[28]。1.2.3國內外研究綜合評述國內外營運資金管理研究呈現(xiàn)不同特點。國外研究起步早，理論體系成熟，在供應鏈協(xié)同和信息技術應用方面處于前沿；國內研究緊密結合本土企業(yè)實際，在理論創(chuàng)新、行業(yè)案例研究和管理策略探索上成果豐富。然而，現(xiàn)有研究仍存在不足，如動態(tài)環(huán)境下的適應性研究不足，跨學科融合較少，新興技術深度應用有待加強。未來研究可聚焦動態(tài)管理模型構建、多學科理論融合及新興技術創(chuàng)新應用，推動營運資金管理理論與實踐發(fā)展。1.3研究內容確定以供應鏈視角下比亞迪營運資金管理為研究主題，廣泛收集近六年比亞迪公司財務報表等相關資料，構建完善的理論框架。深入調研比亞迪供應鏈各環(huán)節(jié)營運資金管理現(xiàn)狀，結合財務數(shù)據(jù)進行詳細的數(shù)據(jù)分析，找出存在的問題并分析其原因。借鑒國內外先進企業(yè)的營運資金管理經驗，結合比亞迪實際情況，提出切實可行的優(yōu)化策略，并對優(yōu)化策略的可行性和實施效果進行預測。最后，總結研究成果，對未來相關研究方向進行展望。1.4研究方法本研究運用案例研究方法，選取比亞迪公司作為典型研究樣本，圍繞供應鏈維度對其營運資金管理展開系統(tǒng)性剖析。通過多渠道收集比亞迪公司的財務報告、年度公告及行業(yè)研究資料，對其營運資金管理的現(xiàn)實狀況進行全方位分析。基于供應鏈管理的理論框架，結合企業(yè)自身的業(yè)務模式與運營特性，科學評估其營運資金管理效能。同時，深入分析比亞迪公司供應鏈上游供應商與下游客戶的合作關系及交易模式，洞察其在供應鏈環(huán)境下營運資金管理的具體實踐路徑。最終，依據(jù)供應鏈營運資金管理的前沿理論，針對性地提出優(yōu)化策略與改進方案，以期提升比亞迪公司營運資金管理水平與供應鏈整體競爭力。

2相關概念及理論基礎2.1營運資金營運資金，是指企業(yè)在日常經營活動中用于周轉的資金。從會計角度看，就是流動資產減去流動負債后的余額。流動資產是指企業(yè)在一年內或一個經營周期內能夠變現(xiàn)或運用的資產，例如貨幣資金、應收賬款、存貨、短期投資等。流動負債則是企業(yè)在一年內或一個經營周期內需償還的債務，如短期借款、應付賬款、應付職工薪酬等。營運資金可以反映企業(yè)短期的償債能力和資金運營能力，其數(shù)額越大，說明企業(yè)可用于日常經營周轉的資金越充足，短期償債能力也就越強。例如，一家服裝制造企業(yè)，其原材料庫存、正在生產過程中的在產品以及尚未收回貨款的產成品等都屬于流動資產，而采購原材料所欠供應商的貨款、短期銀行借款等屬于流動負債，流動資產減去流動負債后的余額就是該企業(yè)的營運資金。2.2營運資金管理營運資金管理是對企業(yè)營運資金進行計劃、組織、控制和協(xié)調的一系列活動的總稱。其目的是通過合理配置和使用營運資金，提高資金使用效率，降低企業(yè)財務風險，確保企業(yè)能夠持續(xù)、穩(wěn)定地開展經營活動。營運資金管理涵蓋了流動資產和流動負債管理的各個方面。在流動資產方面，要合理確定現(xiàn)金持有量，既要保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金用于支付日常費用和償還債務，又要避免現(xiàn)金閑置浪費；對應收賬款進行有效管理，制定合理的信用政策，控制應收賬款的規(guī)模和回收周期，減少壞賬損失；對存貨進行科學規(guī)劃，優(yōu)化存貨結構，降低存貨成本，防止存貨積壓或短缺。在流動負債方面，要合理安排短期借款的規(guī)模和期限，選擇合適的融資渠道，降低融資成本；合理控制應付賬款的支付時間，在不影響企業(yè)信譽的前提下，充分利用供應商提供的商業(yè)信用。2.3供應鏈供應鏈是圍繞核心企業(yè)，由供應商、制造商、分銷商、零售商直至最終用戶組成的功能網(wǎng)鏈結構，它不僅是物料傳遞的通道，更是信息流、資金流協(xié)同運轉的價值增值體系。這一體系通過整合采購、生產、物流、銷售等環(huán)節(jié)，實現(xiàn)從原材料到終端產品的高效轉化，是現(xiàn)代企業(yè)競爭的重要戰(zhàn)略資源。在供應鏈的起點，采購環(huán)節(jié)是保障生產的基石。企業(yè)需要依據(jù)生產計劃與市場需求，對供應商進行全面評估，考量其產品質量、供貨穩(wěn)定性、成本優(yōu)勢等因素，建立長期合作關系。例如，汽車制造企業(yè)在選擇零部件供應商時，會進行嚴格的資質審查和樣品測試，確保零部件符合安全標準和性能要求。同時，采購計劃要精準匹配生產節(jié)奏，利用大數(shù)據(jù)預測技術，動態(tài)調整采購數(shù)量與時間，避免庫存積壓或短缺。生產環(huán)節(jié)是供應鏈價值創(chuàng)造的核心。企業(yè)根據(jù)銷售訂單與市場預測制定生產計劃，合理調配人力、設備與原材料，通過精益生產、智能制造等技術提升效率與質量。如電子產品廠商引入自動化生產線，縮短生產周期的同時降低人工誤差。生產過程中，對原材料和半成品的質量監(jiān)控貫穿始終，嚴格的質量檢測體系能及時發(fā)現(xiàn)問題，避免不合格產品流入下一環(huán)節(jié)。銷售環(huán)節(jié)則是供應鏈價值實現(xiàn)的核心。企業(yè)通過分析市場數(shù)據(jù)，精準定位目標客戶，制定營銷策略。多元化的銷售渠道，包括傳統(tǒng)經銷商、電商平臺、直播帶貨等，拓寬了產品觸達消費者的路徑。例如，美妝品牌既通過專柜銷售提升品牌形象，又借助電商平臺實現(xiàn)快速鋪貨與銷售數(shù)據(jù)反饋。同時，售后服務作為銷售環(huán)節(jié)的延伸，通過產品維修、退換貨等服務增強客戶粘性，反哺品牌口碑。

3比亞迪公司及其供應鏈概況3.1比亞迪公司簡介比亞迪股份有限公司，在1995年成立，總部是位于中國深圳，它是一家覆蓋研發(fā)、生產、銷售為一體的大型高新技術企業(yè)。比亞迪公司主要經營汽車、電子、新能源和軌道交通四大產業(yè)。作為全球最大的新能源汽車制造商之一，它致力于新能源汽車的研發(fā)和生產，擁有豐富的電動汽車產品線，包括純電動車和插電式混合動力車。比亞迪在電子產業(yè)領域具有強大的實力，為全球領先的手機、電腦等電子設備制造商提供電池、充電器等核心零部件。比亞迪還積極布局新能源產業(yè)，涉足太陽能、儲能系統(tǒng)、LED照明等領域。在軌道交通領域，比亞迪具備完整的地鐵、輕軌等交通解決方案，為全球多個城市提供綠色、高效的出行方式。比亞迪以技術創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展為核心理念，不斷提升產品質量和品牌形象，為客戶提供優(yōu)質的產品和服務。3.1.1比亞迪公司的營業(yè)范圍比亞迪的經營范圍多元且廣泛，核心涵蓋四大領域。在汽車業(yè)務上，全力布局新能源乘用車與商用車，乘用車推出王朝、海洋等系列產品，商用車覆蓋公交、環(huán)衛(wèi)等多領域，推動新能源汽車全方位應用。電子業(yè)務方面，涉及各類電子產品生產及手機設計組裝，服務眾多國際頂尖客戶。