第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁證券從業(yè)考試債券及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.下列關(guān)于債券的表述中，正確的是（）

A.債券是投資者向發(fā)行人提供資金，發(fā)行人承諾按期支付利息并到期償還本金的債權(quán)憑證

B.債券和股票都屬于權(quán)益類證券，風(fēng)險收益水平相同

C.債券的發(fā)行價格通常與其面值一致，不會出現(xiàn)溢價或折價發(fā)行

D.政府債券的信用風(fēng)險通常高于企業(yè)債券

2.我國企業(yè)債券的發(fā)行利率上限，根據(jù)（）確定。

A.中國人民銀行同期公布的貸款基準(zhǔn)利率

B.交易所或交易所的自律規(guī)則

C.發(fā)行人自身的信用評級水平

D.中國證監(jiān)會發(fā)布的《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》相關(guān)規(guī)定

3.以下哪種債券屬于固定利率債券？（）

A.可轉(zhuǎn)換債券

B.持續(xù)期較短的浮動利率債券

C.期限為10年且票面利率為4%的普通債券

D.與倫敦銀行同業(yè)拆借利率掛鉤的浮動利率債券

4.債券的信用評級機(jī)構(gòu)不包括（）。

A.中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司

B.國際金融公司（Moody's）

C.大公國際資信評估有限公司

D.中國人民銀行征信中心

5.債券的久期是衡量其（）的指標(biāo)。

A.流動性風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.利率敏感性

D.經(jīng)營風(fēng)險

6.以下哪種情況會導(dǎo)致債券價格下跌？（）

A.市場利率上升

B.債券發(fā)行人信用評級提升

C.債券提前贖回條款被觸發(fā)

D.債券的票面利率高于市場利率

7.債券的發(fā)行方式不包括（）。

A.公開招標(biāo)發(fā)行

B.私募配售發(fā)行

C.定向增發(fā)

D.交易所集中競價發(fā)行

8.以下哪種債券的發(fā)行通常不需要經(jīng)過中國證監(jiān)會的審批？（）

A.公司債券

B.企業(yè)債券

C.短期融資券

D.中期票據(jù)

9.債券的票面利率與市場利率的關(guān)系會影響其（）。

A.信用評級

B.發(fā)行價格

C.久期

D.流動性

10.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格通常（）其發(fā)行時的市場價值。

A.高于

B.低于

C.等于

D.不確定

11.債券的到期收益率是衡量其（）的指標(biāo)。

A.短期收益

B.長期收益

C.綜合收益水平

D.風(fēng)險程度

12.以下哪種債券屬于次級債券？（）

A.優(yōu)先次級債券

B.普通債券

C.可轉(zhuǎn)換債券

D.資產(chǎn)支持證券

13.債券的信用增級方式不包括（）。

A.內(nèi)部信用增級

B.外部信用增級

C.期限調(diào)整

D.超額抵押

14.債券的凸性是衡量其（）的指標(biāo)。

A.信用風(fēng)險

B.利率風(fēng)險

C.流動性

D.經(jīng)營風(fēng)險

15.債券的息票利率是（）。

A.債券發(fā)行時的市場利率

B.債券到期時的市場利率

C.債券發(fā)行時約定的年利息與面值的比率

D.債券的到期收益率

16.以下哪種情況會導(dǎo)致債券的久期增加？（）

A.債券的票面利率上升

B.債券的到期時間縮短

C.債券的到期時間延長

D.債券的市場利率上升

17.債券的提前贖回條款對投資者的影響是（）。

A.降低風(fēng)險

B.增加收益

C.可能導(dǎo)致再投資風(fēng)險

D.減少流動性

18.債券的信用評級調(diào)整通?；冢ǎ?。

A.發(fā)行人的盈利能力

B.發(fā)行人的財務(wù)狀況

C.發(fā)行人的市場表現(xiàn)

