PAGEPAGE2三角理論視角下宏圖高科財務(wù)舞弊案例研究摘要：近年來，我國發(fā)生的財務(wù)造假事件不勝枚舉，“康得新”“康美藥業(yè)”等事件無不顯示著造假手段之復(fù)雜、程度之嚴(yán)重，而如何在當(dāng)下的經(jīng)濟市場中，對造假行徑予以甄別，就形成了一個嚴(yán)峻的課題。本文以宏圖高科為例，結(jié)合舞弊三角理論，剖析其造假的動因、手段。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)面臨主營業(yè)務(wù)收入萎縮、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略失誤等壓力，監(jiān)督制度存在缺陷、監(jiān)管機構(gòu)存在滯后性等為其舞弊行徑大開方便之門，同時造假手段復(fù)雜、行業(yè)環(huán)境掩蓋等構(gòu)成企業(yè)舞弊的合理化借口。針對以上三個維度存在的問題，提出聚焦核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化內(nèi)部控制、加強外部監(jiān)管等應(yīng)對措施，為治理財務(wù)舞弊給予有效指引，推動資本市場的有序運行。關(guān)鍵詞：宏圖高科；財務(wù)舞弊；三角理論A

Case

Study

of

Financial

Fraud

in

Hongtu

High-tech

from

the

Perspective

of

Triangular

TheoryAbstract:In

recent

years,

numerous

financial

fraud

incidents

have

occurred

in

China.

Incidents

such

as

"Kangde

Xin"

and

"Kangmei

Pharmaceutical"

all

demonstrate

the

complexity

and

severity

of

the

fraud

methods.

How

to

identify

fraud

in

the

current

economic

market

has

become

a

serious

issue.

This

article

takes

Hongtu

High-tech

as

an

example

and

combines

the

theory

of

the

Fraud

Triangle

to

analyze

the

motives

and

methods

of

its

fraud.

The

research

finds

that

enterprises

are

under

pressure

such

as

shrinking

main

business

income

and

business

strategy

mistakes.

Defects

in

the

supervision

system

and

lagging

of

regulatory

institutions

provide

convenient

conditions

for

their

fraud.

At

the

same

time,

the

complexity

of

fraud

methods

and

the

concealment

of

the

industry

environment

constitute

reasonable

excuses

for

enterprises

to

commit

fraud.

In

response

to

the

problems

existing

in

the

above

three

dimensions,

measures

such

as

focusing

on

core

business,

optimizing

internal

control,

and

strengthening

external

supervision

are

proposed.

These

measures

provide

effective

guidance

for

the

governance

of

financial

fraud

and

promote

the

orderly

operation

of

the

capital

market.Keywords:Hongtu

High-tech;

financial

fraud;

triangle

theory目錄TOC\o"1-3"\h\u254911引言 185902相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) 3259742.1財務(wù)舞弊的概念 327252.2舞弊三角理論 3187033宏圖高科財務(wù)舞弊案例背景 4168633.1宏圖高科公司簡介 4167623.2宏圖高科財務(wù)造假案例回顧 4127873.3財務(wù)舞弊處罰情況 5190343.3.1宏圖高科財務(wù)舞弊處罰情況 5237133.3.2蘇亞金誠處罰情況 521843.4宏圖高科財務(wù)舞弊手段分析 5156273.4.1虛增收入和利潤 555143.4.2虛減負債 635563.4.3重大遺漏 7131844基于三角理論的財務(wù)舞弊動因分析 766864.1壓力因素分析 755364.1.1經(jīng)營困境加劇財務(wù)風(fēng)險 7133064.1.2多元化戰(zhàn)略不合理 824314.2機會因素分析 934954.2.1內(nèi)部因素風(fēng)險 9286004.2.2外部因素分析 9183924.3借口因素分析 1099045財務(wù)舞弊治理對策 10281455.1緩解舞弊壓力 10247075.1.1改善經(jīng)營狀況 1053105.1.2制定合理的多元化戰(zhàn)略 11259575.2減少舞弊機會 11142975.2.1公司內(nèi)部治理舉措 1135755.2.2強化外部監(jiān)管 1248915.3消除舞弊借口 12239106研究結(jié)論與展望 12247896.1研究結(jié)論 1285176.2研究展望 1327307參考文獻 14PAGEPAGE21引言2001年，美國爆發(fā)了“安然事件”，這起大規(guī)模財務(wù)造假案敲響企業(yè)財務(wù)監(jiān)管警鐘。此后，企業(yè)財務(wù)造假負面影響漸顯，制約上市公司發(fā)展、制約資本市場的健康有序發(fā)展，損害相關(guān)利益者的利益，引發(fā)國內(nèi)外專家學(xué)者關(guān)注，針對該領(lǐng)域展開深入研究探討。而隨后我國發(fā)生的財務(wù)造假事件更是層出不窮、數(shù)不勝數(shù)，“康得新事件”“康美藥業(yè)事件”“勝通集團事件”“恒大地產(chǎn)事件”無不顯示著企業(yè)造假手段之復(fù)雜、程度之嚴(yán)重。可見，造假手段多元化、影響廣泛深遠是近年來財務(wù)造假的走向。本研究擇取宏圖高科財務(wù)造假這一典型案例，依托造假三角理論展開深入剖析，分析研究宏圖高科財務(wù)造假的壓力、機會和借口，并據(jù)此提出相應(yīng)的注意事項，為解決同類問題給予有效指引，也為后續(xù)相關(guān)監(jiān)管提供更有力的應(yīng)對措施。從證券市場誕生之初起，上演的舞弊事件不計其數(shù)。盡管我國的證券法日漸完善，但由于處罰力度弱、監(jiān)管不到位、執(zhí)行力度不足，導(dǎo)致造假收益大于造假成本，這就給了有些企業(yè)可乘之機。在理論層面，如何在目前的經(jīng)濟市場環(huán)境下，對財務(wù)造假行徑予以精準(zhǔn)甄別，就形成了一個嚴(yán)峻的課題。本研究以宏圖高科財務(wù)舞弊事件為樣本展開論述，建立以舞弊理論為基礎(chǔ)的動力機制模型，分析研究宏圖高科財務(wù)舞弊的動因和手段。通過深入剖析，從壓力、機會、借口三個方面出發(fā)，針對性地擬定應(yīng)對策略，對廣大上市公司的治理措施提出明確的、可以廣泛適用的建議，借此優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，進一步健全財務(wù)舞弊動因理論體系

