行業(yè)評(píng)級(jí)：優(yōu)于大市評(píng)級(jí)變動(dòng)：維持證券研究報(bào)告2025年10月10日機(jī)械設(shè)備行業(yè)跟蹤：工程機(jī)械行業(yè)韌性足，內(nèi)外銷整體邊際改善摘要?

宏觀景氣度跟蹤：2025年8月中國(guó)制造業(yè)PMI錄得49.4%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍處于收縮區(qū)間，其中生產(chǎn)PMI指數(shù)達(dá)50.8%，處于擴(kuò)張區(qū)間。新訂單PMI、原材料庫(kù)存PMI指數(shù)和新出口訂單PMI指數(shù)達(dá)49.5%、48.0%、47.2%，相比于7月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)，但是仍處于收縮區(qū)間。2025年8月中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個(gè)月下行態(tài)勢(shì)，由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）由上月同比持平轉(zhuǎn)為下降0.4%。2025年1-8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額326111億元，同比增長(zhǎng)0.5%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.4%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.1%，房地產(chǎn)投資同比下滑13.2%。2025年1-8月全國(guó)商品房銷售面積5.73億㎡，同比下降4.7%，2025年1-8月份房屋新開工面積39801萬(wàn)平方米，下降19.5%。?

中國(guó)工程機(jī)械銷售概況：2025年1-8月挖機(jī)銷售154181臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；銷售塔式起重機(jī)3605臺(tái)，同比下降34.5%，銷售汽車起重機(jī)13544臺(tái)，同比下降6.47%；銷售履帶起重機(jī)2080臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.4%，銷售隨車起重機(jī)16871臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.68%；銷售各類裝載機(jī)83209臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%；銷售平地機(jī)5650臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.25%；銷售壓路機(jī)12172臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.7%；銷售攤鋪機(jī)1117臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.5%；銷售升降工作平臺(tái)119485臺(tái)，同比下降30.5%；銷售高空作業(yè)車3334臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.5%；銷售叉車976026臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%。?

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致基建投資放緩風(fēng)險(xiǎn)；2）原材料成本上漲風(fēng)險(xiǎn)；3）海外貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)。1資料：麥高證券研究發(fā)展部目錄一、宏觀景氣度跟蹤二、中國(guó)工程機(jī)械銷售概況三、風(fēng)險(xiǎn)提示2一、宏觀景氣度跟蹤32025年8月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為49.4%?

2025年8月中國(guó)制造業(yè)PMI錄得49.4%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍處于收縮區(qū)間，其中生產(chǎn)PMI指數(shù)達(dá)50.8%，處于擴(kuò)張區(qū)間。新訂單PMI、原材料庫(kù)存PMI指數(shù)和新出口訂單PMI指數(shù)達(dá)49.5%、48.0%、47.2%，相比于7月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)，但是仍處于收縮區(qū)間。2025年8月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)仍處于收縮區(qū)間中國(guó):制造業(yè)PMI中國(guó):制造業(yè)PMI:新訂單中國(guó):制造業(yè)PMI:生產(chǎn)中國(guó):制造業(yè)PMI:原材料庫(kù)存中國(guó):制造業(yè)PMI:新出口訂單54535251504948474645442024-01

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2025-084資料：Wind、麥高證券研究發(fā)展部PPI結(jié)束連續(xù)8個(gè)月環(huán)比下行態(tài)勢(shì)，核心CPI連續(xù)4個(gè)月漲幅擴(kuò)大?

國(guó)內(nèi)PPI指數(shù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)：2025年8月中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個(gè)月下行態(tài)勢(shì)，由下降0.2%轉(zhuǎn)為持平，主要特征表現(xiàn)為：一是供需關(guān)系改善影響部分能源和原材料行業(yè)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲；二是輸入性因素影響國(guó)內(nèi)石油和部分有色金屬行業(yè)價(jià)格環(huán)比回落。?

中國(guó)核心CPI指數(shù)漲幅擴(kuò)大：8月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）由上月同比持平轉(zhuǎn)為下降0.4%，主要是上年同期對(duì)比基數(shù)走高疊加本月食品價(jià)格漲幅低于季節(jié)性水平所致；扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)4個(gè)月擴(kuò)大。中國(guó)工業(yè)品PPI指數(shù)中國(guó)CPI表現(xiàn)中國(guó):PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比（%）中國(guó):CPI:當(dāng)月同比（%）0-1-2-3-4-5-63210-15資料：

Wind、麥高證券研究發(fā)展部基建和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資保持增長(zhǎng)，地產(chǎn)投資仍下滑?

2025年1-8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額326111億元，同比增長(zhǎng)0.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6461億元，同比增長(zhǎng)5.5%；第二產(chǎn)業(yè)投資118246億元，增長(zhǎng)7.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資201404億元，下降3.4%。?