新能源領域，致力于提供零排放整體解決方案，業(yè)務涵蓋電池研發(fā)銷售、儲能設備及光伏業(yè)務等。軌道交通業(yè)務則專注于跨座式單軌“云軌”等設備的研發(fā)、設計、銷售與服務。此外，還開展自有物業(yè)租賃、廣告業(yè)務、信息與技術咨詢服務等，同時積極拓展儲能等新興業(yè)務領域，以技術優(yōu)勢為依托，不斷延伸業(yè)務邊界。3.1.2比亞迪公司的經營模式采購方面：集中采購，通過大規(guī)模采購來降低原材料成本，從而提高采購效率。與供應商建立長期穩(wěn)定的合作關系，確保原材料的穩(wěn)定供應和質量控制，共同發(fā)展、抵御風險，實現(xiàn)供應鏈的優(yōu)化和成本控制。生產方面:利用垂直整合的方式，從零部件生產到整車組裝都由自己完成，涵蓋完整產業(yè)鏈，有助于降低成本、提高產品質量，實現(xiàn)產業(yè)鏈的自主可控，應對市場變化和風險。引入精益生產理念，通過減少浪費、提高效率、降低成本等方式提升生產效益。運用智能制造技術，如自動化生產線、工業(yè)機器人等，提高生產自動化水平和生產效率，同時實現(xiàn)生產過程的智能化和信息化。銷售方面：多元化銷售渠道，根據(jù)整理比亞迪2020-2023年年報數(shù)據(jù)得到表3-1可知，2020-2023年比亞迪建立起了龐大的經銷商網(wǎng)絡，通過經銷得到的營業(yè)收入在逐年增加，經銷模式中，企業(yè)與最終客戶之間存在經銷商這一中間環(huán)節(jié)，信息傳遞可能會出現(xiàn)延遲或失真，這會影響企業(yè)對貨款回收的及時性把控。直銷模式下，企業(yè)與客戶直接對接，信息傳遞及時準確，在貨款催收方面能夠更加積極主動，所以應收賬款的周轉速度可能相對較快。表3-1比亞迪2020-2023直銷經銷占營業(yè)收入比重情況銷售方式2020202120222023直銷74.12%61.55%44.27%48.42%經銷25.88%38.45%55.73%51.58%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2020-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得3.1.3比亞迪公司發(fā)展路徑表3-2比亞迪2010-2023年資產及營業(yè)收入變化情況單位：億元年份資產營業(yè)收入金額增長率金額增長率2010538.7532.26%466.8518.28%2011668.8124.14%463.12-0.80%2012700.084.68%433.81-6%2013780.1511.44%497.6814.72%2014940.0920.50%553.6611.25%20151154.8622.85%776.1240%20161450.7125.62%1002.0829.11%20171780.9922.77%1026.12.40%20181945.719.25%130122.85%20191956.420.55%1277-1.84%20202010.172.75%1565.9822.64%20212957.847.15%216138%20224938.6166.97%424196.52%20236795.4837.59%6023.1542.02%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2010-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得第一階段：2010年—2014年，“公交電動化”與技術積累戰(zhàn)略，資產方面，固定資產投入約50-80億元，研發(fā)投入累計約30-50億元，無形資產（專利等）價值逐步提升，總資產從約300億元增長到500-600億元左右。收入方面，新能源公交車銷量逐漸上升，這一時期新能源汽車業(yè)務收入從幾十億元增長到100-150億元左右，公司整體收入從約400億元增長到600-700億元左右。第二階段：2015年—2016年：全產業(yè)鏈與軌道交通拓展戰(zhàn)略，資產方面，全產業(yè)鏈布局投資約50-100億元，云軌項目前期投入約30-50億元，總資產增長到800-1000億元左右。收入方面：新能源汽車全產業(yè)鏈業(yè)務發(fā)展，收入增長明顯，新能源汽車業(yè)務收入達到200-300億元左右，公司整體收入突破800億元，達到800-900億元左右，云軌項目開始有少量訂單收入。第三階段：2017年—2020年：開放創(chuàng)新與平臺化戰(zhàn)略，資產方面，零部件公司資產整合及技術平臺研發(fā)投入約80-120億元，總資產達到1500-2000億元左右。收入方面，零部件外供和技術平臺合作帶來新收入，新能源汽車業(yè)務收入穩(wěn)定增長到300-400億元左右，公司整體收入達到1000-1200億元左右。第四階段：2021年—至今：混動技術突破與高端化戰(zhàn)略，資產方面，混動技術研發(fā)和高端品牌建設投入約100-150億元，總資產增長到3000-4000億元左右。收入方面：DM-i超級混動車型熱銷，新能源汽車業(yè)務收入大幅增長，2023年達到1000-1500億元左右，公司整體收入突破2000億元，達到2000-3000億元左右，高端車型貢獻部分高利潤收入。3.2比亞迪公司供應鏈情況3.2.1供應商結構核心零部件自研自產：比亞迪旗下有眾多弗迪系子公司負責核心零部件生產。如弗迪電池在磷酸鐵鋰電池技術方面領先，2024年在中國LFP電池市場份額達41.1%。比亞迪半導體在車規(guī)級功率半導體領域地位重要，IGBT芯片國產化率領先。此外，三電系統(tǒng)、熱管理、電子電器等核心部件也主要由比亞迪自主生產，其核心零部件自研自產率達75%，大大減少對外依賴。外部供應商合作：對于非核心或需技術協(xié)同的環(huán)節(jié)，比亞迪與多家國內外頭部供應商合作。如底盤系統(tǒng)有伯特利、拓普集團等；熱管理系統(tǒng)有三花智控、銀輪股份等；智能電子/電器有德賽西威、欣銳科技等；車身/內外飾有福耀玻璃、均勝電子等。目前約20%-30%的零部件依賴外部供應.上游原材料供應商：金屬與化工方面有寶鋼、中石化、贛鋒鋰業(yè)等提供基礎材料。電池材料方面，星源材質、恩捷股份、中材科技等在隔膜市場占據(jù)主要份額。3.2.2供應鏈管理模式垂直整合模式：比亞迪從電池原材料、核心零部件到整車制造，大部分環(huán)節(jié)都能自主完成。在電池領域，掌握從鋰礦開采、鹽湖提鋰到電池材料生產、電池電芯制造的全產業(yè)鏈技術。這種模式可以確保供應鏈的穩(wěn)定性，有效降低供應中斷風險，還可以通過內部協(xié)同生產，更好地控制產品質量和成本，提高生產效率。本地化與全球化相結合的供應布局：在國內深圳、西安、長沙等地建立生產基地，周邊聚集大量零部件供應商，實現(xiàn)就近配套，降低物流成本和運輸時間。在國際上，積極拓展海外市場，在全球多個國家和地區(qū)建立起了生產基地和銷售網(wǎng)絡，提高供應鏈的靈活性和響應速度。