國際收支第一章國際收支概述01國際收支平衡表02國際收支的失衡與調(diào)節(jié)03國際收支調(diào)節(jié)理論04目錄CONTENTS我國的國際收支05案例導(dǎo)入美國貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大美國商務(wù)部2018年3月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2018年1月的貿(mào)易逆差擴(kuò)大5%，達(dá)到566億美元。這一數(shù)字超出了早前預(yù)期的550億美元。據(jù)了解，2018年1月，美國對華商品貿(mào)易逆差飆升16.7%，達(dá)到360億美元，為2015年9月以來的最高水平；對加拿大的貿(mào)易逆差猛增65%，達(dá)到36億美元；對墨西哥的貿(mào)易逆差則從2017年12月的54億美元降至41億美元。數(shù)據(jù)顯示，2018年1月，美國出口額下降到2009億美元。其中，消費(fèi)品出口額上升至創(chuàng)紀(jì)錄的179億美元，汽車和零部件的出口額達(dá)到2014年7月以來的最高水平。此外，美國進(jìn)口額保持在2575億美元，其中，石油進(jìn)口額上升到近3年的最高水平，資本和消費(fèi)品進(jìn)口額則有所下降。案例導(dǎo)入報道指出，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)角度看，貿(mào)易逆差的加劇表明貿(mào)易可能再一次拖累美國第一季度的發(fā)展步伐。報道分析，隨著穩(wěn)定的家庭支出和商業(yè)投資刺激了進(jìn)口，貿(mào)易逆差在最近幾個月有所擴(kuò)大。盡管全球經(jīng)濟(jì)的改善和美元的疲軟一直在支撐著美國商品的出口，但其出口額還不足以超過進(jìn)口額。案例導(dǎo)入思考什么是國際收支逆差？什么是國際收支順差？如何看待美國的國際收支逆差？第一節(jié)國際收支概述

狹義的國際收支指一國或一個地區(qū)在一定時期內(nèi)（通常為一年），所有已經(jīng)發(fā)生了現(xiàn)金收付的交易總和。如政府的無償援助、私人贈予、易貨貿(mào)易、記賬貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易等。

廣義的國際收支指在一定時期內(nèi)（通常為一年），一國居民與非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。只要國際經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生，無論是否實際收付，都屬于國際收支的范疇。國際收支概述一、國際收支的概念國際收支概述二、國際收支的內(nèi)涵國際收支反映的是一定時期內(nèi)一國對外經(jīng)濟(jì)交易的變動值，因而是一個流量概念。當(dāng)提及國際收支時，必須指明其屬于哪一個時期，即指明報告期。這一報告期可以是一年，也可以是一個季度或一個月，通常以一年為限。（一）國際收支是一個流量概念國際收支概述一國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土包括該國政府所管轄的地理領(lǐng)土，該國的天空、水域和國際水域下的大陸架，以及該國在世界其他地方的大使館、領(lǐng)事館等。經(jīng)濟(jì)利益中心，判斷依據(jù)是該經(jīng)濟(jì)單位在該國的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)是否已經(jīng)有一年或一年以上時間大規(guī)模地從事經(jīng)濟(jì)活動或交易，或計劃如此行事。居民可以分為個人、政府、企業(yè)和社會團(tuán)體四類。（二）國際收支記載的是一國居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易國際收支概述下列哪些經(jīng)濟(jì)交易可以列入我國的國際收支？為什么？（1）世界銀行向我國提供的貸款。（2）到我國旅游的外國游客在我國的花銷。（3）我國駐美國大使館工作人員在美國的開銷。（4）美國花旗銀行廣州分行的辦公費(fèi)用。（5）在我國留學(xué)兩年的日本留學(xué)生在我國的開銷。（6）本國居民出售給中央銀行的自有黃金。（7）非居民之間進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。課堂互動國際收支概述國際收支不是以外匯收支為基礎(chǔ)，而是以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)，有些交易可能不涉及貨幣支付，但也要折成貨幣進(jìn)行記錄。國際收支概念中的經(jīng)濟(jì)交易，指的是經(jīng)濟(jì)價值從一個經(jīng)濟(jì)主體向另一個經(jīng)濟(jì)主體的轉(zhuǎn)移。根據(jù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容和方向劃分，經(jīng)濟(jì)交易可以分成四類：交換、轉(zhuǎn)移、移居、根據(jù)推論存在的交易。