心是利用相關(guān)合約價格變動的一致性，通過建立與現(xiàn)貨頭寸相反的期貨頭寸，對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險。A選項(xiàng)錯誤，套期保值的目標(biāo)是規(guī)避風(fēng)險，而非獲取利潤；C選項(xiàng)錯誤，套期保值需要選擇價格走勢相關(guān)性高的合約，而非完全相反；D選項(xiàng)錯誤，套期保值適用于有現(xiàn)貨頭寸或風(fēng)險暴露的市場參與者。

3.C解析：保證金比例是指保證金占用額與合約總價值的比例，是衡量交易風(fēng)險的重要指標(biāo)。A選項(xiàng)錯誤，實(shí)際投入資金占總資金的比例是資金利用率；B選項(xiàng)錯誤，最低保證金要求是交易所規(guī)定的基礎(chǔ)保證金；D選項(xiàng)錯誤，盈利與虧損的比例是風(fēng)險回報率。

4.A解析：根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》第四十一條，期貨公司不得接受客戶超過其保證金水平的交易指令，以防范市場風(fēng)險。B選項(xiàng)錯誤，符合風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)的指令可以接受；C選項(xiàng)錯誤，經(jīng)評估認(rèn)可的指令需符合法規(guī)要求；D選項(xiàng)錯誤，分倉方式屬于非法交易行為。

5.B解析：交割月份是指合約規(guī)定的可交割月份，通常為最近的幾個月份或未來某個時間段。A選項(xiàng)錯誤，交割日期是具體交割日；C選項(xiàng)錯誤，提交交割申請是在交割月份內(nèi)；D選項(xiàng)錯誤，交易所允許的最早交易月份是合約上市月份。

6.D解析：期貨合約的標(biāo)的物包括商品（如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源）和金融工具（如股指期貨、國債期貨），股票、債券、貨幣屬于其他金融工具。

7.A解析：每日無負(fù)債結(jié)算制度是指交易所或期貨公司每日收盤后對交易者進(jìn)行盈虧結(jié)算，交易者需補(bǔ)足保證金至初始水平，以防范風(fēng)險。B選項(xiàng)錯誤，每日結(jié)算是由交易所或期貨公司執(zhí)行的；C選項(xiàng)錯誤，交易者不能自行調(diào)整保證金比例；D選項(xiàng)錯誤，保證金標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定，每日結(jié)算依據(jù)當(dāng)日報價。

8.C解析：限倉制度主要是為了防止市場壟斷和過度投機(jī)，限制特定交易者或機(jī)構(gòu)的持倉量，維護(hù)市場公平。A選項(xiàng)錯誤，保護(hù)交易者利益主要是通過法規(guī)和監(jiān)管實(shí)現(xiàn)的；B選項(xiàng)錯誤，增加市場透明度主要是通過信息披露實(shí)現(xiàn)的；D選項(xiàng)錯誤，提高交易效率主要是通過優(yōu)化交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的。

9.B解析：最小變動價位通常被稱為“報價單位”，是合約價格變動的最小單位。A選項(xiàng)錯誤，合約單位是合約標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量；C選項(xiàng)錯誤，保證金比例是保證金與合約價值的比例；D選項(xiàng)錯誤，交割保證金是實(shí)物交割需繳納的保證金。

10.A解析：保證金追繳通知是交易所或期貨公司要求交易者補(bǔ)足保證金的書面通知，通常規(guī)定時限。B選項(xiàng)錯誤，交易者自行調(diào)整保證金是自行操作；C選項(xiàng)錯誤，保證金變動公告是交易所發(fā)布的政策通知；D選項(xiàng)錯誤，保證金追加申請是交易者主動提交的申請。

11.C解析：實(shí)物交割是指交易者交付或提取標(biāo)的商品，是期貨合約的最終履行方式。A選項(xiàng)錯誤，現(xiàn)金結(jié)算是通過貨幣補(bǔ)償完成合約義務(wù)；B選項(xiàng)錯誤，轉(zhuǎn)讓合約所有權(quán)是合約轉(zhuǎn)讓行為；C選項(xiàng)正確，實(shí)物交割是期貨合約的典型特征；D選項(xiàng)錯誤，交割費(fèi)用是實(shí)物交割需繳納的費(fèi)用。

