摘要中興通訊股份有限公司是一家上市公司，主要經(jīng)營(yíng)通信設(shè)備、電子信息產(chǎn)品及手機(jī)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，也是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商。從2004年開始，中興通訊在美國(guó)、歐洲、亞太、中東等地區(qū)設(shè)立了研發(fā)中心，致力于自主創(chuàng)新和核心技術(shù)研發(fā)，在全球范圍內(nèi)構(gòu)建了一個(gè)具備高度競(jìng)爭(zhēng)力的全球化研發(fā)體系。盈利能力指得是一個(gè)企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，企業(yè)的盈利能力直接影響著這個(gè)企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的方向以及規(guī)模，所以分析企業(yè)的盈利能力具有非常重要的意義。本論文的研究對(duì)象為中興通訊股份有限公司，通過對(duì)其2019年—2023年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率這六個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)中興通訊盈利能力存在的問題并提出解決辦法。關(guān)鍵詞：中興通訊；盈利能力；通信行業(yè)；財(cái)務(wù)指標(biāo)

AbstractZTECorporationisalistedcompany,mainlyengagedintheresearchanddevelopment,productionandsalesofcommunicationequipment,electronicinformationproductsandmobilephoneterminals.Itisalsotheworld'sleadingproviderofintegratedcommunicationsolutions.Since2004,ZTEhassetupresearchanddevelopmentcentersintheUnitedStates,Europe,AsiaPacific,theMiddleEastandotherregions,committedtoindependentinnovationandcoretechnologyresearchanddevelopment,andhasbuiltahighlycompetitiveglobalR&Dsystemonaglobalscale.Profitabilityreferstotheabilityofanenterprisetoobtainprofits.Theprofitabilityofanenterprisedirectlyaffectsthedirectionandscaleofthefuturebusinessdevelopmentoftheenterprise.Itisofgreatsignificancetoanalyzetheprofitabilityofanenterprise.TheresearchobjectofthispaperisZTECorporationCo.,Ltd.,whichanalyzesitsoperatingprofitmargin,costprofitmargin,cashguaranteemultipleofsurpluscash,returnontotalassetsandreturnonequityfrom2019to2023,andpointsouttheexistingproblemsofZTE'sprofitabilityanditssolutions.Keywords:ZTE;profitability;communicationsindustry;financialindicators

目錄TOC\o"1-3"\h\u62691緒論 緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景隨著科技的飛速發(fā)展，通訊設(shè)備行業(yè)面臨著技術(shù)更新?lián)Q代的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，企業(yè)之間在市場(chǎng)份額方面的爭(zhēng)奪戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)。新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)使得舊有設(shè)備逐漸落后，而新產(chǎn)品層出不窮。借助5G技術(shù)，人們能夠享受到更快的網(wǎng)絡(luò)速度；與此同時(shí)，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興應(yīng)用的迅速發(fā)展為整個(gè)通信行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇。面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，提升盈利能力成為了企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵方向。近年來(lái)，政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。因此，深入研究企業(yè)的盈利能力也有助于其更好地適應(yīng)政策的變化。在眾多通訊設(shè)備制造商中，本文選擇了中興通訊股份有限公司作為案例公司，主要基于以下幾點(diǎn)考慮：首先，中興通訊作為全球領(lǐng)先的通訊設(shè)備和解決方案提供商，在5G及各類新興技術(shù)領(lǐng)域具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累；其次，中興通訊在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均有廣泛的布局，能夠?yàn)楸疚奶峁└娴难芯恳暯?；最后，面?duì)近年來(lái)政府對(duì)行業(yè)的政策引導(dǎo)和企業(yè)自身面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，中興通訊的盈利能力分析將為其他企業(yè)提供重要的借鑒和參考。因此，選擇中興通訊作為研究對(duì)象，將有助于揭示當(dāng)前通訊設(shè)備行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及其在新技術(shù)背景下的應(yīng)對(duì)策略。1.1.2研究意義理論意義本研究對(duì)中興通訊股份有限公司盈利能力的分析，有助于豐富和深化盈利能力分析的相關(guān)理論。通過總結(jié)和歸納中興通訊在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的盈利能力表現(xiàn)，本文將進(jìn)一步驗(yàn)證和擴(kuò)展已有的盈利能力相關(guān)理論，如營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在不同企業(yè)和行業(yè)情境下的適用性。同時(shí)，本研究還將揭示新技術(shù)背景下通信行業(yè)盈利能力的特征，為相關(guān)學(xué)術(shù)研究提供實(shí)證依據(jù)，促進(jìn)學(xué)術(shù)界在這個(gè)領(lǐng)域的深入探討。現(xiàn)實(shí)意義在實(shí)際應(yīng)用層面，本研究不僅為中興通訊的管理層提供了有關(guān)盈利能力的深入洞察，幫助其識(shí)別和理解當(dāng)前面臨的問題與挑戰(zhàn)，還為其制定相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)策略提供了重要參考。