第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)資格考試四年及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門(mén)/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種風(fēng)險(xiǎn)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)

B.交易所規(guī)則變更風(fēng)險(xiǎn)

C.股指期貨價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.保證金追繳風(fēng)險(xiǎn)

2.根據(jù)我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由（）任免。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所理事會(huì)

C.期貨交易所股東大會(huì)

D.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

3.以下哪種交易策略屬于期貨市場(chǎng)的套期保值策略？（）

A.同時(shí)買(mǎi)入股指期貨和對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票

B.在股票市場(chǎng)虧損時(shí)，賣(mài)出股指期貨獲利

C.利用價(jià)格差異在不同市場(chǎng)間進(jìn)行交易

D.持有期貨合約至到期交割

4.期貨交易中，以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量市場(chǎng)波動(dòng)性？（）

A.市凈率（P/B）

B.市盈率（P/E）

C.隱含波動(dòng)率

D.股息率

5.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易資格，其注冊(cè)資本最低要求為（）。

A.3000萬(wàn)元人民幣

B.5000萬(wàn)元人民幣

C.1億元人民幣

D.2億元人民幣

6.期貨交易中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)？（）

A.交易者主動(dòng)減倉(cāng)

B.交易者資金余額不足

C.交易者盈利達(dá)到一定比例

D.交易者提交了保證金增補(bǔ)申請(qǐng)

7.以下哪種金融工具不屬于期貨合約的標(biāo)的物？（）

A.股票

B.商品（如原油、黃金）

C.指數(shù)（如滬深300指數(shù)）

D.貨幣（如美元、歐元）

8.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，期貨公司因客戶交易保證金不足而強(qiáng)行平倉(cāng)，造成客戶損失的，應(yīng)當(dāng)如何承擔(dān)賠償責(zé)任？（）

A.僅賠償實(shí)際損失部分

B.賠償實(shí)際損失加上利息損失

C.賠償實(shí)際損失加上違約金

D.不承擔(dān)賠償責(zé)任

9.期貨交易中，以下哪種訂單類(lèi)型屬于限價(jià)訂單？（）

A.市場(chǎng)訂單

B.停損訂單

C.停損限價(jià)訂單

D.立即成交或取消訂單（IOC）

10.以下哪種指標(biāo)通常用于衡量期貨合約的流動(dòng)性？（）

A.合約乘數(shù)

B.成交量

C.波動(dòng)率

D.保證金比例

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.期貨市場(chǎng)的主要功能包括（）。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

B.風(fēng)險(xiǎn)管理功能

C.投機(jī)功能

D.資本配置功能

12.以下哪些屬于期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)？（）

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.國(guó)家外匯管理局

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.最高人民法院

13.期貨交易中，以下哪些行為可能構(gòu)成內(nèi)幕交易？（）

A.泄露尚未公開(kāi)的重大交易信息

B.利用虛假信息影響市場(chǎng)行情

C.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易

D.散布市場(chǎng)謠言

14.以下哪些屬于影響期貨價(jià)格的因素？（）

A.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

B.自然災(zāi)害

C.市場(chǎng)供求關(guān)系

D.投機(jī)者情緒

15.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司客戶交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)（）。

A.與期貨公司自有資產(chǎn)嚴(yán)格分離

B.存放于指定存管銀行

C.客戶可以隨時(shí)支取

D.接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的直接監(jiān)管

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.期貨交易和股票交易都屬于零和博弈。（）

17.期貨公司的交易席位可以轉(zhuǎn)讓。（）

18.期貨交易中，保證金的作用是保證交易者的盈利。（）

19.期貨合約的到期日是固定的。（）

20.期貨交易中，套期保值者通常利用期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（）

21.期貨交易所的會(huì)員可以是期貨公司。（）

22.期貨交易中的“交割”是指將期貨合約轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨交易的行為。（）

23.期貨交易中，交易者可以通過(guò)放大杠桿來(lái)增加潛在收益，但不會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。（）

24.期貨市場(chǎng)的“做空”是指預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)賣(mài)出期貨合約的行為。（）

25.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指實(shí)際成交價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異。（）

四、填空題（共15分，每空1分）

26.期貨交易中，保證金的比例通常被稱(chēng)為_(kāi)_________。

27.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所應(yīng)當(dāng)保證期貨交易__________。

28.期貨交易中，為了限制虧損，交易者可以設(shè)置__________訂單。

29.期貨市場(chǎng)的“套利”是指利用不同市場(chǎng)或不同合約之間的__________進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)交易的行為。

