江西科技學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文）（格式范例）第1章緒言1.1研究背景及意義近年來,醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化,健康管理的重視,創(chuàng)新藥的增加,仿制藥的集中帶量采購,數(shù)字化醫(yī)療的崛起,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的興起,醫(yī)藥行業(yè)正在進(jìn)行一場前所未有的變革。藥業(yè)行業(yè)是關(guān)乎國民健康和生命安全的重要行業(yè)，營運(yùn)資金管理的效率直接影響到藥品的生產(chǎn)、供應(yīng)和質(zhì)量。醫(yī)藥消費(fèi)市場需求正持續(xù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型調(diào)整，競爭同質(zhì)化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，眾多公司因資金管控不力而面臨被市場淘汰的威脅，此現(xiàn)象顯示出加強(qiáng)流動資金管理的必要性與緊迫性。因此，企業(yè)想要維持生產(chǎn)經(jīng)營、提高利潤總額的增長就要分析研究營運(yùn)資金的管理，通過對企業(yè)流動資產(chǎn)，流動負(fù)債，存貨周轉(zhuǎn)期，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的相關(guān)分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在營運(yùn)資金管理上的問題，并且提出相關(guān)對策加以解決。本文主要通過四個指標(biāo)對廣濟(jì)藥業(yè)的營運(yùn)資金管理進(jìn)行分析問題并提出對策，幫助企業(yè)提高營運(yùn)資金管理效率。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了國家經(jīng)濟(jì)體系的核心環(huán)節(jié)，對保障人民健康與提升生活品質(zhì)具有不可替代的作用。收入提升健康意識逐漸成為社會關(guān)注的焦點(diǎn)話題，我國醫(yī)藥領(lǐng)域正經(jīng)歷一次前所未有的增長浪潮。特別是在“健康中國”國家戰(zhàn)略的推動下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展被賦予了更高的戰(zhàn)略地位。通過對醫(yī)藥行業(yè)的營運(yùn)資金管理案例分析，可以豐富和完善營運(yùn)資金管理的理論體系，特別是在藥業(yè)這一特殊行業(yè)的應(yīng)用。廣濟(jì)藥業(yè)是全球主要的維生素B2產(chǎn)品供應(yīng)商，高新技術(shù)企業(yè)，國內(nèi)少有的兼顧“生物發(fā)酵”和“化學(xué)合成”技術(shù)，并在生物發(fā)酵方面具有突出優(yōu)勢的現(xiàn)代化醫(yī)藥企業(yè)。在受到國際形勢影響，公司經(jīng)營層面對市場競爭加劇，在營運(yùn)資金管理方面也出現(xiàn)了問題。本文對廣濟(jì)藥業(yè)的營運(yùn)資金管理優(yōu)化問題進(jìn)行深入剖析，有針對性地提出營運(yùn)資金管理優(yōu)化略，可以解決廣濟(jì)藥業(yè)公司目前存在的一部分營運(yùn)資金管理問題，提供具體的營運(yùn)資金管理策略和方法，幫助藥業(yè)公司提高資金使用效率，降低運(yùn)營風(fēng)險，提高廣濟(jì)藥業(yè)公司的營運(yùn)資金管理水平，提高公司核心競爭力，確保公司可持續(xù)發(fā)展。1.2研究內(nèi)容與方法本文主要分析廣濟(jì)藥業(yè)股份有限公司在營運(yùn)資金管理方面的問題及產(chǎn)生的原因并提出解決策略。本文主要分為六個部分。第一部分寫緒論主要寫研究背景與意義，研究內(nèi)容與方法。第二部分對營運(yùn)資金管理的相關(guān)概念進(jìn)行概述，并且簡述營運(yùn)資金管理的目的與方法。第三部分是對廣濟(jì)藥業(yè)進(jìn)行營運(yùn)資金管理分析，主要介紹廣濟(jì)藥業(yè)公司基本情況和廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，通過分析營運(yùn)資金規(guī)模，存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，發(fā)現(xiàn)廣濟(jì)藥業(yè)在營運(yùn)資金管理上的問題。第四部分是對廣濟(jì)藥業(yè)在營運(yùn)資金管理上存在的問題主要有存貨積壓，應(yīng)收賬款周期長，資金配置不合理。第五部分是針對廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理相關(guān)問題提出對策，優(yōu)化存貨管理，優(yōu)化信用政策制定科學(xué)催收計劃。第六部分是總結(jié)研究發(fā)現(xiàn)，回顧廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理的主要問題和成因，總結(jié)廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理分析的對策，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)發(fā)展有幫助，也為今后的研究和實(shí)踐提供有益的信息。本文采用了理論研究與實(shí)際研究相結(jié)合的思路。這種思路可以讓研究更有價值和意義，首先通過相關(guān)文獻(xiàn)理論了解企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)情況，隨后分析比較有關(guān)數(shù)據(jù)并找出相應(yīng)問題，最后結(jié)合企業(yè)實(shí)際解決現(xiàn)實(shí)問題，以此充分發(fā)揮企業(yè)營運(yùn)效能。本文主要研究方法有：其一，文獻(xiàn)研究法。