目錄摘要 1引言 3一、相關概念及理論 4（一）相關概念 4（二）理論基礎 4二、財務共享模式下蒙牛集團營運資金管理現(xiàn)狀 5（一）蒙牛集團簡介 5（二）蒙牛集團財務共享模式的構(gòu)建與實施 61.建設歷程 62.組織結(jié)構(gòu)與職能劃分 63.信息系統(tǒng)建設 6（三）蒙牛集團營運資金管理概況 71.營運資金規(guī)模結(jié)構(gòu)分析 72.流動資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)分析 73.流動負債規(guī)模結(jié)構(gòu)分析 8三、渠道視角下蒙牛集團營運資金管理存在的問題及其原因分析 8（一）渠道視角下蒙牛集團營運資金管理現(xiàn)狀 81.采購環(huán)節(jié)營運資金管理 92.生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理 93.銷售環(huán)節(jié)營運資金管理 10（二）采購環(huán)節(jié)存在的問題及其原因 111.供應鏈協(xié)同與風險管理機制不健全導致采購環(huán)節(jié)低效 112.忽視與供應商的關系建設，導致營運資金被上游供應商占用 12（三）生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在的問題及其原因 121.生產(chǎn)成本投入增加導致營運資金周轉(zhuǎn)速度下降 122.生產(chǎn)成本控制不力導致營運資金成本的增加 133.庫存管理不善導致庫存積壓占用大量流動資金 13（四）銷售環(huán)節(jié)存在的問題及其原因 141.宏觀經(jīng)濟與消費需求變化導致市場供需風險 142.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一和市場競爭加劇導致市場競爭風險 14四、財務共享模式下蒙牛集團營運資金管理的優(yōu)化對策 15（一）優(yōu)化采購環(huán)節(jié)營運資金管理 151.通過財務共享中心進行統(tǒng)一管理 152.優(yōu)化采購流程 163.加強與供應商的合作關系強化質(zhì)量控制 164.提高信息化水平 16（二）規(guī)范生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理 171.優(yōu)化營運資金管理流程 172.加強成本控制與預算管理 173.優(yōu)化庫存管理流程 18（三）強化銷售環(huán)節(jié)營運資金管理 181.優(yōu)化需求預測與生產(chǎn)計劃 182.優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 19結(jié)論 19參考文獻 20致謝語 21財務共享模式下蒙牛集團營運資金管理的優(yōu)化對策研究【摘要】在財務共享模式下，營運資金管理對企業(yè)至關重要。有效的管理策略能優(yōu)化資金配置、本文基于財務共享模式，以蒙牛乳業(yè)集團為例，將營運資金管理按采購、生產(chǎn)、銷售三個環(huán)節(jié)進行劃分，系統(tǒng)研究其管理流程以實現(xiàn)降本增效、優(yōu)化資金配置及防控運營風險的目標，探尋企業(yè)存在供應鏈管理不完善、原材料供應鏈不穩(wěn)定、營運資金被上游供應商占用、營運資金周轉(zhuǎn)速度下降、生產(chǎn)成本控制不力、庫存管理不善、市場供需風險、市場競爭風險等問題，本文旨在針對財務共享模式，提出優(yōu)化采購環(huán)節(jié)、規(guī)范生產(chǎn)環(huán)節(jié)、強化銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理策略，以完善蒙牛集團在財務共享模式下的營運資金管理模式，進而提升企業(yè)營運資金管理質(zhì)量。【關鍵詞】財務共享模式；營運資金管理；蒙牛集團ResearchonoptimalcountermeasuresofworkingcapitalmanagementofMengniuGroupunderthefinancialsharingmodel【Abstract】Inthemodeoffinancialsharing,workingcapitalmanagementisveryimportantforenterprises.Effectivemanagementstrategiescanoptimizecapitalallocation.Basedonthefinancialsharingmodel,thispapertakesMengniuDairyGroupasanexample,dividesworkingcapitalmanagementintothreelinks:procurement,productionandsales,andsystematicallystudiesitsmanagementprocesstoachievethegoalsofreducingcostandincreasingefficiency,optimizingcapitalallocationandpreventingandcontrollingoperationalrisks.Thispaperexplorestheproblemsexistinginenterprisessuchasimperfectsupplychainmanagement,unstablesupplychainofrawmaterials,workingcapitaloccupiedbyupstreamsuppliers,decliningturnoverrateofworkingcapital,ineffectiveproductioncostcontrol,poorinventorymanagement,marketsupplyanddemandrisks,andmarketcompetitionrisks.Thispaperaimsatthefinancialsharingmodel.Theworkingcapitalmanagementstrategyofoptimizingprocurement,standardizingproductionandstrengtheningsalesisproposedtoimprovetheworkingcapitalmanagementmodeofMengniuGroupunderthefinancialsharingmodeandimprovethequalityofenterpriseworkingcapitalmanagement.【Keywords】Financialsharingmodel；Workingcapitalmanagement；MengniuGroup