具體到細(xì)分行業(yè)，

2025年1-8月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.4%，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)5.1%，房地產(chǎn)投資同比下滑13.2%。中國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額情況我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資情況中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)值（億元）中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:累計(jì)同比（%）中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè):累計(jì)同比中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:制造業(yè):累計(jì)同比700,000403020100中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:房地產(chǎn)業(yè):累計(jì)同比600,000500,000400,000300,000200,000100,00005040302010-10-20-300-10-20-30-406資料：

Wind、麥高證券研究發(fā)展部2025年1-8月國(guó)內(nèi)商品房銷售及房屋新開工端承壓?

國(guó)內(nèi)商品房銷售面積同比下滑：2025年1-8月全國(guó)商品房銷售面積5.73億㎡，同比下降4.7%。?

國(guó)內(nèi)房屋新開工承壓：2025年1-8月份房屋新開工面積39801萬(wàn)平方米，下降19.5%。國(guó)內(nèi)商品房銷售表現(xiàn)國(guó)內(nèi)房屋新開工面積表現(xiàn)中國(guó):商品房銷售面積:累計(jì)值（萬(wàn)平方米）中國(guó):商品房銷售面積:累計(jì)同比（%）中國(guó):房屋新開工面積:累計(jì)值（萬(wàn)平方米）中國(guó):房屋新開工面積:累計(jì)同比（%）200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000012010080250,000200,000150,000100,00050,0000806040200604020-20-40-600-20-407資料：

Wind、麥高證券研究發(fā)展部二、中國(guó)工程機(jī)械銷售概況82025年1-8月挖機(jī)銷售154181臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%?

2025年1—8月，共銷售挖掘機(jī)154181臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；其中國(guó)內(nèi)銷量80628臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%；出口73553臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%。我國(guó)挖掘機(jī)出口數(shù)量變化中國(guó):出口數(shù)量:挖掘機(jī):工程機(jī)械行業(yè):當(dāng)月值（臺(tái)）中國(guó):出口數(shù)量:挖掘機(jī):工程機(jī)械行業(yè):當(dāng)月同比（%）14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000040%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%?

2025年8月銷售各類挖掘機(jī)16523臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%。其中國(guó)內(nèi)銷量7685臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.8%；出口量8838臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.1%。我國(guó)挖掘機(jī)當(dāng)月銷量變化中國(guó):銷量:挖掘機(jī):當(dāng)月值（臺(tái)）中國(guó):銷量:挖掘機(jī):當(dāng)月同比（%）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000060%40%20%0%我國(guó)挖掘機(jī)內(nèi)銷銷量變化中國(guó):銷量:挖掘機(jī)械:國(guó)內(nèi):當(dāng)月值（臺(tái)）中國(guó):銷量:挖掘機(jī)械:國(guó)內(nèi):當(dāng)月同比（%）25,00020,00015,00010,0005,0000120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-20%-40%-60%9資料：

Wind、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售汽車起重機(jī)13544臺(tái)，同比下降6.47%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類汽車起重機(jī)1434臺(tái)，同比下

汽車起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況降4.65%，其中國(guó)內(nèi)銷量736臺(tái)，同比增長(zhǎng)28.2%；出口量698臺(tái)，同比下降24.9%。汽車起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）250040%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%2000?

2025年1—8月，共銷售汽車起重機(jī)13544臺(tái)，同比下降6.47%；其中國(guó)內(nèi)銷量7491臺(tái)，同比下降8.53%；出口6053臺(tái)，同比下降3.78%。150010005000汽車起重機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況汽車起重機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）400035003000250020001500100050040%30%20%10%0%汽車起重機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況汽車起重機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）1000900800700600500400300200100080%60%40%20%0%-10%-20%-30%-40%-50%-20%-40%010資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售塔式起重機(jī)3605臺(tái)，同比下降34.5%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類塔式起重機(jī)424臺(tái)，同比下降9.79%，其中國(guó)內(nèi)銷量219臺(tái)，同比下降29.1%；出口量205臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.3%。塔式起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況塔式起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）90080070060050040030020010000%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-90%?

2025年1—8月，共銷售塔式起重機(jī)3605臺(tái)，同比下降34.5%；其中國(guó)內(nèi)銷量1936臺(tái)，同比下降54.1%；出口1669臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.7%。塔式起重機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況塔式起重機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）當(dāng)月銷量同比（%）250020001500100050020%塔式起重機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況10%0%塔式起重機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%40035030025020015010050120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%0011資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年8月履帶起重機(jī)銷售同比增長(zhǎng)43.7%，隨車起重機(jī)銷售同比增長(zhǎng)7.29%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類履帶起重機(jī)273臺(tái)，同比增長(zhǎng)43.7%，其中國(guó)內(nèi)銷量88臺(tái)，同比增長(zhǎng)51.7%；出口量185臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.2%。?