通過對國內(nèi)外營運(yùn)資金分析的文獻(xiàn)歸納總結(jié)，引用借鑒相關(guān)研究理論，幫助本文進(jìn)行營運(yùn)資金管理分析。其二，案例研究法。本文將廣濟(jì)藥業(yè)股份有限公司作為樣本進(jìn)行研究分析，并通過現(xiàn)實(shí)經(jīng)營情況研究其自身營運(yùn)資金狀況，了解企業(yè)情況，并進(jìn)行有關(guān)營運(yùn)資金管理的探討。其三，比較分析法。選取廣濟(jì)藥業(yè)股份有限公司2019-2023年的年報數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)廣濟(jì)藥業(yè)在營運(yùn)資金管理的不足之處。第2章營運(yùn)資金管理相關(guān)理論概述2.1營運(yùn)資金管理基本概念營運(yùn)資金是企業(yè)用來生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金，分為廣義營運(yùn)資金和狹義營運(yùn)資金兩種。廣義的營運(yùn)資金，又稱總營運(yùn)資金，是指企業(yè)全部的流動資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)、有價證券等項(xiàng)目。但是廣義的營運(yùn)資金存在一定局限性，它忽略了企業(yè)的流動負(fù)債，這一部分作為企業(yè)營運(yùn)資金的重要組成部分，是不可或缺的。狹義的營運(yùn)資金，又稱凈營運(yùn)資金，是企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，它考慮了企業(yè)流動負(fù)債情況，其增減變動隨著流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的變化而變化。凈營運(yùn)資金揭示了企業(yè)短期償債能力的實(shí)際情況，凈營運(yùn)資金規(guī)模較寬，企業(yè)以流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的成效顯著，展現(xiàn)了卓越的資金流動性水平及低風(fēng)險狀態(tài)；若凈營運(yùn)資金減少，出現(xiàn)負(fù)數(shù)跡象，企業(yè)的償債能力顯得較為不穩(wěn)固，可能面臨嚴(yán)峻的財務(wù)風(fēng)險考驗(yàn)。流動資金表現(xiàn)出周期性短、轉(zhuǎn)換方便、來源多樣及結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。流動資金的管理調(diào)控與企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與盈利水平緊密相依，流動資金的高效運(yùn)用是企業(yè)運(yùn)營成功的關(guān)鍵組成部分。對企業(yè)流動資產(chǎn)與負(fù)債進(jìn)行合理監(jiān)管，其核心任務(wù)著重于資金、存貨及應(yīng)收賬款的快速流轉(zhuǎn)，降低資金閑置與資源浪費(fèi)程度。努力實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金管理在全面性與系統(tǒng)性上的突破創(chuàng)新，極大地增強(qiáng)了企業(yè)的整體管理水平。2.2營運(yùn)資金管理的目的與方法企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長離不開資金流動速度的保障，優(yōu)化資金周轉(zhuǎn)對企業(yè)市場競爭力的提升具有明顯效果，穩(wěn)定其在市場的地位根基，進(jìn)而為企業(yè)的未來成長打下了堅實(shí)的根基。提升資金周轉(zhuǎn)效率是公司運(yùn)營的核心要求之一，促進(jìn)資金流動的迅速，追求收益的攀升，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值穩(wěn)步增長。要實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金管理目標(biāo)，需從三個核心維度進(jìn)行。首先，精明地運(yùn)用企業(yè)短期資源，確保邊際收益與邊際成本相等或更高；進(jìn)而對企業(yè)盈利和風(fēng)險狀況進(jìn)行細(xì)致研究，詳盡研究可行性，確定最適宜的融資方案，確保企業(yè)流動負(fù)債的適宜水平，大幅壓縮運(yùn)營費(fèi)用；最終加快資金回轉(zhuǎn)流程，改善資金運(yùn)用狀況，確保債務(wù)償還得以確保，加快對應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款相關(guān)業(yè)務(wù)資金的回收。第3章廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析3.1廣濟(jì)藥業(yè)簡介設(shè)在湖北的廣濟(jì)制藥廠，該廠自1969年設(shè)立，標(biāo)志著廣濟(jì)藥業(yè)的誕生。在湖北省內(nèi)廣濟(jì)制藥廠、湖北回春制藥廠與武穴財振會計實(shí)業(yè)公司王家攜手推進(jìn)，完成了整體改革的征程，實(shí)行定向資金籌集，廣濟(jì)藥業(yè)成功問世。1999年企業(yè)成功躋身深圳證券交易所的大家庭，其股票標(biāo)識000952。廣濟(jì)藥業(yè)專業(yè)研發(fā)并推廣醫(yī)藥原料藥、制劑、食品添加劑及飼料添加劑，推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，登上國家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證的榮譽(yù)榜。核心產(chǎn)品主要分為原料與制劑兩大類目，該產(chǎn)品的主要成分中，核黃素維生B2占據(jù)較大比例，占有比例較大。