（三）國際收支記錄的是全部國際經(jīng)濟(jì)交易第二節(jié)國際收支平衡表國際收支平衡表一、國際收支平衡表的概念國際收支平衡表也稱“國際收支差額表”，是系統(tǒng)記錄一國在一定時期內(nèi)所有國際經(jīng)濟(jì)活動收入與支出的統(tǒng)計報表，是一國國際收支的具體體現(xiàn)。各國編制國際收支平衡表，是為了全面了解本國的涉外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并據(jù)此進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析、制定合理的對外經(jīng)濟(jì)政策。國際收支平衡表所包含的信息對政府的宏觀決策和居民的微觀行為都有重要的參考價值。國際收支平衡表二、國際收支平衡表的編制原理和計賬方法“有借必有貸，借貸必相等”。在國際收支平衡表中，不論是實際資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)，貸方記錄均用正號“+”表示，借方記錄均用負(fù)號“?”表示。（一）復(fù)式簿記原理國際收支平衡表國際收支平衡表采用統(tǒng)一計價的原則。習(xí)慣做法是利用同等條件下形成的已知市場價格來推算。在國際貿(mào)易中，由于交易方式多種多樣，交易價格千差萬別，為統(tǒng)一口徑，減少重復(fù)計算，IMF規(guī)定國際收支中的進(jìn)出口一律采用離岸價格（FOB）來計算。（二）交易的計價國際收支平衡表國際收支平衡表應(yīng)采用單一貨幣制。由于國際收支交易使用多種貨幣，記錄時需要將多種貨幣轉(zhuǎn)換成單一貨幣表示。原則上，應(yīng)當(dāng)按照簽約時的匯率對交易進(jìn)行價格轉(zhuǎn)換。（三）計價貨幣和匯率的選擇在國際經(jīng)濟(jì)交易過程中，與之有關(guān)的時間概念很多，如商務(wù)談判、簽訂合同、發(fā)貨、結(jié)算等。為了使各國編制的國際收支平衡表具有可比性，IMF規(guī)定按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則確定交易的記錄時間。所以，一旦經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生、改變、轉(zhuǎn)移或消失，即以所有權(quán)變更的時間作為交易的記錄時間。（四）交易的記載時間國際收支平衡表三、國際收支平衡表的內(nèi)容（一）經(jīng)常賬戶1．貨物和服務(wù)賬戶該賬戶記錄一國貨物和服務(wù)的輸入與輸出，側(cè)重點是居民與非居民之間貨物和服務(wù)的交換環(huán)節(jié)。貨物和服務(wù)流量的對應(yīng)分錄可記入金融賬戶、經(jīng)常賬戶或資本賬戶中。貨物包括一般商品、用于加工的貨物、各種運(yùn)輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金等；服務(wù)包括運(yùn)輸、旅行、建設(shè)、保險與養(yǎng)老服務(wù)和金融服務(wù)等。國際收支平衡表2．初次收入賬戶初次收入反映的是機(jī)構(gòu)單位因其對生產(chǎn)過程所做的貢獻(xiàn)或向其他機(jī)構(gòu)單位提供金融資產(chǎn)和出租自然資源而獲得的回報。初次收入可分為以下兩類：（1）與生產(chǎn)過程相關(guān)的收入。（2）與金融資產(chǎn)和其他非生產(chǎn)資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的收入。國際收支平衡表3．二次收入賬戶二次收入賬戶記錄居民與非居民之間的經(jīng)常轉(zhuǎn)移，包括個人轉(zhuǎn)移和其他經(jīng)常轉(zhuǎn)移。經(jīng)常轉(zhuǎn)移通常為現(xiàn)金或?qū)嵨?，能夠表明一國在?jīng)濟(jì)體間收入分配過程中的作用。盡管不從對手方獲得貨物、服務(wù)或資產(chǎn)作為回報，但是交易各方均應(yīng)將轉(zhuǎn)移記入兩個分錄。國際收支平衡表（二）資本和金融賬戶1．資本賬戶資本轉(zhuǎn)移。包括投資捐贈和債務(wù)注銷（指債權(quán)人放棄債務(wù)，而未得到任何回報）。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄。包括不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）的收買或出售。國際收支平衡表2．金融賬戶直接投資的主要特征是投資者對另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益。直接投資項下包括股本資本、用于再投資的收益和其他資本。證券投資是指跨越國界的股本證券和債務(wù)證券的投資。股本證券包括股票、參股或其他類似文件（如美國的存股證、存券憑證）。債務(wù)證券包括以下幾種：長期債券、無抵押品的公司債券、中期債券等；貨幣市場工具；金融衍生工具。其他投資是指所有直接投資和證券投資未包括的金融交易。儲備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國家之間可以被普遍接受的流動資產(chǎn)。國際收支平衡表下列幾種情況應(yīng)計入我國國際收支平衡表的哪些項目中？（1）我國公司向英國購買300萬美元的藥品，用中國銀行的英鎊匯票付款。（2）意大利人在我國旅游，支付了5萬元人民幣的費(fèi)用，旅游者所持的人民幣是在中國銀行用歐元兌換的。