。繁多的財務(wù)舞弊事件給確實給證券市場帶來了諸多負面效應(yīng)，希望通過對宏圖高科財務(wù)舞弊案例的分析，能夠提升投資者防范財務(wù)舞弊的意識，增強其及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)問題、投資風(fēng)險的能力。同時，提升投資者識別上市公司財務(wù)舞弊的本領(lǐng)、保障投資者利益。同時，希望通過對宏圖高科財務(wù)造假實例展開研究，能確保企業(yè)持續(xù)健康經(jīng)營，進而有效約束企業(yè)財務(wù)造假行為，從企業(yè)自身突破財務(wù)造假困境。此外，期望能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)造假行徑形成威懾，這不僅有助于減少企業(yè)財務(wù)造假現(xiàn)象，還對進一步優(yōu)化我國證券市場秩序、推動證券市場的健康發(fā)展，有著重要意義。已有研究從不同角度對財務(wù)舞弊進行了探討。在舞弊手段方面，馬嘉彤（2024）指出，上市公司常通過虛增現(xiàn)金流、利用關(guān)聯(lián)交易開展虛假業(yè)務(wù)以及與外部審計勾結(jié)等方式進行舞弊REF_Ref10077\r\h[1]。劉世?。?022）認為，虛增收入、虛構(gòu)關(guān)聯(lián)交易、違反會計準(zhǔn)則以及未披露重大事項是企業(yè)舞弊的常見手段REF_Ref16288\r\h[2]。鄭偉宏(2019)認為，重大事項的虛假披露和資產(chǎn)負債表造假是造假的慣用手法REF_Ref16412\r\h[3]。ShevlinTerry（2016）提出，多數(shù)造假公司都有股權(quán)激勵計劃，企業(yè)高管為達成激勵目標(biāo)，授意財務(wù)人員造假REF_Ref16660\r\h[4]。在財務(wù)舞弊的成因方面，張偉賢（2024）認為違規(guī)成本低、舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性低是公司財務(wù)造假的主要動因REF_Ref16703\r\h[5]。陳雪（2024）提出，企業(yè)管理者的暗示和支持是導(dǎo)致企業(yè)造假的主要原因REF_Ref16761\r\h[6]。Shefali等人（2022）指出，企業(yè)財務(wù)報表舞弊與壓力脫不了干系，像財務(wù)壓力、管理松懈以及對企業(yè)發(fā)展的不當(dāng)關(guān)注，都是形成舞弊的主要原因REF_Ref16807\r\h[7]。孟丹琦（2021）認為，上市公司財務(wù)舞弊現(xiàn)象的成因主要是企業(yè)內(nèi)控監(jiān)管不力、對舞弊現(xiàn)象處罰力度不足、會計從業(yè)人員職業(yè)道德缺失REF_Ref16879\r\h[8]。蔣嘉萱（2022）認為，吸引外部投資、財務(wù)狀況緊張是企業(yè)財務(wù)舞弊的主要動因，業(yè)績與資本市場激勵是財務(wù)舞弊又一動因REF_Ref11305\r\h[9]。在財務(wù)舞弊識別的研究領(lǐng)域，陳小芳（2021）指出，企業(yè)內(nèi)部控制與關(guān)聯(lián)交易應(yīng)作為識別財務(wù)舞弊的關(guān)鍵切入點REF_Ref17591\r\h[10]。施華（2019）研究發(fā)現(xiàn)，精準(zhǔn)識別上市公司財務(wù)舞弊需重點關(guān)注財務(wù)報表關(guān)鍵指標(biāo)的異常波動，以及公司治理和內(nèi)控體系等表外定性因素REF_Ref11396\r\h[11]。ChandraS.Throckmorton（2015）等學(xué)者構(gòu)建的預(yù)警模型，借助獨特算法和邏輯，能有效評估上市公司資金狀況，提前發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險REF_Ref28230\r\h[12]。在舞弊治理方面，劉少鋒（2024）提出企業(yè)應(yīng)提升核心競爭力、完善內(nèi)部控制以防范舞弊REF_Ref11472\r\h[13]。邵亞靜（2023）認為增強外部監(jiān)管靈敏度、確保外部審計有效執(zhí)行、發(fā)揮獨立董事作用可減少舞弊機會REF_Ref11498\r\h[14]。李東原（2023）主張強化財務(wù)信息監(jiān)管、加強人員培養(yǎng)和內(nèi)部監(jiān)督機制建設(shè)REF_Ref11599\r\h[15]。Herron等人（2022）提倡加強企業(yè)財務(wù)和行政人員的專業(yè)與道德培養(yǎng)REF_Ref11625\r\h[16]。魯悅（2022）強調(diào)構(gòu)建綜合防范體系REF_Ref11654\r\h[17]。尹瑩珍（2021）提出拓寬融資渠道、加強社會輿論監(jiān)督和團隊精神建設(shè)有助于防范財務(wù)舞弊REF_Ref28753\r\h[18]。現(xiàn)有研究已經(jīng)歸納了財務(wù)舞弊的特征及現(xiàn)存問題，但多從企業(yè)內(nèi)部角度進行分析。相較而言，本文不僅涵蓋內(nèi)、外部視角，還包含心理層面，佐以具體案例實證剖析，提出治理對策，并結(jié)合新證券法的威懾效能加以探討，研究深入且全面，對完善相關(guān)理論有重要意義。此外，本次研究綜合運用了多種方法，通過文獻總結(jié)法，對所需資料進行分析、總結(jié)，了解當(dāng)下研究領(lǐng)域的態(tài)勢；采用實例分析法，以宏圖高科為例，收集相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，深入了解其經(jīng)營和財務(wù)狀況，剖析舞弊成因、手段和動機；運用數(shù)據(jù)分析法，針對宏圖高科連續(xù)多年財務(wù)數(shù)據(jù)造假現(xiàn)象展開分析，挖掘漏洞，為解決財務(wù)問題提供參考。2相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1財務(wù)舞弊的概念史俊超（2022）認為財務(wù)舞弊的重點在于財務(wù)報表舞弊，這一行為極具欺騙性，它是通過對財務(wù)報告數(shù)據(jù)進行偽造、錯報，或者在報表附注上弄虛作假，從而誤導(dǎo)財務(wù)報告的使用者REF_Ref7470\r\h[19]。造假手段多樣繁復(fù)。在會計基礎(chǔ)操作上，存在虛構(gòu)業(yè)務(wù)、憑空編制分錄、篡改真實憑證關(guān)鍵信息等亂象，容易造成信息使用者決策失誤；在會計原則運用上，有意地選擇不恰當(dāng)?shù)臅嬚?、會計?zhǔn)則，導(dǎo)致財務(wù)信息扭曲；在數(shù)據(jù)篩選環(huán)節(jié)，舞弊者往往會刻意隱匿那些對財務(wù)報表不利的信息，其目的在于營造出一種符合自身期望的財務(wù)報表狀況，從而誤導(dǎo)報表使用者REF_Ref7470\r\h[19]。