D.以上都是

19.債券的流動性是指其（）的能力。

A.轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金

B.增加收益

C.降低風(fēng)險

D.提高信用評級

20.債券的收益率曲線是（）。

A.不同期限債券的收益率關(guān)系圖

B.債券價格隨時間的變化圖

C.債券信用評級隨時間的變化圖

D.債券發(fā)行規(guī)模隨時間的變化圖

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.債券的發(fā)行要素包括（）。

A.債券面值

B.票面利率

C.到期期限

D.信用評級

E.發(fā)行價格

22.債券的信用風(fēng)險來源包括（）。

A.發(fā)行人的財務(wù)狀況

B.發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險

C.市場利率波動

D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化

E.法律法規(guī)調(diào)整

23.債券的利率風(fēng)險因素包括（）。

A.債券的久期

B.債券的票面利率

C.債券的到期時間

D.市場利率水平

E.債券的流動性

24.債券的信用增級方式包括（）。

A.超額抵押

B.信用證

C.超額擔(dān)保

D.外部擔(dān)保

E.期限調(diào)整

25.債券的投資策略包括（）。

A.久期管理

B.收益率曲線策略

C.信用風(fēng)險管理

D.流動性管理

E.資產(chǎn)配置

26.債券的估值方法包括（）。

A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

B.市場法

C.成本法

D.收益法

E.比較法

27.債券的久期計算考慮的因素包括（）。

A.債券的票面利率

B.債券的到期時間

C.債券的現(xiàn)金流

D.債券的市場利率

E.債券的信用評級

28.債券的凸性計算考慮的因素包括（）。

A.債券的票面利率

B.債券的到期時間

C.債券的現(xiàn)金流

D.債券的市場利率

E.債券的信用評級

29.債券的信用評級機(jī)構(gòu)包括（）。

A.中誠信國際

B.大公國際

C.摩根大通

D.標(biāo)準(zhǔn)普爾

E.花旗集團(tuán)

30.債券的發(fā)行方式包括（）。

A.公開招標(biāo)發(fā)行

B.私募配售發(fā)行

C.定向增發(fā)

D.交易所集中競價發(fā)行

E.分級發(fā)行

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.債券的發(fā)行價格總是高于其面值。

32.債券的票面利率越高，其價格越高。

33.債券的久期越長，其利率風(fēng)險越高。

34.債券的信用評級越高，其風(fēng)險越低。

35.債券的流動性越高，其收益率越高。

36.債券的提前贖回條款對投資者有利。

37.債券的收益率曲線反映不同期限債券的收益率關(guān)系。

38.債券的信用增級可以提高債券的信用評級。

39.債券的久期是衡量其利率敏感性的指標(biāo)。

40.債券的凸性是衡量其信用風(fēng)險的指標(biāo)。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.債券的發(fā)行方式包括______和______。

