第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)香港期貨從業(yè)資格考試題及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門(mén)/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.香港期貨交易所（HKEX）的主要交易品種不包括以下哪項(xiàng)？

（）A.恒生指數(shù)期貨

（）B.美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨

（）C.恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨

（）D.香港恒生銀行HIBOR期貨

2.根據(jù)香港《證券及期貨條例》（第571章），持有證券交易牌照的機(jī)構(gòu)若要開(kāi)展期貨交易業(yè)務(wù)，必須額外獲得哪項(xiàng)牌照？

（）A.證券交易中介牌照（第4類(lèi)）

（）B.期貨交易牌照（第6類(lèi)）

（）C.證券投資產(chǎn)品牌照（第9類(lèi)）

（）D.證券投資咨詢牌照（第11類(lèi)）

3.在香港期貨市場(chǎng)，若交易者買(mǎi)入一份執(zhí)行價(jià)格為18000港元的恒生指數(shù)期貨合約，同時(shí)賣(mài)出一份執(zhí)行價(jià)格為18500港元的同一合約，這種策略被稱(chēng)為？

（）A.多頭套期保值

（）B.空頭套利

（）C.跨期套利

（）D.買(mǎi)入跨式期權(quán)策略

4.根據(jù)《香港交易所規(guī)則》第8.06條，期貨交易者若未能按時(shí)繳納保證金，交易所會(huì)采取哪種措施？

（）A.直接強(qiáng)制平倉(cāng)

（）B.限制其交易權(quán)限

（）C.征收違約金并強(qiáng)制平倉(cāng)

（）D.免除其部分保證金責(zé)任

5.香港期貨市場(chǎng)采用哪種交易制度？

（）A.集中競(jìng)價(jià)交易與做市商制度結(jié)合

（）B.完全做市商制度

（）C.競(jìng)價(jià)撮合交易

（）D.交易所自營(yíng)交易為主

6.對(duì)于期貨交易者的持倉(cāng)限額，香港交易所（HKEX）會(huì)根據(jù)什么因素進(jìn)行調(diào)整？

（）A.市場(chǎng)波動(dòng)率

（）B.交易者的資金規(guī)模

（）C.交易者的信用評(píng)級(jí)

（）D.合約的流動(dòng)性

7.若一份期貨合約的結(jié)算方式為現(xiàn)金結(jié)算，則其最終結(jié)算價(jià)通常由以下哪個(gè)指數(shù)決定？

（）A.交易所公布的收盤(pán)指數(shù)

（）B.期權(quán)的隱含波動(dòng)率

（）C.相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)的加權(quán)平均價(jià)

（）D.交易者的持倉(cāng)比例

8.在香港期貨市場(chǎng)，若交易者因突發(fā)事件導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)履行合約，可申請(qǐng)哪種安排？

（）A.合約轉(zhuǎn)讓

（）B.保證金豁免

（）C.合約延期

（）D.直接取消合約

9.根據(jù)《香港證監(jiān)會(huì)指引》，期貨交易中介機(jī)構(gòu)必須向投資者披露以下哪項(xiàng)信息？

（）A.交易者的盈利歷史

（）B.交易者的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

（）C.合約的具體交易規(guī)則

（）D.交易者的背景調(diào)查報(bào)告

10.香港期貨市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不包括以下哪項(xiàng)？

（）A.維持保證金水平

（）B.設(shè)置持倉(cāng)限額

（）C.實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)

（）D.直接干預(yù)交易價(jià)格

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.香港期貨市場(chǎng)的主要參與者包括哪些類(lèi)型？

（）A.機(jī)構(gòu)投資者

（）B.散戶交易者

（）C.期貨做市商

（）D.交易所工作人員

12.根據(jù)香港《證券及期貨條例》，期貨交易中介機(jī)構(gòu)需滿足哪些合規(guī)要求？

（）A.持有適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)牌照

（）B.建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

（）C.對(duì)投資者進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示

（）D.直接參與期貨交易盈利

13.以下哪些屬于期貨交易的基本分析方法？

（）A.技術(shù)分析

（）B.基本面分析

（）C.隨機(jī)漫步理論

（）D.量化分析

14.香港期貨市場(chǎng)的結(jié)算方式主要包括哪些類(lèi)型？

（）A.現(xiàn)金結(jié)算

（）B.現(xiàn)貨交割

（）C.保證金追繳

（）D.股票結(jié)算

15.若期貨交易者因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致虧損，可能面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？

