[]認(rèn)為多種形式混合的股權(quán)結(jié)構(gòu)能改善公司績(jī)效，非國(guó)有資本為國(guó)有企業(yè)注入活力的同時(shí)也獲得了相應(yīng)的稅收和融資優(yōu)惠政策，特別是在市場(chǎng)在資源配置中的作用較小時(shí)，不同形式的股權(quán)加入能夠績(jī)效產(chǎn)生積極的影響。李春玲，任磊（2018）[]研究發(fā)現(xiàn)混合所有制改革完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，使研發(fā)費(fèi)用對(duì)公司績(jī)效有正向影響，如果股權(quán)過于集中會(huì)負(fù)向調(diào)節(jié)二者關(guān)系。任廣乾，徐瑞（2019）[]認(rèn)為股權(quán)控制權(quán)轉(zhuǎn)移有利于提升盈利能力，但是在償債能力、成長(zhǎng)能力方面影響不大。沈昊，楊梅英（2019）[]認(rèn)為引入非國(guó)有股份的類型與時(shí)機(jī)對(duì)公司治理和績(jī)效水平有較大影響，無論是國(guó)有控股還是國(guó)有參股，都需要讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。劉誠達(dá)（2019）[]指出混改能促進(jìn)改善大部分國(guó)企的績(jī)效，但對(duì)于規(guī)模較大的企業(yè)來講，非國(guó)有資本過于集中不利于企業(yè)發(fā)展。李秉祥，雷艷，李明敏（2020）[]認(rèn)為混合所有制改革通過引入非國(guó)有資本對(duì)國(guó)有其本起到制衡作用，同時(shí)帶來先進(jìn)的管理理念，在高管層有一席之地后更能使國(guó)企財(cái)務(wù)績(jī)效得到顯著的提高。1.3國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述本文基于醫(yī)療企業(yè)并購改革的大環(huán)境下，在廣泛閱讀國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于并購績(jī)效相關(guān)文獻(xiàn)后，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者意見基本一致，可以概括歸納為追求協(xié)同效應(yīng)、提高市場(chǎng)勢(shì)力、多元化經(jīng)營(yíng)等因素。在公立醫(yī)院的改革進(jìn)入新階段的環(huán)境下，國(guó)家積極鼓勵(lì)國(guó)有醫(yī)院集團(tuán)參與公立醫(yī)院的改制，為了解決國(guó)有醫(yī)療企業(yè)盈利性弱以及民營(yíng)醫(yī)療企業(yè)投資能力不足的問題，有國(guó)有醫(yī)療集團(tuán)牽頭的并購開始變得頻繁和具有代表性，而國(guó)內(nèi)對(duì)于該領(lǐng)域的研究還較少。并購作為資本市場(chǎng)一種常見手段，或是出于減少交易費(fèi)用、協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)等原因，在我國(guó)不僅常出現(xiàn)大企業(yè)并購小企業(yè)，也不乏小企業(yè)通過杠桿收購撬動(dòng)大企業(yè)的例子。而影響并購績(jī)效的原因很多，既包括企業(yè)內(nèi)部協(xié)整、經(jīng)營(yíng)理念貫徹、以及管理層能力等內(nèi)部原因，也包括政府干預(yù)、資本市場(chǎng)變化、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等外部原因。為了實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本和社會(huì)資本共存，本文選取案例采用了并購的方式，在實(shí)現(xiàn)國(guó)有控股的情況下，向上市公司注入資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)對(duì)于并購績(jī)效的研究十分廣泛，大多采用事件研究法以及財(cái)務(wù)指標(biāo)法，因而本文也采用以上方式對(duì)案例進(jìn)行分析，多數(shù)學(xué)者研究結(jié)果表明企業(yè)并購后確實(shí)提高了公司的市場(chǎng)價(jià)值，短期并購績(jī)效良好。學(xué)者們采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法時(shí)一般從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)種選取關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，判斷并購前后企業(yè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，從而進(jìn)行并購績(jī)效評(píng)價(jià)。在此基礎(chǔ)上，總結(jié)相關(guān)并購經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)相關(guān)并購財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行總結(jié)比較?；谀壳暗牟①徶兴a(chǎn)生的眾多并購研究成果，本文在華潤(rùn)醫(yī)療并購案的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究，將并購相關(guān)理論運(yùn)用于醫(yī)療行業(yè)并購中，不僅為我國(guó)醫(yī)療企業(yè)并購提供了一定的指導(dǎo)，同時(shí)對(duì)并購財(cái)務(wù)績(jī)效分析方法進(jìn)行總結(jié)歸納，豐富了相關(guān)領(lǐng)域的理論研究。參考文獻(xiàn)OfekE,Richardson.TheValuationandMarketRationalityofInternetStockPrices.2002.18(3):265-287.BerryS.ExcessReturnsinElectricUtilityMergersDuringTransitiontoCompetition.2000.18(2):175-188.MorresiO,PezziA.Cross-borderM&AsandStockMarketPerformance:EvidencefromMedium-SizedUSandEuropeanFirms.2014.AgrawalA,JaffeJF.Thepost-mergerperformanceofacquiringfirms:are-examinationofananomaly[J].Thejournaloffinance1992,47(4):1605-1621KrollM.FormOfControl:ACriticalDeterminantOfAcquisitionPerformanceAndCEORewards.1997.18(2):85-96.Vojislav,GordonP，LiuY.PrivateandPublicMergerWave[J].JournalofLawandEconomics,2013(26):301-325.Beimle,LyandG.Cross-bordermergersandacquisitionsbyemergingmarketfirms:Acomparativeinvestigation[J].InternationalBusinessReview,2017(24):157-172.Ziva.Comparisonofmergerandacquisition(M&A)successinhorizontal，verticalandconglomerate:industrysectorvsservicessector[J].TheServiceIndustriesJournal,2018,38(7-8):492-518.ZuoweiYuan.TheeffectofdifferentpaymentmethodsonM&Aperformance——AnempiricalanalysisbasedonthepaneldataofShanghaiandShenzhenA-sharemarket[J].SHSWebofConferences,2016(25):369-373.AbdulR,NaziaN.Effectsofmergersoncorporateperformance:AnempiricalevaluationusingOLSandtheempiricalBayesianmethods[J].BorsaIstanbulReview,2016,22(3):207-215.KyeongH,DavidC.Humancapitalrelatednessandmergersandacquisitions[J].JournalofFinancialEconomics,2018,129(1):111-135.張丹,胡海青,陳迪.資源型企業(yè)海外并購績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J].管理現(xiàn)代化,2017,37(03):83-87.李艷琴.“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下出版?zhèn)髅狡髽I(yè)并購績(jī)效探討——以中文傳媒并購智明星通為例[