42.債券的信用評級機(jī)構(gòu)主要包括______、______和______。

43.債券的久期是衡量其______的指標(biāo)。

44.債券的收益率曲線反映______與______的關(guān)系。

45.債券的信用增級方式包括______和______。

46.債券的投資策略包括______、______和______。

47.債券的估值方法包括______和______。

48.債券的久期計算考慮______、______和______。

49.債券的凸性計算考慮______、______和______。

50.債券的發(fā)行方式包括______、______和______。

五、簡答題（共30分）

51.簡述債券的信用風(fēng)險及其來源。（6分）

52.簡述債券的利率風(fēng)險及其影響因素。（6分）

53.簡述債券的久期和凸性的概念及其作用。（8分）

54.簡述債券的投資策略及其適用場景。（10分）

六、案例分析題（共25分）

55.某公司發(fā)行了5年期企業(yè)債券，票面利率為6%，面值為100元，市場利率為5%。假設(shè)該債券每年付息一次，到期一次性還本。

（1）計算該債券的發(fā)行價格。（10分）

（2）分析該債券的久期和凸性對投資者的影響。（5分）

（3）如果市場利率上升至7%，該債券的價格會變化多少？（10分）

參考答案及解析

參考答案

一、單選題

1.A

2.D

3.C

4.D

5.C

6.A

7.C

8.C

9.B

10.A

11.C

12.A

13.C

14.B

15.C

16.C

17.C

18.D

19.A

20.A

二、多選題

21.ABC

22.AB

23.ACD

24.ACD

25.ABCD

26.AB

27.ABCD

28.ABCD

29.ABD

30.ABD

三、判斷題

31.×

32.×

33.√

34.√

35.×

36.×

37.√

38.√

39.√

40.×

四、填空題

41.公開招標(biāo)發(fā)行；私募配售發(fā)行

42.中誠信國際；大公國際；標(biāo)準(zhǔn)普爾

43.利率敏感性

44.債券期限；債券收益率

45.內(nèi)部信用增級；外部信用增級

46.久期管理；收益率曲線策略；信用風(fēng)險管理

47.現(xiàn)金流折現(xiàn)法；市場法

48.票面利率；到期時間；現(xiàn)金流

49.票面利率；到期時間；現(xiàn)金流

50.公開招標(biāo)發(fā)行；私募配售發(fā)行；交易所集中競價發(fā)行

五、簡答題

51.答：

①債券的信用風(fēng)險是指發(fā)行人無法按時足額支付利息或償還本金的違約風(fēng)險。

②來源包括：發(fā)行人的財務(wù)狀況惡化、經(jīng)營風(fēng)險增加、市場環(huán)境變化、法律法規(guī)調(diào)整等。

解析：

要點①來自培訓(xùn)中“債券風(fēng)險類型”的闡述，要點②基于“債券信用風(fēng)險成因”模塊的總結(jié)，涵蓋培訓(xùn)內(nèi)容的核心概念。

52.答：

①債券的利率風(fēng)險是指市場利率變動導(dǎo)致債券價格波動的風(fēng)險。

②影響因素包括：債券的久期、票面利率、到期時間、市場利率水平等。

解析：

要點①來自培訓(xùn)中“債券利率風(fēng)險”的定義，要點②基于“利率風(fēng)險影響因素”模塊的實踐總結(jié)，符合培訓(xùn)內(nèi)容要求。

53.答：

①久期是衡量債券價格對利率敏感性的指標(biāo)，久期越長，利率風(fēng)險越高。

②凸性是衡量債券價格隨利率變化的彎曲程度，凸性越大，利率風(fēng)險越低。

③作用：久期用于評估利率風(fēng)險大小，凸性用于調(diào)整久期對利率風(fēng)險估計的準(zhǔn)確性。

解析：

要點①、②來自培訓(xùn)中“債券久期與凸性”的闡述，要點③基于“久期與凸性應(yīng)用”模塊的總結(jié)，涵蓋核心概念與原理。

54.答：

①久期管理：通過調(diào)整債券組合的久期來管理利率風(fēng)險。

②收益率曲線策略：通過分析收益率曲線形狀，選擇不同期限債券進(jìn)行投資。

③信用風(fēng)險管理：通過信用評級、分散投資等方式降低信用風(fēng)險。

④適用場景：久期管理適用于預(yù)期利率波動的市場，收益率曲線策略適用于收益率曲線陡峭或平坦的市場，信用風(fēng)險管理適用于不同信用等級債券的投資。

解析：

要點①、②、③來自培訓(xùn)中“債券投資策略”的模塊內(nèi)容，要點④基于“投資策略適用場景”的實踐總結(jié)，結(jié)合培訓(xùn)核心概念與實際應(yīng)用。

六、案例分析題

55.（1）計算發(fā)行價格

答：采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算。

公式：P=∑[C/(1+r)^t]+F/(1+r)^n

其中：C=6元（年利息），r=5%（市場利率），n=5年，F(xiàn)=100元（面值）。

P=6/(1+0.05)^1+6/(1+0.05)^2+6/(1+0.05)^3+6/(1+0.05)^4+6/(1+0.05)^5+100/(1+0.05)^5

P≈107.99元

（2）久期與凸性對投資者的影響

答：

①久期：該債券久期較長，利率風(fēng)險較高，市場利率上升時，價格下跌幅度較大。

②凸性：凸性可以部分抵消利率風(fēng)險，但該債券凸性未知，需進(jìn)一步計算。

（3）市場利率上升至7%時價格變化

答：

新價格：