該企業(yè)成功引入了核黃素清湯發(fā)酵技術(shù)，攻克了國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)域的空白，我國在該領(lǐng)域成功填補(bǔ)了技術(shù)空白，該企業(yè)的核黃素生產(chǎn)技術(shù)已達(dá)到國際最高標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)步全球。3.2廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀3.2.1營運(yùn)資金規(guī)模分析通過流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債可得出流動資金。本分析以流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的整體數(shù)據(jù)為支撐，對企業(yè)流動資金管理進(jìn)行了全面梳理。本文選取廣濟(jì)藥業(yè)2019-2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對象，數(shù)據(jù)來自企業(yè)公布的年報以及新浪財經(jīng)中的相關(guān)指標(biāo)為廣濟(jì)藥業(yè)的營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀。表3.1廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金規(guī)模單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023流動資產(chǎn)5.1437.0217.0910.0510.85流動負(fù)債7.024.605.406.548.66營運(yùn)資金-1.872.411.693.512.19總資產(chǎn)17.6719.7920.4924.730.30流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重（%）29.1135.4834.6040.6935.81流動負(fù)債占總資產(chǎn)比重（%）39.7323.2626.3726.4828.58從表3.1可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的營運(yùn)資金規(guī)模在2019-2023年間呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢。2019年?duì)I運(yùn)資金規(guī)模為-1.87億元，表明當(dāng)年流動負(fù)債超過流動資產(chǎn)，企業(yè)面臨一定的短期償債壓力。此后，營運(yùn)資金規(guī)模在2020年達(dá)到2.41億元，2022年達(dá)到最高值3.51億元，但2023年又下降至2.19億元。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重從2019年的29.11%升至2022年的40.69%，2023年回落至35.81%，表明資產(chǎn)流動性階段性增強(qiáng)后有所調(diào)整。流動負(fù)債占總資產(chǎn)比重從2019年的39.73%降至2020年的23.26%，此后緩慢回升至2023年的28.58%，整體負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但仍需警惕短期償債風(fēng)險。綜合來看，廣濟(jì)藥業(yè)在2019—2023年間的營運(yùn)資金規(guī)模波動較大，2023年資金流動性下降。3.2.2存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)存貨管理效率的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)速度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)速度越快，庫存管理效率越高，這有助于降低庫存成本和提高資金利用率。計算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額表3.2廣濟(jì)藥業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023銷售成本3.924.095.365.035.36平均存貨余額1.181.511.641.932.6存貨周轉(zhuǎn)率(次）3.312.712.952.62.06行業(yè)均值4.432.933.073.782.77從表3.2可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在2019-2023年間呈現(xiàn)下降趨勢，從2019年的3.31次逐年下降至2023年的2.06次，且低于行業(yè)平均水平。這表明廣濟(jì)藥業(yè)的存貨管理效率有待提高。存貨管理效率不高，導(dǎo)致資金流轉(zhuǎn)困難，存貨積壓影響了營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，同時降低了資金的使用效率。3.2.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動性和管理質(zhì)量。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額表3.3廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023營業(yè)收入7.316.887.867.87.38平均應(yīng)收賬款余額1.071.021.441.932.06應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次)6.276.765.474.143.58行業(yè)均值8.317.649.719.267.03從表3.3可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2019年的6.27次逐年下降至2023年的3.58次，顯示出公司應(yīng)收賬款的回收速度在逐漸減慢。這意味著公司的應(yīng)收賬款管理效率在下降，資金回籠速度變慢。