互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范—以高升控股有限公司為例摘要：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速進(jìn)步，眾多互聯(lián)網(wǎng)公司如同春日里的新筍般紛紛嶄露頭角。在我國經(jīng)濟(jì)社會飛速發(fā)展的今天，很多企業(yè)都選擇將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相結(jié)合，從而獲得更多的利潤。然而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展也是充滿風(fēng)險的，企業(yè)在經(jīng)營過程中往往會因為技術(shù)或者其他原因?qū)е峦顿Y失敗、財務(wù)危機(jī)等。企業(yè)為了能夠讓本企業(yè)不被市場淘汰，并且在市場上穩(wěn)定立足，就需要在外界湊集大量的資金來實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營運轉(zhuǎn)，滿足企業(yè)自身的經(jīng)營活動需求，因此，企業(yè)的財務(wù)分析能力就顯得至關(guān)重要，財務(wù)分析的成果能夠清楚地反映企業(yè)的財務(wù)狀況的好壞和經(jīng)營情況成果的盈利，同時，可以幫助企業(yè)總結(jié)經(jīng)營活動的盈利和規(guī)避一些不必要的經(jīng)營活動，保護(hù)經(jīng)濟(jì)利益。本文以高升控股有限公司為例，針對本企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，運用案例分析法、文獻(xiàn)研究法等，經(jīng)過了認(rèn)真分析和研究提出了切實可行的風(fēng)險防控對策；以期望對其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)起到一定的借鑒作用。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；財務(wù)分析；風(fēng)險防范；高升控股有限公司FinancialRiskAnalysisandPreventionofInternetEnterprises:ACaseStudyofGaoshengHoldingsCoLtdAbstract:WiththerapidprogressofInternettechnology,manyInternetcompanieshaveemergedasnewbambooshootsinspring.Today,withtherapiddevelopmentofChina'seconomyandsociety,manyenterpriseschoosetocombinethetraditionalbusinessandtheInternetbusiness,soastoobtainmoreprofits.However,thedevelopmentoftheInternetindustryisalsofullofrisks.Intheprocessofoperation,enterprisesoftenleadtoinvestmentfailureandfinancialcrisisduetotechnologyorotherreasons.Enterpriseinordertobeabletolettheenterprisenoteliminatedbythemarket,andstabilityinthemarket,youneedintheoutsideworldgatheralotofmoneytorealizethebusinessoperation,meetthedemandoftheirownbusinessactivities,therefore,theenterprise'sfinancialanalysisabilityiscrucial,financialanalysisresultscanclearlyreflectthefinancialsituationoftheenterpriseandoperatingresultsofprofit,atthesametime,canhelpenterprisestosummarizetheprofitofbusinessactivitiesandavoidsomeunnecessarybusinessactivities,protecteconomicinterests.TakingGaoShengHoldingCo.,LTD.asanexample,thefinancialrisksfacedbythecompany,usingcaseanalysis,literatureresearch,andfeasibleriskpreventionandcontrolcountermeasures,hopingtoplayareferenceroleforotherInternetenterprises.Keywords:Internetenterprise;financialanalysis;riskprevention;GosuncnHoldingsCoLtd目錄TOC\o"1-3"\h\u2915一、緒論 126456（一）研究背景和意義 115498（二）研究內(nèi)容與方法 1275671.研究內(nèi)容 1215682.研究方法 129182（三）國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 297601.國外文獻(xiàn)綜述 2262622.國內(nèi)文獻(xiàn)綜述 3163403.國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述總結(jié) 34265二、相關(guān)概念與理論概述 417198（一）財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論 419588（二）財務(wù)風(fēng)險相關(guān)概念 424064三、高升控股財務(wù)風(fēng)險存在的問題 512420（一）高升控股有限公司概況 513758（二）存在的財務(wù)風(fēng)險 6150231．籌資風(fēng)險 633772．營運風(fēng)險 8215293．盈利風(fēng)險 9237494．現(xiàn)金流風(fēng)險 118323四、高升控股財務(wù)風(fēng)險成因分析 126709（一）公司內(nèi)部因素 129761.股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理 1247662.財務(wù)預(yù)算管理不科學(xué) 13215733.盲目擴(kuò)張導(dǎo)致戰(zhàn)略風(fēng)險 144685（二）公司外部因素 14101621.宏觀經(jīng)濟(jì)影響互聯(lián)網(wǎng)行業(yè) 14122152.行業(yè)競爭激烈 15232863.受政策法規(guī)影響較大 1531619五、高升控股有限公司財務(wù)風(fēng)險防范措施 1511891（一）債務(wù)優(yōu)化與成本管控雙軌策略 159611（二）營運資金效率提升與技術(shù)創(chuàng)新 1626490（三）核心業(yè)務(wù)強(qiáng)化與創(chuàng)新風(fēng)險管控 1726429（四）治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化與內(nèi)控體系再造 179648結(jié)論 1917872參考文獻(xiàn) 2021753致謝 22梁慧萍互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險與防范—以高升控股有限公司為例緒論研究背景和意義近年來，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展極大的推動了我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已成為全球經(jīng)濟(jì)的重要支柱，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)憑借其創(chuàng)新性、靈活性和高效性，為經(jīng)濟(jì)增長注入了新的動力?