30.期貨公司為客戶開(kāi)立交易賬戶時(shí)，必須向客戶出示__________。

31.期貨合約的標(biāo)的物可以是商品、股指、貨幣等，這些被稱(chēng)為_(kāi)_________。

32.期貨交易中，交易者可以通過(guò)買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約來(lái)__________市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

33.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，期貨公司未按照交易所規(guī)定及時(shí)履行客戶交易指令的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)__________責(zé)任。

34.期貨交易中，交易者可以通過(guò)__________來(lái)提高資金利用效率。

35.期貨市場(chǎng)的“流動(dòng)性”是指市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)證券的容易程度，通常用__________和持倉(cāng)量來(lái)衡量。

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

36.簡(jiǎn)述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。（6分）

37.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所應(yīng)當(dāng)履行哪些主要職責(zé)？（7分）

38.簡(jiǎn)述期貨交易中“套期保值”的基本原理。（6分）

39.期貨交易中，交易者如何設(shè)置“停損訂單”來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)？（6分）

六、案例分析題（共25分）

40.某期貨公司客戶張某，在2023年10月1日開(kāi)立交易賬戶，初始保證金為100萬(wàn)元人民幣。張某于10月5日買(mǎi)入滬深300股指期貨合約10手（每手合約乘數(shù)為300元），當(dāng)日該合約收盤(pán)價(jià)為4000點(diǎn)。假設(shè)該合約的保證金比例為15%，當(dāng)日該股指期貨合約的漲跌幅限制為2%。10月6日，該股指期貨合約大幅下跌至3800點(diǎn)。請(qǐng)分析以下問(wèn)題：（10分）

（1）張某在10月5日買(mǎi)入股指期貨合約時(shí)，是否需要追加保證金？

（2）如果張某未追加保證金，期貨公司是否會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)？

（3）如果10月6日該股指期貨合約繼續(xù)下跌至3600點(diǎn)，張某的虧損是多少？

（4）結(jié)合案例，簡(jiǎn)述期貨交易中保證金制度和風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。

參考答案及解析

一、單選題（共20分）

1.C

解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)因素（如價(jià)格波動(dòng)、利率變動(dòng)等）導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。A選項(xiàng)屬于信用風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)屬于操作風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第39條規(guī)定，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會(huì)任免，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。因此，正確答案為B。

3.A

解析：套期保值是指通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的合約頭寸，來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的行為。A選項(xiàng)中，同時(shí)買(mǎi)入股指期貨和對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票，可以降低單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。B選項(xiàng)屬于投機(jī)行為，C選項(xiàng)屬于跨期套利或跨市場(chǎng)套利，D選項(xiàng)屬于持有到期策略。

4.C

解析：隱含波動(dòng)率是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)率的預(yù)期，通常用于衡量市場(chǎng)波動(dòng)性。A、B選項(xiàng)是股票估值指標(biāo)，D選項(xiàng)是股票投資指標(biāo)。

5.C

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第6條規(guī)定，期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易資格，注冊(cè)資本最低限額為人民幣1億元。因此，正確答案為C。

6.B

解析：當(dāng)交易者資金余額不足時(shí)，期貨公司會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)以避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。A選項(xiàng)是主動(dòng)減倉(cāng)，C選項(xiàng)是盈利，D選項(xiàng)是保證金增補(bǔ)申請(qǐng)，均不會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)。

7.A

解析：期貨合約的標(biāo)的物通常包括商品、股指、貨幣等金融工具，但股票不屬于期貨合約的標(biāo)的物。股票是現(xiàn)貨交易的對(duì)象，可以通過(guò)股票期貨合約進(jìn)行交易。

8.C

解析：根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》第32條規(guī)定，期貨公司因客戶交易保證金不足而強(qiáng)行平倉(cāng)，造成客戶損失的，應(yīng)當(dāng)賠償客戶實(shí)際損失，包括資金損失和利息損失，并承擔(dān)違約金。因此，正確答案為C。

9.C

解析：限價(jià)訂單是指交易者指定一個(gè)價(jià)格，只有當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到該價(jià)格時(shí)才執(zhí)行訂單。停損訂單是在價(jià)格達(dá)到指定水平時(shí)自動(dòng)執(zhí)行賣(mài)出或買(mǎi)入訂單，以限制虧損或鎖定利潤(rùn)。IOC訂單是立即成交或取消訂單。

10.B

解析：成交量是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)，成交量越大，市場(chǎng)流動(dòng)性越高。A選項(xiàng)是合約價(jià)值，C選項(xiàng)是波動(dòng)性，D選項(xiàng)是保證金比例。