2025年8月當(dāng)月銷售各類隨車起重機(jī)1664臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.29%，其中國(guó)內(nèi)銷量1313臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.2%；出口量351臺(tái)，同比下降28.9%。履帶起重機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況國(guó)內(nèi)隨車起重機(jī)月銷量變動(dòng)情況履帶起重機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）隨車起重機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）4003503002502001501005080%60%40%20%0%4000350030002500200015001000500140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-20%-40%0012資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售履帶起重機(jī)2080臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.4%?

2025年1—8月，共銷售履帶起重機(jī)2080臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.4%；其中國(guó)內(nèi)銷量644臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%；出口1436臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.1%。履帶起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況履帶起重機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況履帶起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）履帶起重機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）16080%60%40%20%0%25060%50%40%30%20%10%0%140120100802001501005060-20%-40%-60%-80%4020-10%-20%0013資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售隨車起重機(jī)16871臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.68%?

2025年1—8月，共銷售隨車起重機(jī)16871臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.68%；其中國(guó)內(nèi)銷量13158臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.58%；出口3713臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.4%。隨車起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況隨車起重機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況隨車起重機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）隨車起重機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）250050%40%30%20%10%0%9008007006005004003002001000140%120%100%80%200015001000500060%40%20%-10%-20%-30%-40%0%-20%-40%-60%14資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部起重機(jī)整體回暖，銷量呈結(jié)構(gòu)性差異?

2025年8月國(guó)內(nèi)四大起重機(jī)品類銷量呈現(xiàn)顯著分化。汽車起重機(jī)、履帶起重機(jī)、隨車起重機(jī)內(nèi)銷分別同比增長(zhǎng)28.2%、51.7%、24.2%，塔式起重機(jī)內(nèi)銷同比下降29.1%；出口方面，汽車起重機(jī)、隨車起重機(jī)分別下降24.9%、28.9%，塔式起重機(jī)和履帶起重機(jī)出口分別增長(zhǎng)27.3%、40.2%。?

8月份國(guó)內(nèi)起重機(jī)械整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，塔式起重機(jī)受到國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)影響仍然呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)；出海方面，汽車起重機(jī)和隨車起重機(jī)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，一方面受到部分海外市場(chǎng)短期需求飽和影響。另一方面受到2024年同期數(shù)據(jù)高基數(shù)影響；塔式起重機(jī)和履帶起重機(jī)出口仍然維持較高增速。各類起重機(jī)2025年8月內(nèi)銷增速變化各類起重機(jī)2025年8月出口增速變化八月份內(nèi)銷增速同比八月份出口增速對(duì)比60%50%40%30%20%10%0%50%40%30%20%10%0%汽車起重機(jī)塔式起重機(jī)履帶起重機(jī)隨車起重機(jī)汽車起重機(jī)塔式起重機(jī)履帶起重機(jī)隨車起重機(jī)-10%-20%-30%-40%-10%-20%-30%-40%15資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售各類裝載機(jī)83209臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%?

2025年8月銷售各類裝載機(jī)9440臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%。

裝載機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況其中國(guó)內(nèi)銷量4774臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.3%；出口量4666裝載機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)銷量同比（%）臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.69%。900080007000600050004000300020001000080%60%40%20%0%?

2025年1—8月，共銷售各類裝載機(jī)83209臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%。其中國(guó)內(nèi)銷量44945臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.2%；出口量38264臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.3%。-20%-40%-60%裝載機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況裝載機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）160001400012000100008000600040002000040%30%20%10%0%裝載機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況裝載機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口銷量同比（%）7000600050004000300020001000060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-10%-20%16資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售平地機(jī)5650臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.25%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類平地機(jī)683臺(tái)，同比下降

平地機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況12.4%，其中國(guó)內(nèi)銷量108臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.1%；出口平地機(jī)國(guó)內(nèi)銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)銷量同比（%）量575臺(tái)，同比下降16.3%。2502001501005080%70%60%50%40%30%20%10%0%?

2025年1—8月，共銷售平地機(jī)5650臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.25%；其中國(guó)內(nèi)銷量1023臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.6%；出口4627臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.54%。-10%-20%-30%平地機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況0平地機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）10009008007006005004003002001000100%80%60%40%20%0%平地機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況平地機(jī)出口銷量（臺(tái)）出口銷量同比（%）8007006005004003002001000100%80%60%40%20%0%-20%-40%-20%-40%17資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售壓路機(jī)12172臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.7%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類壓路機(jī)1312臺(tái)，同比增長(zhǎng)

壓路機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況14.1%，其中國(guó)內(nèi)銷量476臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.49%；出口壓路機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）量836臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.9%。900800700600500400300200100080%60%40%20%0%?