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提升生產(chǎn)效率等方面發(fā)揮了不可替代的作用。特別是在云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)的推動下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在深刻改變?nèi)藗兊纳罘绞胶蜕鐣螒B(tài)。這些風(fēng)險的成因復(fù)雜多樣，涉及多個領(lǐng)域。例如市場競爭的加劇、政策環(huán)境的不確定性、技術(shù)更新的快速迭代等，這些因素加重了企業(yè)的財務(wù)壓力，不僅影響了企業(yè)的穩(wěn)健運營，還可能損害投資者的利益，甚至威脅整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的構(gòu)成潛在威脅。正因如此在企業(yè)經(jīng)營過程中財務(wù)風(fēng)險分析是不可缺少的一個重要環(huán)節(jié)。它能夠幫助企業(yè)識別內(nèi)部存在的問題并采取防范措施，從而保證企業(yè)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究領(lǐng)域高升控股有限公司（以下簡稱“高升控股”）極具典型價值，可作為深入剖析的樣本。以高升控股為例代表互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行金融風(fēng)險分析，研究互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融風(fēng)險與防范，將理論與實踐相結(jié)合，構(gòu)建了一套系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，進(jìn)而提出了切實可行的防范措施，對推動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的健康發(fā)展、保障投資者利益以及豐富財務(wù)風(fēng)險管理理論都具有重要意義。研究內(nèi)容與方法研究內(nèi)容本文以高升控股有限公司作為研究對象，綜合運用案例分析法和文獻(xiàn)研究法等多種方法相結(jié)合的方式，對高升控股的財務(wù)風(fēng)險及其防范措施進(jìn)行深入研究，通過梳理高升控股在財務(wù)風(fēng)險中出現(xiàn)的問題，總結(jié)關(guān)于這些問題的經(jīng)驗和教訓(xùn)。就是為了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供具有借鑒意義的實踐參考。所以在這些基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步提出一系列針對性強(qiáng)而且操作空間大的防范措施，希望可以幫助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有效的應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)對風(fēng)險的管控能力從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。研究方法本文以高升控股作為研究對象，重點圍繞它的財務(wù)風(fēng)險的識別、評估以及應(yīng)對策略來展開討論。我們?yōu)榱藢崿F(xiàn)這個研究目標(biāo)，綜合運用了包括文獻(xiàn)綜述、案例分析和財務(wù)報表分析等多種調(diào)研方法。希望可以全面地剖析問題。文獻(xiàn)綜述法的運用為本文創(chuàng)造了一個理論基礎(chǔ)。讓我們可以很好的了解到相關(guān)的研究成果和國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險的進(jìn)展情況；財務(wù)風(fēng)險的識別、評估和控制。同時還對后面案例分析的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了深入的學(xué)習(xí)，給財務(wù)風(fēng)險相關(guān)的理論打下了堅實的基礎(chǔ)，案例分析法作為本文研究的一個很重要的方法。我們選擇高升控股作為典型案例，根據(jù)分析和財務(wù)問題有關(guān)的相關(guān)數(shù)據(jù)，深入剖析了高升控股的現(xiàn)金流量風(fēng)險、投資風(fēng)險和管理風(fēng)險等多方面問題，并且從這里面提煉出了有效的防范措施也因此提出了針對性的優(yōu)化意見。財務(wù)報表分析法在研究過程中也發(fā)揮著重要的作用，我們通過橫向?qū)Ρ炔煌攴菀约翱v向?qū)Ρ韧袠I(yè)其他企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，揭示了高升控股財務(wù)狀況中存在的潛在風(fēng)險。本文重點分析了高升控股的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表等多種財務(wù)報表；通過分析這些報表找出了高升控股的資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和現(xiàn)金管理等多重方面都存在著一定的風(fēng)險。通過上面的研究方法，我們也收集和分析了高升控股的財務(wù)數(shù)據(jù)、市場環(huán)境的信息和行業(yè)相關(guān)的政策法規(guī)；就是為了全面揭示高升控股的財務(wù)風(fēng)險的形成過程和表現(xiàn)形式，給制定可以實行的風(fēng)險防范措施提供一定的理論依據(jù)。國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述國外文獻(xiàn)綜述在國外的學(xué)術(shù)領(lǐng)域里財務(wù)風(fēng)險問題一直是研究的熱點之中的一個。早期時間就曾有學(xué)者提出了比率分析法，根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為起點，通過設(shè)定相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)對企業(yè)的財務(wù)狀況與運營效率進(jìn)行相關(guān)的分析和評估。JanHorne華人Wzchowicz（2008）的研究也更深層次的說明了財務(wù)風(fēng)險的范疇；并且指出了財務(wù)風(fēng)險不僅包含現(xiàn)實生活中存在的風(fēng)險還有一些潛在的風(fēng)險REF_Ref20166\r\h[1]。這種觀點豐富了財務(wù)風(fēng)險的理論，而且給后期的研究帶來了新的出發(fā)點。Habib等人（2020）的研究中也指出了在影響財務(wù)風(fēng)險的種種因素里，內(nèi)部因素的影響程度普遍比外部因素還高REF_Ref20281\r\h[2]。這個發(fā)現(xiàn)讓企業(yè)的財務(wù)發(fā)現(xiàn)管理提供了一個重要的理論依據(jù)，重點說出了內(nèi)部管控的重要性。Gilman（2012）的研究雖然沒有直接的針對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但是他提出的趨勢分析法也可以對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行一個動態(tài)的評估，給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析提供了一個重要的理論意義REF_Ref20323\r\h[3]。RobertKaplan和DavidNorton（2023）提出的平衡計分卡理論，給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供了一種量化戰(zhàn)略目標(biāo)的工具REF_Ref20372\r\h[4]。