（3）我國政府向巴基斯坦提供了100萬美元的援助。（4）我國政府購買700萬美元的3個月期的美國政府國庫券。（5）在我國直接投資的澳大利亞商人將600萬澳元的投資利潤匯回澳大利亞。課堂互動國際收支平衡表（三）凈誤差與遺漏賬戶是人為設(shè)置的一個賬戶。該賬戶是基于會計上的需要，在國際收支平衡表中借方與貸方出現(xiàn)差額時，用以抵消由于資料不完整、統(tǒng)計時間和計價標(biāo)準(zhǔn)不同、不同幣種之間存在換算差額等原因而形成的統(tǒng)計偏差。需要注意的是，雖然凈誤差與遺漏賬戶可以達(dá)到使賬面平衡的目的，但它是人為的平衡，數(shù)額大、持續(xù)時間長的差額會妨礙對國際收支統(tǒng)計值的分析或解釋，使其可信度降低，因此一定要重視這一賬戶。國際收支平衡表四、國際收支平衡表的編制實例項目差額貸方（

）借方（-）一、經(jīng)常賬戶?48004505250（一）貨物和服務(wù)

a．貨物?4800200（1）50（4）5000（3）50（5）b．服務(wù)?50

50（2）（二）初次收入

投資收益200200（5）

（三）二次收入?150

150（4）二、資本和金融賬戶48005200400（一）資本賬戶

（二）金融賬戶

a．非儲備性質(zhì)的金融賬戶

1．直接投資49005000（3）100（5）國際收支平衡表項目差額貸方（

）借方（-）2．證券投資?50

50（6）3．其他投資?10050（2）50（6）200（1）b．儲備資產(chǎn)50100（4）50（5）三、凈誤差與遺漏賬戶056505650第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)一、國際收支平衡與失衡理論上，判斷一國的國際收支是否平衡，是從將國際收支平衡表的內(nèi)容重新分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易開始的。自主性交易又稱“事前交易”，是指經(jīng)濟(jì)單位出于某種經(jīng)濟(jì)目的（如追求利潤、降低風(fēng)險、資產(chǎn)保值、逃稅避稅、逃避管制或投機(jī)等）而獨立進(jìn)行的國際經(jīng)濟(jì)交易。自主性交易又稱“事前交易”，是指經(jīng)濟(jì)單位出于某種經(jīng)濟(jì)目的（如追求利潤、降低風(fēng)險、資產(chǎn)保值、逃稅避稅、逃避管制或投機(jī)等）而獨立進(jìn)行的國際經(jīng)濟(jì)交易。調(diào)節(jié)性交易又稱“補(bǔ)償性交易”或“事后交易”，是指為了彌補(bǔ)自主性交易出現(xiàn)的差額，由政府或貨幣當(dāng)局進(jìn)行的交易活動。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)理論上，衡量一國國際收支平衡與否的標(biāo)準(zhǔn)是看其自主性交易是否達(dá)到平衡。實際中，判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)是看國際收支差額是否為零，也就是國際收支差額的統(tǒng)計口徑問題。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)二、國際收支差額分析貿(mào)易收支差額是指一國在一定時期內(nèi)（如一年、半年、一季、一月），出口總值與進(jìn)口總值之間的差額。當(dāng)出口總值與進(jìn)口總值相等時，稱為“貿(mào)易平衡”；當(dāng)出口總值大于進(jìn)口總值時，出現(xiàn)貿(mào)易盈余，稱為“貿(mào)易順差”或“出超”；當(dāng)出口總值小于進(jìn)口總值時，出現(xiàn)貿(mào)易赤字，稱為“貿(mào)易逆差”或“入超”。一國的商品進(jìn)出口情況綜合反映了該國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率狀況，并對該國的貨幣匯率、經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)產(chǎn)生重要影響。（一）貿(mào)易收支差額國際收支的失衡與調(diào)節(jié)經(jīng)常項目差額是指一國在一定時期內(nèi)，在商品、勞務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移等項目上的借方總值和貸方總值之差。經(jīng)常項目差額是指一國在一定時期內(nèi)，在商品、勞務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移等項目上的借方總值和貸方總值之差。經(jīng)常項目的子項目和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化，將直接影響經(jīng)常賬戶的變化。經(jīng)常項目差額又被國際銀行家視為評估向外國貸款的重要變量之一。（二）經(jīng)常項目差額國際收支的失衡與調(diào)節(jié)基本差額是指一國在一定時期內(nèi)，經(jīng)常項目和長期資本金融項目的借方總值和貸方總值之差?；静铑~可以反映一國國際收支的長期趨勢和國家的經(jīng)濟(jì)實力。（三）基本差額國際收支的失衡與調(diào)節(jié)國際收支總差額=經(jīng)常項目差額+資本項目差額+金融項目差額+凈誤差與遺漏。