與行業(yè)均值相比，廣濟(jì)藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直低于行業(yè)平均水平。營業(yè)收入從2019年到2023年的7.31億元到7.38億元，在近五年?duì)I業(yè)收入相對平穩(wěn)的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍然呈現(xiàn)下降趨勢。3.2.4應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)支付給供應(yīng)商款項(xiàng)的速度的一個重要財務(wù)指標(biāo)，它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)，平均需要多少天來支付其應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的計算公式為：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均應(yīng)付賬款余額表3.4廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023銷售成本3.924.095.365.035.36平均應(yīng)付賬款余額0.9450.9581.2181.0751.138應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（次)4.154.274.44.684.71行業(yè)均值6.85.846.095.965.36從表3.4可以看出，近五年來，廣濟(jì)藥業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率總體來說較平穩(wěn)，從2019年開始有著小幅度的上升，至2023年達(dá)到4.71次，顯示出公司支付給供應(yīng)商的貨款的速度在逐漸加快。表3.4可知，廣濟(jì)藥業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率略低于行業(yè)均值，說明公司在積極地優(yōu)化其資金管理，以實(shí)現(xiàn)資金的合理使用。第4章廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題4.1流動負(fù)債占比較大影響營運(yùn)資金規(guī)模從第三章現(xiàn)狀分析可知，廣濟(jì)藥業(yè)的流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比重在2019年至2023年間呈現(xiàn)波動趨勢。2019年流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比重為39.73%，2023年下降至28.58%。盡管流動負(fù)債的比重有所下降，但流動負(fù)債從2019年的7.02億元增加到2023年的8.66億元，表明公司在短期內(nèi)需要償還的債務(wù)總額在增加。流動負(fù)債的增加對營運(yùn)資金規(guī)模產(chǎn)生了負(fù)面影響。2019年廣濟(jì)藥業(yè)的營運(yùn)資金為負(fù)值，流動負(fù)債超過了流動資產(chǎn)，公司面臨一定的短期償債壓力。盡管在2020年和2022年?duì)I運(yùn)資金有所改善，但2023年再次下降至2.19億元，顯示出公司營運(yùn)資金管理的不穩(wěn)定性。此外，根據(jù)廣濟(jì)藥業(yè)2019-2023期間年報披露的數(shù)據(jù)，廣濟(jì)藥業(yè)流動負(fù)債占總負(fù)債的比例平均達(dá)到75%，所占比例較大，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。表4.1廣濟(jì)藥業(yè)流動負(fù)債情況單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023流動負(fù)債7.024.605.406.548.66總負(fù)債8.026.145.989.7816.37總資產(chǎn)17.6719.7920.4924.730.30總負(fù)債/總資產(chǎn)（%）45.4131.0129.1939.654.04流動負(fù)債/總負(fù)債（%）87.4874.9890.3566.8752.90表4.2廣濟(jì)藥業(yè)流動負(fù)債構(gòu)成單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）金額比重(%)短期借款4.8268.72.0444.222.3643.731.9730.142.9133.62應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款1.0414.881.3930.211.2222.511.7927.311.4316.51合同負(fù)債000.24.340.122.220.050.760.070.81應(yīng)付職工薪酬0.162.280.173.690.183.330.162.450.222.54應(yīng)交稅費(fèi)0.0710.194.130.142.590.182.750.121.39其他應(yīng)付款0.476.70.449.560.376.850.7811.930.758.66一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債0.45.70.163.481.0018.581.624.482.2526.02其他流動負(fù)債000.030.650.0090.170.0030.050.910.39流動負(fù)債合計7.021004.61005.41006.541008.66100從表4.1中可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的流動負(fù)債從2019年的7.02億元增加到2023年的8.66億元，呈現(xiàn)逐年增長的趨勢?？傌?fù)債從2019年的8.02億元增加到2023年的16.37億元，增長幅度較大?？