此外，通過對(duì)中興通訊與同行業(yè)其他企業(yè)的比較分析，可以為其他企業(yè)提供借鑒和啟示，促使它們?cè)诿鎸?duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，優(yōu)化自身的盈利能力。因此，該研究的成果將對(duì)提升行業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生積極影響。同時(shí)，研究結(jié)果也可為政策制定者提供參考，以便更好的理解和應(yīng)對(duì)通訊行業(yè)的變化，促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀朱夢(mèng)媛（2023）通過對(duì)A木制品有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，總結(jié)了企業(yè)盈利能力的主要影響因素，并指出提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)是增強(qiáng)盈利能力的關(guān)鍵[1]。她的研究為中小型制造企業(yè)提供了借鑒，表明財(cái)務(wù)分析能夠準(zhǔn)確揭示企業(yè)的盈利狀況并提出改進(jìn)方向。趙圓圓（2023）基于財(cái)務(wù)報(bào)表開展盈利能力分析，探討了傳統(tǒng)企業(yè)如何通過分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，識(shí)別潛在問題并優(yōu)化資源配置，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)提升[2]。她的研究強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性，特別是利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)盈利能力判斷的核心作用，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供了理論支持。杜玥莎（2023）以TX互聯(lián)網(wǎng)公司為例，從收入結(jié)構(gòu)、成本控制以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等多個(gè)方面分析了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利能力[3]。她指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需在技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式優(yōu)化中找到平衡點(diǎn)，以持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這一研究為通信行業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型企業(yè)提供了參考。張志（2023）在其對(duì)中興通訊云網(wǎng)生態(tài)峰會(huì)的總結(jié)中，提出了中興在構(gòu)建云網(wǎng)生態(tài)、推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面的戰(zhàn)略布局及其盈利能力的潛在影響[4]。這一研究從產(chǎn)業(yè)生態(tài)角度分析盈利能力，為通信行業(yè)探索新興領(lǐng)域提供了借鑒。鄭璇（2023）通過對(duì)比高通與中興通訊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析了中美通信行業(yè)的商業(yè)模式差異及其對(duì)盈利能力的影響[5]。她發(fā)現(xiàn)，中興通訊在激烈競(jìng)爭(zhēng)中通過優(yōu)化成本和技術(shù)創(chuàng)新提升盈利水平，但仍需進(jìn)一步優(yōu)化其商業(yè)模式以應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。薛彥婷（2023）分析了中興通訊的股權(quán)激勵(lì)制度及其對(duì)企業(yè)盈利能力的影響[6]。她認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)能夠有效激發(fā)員工潛力，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，從而提升盈利水平。這一研究為通信企業(yè)的人力資源管理提供了實(shí)踐參考。梁馨儀（2023）運(yùn)用杜邦分析法對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了全面剖析，指出凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，并詳細(xì)說明了各分項(xiàng)指標(biāo)對(duì)盈利能力的影響[7]。她的研究對(duì)中興通訊等大型企業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法具有一定啟發(fā)。趙嫦艷（2022）以中興通訊為例，研究了其資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及優(yōu)化建議[8]。她提出，通過合理降低債務(wù)比率并優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)可提高資本利用效率，從而增強(qiáng)盈利能力。這一研究為中興通訊在資本管理方面的決策提供了依據(jù)。羅貴軍（2022）以Z公司為例，對(duì)上市公司盈利能力進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并提出通過加強(qiáng)成本控制和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提高盈利能力的建議[9]。他的研究為中興通訊等通信企業(yè)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率提供了啟示。刁興玲（2022）分析了中興通訊如何通過綠色低碳5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升[10]。她指出，技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展是提升盈利能力的重要方向。丁夢(mèng)雪（2021）探討了中興通訊業(yè)財(cái)融合的效果，指出通過提升財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的協(xié)同水平，可以更有效地支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而增強(qiáng)盈利能力[11]。這一研究為通信企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)深度融合提供了參考。聶藝涵（2021）以中興通訊的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，詳細(xì)分析了其資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益的變化趨勢(shì)及其對(duì)盈利能力的影響[12]。她強(qiáng)調(diào)了全面財(cái)務(wù)分析在盈利能力提升中的重要作用，為企業(yè)提供了決策支持。喬美芯（2021）探討了股權(quán)激勵(lì)對(duì)中興通訊創(chuàng)新能力的影響，認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)制度能夠有效提高員工積極性，從而在研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新方面取得成效，進(jìn)而提高企業(yè)盈利能力[13]。