國際收支總差額的狀況將導(dǎo)致該國國際儲備量的變化。如果總差額表現(xiàn)為盈余，則國際儲備增加；如果總差額表現(xiàn)為赤字，則國際儲備就會相應(yīng)減少。國際收支總差額是分析國際收支狀況時最常用的指標(biāo)。（四）國際收支總差額國際收支的失衡與調(diào)節(jié)三、國際收支失衡的原因（一）周期性失衡周期性失衡是指由于一國處于經(jīng)濟(jì)周期的不同階段而導(dǎo)致的國際收支失衡。宏觀經(jīng)濟(jì)由于受商業(yè)周期的影響，會周而復(fù)始地出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。由于各國經(jīng)濟(jì)關(guān)系的日益密切，各國生產(chǎn)活動受世界經(jīng)濟(jì)的影響日益加強(qiáng)，致使主要工業(yè)國的經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)極易傳播至其他國家，從而引起世界性的經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)，導(dǎo)致各國出現(xiàn)國際收支的周期性失衡。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（二）結(jié)構(gòu)性失衡結(jié)構(gòu)性失衡是指當(dāng)國際分工格局或國際需求結(jié)構(gòu)等國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時，一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的生產(chǎn)要素配置不能完全適應(yīng)這種變化，由此發(fā)生的國際收支失衡。世界各國由于自然資源和其他生產(chǎn)要素稟賦的差異而形成了一定的國際分工格局，這種國際分工格局隨要素稟賦和其他條件的變化而變化，任何國家都不能永遠(yuǎn)保持既定不變的比較利益。從需求角度看，消費(fèi)者偏好的改變、代替天然原料的合成材料的發(fā)明、出口市場收入的變化、產(chǎn)品來源和價格變化等都會使國際需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如不能很好地適應(yīng)這種需求變化，也會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（三）貨幣性失衡貨幣性失衡是指由于一國的商品價格、利率或匯率等貨幣性因素發(fā)生變化所導(dǎo)致的國際收支失衡。例如，如果一國貨幣發(fā)行量過多，導(dǎo)致該國物價水平普遍上漲，商品成本提高，出口商品的競爭力下降，出口減少，而進(jìn)口商品的價格相對降低，刺激進(jìn)口增加，結(jié)果導(dǎo)致該國貿(mào)易收支和經(jīng)常項目收支發(fā)生逆差。由于貨幣發(fā)行過多，市場利率下降，資本流出增加、流入減少，從而使資本和金融賬戶出現(xiàn)逆差。因此，貨幣性失衡不僅與經(jīng)常賬戶有關(guān)，也與資本賬戶有關(guān)。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（四）收入性失衡收入性失衡是指由于國民收入水平變動而導(dǎo)致的國際收支失衡。一國國民收入的變化，可能由經(jīng)濟(jì)周期階段的變化引起，也可能由經(jīng)濟(jì)增長率的變化引起。國民收入變動導(dǎo)致一國國際收支順差還是逆差視具體情況而定，但是，無論發(fā)生何種變化，都說明一國國民收入變化會引起一國國際收支差額發(fā)生變動。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（五）偶然性失衡偶然性失衡是指由于一次性的突發(fā)事件而造成的國際收支失衡。例如，一國在出現(xiàn)洪水、地震等自然災(zāi)害以后，在短期內(nèi)往往會出現(xiàn)出口下降的情況，而且由于該國需要進(jìn)口食品、藥品及其他生活必需品以應(yīng)對自然災(zāi)害，往往又會導(dǎo)致短期內(nèi)進(jìn)口增加，從而出現(xiàn)國際收支逆差。一般說來，偶然性失衡對國際收支的影響是一次性的，且失衡的程度一般較輕，持續(xù)時間不長。國際收支的失衡與調(diào)節(jié)四、國際收支失衡的影響持續(xù)、大規(guī)模的國際收支逆差不利于一國的對外經(jīng)濟(jì)交往。外匯供應(yīng)不足將導(dǎo)致本幣貶值，本幣的國際地位降低，甚至可能引發(fā)短期資本外流。如果一國長期處于國際收支逆差狀態(tài)，不僅會嚴(yán)重消耗該國的儲備資產(chǎn)，影響其金融實力，還會使該國的償債能力降低，削弱其在國際上的信譽(yù)。（一）國際收支逆差的影響國際收支的失衡與調(diào)節(jié)持續(xù)、大規(guī)模的國際收支順差也會給一國經(jīng)濟(jì)帶來不利的影響。持續(xù)順差會使本幣匯率上漲，不利于本國商品的出口，從而對本國經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生不良影響。持續(xù)順差還意味著該國政府必須投放本幣來購買市場上積存的大量外匯，從而增加該國的貨幣流通量，帶來通貨膨脹壓力。