通過對財務(wù)報表審計領(lǐng)域相關(guān)文獻資料的梳理和分析可知，會計師事務(wù)所在開展審計工作時，重點聚焦于兩個關(guān)鍵維度：其一，徹查經(jīng)營層以及從業(yè)人員是否存在違法侵占公司資產(chǎn)的行為，這種行為不僅損害公司利益，也嚴(yán)重破壞市場秩序；其二，高度關(guān)注管理層是否通過編制虛假財務(wù)報告來虛增利潤。這種行為會誤導(dǎo)投資者的決策，進而對資本市場的資源配置產(chǎn)生負面影響，擾亂正常的市場運行機制。財務(wù)報表舞弊所帶來的影響是廣泛而極具破壞性的。從微觀層面看，它干擾了信息使用者對財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確判斷，可能導(dǎo)致投資者因錯誤的財務(wù)信息而做出失誤的投資決策，進而遭受經(jīng)濟損失；從宏觀層面講，它阻礙了資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，破壞了市場公平競爭的環(huán)境，降低了市場參與者對資本市場的信任度，對整個經(jīng)濟體系的穩(wěn)定運行構(gòu)成威脅。2.2舞弊三角理論Albrecht（1995）提出，財務(wù)舞弊是由壓力、機會、借口等因素共同作用導(dǎo)致的REF_Ref5549\r\h[20]。壓力是引發(fā)企業(yè)財務(wù)舞弊的直接誘因，可分為內(nèi)部壓力和外部壓力。外部壓力主要源于企業(yè)的財務(wù)困境，如股價持續(xù)下跌、負債不斷增加、資金周轉(zhuǎn)困難、面臨退市風(fēng)險等，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不景氣也會加重企業(yè)的外部壓力。內(nèi)部壓力則體現(xiàn)在企業(yè)員工面臨的工作困境，如難以完成的業(yè)績指標(biāo)、升職加薪困難、領(lǐng)導(dǎo)決策不合理等。內(nèi)外部壓力相互交織，促使企業(yè)管理人員可能采取違法手段來緩解困境。機會是財務(wù)舞弊發(fā)生的重要條件，同樣可從內(nèi)部和外部兩方面分析。外部機會主要是由于外部監(jiān)管存在漏洞，例如中介機構(gòu)未能保持實質(zhì)獨立，無法有效履行監(jiān)督職責(zé)；監(jiān)管機構(gòu)反應(yīng)滯后，難以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的違法違規(guī)行為；相關(guān)法律法規(guī)不完善，為舞弊者提供了可乘之機。企業(yè)內(nèi)部機會則表現(xiàn)為內(nèi)部管理存在缺陷，如公司治理結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致權(quán)力失衡；存在信息壁壘，使得管理層能夠掩蓋事實真相；內(nèi)部控制體系不完善，為內(nèi)部人員實施舞弊創(chuàng)造了條件。借口是企業(yè)選擇財務(wù)舞弊的第三個要素，更是舞弊者自我心理安慰的慣用手段。當(dāng)舞弊實施者受到來自業(yè)績壓力、經(jīng)濟困境等壓力因素的驅(qū)動，又恰逢內(nèi)部控制存在漏洞、監(jiān)管薄弱等機會出現(xiàn)時，他們往往會設(shè)法為即將實施的違規(guī)操作編造一個貌似合規(guī)的說辭，從而使自己的行為在心理上變得合理。3宏圖高科財務(wù)舞弊案例背景3.1宏圖高科公司簡介1998年，宏圖高科技股份有限公司正式掛牌成立（以下簡稱“宏圖高科”），是江蘇省首家電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司，總部設(shè)在南京，為多元化大型企業(yè)，在諸多領(lǐng)域斬獲佳績。隨后，宏圖三胞閃亮登場；2005年，控股股東發(fā)生變更，公司由原來的宏圖集團變更為現(xiàn)在的三胞集團，控股人更替為袁亞非，同年入圍“中國首屆企業(yè)500強”；2006年成為國內(nèi)首個邁進“百億元級”的IT零售企業(yè)；2008到2009年，宏圖三胞整體并入上市公司；2012年，拿下江蘇銀行1.099%的股份，次年榮獲“全國電子信息行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”稱號；2014年，與國采支付股東簽約，將其股權(quán)收入囊中；2016年，啟動重組方案，購入北京匡時國際拍賣有限公司全部股權(quán)……總的來說，宏圖高科圍繞商業(yè)零售、高科技制造、金融投資三大板塊發(fā)展。在商業(yè)零售領(lǐng)域，宏圖高科旗下的宏圖三胞是國內(nèi)3C零售與服務(wù)連鎖的龍頭企業(yè)，門店廣泛分布于全國重點城市，提供全品類電子產(chǎn)品，靠專業(yè)團隊和優(yōu)質(zhì)服務(wù)樹立品牌、占據(jù)一定市場份額。在高科技制造領(lǐng)域，公司聚焦光電線纜、電子設(shè)備制造，擁有先進生產(chǎn)線與研發(fā)中心。在金融投資板塊，宏圖高科通過參股、控股涉足銀行、證券等領(lǐng)域，持有華泰證券、江蘇銀行等優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)股權(quán)，搭建了多元投資架構(gòu)。3.2宏圖高科財務(wù)造假案例回顧早在2014年，宏圖高科就呈現(xiàn)了整體業(yè)務(wù)規(guī)?？s小、營業(yè)收入和利潤明顯下降的趨勢，尤其是在隨后的三年，均未能到期兌付發(fā)行的中期票據(jù)和超短期融資券，本金和利息總額高達20億元，這一違約行為引發(fā)了債權(quán)人的不滿和輿論的關(guān)注。隨著主營業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)縮減、債務(wù)壓力持續(xù)攀升，三胞集團的財務(wù)狀況每況愈下，宏圖高科也隨之面臨生存和發(fā)展難題，為了保證企業(yè)的正常生產(chǎn)運行，企業(yè)“被迫”走向了舞弊道路。然而，早在2018年，上交易所已經(jīng)察覺到宏圖高科的財務(wù)信息存在異常，當(dāng)時，企業(yè)主營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，尤其是大量大額的應(yīng)收款項、預(yù)付款項在賬面上長時間未能得到清理和結(jié)算，但實際上并不存在相應(yīng)的交易往來。次年，證監(jiān)會借助輿情監(jiān)督注意到宏圖高科財務(wù)異常，展開調(diào)查。隨后，宏圖高科被證監(jiān)會立案稽查，經(jīng)過一年多的證據(jù)收集、整理，終于在2023年揭露了企業(yè)造假的全過程和具體手段，并于次年出具對宏圖高科的處罰通知書。