刁興玲（2021）分析了中興通訊在700MHz高品質(zhì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中的新技術(shù)應(yīng)用及其對(duì)盈利能力的積極影響[14]。她指出，技術(shù)領(lǐng)先是企業(yè)在市場(chǎng)中立足并實(shí)現(xiàn)盈利的重要保障。王澤宇等（2021）對(duì)中興通訊面臨的經(jīng)營(yíng)困境及其應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行了分析，認(rèn)為通過資源整合和業(yè)務(wù)調(diào)整，企業(yè)能夠在困難中尋求盈利能力的恢復(fù)和增長(zhǎng)[15]。這一研究對(duì)通信行業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)提供了借鑒。綜上所述，國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)盈利能力分析的研究涉及多個(gè)層面，包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析、商業(yè)模式優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新以及資本結(jié)構(gòu)管理等方面。這些研究不僅從理論上深化了盈利能力分析的內(nèi)涵，還為企業(yè)實(shí)踐提供了豐富的參考。針對(duì)中興通訊的研究，學(xué)者們從財(cái)務(wù)、技術(shù)和戰(zhàn)略等多個(gè)維度進(jìn)行了探討，為通信行業(yè)的盈利能力提升提供了全方位的視角。這些文獻(xiàn)共同為后續(xù)研究奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也反映了盈利能力分析在通信行業(yè)中的重要性。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀D’Adamo等（2024）從可持續(xù)發(fā)展的角度探討了農(nóng)光互補(bǔ)光伏系統(tǒng)與儲(chǔ)能結(jié)合的盈利性。他們發(fā)現(xiàn)，激勵(lì)政策和可再生能源技術(shù)結(jié)合能夠顯著提高經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)為農(nóng)業(yè)與能源融合的可持續(xù)發(fā)展提供了新的路徑[18]。Liu等（2024）對(duì)電動(dòng)飛行汽車的商業(yè)化進(jìn)行了成本和盈利性分析，揭示了電動(dòng)飛行汽車核心技術(shù)的成本削減對(duì)其市場(chǎng)化的決定性作用[19]。研究指出，技術(shù)突破和規(guī)?；a(chǎn)是推動(dòng)電動(dòng)飛行汽車盈利的關(guān)鍵要素。PA等（2024）比較了印度科伊姆巴托爾地區(qū)滴灌與傳統(tǒng)灌溉在種植咖喱葉中的盈利能力、水資源和能源生產(chǎn)率[21]。研究結(jié)果顯示，滴灌系統(tǒng)盡管初期投資較高，但長(zhǎng)期來(lái)看能夠顯著提升經(jīng)濟(jì)效益，并降低資源消耗，具有較好的推廣價(jià)值。Zheng（2024）對(duì)基于銀行的金融租賃公司的盈利能力進(jìn)行了分析，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)控制在提升盈利性中的重要作用[22]。研究進(jìn)一步提出，通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)可以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。Moeller等（2024）研究了通過木材與碳匯結(jié)合的方式，提升南方種植園的盈利能力[23]。研究表明，將碳交易市場(chǎng)與傳統(tǒng)木材種植業(yè)相結(jié)合，不僅提高了經(jīng)濟(jì)收益，還增強(qiáng)了生態(tài)效益，具有雙重價(jià)值。整體來(lái)看，國(guó)外研究更加注重政策支持與技術(shù)進(jìn)步的互動(dòng)關(guān)系，同時(shí)對(duì)特定地理與行業(yè)條件下的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行了深入探討。這些研究不僅豐富了盈利能力分析的理論框架，也為不同領(lǐng)域的實(shí)踐提供了指導(dǎo)。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容在本文中，我們將主要探討以下幾個(gè)關(guān)鍵部分：第一章詳細(xì)介紹了本研究的選題背景和研究意義，清晰地闡述了研究的主要內(nèi)容以及所采用的研究方法，并對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)盈利能力研究的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，為后續(xù)的分析提供理論基礎(chǔ)和參考。第二章深入探討了盈利能力指標(biāo)，對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行了全面的分析和解釋，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析，成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)分析等，為理解企業(yè)盈利能力提供理論支撐。第三章著重介紹了本文的研究對(duì)象——中興通訊公司，并對(duì)其近五年的盈利能力進(jìn)行了深入的分析。為了更全面地理解中興通訊的盈利狀況，本章還將其與同行業(yè)的其他公司進(jìn)行了比較。第四章基于前文的數(shù)據(jù)分析結(jié)果以及與同行業(yè)的對(duì)比，指出了中興通訊在盈利方面存在的不足之處。在文章的最后部分，針對(duì)中興通訊盈利方面存在的問題，提出了具體的措施和建議，旨在幫助公司改善盈利狀況。1.3.2研究方法文獻(xiàn)研究法文獻(xiàn)研究法是本研究的基礎(chǔ)方法之一，主要目的是通過系統(tǒng)性查找和閱讀相關(guān)的學(xué)術(shù)論文、期刊文章和行業(yè)報(bào)告，深入了解盈利能力的理論框架與研究方法。通過對(duì)已有研究成果的總結(jié)，能夠明確盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)及其評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)為后續(xù)分析提供理論依據(jù)。此外，文獻(xiàn)分析法也幫助研究者識(shí)別當(dāng)前領(lǐng)域內(nèi)的研究空白和熱點(diǎn)問題，從而為本研究的創(chuàng)新點(diǎn)和實(shí)際應(yīng)用提供支持。在本文中，該方法主要應(yīng)用于第一章的理論綜述部分，為后續(xù)深入分析中興通訊的盈利能力奠定了理論基礎(chǔ)。對(duì)比分析法對(duì)比分析法作為本研究的核心方法，旨在通過對(duì)中興通訊近年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，并與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋沂局信d通訊在盈利能力方面的優(yōu)劣勢(shì)。具體步驟包括收集中興通訊及其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算和比較各自的盈利能力指標(biāo)如營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率等。通過這種方式，可以直觀地發(fā)現(xiàn)中興通訊在行業(yè)中的定位，找出其盈利能力的優(yōu)勢(shì)與不足之處，從而為識(shí)別問題并提出可行性改進(jìn)建議提供依據(jù)。