12.B解析：持倉限額制度通常適用于部分高風(fēng)險品種，如股指期貨、原油期貨等，以防止市場操縱。A選項(xiàng)錯誤，并非所有交易品種都適用；C選項(xiàng)錯誤，投機(jī)者可能被限制，但非所有投機(jī)者；D選項(xiàng)錯誤，套期保值者通常不受持倉限額限制。

13.A解析：開倉是指交易者建立新的合約頭寸，可以是買入或賣出。B選項(xiàng)錯誤，平倉是了結(jié)現(xiàn)有合約頭寸；C選項(xiàng)錯誤，調(diào)整保證金比例是風(fēng)險控制操作；D選項(xiàng)錯誤，提交交割申請是交割行為。

14.C解析：根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》第四十一條，期貨公司客戶的保證金不足時，期貨公司應(yīng)當(dāng)要求客戶追加保證金或自行平倉，以防范風(fēng)險。A選項(xiàng)錯誤，不能允許繼續(xù)交易；B選項(xiàng)錯誤，不能降低保證金比例；C選項(xiàng)正確；D選項(xiàng)錯誤，期貨公司不能為客戶墊付保證金。

15.B解析：保證金比例通常用百分率表示，如8%表示保證金占用額占合約總價值的8%。A選項(xiàng)錯誤，百分比是另一種表示方式；C選項(xiàng)錯誤，小數(shù)表示的是比例值；D選項(xiàng)錯誤，比率是相對值。

16.A解析：每日結(jié)算價通常是指當(dāng)日交易期間最后一筆成交價格，用于當(dāng)日結(jié)算。B選項(xiàng)錯誤，收盤價是當(dāng)日交易最后一筆價格；C選項(xiàng)錯誤，平均價是當(dāng)日成交價格的算術(shù)平均；D選項(xiàng)錯誤，最高價是當(dāng)日交易的最高價格。

17.B解析：平倉是指交易者了結(jié)現(xiàn)有合約頭寸，可以是買入或賣出與原頭寸相反的合約。A選項(xiàng)錯誤，開倉是建立新頭寸；B選項(xiàng)正確；C選項(xiàng)錯誤，提交交割申請是交割行為；D選項(xiàng)錯誤，調(diào)整保證金比例是風(fēng)險控制操作。

18.A解析：最小變動價位通常遞增設(shè)置，如1元、5元、10元等，便于報價和交易。B選項(xiàng)錯誤，遞減設(shè)置不利于報價；C選項(xiàng)錯誤，固定不變會限制價格波動；D選項(xiàng)錯誤，隨機(jī)變動會導(dǎo)致報價混亂。

19.C解析：保證金追繳通知通常規(guī)定交易者應(yīng)在通知發(fā)出后24小時內(nèi)補(bǔ)足保證金，以給交易者調(diào)整時間。A選項(xiàng)錯誤，當(dāng)日收盤前是交易時間；B選項(xiàng)錯誤，次日開盤前是交易次日；C選項(xiàng)正確；D選項(xiàng)錯誤，48小時過長。

20.C解析：持倉限額制度的主要目的是防止市場操縱，防止特定交易者或機(jī)構(gòu)通過大量持倉影響市場價格。A選項(xiàng)錯誤，限制交易者盈利不是主要目的；B選項(xiàng)錯誤，增加市場風(fēng)險是監(jiān)管要避免的；C選項(xiàng)正確；D選項(xiàng)錯誤，提高交易成本是監(jiān)管要避免的。

二、多選題

21.ABE解析：期貨交易的基本特征包括保證金交易（杠桿交易）、公開競價（價格發(fā)現(xiàn)）和每日無負(fù)債結(jié)算（風(fēng)險控制）。C選項(xiàng)錯誤，期貨交易以實(shí)物交割為主，但現(xiàn)金結(jié)算也是常見方式；D選項(xiàng)錯誤，無風(fēng)險套利是理論假設(shè)，實(shí)際交易存在風(fēng)險；E選項(xiàng)正確，每日無負(fù)債結(jié)算是風(fēng)險控制的重要手段。