3.3財務(wù)舞弊處罰情況3.3.1宏圖高科財務(wù)舞弊處罰情況依據(jù)《證券法》，三胞集團因連續(xù)三年操縱賬務(wù)少計提負債行為，對其罰款400萬元；宏圖高科由于虛構(gòu)收入、負債等，經(jīng)警告后仍未整改，以至于從2017年開始，公司連續(xù)5年披露不實財務(wù)數(shù)據(jù)，監(jiān)事會要求該企業(yè)修正不實數(shù)據(jù)，進行嚴(yán)重告誡，并罰款200萬元；而袁亞非作為實際控制人，負主要責(zé)任，罰款200萬元；廖帆、錢南、施長云、鄒衍等高層管理者直接或間接導(dǎo)致涉案信息披露違法，對披露出的不實信息負有行政責(zé)任，均處100萬元以下罰款，并對所有失職人員給予警告。3.3.2蘇亞金誠處罰情況在審計宏圖高科財務(wù)報表時，蘇亞金誠會計師事務(wù)所（以下簡稱“蘇亞金誠”）顯現(xiàn)出諸多審計方面的問題。其工作人員未盡勤勉之責(zé)，缺失應(yīng)有的職業(yè)審慎態(tài)度，使得所發(fā)表的審計意見未能準(zhǔn)確地反映宏圖高科的財務(wù)情況，與證券法嚴(yán)重相悖?；谏鲜銮闆r，證監(jiān)會責(zé)令該事務(wù)所限期整改，收繳此次服務(wù)所得325萬元，同時繳納1625萬元罰金，對其實施暫停相關(guān)業(yè)務(wù)6個月的懲罰；對擔(dān)任主要責(zé)任的林雷、郭志東等人員，處以不超過40萬元的罰款，并警告，同時對林雷、郭志東、李來民三人依次采取7年、5年、3年的市場禁入舉措。3.4宏圖高科財務(wù)舞弊手段分析3.4.1虛增收入和利潤2017年，宏圖三胞處理南京新百、萬威國際、樂語通訊等18家公司的應(yīng)收款項時，把全年發(fā)生的應(yīng)收以正數(shù)、實收以負數(shù)全部記在應(yīng)收賬款的借方科目，正負相抵后，應(yīng)收賬款的借貸方發(fā)生額最終呈現(xiàn)為零，這就導(dǎo)致外部人士難以清晰地了解企業(yè)在這一時期的經(jīng)營狀況和財務(wù)變動情況。2018年，宏圖三胞其他應(yīng)收款僅憑借轉(zhuǎn)賬協(xié)議便向上述公司進行大額轉(zhuǎn)賬、沖賬，使得其余額歸零，其行為缺乏有力的支撐材料。同期，宏圖三胞與上述公司進行大額并賬，其中關(guān)聯(lián)到多個重要會計科目，但依據(jù)只是記賬憑證上標(biāo)注“并賬”字樣，缺乏其他有效的憑據(jù)，無法清晰展現(xiàn)并賬的緣由和具體操作過程。通過以上方式，宏圖高科兩年間造假業(yè)務(wù)多達1093筆，虛構(gòu)采購業(yè)務(wù)同樣1093筆，以此虛增收入120億元、抬高利潤8.08億元，而在此期間宏圖高科財報披露營收330.5億元、利潤總額-14.01億元，可見虛增營收占比高達36.31%，虛增利潤總額占比為57.67%。具體數(shù)據(jù)如下表所示：表3.1宏圖高科虛增收入、利潤情況年份虛增收入（億元）虛增收入占比虛增成本（億元）虛增利潤（億元）虛增利潤占比201774.1838.98%69.035.1572.21%201845.8232.69%42.892.9313.85%總計12036.31%111.928.0857.67%數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會行政處罰決定書（宏圖高科）（〔2024〕36號）3.4.2虛減負債2017至2018年，宏圖高科自行為主體與銀行、信托等金融機構(gòu)開展30多筆融資，金額高達近88億元，此外，前后又借助第三方名義融資了將近28億元。值得注意的是，這些融資沒有進行賬務(wù)處理，且直至2021年底仍然沒有償清。因未入賬，財務(wù)報表不體現(xiàn)對應(yīng)負債，進而達到虛減負債的目的。同期，宏圖高科聯(lián)合多家企業(yè)虛構(gòu)交易，將所聯(lián)合企業(yè)應(yīng)收賬款設(shè)置為借方正負相抵至0，掩蓋蹤跡。2018年，宏圖三胞其他應(yīng)收款向掌控的公司進行轉(zhuǎn)賬、沖賬，依據(jù)僅為協(xié)議。同期，進行大量并賬，涉及多科目，但記賬僅憑“并賬”，并無依據(jù)，借此在財務(wù)報表上制造負債減少的假象。這導(dǎo)致宏圖高科連續(xù)五年披露的負債信息嚴(yán)重失真。具體數(shù)據(jù)如下表所示：表3.2宏圖高科融資未賬務(wù)處理情況年份年末未償還融資余額（自身名義）（億元）年末未償還融資余額（第三方名義）（億元）虛減負債金額（億元）占當(dāng)期披露負債比例201771.3019.3190.6381.28%201873.5224.6798.20104.55%201973.3424.6698.01106.40%202072.8124.6697.48103.34%202172.8124.6697.48101.75%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)--宏圖高科2017至2021年年報3.4.3重大遺漏2017到2018年，宏圖高科數(shù)次為關(guān)聯(lián)方給予連帶擔(dān)保。2017年，公司決定為一份金額高達2.1億元、期限為1年的《國內(nèi)保理合同》提供擔(dān)保。次日，三胞集團旗下的上海越神與海通恒信簽訂合同，上海越神以宏圖高科為擔(dān)保方的2.1億元應(yīng)收賬款向海通恒信提出融資申請，雙方還約定分四期實施回購，每一期的金額為0.525億元，計劃于2018年10月30日完成全部回購。到2017年11月，海通恒信已累計放款1.9407億元；2018年7月，上海越神償還了1.1億元；同年12月，三方共同簽署了《還款協(xié)議》，規(guī)定于2020年10月底償清款項。但是，到了2021年末，上海越神仍未償清款項，這使得宏圖高科不得不繼續(xù)負責(zé)。根據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，宏圖高科必須在相對應(yīng)的年報中真實地反映該事項，然而實際上并未依規(guī)行事，致使報告出現(xiàn)重大信息缺失，損害了投資者的切身利益。4基于三角理論的財務(wù)舞弊動因分析4.1壓力因素分析4.1.1經(jīng)營困境加劇財務(wù)風(fēng)險自2014年起，企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)縮減，營收與盈利也同比減少。2017至2021年，其經(jīng)營業(yè)績依舊呈下滑態(tài)勢，特別是在2019至2021年期間，營收僅為39.97億元、22.32億元、14.10億元，凈利潤更是陷入負值區(qū)間，分別為-27.35億元、-22.16億元、-3.14億元。其中，2018年凈利潤同比驟降434.41%，2019年同比下降34.46%，2020年卻反常增長18.97%，2021年公司營業(yè)收入同比下降了36.80%，然而凈利潤卻出人意料地攀升了近85%

