金融學(xué)基本理論

第一部分現(xiàn)代金融相關(guān)概況

一、何謂金融

簡(jiǎn)潔來說，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以與與

之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保

管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金

融專指信用貨幣的融通。

金融是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必定產(chǎn)物，表示全部貨幣與信用關(guān)系的總和。金

融隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)和商品貨幣信用的發(fā)展而發(fā)展；同時(shí)又對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展

產(chǎn)生重要作用。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)代金融已經(jīng)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核

心。

二、現(xiàn)代金融學(xué)與其特征

金融學(xué)是一門探討現(xiàn)代金融理論和金融實(shí)務(wù)的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)科學(xué)。

基本特性：理論性、實(shí)務(wù)性、政策性、操作性。

金融理論：貨幣理論、信用理論、風(fēng)險(xiǎn)理論、創(chuàng)新理論，四大理論體

系。

金融實(shí)務(wù)：金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融工具、政府管理，四大操作體

系。

三、現(xiàn)代金融行業(yè)基本特征

1、負(fù)債性：負(fù)債經(jīng)營

負(fù)債經(jīng)營最典型的例子就是銀行，銀行資產(chǎn)負(fù)債率一般在90%以上,

銀行全部經(jīng)營活動(dòng)都基于負(fù)債。

2、社會(huì)性：家庭、企業(yè)、機(jī)構(gòu)、政府

金融已經(jīng)滲透到各個(gè)生產(chǎn)部門，這種滲透將越來越深化。

3、信用性：生產(chǎn)、交換、安排、消費(fèi)

商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠于信用制度的產(chǎn)生，有了信用才有了交易，才

有了金融存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。

四、現(xiàn)代金融概況

金融功能：資金配置；貨幣創(chuàng)建；調(diào)控經(jīng)濟(jì)。

現(xiàn)代金融學(xué)兩大支柱：有效市場(chǎng)假說；資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAMP模型）,

現(xiàn)代金融學(xué)理論都是基于上述兩大支柱延長(zhǎng)而來。

其次部分貨幣理論

一、什么是貨幣

貨幣是指任何一種可以執(zhí)行交換媒介、價(jià)值尺度、延期支付標(biāo)準(zhǔn)和完全

流淌的財(cái)寶貯存手段等功能的商品，都可被看作是貨幣；從商品中分別出

來固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，就是貨幣；貨幣是商品交換發(fā)展到肯定

階段的產(chǎn)物。貨幣的本質(zhì)就是一般等價(jià)物。

貨幣實(shí)質(zhì)：反映某種信用關(guān)系。

貨幣職能：價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣

貨幣形式：實(shí)物、金屬、代用、信用。

貨幣流通規(guī)律：流通中的貨幣數(shù)量與商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通

速度成反比。

MV=PQ（貨幣數(shù)量論）

M：流通中的貨幣數(shù)量；

V：貨幣流通速度

Q：商品總量

貨幣價(jià)格（利率）確定：平均利潤率；資金供求狀況；宏觀經(jīng)濟(jì)政策；

國際市場(chǎng)利率（前提是一國利率政策放開，完全由市場(chǎng)供求確定）。

二、貨幣供求理論

1、貨幣需求指人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中所期望持有的貨幣數(shù)量。主要的貨

幣需求理論有貨幣數(shù)量論、弗里德曼貨幣需求理論、凱恩斯的流淌性

需求理論（流淌性陷阱）。

2、貨幣供應(yīng)指經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的貨幣存量，銀行部門的負(fù)債總量，由現(xiàn)

金貨幣和存款貨幣兩部分構(gòu)成。

影響因素：國美生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率；通貨膨脹率；貨幣流通速度。

貨幣供應(yīng)量=基礎(chǔ)貨幣X貨幣乘數(shù)（在傳統(tǒng)金融理論中一般將貨幣

供應(yīng)作為外生變量，認(rèn)為貨幣供應(yīng)一般由一國中心銀行確定）

3、貨幣分層

按貨幣流淌性大小一般將貨幣分為如下：

M0=現(xiàn)金通貨

Ml=MO+商業(yè)銀行活期存款

M2=Ml+商業(yè)銀行定期存款

M3=M2+非銀行金融機(jī)構(gòu)存款

M4=M3+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

M5=M4+政府短期債券與儲(chǔ)蓄券

M6=M5+短期商業(yè)票據(jù)