通過這個方法，企業(yè)可以更加精準(zhǔn)的分析經(jīng)營狀況，在財務(wù)風(fēng)險的識別和防范中有著重要的作用，以致為企業(yè)提供更加客觀性和針對性更強(qiáng)的管理建議，提高了財務(wù)管理水平和風(fēng)險應(yīng)對能力。另外Prahalad.Hamel（2022）構(gòu)建了一個整合戰(zhàn)略管理與核心競爭力的新型框架REF_Ref20891\r\h[5]，就是為了優(yōu)化企業(yè)資源的配置，這個框架同樣也可以運用到互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)當(dāng)中，可以為其識別與防范財務(wù)風(fēng)險給出了一個重要的依據(jù)?？傮w來說就是國外學(xué)者在財務(wù)風(fēng)險領(lǐng)域的研究當(dāng)中已經(jīng)取得了一定的重要成果，但是他們在理論和實踐的結(jié)合上面還是需要更進(jìn)一步的深入研究，方便提出更加完善更加有效的理論體系。國內(nèi)文獻(xiàn)綜述國內(nèi)學(xué)者的研究則更加注重結(jié)合中國國情和企業(yè)實際情況，探討財務(wù)風(fēng)險的具體表現(xiàn)、成因以及防范措施。安素霞，王磊，趙德志（2022）在其研究中指出，針對不同融資約束程度和所處市場環(huán)境差異的企業(yè)，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響存在顯著差異REF_Ref20937\r\h[6]。研究表明對于融資約束較輕的企業(yè)而言，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略在降低財務(wù)風(fēng)險方面較為突出。進(jìn)一步對比分析發(fā)現(xiàn)，相較于面臨嚴(yán)重融資約束的企業(yè)，處于市場化程度較高地區(qū)的企業(yè)在推行“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略時，更能夠顯著降低自身的財務(wù)風(fēng)險。田國雙（2019）實證分析公司治理結(jié)構(gòu)多樣性對財務(wù)績效的影響，公司治理結(jié)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理尤為關(guān)鍵REF_Ref20460\r\h[7]。張元超（2020）指出風(fēng)險危機(jī)的形成與影響并非一蹴而就，而是企業(yè)在“環(huán)境、經(jīng)營、管理和財務(wù)控制”等多方面共同作用的結(jié)果REF_Ref21064\r\h[8]。國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述總結(jié)雖然國內(nèi)外的研究學(xué)者在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與防范領(lǐng)域當(dāng)中已經(jīng)有了一定的研究成果，但是對于針對具體企業(yè)的實證研究分析還需要增強(qiáng)，特別是在這個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭加強(qiáng)、市場環(huán)境變化不斷的情況下，要怎么樣結(jié)合具體企業(yè)的實際情況制定一個可操作的風(fēng)險防范策略，這個依舊是擺在我們面前一個很重要的問題。所以本文以高升控股作為研究對象，系統(tǒng)的分析它在運營過程中面對的各種各樣的財務(wù)風(fēng)險類的問題，根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問題提出可以采取的防范措施。通過這個深度的研究，意義就在于可以為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理提出一個具有現(xiàn)實可行的指導(dǎo)意義和理論參考價值的經(jīng)驗借鑒。相關(guān)概念與理論概述財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)理論財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程當(dāng)中，由于多種不確定性因素導(dǎo)致財務(wù)狀況向不好的方向發(fā)展的潛在威脅。這些因素包含市場環(huán)境的波動、資金流動性問題的出現(xiàn)還有籌資策略的方式欠妥等等REF_Ref27171\r\h[9]。正因如此財務(wù)風(fēng)險一般都會被細(xì)分為籌資風(fēng)險、營運風(fēng)險、盈利風(fēng)險以及現(xiàn)金流風(fēng)險等多個維度?；I資風(fēng)險是指企業(yè)在融資的過程當(dāng)中，因為資本成本的變動、市場利率的不斷變化或者是企業(yè)信用評級下降等諸多因素，導(dǎo)致企業(yè)的融資成本上升或融資難度加大的潛在威脅REF_Ref21763\r\h[10]。營運風(fēng)險作為企業(yè)風(fēng)險管理體系中重要的組成部分，最主要是企業(yè)在日常的經(jīng)營活動當(dāng)中，因為內(nèi)部管理流程存在缺陷、人員的操作失誤、系統(tǒng)出現(xiàn)故障或者是外部突然出現(xiàn)重大失誤導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生損失的可能性。主要是源于企業(yè)內(nèi)部管理出現(xiàn)重大失誤，就像當(dāng)審批權(quán)限設(shè)置不合理、部門間職責(zé)劃分不清、監(jiān)督機(jī)制缺失等都可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)流程出現(xiàn)嚴(yán)重漏洞，進(jìn)而引發(fā)操作風(fēng)險或者是合規(guī)問題。盈利風(fēng)險是企業(yè)在市場化經(jīng)營過程當(dāng)中面臨的核心財務(wù)風(fēng)險的類型之一，指企業(yè)在經(jīng)營過程當(dāng)中，由于內(nèi)外部因素影響導(dǎo)致實際盈利水平低于預(yù)期的可能性。這種類型的風(fēng)險對企業(yè)的影響具有全面性和深遠(yuǎn)性特征，不僅會直接影響當(dāng)期的利潤表現(xiàn)和現(xiàn)金流狀況，更可能損害企業(yè)的市場估值和長期的發(fā)展?jié)摿Α，F(xiàn)金流風(fēng)險是指企業(yè)在運營的過程當(dāng)中，因為現(xiàn)金流入和流出的不匹配，從而導(dǎo)致資金鏈斷裂。這種風(fēng)險具有顯著的傳導(dǎo)性和放大效應(yīng)，它不僅會直接影響企業(yè)的短期支付能力，更可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，進(jìn)而威脅企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)。企業(yè)為了更加有效的應(yīng)對各類財務(wù)風(fēng)險需建立一套全面的風(fēng)險管理體系REF_Ref21835\r\h[11]。這個體系應(yīng)該包含著風(fēng)險識別、評估、監(jiān)控和應(yīng)對等多個核心環(huán)節(jié)。目的是可以讓企業(yè)在風(fēng)險到來時可以快速且精準(zhǔn)的做出相對應(yīng)的決策REF_Ref21877\r\h[12]。另外企業(yè)還應(yīng)該繼續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部控制和合規(guī)管理的工作，提高風(fēng)險防范意識，加強(qiáng)應(yīng)對風(fēng)險的能力。財務(wù)風(fēng)險相關(guān)概念我們可以從狹義和廣義的角度來理解金融的概念。