，這不禁讓人深思。具體如圖所示：圖4.1宏圖高科營收、凈利潤變化數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)--宏圖高科2014至2021年年報自2014年以來，企業(yè)經(jīng)營面臨困境，連續(xù)多年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入小于流出，無法實現(xiàn)自給，只得依賴外部融資維系日常運營。不僅如此，公司負債一路攀升，負債率也節(jié)節(jié)高升；資產(chǎn)減值損失持續(xù)擴大，應(yīng)收賬款與存貨占比偏高，存貨與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率均不及行業(yè)均值，二者周轉(zhuǎn)偏慢?？傊?，出現(xiàn)的諸多經(jīng)營問題使宏圖高科深陷財務(wù)困境。于是，公司選擇實施財務(wù)造假，用以掩蓋真實的經(jīng)營狀況、美化財務(wù)報表、提高市場信心、配合資本運作。4.1.2多元化戰(zhàn)略不合理為分散風(fēng)險、提升競爭力，確保持續(xù)發(fā)展，宏圖高科自2005年開啟業(yè)務(wù)多元化，涉足3C零售連鎖、金融服務(wù)等領(lǐng)域，其中3C零售連鎖占總收入超80%，2016年進一步推進多元化戰(zhàn)略，但業(yè)務(wù)多元化存在諸多不合理之處：2012年布局金融投資，收購江蘇銀行股份，2013年成立小貸公司。因未考慮主業(yè)壓力和資源需求，且金融與主業(yè)差異大、整合困難，為企業(yè)的發(fā)展埋下安全隱患；于2015年收購萬威國際，因評估和分析不足，導(dǎo)致整合效果差，收益未達預(yù)期還占用大量資源；同年收購國采支付，因預(yù)判監(jiān)管不足，導(dǎo)致業(yè)務(wù)受阻、經(jīng)營和財務(wù)承壓；2016年收購北京匡時國際拍賣，沒有考慮到市場競爭的激烈程度、潛在的風(fēng)險以及整合困難等問題，高估了該收購的預(yù)期收益和發(fā)展?jié)摿?，以致該收購行為非但沒有帶來可觀利益，反而成了“燙手山芋”；此后企業(yè)仍然堅持進軍金融領(lǐng)域，但由于缺乏對該領(lǐng)域的認識和管理經(jīng)驗，以及金融領(lǐng)域的人才儲備不到位，配套設(shè)施難以跟上企業(yè)的多元化戰(zhàn)略發(fā)展，導(dǎo)致投資收益不穩(wěn)定，嚴(yán)重影響企業(yè)財務(wù)狀況?？傮w來看，企業(yè)在其多元化發(fā)展歷程中，問題凸顯：首先，對金融投資風(fēng)險認識不足，未考慮到自身管理經(jīng)驗是否適用于金融領(lǐng)域，整合能力是否足以實現(xiàn)多元化企業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)，是否能充分發(fā)揮不同業(yè)務(wù)的優(yōu)勢；其次，盲目追求業(yè)務(wù)多元化，忽視3C零售連鎖主業(yè)對企業(yè)發(fā)展的重要性，將企業(yè)資源過度分散至投資、收購的金融、新興業(yè)務(wù)，導(dǎo)致主業(yè)競爭力下滑；此外，各業(yè)務(wù)間難以相互配合，未能發(fā)揮其多元化應(yīng)有的優(yōu)勢；同時，并購之后的整合工作不到位，未能實現(xiàn)預(yù)期盈利目標(biāo)，反而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險；而在新興業(yè)務(wù)投資方面，企業(yè)沒有根據(jù)自身的實際情況和外部潛在的機會、威脅進行全方位的分析，盲目進攻新興領(lǐng)域，導(dǎo)致發(fā)展緩慢或投資失敗，難以為企業(yè)帶來預(yù)期效益。4.2機會因素分析4.2.1內(nèi)部因素風(fēng)險從公司治理架構(gòu)的維度審視，存在巨大漏洞。內(nèi)部監(jiān)督機制失效，監(jiān)事會及其他監(jiān)督機構(gòu)履行職能不及時，導(dǎo)致管理層混亂、權(quán)力失控，得以逾越內(nèi)部控制的約束，隨意操控會計記錄，大行財務(wù)舞弊之事。例如，內(nèi)部管理層更迭不斷，2018年，在辛克俠遞交呈的當(dāng)天楊帆上任，僅在職8個多月，鄢克亞就上任，也是僅在位幾個月就離職了，無不顯示出管理層的失控。其內(nèi)部控制也存在諸多漏洞。在購銷業(yè)務(wù)流程中，對供應(yīng)商和客戶的資質(zhì)審核、交易的真實性審查等環(huán)節(jié)把控不嚴(yán)，導(dǎo)致虛構(gòu)業(yè)務(wù)的行為得以實施；在資金管理方面，對資金的收支、審批等缺乏嚴(yán)格的管控，為內(nèi)部人員虛構(gòu)資金往來、占用資金提供了便利。同時，內(nèi)控體系紊亂，根據(jù)2022年內(nèi)控報告的披露，企業(yè)內(nèi)控體系漏洞百出，未能嚴(yán)格依循企業(yè)內(nèi)控規(guī)范體系及相關(guān)規(guī)定，在關(guān)鍵環(huán)節(jié)維持有效的財務(wù)管控。4.2.2外部因素分析從外部來看，監(jiān)管存在滯后性，難以及時跟上企業(yè)實際變化，難以及時察覺并解決問題。宏圖高科的財務(wù)舞弊行為持續(xù)多年，監(jiān)管機構(gòu)卻未能及時發(fā)現(xiàn)并制止。此外，監(jiān)管機構(gòu)在審查公司經(jīng)營數(shù)據(jù)和公布信息是否一致時，不夠細致深入，未能及時發(fā)現(xiàn)公司提供的經(jīng)營收入與實際經(jīng)營數(shù)據(jù)存在顯著差異，如在營收數(shù)據(jù)方面，宏圖高科問題十分明顯，2017年其實際營收與公開披露數(shù)據(jù)相差近52億元，2018年這一差值也達到了41億元