傎Y產(chǎn)從2019年的17.67億元增加到2023年的30.3億元，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的45.41%增加到2023年的54.04%，表明公司的債務(wù)風(fēng)險在增加。流動負(fù)債占總負(fù)債的比重從2019年的87.48%降低到2023年的52.90%。盡管短期借款金額從2019年的4.82億元降至2023年的2.91億元，但短期借款仍然占流動負(fù)債比重最大。從表4.2中可以看出短期借款占比從2019年68.7%到2023年的33.6%，雖然有所下降，但仍然是流動負(fù)債中最大的組成部分，顯著高于其他流動負(fù)債項(xiàng)目。短期借款的比重最大表明公司在短期內(nèi)需要償還的債務(wù)壓力較大，這種狀況對流動負(fù)債影響顯著，因此造成營運(yùn)資金規(guī)模不穩(wěn)定。此外，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債在2023年占比達(dá)到26.02%，較2019年的5.7%有顯著增加。這部分負(fù)債的增加可能會進(jìn)一步加大公司的短期償債壓力，從而影響營運(yùn)資金的規(guī)模和流動性。4.2存貨周轉(zhuǎn)率較低4.2.1庫存商品管理不善導(dǎo)致存貨積壓表4.3廣濟(jì)藥業(yè)庫存商品占比單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023庫存商品0.891.101.091.612.07存貨1.381.641.652.222.99庫存商品占存貨比重（%）64.5467.2466.1472.6969.23表4.4廣濟(jì)藥業(yè)存貨跌價準(zhǔn)備單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023庫存商品0.050.060.0670.1120.195計提的存貨跌價準(zhǔn)備0.0550.060.0740.1360.279庫存商品占總存貨跌價計提準(zhǔn)備占比（%）90.9110090.5482.3569.89表4.5廣濟(jì)藥業(yè)近五年?duì)I業(yè)收入單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023營業(yè)收入7.31 6.887.867.87.38圖4.1廣濟(jì)藥業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)廣濟(jì)藥業(yè)是醫(yī)藥制造企業(yè)，根據(jù)表4.3庫存商品從2019年的0.89億元增加到2023年的2.07億元，庫存商品的數(shù)量增加了1.18億元，同比增加28.6%。庫存商品占存貨比重一直在60%以上，2022年達(dá)到72.69%的峰值。從表4.5可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的營業(yè)收入在近五年內(nèi)相對平穩(wěn)，整體來看，營業(yè)收入的增長并不顯著。營業(yè)收入在2019年為7.31億元，2020年下降至6.88億元，而庫存商品卻從2019年0.89億元增加到2020年1.1億元。從表4.4可以看出廣濟(jì)藥業(yè)2020年庫存商品占存貨跌價準(zhǔn)備100%。在近五年?duì)I業(yè)收入一直比較平穩(wěn)的同時，庫存商品的增長速度卻相對較快。這是由于公司的生產(chǎn)計劃未能根據(jù)市場變化動態(tài)調(diào)整，導(dǎo)致存貨積壓。從圖4.1中可以看出廣濟(jì)藥業(yè)主要生產(chǎn)原料系列產(chǎn)品，其中主導(dǎo)產(chǎn)品維生素B2近年面臨市場需求萎縮，公司長期主要生產(chǎn)維生素B2等傳統(tǒng)原料藥，而高附加值的制劑產(chǎn)品推廣不足。單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)導(dǎo)致庫存集中于市場需求疲軟品類，加劇積壓風(fēng)險。存貨跌價準(zhǔn)備的數(shù)據(jù)進(jìn)一步揭示了庫存商品管理的問題。庫存商品跌價準(zhǔn)備從2019年的0.05億元增加到2023年的0.195億元，計提的存貨跌價準(zhǔn)備也從0.055億元增加0.279億元。庫存商品占總存貨跌價計提準(zhǔn)備的占比在2020年達(dá)到100%，之后有所下降，但仍保持在較高水平。這主要是因?yàn)閺V濟(jì)藥業(yè)倉儲系統(tǒng)仍依賴人工記錄和傳統(tǒng)堆放模式，未引入智能化倉儲管理系統(tǒng)，導(dǎo)致庫存分類混亂、先進(jìn)先出（FIFO）原則執(zhí)行不力。2023年存貨跌價準(zhǔn)備中庫存商品占比69.89%，部分藥品因臨近保質(zhì)期被迫計提減值。存商品積壓過多，占用更多營運(yùn)資金，增加了倉儲成本，還有很大的貶值風(fēng)險，庫存商品的跌價風(fēng)險較大。4.2.2市場競爭激烈導(dǎo)致銷售情況不理想表4.5廣濟(jì)藥業(yè)主營業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023主營業(yè)務(wù)收入7.2086.8697.8517.9487.301主營業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入（%）98.5699.8399.9599.6598.96廣濟(jì)藥業(yè)市場競爭激烈導(dǎo)致銷售情況不理想的核心原因在于其收入結(jié)構(gòu)單一性與外部市場環(huán)境的雙重擠壓。近五年公司主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重超過98%，主要來源于維生素B2原料系列產(chǎn)品及制劑系列產(chǎn)品。首先，該品類市場需求受行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張及政策調(diào)控影響持續(xù)疲軟，導(dǎo)致占銷售比重較高的主導(dǎo)產(chǎn)品維生素B22023年市場均價較2019年下跌22%。