引言隨著經(jīng)濟全球化和數(shù)字化的發(fā)展，信息技術的不斷進步和應用，企業(yè)也面臨著較大的生存壓力。在當前的經(jīng)濟環(huán)境背景下，越來越多的企業(yè)采用財務共享模式，以提高內(nèi)部財務控制和管理的質(zhì)量。財務共享模式在降低企業(yè)運營成本，優(yōu)化企業(yè)財務資源配置，加強風險管控，提升企業(yè)核心競爭力等方面具有顯著優(yōu)勢，但是目前該模式在我國還處于發(fā)展初期，企業(yè)對該模式的運用也還處于摸索階段。在營運資金管理方面，財務共享模式會帶來一定的挑戰(zhàn)。特別是在大型企業(yè)中，由于規(guī)模的龐大和分散化的管理，信息管理與信息系統(tǒng)的成本提高，營運資金的使用和調(diào)配往往也會變得復雜和困難，可能導致一些問題和風險的發(fā)生。對于乳制品行業(yè)而言，其核心原材料存貨在總資產(chǎn)中占比突出，使得營運資金管理效率成為影響企業(yè)生存發(fā)展的關鍵要素，高效的資金配置不僅直接關乎經(jīng)營效益與風險抵御能力，更是支撐企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)同與可持續(xù)增長的核心保障。蒙牛集團在財務共享實踐過程中也面臨許多有待解決的現(xiàn)實問題。

一、相關概念及理論（一）相關概念財務共享模式是一種管理模式，旨在集團企業(yè)內(nèi)部通過整合、共享和優(yōu)化財務資源，實現(xiàn)資金管理、財務運作的協(xié)同效應。在財務共享模式下,集團企業(yè)能夠?qū)Ω鞣种C構(gòu)的全部資金進行匯集與調(diào)配,通過對可支配現(xiàn)金流進行分析,集團可將閑散資金進行集中投資,這不僅對正在使用的資金實現(xiàn)了有效監(jiān)控,還發(fā)揮出了存量資金的價值,因此,財務共享模式下的集團資金管理具有非常重要的現(xiàn)實意義REF_Ref18725\r\h[1]。然而，財務共享也面臨一些挑戰(zhàn)，如信息安全風險，需要確保財務數(shù)據(jù)的安全和保密；溝通和協(xié)調(diào)難題，要解決部門間的溝通和協(xié)調(diào)問題；文化差異，不同部門或子公司可能存在文化差異，需要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。因此，組織在實施財務共享模式時需要認識和應對這些挑戰(zhàn)，確保順利實施和運行REF_Ref3572\r\h[2]。營運資金即企業(yè)流動資產(chǎn)減去企業(yè)流動負債后的余額，指的是可供企業(yè)進行營業(yè)運作、周轉(zhuǎn)的流動資金，可以用于評估企業(yè)償還短期內(nèi)到期的流動債務的能力REF_Ref3843\r\h[3]。營運資金管理包含靜態(tài)和動態(tài)兩個方面的概念。從靜態(tài)角度來看，它強調(diào)對企業(yè)流動資本的有效控制。從動態(tài)的角度來看，涵蓋了商業(yè)循環(huán)的多個關鍵環(huán)節(jié)，包括采購與支付、銷售與收款、庫存收發(fā)以及資本支出等。這些環(huán)節(jié)共同構(gòu)成了企業(yè)資金流動的主要脈絡。通過精細的資本運營和合理的流動資本管理，企業(yè)可以提高流動性，降低風險，并確保短期償付能力和盈利能力的穩(wěn)定REF_Ref3677\r\h[4]。理論基礎隨著經(jīng)濟全球化進程的加快和企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，企業(yè)面臨著如何以更低的成本獲得更大的收益、如何將內(nèi)部資金合理配置的難題。財務共享模式作為一種創(chuàng)新的管理模式，通過集中處理財務業(yè)務、優(yōu)化流程、降低成本和提高工作效率，受到了越來越多企業(yè)的重視。在這種背景下，國內(nèi)學者對財務共享模式下營運資金管理的研究逐漸深入,對財務共享模式的概念進行了界定，并分析了其在企業(yè)中的特征，如規(guī)模經(jīng)濟、專業(yè)化分工等。這些研究為后續(xù)研究奠定了理論基礎。學者們探討了財務共享模式下營運資金管理的有效性，認為這種模式可以增強企業(yè)防范風險的能力，并有利于提高企業(yè)的競爭力。通過對比分析，發(fā)現(xiàn)財務共享模式能夠顯著提高資金的使用效率，降低財務風險。國外學者對財務共享模式下營運資金管理的研究起步較早，并形成了較為系統(tǒng)的理論體系。國外學者對財務共享模式的概念進行了明確的界定，并分析了其在企業(yè)中的應用和發(fā)展趨勢。他們指出，財務共享模式是企業(yè)為了降低成本、提高效率而采用的一種新型財務管理方式，通過將不同部門或分支機構(gòu)的財務業(yè)務進行集中處理，實現(xiàn)資源共享和風險分散。他們普遍認為，財務共享模式通過集中處理財務數(shù)據(jù)，實現(xiàn)了信息的快速傳遞和共享，從而提高了資金管理的效率。Kumar,S.,&Sharma,R.在2020年《風險管理在共享服務:對營運資金優(yōu)化的影響》中研究了財務共享服務中的風險管理實踐，及其對營運資金管理的影響，強調(diào)了集中化處理在降低財務風險方面的優(yōu)勢。這種風險預警和防控機制有助于企業(yè)保持穩(wěn)健的財務狀況，避免因資金問題而引發(fā)的經(jīng)營風險。這種風險預警和防控機制有助于企業(yè)保持穩(wěn)健的財務狀況，避免因資金問題而引發(fā)的經(jīng)營風險。Richter,P.C.,&Brühl,R.于2021年通過實證研究，在《共享服務中心對營運資金管理的影響：來自跨國公司的證據(jù)》中分析了財務共享服務中心通過集中化處理模式對跨國公司營運資金管理效率產(chǎn)生顯著影響：一方面，該模式使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率和應收賬款管理效率得到大幅提升，企業(yè)得以實時掌握資金動態(tài)并據(jù)此做出精準決策；另一方面，基于對財務數(shù)據(jù)的深度挖掘，企業(yè)可精確把握各業(yè)務單元的資金需求與使用特征，進而實現(xiàn)資金資源的優(yōu)化配置與動態(tài)調(diào)度，在降低資金沉淀成本的同時提升整體使用效能。