一國國際收支持續(xù)順差還容易引起國際間的貿(mào)易摩擦，不利于國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。（二）國際收支順差的影響國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（一）自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制五、國際收支失衡的調(diào)節(jié)在國際上普遍實行金本位制的條件下，一國的國際收支可通過物價的漲落和黃金的輸出、輸入自動恢復(fù)平衡，這一自發(fā)調(diào)節(jié)規(guī)律稱為“物價—現(xiàn)金流動機(jī)制”。物價—現(xiàn)金流動機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)國際收支的具體過程（見下頁圖）。休謨的物價—現(xiàn)金流動機(jī)制在理論分析上存在著一系列缺陷。1．金本位制下的國際收支自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的失衡與調(diào)節(jié)物價—現(xiàn)金流動機(jī)制對國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)過程國際收支的失衡與調(diào)節(jié)1）利率的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制2．紙幣本位制下的國際收支自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制2）價格的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制3）收入的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的失衡與調(diào)節(jié)4）匯率的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的失衡與調(diào)節(jié)（二）政策調(diào)節(jié)外匯緩沖政策是指一國運(yùn)用官方儲備的變動或臨時向外籌借資金來抵消超額外匯需求或供應(yīng)，以此來融通一次性或季節(jié)性的國際收支逆差的政策。一國的官方儲備規(guī)模畢竟是有限的，因此不能完全依靠這種資金融通的辦法來彌補(bǔ)那些巨額的、長期的國際收支逆差，否則將導(dǎo)致外匯儲備的枯竭或外債的大量累積，對于逆差問題的解決還是無濟(jì)于事。1．外匯緩沖政策國際收支的失衡與調(diào)節(jié)在財政政策方面，可供采取的措施主要是減少財政支出和提高稅率；在貨幣政策方面，可供采取的措施有調(diào)高再貼現(xiàn)率、提高法定存款準(zhǔn)備金率、在公開市場賣出政府債券等。緊縮性的財政政策與貨幣政策可以通過以下三個渠道來改善國際收支逆差：（1）通過乘數(shù)效應(yīng)降低國民收入；（2）通過誘發(fā)國內(nèi)生產(chǎn)的出口商品和進(jìn)口替代品的價格下降；（3）通過本國利息率的上升。2．財政政策和貨幣政策國際收支的失衡與調(diào)節(jié)匯率政策是指運(yùn)用匯率的變動來消除國際收支逆差。在不同的匯率制度下，各國制定匯率政策的方式是不一樣的。在固定匯率制下，政府通過直接制定匯率水平來實施其匯率政策，并采用貨幣法定貶值或升值的方法來調(diào)節(jié)國際收支。在浮動匯率制下，匯率是由外匯市場的供求關(guān)系決定的，政府的匯率政策是通過對外匯市場進(jìn)行干預(yù)實現(xiàn)的，一般是建立外匯平準(zhǔn)基金進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)，人為地促使本幣匯率下浮或上浮來平衡國際收支。3．匯率政策國際收支的失衡與調(diào)節(jié)直接管制可分為外匯管制、財政管制和貿(mào)易管制。外匯管制是指一國政府通過有關(guān)機(jī)構(gòu)對外匯買賣和國際結(jié)算進(jìn)行行政干預(yù)。財政管制是指政府通過有關(guān)機(jī)構(gòu)管制進(jìn)出口商品的價格和成本，從而調(diào)節(jié)國際收支的政策手段。管制是指政府直接限制進(jìn)出口數(shù)量的政策手段。政府可以通過加強(qiáng)貿(mào)易管制來緩和國際收支逆差。直接管制的特點是比較靈活，但是，它并不能真正解決國際收支失衡問題。此外，實行管制政策容易引起他國報復(fù)，導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國之間的“貿(mào)易戰(zhàn)”，使管制措施不能達(dá)到預(yù)期效果。4．直接管制國際收支的失衡與調(diào)節(jié)各國政府調(diào)節(jié)國際收支都以本國利益為出發(fā)點，它們采取的調(diào)節(jié)措施可能對別國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，從而使其采取相應(yīng)的報復(fù)措施。為了維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的正常秩序，第二次世界大戰(zhàn)以后，各國政府加強(qiáng)了對國際收支調(diào)節(jié)政策的國際協(xié)調(diào)。