所以為維持市場份額公司被迫采取“以價換量”策略，但收效甚微，2023年銷量僅增長3.2%，營收卻同比下滑5.4%至7.301億元，暴露出降價策略對利潤空間的嚴(yán)重侵蝕。其次，公司缺乏多元化收入緩沖機(jī)制，制劑產(chǎn)品收入占比不足20%且推廣乏力。高含量維生素B2是公司主導(dǎo)產(chǎn)品，因銷量下降，難抵御市場價格波動沖擊。這種“單一產(chǎn)品—集中客戶—低效周轉(zhuǎn)”的惡性循環(huán)，最終使企業(yè)陷入銷售疲軟與庫存積壓并存的困境。4.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降4.3.1應(yīng)收賬款催收力度不足表4.7廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)收賬款賬齡分析單位：億元項(xiàng)目年份20192020202120222023金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）金額比重（%）一年以內(nèi)1.0394.51.0592.111.7588.381.9588.642.0589.521到2年0.043.670.043.510.178.590.094.090.125.242到3年0.00430.390.021.750.021.010.125.450.031.313到5年0.00150.140.0040.330.0331.670.03971.800.0431.885年以上0.010.920.010.880.010.510.010.450.041.75合計1.091001.141001.981002.21002.29100從表4.7可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比較高，其次是2到5年之內(nèi)的應(yīng)收賬款。這表明公司大部分應(yīng)收賬款的回收期較短，理論上應(yīng)收賬款的回收效率應(yīng)該會較高。然而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，這表明公司風(fēng)險意識不夠，賒銷額過大。在應(yīng)收賬款的催收力度上存在不足。預(yù)計未來可能無法從客戶那里收回的款項(xiàng)增加。另外其應(yīng)收賬款數(shù)量呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢。2019年至2023年，廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)收賬款分別為1.09億元、1.14億元、1.98億元、2.21億元、2.29億元，這一現(xiàn)象反映出廣濟(jì)藥業(yè)最近幾年的資金流比較薄弱。結(jié)合表3.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2019年的6.27次降至2023年的3.58次，遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。這主要是因?yàn)楣緸榇碳やN售，銷售部門對部分客戶盲目提升信用額度，賒銷額度加大造成了在后續(xù)應(yīng)收賬款回收時風(fēng)險加大。加之廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)收賬款催收措施不利，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，這種風(fēng)險累積與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率的持續(xù)惡化形成惡性循環(huán)，加上各部門之間的協(xié)調(diào)不夠順暢，所以應(yīng)收賬款的回收不利。4.3.2客戶信用調(diào)查不到位根據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，廣濟(jì)藥業(yè)的壞賬準(zhǔn)備金額從2019年的0.0945億元逐年增加至2023年的0.19億元，壞賬準(zhǔn)備的逐年增加表明公司在客戶信用管理方面存在一定的問題，尤其是在客戶信用調(diào)查和評估方面，高風(fēng)險客戶集中暴露。根據(jù)年報披露，五年間因客戶經(jīng)營惡化導(dǎo)致的壞賬占比達(dá)68%，主要集中于中小型飼料企業(yè)和區(qū)域性醫(yī)藥流通商。公司現(xiàn)行信用調(diào)查主要依賴客戶規(guī)模和歷史交易記錄，忽視了對客戶財務(wù)狀況、行業(yè)風(fēng)險及合規(guī)性的深度分析。年報數(shù)據(jù)顯示，65%的壞賬客戶在風(fēng)險暴露前6個月已出現(xiàn)經(jīng)營異常信號如付款延遲或訂單量驟降，但企業(yè)未能及時識別并收縮信用額度，致使高風(fēng)險客戶占比從2019年的12%攀升至2023年的28%。廣濟(jì)藥業(yè)雖然要求財務(wù)部與銷售部門共同對客戶信用等級進(jìn)行評估和跟蹤調(diào)整，但在實(shí)際操作中，信用等級的跟蹤調(diào)整工作并不及時。一旦客戶的信用狀況發(fā)生變化，未能及時調(diào)整其信用等級，導(dǎo)致部分客戶在信用狀況惡化后仍能獲得賒銷機(jī)會，增加了應(yīng)收賬款的回收難度。財務(wù)部門雖然會定期核對賬目，但在客戶付款延遲時，缺乏有效的預(yù)警和干預(yù)措施。這種被動的管理方式使得應(yīng)收賬款的回收周期延長，資金回籠速度減慢，嚴(yán)重影響了公司的資金流動性。第5章改善廣濟(jì)藥業(yè)營運(yùn)資金管理的對策5.1優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資金管理從表4.1和表4.2的數(shù)據(jù)可以看出，廣濟(jì)藥業(yè)的流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比例從2019年的45.41%增加到2023年的54.04%，這一比例的顯著增加表明公司短期償債壓力較大。為了降低短期償債風(fēng)險，公司需要控制流動負(fù)債的比例，特別是要減少短期借款規(guī)模。