此外，國際學術界特別指出，財務共享機制通過構(gòu)建全流程資金監(jiān)控體系，使企業(yè)能夠提前識別并化解潛在風險，有效強化了資金安全管控能力。在營運資金管理應用方面，國內(nèi)外的研究均指出，公司利用財務共享服務中心的實時監(jiān)控功能，加強對營運資金的風險防控。財務共享模式通過集中處理財務業(yè)務，減少了重復勞動和人為錯誤，降低了財務管理成本。標準化的財務流程有助于企業(yè)更好地控制運營成本，提高盈利能力。二、財務共享模式下蒙牛集團營運資金管理現(xiàn)狀（一）蒙牛集團簡介內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團)股份有限公司（簡稱“蒙牛”）1999年成立于內(nèi)蒙古自治區(qū)，總部位于呼和浩特，是全球乳業(yè)八強。2004年在香港上市（股票代碼2319.HK），是恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)成分股。中糧集團有限公司是蒙牛第一大戰(zhàn)略股東。蒙牛專注于為中國和全球消費者提供營養(yǎng)、健康、美味的乳制品，市場份額處于領先地位。除中國內(nèi)地外，蒙牛產(chǎn)品還進入了東南亞、大洋洲、北美等區(qū)域的十余個國家和地區(qū)市場。2023年，蒙牛實現(xiàn)全年收入986.2億元，經(jīng)營利潤為61.7億元。（二）蒙牛集團財務共享模式的構(gòu)建與實施財務共享服務可將企業(yè)的運營成本進一步降低，因為不需要在公司的各個分支部門分別安排人員的工作場地和工作內(nèi)容，信息共享作為一種簡單明了的工作方式，在總體業(yè)務量不發(fā)生變化的條件下也能減少業(yè)務人員的數(shù)量。同時還能對財務政策、財務系統(tǒng)、財務流程、財務處理質(zhì)量進行統(tǒng)一，對基本財務運作工作進行集約化處理，對分散于各部門之間的業(yè)務進行科學的整合，使得財務共享的質(zhì)量與效率都得到了大幅提升REF_Ref4258\r\h[5]。隨著乳制品行業(yè)的快速發(fā)展和市場競爭的加劇，蒙牛面臨著提高財務管理效率、降低運營成本、增強風險管控能力等挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的財務管理模式已難以滿足企業(yè)集團化、規(guī)模化發(fā)展的需要，因此，蒙牛積極探索財務共享模式，以推動財務管理的轉(zhuǎn)型升級。1.建設歷程立項準備階段（2009—2012年）：蒙牛提出財務共享中心構(gòu)想，完成標準化、規(guī)范化基礎建設。試點先行階段（2013—2015年）：以北京事業(yè)部費用核銷業(yè)務為試點，組建專項小組，梳理業(yè)務流程，選定IBM為合作商。全面推廣階段（2016年）：將試點經(jīng)驗推廣至59家法人單位，完成共享遷移。運營提升階段（2017年至今）：建立內(nèi)部大客戶服務機制，簽訂服務水平協(xié)議，推動財務共享中心市場化，實現(xiàn)從成本中心向利潤中心的轉(zhuǎn)型。2.組織結(jié)構(gòu)與職能劃分蒙牛對業(yè)務單元進行了梳理，設立了總賬報表部、費用報銷部、采購應付部、銷售應收部、原奶資產(chǎn)部五個業(yè)務循環(huán)部門，以及服務支持部、綜合支持部兩個后臺職能部門。各部門職責明確，分工協(xié)作，共同推動財務共享中心的運營。3.信息系統(tǒng)建設蒙牛構(gòu)建了以SAPECC為核心的企業(yè)信息化平臺，并集成了資金系統(tǒng)（EAS）、人力系統(tǒng)（PeopleSoft）、預算系統(tǒng)（Hyperion）等多個系統(tǒng)，實現(xiàn)了業(yè)務財務數(shù)據(jù)的全面集成和實時共享。（三）蒙牛集團營運資金管理概況1.營運資金規(guī)模結(jié)構(gòu)分析表2-1蒙牛乳業(yè)營運資金規(guī)模結(jié)構(gòu)2023年2022年2021年2020年2019年總資產(chǎn)/億元1152.201178.13981.01801.46785.37流動資產(chǎn)/億元341.28367.77310.20315.07374.86流動負債/億元325.94331.53290.72261.44317.34流動資產(chǎn)占比（%）29.6231.2231.6239.3147.73流動負債占比（%）28.2928.1429.6332.6240.41數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）蒙牛乳業(yè)主要圍繞流動資產(chǎn)和流動負債兩個方面展開的營運資金管理。從表2-1可以看出，近年來蒙牛乳業(yè)的總資產(chǎn)大幅增加，但流動資產(chǎn)增長相對較小，導致其在總資產(chǎn)中的占比逐年下降。盡管如此，流動資產(chǎn)占比仍維持在30%至50%的正常區(qū)間，表明蒙牛乳業(yè)持有的流動資產(chǎn)處于合理水平，對營運資金的配置較為有效。這種配置既能滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又能提高營運資金的利用效率，降低流動資產(chǎn)對經(jīng)營活動的影響。與此同時，蒙牛乳業(yè)的流動負債總額在過去五年總體呈現(xiàn)增長趨勢，且增長幅度與流動資產(chǎn)基本一致，說明企業(yè)的短期負債規(guī)模總體保持穩(wěn)定。此外，2019年至2023年期間，流動負債占比總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下降趨勢，但仍處于合理范圍內(nèi)。這表明蒙牛乳業(yè)的短期償債能力有所提升，企業(yè)對短期債權人的依賴程度逐漸降低，短期財務壓力也在逐年減輕。2.