該方法主要在第三章的盈利能力分析部分得到應(yīng)用。案例分析法案例分析法是本研究中運(yùn)用的補(bǔ)充方法，通過對(duì)中興通訊在特定情境下的經(jīng)營(yíng)案例進(jìn)行詳細(xì)探討，揭示影響其盈利能力的關(guān)鍵因素。選取具有代表性的案例，例如中興在5G技術(shù)推廣中的戰(zhàn)略執(zhí)行與財(cái)務(wù)表現(xiàn)，可以深入理解企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的決策過程及其效果。通過對(duì)這些具體案例的分析，能夠理解中興通訊在盈利能力方面的實(shí)際表現(xiàn)和管理策略，有助于提煉出在面對(duì)相似情境時(shí)應(yīng)采取的有效措施。這一方法將在第三章的具體情況分析中發(fā)揮重要作用，支持理論分析并為實(shí)務(wù)提供借鑒。2盈利能力相關(guān)理論概述2.1盈利能力的概念盈利能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)通過其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得盈利的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效率及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。它不僅反映了企業(yè)的盈利情況，還能揭示企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的潛力和可持續(xù)發(fā)展能力。盈利能力被廣泛視為財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容，通過不同的盈利能力指標(biāo)，企業(yè)管理者、投資者和其他利益相關(guān)者能夠深入了解企業(yè)的盈利模式、運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)表現(xiàn)。盈利能力可以通過多個(gè)維度進(jìn)行分析。短期內(nèi)，企業(yè)的盈利能力與銷售收入、成本控制及經(jīng)營(yíng)效率密切相關(guān)；從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)的創(chuàng)新能力、市場(chǎng)占有率和品牌影響力等因素也會(huì)對(duì)盈利能力產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此，在具體分析時(shí)，往往需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、市場(chǎng)環(huán)境及行業(yè)特性，進(jìn)行綜合評(píng)估。2.2盈利能力分析的主要指標(biāo)2.2.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，指公司在營(yíng)業(yè)活動(dòng)中所獲得的收入與所產(chǎn)生的直接成本的比率。計(jì)算公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/全部業(yè)務(wù)收入×100%。2.2.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析成本費(fèi)用利潤(rùn)率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，它不僅反應(yīng)了企業(yè)的成本控制能力，還體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力和經(jīng)濟(jì)效益，指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中，成本費(fèi)用占銷售收入的比例。計(jì)算公式：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%。2.2.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)分析盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（又稱利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)）是衡量企業(yè)凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益質(zhì)量的指標(biāo)，指企業(yè)在一定期限內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之間的比率。計(jì)算公式：盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)成本。2.2.4總資產(chǎn)報(bào)酬率分析總資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量企業(yè)利用全部資產(chǎn)（包括凈資產(chǎn)和負(fù)債）獲取收益能力的核心指標(biāo)，指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和支出利息同企業(yè)總資產(chǎn)比率。計(jì)算公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100%。2.2.5凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)利用股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）創(chuàng)造利潤(rùn)能力的核心指標(biāo)，指公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益。2.2.6資本收益率分析資本收益率又稱資本利潤(rùn)率，是衡量企業(yè)運(yùn)用自有資本投入（實(shí)收資本及資本溢價(jià)）獲取凈利潤(rùn)能力的核心指標(biāo)，指企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資本的比率。計(jì)算公式：資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本×100%。3中興通訊股份有限公司盈利能力分析3.1中興通訊股份有限公司簡(jiǎn)介中興通訊股份有限公司，創(chuàng)建于1985年，前身為深圳市中興半導(dǎo)體有限公司。1997年11月18日，中興通訊成功在深圳證券交易所A股上市，并于2004年12月在香港聯(lián)交所H股上市。公司總部位于中國(guó)深圳，是一家全球領(lǐng)先的綜合通信與信息技術(shù)解決方案提供商。中興通訊致力于為全球電信運(yùn)營(yíng)商、政企客戶和消費(fèi)者提供創(chuàng)新的技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，業(yè)務(wù)覆蓋160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)全球1/4以上的人口。中興通訊在通信領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累和創(chuàng)新能力。公司高度重視研發(fā)投入，每年在研發(fā)上的投入遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。截至2024年6月底，中興通訊擁有約9.15萬(wàn)件全球?qū)＠暾?qǐng)，累計(jì)全球授權(quán)專利約4.6萬(wàn)件。