22.ABCDE解析：套期保值操作需要考慮合約相關(guān)性（價格傳導(dǎo)）、交易成本（手續(xù)費(fèi)、滑點(diǎn)）、保證金占用（資金效率）、交割月份（時間匹配）和市場風(fēng)險（波動性）。

23.ABDE解析：風(fēng)險管理制度包括保證金制度（資金保障）、持倉限額制度（防止操縱）、大戶報告制度（信息披露）和強(qiáng)制平倉制度（風(fēng)險控制）。C選項(xiàng)錯誤，交易手續(xù)費(fèi)制度是收費(fèi)制度，非風(fēng)險控制手段。

24.AC解析：交割方式包括實(shí)物交割（交付或提取標(biāo)的商品）和現(xiàn)金結(jié)算（貨幣補(bǔ)償），賣出交割和買入交割是實(shí)物交割的兩種方向。B選項(xiàng)錯誤，現(xiàn)金結(jié)算是另一種方式；D選項(xiàng)錯誤，買入交割是實(shí)物交割的一種方向；E選項(xiàng)錯誤，合約轉(zhuǎn)讓是另一種交易方式。

25.ABCE解析：期貨公司的主要職責(zé)包括開戶管理（客戶服務(wù)）、交易執(zhí)行（交易操作）、風(fēng)險控制（風(fēng)險監(jiān)控）和客戶服務(wù)（咨詢指導(dǎo)）。D選項(xiàng)錯誤，市場分析是投研部門的職責(zé)。

三、判斷題

26.×解析：保證金制度主要是為了規(guī)避市場風(fēng)險和維護(hù)市場穩(wěn)定，而非提高流動性。

27.×解析：套期保值的目標(biāo)是規(guī)避風(fēng)險，而非獲取投機(jī)利潤。

28.√解析：保證金比例是保證金占用額與合約總價值的比例，通常用百分率表示。

29.√解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司不得接受客戶超過其保證金水平的交易指令，以防范風(fēng)險。

30.√解析：每日無負(fù)債結(jié)算制度要求交易者每日收盤后補(bǔ)足保證金至初始水平，以防范風(fēng)險。

31.√解析：限倉制度主要是為了防止市場壟斷和過度投機(jī)，維護(hù)市場公平。

32.√解析：最小變動價位通常被稱為“報價單位”，是合約價格變動的最小單位。

33.√解析：保證金追繳通知是交易所或期貨公司要求交易者補(bǔ)足保證金的書面通知，通常規(guī)定時限。

34.×解析：實(shí)物交割是指交易者交付或提取標(biāo)的商品，現(xiàn)金結(jié)算是另一種方式。

35.×解析：持倉限額制度通常適用于部分高風(fēng)險品種，而非所有交易品種。

四、填空題

36.規(guī)避

37.規(guī)避風(fēng)險

38.百分率

39.要求

40.當(dāng)日

41.了結(jié)

42.遞增

43.24小時

44.防止

45.保證金

五、簡答題

46.保證金制度及其主要作用：

保證金制度是指交易者需繳納一定比例的保證金作為履約擔(dān)保，杠桿交易的核心機(jī)制。主要作用包括：①確保交易者履約能力，防止違約；②提高資金利用效率，實(shí)現(xiàn)杠桿交易；③控制市場風(fēng)險，維護(hù)市場穩(wěn)定。

47.套期保值操作的基本原理和適用場景：

基本原理是利用相關(guān)合約價格變動的一致性，通過建立與現(xiàn)貨頭寸相反的期貨頭寸，對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險。適用場景包括：①持有現(xiàn)貨頭寸的企業(yè)（如農(nóng)場、貿(mào)易商）；②未來需采購或銷售商品的企業(yè)；③面臨價格波動的生產(chǎn)者或消費(fèi)者。

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