流動資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)分析表2-2蒙牛乳業(yè)流動資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)2023年2022年2021年2020年2019年貨幣資金/億元124.4127.66112.17113.9764.76貨幣資金占比（%）36.4534.7136.1636.1717.28存貨/億元60.8880.7364.8555.1250.90續(xù)表2-2蒙牛乳業(yè)流動資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)2023年2022年2021年2020年2019年存貨占比（%）17.8421.9520.9117.4913.58流動資產(chǎn)/億元341.28367.77310.20315.07374.86數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）在蒙牛乳業(yè)的流動資產(chǎn)構(gòu)成中，貨幣資金的金額相對較高，這表明企業(yè)的現(xiàn)金流狀況較為良好。然而，企業(yè)仍需注意避免因大量閑置現(xiàn)金而導致資金利用效率下降的問題。從過去五年的數(shù)據(jù)來看，蒙牛乳業(yè)的存貨總體呈現(xiàn)上升趨勢，但相較于貨幣資金，其在流動資產(chǎn)中的占比較小，說明企業(yè)在存貨管理方面的風險較低，資金利用效率相對較高。然而，2023年蒙牛乳業(yè)的存貨在流動資產(chǎn)中的占比下降至17.84%，這主要是由于企業(yè)減少了存貨產(chǎn)量，并通過加強存貨管理體系的建設，進一步提升了存貨的管控水平。3.流動負債規(guī)模結(jié)構(gòu)分析表2-3蒙牛乳業(yè)流動負債規(guī)模結(jié)構(gòu)2023年2022年2021年2020年2019年短期借款/億元98.0790.9542.6549.24138.38短期借款占比30.0927.4514.6718.8343.61應付款項/億元223.89237.82233.8194.35175.47應付款項占比68.6971.7880.4274.3455.29流動負債/億元325.94331.31290.72261.44317.34數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）在流動負債構(gòu)成表中，應付款項在流動負債中的占比最大，并且呈現(xiàn)出先升后降的趨勢。這一變化主要是由于企業(yè)規(guī)模的擴張導致原材料采購需求增加，但隨著蒙牛乳業(yè)與供應商的溝通加強和議價能力的提升，應付款項的數(shù)額有所下降。此外，蒙牛乳業(yè)憑借良好的商業(yè)信用，在采購原材料時能夠?qū)嵭邢鄬捤傻馁d購政策，這有助于企業(yè)更高效地利用營運資金，從而提升其價值。渠道視角下蒙牛集團營運資金管理存在的問題及其原因分析（一）渠道視角下蒙牛集團營運資金管理現(xiàn)狀1.采購環(huán)節(jié)營運資金管理企業(yè)經(jīng)營活動和營運資金運動從采購活動開始，采購渠道的營運資金管理保障了企業(yè)營運資金有序運轉(zhuǎn)。蒙牛乳業(yè)的采購渠道是其正常經(jīng)營發(fā)展的首要環(huán)節(jié)，涉及到與供貨商的聯(lián)系，能確保企業(yè)擁有穩(wěn)定充足的用于生產(chǎn)經(jīng)營的貨源，并能以一定的價格獲取所需的原材料。在采購過程中，除了采購原材料以外，還需要考慮企業(yè)應付賬款周轉(zhuǎn)期。采購環(huán)節(jié)的營運資金管理影響企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)流程和銷售過程，是企業(yè)營運資金能否有序運轉(zhuǎn)的重要保障。蒙牛乳業(yè)采購環(huán)節(jié)的營運資金管理情況如表3-1所示。表3-12019—2023年蒙牛乳業(yè)采購環(huán)節(jié)營運資金情況年份應付賬款周轉(zhuǎn)期（天）采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期（天）201950.190-12.380202055.850-18.910202154.150-18.940202257.110-20.930202357.210-16.443數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）由表3-1可知，2019—2023年，蒙牛乳業(yè)的應付賬款周轉(zhuǎn)期分別為50.19天、55.85天、54.15天、57.11天和57.21天。整體來看，應付賬款周轉(zhuǎn)期波動較小，始終維持在50-58天的區(qū)間內(nèi)。這一穩(wěn)定性表明蒙牛在與供應商的結(jié)算周期管理中具有較強的議價能力和供應鏈控制力，能夠通過延長賬期緩解自身資金壓力。同期，采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期分別為-12.38天、-18.91天、-18.94天、-20.93天和-16.44天，整體呈下降趨勢。負值表明蒙牛通過占用供應商資金實現(xiàn)了營運資金的“自供給”，2023年采購環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)期為-16.44天，意味著企業(yè)平均可提前16天通過應付賬款獲取原材料，顯著降低了對自有資金的依賴。2019-2022年周轉(zhuǎn)期從-12.38天降至-20.93天，主要得益于ERP系統(tǒng)對接供應商平臺和集中采購策略的深化。但2020年數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅波動，主要受當年原奶采購成本同比上漲12%的影響，導致臨時性庫存積壓，部分抵消了資金占用優(yōu)勢。2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理蒙牛集團作為中國乳制品行業(yè)的領軍企業(yè)，其生產(chǎn)規(guī)模龐大，資金流動頻繁。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，蒙牛需要投入大量的資金用于原材料采購、生產(chǎn)設備維護等多個方面，以確保生產(chǎn)活動的順利進行。其深知資金流動性的重要性，因此采取了一系列措施來加強生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理。