證券投資基金重點考點速記手冊一、基金概述：本質(zhì)與運作邏輯證券投資基金是集合投資、專業(yè)管理的金融工具，核心特點體現(xiàn)為“組合投資分散風(fēng)險、利益共享風(fēng)險共擔(dān)、嚴格監(jiān)管信息透明、獨立托管保障安全”。理解基金的運作邏輯，需把握三類核心當(dāng)事人的權(quán)責(zé)：基金管理人：負責(zé)基金投資運作，制定投資策略、管理組合資產(chǎn)，需具備基金從業(yè)資格與完善內(nèi)控體系，禁止承諾收益、違規(guī)關(guān)聯(lián)交易等行為?；鹜泄苋耍邯毩⒂诠芾砣耍撠?zé)資產(chǎn)保管、資金清算、會計復(fù)核，監(jiān)督投資運作合規(guī)性，需為具備托管資格的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)?；鸱蓊~持有人：基金所有者，享有收益分配、份額轉(zhuǎn)讓、重大事項表決（如修改合同、更換管理人/托管人）等權(quán)利。二、基金類型：分類維度與核心特征基金的分類需結(jié)合運作方式、投資對象、募集方式等維度，不同類型的投資范圍、風(fēng)險收益特征差異顯著：（一）按運作方式分：封閉式VS開放式封閉式基金：份額固定，在證券交易所上市交易，存續(xù)期內(nèi)不可贖回（僅能二級市場轉(zhuǎn)讓）；募集規(guī)模需達核準規(guī)模的80%以上方可成立，存續(xù)期一般5年以上。開放式基金：份額不固定，可隨時申購/贖回，無固定存續(xù)期；募集需滿足“份額≥2億份、持有人數(shù)≥200人、金額≥2億元”方可生效，對投資組合流動性管理要求更高。（二）按投資對象分：股票型、債券型、貨幣市場基金、混合型股票型基金：股票投資比例≥80%，風(fēng)險收益較高，適合長期投資。債券型基金：債券投資比例≥80%，可少量投資股票（如二級債基），風(fēng)險低于股票型，收益相對穩(wěn)定。貨幣市場基金：僅投資貨幣市場工具（國債、央行票據(jù)等），流動性極強，收益接近活期利率，本金安全性高?；旌闲突穑汗善?、債券投資比例靈活（無嚴格限制），可根據(jù)市場調(diào)整風(fēng)格（如“股債平衡型”“靈活配置型”），風(fēng)險收益介于股票型與債券型之間。（三）按募集方式分：公募VS私募公募基金：面向社會公眾募集，投資門檻低（一般1元起投），信息披露嚴格，需證監(jiān)會注冊，可上市交易或開放申贖。私募基金：面向合格投資者（金融資產(chǎn)≥300萬或近3年日均收入≥50萬）非公開募集，投資門檻高（一般100萬起投），信息披露寬松，策略更靈活（如對沖、量化），需在中基協(xié)備案。三、基金的募集與交易：流程與規(guī)則（一）募集程序：從申請到生效基金募集需經(jīng)歷“申請→注冊→發(fā)售→合同生效”四階段：申請：管理人向證監(jiān)會提交募集文件（合同草案、托管協(xié)議、招募說明書等）。注冊：公募基金實行注冊制（私募為備案制），注冊有效期1年，逾期需重新申請。發(fā)售：開放式基金發(fā)售期一般不超過3個月，募集期內(nèi)可認購（認購費率通常低于申購費率）。合同生效：開放式基金需滿足“份額≥2億份、持有人數(shù)≥200人、金額≥2億元”；封閉式基金需滿足“金額≥2億元、持有人數(shù)≥200人，且規(guī)模達核準規(guī)模的80%以上”。（二）申購與贖回：開放式基金的核心規(guī)則原則：采用“未知價交易”（申贖價格以申請當(dāng)日收盤后基金凈值為準）、“金額申購、份額贖回”（申購按金額提交，贖回按份額提交）。贖回費與持有期：贖回費隨持有期延長遞減，且部分計入基金財產(chǎn)（保護長期投資者）：持有期<7天：贖回費≥1.5%，全額計入基金財產(chǎn)（抑制短期炒作）；7天≤持有期<30天：贖回費≥0.75%，全額計入；30天≤持有期<365天：贖回費≥0.5%，不低于25%計入；365天≤持有期<730天（2年）：贖回費≥0.25%，不低于25%計入；持有期≥730天：贖回費為0（或極低，依基金合同）。四、基金的投資管理：策略與流程（一）投資管理流程：研究→決策→執(zhí)行→風(fēng)控研究：通過宏觀經(jīng)濟、行業(yè)、個股/個券調(diào)研，為投資決策提供依據(jù)。