數(shù)字化與智能化的供應鏈管理系統(tǒng)：引入先進的數(shù)字化和智能化技術，通過物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術，實現(xiàn)對供應鏈各環(huán)節(jié)的實時監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析。在生產計劃制定、庫存管理、物流配送等方面，能夠根據(jù)市場需求和生產進度進行智能決策和優(yōu)化調整，提高了供應鏈的透明度和運營效率，降低庫存成本和運營風險。與供應商的戰(zhàn)略合作關系：與供應商建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系，通過共同研發(fā)、技術支持、資源共享等方式實現(xiàn)互利共贏。對于核心供應商，會提供資金支持和技術培訓，幫助提升生產能力和技術水平，還會與供應商共同應對市場變化和挑戰(zhàn)，增強了供應鏈的穩(wěn)定性和協(xié)同性。

4、供應鏈視角下比亞迪營運資金管理現(xiàn)狀4.1比亞迪營運資金現(xiàn)狀4.1.1比亞迪營運資金規(guī)模表4-1比亞迪2010-2023年營運資金規(guī)模（單位：億元）年份流動資產流動負債營運資金營運資金增長率2010185.53286.75-101.22749.87%2011227.80346.28-118.4817.05%2012233.24372.28-139.0417.35%2013299.66433.44-133.78-3.78%2014408.34530.22-121.88-8.90%2015545.19661.10-115.91-4.90%2016783.54783.180.36-100.31%20171028.211049.97-21.76-6144.44%20181153.591165.69-12.1-44.39%20191069.671080.29-10.62-12.23%20201116.051064.3151.74-587.19%20211661.101713.04-51.94-200.39%20222408.033333.44-925.411681.69%20233021.214536.67-1515.4663.76%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2010-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得數(shù)據(jù)來源：比亞迪2010-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得圖4-1比亞迪2010-2013年營運資金變化趨勢

以營運資金絕對數(shù)字反映其規(guī)模，相關數(shù)據(jù)來源于比亞迪官網(wǎng)財報。營運資金=流動資產-流動負債營運資金增長率=(期末營運資金-期初營運資金)÷期初營運資金×100%根據(jù)表4-1數(shù)據(jù)可知，從2010-2023年，比亞迪的營運資金長期為負，僅在2020年短暫轉正，整體呈現(xiàn)先緩慢波動、后急劇惡化的趨勢。2010-2014年，營運資金持續(xù)為負且絕對值在-101.22億元至-139.04億元間波動，這一階段比亞迪聚焦“公交電動化”和技術積累戰(zhàn)略，為搶占新能源汽車市場，持續(xù)投入大量資金用于研發(fā)和產能建設，如純電大巴K9的研發(fā)生產，導致流動負債增長快于流動資產，資金缺口不斷擴大。同時，技術研發(fā)和市場拓展階段的回款周期長，應收賬款占用資金較多，也加劇了營運資金緊張。2015-2016年，營運資金依然為負，但絕對值有所收窄，2016年甚至逼近0。此期間比亞迪推進“全產業(yè)鏈+全市場”及軌道交通拓展戰(zhàn)略，全產業(yè)鏈布局提升了企業(yè)對供應鏈的把控能力，部分零部件實現(xiàn)自給自足，降低了采購成本和資金流出；云軌項目雖處于投入期，但新能源汽車市場的快速增長帶來收入增加，一定程度上緩解了資金壓力，流動資產增長速度加快，使得營運資金逐步改善。2017-2019年，營運資金再次轉負且絕對值在-10億元至-23億元間波動。企業(yè)推行開放創(chuàng)新與平臺化戰(zhàn)略，成立獨立零部件公司并加大技術平臺研發(fā)投入，固定資產和研發(fā)支出增加，而零部件外供和技術平臺合作帶來的收入增長尚未完全體現(xiàn)，資金回籠滯后，導致營運資金再次承壓。2020年，營運資金轉正至51.74億元，除發(fā)行60億元綠色債券外，比亞迪推出“E3.0”純電動平臺和“弗迪系”零部件公司，技術平臺優(yōu)勢顯現(xiàn)，產品競爭力提升，新能源汽車銷量大增，銷售收入回款加快；同時，企業(yè)加強供應鏈管理，優(yōu)化庫存結構，存貨周轉率提高，流動資產規(guī)模大幅增長，最終實現(xiàn)營運資金轉正。2021-2023年，營運資金急劇惡化，2022年已達-925.41億元。2021年混動技術突破與高端化戰(zhàn)略實施，DM-i超級混動車型研發(fā)和高端品牌建設投入巨大，原材料價格上漲進一步推高成本，且高端車型市場培育期資金回籠慢，營運資金迅速減少。2022-2023年，智能化與全球化戰(zhàn)略推進，1000億元智能化研發(fā)投入、海外市場拓展的基建和渠道建設支出龐大，同時行業(yè)競爭加劇，新能源補貼退坡，比亞迪為保市場份額加大營銷和產能投入，應收賬款周期延長，存貨因備貨增加而積壓，多重因素疊加致使營運資金缺口持續(xù)擴大，償債風險顯著上升。4.1.2營運資金結構分析表4-2比亞迪2018-2023年流動資產主要項目單位：億元項目201820192020202120222023金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%貨幣資金130.5211.33%126.511.83%144.4512.94%504.5730.38%514.7121.37%1090.9436.11%應收賬款492.8442.78%439.3441.07%412.1636.93%362.5121.82%388.2816.12%618.6620.48%應收款項融資70.096.55%88.627.94%87.435.26%128.945.35%55.651.84%預付賬款3.590.31%3.630.34%7.240.65%20.371.23%82.243.42%22.150.73%其他應收款10.10.88%15.611.46%10.510.94%14.110.85%19.10.79%27.580.91%存貨263.322.85%255.7223.91%313.9628.13%433.5526.10%791.0732.85%876.7729.02%合同資產635.47%69.876.53%53.464.79%84.935.11%135.535.63%26.60.88%一年內到期的非流動資產27.32.37%10.610.99%12.511.12%12.320.74%10.530.44%75.082.49%其他流動資產161.4414.01%77.967.29%73.136.55%85.255.13%131.365.46%132.154.37%流動資產1152.111069.671116.051661.12408.043021.21數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得