根據(jù)表4.2數(shù)據(jù)，2023年短期借款占流動負(fù)債的33.6%，短期借款占比較大影響營運(yùn)資金規(guī)模，所以廣濟(jì)藥業(yè)要通過解決短期借款的問題優(yōu)化營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)。優(yōu)化短期借款所涉及的期限結(jié)構(gòu)，建議跟金融機(jī)構(gòu)展開協(xié)商，把部分短期借款轉(zhuǎn)化為循環(huán)授信額度或者“隨借隨還”的靈活貸款樣式，減輕集中還款面臨的壓力，針對快要到期且不能辦理展期的短期借款，可采用存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)抵押的方式置換為供應(yīng)鏈金融貸款，延長實(shí)際還款所占用的周期。得調(diào)整一下融資方式，減少對債務(wù)籌資的依靠，提高資金運(yùn)用效率，在進(jìn)行籌資前，可對企業(yè)的風(fēng)險承受能力評估，采用相關(guān)方法確定盈虧平衡點(diǎn)，讓企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)在科學(xué)性和合理性上更上一層樓，此類優(yōu)化不僅可助力企業(yè)減少對長期借款的依賴，還能對負(fù)債結(jié)構(gòu)加以優(yōu)化，減小企業(yè)短期內(nèi)資金流轉(zhuǎn)的壓力，也能進(jìn)一步增強(qiáng)財務(wù)穩(wěn)定性，提議廣濟(jì)藥業(yè)要求資金使用部門呈上詳細(xì)用款計劃，另外定期查驗(yàn)資金的流動去向，保證所借資金優(yōu)先投入到高周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，防止資金沉淀引發(fā)資金流的壓力。5.2提高存貨周轉(zhuǎn)率5.2.1對庫存商品實(shí)行精細(xì)化管理為促進(jìn)存貨周轉(zhuǎn)率提高，解決廣濟(jì)藥業(yè)庫存商品管理不善引起的存貨積壓問題，公司應(yīng)開展一系列精細(xì)的管理行動，以優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)為途徑，減少非核心、滯銷產(chǎn)品的庫存數(shù)量，還加大高需求與高周轉(zhuǎn)商品的占比，以此促進(jìn)整體存貨的周轉(zhuǎn)水平，增進(jìn)需求預(yù)測的精確水平，依托歷史銷售數(shù)據(jù)、市場變動趨勢和季節(jié)性情形，采用先進(jìn)的預(yù)測設(shè)施，諸如機(jī)器學(xué)習(xí)的模型，完善庫存規(guī)劃，實(shí)施動態(tài)化庫存管理，設(shè)置市場數(shù)據(jù)實(shí)時反饋模塊，按照終端客戶訂單量動態(tài)改變生產(chǎn)規(guī)模。將庫存商品增速控制在營收增速±5%范圍內(nèi)。投資升級生產(chǎn)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)維生素B2與制劑產(chǎn)品的靈活切換，減少單一品類過量生產(chǎn)導(dǎo)致的庫存積壓。根據(jù)銷售動態(tài)和市場變化靈活調(diào)整庫存水平，采用實(shí)時庫存監(jiān)控系統(tǒng)，及時響應(yīng)庫存變動，減少庫存積壓。同時，引入智能倉儲系統(tǒng)，借助WMS管理系統(tǒng)與RFID技術(shù)全流程追蹤庫存，嚴(yán)格執(zhí)行先進(jìn)先出原則，將臨近保質(zhì)期商品占比從25%壓降至10%以下，同時優(yōu)化庫容規(guī)劃，對滯銷商品啟動緊急促銷，減少倉儲成本；加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高制劑產(chǎn)品生產(chǎn)占比，并針對寵物醫(yī)藥、保健食品等新興市場開發(fā)定制化衍生產(chǎn)品，徹底打破“生產(chǎn)過剩—積壓—貶值”的惡性循環(huán)。通過這些綜合性措施，廣濟(jì)藥業(yè)能夠更有效地控制庫存水平，減少存貨積壓，提升存貨周轉(zhuǎn)率，降低倉儲成本和貶值風(fēng)險，從而提高資金使用效率和企業(yè)整體經(jīng)營成效。5.2.2實(shí)施多種銷售舉措拓展新客戶為了減少存貨的積壓量，公司必須推行一系列有針對性的銷售手段來挖掘新客源，公司必須加強(qiáng)市場的分析與定位，掌握目標(biāo)市場的需求及走向，以此制定切實(shí)有效的市場進(jìn)入策略，廣濟(jì)藥業(yè)可為客戶推出“維生素B2+營養(yǎng)配方”定制服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶單價15%-20%的增長。提升產(chǎn)品組合以滿足市場要求，實(shí)施銷售模式創(chuàng)新，就如同結(jié)合直銷與經(jīng)銷模式一樣，還對新的銷售渠道進(jìn)行探索，諸如電子商務(wù)平臺與行業(yè)展會，會進(jìn)一步開拓銷售路徑，還能去開拓寵物醫(yī)藥與海外的新藍(lán)海，開發(fā)針對定制化的維生素B2衍生產(chǎn)品，不妨依托“一帶一路”在東南亞構(gòu)建分銷中心，擴(kuò)大海外收入的占比規(guī)模。另外采用分級管理方式，對頭部客戶采用“銷量返點(diǎn)+減少賬期時長”策略，同時擴(kuò)大終端渠道規(guī)模，新增藥店及電商網(wǎng)點(diǎn)，靈活調(diào)整價錢策略，按照市場競爭情形和客戶需求進(jìn)行差別化定價，利于增強(qiáng)市場的競爭力和產(chǎn)品價值，依靠這些綜合的銷售舉措，廣濟(jì)藥業(yè)能更有成效地拓展新市場，拉動銷售額上升，加快存貨周轉(zhuǎn)的節(jié)奏，減少存貨的積壓情形，進(jìn)而提升資金流動性與整體經(jīng)營效能。5.3加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理的策略5.3.1健全催收制度且加大催收力度為改善廣濟(jì)藥業(yè)應(yīng)收賬款管理效率并削減財務(wù)風(fēng)險，公司須從多個關(guān)鍵方面切入，公司把應(yīng)收賬款跟員工績效考核相融合，目的在于改進(jìn)應(yīng)收賬款管理體系，相關(guān)責(zé)任部門績效考核與應(yīng)收賬款管理相掛鉤，憑借建立明確的逾期賬款催收流程，把催收成效納入員工績效考評，鼓勵相關(guān)員工積極付諸行動。