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

11.ABCD

解析：期貨市場(chǎng)的主要功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和資本配置。A選項(xiàng)是期貨市場(chǎng)的基本功能，B選項(xiàng)是期貨市場(chǎng)的重要功能，C選項(xiàng)是期貨市場(chǎng)的一部分，D選項(xiàng)是期貨市場(chǎng)的派生功能。

12.AC

解析：期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。B選項(xiàng)是國(guó)家外匯管理局，D選項(xiàng)是最高人民法院，均不屬于期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

13.ABC

解析：內(nèi)幕交易是指利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的行為。A、B、C選項(xiàng)都屬于內(nèi)幕交易。D選項(xiàng)屬于市場(chǎng)操縱行為。

14.ABCD

解析：影響期貨價(jià)格的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策、自然災(zāi)害、市場(chǎng)供求關(guān)系和投機(jī)者情緒。這些因素都會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。

15.AB

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第58條規(guī)定，期貨公司客戶交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)與期貨公司自有資產(chǎn)嚴(yán)格分離，存放于指定存管銀行。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，客戶交易結(jié)算資金不得用于其他用途。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨公司客戶交易結(jié)算資金接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。

16.×

解析：期貨交易和股票交易都不屬于零和博弈。期貨交易和股票交易都可能產(chǎn)生正和博弈，即所有交易者總收益大于零。

17.×

解析：期貨公司的交易席位是與其會(huì)員資格綁定的，不得轉(zhuǎn)讓。

18.×

解析：保證金的作用是保證交易者的履約能力，而不是保證盈利。

19.√

解析：期貨合約的到期日是固定的，通常由交易所規(guī)定。

20.√

解析：套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的合約頭寸，來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

21.√

解析：期貨交易所的會(huì)員可以是期貨公司。

22.√

解析：期貨交易中的“交割”是指將期貨合約轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨交易的行為。

23.×

解析：期貨交易中，交易者可以通過(guò)放大杠桿來(lái)增加潛在收益，但也會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。

24.√

解析：期貨市場(chǎng)的“做空”是指預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)賣(mài)出期貨合約的行為。

25.√

解析：期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指實(shí)際成交價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的差異。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.×

17.×

18.×

19.√

20.√

21.√

22.√

23.×

24.√

25.√

四、填空題（共15分，每空1分）

26.保證金比例

27.公平、公正

28.停損

29.價(jià)格差異

30.期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)

31.標(biāo)的物

32.規(guī)避

33.違約

34.杠桿交易

35.成交量

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

36.答：

①交易對(duì)象不同：期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，股票交易的對(duì)象是公司股份。

②交易目的不同：期貨交易主要用于套期保值和投機(jī)，股票交易主要用于投資和獲取股息紅利。

③交易場(chǎng)所不同：期貨交易在期貨交易所進(jìn)行，股票交易在證券交易所進(jìn)行。

④交易機(jī)制不同：期貨交易采用保證金制度，股票交易采用信用交易制度。

⑤風(fēng)險(xiǎn)不同：期貨交易風(fēng)險(xiǎn)較高，股票交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

⑥杠桿不同：期貨交易采用保證金制度，具有高杠桿性，股票交易不采用保證金制度，杠桿較低。

（6分）

37.答：

①提供期貨交易場(chǎng)所和設(shè)施；

②組織期貨交易，監(jiān)督交易行為；

③發(fā)布市場(chǎng)信息；

④制定期貨交易規(guī)則；

⑤保證金管理；

⑥結(jié)算和交割服務(wù)；

⑦制定和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理制度；

⑧中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。

（7分）

38.答：

套期保值的基本原理是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的聯(lián)動(dòng)性，通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的合約頭寸，來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變化時(shí)，期貨市場(chǎng)的頭寸也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的盈虧，從而部分或全部抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失或盈利，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

（6分）

39.答：

期貨交易中，交易者可以通過(guò)設(shè)置“停損訂單”來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。停損訂單是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定水平時(shí)自動(dòng)執(zhí)行賣(mài)出或買(mǎi)入訂單，以限制虧損或鎖定利潤(rùn)。交易者可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)置不同的停損價(jià)格，并在價(jià)格達(dá)到該價(jià)格時(shí)，自動(dòng)賣(mài)出或買(mǎi)入期貨合約，從而控制風(fēng)險(xiǎn)。

（6分）

六、案例分析題（共25分）

40.答：

（1）不需要。因?yàn)閺埬迟I(mǎi)入股指期貨合約時(shí)的保證金比例為15%，初始保證金為100萬(wàn)元人民幣，因