流動資產的構成比例反映了其內部各要素的分布特征。本研究聚焦核心構成要素展開剖析，通過梳理表4-2所示的比亞迪2018-2023年流動資產數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，貨幣資金、應收賬款及存貨三項要素在流動資產總額中占據(jù)顯著比重，呈現(xiàn)出較高的配置占比。貨幣資金從2018年的130.52億元增長至2023年的1090.94億元，占流動資產比例從11.33%增長到36.11%，主要是因為營業(yè)收入的快速增長，在2018-2023年期間，新能源汽車市場迎來快速發(fā)展機遇，比亞迪憑借在技術研發(fā)、產品布局等方面的整體優(yōu)勢，使其在營業(yè)收入方面形成了快速增長，收入的增加直接帶來了貨幣資金的流入。應收賬款從2019年439.34億元上漲到2023年的618.66億元，占流動資產比例從41.07%下降到20.48%,表明企業(yè)賒銷業(yè)務有所增加，應收賬款的絕對規(guī)模在擴大。然而，應收賬款占流動資產的比例卻從41.07%下降到20.48%，這意味著流動資產的增長速度超過了應收賬款的增長速度。存貨從2018年的263.3億元持續(xù)攀升至2023年的876.77億元，占流動資產的比例也從22.85%上升到29.02%，原因在于業(yè)務擴張下對市場銷售的樂觀預期，以及新能源汽車行業(yè)供應鏈不穩(wěn)定、技術迭代快等因素，企業(yè)為保障生產和推出新產品而大量儲備物資，不僅占用大量營運資金、降低周轉速度，還面臨存貨跌價風險。 表4-3比亞迪2018-2023年流動負債的主要項目單位:億元項目201820192020202120222023金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%金額占比%短期借款377.8932.42%403.3237.33%164.0115.41%102.045.96%51.531.55%183.234.04%應付票據(jù)462.8339.70%136.4812.63%89.278.39%73.314.28%33.281.00%40.530.89%應付賬款225.2120.85%429.8340.39%731.642.71%1404.3742.13%1944.342.86%合同負債34.692.98%45.024.17%81.867.69%149.348.72%355.1710.65%346.997.65%應付職工薪酬38.563.31%37.833.50%48.324.54%58.493.41%120.373.61%171.393.78%應交稅費10.810.93%6.140.57%18.591.75%17.791.04%43.261.30%78.521.73%其他應付款86.317.40%68.216.31%92.88.72%413.4824.14%1221.2436.64%1649.7336.36%預計負債18.551.59%18.241.69%19.391.82%23.561.38%12.870.39%26.20.58%一年內到期的非流動負債74.836.42%87.478.10%114.1210.72%129.837.58%64.651.94%77.41.71%其他流動負債61.120.052452.010.04815.460.005113.590.007926.150.007818.290.004流動資產1165.691080.291064.311713.043333.454536.67數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得流動負債的內部構成體現(xiàn)了各組成要素在流動資產中的占比關系，合理配置流動負債結構有助于提升企業(yè)資金運作效率。本研究篩選流動負債的核心構成項目進行分析，基于表4-3披露的比亞迪2018-2023年流動負債數(shù)據(jù)顯示，應付賬款與其他應付款在整體流動負債規(guī)模中占據(jù)較高比重，成為影響負債結構的關鍵因素。從2020至2023年，應付賬款在比亞迪流動負債中的占比始終居于首位，持續(xù)保持40%以上的高位水平。這一現(xiàn)象主要歸因于企業(yè)業(yè)務規(guī)?？焖贁U張，原材料及零部件采購需求激增，進而導致應付款項顯著增加。隨著2020年比亞迪汽車銷量迎來爆發(fā)式增長，企業(yè)在供應鏈中的話語權與議價能力同步提升，得以通過延長付款周期等方式，合理占用供應商資金以優(yōu)化自身資金流動性。然而，若長期過度依賴此類資金占用策略，可能對企業(yè)商業(yè)信譽造成負面影響，同時加劇供應商資金鏈斷裂風險，進而威脅供應鏈合作的穩(wěn)定性與可持續(xù)性，對雙方長期戰(zhàn)略協(xié)同產生不利影響。其他應付賬款在2021-2023年持續(xù)增加，源于固定資產投入增大，供應商墊款增多；業(yè)務快速擴張，相關暫收、預收等款項增加；公司調整融資結構，無息負債增加。適度增加其他應付款可以為企業(yè)提供資金靈活性，降低因資金短缺而導致的經營風險。然而，如果其他應付款過多，可能會使企業(yè)面臨一定的財務風險。4.2采購環(huán)節(jié)營運資金管理表4-4比亞迪2019年-2023年采購環(huán)節(jié)營運資金主要項目單位：億元201820192020202120222023原材料48.3434.9240.9590.08172.58148.12預付賬款3.593.637.2420.3782.2422.15應付賬款462.83225.2429.8731.614041944應付票據(jù)136.589.2673.3133.2840.53采購環(huán)節(jié)營運資金-410.9-323.15-470.87-694.46-1182.46-1814.26數(shù)據(jù)來源：比亞迪2019-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得在企業(yè)采購業(yè)務流程中，營運資金管理主要涉及原材料、預付賬款、應付賬款及應付票據(jù)等核心項目。其中，原材料作為生產經營的基礎物資，其采購活動直接消耗企業(yè)資金儲備；預付賬款體現(xiàn)企業(yè)在采購交易中預先支付給供應商的資金，形成現(xiàn)金流出。與之相對，應付賬款與應付票據(jù)代表企業(yè)采購后尚未清償?shù)膫鶆眨举|上是對供應商資金的短期占用。從營運資金管理視角來看，當采購環(huán)節(jié)營運資金周轉期呈現(xiàn)負值時，表明企業(yè)通過延長付款周期等方式，實現(xiàn)了對上游供應商資金的有效利用，以此優(yōu)化自身資金流動性，保障企業(yè)資金鏈的順暢運轉。