從狹義的金融風(fēng)險概念來看，企業(yè)的金融風(fēng)險是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的重要組成部分，是指由于資本運作而導(dǎo)致的企業(yè)金融風(fēng)險的表現(xiàn)，也因此成為現(xiàn)在企業(yè)管理人員要面對的一個主要問題。狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被定義為企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險，它的核心在于企業(yè)能不能按時的償還欠款和是不是已經(jīng)面臨著破產(chǎn)的威脅，這個概念將財務(wù)風(fēng)險的衡量標(biāo)準(zhǔn)變成了企業(yè)的償債能力與破產(chǎn)的可能性，給財務(wù)風(fēng)險提供了一個比較具有局限性的界定。當(dāng)我們從廣義的視角中來了解財務(wù)風(fēng)險的概念時，我們可以知道廣義是指企業(yè)在整個的生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，因為資產(chǎn)活動從而產(chǎn)生或者面臨各種風(fēng)險。它具體包括有企業(yè)在資金籌集、投資決策和資產(chǎn)的使用等多個活動環(huán)節(jié)里。在這些活動環(huán)節(jié)當(dāng)中，因為外部市場環(huán)境的動態(tài)變化，例如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的波動、行業(yè)競爭的改變、消費者需求的轉(zhuǎn)變等諸多方面，還有公司內(nèi)部管理的方法不對，就有可能導(dǎo)致了財務(wù)結(jié)果偏離一開始的設(shè)想，進(jìn)一步地影響到企業(yè)的償債能力。本文研究以廣義的財務(wù)風(fēng)險概念為基點，對高升控股進(jìn)行深入的研究分析，全方面視角考察它在生產(chǎn)運營和業(yè)務(wù)運行的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中可能會面臨到的財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)系統(tǒng)的分析揭示潛在的風(fēng)險因素，為企業(yè)制定科學(xué)有效的風(fēng)險防范策略提供科學(xué)理論和實踐支持。高升控股財務(wù)風(fēng)險存在的問題（一）高升控股有限公司概況高升控股有限公司是一家綜合云基礎(chǔ)服務(wù)商。在此之前，該公司曾是湖北邁亞毛紡有限公司。創(chuàng)立于1993年，主營業(yè)務(wù)主要有生產(chǎn)毛毯、呢絨面料等紡織產(chǎn)品，在2000年的時候在深圳證券交易所上市，所屬行業(yè)是紡織業(yè)，在2004年時因為公司發(fā)展，逐漸步入云服務(wù)行業(yè)。2008年以來，因為當(dāng)時爆發(fā)了國際金融危機(jī)和勞動力成本上升等多種因素影響下發(fā)展不好，公司的主營業(yè)務(wù)收入直線下降，一直處于虧損狀態(tài)。因此在后面幾年的時間里，高升控股通過多方面手段逐漸剝離原先的紡織業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)。而后在2015年的時候，公司通過收購吉利高升科技有限公司，徹底退出紡織業(yè)，轉(zhuǎn)型成為一家互聯(lián)網(wǎng)云基礎(chǔ)服務(wù)提供商。目前高升控股致力于為用戶提供基于云計算和大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、信息技術(shù)開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)交換中心、多云融合與混合云管理、大數(shù)據(jù)決策與可視化等多項業(yè)務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，高升控股緊跟時代步伐，不斷加大在技術(shù)研發(fā)和市場拓展方面的投入，業(yè)務(wù)規(guī)模得到了持續(xù)擴(kuò)大。然而正如任何事物都有兩面性，一邊是利，一邊是弊。公司在享受時代紅利的同時，也面臨著前所未有的財務(wù)風(fēng)險挑戰(zhàn)。（二）存在的財務(wù)風(fēng)險籌資風(fēng)險高升控股的籌資風(fēng)險主要通過公司的償債能力來反映，我們選取了高升控股2021—2024年上半年的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率3個指標(biāo)數(shù)據(jù)來進(jìn)行說明。同時還根據(jù)公司的資產(chǎn)負(fù)債表來讓我們更直觀的感受高升控股的財務(wù)風(fēng)險狀況。表3-12021年—2024年高升控股有限公司資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)單位：萬元項目2021年2022年2023年2024上半年貨幣資金19530957663313506應(yīng)收票據(jù)及賬款47460320602408022240預(yù)付賬款14040284901948018640其他應(yīng)收款合計11660342834123277其他流動資產(chǎn)3401290530402948存貨147902088020130623330流動資產(chǎn)合計110900973407648073920固定資產(chǎn)11320691543023433無形資產(chǎn)7466682160065991非流動資產(chǎn)合計55300360601612013460資產(chǎn)合計1662001334009260087380短期借款110101001070107181應(yīng)付票據(jù)及賬款19080275302646028490流動負(fù)債合計55730743307359077770非流動負(fù)債合計33790345202086020780負(fù)債合計89520108909445098550股東權(quán)益合計7667024550-1846-11170數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)從表中列示的資料數(shù)據(jù)可以分析得出，高升控股在2024年上半年的資產(chǎn)總計為87380萬元，其中流動資產(chǎn)共有73920萬元，非流動資產(chǎn)共有13460萬元。可以得出流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為84.60%，非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為15.40%。高升控股的貨幣資金逐年降低，同時在流動資產(chǎn)當(dāng)中的占比僅有4.74%，使得高升控股的現(xiàn)金實力和應(yīng)變能力都十分薄弱，高升控股總體上來說擁有較少的貨幣資金，導(dǎo)致了高升控股的流動性風(fēng)險增加，在市場上競爭力下降，同時還會讓股東對企業(yè)的信心受到影響。高升控股的資產(chǎn)總額在逐漸減少，2021年到2023年資產(chǎn)總額的下降趨勢較大，由2021年的166200萬元下降到了2024年上半年的87380萬元，資產(chǎn)蒸發(fā)了78820萬元，從表中可以看出存貨一直在不斷增長，說明從2021年開始，高升控股的存貨周轉(zhuǎn)率下降，同時存貨周轉(zhuǎn)率的下降會讓存貨有貶值風(fēng)險。從2021年至2024上半年高升控股的應(yīng)收票據(jù)及賬款從47460萬元大幅下降到22240萬元，說明了它的應(yīng)收賬款回收能力下降了很多。流動負(fù)債合計從2021年的55730萬元增加到2024年上半年的77770萬元，說明了高升控股的償債壓力在逐漸增大。股東權(quán)益合計也有很明顯地減少，它從2021年的76670萬元降低到2024年上半年的-11170萬元，標(biāo)志著高升控股從盈利狀態(tài)轉(zhuǎn)為虧損狀態(tài)股東權(quán)益受到侵蝕。