規(guī)范合同管理以及相應(yīng)信用政策，清晰界定銷售合同里付款條款及違約責(zé)任，同時按一定周期對客戶信用狀況評估，以此合理設(shè)定賒賬額度和期限，公司應(yīng)當(dāng)把應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)優(yōu)化好，并借助加強(qiáng)后期跟蹤，及時識別與處理逾期賬款，這涉及對應(yīng)收賬款進(jìn)行賬齡方面分析，主動同客戶交流，弄清楚其付款計劃，以及必要時采用法律手段保障公司的相關(guān)利益。通過提供優(yōu)質(zhì)售后及技術(shù)支持，提高客戶對服務(wù)的滿意度，以此促進(jìn)客戶按時結(jié)清款項(xiàng)，采用信息技術(shù)提升應(yīng)收賬款管理的功效，舉例采用先進(jìn)的應(yīng)收賬款管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)賬款的自動化跟蹤與分析，以及借助大數(shù)據(jù)分析對潛在信用風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，提前實(shí)施措施。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收關(guān)鍵是力度要加大，可以擴(kuò)大催收團(tuán)隊(duì)規(guī)模以增加人力資源，提高與逾期客戶的溝通頻率以及時跟進(jìn)還款情況，采取合理催收方式，根據(jù)客戶資料及相關(guān)信息，分析逾期原因，必要時采取法律手段，以及建立基于催收效果的獎懲機(jī)制來激勵催收人員。這些措施將有助于提升應(yīng)收賬款的回收率，確保企業(yè)的資金流動性和財務(wù)健康。5.3.2完善客戶信用檔案和資信評估體系廣濟(jì)藥業(yè)可借助建立細(xì)致的客戶信用檔案，為每位客戶采集全面的基本數(shù)據(jù)，包含企業(yè)相關(guān)背景、注冊的資本規(guī)模、經(jīng)營的實(shí)際狀態(tài)、所在的行業(yè)類別、稅務(wù)方面記錄詳情等，把這些信息整合成標(biāo)準(zhǔn)化的客戶信用檔案，保證客戶的各類資料一目了然、清晰可辨。按周期對客戶信用檔案做更新，保障信息既準(zhǔn)確又具有時效性，尤其針對客戶的財務(wù)狀況、經(jīng)營變動以及信用行為等關(guān)鍵信息，應(yīng)馬上記錄與分析，除企業(yè)內(nèi)部的銷售及財務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)外，還能借助外部渠道，由信用評級機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、稅務(wù)部門等獲取客戶相關(guān)信息，增加信用檔案的相關(guān)內(nèi)容。通過對客戶歷史交易記錄、付款習(xí)慣、歷史賬期等相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤，構(gòu)建客戶的信用行為檔案，針對每次交易，把付款及時性、付款方式等詳細(xì)記錄好，為后續(xù)評估給予參考憑據(jù)，定期為客戶的信用報告進(jìn)行更新操作，包含第三方信用評估機(jī)構(gòu)給出的信用得分、銀行授信的狀況等資料，而且把這些信息歸入客戶信用檔案里面，作為評估的佐證。另一方面須建立完備的客戶資信評估體系，公司應(yīng)當(dāng)收集客戶的財務(wù)狀況、信用狀況以及市場競爭力等關(guān)鍵資料，以形成全面的客戶信用檔案，采用科學(xué)合理的評估尺度和量化模型，按周期對客戶的信用情況開展評級，基于客戶的信用等級對信用額度及付款條件動態(tài)調(diào)整，讓信用政策與客戶信用的實(shí)際狀況匹配，提升銷售與財務(wù)部門之間的信息共享力度，保證信用評估既精準(zhǔn)又按時，采用這些做法，廣濟(jì)藥業(yè)可以更高效地管控信用風(fēng)險，守護(hù)企業(yè)資金安全及財務(wù)健康。第6章結(jié)論與展望實(shí)施資金周轉(zhuǎn)程序，是公司日常運(yùn)作的根本依托點(diǎn)，此策略對于提升企業(yè)運(yùn)營效能、降低財務(wù)風(fēng)險和增強(qiáng)市場競爭力具有核心地位。本文對廣濟(jì)藥業(yè)的資金周轉(zhuǎn)過程進(jìn)行了深入挖掘，揭示了管理層面的缺陷，針對存在的問題進(jìn)行梳理，提出了改進(jìn)路徑，努力為廣濟(jì)藥業(yè)及醫(yī)藥行業(yè)提供資金管理方面的啟示與借鑒。由于流動負(fù)債所占比例較高，企業(yè)正遭遇債務(wù)償還的沉重壓力，運(yùn)營資金規(guī)模遭遇了約束。庫存流轉(zhuǎn)速度減緩，呈現(xiàn)下降態(tài)勢，庫存積壓問題加劇明顯，資金流動性遭受重大削減，這引起了倉儲成本及商品價值貶值的潛在風(fēng)險水平的提升。近期，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出，數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，資金回籠進(jìn)程變緩，對企業(yè)資金循環(huán)及財務(wù)狀況帶來了消極后果。這些問題的存在，使得廣濟(jì)藥業(yè)在激烈的市場競爭中處于不利地位，亟需采取有效的措施加以改進(jìn)。針對以上說明的問題，本文提出了對負(fù)債結(jié)構(gòu)予以優(yōu)化、提升存貨周轉(zhuǎn)率、強(qiáng)化應(yīng)收賬款把控等舉措，調(diào)整債務(wù)組合結(jié)構(gòu)，降低短期債務(wù)在債務(wù)組合里的占比，對企業(yè)財務(wù)壓力的減輕有積極成效，促進(jìn)資金快速回籠，對庫存商品進(jìn)行周全的流程把控，采用靈活的銷售手段吸引新客源，極大增強(qiáng)存貨流通的效率，減少庫存積壓造成的累積不良后果