（）A.保證金不足風(fēng)險(xiǎn)

（）B.交易信號(hào)誤判風(fēng)險(xiǎn)

（）C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

（）D.法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.香港期貨交易所（HKEX）是全球最大的期貨交易所之一。

（）

17.期貨交易者的持倉(cāng)限額是由香港證監(jiān)會(huì)直接制定的。

（）

18.現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)期貨市場(chǎng)沒(méi)有直接影響。

（）

19.香港期貨市場(chǎng)的主要交易品種不包括外匯期貨。

（）

20.期貨交易中介機(jī)構(gòu)可以承諾為投資者保證盈利。

（）

21.期貨交易的保證金制度是為了防止交易者惡意逃廢債。

（）

22.香港交易所的結(jié)算所（ClearingHouse）負(fù)責(zé)處理所有期貨交易的結(jié)算事務(wù)。

（）

23.期貨交易者的資金必須存放在指定的銀行賬戶中。

（）

24.香港期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是香港交易所（HKEX）。

（）

25.期貨交易可以無(wú)限次加杠桿，因此風(fēng)險(xiǎn)極高。

（）

四、填空題（共10分，每空1分）

26.香港期貨市場(chǎng)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)是__________。

27.期貨交易的保證金通常占合約價(jià)值的__________%左右。

28.根據(jù)香港《交易所規(guī)則》，交易者若未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，其持倉(cāng)將被__________。

29.香港期貨市場(chǎng)的主要交易品種包括__________和__________。

30.期貨交易的基本策略主要有__________、__________和__________。

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

31.簡(jiǎn)述香港期貨市場(chǎng)的主要交易品種及其特點(diǎn)。（5分）

答：_________________________

32.香港期貨交易者需要承擔(dān)哪些主要風(fēng)險(xiǎn)？如何管理這些風(fēng)險(xiǎn)？（10分）

答：_________________________

33.根據(jù)香港《證券及期貨條例》，期貨交易中介機(jī)構(gòu)需履行哪些義務(wù)？（10分）

答：_________________________

六、案例分析題（共30分）

某投資者于2023年10月1日買(mǎi)入一份12月份到期的恒生指數(shù)期貨合約，執(zhí)行價(jià)格為20000港元。假設(shè)到10月15日，該合約的市價(jià)上漲至20500港元，投資者持倉(cāng)的保證金比例為15%。若該投資者的初始保證金為300,000港元，交易所規(guī)定的維持保證金比例為10%，請(qǐng)回答以下問(wèn)題：

（1）計(jì)算該投資者在10月15日需要追加的保證金金額。（5分）

答：_________________________

（2）若該投資者的保證金不足以追加，交易所將采取何種措施？其后果是什么？（10分）

答：_________________________

（3）結(jié)合案例，分析期貨交易中保證金制度的作用及潛在風(fēng)險(xiǎn)。（15分）

答：_________________________

參考答案及解析

一、單選題（共20分）

1.B

解析：美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨是芝加哥商品交易所（CME）的品種，不屬于香港期貨交易所的交易品種。其他選項(xiàng)均為HKEX主要品種。

2.B

解析：根據(jù)《證券及期貨條例》第21條，開(kāi)展期貨交易業(yè)務(wù)需額外獲得第6類(lèi)牌照。其他選項(xiàng)為不同類(lèi)型的證券業(yè)務(wù)牌照。

3.D

解析：買(mǎi)入跨式期權(quán)策略涉及期權(quán)而非期貨合約的跨期對(duì)沖，買(mǎi)入跨式期權(quán)需同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)。買(mǎi)入跨式期權(quán)策略適用于預(yù)期價(jià)格大幅波動(dòng)但方向不確定的情況。

4.C

解析：根據(jù)《香港交易所規(guī)則》第8.06條，若交易者保證金不足，交易所會(huì)先通知追加，若未及時(shí)追加則強(qiáng)制平倉(cāng)并征收違約金。