表3-22019—2023年蒙牛乳業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金情況年份存貨周轉(zhuǎn)期（天）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期（天）201929.810-30.60202041.860-34.65202147.000-37.55202230.000-30.79202341.125未找到相關數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）由上表可知，2019—2023年蒙牛乳業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)期整體呈現(xiàn)逐年升高的趨勢，從2019年的29.81天變?yōu)?021年的47天，2022年有所下降，為30天，2023年有所上升，為41.125天。2021年受疫情影響，乳制品消費場景萎縮，導致成品庫存積壓。原奶供應不穩(wěn)定，導致企業(yè)被動增加安全庫存以緩沖風險。同時，為了應對2021年原奶成本上漲，蒙牛乳業(yè)主動增加原料儲備。2022年蒙牛乳業(yè)通過財務共享平臺整合庫存數(shù)據(jù)，實施動態(tài)庫存管理，減少滯銷品積壓。疫情緩解后消費復蘇，推動存貨周轉(zhuǎn)效率提升。針對高端產(chǎn)品，如特侖蘇，開展促銷活動，加速庫存積壓。2023年，常溫奶需求飽和，而低溫鮮奶、功能性產(chǎn)品需求增長，但蒙牛未能及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導致部分品類庫存積壓。供應鏈協(xié)同不足導致采購與生產(chǎn)計劃脫節(jié)，部分原料采購過量。生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期則呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，從-30.6天變?yōu)?37.55天，到2022年有所回升，為-30.79天，部分供應商因資金壓力要求縮短賬期，導致應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。2021年存貨周轉(zhuǎn)期惡化與生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金效率提升并存，反映企業(yè)通過犧牲庫存效率換取生產(chǎn)端資金靈活性的策略。若存貨積壓持續(xù)，可能抵消生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金效率優(yōu)勢，整體營運資金周轉(zhuǎn)率承壓。存貨周轉(zhuǎn)率的波動可能受到包括企業(yè)市場需求、供應鏈管理、生產(chǎn)計劃等多種因素的影響。蒙牛集團需要通過優(yōu)化供應鏈管理、提高生產(chǎn)效率以及加強市場需求預測等措施，保持較高的存貨周轉(zhuǎn)率，提高存貨管理效率。3.銷售環(huán)節(jié)營運資金管理蒙牛乳業(yè)在銷售渠道上可能采取了多元化的策略，包括線上電商、線下超市、便利店等多種渠道。不同渠道的資金回籠速度和風險不同，因此公司需要根據(jù)實際情況進行資金配置和優(yōu)化。表3-32019—2023年蒙牛乳業(yè)銷售環(huán)節(jié)營運資金情況年份應收賬款周轉(zhuǎn)期（天）銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期（天）201914.7611.590202015.5711.310202114.6015.240202215.2017.440202313.38未找到相關數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：東方財富（2024年）據(jù)表3-3可知，2019-2022年：從14.76天波動上升至15.2天，2022年達到峰值。2023年，顯著回落至13.38天，同比下降11.9%，反映資金回收效率改善。前期周轉(zhuǎn)期延長可能與市場擴張策略相關，而2023年回落則體現(xiàn)銷售環(huán)節(jié)營運資金管理優(yōu)化。銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期在2019-2022年，從11.59天持續(xù)攀升至17.44天，2022年同比增幅達50.4%。2020-2021年疫情影響下增速平緩，2022年驟增反映供應鏈與市場需求失衡。蒙牛集團近年來在銷售環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)效率出現(xiàn)明顯波動，具體表現(xiàn)為營運資金周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢：從2019年的11.59天延長至2022年的17.44天，其中2022年增幅尤為顯著。這一變化主要歸因于外部環(huán)境的不確定性，特別是新冠疫情引發(fā)的市場需求震蕩，直接導致產(chǎn)品銷售節(jié)奏受阻，進而影響銷售回款速度與資金流轉(zhuǎn)效率。蒙牛乳業(yè)2019-2023年資金周轉(zhuǎn)效率的變化，本質(zhì)上是外部沖擊與內(nèi)部管理共同作用的結(jié)果。2023年的改善初步驗證了財務共享與數(shù)字化升級的價值，但需持續(xù)完善供應鏈韌性機制。在銷售環(huán)節(jié)中，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的增加可能反映了蒙牛在銷售政策、客戶信用管理以及賬款催收等方面的優(yōu)化和提升，從而進一步壓縮資金回收周期。（二）采購環(huán)節(jié)存在的問題及其原因1.供應鏈協(xié)同與風險管理機制不健全導致采購環(huán)節(jié)低效蒙牛乳業(yè)在采購環(huán)節(jié)面臨內(nèi)部協(xié)同不足與外部風險疊加的雙重挑戰(zhàn)，嚴重制約供應鏈穩(wěn)定性與資金效率。內(nèi)部協(xié)同缺陷：采購業(yè)務涉及多系統(tǒng)、多部門（如采購、生產(chǎn)、倉儲），但缺乏統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺，導致供應商資源無法共享、采購信息重復錄入。