，但監(jiān)管機構(gòu)卻未能及時發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致投資者長期利用錯誤財務(wù)信息做出錯誤決策，嚴(yán)重侵害其權(quán)益，擾亂資本市場的有序運行。在中介機構(gòu)方面，重點在于質(zhì)量管理不夠嚴(yán)格，未嚴(yán)格遵循職業(yè)道德守則。在提供相關(guān)服務(wù)時，注冊會計師均未結(jié)合預(yù)估的經(jīng)營業(yè)績?nèi)ズ藢嵄粚徲媶挝回攧?wù)數(shù)據(jù)的真實性，即對宏圖高科營收是否存在重大錯報風(fēng)險，沒有履行針對性的審核手續(xù)；同時，沒有及時關(guān)注金額巨大、異常的款項，也沒有對此提出質(zhì)疑，更沒有實施行動去獲取相應(yīng)的審計證據(jù)，且所實施的相關(guān)函證程序也存在重大問題，但監(jiān)管機構(gòu)在其多次出具不實審計報告期間未有效監(jiān)管和糾正。4.3借口因素分析從舞弊手段的隱蔽性來看，宏圖高科操縱多家企業(yè)虛構(gòu)購銷業(yè)務(wù)，而這些企業(yè)與宏圖高科并非全部存在直接股權(quán)關(guān)系，僅從工商背景調(diào)查難以發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)關(guān)系；同時，賬務(wù)處理手段帶有隱蔽性，容易混淆視聽，宏圖高科聯(lián)合多家企業(yè)虛構(gòu)交易，并設(shè)法將所聯(lián)合企業(yè)應(yīng)收賬款借方正負相抵，這樣，無疑給發(fā)現(xiàn)增加了難度；此外，通過虛構(gòu)交易、偽造合同、虛增收入與利潤等多種手段進行財務(wù)舞弊，手段通常十分隱秘，外部人員難以察覺。從行業(yè)環(huán)境的角度分析，零售市場競爭激烈，行業(yè)整體業(yè)績波動較大，公司業(yè)績下滑被市場認為是行業(yè)共性問題，在某種程度上，隱藏了其造假舉動；同時，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性也使投資者和監(jiān)管機構(gòu)對公司業(yè)績的波動更為寬容，無形中減少了對其財務(wù)信息真實性、準(zhǔn)確性的懷疑。5財務(wù)舞弊治理對策5.1緩解舞弊壓力5.1.1改善經(jīng)營狀況分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)銷量下降背后的成因，得出企業(yè)應(yīng)做好以下幾點：改善經(jīng)營狀況，重新聚焦核心主業(yè)，提升產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)水平的同時，提升產(chǎn)品的競爭力，進而打造核心優(yōu)勢，如實行產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，滿足差異化需求，優(yōu)先占據(jù)細分市場。同時，優(yōu)化財務(wù)管理，在現(xiàn)金管控方面，應(yīng)制定嚴(yán)格的預(yù)算制度，精準(zhǔn)監(jiān)控資金的動態(tài)，避免資金被大股東無償占用，提升資金的利用率；在存貨管理方面，應(yīng)強化對存貨的管控，根據(jù)企業(yè)的營業(yè)狀況、生產(chǎn)力以及市場的需求，合理地設(shè)計存貨管控制度，以提升存貨周轉(zhuǎn)率，保證企業(yè)資產(chǎn)高效運轉(zhuǎn)；在應(yīng)收賬款管理方面，應(yīng)加強對客戶信用資質(zhì)的審核，同時加大催收力度，以提升應(yīng)收賬款的回收速度、減少壞賬損失；在債務(wù)管理層面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況以及發(fā)展戰(zhàn)略，制定科學(xué)的債務(wù)償還計劃，如靈活運用債務(wù)重組、資產(chǎn)出售等手段，并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，將負債率降低至企業(yè)可接受的水平，給財務(wù)“松綁”，提升企業(yè)債務(wù)清償能力和抗風(fēng)險能力；在資產(chǎn)管理方面，企業(yè)應(yīng)定期盤點、評估所持有的資產(chǎn)，及時識別并清理不良資產(chǎn)，避免其對企業(yè)財務(wù)造成不良影響。5.1.2制定合理的多元化戰(zhàn)略在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方面，應(yīng)結(jié)合市場變動情況、企業(yè)發(fā)展目標(biāo)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境進行綜合考量，制定科學(xué)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。在金融項目投資方面，企業(yè)在前期應(yīng)做好市場調(diào)研、合理評估投資風(fēng)險，對于預(yù)期收益低、與主業(yè)配合度低的投資，應(yīng)適時進行處理，以保證資金在企業(yè)中運轉(zhuǎn)得更加靈活，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，保障資金的安全。在資源分配方面，3C零售是企業(yè)的核心業(yè)務(wù)、發(fā)展之源，應(yīng)將資源優(yōu)先分配到該核心主業(yè)，以保障企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。