決策：投資決策委員會制定資產(chǎn)配置策略（如股債比例）、行業(yè)方向，基金經(jīng)理在授權(quán)內(nèi)決定具體標(biāo)的。執(zhí)行：交易部門按指令執(zhí)行，需遵循“公平交易”原則（同一基金的不同組合間，買賣同一證券的價格、時機需公平）。風(fēng)控：風(fēng)險管理部門監(jiān)控組合風(fēng)險（波動率、流動性、合規(guī)風(fēng)險），確保投資符合合同約定的范圍、比例限制。（二）核心投資策略股票投資：基本面分析（盈利、估值、行業(yè)地位）、技術(shù)分析（價格/成交量趨勢）；量化策略（多因子、動量模型）。債券投資：久期管理（應(yīng)對利率波動）、信用分析（評估發(fā)債主體風(fēng)險）、騎乘策略（利用收益率曲線下滑獲利）。資產(chǎn)配置：戰(zhàn)略配置（長期維度，如股債比例）、戰(zhàn)術(shù)配置（短期調(diào)整，如增配/減配某類資產(chǎn)）。五、基金的估值與會計核算：規(guī)則與要求（一）估值原則：公允價值計量存在活躍市場的投資品種（上市股票、債券），以市價（估值日收盤價或平均價）確定公允價值；不存在活躍市場的，采用估值技術(shù)（參考類似品種市價、現(xiàn)金流折現(xiàn)、期權(quán)定價等），方法需保持一致、公開。（二）估值頻率與特殊情況處理頻率：開放式基金每個交易日估值，封閉式基金每周披露凈值但每個交易日仍需估值（用于內(nèi)部風(fēng)控）。特殊情況：證券停牌、跨境投資匯率波動、非公開發(fā)行證券估值，需遵循證監(jiān)會或中基協(xié)指引，確保估值公允。（三）會計核算：主體與規(guī)范會計主體為基金本身（獨立于管理人和托管人），會計分期以公歷年度、季度、月度為單位，記賬本位幣為人民幣。遵循《企業(yè)會計準則》《證券投資基金會計核算業(yè)務(wù)指引》，核算資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用、利潤等。六、基金的信息披露：內(nèi)容與時效信息披露需遵循“真實、準確、完整、及時、公平”原則，核心披露內(nèi)容與時效如下：（一）定期報告季報：季度結(jié)束后15個工作日內(nèi)披露，含基金凈值、持倉前10大證券、投資策略回顧與展望。半年報：上半年結(jié)束后60日內(nèi)披露，含財務(wù)報表（未經(jīng)審計）、管理人/托管人報告等。年報：年度結(jié)束后90日內(nèi)披露，含經(jīng)審計的財務(wù)報表、投資組合報告（持倉比例、行業(yè)分布）、管理人/托管人年度履職報告。（二）臨時報告：重大事件披露發(fā)生“基金凈值計價錯誤達0.5%以上、更換管理人/托管人、巨額贖回、投資品種重大違約”等重大事件時，需在事件發(fā)生之日起2日內(nèi)披露，說明原因、影響及應(yīng)對措施。（三）基金合同與招募說明書基金合同：約定當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)的核心文件，披露投資目標(biāo)、范圍、策略、費率、收益分配方式等。招募說明書：投資者了解基金的核心資料，披露管理人、托管人情況，風(fēng)險揭示，過往業(yè)績（近1/3/5年）等。七、基金的監(jiān)管與合規(guī)：框架與要求（一）監(jiān)管體系：行政監(jiān)管+自律管理行政監(jiān)管：中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)為核心監(jiān)管者，負責(zé)基金注冊、日常監(jiān)管、違法查處（內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假披露等）。自律管理：中基協(xié)負責(zé)私募基金備案、從業(yè)人員管理、行業(yè)自律；證券交易所負責(zé)上市基金交易監(jiān)管。（二）合規(guī)管理：目標(biāo)與原則合規(guī)目標(biāo)：確保管理人經(jīng)營活動符合法律法規(guī)、監(jiān)管要求、行業(yè)自律規(guī)則，防范合規(guī)風(fēng)險（如違規(guī)關(guān)聯(lián)交易、未按合同投資等）。合規(guī)原則：獨立性（合規(guī)部門獨立于業(yè)務(wù)部門）、客觀性（以事實為依據(jù)）