具體分析，根據(jù)表4-4可以看出，比亞迪在采購環(huán)節(jié)營運資金周轉期在2018-2023年總體來看是呈下降趨勢，應付賬款增長明顯，原因是其對上游供應商的資金占用有所增加，該階段比亞迪隨著業(yè)務規(guī)模的快速擴張，原材料需求大幅增加，原材料的資金占用相應上升，從2018年的48.3億上升到2023年的148.12億元。同時，為保障核心原材料的穩(wěn)定供應，預付賬款也有所增長。另一方面，由于比亞迪在行業(yè)內的地位逐漸提升，對供應商的議價能力增強，比亞迪2019-2023應付賬款和應付票據(jù)規(guī)模增長更為顯著，從18年的462.83億增長到2023年的1984.53億元，這說明比亞迪公司在采購環(huán)節(jié)占據(jù)重要地位，對原材料供應商有較強的議價能力，這主要是由于公司的產業(yè)鏈垂直整合模式。4.2.1原材料采購方面表4-5比亞迪2018-2023年原材料情況分析單位：億元201820192020202120222023原材料48.3434.9240.9590.08172.58148.12增量7.13-13.426.0349.1382.5-24.46原材料占存貨比18.36%13.66%13.04%20.78%21.82%16.89%原材料占流動資產比4.19%3.26%3.67%5.42%7.17%4.90%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得增量=年末原材料金額-年初原材料金額原材料占存貨比=原材料金額÷存貨金額原材料占流動資產比=原材料金額÷流動資產金額結合表4-5分析可以得出，從2018至2023年，比亞迪的原材料采購整體上看是上升趨勢，雖然2019年和2020年有所下降，但是從2021年又開始大幅度的上升。意味著企業(yè)需要投入更多資金用于采購原材料，導致部分營運資金被占用在原材料庫存上，會影響資金的流動性和周轉效率。2021-2022年原材料占存戶貨的比例也上漲到20%以上，原因在于新能源汽車市場需求爆發(fā)式增長，比亞迪為擴大產能、滿足市場訂單，大幅增加原材料采購，大量囤貨導致資金大量沉淀在原材料環(huán)節(jié)，也會影響資金的流動性?？傮w來看比亞迪公司對原材料的管理水平還有待加強。4.2.2應付賬款及票據(jù)方面表4-6比亞迪2018-2023年應付賬款票據(jù)的情況分析單位：億元201820192020202120222023應付賬款票據(jù)462.83361.7519.06804.911437.28984.53增量60.09-101.13157.36285.85632.37547.25應付賬款占流動負債比39.70%33.48%48.77%46.99%43.12%43.74%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得增量=年末應付賬款票據(jù)金額-年初應付賬款票據(jù)金額應付賬款占流動負債比=應付賬款票款金額÷流動負債金額根據(jù)表4-6所示，比亞迪2018-2023年應付賬款票據(jù)除2019年有所下降外，2018-2022年呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，且在2020-2022年增長尤為顯著。其中，2022年應付賬款票據(jù)從804.91億元激增至1437.28億元，漲幅高達78.57%，遠超此前年度增幅，大量占用供應商資金。由此可見，比亞迪在采購環(huán)節(jié)處于強勢地位，與上游供應商談判中具備強大的話語權。這主要得益于其在新能源汽車領域的龍頭地位及全產業(yè)鏈布局優(yōu)勢，比亞迪掌握電池、電機、電控等核心技術，零部件自給率高，供應商對其依賴程度大，使其在交易中能爭取到更寬松的付款條件，大部分采購以賒購模式進行。這種模式雖在一定程度上緩解了資金壓力，但也潛藏風險。一旦供應商因自身資金周轉困難或市場形勢變化，要求比亞迪短時間內支付款項，企業(yè)將面臨巨大的資金支付壓力，甚至可能引發(fā)資金鏈斷裂，進而導致財務危機。因此，比亞迪應該高度重視應付賬款票據(jù)的管理。4.2.3供應商管理方面數(shù)據(jù)來源：比亞迪和上汽集團2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得圖4-3比亞迪、上汽集團201-2023年前五大供應商采購額占年度總額比例供應商集中度可通過前五大供應商采購額占年度采購總額的比重進行量化評估，該比重越高，意味著企業(yè)采購資源越集中于少數(shù)關鍵供應商。如圖4-3數(shù)據(jù)所示，2018年比亞迪前五名供應商采購占比為14.61%，至2023年這一比例攀升至20.17%，整體呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。相較之下，上汽集團在2018-2023年間，前五名供應商的平均采購占比始終保持在50%以上，展現(xiàn)出顯著更高的采購集中度，這一特征與其推行的規(guī)?；少彶呗浴⑾到y(tǒng)化供應商管理體系密切相關。長期穩(wěn)定的合作關系使上汽集團能夠充分發(fā)揮集中采購優(yōu)勢，實現(xiàn)成本控制與供應保障的雙重目標。通過橫向對比可見，比亞迪在供應商整合能力、戰(zhàn)略合作深度等方面仍存在優(yōu)化空間，需進一步完善供應商管理機制以提升供應鏈韌性。4.3生產環(huán)節(jié)營運資金管理表4-7比亞迪2019-2023年生產環(huán)節(jié)營運資金單位：億元201820192020202120222023在產品117.47109.8399.12143.6268.12302.36其他應收款10.115.6110.5114.1119.127.58應付職工薪酬38.5637.8348.3558.49120.4171.4其他應付款86.3168.2192.8413.512211650生產環(huán)節(jié)營運資金2.719.4-31.52-314.28-1054.18-1491.46數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得生產環(huán)節(jié)的營運資金項目主要包括在產品、其他應收款、應付職工薪酬、其他應付款。在產品和其他應收款占用一定的資金；應付職工薪酬、其他應付款直接占用外部資金。所以，如果生產環(huán)節(jié)的營運資金周轉期是負值，那就意味著公司占用了更多的外部資金。生產環(huán)節(jié)是企業(yè)將原材料轉變?yōu)楫a成品需要經歷的一個過程，對生產成本進行有效的控制，能夠提高營運資金管理的效率。深入探究比亞迪營運資金構成要素變動情況發(fā)現(xiàn)，其他應收款與應付職工薪酬項目表現(xiàn)出較強穩(wěn)定性，在營運資金總額中的占比波動幅度較小。其中，應付職工薪酬的細微變動主要源于工會經費的周期性調整，對生產環(huán)節(jié)的營運資金周轉效率影響有限。