同時，提高不同業(yè)務(wù)間的協(xié)作能力，實現(xiàn)資源共享，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，如在零售和金融業(yè)務(wù)間開展聯(lián)合營銷，實現(xiàn)互利共贏。在并購方面，前期應(yīng)充分評估目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值、發(fā)展?jié)摿σ约安①徴线^程中可能遇到的問題，據(jù)此并制定詳細的整合計劃，保證并購?fù)瓿?，不僅能夠達成預(yù)先設(shè)定的盈利指標(biāo)，還能讓雙方業(yè)務(wù)高度融合，產(chǎn)生更大的協(xié)同效應(yīng)。在新興業(yè)務(wù)投資方面，應(yīng)充分考慮企業(yè)的實際情況，精準(zhǔn)識別自身在資源儲備、技術(shù)水平、市場份額等層面的長處與短板，同時結(jié)合外部環(huán)境中的發(fā)展契機以及潛在的挑戰(zhàn)，進行全方位、深層次的考量，避免盲目跟風(fēng)投資，致使企業(yè)受損。5.2減少舞弊機會5.2.1公司內(nèi)部治理舉措健全公司治理體系，明確管理層與治理層的職責(zé)權(quán)限，增強雙方的責(zé)任意識，同時實現(xiàn)權(quán)力制衡，防止權(quán)力過度集中，避免出現(xiàn)“濫用”權(quán)力的情況；同時，培訓(xùn)治理層與管理層基本的財會、法律、數(shù)據(jù)分析知識，為其能有效監(jiān)督公司財務(wù)與科學(xué)經(jīng)營決策提供理論基礎(chǔ)。優(yōu)化內(nèi)部控制，嚴(yán)格規(guī)范購銷業(yè)務(wù)流程，建立規(guī)范的授權(quán)審批程序、內(nèi)部核查程序，并制定供應(yīng)商和客戶資質(zhì)審核標(biāo)準(zhǔn)，明確審核流程與責(zé)任人，定期核查交易真實性；健全經(jīng)費管理制度，明確經(jīng)費授權(quán)審批權(quán)限和流程，實行分級審批，加強對資金使用的跟蹤監(jiān)督，保障資金安全。5.2.2強化外部監(jiān)管監(jiān)管部門應(yīng)考慮運用大數(shù)據(jù)、云計算等先進技術(shù)，構(gòu)建實時監(jiān)控系統(tǒng)，實現(xiàn)對上市公司運營和財務(wù)數(shù)據(jù)的快速追蹤和精準(zhǔn)分析。同時，為促進監(jiān)管協(xié)同效應(yīng)，各監(jiān)管部門之間應(yīng)加強信息共享和協(xié)作配合，聯(lián)手打破監(jiān)管延遲，打破“難跟上實際變化，難快速察覺、應(yīng)對問題”的困境，實現(xiàn)效率監(jiān)察。而在審核環(huán)節(jié)，應(yīng)定期或不定期對企業(yè)披露的財務(wù)信息進行核查，制定嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)和流程，以審查公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和披露信息是否合法合規(guī)，對信息披露違規(guī)行為加大處罰力度。對中介機構(gòu)，則應(yīng)把重點放在會計師事務(wù)所的審計質(zhì)量上，制定嚴(yán)格的考核標(biāo)準(zhǔn)和細化的違規(guī)處罰辦法，對其實施審計程序、獲取審計證據(jù)、編制和公開報告等情況進行定期檢查，實時監(jiān)控其內(nèi)部質(zhì)量控制體系的執(zhí)行情況；此外，應(yīng)強化中介機構(gòu)的職能，強調(diào)注冊會計師保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑、遵循職業(yè)準(zhǔn)則的重要性，并每年進行專業(yè)能力、職業(yè)道德等方面的考核。5.3消除舞弊借口組建由財務(wù)、法律、審計、會計等專業(yè)人才組成的關(guān)聯(lián)交易專業(yè)鑒定隊伍，借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，對工商注冊、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管任職等公司交易對手信息進行梳理，對潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系進行精準(zhǔn)排查。同時，定期篩選交易行為，對存在不合理價格、不正常條款、交易頻率高等問題的交易進行重點排查，做到虛構(gòu)交易及時發(fā)現(xiàn)。另外，還要加強對金融、會計人員的培訓(xùn)，除基本的財務(wù)知識外，還應(yīng)重點培訓(xùn)財會人員察覺財務(wù)舞弊案件中異常賬務(wù)處理的敏銳度，提升財會人員辨別造假手段的能力。此外，監(jiān)管機構(gòu)和相關(guān)利益者應(yīng)對行業(yè)整體情況和宏觀背景進行分析，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)構(gòu)建行業(yè)數(shù)據(jù)庫，對行業(yè)趨勢、競爭格局和風(fēng)險因素進行洞察，運用分析模型對行業(yè)內(nèi)公司的財務(wù)和運營數(shù)據(jù)進行整合和挖掘，并定期發(fā)布分析報告，引導(dǎo)相關(guān)利益者充分考慮宏觀經(jīng)濟的影響，進而對企業(yè)的造假行為進行精準(zhǔn)識別，利用信息做出科學(xué)決策。