5.A

解析：香港期貨市場(chǎng)采用集中競(jìng)價(jià)交易為主，同時(shí)引入做市商制度以提高流動(dòng)性。

6.A

解析：交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)率、合約流動(dòng)性等因素調(diào)整持倉(cāng)限額，以防止市場(chǎng)操縱。

7.A

解析：現(xiàn)金結(jié)算通常以交易所公布的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，該價(jià)格基于相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)的加權(quán)平均價(jià)。

8.A

解析：合約轉(zhuǎn)讓是指交易者將未到期合約轉(zhuǎn)讓給第三方，其他選項(xiàng)均為不可行或非標(biāo)準(zhǔn)操作。

9.C

解析：根據(jù)《證監(jiān)會(huì)指引》第3.5條，中介機(jī)構(gòu)必須披露合約交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等信息。

10.D

解析：交易所不直接干預(yù)交易價(jià)格，而是通過(guò)監(jiān)管系統(tǒng)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.ABC

解析：香港期貨市場(chǎng)的主要參與者包括機(jī)構(gòu)投資者、散戶交易者和做市商，交易所工作人員不屬于交易參與者。

12.ABC

解析：根據(jù)《證券及期貨條例》第28條，中介機(jī)構(gòu)需持有牌照、建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。

13.AB

解析：技術(shù)分析和基本面分析是期貨交易的基本分析方法，隨機(jī)漫步理論和量化分析屬于衍生理論。

14.AB

解析：香港期貨市場(chǎng)以現(xiàn)金結(jié)算和現(xiàn)貨交割為主，其他結(jié)算方式不適用于期貨。

15.AC

解析：保證金不足和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易的主要風(fēng)險(xiǎn)，法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)屬于違規(guī)行為的后果。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.√

17.×

解析：持倉(cāng)限額由香港交易所（HKEX）根據(jù)市場(chǎng)情況制定，非證監(jiān)會(huì)直接制定。

18.×

解析：現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)直接影響期貨價(jià)格，兩者存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

19.×

解析：香港期貨市場(chǎng)的主要品種包括恒生指數(shù)期貨、HIBOR期貨等，外匯期貨不在主要列表中。

20.×

解析：中介機(jī)構(gòu)不得承諾保證盈利，需遵守“禁止保證收益”原則。

21.√

22.√

23.√

24.×

解析：監(jiān)管機(jī)構(gòu)是香港證監(jiān)會(huì)（SFC），非交易所。

25.√

解析：期貨交易允許高杠桿，因此風(fēng)險(xiǎn)較高。

四、填空題（共10分，每空1分）

26.香港證監(jiān)會(huì)（SFC）

27.10

28.強(qiáng)制平倉(cāng)

29.恒生指數(shù)期貨；HIBOR期貨

30.多頭交易；空頭交易；套期保值

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

31.答：

（1）恒生指數(shù)期貨：以恒生指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約，特點(diǎn)是高流動(dòng)性、反映香港股市整體表現(xiàn)。

（2）HIBOR期貨：以香港銀行同業(yè)拆借利率為標(biāo)的的期貨合約，特點(diǎn)是反映資金市場(chǎng)利率變化。

32.答：

主要風(fēng)險(xiǎn)包括：

①保證金不足風(fēng)險(xiǎn)：因市場(chǎng)不利變動(dòng)導(dǎo)致保證金低于維持水平，可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。

②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：持倉(cāng)難以及時(shí)變現(xiàn)，尤其在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)。

③價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)方向與預(yù)期相反時(shí)產(chǎn)生虧損。

管理方法：

（1）設(shè)置合理倉(cāng)位，避免過(guò)度加杠桿。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)追加保證金。

（3）采用對(duì)沖策略降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

33.答：

（1）持有合規(guī)牌照，確保業(yè)務(wù)合法性。

（2）進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示，確保投資者了解交易風(fēng)險(xiǎn)。

（3）建立客戶資金隔離制度，防止挪用。

（4）定期進(jìn)行合規(guī)審查，確保內(nèi)部管理規(guī)范。

六、案例分析題（共30分）

（1）答：

初始保證金=300,000港元

保證金要求=20000×300×15%=900,000港元

虧損金額=20500×300-20000×300=1,500,000港元

保證金不足=1,500,000-300,000=1,200,000港元

需