例如，2021年山東生產(chǎn)基地因采購數(shù)據(jù)記錄錯誤引發(fā)庫存偏差，直接損失150萬元。采購流程繁瑣，跨部門協(xié)作不暢。2021年河南的一個生產(chǎn)基地因?qū)徟芷谶^長導致原材料延遲到貨，生產(chǎn)計劃受阻，損失300萬元導致供應商篩選與質(zhì)量監(jiān)管體系不完善。2022年河北的生產(chǎn)基地因未嚴格審核供應商牧場環(huán)境，原奶蛋白質(zhì)含量不達標，導致批次產(chǎn)品報廢，損失200萬元。外部風險沖擊：原奶供應受自然條件（如牧場產(chǎn)量波動）、市場供需（如2021年黑龍江的生產(chǎn)基地因未鎖定采購價格，原奶成本上漲10%，損失5000萬元）及突發(fā)事件（疫情、自然災害）影響，供應鏈韌性不足。同時過度依賴現(xiàn)貨采購，缺乏長期合同與期貨對沖機制，加劇價格波動對資金占用的影響。2.忽視與供應商的關系建設，導致營運資金被上游供應商占用蒙牛集團早期忽視了與供應商的關系建設，導致較多的營運資金被上游供應商占用。同時，為了降低采購成本和提高資金利用效率，蒙牛乳業(yè)可能會采取一系列措施來優(yōu)化采購流程和管理庫存，如：與供應商建立合作關系、采用先進的庫存管理系統(tǒng)等。這些措施有助于降低采購環(huán)節(jié)的營運資金占用并提高運營效率。2021年，蒙牛在內(nèi)蒙古的生產(chǎn)基地因原奶供應商未能按時交貨，導致生產(chǎn)線停工待料3天，影響了當月生產(chǎn)計劃的完成，直接損失約300萬元。供應商管理不足，未能建立穩(wěn)定的原奶供應體系，過度依賴少數(shù)供應商。風險評估缺失，未對供應商的生產(chǎn)能力和履約能力進行充分評估，導致供應中斷。2022年，蒙牛在浙江的生產(chǎn)基地因新引入的供應商生產(chǎn)能力不足，導致原材料供應不及時，影響了生產(chǎn)進度，直接損失約200萬元。評估標準不全面，未對供應商的生產(chǎn)能力、財務狀況等進行全面評估，動態(tài)管理不足，未建立供應商的定期評估和淘汰機制。（三）生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在的問題及其原因盡管蒙牛乳業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理方面取得了顯著成效，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。例如，市場競爭的加劇、原材料價格波動、人工成本上升等因素都可能對生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運資金管理產(chǎn)生影響。1.生產(chǎn)成本投入增加導致營運資金周轉(zhuǎn)速度下降蒙牛乳業(yè)近年來實施了品牌化戰(zhàn)略和大規(guī)模建造奶源基地的舉措，這些都需要占用巨額的營運資金。原材料庫存增加，庫存壓力增大，為確保奶源穩(wěn)定，可能增加原材料庫存，導致庫存資金占用上升。成品庫存積壓，品牌化戰(zhàn)略可能帶來市場不確定性，若銷售不暢，成品庫存積壓，影響資金周轉(zhuǎn)。應收賬款周期延長渠道擴展，品牌化戰(zhàn)略可能涉及更多銷售渠道，部分渠道回款周期較長，導致應收賬款增加。市場競爭加劇，為搶占市場可能延長客戶付款期限，進一步延長回款周期。隨著這些戰(zhàn)略的實施，蒙牛乳業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)速度可能會影響企業(yè)的日常運營和長期發(fā)展。市場需求波動可能導致銷售不穩(wěn)定，影響資金回籠。原材料價格波動，增加采購成本，進一步占用資金。蒙牛乳業(yè)的品牌化戰(zhàn)略和奶源基地建設導致廣告、研發(fā)、固定資產(chǎn)等投入增加，庫存和應收賬款壓力上升，融資成本提高，加上市場環(huán)境的不確定性，共同導致了營運資金周轉(zhuǎn)速度的下降。2.生產(chǎn)成本控制不力導致營運資金成本的增加乳制品行業(yè)是一個技術密集型行業(yè)，技術創(chuàng)新對于降低生產(chǎn)成本至關重要。生產(chǎn)環(huán)節(jié)是乳制品企業(yè)成本的主要來源之一，包括原材料采購、生產(chǎn)加工、設備維護等多個方面。如果蒙牛乳業(yè)在生產(chǎn)成本控制上不夠精細，或者存在浪費現(xiàn)象，都會導致營運資金成本的增加。這不僅會降低企業(yè)的盈利能力，還可能影響企業(yè)的市場競爭力。蒙牛位于內(nèi)蒙古呼和浩特的液態(tài)奶生產(chǎn)基地，部分灌裝設備已經(jīng)使用了超過10年，設備老化導致灌裝速度從每分鐘1000瓶下降到600瓶。2022年，該基地因設備故障停工12次，平均每次停工5小時，直接導致當月產(chǎn)量減少15%。設備老化導致產(chǎn)能下降，維修成本增加，同時可能影響產(chǎn)品質(zhì)量一致性。蒙牛在河北張家口的酸奶生產(chǎn)線上，殺菌和灌裝環(huán)節(jié)之間存在較長的等待時間，導致每批次生產(chǎn)周期延長2小時。2021年，該生產(chǎn)線因流程設計問題，全年生產(chǎn)效率比行業(yè)平均水平低10%。工序銜接不暢導致生產(chǎn)效率降低，同時增加了能源和人力成本。3.庫存管理不善導致庫存積壓占用大量流動資金庫存管理是生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理的重要組成部分。如果蒙牛乳業(yè)的庫存管理水平不高，庫存積壓會導致大量流動資金被占用，增加資金持有成本并降低周轉(zhuǎn)效率；而庫存不足則可能引發(fā)生產(chǎn)停滯，造成訂單交付延遲和潛在的市場份額流失。這兩種情況都會顯著削弱企業(yè)的現(xiàn)金流健康度和運營靈活性，影響企業(yè)的正常運營。2021年，蒙牛在河南鄭州的鮮奶生產(chǎn)基地因原材料供應商未能按時交貨，導致生產(chǎn)線停工待料3天，影響了當月生產(chǎn)計劃的完成，直接損失約300萬元。供應鏈協(xié)同不足導致生產(chǎn)效率下降，同時增加了庫存管理成本。2022年，蒙牛在四川成都的常溫奶生產(chǎn)基地因市場需求預測不準確，導致某款高端純牛奶生產(chǎn)過剩，庫存積壓超過50萬箱，而另一款低脂牛奶卻供不應求，缺貨率達20%。