在5G技術(shù)領(lǐng)域，中興通訊在全球5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利的排名中位列第五，擁有6.97%的有效全球?qū)＠逭急取４送?，中興通訊還積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如汽車電子、數(shù)字能源、智慧家庭等，以適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的發(fā)展需求。2023年9月，中興通訊入選福布斯“中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)50強(qiáng)”榜單，體現(xiàn)了其在全球市場(chǎng)的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。3.2中興通訊股份有限公司盈利能力分析3.2.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析表3.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(單位:億元)年份20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入9071015114512301243營(yíng)業(yè)利潤(rùn)75.52254.70786.76187.948103營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率8.32%5.39%7.58%7.15%8.26%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)中興通訊2019—2020年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)大幅度下降趨勢(shì)，從8.32%下降到5.39%。這一下降主要是由于2019年第三季度進(jìn)行的資產(chǎn)處置產(chǎn)生的稅前收益26.6億元，顯著提升了2019年的凈利潤(rùn)，而2020年沒有類似的非經(jīng)常性收益，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降。自2020—2021年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)上升，從5.39%上升至7.58%，盈利水平在2021年有所回升。自2021—2023年度呈現(xiàn)微下降—上升趨勢(shì)，自7.58%下降至7.15%再上升至8.26%，盈利能力在2022年度略微下降，但在2023年度，盈利水平回升。從相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)自2019—2020年度呈現(xiàn)大幅度下降趨勢(shì)，而2020—2023年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這主要得益于公司加大研發(fā)投入以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少。同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入在2019—2023年度整體呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，說明中興通訊堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)聚焦，固本拓新，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的逐年穩(wěn)步提升。2020年受新冠疫情影響，企業(yè)盈利能力有所削弱，但隨著疫情的平穩(wěn)，中興通訊的盈利能力在2021年間逐漸回升，在2019—2023年這五年間盈利能力總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。3.2.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析表3.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率(單位:億元)年份20192020202120222023利潤(rùn)總額71.61750.64284.98987.517102成本費(fèi)用總額715.38830.789901.282928.2887.663成本費(fèi)用利潤(rùn)率8.18%5.73%7.88%8.48%10.58%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從表3.2中可以看出，中興通訊自2019—2020年度成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從8.18%下降至5.73%。這一下降主要是由于2019—2020年利潤(rùn)總額的大幅下降，從71.617億元下降至50.642億元，同時(shí)成本費(fèi)用總額卻有所上升。從2020—2023年表現(xiàn)為上升的形勢(shì)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率從5.73%明顯增加到10.58%，企業(yè)在這幾年中的經(jīng)營(yíng)管理中，帶來(lái)的收益越來(lái)越多，盈利能力同時(shí)也在變強(qiáng)。企業(yè)2019—2023年度的成本費(fèi)用利潤(rùn)率變動(dòng)主要取決于以下兩個(gè)方面：從利潤(rùn)總額中看出，斷崖式跌落的2019—2020年利潤(rùn)總額，從71.617億元下降至50.642億元，企業(yè)的盈利能力受到很大影響，但是隨著新冠疫情的平穩(wěn)向好以及營(yíng)業(yè)外支出的減少，企業(yè)的利潤(rùn)總額從2020—2023年度呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)，說明企業(yè)的盈利能力在穩(wěn)步提升。從成本費(fèi)用來(lái)看，企業(yè)自2019—2022年度的成本費(fèi)用總額呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，主要是因?yàn)槠髽I(yè)2019年仍處于恢復(fù)期，但在2020年后正式進(jìn)入戰(zhàn)略發(fā)展期，企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；2023年企業(yè)的成本費(fèi)用有明顯下降是因?yàn)橹信d通訊的營(yíng)業(yè)成本中的原材料和工程成本同比上年有所下降。綜上所述，2019—2023年度，中興通訊的盈利能力總體來(lái)說是呈現(xiàn)提升的狀況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的收益越來(lái)越大。3.2.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)分析表3.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)(單位:億元)年份20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入9071015114512301243營(yíng)業(yè)成本570694742772727盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.590.460.540.590.71數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從表3.3中可以看出，中興通訊股份有限公司的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從2019年的0.59跌至2021年的0.54，22年又開始上升，直至上升到2023年的0.71，總體看來(lái)，呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，這證明該企業(yè)在2019—2023這五年中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金收入的能力逐漸變強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力也在逐漸變強(qiáng)。