其中在經(jīng)濟(jì)中Ml是用于衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)總體中流淌性是否過剩的重

耍指標(biāo)。

4、貨幣供求：貨幣政策

三種關(guān)系：供大于求；供等于求；供不應(yīng)求

傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論者認(rèn)為當(dāng)貨幣供應(yīng)大于貨幣需求時(shí)，也就是在市場(chǎng)

中過多的貨幣追逐過少的商品時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，他們認(rèn)為通貨

膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，將通貨膨脹歸咎于貨幣供過于求而不是商品供

不應(yīng)求；相反當(dāng)貨幣供應(yīng)不足時(shí)就會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮；而理論上的貨幣

供求均衡在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中是不存在的。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹或者通貨緊縮時(shí)，就須要貨幣政策的干預(yù)。

貨幣政策工具：傳統(tǒng)工具與選擇性工具

傳統(tǒng)三大貨幣政策工具：存款打算金；再貼現(xiàn)；公開市場(chǎng)'業(yè)務(wù)。

選擇性工具：利率政策、匯率政策和窗口指導(dǎo)等

三、傳統(tǒng)貨幣政策存在的爭(zhēng)議

1、如何防止國家壟斷貨幣發(fā)行所隱含的政府的貪欲？即對(duì)個(gè)人而言，錢

越多越好；但對(duì)國家來說，錢越多越好嗎？

2、國家壟斷貨幣發(fā)行，即意味著政府具有某種潛在的鑄幣稅（中心銀行

從貨幣的制造中獲得的利潤，因?yàn)樨泿诺氖袌?chǎng)價(jià)值要高于其制造成本）。

布坎南主見貨幣發(fā)行應(yīng)實(shí)行多元化，廢除國家壟斷發(fā)行貨幣的特權(quán)。

第三部分信用理論

信用是一切金融活動(dòng)的起點(diǎn)：而失去信用又是一切金融行為的終結(jié)（商

業(yè)銀行存在的最大風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)）。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，信用是指以

償還為條件的特別的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，是貨幣和商品資金的借貸行為。信用的發(fā)

展是金融業(yè)甚至經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的標(biāo)記之一。

一、行用的實(shí)質(zhì)

信用關(guān)系是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

借入商品或貨幣者為債務(wù)人，貸出商品或貨幣者為債權(quán)人。

信用作為一種特別的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，只是貨幣運(yùn)用權(quán)的短暫讓渡，而不是全

部權(quán)的真正轉(zhuǎn)移。

二、信用形態(tài)

信用形態(tài)：商業(yè)信用；銀行信用；國家信用；民間信用。

信用形式：口頭；書面；公證；抵押。

第四部分風(fēng)險(xiǎn)理論與金融風(fēng)險(xiǎn)管理

一、風(fēng)險(xiǎn)與其特性

風(fēng)險(xiǎn)即可能發(fā)生的危急。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中一?般指資產(chǎn)與其收益遭遇損失的可能

性。

不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的根本特性，包含是否發(fā)生、何時(shí)發(fā)生以與發(fā)生程度三方

面涵義。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融主體或金融體系遭遇損失的可能性。

信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流淌性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)特征與生成機(jī)理

風(fēng)險(xiǎn)特征：客觀性、突發(fā)性、擴(kuò)散性。

生成機(jī)理：金融風(fēng)險(xiǎn)的周期性理論、貨幣主義學(xué)說、金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)論

等

四、金融風(fēng)險(xiǎn)案例

1、美國股市“黑色星期一”事務(wù)，道瓊斯指數(shù)暴跌

2、口本上世紀(jì)90年頭經(jīng)濟(jì)泡沫

3、1992年索羅斯量子基金沖擊英鎊，導(dǎo)致英鎊推出歐洲貨幣體系，實(shí)行

自由浮動(dòng)；1998年索羅斯沖擊泰銖以與港幣導(dǎo)致亞洲金融危機(jī)

4、2008年席卷全球的金融危機(jī)