生產(chǎn)計劃與市場需求不匹配導致資源浪費和效率低下，同時增加了庫存壓力。（四）銷售環(huán)節(jié)存在的問題及其原因1.宏觀經(jīng)濟與消費需求變化導致市場供需風險由于原奶供給過剩，乳制品行業(yè)供需矛盾凸顯，消費需求達不到預期，導致蒙牛乳業(yè)銷售業(yè)績下滑。消費需求疲軟，國內(nèi)乳制品市場趨于飽和，消費者對傳統(tǒng)乳制品的需求增長乏力，同時消費升級趨勢明顯，但蒙牛未能完全滿足高端化、功能化的需求。2022年，蒙牛常溫奶產(chǎn)品（如純牛奶、酸奶）在國內(nèi)市場的銷量增速放緩，部分區(qū)域甚至出現(xiàn)負增長。消費者對高端產(chǎn)品（如有機奶、低脂奶）的需求增加，但蒙牛在這些領域的市場份額被伊利、光明等競爭對手搶占。國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，消費者購買力下降，同時疫情影響導致消費場景減少（如餐飲渠道需求下降）。2022年，受疫情影響，蒙牛在餐飲渠道（如奶茶店、咖啡店）的銷售額同比下降15%。國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩導致消費者對高端乳制品的需求下降，蒙牛特侖蘇等高端產(chǎn)品的銷量增速明顯放緩。2.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一和市場競爭加劇導致市場競爭風險國內(nèi)乳制品行業(yè)競爭激烈，伊利、光明等企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品，同時進口乳制品品牌（如安佳、德運）也在搶占市場份額。2021年，伊利推出的“金典有機奶”和“安慕希酸奶”在高端市場表現(xiàn)強勁，直接擠壓了蒙牛特侖蘇和純甄的市場份額。進口奶粉品牌（如A2、惠氏）在嬰幼兒配方奶粉領域的市場份額持續(xù)增長，蒙牛的瑞哺恩等品牌未能有效應對。蒙牛的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以傳統(tǒng)液態(tài)奶為主，高端產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品的占比不足，未能及時抓住消費者對健康、功能性乳制品的需求變化。2022年，蒙牛液態(tài)奶收入占總收入的70%以上，而高端產(chǎn)品（如特侖蘇）的增速放緩，未能彌補傳統(tǒng)產(chǎn)品的下滑。在功能性乳制品（如高蛋白牛奶、益生菌酸奶）領域，蒙牛的產(chǎn)品線相對單一，未能與競爭對手形成差異化優(yōu)勢。據(jù)2023年財報顯示，公司營收同比增長6.5%，凈利潤同比下滑9.3%，四大業(yè)務板塊液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉和奶酪均出現(xiàn)下滑。蒙牛與伊利作為乳業(yè)雙寡頭，市場份額競爭激烈。伊利在奶粉及奶制品領域?qū)崿F(xiàn)了正增長，進一步拉大了與蒙牛的差距。四、財務共享模式下蒙牛集團營運資金管理的優(yōu)化對策（一）優(yōu)化采購環(huán)節(jié)營運資金管理1.通過財務共享中心進行統(tǒng)一管理蒙牛各生產(chǎn)基地采購業(yè)務分散，導致資源浪費和效率低下。將各生產(chǎn)基地的采購、財務、庫存等業(yè)務集中到財務共享中心，實現(xiàn)統(tǒng)一管理。通過共享中心整合供應商資源，實現(xiàn)集中采購，降低采購成本。供應商管理效率提升，供應商數(shù)量減少但質(zhì)量提高。采購成本高，缺乏集中采購策略。在財務共享中心內(nèi)實施集中采購策略，整合各生產(chǎn)基地的采購需求。通過數(shù)據(jù)分析優(yōu)化采購計劃，減少庫存積壓和原材料浪費。降低采購成本。庫存周轉(zhuǎn)率提高，資金占用減少。2.優(yōu)化采購流程在財務共享中心內(nèi)建立標準化的采購流程，簡化審批環(huán)節(jié)。利用ERP系統(tǒng)實現(xiàn)采購訂單的自動生成和審批，縮短采購周期，提升采購效率，讓生產(chǎn)計劃執(zhí)行得更加順暢。在財務共享中心內(nèi)建立跨部門協(xié)同平臺，實現(xiàn)采購、生產(chǎn)、倉儲等部門的實時信息共享。通過平臺自動生成采購需求計劃，確保采購與生產(chǎn)需求匹配，提高庫存與實際需求匹配度。多部門合作效率提高，生產(chǎn)計劃執(zhí)行更加順暢。3.加強與供應商的合作關系，強化質(zhì)量控制與供應商建立長期穩(wěn)定的合作關系，原料的質(zhì)量可以受到更加嚴格的控制。對供應商的牧場管理、奶牛養(yǎng)殖、原料采購等環(huán)節(jié)進行指導和監(jiān)督，確保原料奶的質(zhì)量符合企業(yè)標準和國家法規(guī)要求。長期穩(wěn)定的合作關系有助于蒙牛乳業(yè)與供應商建立更加透明的價格機制，降低采購成本。同時，通過集中采購和規(guī)?；少?，可以進一步降低單價，減少采購成本。采購環(huán)節(jié)質(zhì)量控制不嚴，導致原奶質(zhì)量不達標。在財務共享中心內(nèi)建立質(zhì)量控制模塊，實時監(jiān)控采購原材料的質(zhì)量。與供應商共享質(zhì)量檢測結(jié)果，確保供貨符合標準，因質(zhì)量問題導致的損失將得到減少。為強化采購環(huán)節(jié)管理，蒙牛集團應致力于與供應商構(gòu)建長期穩(wěn)定的合作關系。通過此舉，可對原料質(zhì)量實施更為嚴格的管控，具體方式包括對供應商的牧場管理、奶牛養(yǎng)殖以及原料采購等環(huán)節(jié)予以專業(yè)指導與監(jiān)督，以此確保原料奶質(zhì)量既契合企業(yè)自身標準，又滿足國家法規(guī)要求。長期穩(wěn)定的合作關系有助于蒙牛集團與供應商建立透明化的價格機制，進而有效降低采購成本。在此基礎上，進一步推行集中采購與規(guī)模化采購策略，可促使采購單價持續(xù)下降，實現(xiàn)采購成本的深度優(yōu)化。4.提高信息化水平采購數(shù)據(jù)記錄錯誤，信息化系統(tǒng)落后，數(shù)據(jù)分析能力不足。在財務共享中心內(nèi)部署統(tǒng)一的ERP系統(tǒng)，集成采購、財務、庫存等模塊。利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，優(yōu)化采購計劃和庫存管理。