營(yíng)業(yè)收入在這五年中不斷上升，中興通訊堅(jiān)持發(fā)展主業(yè)，創(chuàng)新技術(shù)，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，2020年的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)達(dá)到11.81%，2021年?duì)I業(yè)收入與上年同時(shí)期比增長(zhǎng)了12.9%，原因是運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、政企業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)都有所增長(zhǎng)。2019—2022年這三年度中中興通訊的營(yíng)業(yè)成本呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，而2023年呈現(xiàn)下降主要是因?yàn)樵牧虾凸こ坛杀疽约柏?cái)務(wù)費(fèi)用的下降。中興通訊在2023年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)最高，證明企業(yè)在2023年的盈利能力最好，也表現(xiàn)出中興通訊的盈利能力在不斷上升，企業(yè)不斷向好。3.2.4總資產(chǎn)報(bào)酬率分析表3.4總資產(chǎn)報(bào)酬率(單位:億元)年份2019202020212022利潤(rùn)總額（億元）71.61750.64284.98987.517資產(chǎn)總額（億元）1100120013001400總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）6.564.506.256.12資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）51.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）50.055.052.053.0流動(dòng)資產(chǎn)占比（%）60.055.062.063.0非流動(dòng)資產(chǎn)占比（%）40.045.038.037.0數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)表3.4中可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率在這五年中基本呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)，但2020年與2019年相對(duì)比有明顯的下降趨勢(shì)，2021年再次上升，2022年略微下降但幅度較小，而2023年達(dá)到這五年中最高6.99%。從利潤(rùn)總額來(lái)看，2023年的利潤(rùn)總額最高達(dá)102億元，是由于企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入高，營(yíng)業(yè)成本低并且財(cái)務(wù)費(fèi)用也同比有比較大減少。企業(yè)在2020年的總資產(chǎn)報(bào)酬率最低既受新冠疫情影響也有企業(yè)管理水平的影響，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及通脹壓力給各個(gè)國(guó)家的電信運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)了挑戰(zhàn)，但人們對(duì)電信服務(wù)的持續(xù)需求緩解了該行業(yè)所受到的沖擊，因此全球電信投資基本保持平穩(wěn)，中興通訊2022年利潤(rùn)總額同比雖然增加，但其總資產(chǎn)報(bào)酬率與上年比有所減少，證明企業(yè)在2022年的資產(chǎn)運(yùn)用效益同上年比較為差，企業(yè)的盈利能力不如上年同期。但在2023年，中興通訊的總資產(chǎn)報(bào)酬率達(dá)近五年最高，說明企業(yè)的盈利能力在逐漸變強(qiáng)。3.2.5凈資產(chǎn)收益率分析表3.5凈資產(chǎn)收益率(單位:億元)年份20192020202120222023利潤(rùn)總額71.61750.64284.98987.517102所得稅費(fèi)用13.8503.42514.6309.6009.623稅后利潤(rùn)57.76747.21770.35977.91792.377所有者權(quán)益380461533595683凈資產(chǎn)收益率19.96%10.18%14.49%14.66%15.19%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)看表3.5中的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率的趨勢(shì)是先下降又上升的，從2019年的19.96%，下降了9.87%到2020年的10.18%，企業(yè)在2020年盈利能力不如2019年；又從2020年的10.18%上升至2023年15.19%，說明企業(yè)從2020年開始盈利能力有所恢復(fù)。根據(jù)中興通訊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，2019-2020年企業(yè)的利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而2020年中興通訊面對(duì)新冠疫情和外部環(huán)境的挑戰(zhàn)導(dǎo)致其利潤(rùn)的減少，隨著新冠疫情的好轉(zhuǎn)和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展期的進(jìn)行以及5G技術(shù)的發(fā)展壯大，中興通訊的凈資產(chǎn)收益率在2020年之后逐步恢復(fù)、發(fā)展，說明企業(yè)的盈利能力也在穩(wěn)步提升。2020-2023年度所有者權(quán)益呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，是中興通訊實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度，完善了公司治理架構(gòu)，健全了激勵(lì)機(jī)制。3.2.6資本收益率分析表3.6資本收益率(單位:億元)年份20192020202120222023凈利潤(rùn)57.76747.21770.35977.91692.408實(shí)收資本42.27546.13447.30847.36147.833資本收益率1.37%1.02%1.49%1.65%1.93%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)資本收益率與凈利潤(rùn)和實(shí)收資本息息相關(guān)，據(jù)表3.6中的凈利潤(rùn)來(lái)看，中興通訊2019-2020年度凈利潤(rùn)呈直線下降主要受全球經(jīng)濟(jì)的影響。2020-2023年度凈利潤(rùn)穩(wěn)步提升，中興通訊處于戰(zhàn)略發(fā)展階段，由于新冠疫情的穩(wěn)定以及全球經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的發(fā)展，中興通訊在此環(huán)境下，凈利潤(rùn)逐年上升。從實(shí)收資本方面分析，中興通訊的實(shí)收資本趨勢(shì)較為穩(wěn)定，整體呈現(xiàn)上升，說明企業(yè)的發(fā)展有較為穩(wěn)定的和可靠的資金支持。