6研究結(jié)論與展望6.1研究結(jié)論壓力因素是主因，宏圖高科面臨激烈的行業(yè)競爭、業(yè)績承諾難兌現(xiàn)、融資償債困境、控股股東及管理層私利訴求等諸多壓力，這些壓力層層疊加，最終形成宏圖高科財務(wù)造假行為發(fā)生的主要內(nèi)在動力，驅(qū)使公司為達目標(biāo)不擇手段。機會層面漏洞多，公司治理結(jié)構(gòu)失效，監(jiān)事會等監(jiān)督職能虛設(shè)，內(nèi)部控制在購銷、資金管理流程存在大量漏洞。外部審計機構(gòu)函證、風(fēng)險評估程序執(zhí)行不力，加上會計準(zhǔn)則的彈性空間，共同為舞弊創(chuàng)造了實施的可能。自我合理化借口牽強，管理層以行業(yè)艱難、公司生存困難等理由，掩耳盜鈴般為舞弊行為辯解，其實質(zhì)是法律意識淡薄，缺乏職業(yè)操守，反映出公司誠信文化的匱乏。6.2研究展望宏圖高科造假案被揭露后，被上交所強制退市，失去了廣大投資者的信任，也在一定程度上擾亂了資本市場的秩序?？梢?，企業(yè)的造假行為并沒有對企業(yè)帶來正面影響，反而使企業(yè)陷入了更大的困境。這也警示其他企業(yè)，公司發(fā)展沒有捷徑，要想占據(jù)更有利的地位，只能強化自身優(yōu)勢、補足短板，打造核心優(yōu)勢，而不是尋求捷徑、誤入歧途。此外，要想建立一個誠信、公開、透明的市場環(huán)境，就需杜絕企業(yè)的舞弊行為，這離不開監(jiān)管機構(gòu)和企業(yè)的共同努力。監(jiān)管機構(gòu)在對上市公司加強監(jiān)管的過程中，應(yīng)對發(fā)現(xiàn)的造假手段、反映的問題、法律法規(guī)漏洞進行總結(jié)，以加強對造假行為的識別和推動相關(guān)法律法規(guī)的完善；而企業(yè)更應(yīng)從自身消除造假意識、杜絕造假行徑，領(lǐng)悟違法行為不可取，加強企業(yè)內(nèi)部控制和治理體系的優(yōu)化升級，從源頭遏制財務(wù)造假行為。參考文獻馬嘉彤.上市公司財務(wù)舞弊手段及防范研究[J].中國價格監(jiān)管與反壟斷,2024,(09):114-116.劉世琛.上市公司財務(wù)舞弊的手段及應(yīng)對策略研究[J].財務(wù)與金融,2022,197(03):34-39.鄭偉宏,李曉,張婷,黃敬齡.上市公司財務(wù)報告舞弊與審計揭示——基于證監(jiān)會行政處罰決定書的分析[J].財會通訊,2019,(22):19-25.ShevlinTerry.PredictingMaterialAccountingMisstatements[J].ContemporaryAccountingResearch,2016,(01):77-82.張偉賢.基于舞弊三角理論的同濟堂舞弊動因及防范對策研究[D].武漢:長江大學(xué),2024.陳雪.上市公司財務(wù)舞弊手段和動機研究——基于10家上市公司舞弊案例分析[J].財務(wù)管理研究,2024,(09):59-64.ShefaliS,ArunA,AmitM.Understandingthefraudtheoriesandadvancingwithintegritymodel[J].JournalofFinancialCrime,2021,29(4):1318-1328.孟丹琦.