5．國際協(xié)調(diào)第四節(jié)國際收支調(diào)節(jié)理論國際收支調(diào)節(jié)理論一、彈性分析論彈性分析論產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代，是一種適用于紙幣流通制度的國際收支理論。它是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊·羅賓遜最先提出，后經(jīng)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納等人的發(fā)展而形成的。該理論建立在馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和局部均衡的基礎(chǔ)上，把匯率水平的調(diào)整作為調(diào)節(jié)國際收支失衡的基本手段，緊緊圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性來探討貨幣貶值改善國際收支的條件。國際收支調(diào)節(jié)理論假定其他一切條件（利率、國民收入等）不變，只考慮匯率變動對進(jìn)出口商品的影響。由此可見，該理論運(yùn)用的是部分均衡的分析方法。假定存在非充分就業(yè)，貿(mào)易品的供應(yīng)具有完全彈性。假定沒有勞務(wù)進(jìn)出口和資本流動，國際收支完全等同于貿(mào)易收支，即“國際收支=出口商值-進(jìn)口商值”，也就是常說的國際收支方程式。（一）彈性分析論的前提假設(shè)國際收支調(diào)節(jié)理論彈性分析論認(rèn)為：考察匯率變動對國際收支的影響，就是通過考察匯率對出口總值和進(jìn)口總值的影響，得出匯率貶值改善貿(mào)易收支的充分條件?！榜R歇爾—勒納條件”。當(dāng)時，貨幣貶值對貿(mào)易收支不發(fā)生作用；當(dāng)時，貨幣貶值會使貿(mào)易收支逆差擴(kuò)大。（二）彈性分析論的主要內(nèi)容國際收支調(diào)節(jié)理論彈性分析論的重要貢獻(xiàn)在于，糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支作用的片面看法，正確地指出只有在一定的出口供求彈性條件下，貨幣貶值才能夠改善貿(mào)易收支。該理論也有以下局限：未考慮勞務(wù)進(jìn)出口與國際間的資本流動。供應(yīng)有完全的彈性的假定不適用于經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇與高漲階段。彈性分析論是一種局部的均衡分析說。彈性分析論是一種靜態(tài)分析論，忽視了匯率變動效應(yīng)的時滯問題。該理論中的彈性參數(shù)是最重要的，但彈性參數(shù)如何確定則是一個極為復(fù)雜的問題。（三）對彈性分析論的評價國際收支調(diào)節(jié)理論二、吸收分析論吸收分析論以凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論為依據(jù)，將貿(mào)易收支的變動與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來進(jìn)行分析，考察在價格不變的條件下，貨幣貶值通過影響收入和支出調(diào)節(jié)貿(mào)易收支的效果。該理論是20世紀(jì)50年代初期，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家西德尼·亞歷山大和詹姆士·米德提出的。國際收支調(diào)節(jié)理論開放型經(jīng)濟(jì)的國民收入方程式是

或貿(mào)易收支差額等于總收入與總吸收之差，兩者相等說明該國貿(mào)易收支平衡；若總收入大于總吸收，則貿(mào)易收支為順差；若總收入小于總吸收，則貿(mào)易收支為逆差。貿(mào)易收支差額是總吸收與總收入之間的凈結(jié)果的反映，因此，貿(mào)易收支最終必須通過改變總收入或者總吸收來調(diào)節(jié)，或者兩者兼用。貨幣貶值也只有在其能夠改變總收入或者總吸收時，才能有效地調(diào)節(jié)貿(mào)易收支。（一）吸收分析的基本方程式國際收支調(diào)節(jié)理論三個等式：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的效果取決于：的變動，即貨幣貶值引起的收入變化，稱為收入效應(yīng)；的變動，即貨幣貶值對吸收的直接影響，稱為吸收的直接效應(yīng)；的變動，即邊際吸收傾向的大小。問題的關(guān)鍵在于，貨幣貶值是否能降低吸收和提高收入。（二）貨幣貶值分析閑置資源效應(yīng)。閑置資源效應(yīng)是指貨幣貶值通過增加出口和減少進(jìn)口，使本國的閑置資源得到充分利用，并通過乘數(shù)效應(yīng)帶動收入增長。貿(mào)易條件效應(yīng)。貿(mào)易條件效應(yīng)是指貨幣貶值通過改變進(jìn)出口商品的相對價格，可能使該國的貿(mào)易條件惡化，從而使該國的收入下降，并惡化貿(mào)易收支。資源配置效應(yīng)。資源配置效應(yīng)是指貨幣貶值通過糾正失真的價格信號，優(yōu)化該國的資源配置，從而促進(jìn)收入增長，并改善貿(mào)易收支。1．