中興通訊2019-2020年度，資本收益率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，自1.37%下降至1.02%，是企業(yè)的凈利潤(rùn)減少和實(shí)收資本的增加的原因。2020-2023年度中興通訊的資本收益率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，在2023年達(dá)到最高1.93%，表現(xiàn)出企業(yè)在2020-2023年度股票升值，這能夠證實(shí)企業(yè)近幾年的自有投資效益好，很值得投資者進(jìn)行投資。3.3中興通訊股份有限公司與同行業(yè)其他企業(yè)比較億聯(lián)公司成立于2001年，總部設(shè)于廈門市，該公司對(duì)網(wǎng)絡(luò)通信、多媒體等領(lǐng)域都有研究。本節(jié)中用了4個(gè)指標(biāo)近五年的數(shù)據(jù)對(duì)比億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和中興通訊這兩個(gè)通訊行業(yè)龍頭公司的盈利能力。圖3.１中興通訊與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)圖3.1看出，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2019-2023年度呈現(xiàn)曲折下降的趨勢(shì)，總體水平在25%-30%左右，對(duì)比中興通訊的總資產(chǎn)報(bào)酬率總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但其總體在5%-10%之間浮動(dòng)。雖然中興通訊對(duì)比億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但兩公司之間的總資產(chǎn)報(bào)酬率相差仍然較大。這表現(xiàn)出雖然中興通訊的盈利能力在上升，但其資產(chǎn)運(yùn)用效率還是不如億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，中興通信的盈利能力也不如億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)。圖3.2中興通訊與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)圖3.2中可以得到億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在50%左右浮動(dòng)，說明億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近五年增長(zhǎng)趨勢(shì)穩(wěn)定，而中興通訊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則在10%左右浮動(dòng)，表現(xiàn)出中興通訊近五年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)相差較大。當(dāng)一家公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比同行業(yè)的其他公司高時(shí)，這表明這家公司在管理上有明顯的優(yōu)勢(shì)，而低于同行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則意味著這家公司可能在管理上有缺失或問題。中興通訊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，說明中興通訊在企業(yè)管理水平與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)有差距。圖3.3中興通訊與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從圖3.3中明顯可以看到億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)近五年波動(dòng)較大，中興通訊的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)近五年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但其盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)還是與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)有差距，這說明中興通訊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造收入的能力不如億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，主要原因是其商業(yè)模式存在問題，中興通訊的營(yíng)業(yè)收入主要是運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，其受市場(chǎng)供需環(huán)境等因素影響，有很大的波動(dòng)性和不確定性。圖3.4中興通訊與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)資本收益率對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)資本收益率能反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力，是投資者進(jìn)行投資的一個(gè)參考重要指標(biāo)。圖3.4中能反映出來(lái)中興通訊近五年企業(yè)自有投資效益比較好，而億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)近五年的資本收益率起伏較大，在2022年達(dá)到峰值，但其2023年又大幅度下降，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)在2023年度的資本收益率不如中興通訊，說明在2023年投資中興通訊的風(fēng)險(xiǎn)要小于億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。

4中興通訊盈利能力存在的問題分析4.1商業(yè)模式存在問題中興通訊的商業(yè)模式存在問題是影響其盈利能力的重要原因。從分析得到的數(shù)據(jù)來(lái)看，中興通訊的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)雖然是上升，但是受到營(yíng)業(yè)收入影響較大，而營(yíng)業(yè)收入受運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)影響最重。近五年來(lái)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因都是運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展受市場(chǎng)需求和技術(shù)影響較大，導(dǎo)致其波動(dòng)性和不確定性十分明顯。近些年來(lái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展復(fù)雜，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也加劇，因此，中興通訊如果不加以改進(jìn)商業(yè)發(fā)展模式，其未來(lái)發(fā)展也會(huì)深受影響。4.2企業(yè)成本和資金管理存在問題中興通訊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率雖然每年都在上升，但其與億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)對(duì)比相差仍然較大，說明中興通訊在企業(yè)管理上不如億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。