與之形成鮮明對比的是在產品和其他應付款項，呈現(xiàn)出顯著增長態(tài)勢，其在營運資金結構中的權重持續(xù)攀升，成為影響生產環(huán)節(jié)資金周轉周期的關鍵變量。從時間維度分析，2018-2023年間，比亞迪其他應付款規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)高速增長趨勢，2023年余額較2018年實現(xiàn)翻倍增長，這一現(xiàn)象凸顯出該科目管理存在潛在風險，暴露出企業(yè)在其他應付款項的管控機制上仍需進一步優(yōu)化完善，以保障營運資金結構的健康穩(wěn)定。4.3.1在產品管理方面數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得圖4-4比亞迪2019-2023年存貨占比情況由圖4-4可知，2018-2023年比亞迪公司存貨構成中呈現(xiàn)顯著特征：在產品占比長期處于高位，雖從42.95%逐年降至34.48%，但始終占據(jù)存貨較大份額；產成品占比則呈逐年攀升態(tài)勢，在2020年達到峰值52.83%；原材料占比相對較低。比亞迪獨特的存貨結構，與其垂直整合的產業(yè)鏈模式深度綁定。作為行業(yè)內以自主研發(fā)設計與生產制造為核心競爭力的企業(yè)，比亞迪在技術研發(fā)領域持續(xù)重金投入，憑借掌握動力電池研發(fā)制造等核心技術，極大降低了對外部原材料供應商的依賴，使得原材料采購資金占用顯著減少。然而，由于垂直整合模式下生產環(huán)節(jié)眾多、流程復雜，加之持續(xù)的技術創(chuàng)新迭代與大規(guī)模產能擴張，導致在產品積壓。比亞迪需將生產流程優(yōu)化與營運資金管理體系深度融合。壓縮在產品資金占用比重，提升生產環(huán)節(jié)的營運資金周轉效率。4.3.2其他應付款方面表4-9比亞迪2018-2020其他應付款內部結構單位：億元201820192020其他應付款86.3168.2192.8金額占比金額占比金額占比應付利息3.94.52%5.68.21%4.144.46%應付股利0.10.12%0.10.15%0.10.11%其他應付款82.3195.37%62.5191.64%88.5595.42%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2020年報數(shù)據(jù)整理計算所得分析其他應付款的組成結構可知2021年前其他應付款有應付利息、應付股利、其他應付款三部分組成，具體的比例情況通過表4-9可知，可以看到其他應付款占了絕大部分，其他應付賬款是由固定資產設備及維修條件款、保證金、醫(yī)療基金等組成，其中固定資產設備及維修條件款占比最高，這一項目主要是在生產環(huán)節(jié)發(fā)生，因此將其他應付款放在生產環(huán)節(jié)進行分析。表4-10比亞迪2018-2023年其他應付款情況分析單位：億元201820192020202120222023其他應付款86.3168.2192.8413.512211650流動負債1165.691080.291064.311713.043333.444536.67其他應付款占流動負債比7.40%6.31%8.72%24.14%36.63%36.37%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得其他應付款占流動負債比=其他應付款÷流動負債短期來看，企業(yè)擴大其他應付款項規(guī)模可暫緩資金壓力，但長期依賴易引發(fā)還款風險，削弱營運資金流動性。從表4-10數(shù)據(jù)可知，2018-2023年間，比亞迪其他應付款占流動負債比例呈迅猛增長態(tài)勢，2023年較2018年翻了5倍。這種大幅波動反映出比亞迪其他應付款項規(guī)模缺乏穩(wěn)定性，側面暴露企業(yè)在資金籌措與債務管理上存在潛在隱患。若放任其無序增長，一旦償債高峰來臨，極易引發(fā)資金鏈緊張。因此，比亞迪亟需加強對其他應付款項的管控，優(yōu)化負債結構，確保營運資金健康流轉。4.4銷售環(huán)節(jié)營運資金管理表4-11比亞迪2019年-2023年銷售環(huán)節(jié)營運資金單位：億元201820192020202120222023產成品84.63100.74165.85177.86317.94387.12應收賬款及應收票據(jù)492.84439.3412.2362.5388.3618.7應交稅費10.816.1418.5917.5943.2678.52預收賬款0.020.020.750.1300銷售環(huán)節(jié)營運資金566.64533.88558.71522.64662.98927.3數(shù)據(jù)來源：比亞迪2019-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得在企業(yè)銷售業(yè)務流程中，營運資金管理主要涵蓋產成品、應收賬款、應收票據(jù)、預收賬款及應交稅費等核心項目。其中，應收賬款與應收票據(jù)作為銷售業(yè)務的衍生債權，體現(xiàn)企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用后應收回的款項，構成企業(yè)資金向外投放的重要形式；而預收賬款則代表客戶在交易完成前預先支付的貨款，為企業(yè)提供了即時的資金流入，是企業(yè)重要的資金籌措渠道之一。具體分析，根據(jù)表4-11可知從2018-2023年以來，銷售環(huán)節(jié)營運資金的金額越來越多，主要是因為產成品和應收賬款及票據(jù)占比越來越多，產成品越來越多是為了滿足市場需求，大量產成品積壓會占用大量營運資金，導致資金無法及時投入到生產、研發(fā)等其他核心環(huán)節(jié)，降低資金使用效率。應收賬款及票據(jù)增多表明銷售增長，但是過多的應收賬款及票據(jù)導致資金占用成本增加會讓企業(yè)資金周轉速度減慢，降低營運資金的使用效率，同時形成壞賬的風險也再上升。4.4.1產成品情況分析表4-12比亞迪2018-2023年產成品情況分析單位：億元201820192020202120222023產成品84.63100.74165.85177.86317.94387.12增量27.6216.1165.1112.01140.0869.18產成品占存貨比32.14%39.40%52.82%41.03%40.19%44.15%產成品占流動資產比例7.34%9.42%14.86%10.71%13.20%12.81%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得增量=年末產成品金額-年初產成品金額產成品占存貨比=產成品金額÷存貨金額產成品占流動資產比率=產成品金額÷流動資產比率由表4-12可知，比亞迪的產成品占存貨的比重呈上升趨勢，由2018年的32.14%上升到2023年的44.15%，這一比例反映了比亞迪在存貨管理中，產成品所占的重要地位。產成品占流動資產的比例也呈現(xiàn)出類似的波動趨勢，從2018年的7.34%上升到2020年的14.86%，之后有所下降，2023年為12.81%。產成品數(shù)量大量增加會導致對資金的過多占用，使資金無法靈活用于其他經營活動，同時還會導致倉儲成本上升，增加企業(yè)的運營成本，消耗營運資金。4.4.2應收賬款及票據(jù)管理方面表4-13比亞迪2018-2023年應收賬款及票據(jù)情況分析單位：億元201820192020202120222023應收賬款及票據(jù)492.84439.3412.2362.5388.3618.7增量-95.69-53.54-27.1-49.725.8230.4占流動資產比例42.72%41.07%36.93%21.82%16.13%20.48%應收賬款周轉期（天）43.5847.3743.6941.0531.87