貨幣貶值對收入的直接效應(yīng)國際收支調(diào)節(jié)理論實際余額效應(yīng)。實際余額是指個人或整個社會所持有的貨幣余額的實際價值。收入再分配效應(yīng)。收入再分配效應(yīng)是指貨幣貶值通過改變收入分配狀況而影響吸收的作用。貨幣幻覺效應(yīng)。貨幣幻覺是指人們只注意名義價值而忽視實際價值的現(xiàn)象。貨幣幻覺效應(yīng)是指人們忽視價格變動對實際價值的影響而減少實際支出的作用。利率效應(yīng)。利率效應(yīng)是指貨幣貶值帶動利率上升，從而抑制消費(fèi)和投資，直接減少吸收的作用。通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)。通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)是指貨幣貶值會使人們產(chǎn)生價格進(jìn)一步上升的預(yù)期，從而提前購買商品和勞務(wù)，導(dǎo)致吸收增長的作用。貿(mào)易條件惡化的吸收效應(yīng)。2．貨幣貶值對吸收的直接效應(yīng)國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣貶值對吸收的間接效應(yīng)是指貶值通過收入變動對吸收產(chǎn)生的影響。貿(mào)易收支逆差是由國內(nèi)吸收超過國內(nèi)收入所致，調(diào)節(jié)逆差應(yīng)依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況而定。貨幣貶值改善貿(mào)易收支應(yīng)從增加收入和減少支出兩方面著手。3．貨幣貶值對吸收的間接效應(yīng)國際收支調(diào)節(jié)理論國際收支調(diào)節(jié)理論吸收分析論將貿(mào)易收支的變動與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來進(jìn)行分析，從宏觀經(jīng)濟(jì)的視角對國際收支失衡的原因進(jìn)行分析；強(qiáng)調(diào)在充分就業(yè)的條件下，貶值政策需要有支出減少政策來配合，才能在調(diào)節(jié)貿(mào)易收支的同時避免通貨膨脹。吸收分析論主要以貿(mào)易收支作為國際收支，忽視了資本流動對國際收支平衡所起的作用；吸收分析論關(guān)于在充分就業(yè)情況下貶值不能提高收入的觀點，忽視了資源的運(yùn)用效率提高的可能性。當(dāng)匯率定值過高，而以直接管制來維持貿(mào)易收支平衡時，資源運(yùn)用的效率會因為價格結(jié)構(gòu)的扭曲而大為降低，如果該國將匯率調(diào)低到適當(dāng)?shù)乃讲⑼瑫r取消貿(mào)易管制，則其資源的運(yùn)用效率必將提高，實際收入也會因此而增加。（三）對吸收分析論的評價國際收支調(diào)節(jié)理論三、貨幣分析論貨幣分析論是隨著現(xiàn)代貨幣主義的興起，在20世紀(jì)70年代中后期開始流行的一種國際收支理論，其代表人物是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒙代爾和約翰遜。貨幣分析論實際上是現(xiàn)代貨幣主義理論在國際收支方面的延伸，但其代表人物卻否認(rèn)他們的理論與現(xiàn)代貨幣主義理論之間的這種聯(lián)系。該理論認(rèn)為國際收支是一種貨幣現(xiàn)象，因而強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)與貨幣需求狀況，及其在國際收支失衡與調(diào)節(jié)過程中的作用。國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣需求是收入、價格、利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)，在長期內(nèi)是穩(wěn)定的。貨幣供應(yīng)量變動不影響實際變量，即貨幣中性。購買力平價理論在長期內(nèi)成立，國際間套利活動能保證同一商品在各國間有同一價格，即貿(mào)易品價格是外生的。各國貨幣當(dāng)局對國際資本流動不采取“沖銷政策”。從長期來看，一國處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。（一）貨幣分析論的前提假設(shè)國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣需求方程式是貨幣分析論進(jìn)行國際收支分析的基礎(chǔ)，即。另外，根據(jù)貨幣分析論，假設(shè)一國的貨幣供應(yīng)量取決于其基礎(chǔ)貨幣，則貨幣供應(yīng)方程為。貨幣市場均衡意味著，則。為研究方便，不妨令m=1，則由于中的K、P、Y均不易發(fā)生變化，可得出。該式即為貨幣分析論關(guān)于國際收支失衡的基本方程式。其理論意義為：國際收支本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，國際收支失衡源于國內(nèi)貨幣存量的供應(yīng)和需求不協(xié)調(diào)。（二）貨幣分析論的主要內(nèi)容國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣分析論具有濃厚的貨幣主義色彩，視國際收支為一種貨幣現(xiàn)象，并且區(qū)分了貨幣的國內(nèi)起源和國外起源，彌補(bǔ)了以往在國際收支研究中長期忽視貨幣因素的缺陷。