2025年1—8月，共銷售壓路機(jī)12172臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.7%；其中國(guó)內(nèi)銷量4625臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.4%；出口7547臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.3%。-20%-40%-60%壓路機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況壓路機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）2,0001,8001,6001,4001,2001,00080040%30%20%10%0%壓路機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況壓路機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）12001000800600400200080%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%600400-10%-20%-30%200018資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售攤鋪機(jī)1117臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.5%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類攤鋪機(jī)118臺(tái)，同比增長(zhǎng)

攤鋪機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況20.4%，其中國(guó)內(nèi)銷量80臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.9%；出口攤鋪機(jī)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）量38臺(tái)，同比下降5%。160140120100806040200120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%?

2025年1—8月，共銷售攤鋪機(jī)1117臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.5%；其中國(guó)內(nèi)銷量816臺(tái)，同比增長(zhǎng)43.9%；出口301臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.5%。攤鋪機(jī)整體月銷量變動(dòng)情況攤鋪機(jī)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）25020015010050100%80%60%40%20%0%攤鋪機(jī)出口月銷量變動(dòng)情況攤鋪機(jī)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）6050403020100300%250%200%150%100%50%-20%-40%-60%0%-50%-100%019資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售升降工作平臺(tái)119485臺(tái)，同比下降30.5%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類升降工作平臺(tái)13430臺(tái)，同比下降18.7%，其中國(guó)內(nèi)銷量4040臺(tái)，同比下降40.9%；出口量9390臺(tái)，同比下降2.93%。升降工作平臺(tái)國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況升降工作平臺(tái)國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000060%40%20%0%?

2025年1—8月，共銷售升降工作平臺(tái)119485臺(tái)，同比下降30.5%；其中國(guó)內(nèi)銷量45834臺(tái)，同比下降47.2%；出口73651臺(tái)，同比下降13.6%。-20%-40%-60%-80%升降工作平臺(tái)整體月銷量變動(dòng)情況升降工作平臺(tái)當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000150%100%50%升降工作平臺(tái)出口月銷量變動(dòng)情況升降工作平臺(tái)出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）12,00010,0008,0006,0004,0002,0000100%80%60%40%20%0%0%-50%-100%-20%-40%20資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售高空作業(yè)車3334臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.5%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類高空作業(yè)車490臺(tái)，同比增長(zhǎng)88.5%，其中國(guó)內(nèi)銷量485臺(tái)，同比增長(zhǎng)99.6%；出口量5臺(tái)，同比下降70.6%。高空作業(yè)車國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況高空作業(yè)車國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)）國(guó)內(nèi)月銷量同比（%）6005004003002001000200%150%100%50%?

2025年1—8月，共銷售高空作業(yè)車3334臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.5%；其中國(guó)內(nèi)銷量3189臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.3%；出口145臺(tái)，同比增長(zhǎng)72.6%。0%-50%-100%高空作業(yè)車整體月銷量變動(dòng)情況高空作業(yè)車當(dāng)月銷量（臺(tái)）月銷量同比（%）6005004003002001000200%150%100%50%高空作業(yè)車出口月銷量變動(dòng)情況高空作業(yè)車出口月銷量（臺(tái)）出口月銷量同比（%）50454035302520151051800%1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%0%-50%-100%0-200%21資料：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)、麥高證券研究發(fā)展部國(guó)內(nèi)基建投資韌性強(qiáng)，相關(guān)設(shè)備將長(zhǎng)期受益?

國(guó)內(nèi)基建投資展現(xiàn)強(qiáng)韌性，相關(guān)設(shè)備領(lǐng)域長(zhǎng)期受益邏輯明確，壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、高空設(shè)備等基建強(qiáng)相關(guān)機(jī)械設(shè)備有望長(zhǎng)期受益。2025年1-8月廣義基建投資同比+5.4%，壓路機(jī)、攤鋪機(jī)等道路機(jī)械1-8月銷量同比增長(zhǎng)20.7%、33.5%，能源基建拉動(dòng)重型起重機(jī)及智能建造設(shè)備加速滲透。國(guó)內(nèi)地方政府專項(xiàng)債發(fā)行累計(jì)值國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資值中國(guó):地方政府債券發(fā)行額:專項(xiàng)債券:累計(jì)值（億元）中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè):累計(jì)值（億元）中國(guó):固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè):累計(jì)同比（%）90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000403020100-10-20-3022資料：Wind、麥高證券研究發(fā)展部2025年1—8月，共銷售叉車976026臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%?

2025年8月當(dāng)月銷售各類叉車118087臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.4%。其中國(guó)內(nèi)銷量70174臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.3%；出口量47913臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.6%。叉車國(guó)內(nèi)月銷量變動(dòng)情況叉車國(guó)內(nèi)月銷量（臺(tái)