30.09數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得由表4-13可知，2018-2021年應收賬款及票據(jù)金額整體呈下降趨勢，從2018年的492.84億元降至2021年的362.5億元，期間雖有波動，但下降趨勢較為明顯。然而，2022-2023年出現(xiàn)大幅上升，2023年達到618.7億元，較2022年增加230.4億元，2018-2022年占流動資產比例持續(xù)下降，從42.72%降至16.13%，表明企業(yè)流動資產中應收賬款及票據(jù)的占比逐漸減少，資產的流動性有所增強，但2023年該比例回升至20.48%，說明應收賬款及票據(jù)在流動資產中的占比又有所上升，企業(yè)需要關注這一變化對資產流動性的影響，防止因應收賬款及票據(jù)占比過高而帶來的資金風險。4.4.3主要客戶分析表4-14比亞迪2018-2023年前五大客戶占年度銷售總額比例201820192020202120222023客戶一10.20%21.56%12.46%16.19%11.26%9.72%客戶二5.10%3.84%9.03%10.52%2.72%3.88%客戶三4.58%3.06%4.86%2.50%2.14%2.33%客戶四3.80%2.76%4.05%2.38%1.46%2.16%客戶五3.48%1.78%3.16%1.41%1.28%2.08%總計27.16%33.00%33.56%33.00%18.86%20.17%數(shù)據(jù)來源：比亞迪2018-2023年報數(shù)據(jù)整理計算所得在銷售環(huán)節(jié)，客戶是影響營運資金周轉的核心要素，也是企業(yè)現(xiàn)金流獲取的核心所在。從表4-14數(shù)據(jù)可見，2018-2021年比亞迪前五名銷售客戶的年度銷售額占比總體呈上升態(tài)勢。2022-2023有所下降，這種集中化的客戶結構，一方面為比亞迪帶來顯著優(yōu)勢：穩(wěn)定的大客戶群體便于企業(yè)承接大批量訂單，有效提升產品周轉效率，加速資金回籠，保障營運資金的穩(wěn)定流動。另一方面，也潛藏風險：過度依賴大客戶，一旦對方出現(xiàn)財務危機或終止合作，企業(yè)將面臨訂單銳減、產品積壓的困境。

5基于供應鏈的比亞迪營運資金管理問題分析5.1采購環(huán)節(jié)營運資金管理的問題5.1.1占用上游供應商資金較多從上一章節(jié)的分析可以看出，2020年至2023年，比亞迪公司在采購環(huán)節(jié)的營運資金呈現(xiàn)負值，這表明其在供應鏈中具備較強的資金占用能力。通過大幅延長應付賬款及應付票據(jù)的支付周期，同時保持較低的原材料預付款比例，比亞迪成功實現(xiàn)了對上游供應商資金的大規(guī)模占用，從而顯著提升了自身的營運資金周轉效率。這種策略的形成主要得益于公司獨特的垂直整合模式，其自主研發(fā)生產電池、電機等核心部件的能力使其在采購談判中占據(jù)絕對主動權，僅需外購少量非核心零部件即可完成整車制造。作為全球新能源汽車龍頭企業(yè)，比亞迪龐大的采購規(guī)模進一步強化了其對供應商的議價能力，使其能夠通過信用賒購等方式持續(xù)占用供應商資金。這種做法可以在短期內提高比亞迪的營運資金周轉效率，但長期來看可能會對供應商造成資金壓力，影響供應鏈的穩(wěn)定性。占用上游供應商資金可能會導致供應商資金鏈斷裂，影響其正常運營。供應商為了緩解資金壓力，可能會采取提高產品價格、減少供貨量或尋求其他客戶等措施，從而對比亞迪的供應鏈造成不利影響。占用上游供應商資金也可能損害比亞迪的企業(yè)形象，導致供應商對其產生信任危機，進一步影響其供應鏈管理效果。比亞迪在營運資金管理中應注重平衡與上游供應商的關系，合理控制占用供應商資金的規(guī)模和時間。公司可以通過優(yōu)化付款流程、提高資金使用效率等方式，降低對上游供應商資金的占用。比亞迪還可以與供應商建立長期合作關系，共同應對市場風險，確保供應鏈的穩(wěn)定性。5.1.2供應商關系不穩(wěn)定供應商關系是企業(yè)供應鏈管理中的重要環(huán)節(jié)，其穩(wěn)定性直接影響到企業(yè)的營運資金管理。對于比亞迪這樣的制造企業(yè)來說，供應商關系的穩(wěn)定對于原材料的供應、成本控制及生產計劃的順利進行起著至關重要的作用。在現(xiàn)實中，供應商關系往往受到多種因素的影響，穩(wěn)定性難以保證。根據(jù)4.2.3可知，比亞迪前五大供應商采購額占年度采購總額的比重2018-2021年間該比例雖持續(xù)上升，2022-2023又開始下降，對比上汽集團2018-2023年前五大供應商采購額占年度采購總額的比重一直保持在50%左右，說明比亞迪未建立起深度協(xié)同的供應商合作關系，難以充分發(fā)揮戰(zhàn)略合作的規(guī)模效應，這對采購環(huán)節(jié)的營運資金周轉效率產生了制約。比亞迪采購集中度低、缺乏穩(wěn)定供應商合作關系，根源在于其長期采用“垂直整合”供應鏈管理模式，這種模式使其在新能源領域難以與供應商建立長效合作。盡管2017年起比亞迪嘗試向開放供應鏈模式轉型，聚焦技術研發(fā)與制造并引入外部供應商，但成效有限。受“垂直整合”慣性影響，比亞迪對供應商依賴度低，采購分散，尚未構建穩(wěn)定合作體系。此外，其在快速擴產過程中，因過度追求低價、忽視供應商質量評估與利益訴求，進一步加劇了與供應商關系的緊張。5.2生產環(huán)節(jié)營運資金管理的問題5.2.1在產品占存貨比重較高在產品是企業(yè)生產過程中的中間產物，其占存貨比重高，意味著大量資金被固化在生產環(huán)節(jié)。資金在生產環(huán)節(jié)停留時間延長，無法及時投入下一輪生產或運營，影響企業(yè)整體資金周轉效率。比亞迪長期采用“垂直整合”的供應鏈管理模式，大量核心零部件如電池、芯片等都由自身生產。這種模式下生產鏈條拉長，各生產工序間在產品流轉量大。從4.3.1可以看到，2019-2023年期間，在產品占比有波動但總體維持較高水平，2020年在產品占比高達52.82%。雖然在持續(xù)下降，但一直在30%以上。5.2.2其他應付款管理不足比亞迪的其他應付款規(guī)模較大，占用了較多的營運資金。根據(jù)4.3.3可知，比亞迪的其他應付款占流動負債的比例在持續(xù)增加2023年已經達到了36.37%，這表明比亞迪在其他應付款的管理上存在問題，未能有效控制其他應付款的規(guī)模。