股東權(quán)益合計為負(fù)值通常會被視為公司財務(wù)狀況惡化的嚴(yán)重信號，這對公司的信譽、融資能力和未來經(jīng)營會產(chǎn)生不利的影響。公司需要采取緊急措施來改善其財務(wù)狀況。表3-22021-2024上半年高升控股有限公司籌資風(fēng)險指標(biāo)情況指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年流動比率1.9901.3101.0390.951速動比率1.7241.0290.7660.651資產(chǎn)負(fù)債率%53.87081.600101.000112.780數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)表3-32021-2024上半年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)籌資風(fēng)險指標(biāo)情況指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年流動比率3.033.453.663.85速動比率2.703.113.333.44資產(chǎn)負(fù)債率%38.5037.8536.9935.92數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)由表可知，高升控股的流動比率從2021年到2024年上半年一直下降至0.95，與同行業(yè)平均水平相比較低，說明了公司的短期債務(wù)償還能力下降，以及潛在的資產(chǎn)流動性風(fēng)險增加REF_Ref21877\r\h[12]。速動比率亦呈下降趨勢，由2021年的1.724下降到2024年的0.651，反映了高升控股因流動資產(chǎn)較流動負(fù)債增幅小得多，短期償債能力欠佳。同時高升控股的資產(chǎn)負(fù)債率也由2021年的55.87%上升到2024年的112.78%持續(xù)走高，顯示公司的長期償債壓力較大，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也在逐漸增加，這意味著企業(yè)面臨著較大的償債能力風(fēng)險，一旦公司的經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題或者外界因素影響到企業(yè)自身，可能會因此導(dǎo)致企業(yè)無法按時償還所欠債務(wù)，進(jìn)而引發(fā)連鎖反應(yīng)。當(dāng)然資產(chǎn)負(fù)債率也不是越少越好，適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在40%～60%。營運風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險主要通過各項資產(chǎn)的流動性反映，我們選取高升控股2021—2024年上半年的財務(wù)指標(biāo)和利潤表進(jìn)行分析。表3-42021-2024上半年高升控股經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)情況單位：次指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.4361.2961.7840.933存貨周轉(zhuǎn)率5.6003.4622.3170.948總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.3840.3440.4330.240數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)表3-52021-2024上半年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)情況單位：次指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.535.615.322.37存貨周轉(zhuǎn)率62.0588.5170.6737.26總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.670.640.630.31數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度一旦放緩，極易引發(fā)資金鏈斷裂危機(jī)，進(jìn)而引起產(chǎn)品積壓、庫存量攀升、應(yīng)收賬款回收周期變長等一系列問題，給企業(yè)運營帶來一定的風(fēng)險隱患。對高升控股的財務(wù)資料展開研究后可以知道，經(jīng)營風(fēng)險分析主要圍繞應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個維度開展REF_Ref22384\r\h[13]。經(jīng)分析得出高升控股經(jīng)營能力顯著下降的結(jié)論。由圖表我們可以看出，高升控股應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2021年的1.436%下降至2024年的0.933%；說明了公司的應(yīng)收賬款回收速度較慢，資金占用情況較為嚴(yán)重。2019年存貨周轉(zhuǎn)率5.600%下降至2024年的0.948%。此外高升控股的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動并不明顯，可是一直處于行業(yè)平均水平以下揭示了它的資產(chǎn)利用效率持續(xù)惡化。并且這三項指標(biāo)均呈現(xiàn)出顯著低于行業(yè)平均值的狀況，第一回款能力低，第二存貨消化能力弱，第三資產(chǎn)創(chuàng)收能力差，這些狀況都有可能給高升控股帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險隱患。盈利風(fēng)險用于反映公司盈利能力的指標(biāo)豐富多樣，在實際分析中，經(jīng)常采用的指標(biāo)包含營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率以及凈資產(chǎn)收益率等。表3-62021年—2024年高升控股有限利潤表部分?jǐn)?shù)據(jù)單位：萬元項目2021年2022年2023年2024上半年營業(yè)總收入71900515305007021620營業(yè)總成本90110791806451029060營業(yè)利潤-54140-52320-36990-8554利潤總額-50240-53980-27590-9233所得稅費用-1139-81.733491-12.48凈利潤-49100-53890-30080-9322數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)從表中所列示的資料數(shù)據(jù)可得，2022年營業(yè)總收入達(dá)51530萬元，同比下降28.33%；2023年營業(yè)總收入為50070，同比下降了2.83%；2024上半年營業(yè)總收入達(dá)到21620，同比下降56.82%。同時可以從表中看出高升控股在2021年到2024年上半年期間公司始終未能實現(xiàn)盈利，營業(yè)總收入更是呈逐年下降態(tài)勢，而營業(yè)總成本雖然也有所下降，但下降幅度小于收入的下降幅度，導(dǎo)致營業(yè)利潤和凈利潤持續(xù)虧損。營業(yè)利潤率的持續(xù)為負(fù)，且沒有改善的現(xiàn)象，表明了高升控股的盈利模式存在較為嚴(yán)重的問題。