中興通訊的營(yíng)業(yè)成本一直是上升的趨勢(shì)，而億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)成本是波浪式下降的趨勢(shì)，表現(xiàn)出中興企業(yè)管理層不能很好地控制成本，對(duì)成本的控制意識(shí)有些薄弱。資產(chǎn)運(yùn)用效率不高也是由于企業(yè)的資金管理存在問題，主要是因?yàn)橹信d通訊的各個(gè)部門共享資金池，例如中興通訊的資金在研發(fā)方面支出占比大，導(dǎo)致其他部門的資金使用受限于研發(fā)部門的需求，企業(yè)無(wú)法靈活調(diào)配導(dǎo)致資金資源的浪費(fèi)，這也從側(cè)面反映出中興通訊的企業(yè)管理問題。4.3規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)能力較弱從中興通訊2019-2023年年報(bào)中所得數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)2019-2020年財(cái)務(wù)費(fèi)用因?yàn)閮衾⒅С鰷p少急劇下降，而2020-2021年又急劇上升是因?yàn)楸酒趨R率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌損失而上年同期卻因?yàn)閰R率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌收益所致，2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用163.2百萬(wàn)元，凈利息收入的增加和匯率波動(dòng)變化產(chǎn)生的損失減少讓其比上年減少83.05%。2023年財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,101.2百萬(wàn)元，同2022年減少774.75%，因?yàn)楸酒趨R率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌收益而上年的同時(shí)期為損失。這些數(shù)據(jù)能夠明顯的說明中興通訊規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力較為弱，其中以2022年和2023年的財(cái)務(wù)費(fèi)用最為顯著，因此中興通訊應(yīng)該對(duì)其規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行整改以此來(lái)進(jìn)一步提升其盈利能力。

5優(yōu)化中興通訊股份有限公司盈利能力的建議5.1優(yōu)化商業(yè)模式單獨(dú)的分析財(cái)務(wù)狀況，會(huì)無(wú)法確定影響企業(yè)發(fā)展的深層原因，而商業(yè)模式才是重中之重。良好的商業(yè)模式能帶領(lǐng)企業(yè)進(jìn)入好的循環(huán)發(fā)展。例如美國(guó)的通信龍頭企業(yè)高通，其戰(zhàn)略定位在迅速發(fā)展的變化的無(wú)線通信領(lǐng)域以創(chuàng)新為主要核心，業(yè)務(wù)模式也是分部門負(fù)責(zé)，其盈利模式具有高利潤(rùn)高競(jìng)爭(zhēng)性的特點(diǎn)，同時(shí)高通也主要在研發(fā)和專利技術(shù)方面進(jìn)行大量投資。因此中興通訊應(yīng)該仿照高通的商業(yè)發(fā)展模式，深入優(yōu)化它的商業(yè)模式，觀察商業(yè)環(huán)境的各種變化，及時(shí)獲取商業(yè)環(huán)境的變化對(duì)創(chuàng)新中興通訊商業(yè)發(fā)展模式帶來(lái)的合適的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步促進(jìn)中興通訊盈利能力發(fā)展的提升。5.2改善企業(yè)的成本和資金管理體系通過對(duì)中興通訊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的分析可以提出以下對(duì)策來(lái)加強(qiáng)中興通訊的盈利能力。1）.中興通訊應(yīng)當(dāng)建立完整的成本管理制度，對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行有效用的成本控制，對(duì)成本使用精細(xì)化管理來(lái)提升企業(yè)的盈利能力。2）.中興通訊需要加強(qiáng)對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)的管控，建立合理的審核審批機(jī)制，并且對(duì)資金流程進(jìn)行優(yōu)化和增強(qiáng)企業(yè)資金使用效率，達(dá)到盡可能地利用資金的目的，同時(shí)避免因?yàn)橘Y金利用不當(dāng)而導(dǎo)致的浪費(fèi)。5.3提升應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)能力中興通訊應(yīng)當(dāng)不斷對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的處理，可以運(yùn)用內(nèi)部結(jié)算管理和組織投資結(jié)構(gòu)與外匯衍生品保值等行為降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也得加強(qiáng)對(duì)匯管國(guó)家的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，試以海外項(xiàng)目計(jì)價(jià)和結(jié)算使用人民幣，長(zhǎng)遠(yuǎn)地降低企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。另外中興通訊可以通過一些指引金融機(jī)構(gòu)提供的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控下，使用此種方法來(lái)助力企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)匯率脫險(xiǎn)本錢。

6結(jié)論本文選取國(guó)內(nèi)通訊行業(yè)企業(yè)中興通訊股份有限公司為代表，以六個(gè)指標(biāo)對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析。研究認(rèn)為中興通訊的盈利能力總體來(lái)說呈現(xiàn)提升趨勢(shì)，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和政策頒布，其盈利模式仍然需要不斷完善。在案例分析時(shí)，選取盈利能力的六個(gè)指標(biāo)對(duì)中興通訊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)分析，從這六個(gè)數(shù)據(jù)的分析中得出其盈利能力存在的問題。其主要問題有商業(yè)模式受單一業(yè)務(wù)影響較大、企業(yè)成本和資金管理存在問題，導(dǎo)致資產(chǎn)的運(yùn)用效率和企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比同行業(yè)有著明顯的差距；還有中興通訊受匯率變動(dòng)影響使其成本費(fèi)用的變動(dòng)較大，對(duì)其盈利能力有影響。在本文的最后對(duì)中興通訊存在的問題提出了適當(dāng)?shù)慕ㄗh，主要有以下幾方面：優(yōu)化中興通訊的商業(yè)模式；改善企業(yè)的成本和資金管理體系；提升面對(duì)匯率變動(dòng)造成影響的能力。

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