需要加強其他應付款的管理，提高其他應付款周轉率，優(yōu)化其他應付款結構，并建立風險控制措施，以保障企業(yè)的營運資金安全。5.3營銷環(huán)節(jié)營運資金管理的問題5.3.1應收賬款回款慢應收賬款是企業(yè)營運資金管理的重要組成部分，其回款速度直接影響到企業(yè)的流動性和資金周轉效率。比亞迪的應收賬款回款慢主要是由于其銷售模式和供應鏈管理方式導致的。比亞迪采用的是直銷模式，銷售流程較長，從訂單確認到發(fā)貨再到收款，需要經過多個環(huán)節(jié)，導致回款周期較長。比亞迪的供應鏈管理中也存在一些問題，如供應商的信用評估和風險控制不足，導致一些應收賬款的回款速度較慢。為了解決應收賬款回款慢的問題，比亞迪可以采取一些措施。優(yōu)化銷售流程，縮短訂單確認和發(fā)貨的時間，從而加快回款速度。加強供應鏈管理，對供應商進行信用評估和風險控制，確保應收賬款的質量。比亞迪還可以通過提高產品的競爭力，增加銷售收入，從而提高應收賬款的回款速度。5.3.2銷售渠道有待拓展基于4.4.2的分析，比亞迪前五名客戶的銷售額在2018-2023年期間一直在發(fā)生變化，2022年達到33.56%后，開始持續(xù)下降，暴露出銷售渠道單一、模式固化的問題。當前，比亞迪汽車銷售仍以經銷商代銷為主要模式，弊端逐漸顯現(xiàn)：其一，分網(wǎng)營銷策略下，王朝系列與海洋系列采用差異化銷售模式，致使消費者無法在單一經銷商處購齊全品類車型，降低了購車便利性與消費體驗；其二，店海策略實施過程中，因缺乏對經銷商的系統(tǒng)營銷培訓，經銷商利益難以保障，渠道內合作協(xié)同性差，不僅給消費者帶來諸多困擾，也對比亞迪品牌聲譽造成負面影響。此外，盡管比亞迪線下銷售渠道已相對成熟，但線上營銷布局滯后，尚未構建起高效聯(lián)動的線上線下一體化營銷體系，限制了品牌觸達范圍與銷售潛力的釋放。5.4建立個性化營運資金計算方式傳統(tǒng)的“流動資產-流動負債”營運資金計算方式存在局限性，難以精準反映企業(yè)真實的營運資金需求和流動性狀況。因此，建議比亞迪建立個性化營運資金計算方式，可以根據(jù)營運資金調動的時效性，將流動資產和流動負債中在時效期內不形成流動可能的項目排除。這種計算方式能更精準地反映資金流動性，通過剔除流動資產中流動性差、難以變現(xiàn)或用于支付的部分，以及流動負債中無需短期償還的負債，計算出真正可用于日常運營周轉的資金數(shù)量，清晰展現(xiàn)企業(yè)實際償債能力，助力企業(yè)優(yōu)化資金配置。例如：存在客戶因財務困難、合同糾紛等原因，導致賬期超過1年甚至更久的應收賬款，這些款項回收不確定性高，流動性差的情況，就可以在流動資產中扣除這一部分的應收賬款。

6基于供應鏈的比亞迪營運資金管理改進對策6.1采購環(huán)節(jié)營運資金管理改進對策6.1.1形成完善的應付賬款管理制度比亞迪當前對上游供應商資金存在大量占用，致使應付款項規(guī)模較大，這無疑給供應商帶來沉重的資金壓力，長此以往，將對企業(yè)與供應商之間的合作關系造成負面影響。為扭轉這一局面，比亞迪需全面優(yōu)化調整應付賬款的還款制度。?首先，合理規(guī)劃還款期限至關重要。比亞迪應制定清晰的還款優(yōu)先級規(guī)則，針對賬齡較長的欠款，因其可能已對供應商資金周轉造成嚴重影響，優(yōu)先安排償還，以解決供應商的燃眉之急；同時，對于供應商因自身運營出現(xiàn)緊急資金需求而涉及的欠款，也應予以優(yōu)先償還，以此彰顯企業(yè)的責任擔當，維護良好的企業(yè)信用形象。?為實現(xiàn)科學、精準的應付賬款管理，比亞迪需進一步完善供應商信用評級體系。通過多維度的信用評價，全面考核供應商的綜合能力，涵蓋產品質量穩(wěn)定性、供應及時性、售后服務水平、財務狀況等核心指標，并依據(jù)考核結果對供應商進行排名?；诖?，針對不同信用等級和排名的供應商，制定差異化的還款方式。例如，對于信用評級高、長期合作且表現(xiàn)卓越的優(yōu)質供應商，可在合理范圍內適當延長還款期限，給予一定的資金支持，以強化合作關系；而對于信用評級較低或新合作的供應商，可采用較為常規(guī)的還款周期，確保資金風險可控。6.1.2提高供應商集中度提高供應商集中度并非簡單地減少供應商數(shù)量，而是要在眾多供應商中篩選出少數(shù)優(yōu)質、可靠的供應商，并與之建立長期穩(wěn)定的合作關系。企業(yè)可以從供應商的產品質量、供應能力、價格水平、交貨及時性以及售后服務等多個維度進行綜合評估。優(yōu)先選擇那些產品質量過硬、供應能力強且能在價格上給予一定優(yōu)惠的供應商。通過集中采購，企業(yè)可以增強在采購談判中的話語權，爭取更有利的采購價格和付款條件。例如，與供應商協(xié)商延長付款周期，從原本的30天付款延長至60天甚至90天，這樣可以在一定程度上緩解企業(yè)的資金壓力，使企業(yè)有更多的營運資金用于其他核心環(huán)節(jié)。同時，集中采購還能降低采購成本，包括采購人員的差旅費、談判成本等，提高采購環(huán)節(jié)的整體效率，優(yōu)化營運資金的使用。6.2生產環(huán)節(jié)營運資金管理改進對策6.2.1適當降低在產品占比比亞迪可從多維度著手解決在產品占存貨比重高的問題。生產端，借助大數(shù)據(jù)精準預測市場需求，制定貼合實際的生產計劃，并構建柔性排產系統(tǒng)，實現(xiàn)生產靈活調整，降低在產品滯留。供應鏈上，深化與供應商合作，實現(xiàn)信息互通，優(yōu)化采購策略，保障零部件適時供應且避免過度采購。銷售側，拓展多元銷售渠道，創(chuàng)新營銷手段，提升產品銷量與流轉速度。技術與管理方面，加大生產技術研發(fā)投入，提升自動化智能化水平以縮短生產周期，同時運用科學庫存管理方法，對存貨精細管控，及時處理庫存異常，以此降低在產品占存貨比重，優(yōu)化營運資金管理。6.2.2對其他應收款管理制度進行規(guī)范其他應付款直觀反映了比亞迪公司與供應鏈節(jié)點企業(yè)之間的業(yè)務往來情況。當前，比亞迪公司存在過度依賴占用其他應付款來改善營運資金周轉的現(xiàn)象，這一做法極易導致公司忽視生產環(huán)節(jié)中其他營運資金管理的核心問題。因此，加強對其他應付款項的管理迫在眉睫。在著手管理上游供應商和下游經銷商往來資金之前，比亞迪公司必須率先制定一套完善且系統(tǒng)的管理細則。首先，應設立專門崗位，安排專業(yè)人員負責公司經營活動往來金額的錄入工作。在錄入過程中，嚴格按照不同的時間和金額，對相關信息進行細致分類，建立規(guī)范的信息檔案，以便后續(xù)查詢與管理工作能夠高效開展。清晰、有序的信息記錄是有效管理其他應付款的基礎，能為公司營運資金管理決策提供準確的數(shù)據(jù)支持。其次，僅有記錄遠遠不夠，財務部需承擔起定期核實資金的重要職責。通過定期核查，能夠精準追蹤那些模糊不清、長期掛賬的賬目，及時發(fā)現(xiàn)潛在風險。與此同時，保持與上下游企業(yè)的密切溝通至關重要。與下游經銷商積