貨幣分析論的主要貢獻(xiàn)是突破了將國際收支等同于貿(mào)易收支的局限。此外，它還強(qiáng)調(diào)了國際收支差額將引起貨幣存量的變化，至少在短期內(nèi)能夠影響一國的經(jīng)濟(jì)活動。貨幣分析論的局限性主要包括：過分強(qiáng)調(diào)貨幣因素而忽視實際因素。片面強(qiáng)調(diào)長期均衡。貨幣分析論的一些基本假設(shè)難以成立。（三）對貨幣分析論的評價國際收支調(diào)節(jié)理論四、結(jié)構(gòu)分析論作為比較成熟和系統(tǒng)的獨立學(xué)派，結(jié)構(gòu)分析論是作為IMF國際收支調(diào)節(jié)規(guī)劃的對立面，于20世紀(jì)70年代形成的。贊成結(jié)構(gòu)分析論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，大多數(shù)是發(fā)展中國家或發(fā)達(dá)國家中從事發(fā)展問題研究的學(xué)者。因此，結(jié)構(gòu)分析論的理論淵源與發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)密切相關(guān)。該理論認(rèn)為，國際收支逆差尤其是長期的國際收支逆差，可以是長期的過度需求引起的，也可以是周期性的供應(yīng)不足引起的。國際收支調(diào)節(jié)理論經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化是指由于科技、生產(chǎn)條件和世界市場發(fā)生變化，使一國原來在國際市場上具有競爭力的商品失去競爭力，而國內(nèi)因資源沒有足夠的流動性等，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化，由此造成出口供應(yīng)長期不足，進(jìn)口替代的余地持續(xù)減少，結(jié)果是國際收支的持續(xù)逆差（或逆差傾向）。（一）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化國際收支調(diào)節(jié)理論單一出口商品的價格受國際市場價格波動的影響，因而國際收支不穩(wěn)定。在出口多元化的情況下，一種出口商品的價格下降，會被另一種出口商品價格的上升所抵消，因此整個國際收支穩(wěn)定；而在出口單一的情況下，任何程度的價格下降，都會直接導(dǎo)致國際收支惡化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將長期依賴進(jìn)口，進(jìn)口替代的選擇余地幾乎為零。（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一國際收支調(diào)節(jié)理論經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后是指一國生產(chǎn)的出口商品的需求對收入的彈性低和需求對價格的彈性高，進(jìn)口商品的需求對收入的彈性高和需求對價格的彈性低。國際收支的收入性失衡具有不對稱性。由貨幣和價格因素引起的國際收支失衡，也具有不對稱性。（三）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后第五節(jié)我國的國際收支我國的國際收支一、我國國際收支的基本情況一直都未編制國際收支平衡表，只編制外匯收支計劃。外匯收支計劃是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃的一個重要組成部分，包括貿(mào)易收支計劃、非貿(mào)易收支計劃和利用外資、還本付息三個部分。中華人民共和國成立后相當(dāng)長的時期內(nèi)我國的國際收支我國實行改革開放政策，積極發(fā)展與世界各國的經(jīng)濟(jì)交往，并取得了很大成就，特別是在直接投資、證券投資、國際信貸等方面，發(fā)展速度和規(guī)模令世人矚目，單純依靠外匯收支統(tǒng)計已不能全面、綜合地反映我國的對外經(jīng)濟(jì)交往情況。1980年4月，我國恢復(fù)了在IMF中的合法席位，作為該組織的成員國，需要報送國際收支平衡表，因此國家外匯管理局和中國銀行總行1980年開始試編國際收支平衡表，1981年制定了國際收支統(tǒng)計制度，從1982年開始正式編制和公布國際收支平衡表。1978年后我國的國際收支二、我國國際收支的發(fā)展受次貸危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)連續(xù)遭受打擊。以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國家也受到危機(jī)的巨大沖擊，特別是危機(jī)最為嚴(yán)重的2008—2009年，受外需急劇萎縮的影響，中國海關(guān)統(tǒng)計的出口增速下降至2009年的16%這一谷底值，經(jīng)常項目順差占比也急劇下降。2007年以來我國的國際收支中國等新興經(jīng)濟(jì)體國家相繼走出危機(jī)，經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)復(fù)蘇。歐美國家資本為了避險