采購數(shù)據(jù)準確率將大幅提升，提高庫存周轉(zhuǎn)率。日常財務數(shù)據(jù)集中處理后提供給管理層，這些數(shù)據(jù)包括應收賬款、應付賬款、存貨、現(xiàn)金等各個方面的財務信息，有助于管理層進行采購計劃的調(diào)整。而且共享中心中必須全面體現(xiàn)財務各項職能，企業(yè)借助管理會計工具，實現(xiàn)思維方式轉(zhuǎn)變，幫助企業(yè)從財務會計向管理會計轉(zhuǎn)型。企業(yè)將業(yè)務管理系統(tǒng)，如采購系統(tǒng)、銷售系統(tǒng)等系統(tǒng)都納入財務共享中心，并重點推進共享中心建設，要求相關部門要積極配合，形成相互協(xié)同、互相合作的氛圍，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享REF_Ref3755\r\h[6]。（二）規(guī)范生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理1.優(yōu)化營運資金管理流程生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金管理分散，流程不統(tǒng)一，導致資金周轉(zhuǎn)效率低。在財務共享中心內(nèi)建立標準化的資金管理流程，集中處理生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金業(yè)務（如付款、報銷、預算控制等）。一是根據(jù)市場需求變化及時調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)，提升庫存管理效率。二是與供應商建立長期的戰(zhàn)略合作關系，部分原料就近供應，有效提升工廠庫存周轉(zhuǎn)及供應商的服務響應效率，縮短供應物流周期，提升營運資金周轉(zhuǎn)效率REF_Ref3941\r\h[7]。在財務共享中心內(nèi)建立應收賬款管理系統(tǒng)，實時監(jiān)控應收賬款狀態(tài)。通過數(shù)據(jù)分析優(yōu)化客戶信用政策，縮短應收賬款周期。提高應收賬款周轉(zhuǎn)率。資金回籠速度加快，現(xiàn)金流更加健康。共享服務中心的實施通過標準化信用政策和集中收款流程，顯著減少了應收賬款天數(shù)，從而改善了現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期REF_Ref14194\r\h[11]。2.加強成本控制與預算管理優(yōu)化設備管理與維護，設備老化導致灌裝速度下降、故障頻發(fā)，維修成本增加。在財務共享中心內(nèi)建立設備管理模塊，集中管理設備信息（如使用年限、維修記錄、故障率等）。通過數(shù)據(jù)分析預測設備故障，實施預防性維護，減少停工時間。利用共享中心的資金集中管理優(yōu)勢，統(tǒng)籌安排設備更新和技術升級。優(yōu)化生產(chǎn)流程設計，殺菌和灌裝環(huán)節(jié)等待時間長，生產(chǎn)周期延長，效率低下。在財務共享中心內(nèi)建立生產(chǎn)流程優(yōu)化模塊，集中分析各生產(chǎn)基地的生產(chǎn)數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)流程瓶頸，優(yōu)化工序銜接，縮短等待時間。利用共享中心的協(xié)同平臺，實現(xiàn)生產(chǎn)、采購、倉儲等部門的實時溝通，確保原材料供應與生產(chǎn)需求匹配?？s短生產(chǎn)周期，生產(chǎn)效率提升至行業(yè)平均水平以上，降低能源和人力成本。生產(chǎn)成本控制不精細，存在浪費現(xiàn)象，導致營運資金成本增加。在財務共享中心內(nèi)建立精細化成本核算體系，實時監(jiān)控生產(chǎn)成本（如原材料、能源、人力等）。通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)成本異常和浪費現(xiàn)象，及時采取改進措施。制定嚴格的預算管理制度，確保生產(chǎn)成本在合理范圍內(nèi)。3.優(yōu)化庫存管理流程庫存管理流程不完善，容易導致庫存積壓或者短缺。生產(chǎn)計劃與市場需求匹配度提高，庫存積壓和短缺現(xiàn)象減少。物流與倉儲管理不完善，導致庫存積壓和資金占用。在財務共享中心內(nèi)建立物流與倉儲管理模塊，為進一步優(yōu)化物流運營效能，企業(yè)需構(gòu)建基于數(shù)字化共享平臺的智能管理體系，通過實時集成物流軌跡數(shù)據(jù)與倉儲環(huán)境參數(shù)，運用動態(tài)庫存調(diào)節(jié)算法精準匹配市場需求波動，在財務共享中心支撐下實現(xiàn)庫存水平的智能預測與自適應調(diào)整。該體系不僅能降低物流成本，還能提升倉儲管理效率，更關鍵的是通過建立需求響應型庫存策略，將庫存周轉(zhuǎn)率提高，有效破解傳統(tǒng)靜態(tài)庫存管理模式下資金占用率高、積壓風險大的痛點，最終實現(xiàn)資金使用效率的顯著提升。建立財務共享平臺以后，不能忽視它的實時性，需要根據(jù)市場情況及公司的發(fā)展需求定期進行動態(tài)調(diào)整，打破供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的信息壁壘，最大限度地提高財務共享與業(yè)務流程的融合度，提升營運資金的管理水平REF_Ref4033\r\h[8]。強化銷售環(huán)節(jié)營運資金管理隨著信息技術的不斷發(fā)展，蒙牛乳業(yè)在營運資金管理中應積極引入數(shù)字化和智能化技術。對于蒙牛乳業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中過多占用外部合作方資金的問題，要降低這方面的財務風險，即需要避免對合作伙伴資金的過度依賴，減少不確定償還時間的債務，增加穩(wěn)定的融資渠道REF_Ref4091\r\h[9]。1.優(yōu)化需求預測與生產(chǎn)計劃消費需求疲軟，市場供需矛盾突出，導致銷售業(yè)績下滑。在財務共享中心內(nèi)建立需求預測模塊，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術分析市場需求變化。通過共享平臺優(yōu)化生產(chǎn)計劃，確保生產(chǎn)