表3-72021-2024上半年高升控股盈利風(fēng)險指標(biāo)情況指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年營業(yè)利潤率/%-75.298-101.521-73.877-10.633成本費用利潤率/%-59.008-71.510-44.950-34.129資產(chǎn)報酬率/%-9.065-12.9659.267-10.668凈資產(chǎn)收益率/%-63.920-234.370--數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)表3-82021-2024上半年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利風(fēng)險指標(biāo)情況指標(biāo)2021年2022年2023年2024上半年營業(yè)利潤率/%-16.63-6.72-17.760.55成本費用利潤率/%-14.05-5.72-13.600.60資產(chǎn)報酬率/%-2.130.650.111.25凈資產(chǎn)收益率/%-12.270.76-7.83-0.67數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)從這些相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)中分析可以得出，高升控股在2021年至2024年上半年的盈利能力表現(xiàn)不好。2021年凈收益率為-63.92%，2022年時更是惡化至-234.37%，而在2023年之后更是相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的狀態(tài)，這也因此反映出了公司股東權(quán)益遭受嚴(yán)重的侵蝕。另外營業(yè)利潤率和成本利用率均為負(fù)值，表明公司的營業(yè)利潤無法覆蓋企業(yè)的成本與費用支出。并且在2022年時成本費用利潤率更是達(dá)到了-77.510，顯示嚴(yán)重的入不敷出的財務(wù)狀況，還達(dá)到了行業(yè)均值的12.5倍，成本費用利潤率也始終低于行業(yè)的35個百分點以上；這是成本失控的典型狀況。資產(chǎn)報酬率方面在2021年時為-9.065%，2022年下降到-12.965%，然后到2023年又上升為9.265%，而后在2024年時又下降為-10.668%，這表明了公司的資產(chǎn)未能有效產(chǎn)生利潤。現(xiàn)金流風(fēng)險現(xiàn)金對于企業(yè)而言是至關(guān)重要的，假如一家企業(yè)缺乏現(xiàn)金的流動或者企業(yè)的資金不夠，那就表明這家企業(yè)將沒有辦法保持其基本的運行和發(fā)展。企業(yè)的現(xiàn)金的一個主要來源就是企業(yè)在經(jīng)營活動當(dāng)中所獲得的現(xiàn)金流量總額。故對高升控股最近2021-2024幾年的現(xiàn)金流量的變化狀況進(jìn)行了一點分析研究。高升控股的現(xiàn)金流量表如下圖。表3-92021年—2024年高升控股有限公司現(xiàn)金流量表部分?jǐn)?shù)據(jù)單位：萬元項目2021年2022年2023年2024上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計82420761907265028340經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計101400933207163029440經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-19030-171301025-1103投資活動現(xiàn)金流入小計13830202.518765投資活動現(xiàn)金流出小計1119068631196137.1投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2631-6660679.8-132.1籌資活動現(xiàn)金流入小計110001847019720-籌資活動現(xiàn)金流入小計2402506524930610.2籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額859813410-5208-610.2數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)高升控股在2021年到2024上半年期間，經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金流量凈額分別為-19030萬元、-17130萬元、1025萬元、-1103萬元，由這些數(shù)據(jù)可知，在這幾年里高升控股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額多數(shù)年份為負(fù)，由此可知高升控股的經(jīng)營活動消耗現(xiàn)金難以收支相抵，這導(dǎo)致企業(yè)難以滿足日常運營所需的現(xiàn)金。同時使公司要依賴市場融資來補(bǔ)充現(xiàn)金儲備，增加財務(wù)成本和稀釋股東權(quán)益。2021年高升控股的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在為2631萬元，但是到了2022年該凈額變?yōu)?6660萬元，成為負(fù)值，2023年時又很快的增長到679.8萬元。這種情況與市場環(huán)境的變化緊密相關(guān)。2024年上半年，高升控股的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額再次下降到-1132.1萬元，主要是因為理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在差異導(dǎo)致的。同時在2023—2024年之間，籌資活動現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)值，這有可能是因為高升控股難以吸收新的投資人或是借到資金，又或者是籌資成本增加從而使企業(yè)的融資成本上升。高升控股財務(wù)風(fēng)險成因分析公司內(nèi)部因素1.股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理高升控股存在股權(quán)過于集中的問題，大股東對公司的決策具有較大的影響力，可能導(dǎo)致決策缺乏科學(xué)性和民主性。在早期時高升控股就曾被爆出，原實際控制人私自使用公司公章對外提供擔(dān)保，未經(jīng)公司股東大會、董事會審議通過或授權(quán)，導(dǎo)致高升控股面臨巨額的潛在債務(wù)風(fēng)險。在一些重大投資項目的決策上，大股東可能出于自身利益考慮而忽視了公司的整體風(fēng)險和長遠(yuǎn)發(fā)展，使得公司陷入財務(wù)困境REF_Ref22540\r\h[14]。董事會成員中部分缺乏互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)背景和專業(yè)知識，難以對公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)決策提供有效的指導(dǎo)和監(jiān)督REF_Ref22583\r\h[15]。監(jiān)事會的監(jiān)督作用也未能充分發(fā)揮，對公司的財務(wù)活動和經(jīng)營管理過程中的風(fēng)險監(jiān)控不到位。例如，公司存在原實際控制人關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性資金占用問題，影響公司的現(xiàn)金流和資金使用效率；且公司因違規(guī)擔(dān)保和資金占用等諸多問題涉及多起法律訴訟，對公司的財務(wù)狀況和聲譽產(chǎn)生了負(fù)面影響。因此導(dǎo)致了高升控股的資本結(jié)構(gòu)惡化，大股東資金占用造成非經(jīng)營性的現(xiàn)金流流失累計占用了4.3億元。同時在表3-2當(dāng)中2024年的半年報顯示了高升控股速動比率降至0.651。使得高升控股的償債能力崩潰。圖4-1各股東在十大流通股東中的持股比例圖片數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)2.財務(wù)預(yù)算管理不科學(xué)公司在財務(wù)預(yù)算編制方面存在著精確性與前瞻性不足的問題，而且還缺乏著有效的預(yù)算執(zhí)行監(jiān)控和調(diào)節(jié)機(jī)制。在投資項目預(yù)算當(dāng)中，企業(yè)常常因為對成本和收益存在著樂觀的態(tài)度來預(yù)估項目，所以就會導(dǎo)致項目實際進(jìn)行的時候出現(xiàn)比較大的資金缺口對項目的順利進(jìn)展產(chǎn)生有一定的阻礙。