5、1995年法國巴黎銀行倒閉

五、金融風(fēng)險(xiǎn)管理

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代金融企業(yè)管理的核心內(nèi)容之一，是金融主體對(duì)金融

風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析和限制的過程。實(shí)現(xiàn)利益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化。

一般管理內(nèi)容包括資產(chǎn)流淌性、資產(chǎn)平安性、資產(chǎn)足夠性管理等。

1、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。遵循全面系統(tǒng)、綜合考察、科

學(xué)計(jì)算、常常化的原則。常用的方法是因果關(guān)系分析法、敏感度分析法、

高級(jí)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法等。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理策略

限制策略：避開風(fēng)險(xiǎn)和損失限制。

財(cái)務(wù)策略：風(fēng)險(xiǎn)自留和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

關(guān)鍵：建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和限制機(jī)制

五、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管

一、金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是指根據(jù)肯定方向變更金融資產(chǎn)的收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限和流淌性

四大特性組合的過程。金融創(chuàng)新包括傳統(tǒng)金融工具創(chuàng)新和衍生金融工具創(chuàng)

新。

傳統(tǒng)金融創(chuàng)新：負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新、資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和中間.業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

衍生金融工具創(chuàng)籽：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換，衍生金融工具最大特點(diǎn)

就是高杠桿交易。

二、金融工程

金融工程是指用來表示一種運(yùn)用各種金融工具將現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行重

新組合，以獲得預(yù)期投資收益的金融創(chuàng)新過程。主要用于套期保值、風(fēng)險(xiǎn)

管理以與結(jié)構(gòu)化金融等。

金融工程核心理論：資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價(jià)理論、套期保值理論、

期權(quán)定價(jià)理論、有效市場(chǎng)理論、匯率確定理論、利率理論等。

三大支柱：資產(chǎn)定價(jià)；時(shí)間價(jià)值；風(fēng)險(xiǎn)管理。

三、金融監(jiān)管

無論何種體制設(shè)置，但監(jiān)管主體必需具備巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《有

效銀行監(jiān)管的核心原則》的要求，即具備足夠的權(quán)威性和獨(dú)立性，具有操

作上的實(shí)施實(shí)力，以與具有足夠的資源去擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行監(jiān)管模式：預(yù)防性監(jiān)管；應(yīng)急性監(jiān)管；保險(xiǎn)性監(jiān)管。

五級(jí)分類制度（駱駝評(píng)級(jí)體系）：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失

主要金融監(jiān)管理論：公共利益理論；愛護(hù)債權(quán)論；金融風(fēng)險(xiǎn)限制論；金融

監(jiān)控理論等。

她含著笑，切著冰屑悉索的蘿卜，

她含著笑，用手掏著豬吃的麥糟，

她含著笑，扇著燉肉的爐子的火，

她含著笑，背了團(tuán)箕到廣場(chǎng)上去

曬好那些大豆和小麥，

大堰河，為了生活，

在她流盡了她的乳液之后，

她就用抱過我的兩臂，勞動(dòng)了。

大堰河，深愛著她的乳兒；

在年節(jié)里，為了他，忙著切那冬米的糖，

為了他，常靜靜地走到村邊的她的家里去,

為了他，走到她的身邊叫一聲“媽、

大堰河，把他畫的大紅大綠的關(guān)云長(zhǎng)

貼在灶邊的墻上，

大堰河，會(huì)對(duì)她的鄰居夸口贊美她的乳兒;

大堰河曾做了一個(gè)不能對(duì)人說的夢(mèng)：

在夢(mèng)里，她吃著她的乳兒的婚酒，

坐在輝煌的結(jié)彩的堂上，

而她的嬌美的媳婦親切的叫她“婆婆”

大堰河，深愛她的乳兒!

大堰河，在她的夢(mèng)沒有做醒的時(shí)候已死了。

她死時(shí)，乳兒不在她的旁側(cè)，

她死時(shí)，平常打罵她的丈夫也為她流淚，

五個(gè)兒子，個(gè)個(gè)哭得很悲，

她死時(shí)，輕輕地呼著她的乳兒的名字，

大堰河，已死了，

她死時(shí)，