就比如高升控股在之前就曾規(guī)劃互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）項目的時候，公司對成本和收益的估算太樂觀了；并且公司還判斷這個項目建設(shè)的時間短，可以很快地投入運營并且可以實現(xiàn)盈利的狀態(tài)。高升控股預(yù)估的成本控制在5億元當(dāng)中并且還認(rèn)為這個項目運營之后的第一年利潤就可以達(dá)到1.5億元。但是在整個項目實際開展當(dāng)中，因為前期對土地獲取成本和建設(shè)過程當(dāng)中的審批手續(xù)費用的預(yù)估存在著巨大的偏差，再加上環(huán)保檢查等不可抗力導(dǎo)致建設(shè)的進(jìn)程被拖延，最后項目的成本比預(yù)估的成本還要高，甚至超支達(dá)到了8億元。而且在當(dāng)時的市場競爭也很激烈導(dǎo)致IDC服務(wù)定價比之前公司的預(yù)期還要低，運營之后第一年的利潤也只有5000萬元和當(dāng)初的預(yù)算有著很大的偏差。這種預(yù)算和實際執(zhí)行情況的落差都對高升控股的財務(wù)壓力進(jìn)一步的加重了。與此同時資金的使用效率很低，存在著資金閑置和浪費的情況對資金的籌備和調(diào)用有著不合理的規(guī)劃，這使高升控股在資金緊張的時候沒有辦法及時得到足夠的資金支持，但是在資金寬裕的時候又沒有進(jìn)行有效的投資和理財實現(xiàn)資金使用率最大化。也因此造成了高升控股的資金周轉(zhuǎn)效率急轉(zhuǎn)直下，從表3-4當(dāng)中可以看出，高升控股的存貨周轉(zhuǎn)率直接暴跌至2024年的0.95。積壓服務(wù)器等設(shè)備減值2.3億元；并且高升控股的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了100%，證明它的資產(chǎn)總量高于負(fù)債總量有著比較高的財務(wù)杠桿風(fēng)險。3.盲目擴(kuò)張導(dǎo)致戰(zhàn)略風(fēng)險高升控股在制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的時候，沒有進(jìn)行合理的戰(zhàn)略規(guī)劃反而盲目的追求規(guī)模擴(kuò)張和多元化運營，忽略了公司自身的主要競爭方向和資源的限制。在進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張的時候，沒有充分的評估好市場風(fēng)險和自身的經(jīng)營能力，從而讓公司投資失敗。并且公司的戰(zhàn)略調(diào)整也并不及時，在市場環(huán)境都在變化的時候，高升控股沒有及時的調(diào)整戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的發(fā)展，讓本來的業(yè)務(wù)和投資項目都面臨著比較大的風(fēng)險。就像在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場環(huán)境不斷變化的時候，云計算技術(shù)強(qiáng)勢崛起讓原本的IDC業(yè)務(wù)帶來了沖擊?？蛻舻男枨笠惨虼烁淖兞藦亩ㄖ苹⒅悄芑腎DC服務(wù)的方向轉(zhuǎn)變。但是高升控股卻還是將公司大量的資源全都投入到了傳統(tǒng)的IDC機(jī)房建設(shè)當(dāng)中，沒有看清市場的需求加大在云計算相關(guān)技術(shù)研發(fā)和服務(wù)升級上發(fā)展。就因此造成了當(dāng)其他競爭對手都推出與云計算融合的IDC創(chuàng)新解決方案吸引了大量的客戶時，高升控股卻缺乏了與市場需求貼合的產(chǎn)品和服務(wù)，也因此使業(yè)務(wù)訂單量大幅下降；使得同期正在建設(shè)的投資項目因為市場需求減少而岌岌可危，項目因此被迫停止。同時因為此次事件給高升控股的財務(wù)收入造成了斷崖式的下跌，高升控股的利潤率直接崩潰，在表3-7當(dāng)中可以清楚的看到，高升控股的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)為負(fù)值，甚至在2023年后，凈資產(chǎn)收益率已經(jīng)不在能體現(xiàn)出來。這種盈利能力的系統(tǒng)性崩塌，讓高升控股陷入了“越擴(kuò)張越虧損”的惡性循環(huán)。公司外部因素1.宏觀經(jīng)濟(jì)影響互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影響較大REF_Ref22704\r\h[16]。經(jīng)濟(jì)增長放緩、貨幣政策調(diào)整、行業(yè)競爭加劇等多種因素，都會影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和財務(wù)狀況。在經(jīng)濟(jì)衰退時期，市場需求減少，客戶購買力下降，公司的銷售收入深受外界因素干擾。利率攀升公司的融資成本隨之水漲船高；匯率的頻繁波動，也會對公司的進(jìn)出口業(yè)務(wù)以及海外投資收益造成沖擊。例如在某一時期人民幣匯率大幅波動，高升控股海外數(shù)據(jù)中心的運營成本因人民幣貶值而增加，同時其海外投資收益換算成人民幣后大幅縮水，這給公司的財務(wù)狀況帶來了雙重打擊，進(jìn)一步加劇了公司的經(jīng)營困境。2.行業(yè)競爭激烈互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場競爭加劇，技術(shù)的更新?lián)Q代更是明顯。高升控股要想在市場上有競爭的優(yōu)勢就要不斷的加大對產(chǎn)品的研發(fā)投入還要加強(qiáng)對市場推廣的力度。但是這也導(dǎo)致了高升控股的運營成本費用增加，盈利能力持續(xù)下降。與此同時競爭對手的不斷增加和市場份額的搶奪，給高升控股的經(jīng)營帶來了很大的壓力增加了它的財務(wù)風(fēng)險。3.受政策法規(guī)影響較大互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是一個很容易受到政策法規(guī)影響的行業(yè)。隨著國家漸漸對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管力度的加大，各種相關(guān)政策法規(guī)也踴躍出現(xiàn)，這里面就包含著數(shù)據(jù)安全保護(hù)法規(guī)的變化，不然就會面臨合規(guī)風(fēng)險和行政處罰，對企業(yè)的財務(wù)狀況和聲譽都有著一個很不好的影響。但是如果公司在數(shù)據(jù)安全管理的方面里不符合相關(guān)法規(guī)要求，就可能會讓公司面臨責(zé)令整改的局面，更甚有面臨罰款的情況；而這樣的情況就會使公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)和經(jīng)營風(fēng)險增加。高升控股有限公司財務(wù)風(fēng)險防范措施債務(wù)優(yōu)化與成本管控雙軌策略為了優(yōu)化財務(wù)狀況，公司需結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略與資金需求，對債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理優(yōu)化，適當(dāng)提高長期債務(wù)占比，降低短期債務(wù)比重。同時要依據(jù)公司實際財務(wù)狀況，科學(xué)確定合理的資產(chǎn)負(fù)債率，使其保持在合適的范圍里。同時，公司應(yīng)改善自身的資本結(jié)構(gòu)，在債權(quán)融資和股本融資中合理分配比例；公司應(yīng)積極拓展融資渠道，通過引入投資者投資、重新進(jìn)入股票市場發(fā)行股票等方式，增加股權(quán)融資的比例，降低對債務(wù)融資的依賴REF_Ref22772\r\h[17]。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，爭取獲得更優(yōu)惠的融資條件。公司也應(yīng)提高自身的信用評級，增強(qiáng)投資者的信心，可采取優(yōu)化融資渠道、與金融機(jī)構(gòu)協(xié)商爭取優(yōu)惠利率等方式降低融資成本。在融資項目管理上，公司要強(qiáng)化管控力度，提高融資資金的使用率，杜絕浪費與不合理支出，切實降低融資成本。同時要建立完善的融資決策機(jī)制，深入開展融資項目的可行性研究，全面細(xì)致地進(jìn)行風(fēng)險評估，以此保障融資決策科學(xué)合理，契合公司發(fā)展需求。在融資過程中公司應(yīng)充分考慮融資成本、融資期限、還款方式等諸多因素，選擇最合適企業(yè)的融資方案。營運資金效率提升與技術(shù)創(chuàng)新增強(qiáng)監(jiān)管對應(yīng)收款項和庫存商品的力度。高升控股需要強(qiáng)化應(yīng)收款項的管理制度，提升對客戶信用評級的審核并且要強(qiáng)化管理對應(yīng)收款項的追討工作。高升控股應(yīng)該成立一個特殊的工作團(tuán)隊，負(fù)責(zé)跟進(jìn)應(yīng)收款項的追蹤、催收和風(fēng)險的前期警示。同時要采取實施跟蹤策略，這樣高升控股在應(yīng)收款項的追回過程中就可以快速的識別和應(yīng)對不同的難題，就可以有效的避免掉那些壞賬損失的產(chǎn)生。另外高升控股還可以考慮跟金融機(jī)構(gòu)合作，開展應(yīng)收賬款保理等諸多業(yè)務(wù)，方便進(jìn)一步使資金盤活、減少營運風(fēng)險。在存貨方面，高升控股需要加大力度強(qiáng)化管理體系。其一制定科學(xué)規(guī)范的存貨采購流程，完善對庫存管控的機(jī)制，構(gòu)建很好的銷售管理方法使存貨流轉(zhuǎn)制度全方面把控。其二優(yōu)化存貨盤點和清查工作，定期細(xì)致的盤點好及時把庫存清查好。保證賬實一致。加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新及人才培養(yǎng)。高升控股應(yīng)根據(jù)市場需求雙管齊下，在技術(shù)創(chuàng)新與人才培養(yǎng)方面發(fā)力。一方面，持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)資金投入，積極探索新技術(shù)、新工藝，不斷提升公司的技術(shù)水準(zhǔn)REF_Ref9188\r\h[18]。另一方面重視人才培養(yǎng)，打造一支高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊，增強(qiáng)公司創(chuàng)新能力。技術(shù)革新是提升公司核心競爭力的關(guān)鍵，持續(xù)投入研發(fā)與人才培養(yǎng)，才能在市場競爭中脫穎而出REF_Ref9276\r\h[19]。公司的核心競爭力是通過技術(shù)革新來提高的，經(jīng)營成本是壓縮的，運行效率是提高的。例如企業(yè)可引入大數(shù)據(jù)分析、云計算、人工智能等前沿技術(shù)，對業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全方位梳理與重塑。通過這些技術(shù)的深度應(yīng)用，精準(zhǔn)洞察運營環(huán)節(jié)中的問題，實現(xiàn)流程的優(yōu)化與升級，進(jìn)而有效提升運作效率，強(qiáng)化管理質(zhì)量。在加強(qiáng)人才的培養(yǎng)，積極引進(jìn)外部優(yōu)秀人才的同時，為公司帶來新的理念、技術(shù)和管理經(jīng)驗，提供新的血液，重視員工專業(yè)技能的提升與全面素質(zhì)的塑造，致力于打造一支才干卓越的人才群體，促進(jìn)公司的發(fā)展和創(chuàng)新。重視現(xiàn)金流管理。高升控股應(yīng)搭建完善的現(xiàn)金流預(yù)測體系，強(qiáng)化監(jiān)控機(jī)制，定期分析現(xiàn)金流量表和財務(wù)狀況變動表，對現(xiàn)金流進(jìn)出情況做到實時掌握，對潛在的資金問題做到及時發(fā)現(xiàn)REF_Ref9459\r\h[20]。此外為了提升資金使用效率，公司能夠從優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、提升資產(chǎn)運營效率等方面入手，削減不必要的資金占用與損耗，加速資金的回籠和周轉(zhuǎn)REF_Ref9498\r\h。核心業(yè)務(wù)強(qiáng)化與創(chuàng)新風(fēng)險管控高升控股必須明確自家企業(yè)的核心競爭力所在，并且將資源集中在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展當(dāng)中。就例如增加對云計算技術(shù)的投入研發(fā)，提高云服務(wù)的質(zhì)量和性能，可以吸引更多的客戶增加企業(yè)自身的市場份額和盈利能力。高升控股還需要對自己的主營業(yè)務(wù)的管理進(jìn)行更加細(xì)致化。降低它的運營成本提高公司的運營效率。并且在日常管理數(shù)據(jù)中心的時候，高升控股可以采取更加先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)和管理設(shè)備的系統(tǒng)，減少能耗成本和設(shè)備維護(hù)成本。高升控股在業(yè)務(wù)拓展的同時，還要進(jìn)行更加充分市場調(diào)研和可行性分析。在進(jìn)入新的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域時要考慮好，對市場需求、行業(yè)競爭形勢和自身的資源配備度進(jìn)行評估。但是如果有新的業(yè)務(wù)和現(xiàn)在存在的業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的話，就可以采取進(jìn)行探索試點或者合作的方式減少投資的風(fēng)險。比如在與其他企業(yè)合作開展新興技術(shù)的應(yīng)用試點，在積累經(jīng)驗和評估效果后再決定是否大規(guī)模投入。治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化與內(nèi)控體系再造企業(yè)的內(nèi)部控制制度在企業(yè)財務(wù)管理體系中占據(jù)著一個較為重要的地位。高升控股應(yīng)持續(xù)推動公司治理結(jié)構(gòu)不斷改進(jìn)，明確規(guī)定股東、董事會、監(jiān)事會和管理層的職責(zé)和權(quán)限，構(gòu)建起高效的權(quán)力制衡機(jī)制，防止再次出現(xiàn)股權(quán)過于集中，控制人未經(jīng)股東大會等多個管理層同意私自對外擔(dān)保的情況，確保各層級在決策、執(zhí)行和監(jiān)督方面相互獨立、相互制約，防止因為權(quán)力的過度集中導(dǎo)致決策失誤和違規(guī)行為REF_Ref9694\r\h[21]。例如，高升控股應(yīng)嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定，規(guī)范“三會一層”的運作，定期召開會議，對重大事項進(jìn)行集體決策。另外，高升控股必須明確公司的事前監(jiān)督和過程控制，推動公司內(nèi)部監(jiān)督體系走向規(guī)范化、制度化，加大對業(yè)務(wù)活動的監(jiān)督強(qiáng)度，搭建起業(yè)務(wù)內(nèi)部控制評價機(jī)制。使公司內(nèi)部監(jiān)管制度規(guī)范化、制度化，對發(fā)現(xiàn)的問題定期進(jìn)行業(yè)務(wù)活動內(nèi)控評估和審計REF_Ref9724\r\h[22]。例如，對銷售業(yè)務(wù)的合同的執(zhí)行情況、收款情況進(jìn)行定期檢查，對采購業(yè)務(wù)的供應(yīng)商資質(zhì)、采購價格等監(jiān)督和審計。同時企業(yè)也要積極地去營造健康向上的企業(yè)文化，強(qiáng)調(diào)誠信、合規(guī)、責(zé)任等價值觀。通過教育培訓(xùn)、文化宣傳等方式，讓員工深入理解和認(rèn)同企業(yè)文化并將企業(yè)文化融入到日常