2026年基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》考前點題卷二[單選題]1.對于有限責任公司，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓分為()。Ⅰ、內(nèi)部轉(zhuǎn)讓Ⅱ、外部轉(zhuǎn)讓Ⅲ、公開轉(zhuǎn)讓Ⅳ、非公開轉(zhuǎn)讓A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ（江南博哥）、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：對于有限責任公司，根據(jù)《公司法》規(guī)定，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓分為內(nèi)部轉(zhuǎn)讓（Ⅰ項符合題意）和外部轉(zhuǎn)讓（Ⅱ項符合題意）兩種類型。Ⅲ、Ⅳ項不符合題意，"公開轉(zhuǎn)讓"與"非公開轉(zhuǎn)讓"并非有限責任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓分類，而是股份有限公司的概念。綜上所述，Ⅰ、Ⅱ項符合題意。故本題選A選項。[單選題]3.關(guān)于企業(yè)境外上市，以下表述錯誤的是()。A.境外上市一般包括策劃上市方案、準備相關(guān)文件、上市申報、中國證監(jiān)會備案、公開發(fā)行及交易和中國證監(jiān)會備案境外發(fā)行上市情況六個步驟B.境外上市外資股包括H股、B股、N股和S股等C.我國企業(yè)選擇境外直接上市，需要按照規(guī)定提交申請報告D.境外上市主要模式包括境外直接上市、傳統(tǒng)紅籌模式、VⅠE模式、境外借殼上市正確答案：B參考解析：A選項表述正確，境外上市一般包括策劃上市方案、準備相關(guān)文件、上市申報、中國證監(jiān)會備案、公開發(fā)行及交易和中國證監(jiān)會備案境外發(fā)行上市情況六個步驟。B選項表述錯誤，在境外資本市場發(fā)行股票并上市，即通常所說的發(fā)行H股、N股、S股等。B股的正式名稱是"人民幣特種股票"，以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易（并非"境外上市"），主要供境外以及我國港澳臺地區(qū)的自然人、法人和其他組織認購和交易。C選項表述正確，我國企業(yè)選擇境外直接上市，應按照相關(guān)監(jiān)管指引提交申請報告、相關(guān)決議等申報文件。D選項表述正確，境外上市主要模式包括境外直接上市、傳統(tǒng)紅籌模式、VⅠE模式、境外借殼或造殼上市。故本題選B選項。[單選題]4.關(guān)于內(nèi)部收益率（ⅠRR），下列說法錯誤的是()。A.內(nèi)部收益率（ⅠRR）是反映投資基金獲利能力的動態(tài)財務指標B.基金內(nèi)部收益率（ⅠRR）可以為投資人評價基金的投資效果提供參考C.基金內(nèi)部收益率（ⅠRR）指標可以用來對不同基金的業(yè)績進行評價D.基金某一時點的內(nèi)部收益率（ⅠRR）與基金存續(xù)期滿清算后的內(nèi)部收益率是相同的正確答案：D參考解析：A選項正確，內(nèi)部收益率體現(xiàn)了投資資金的時間價值。是反映項目獲利能力的動態(tài)評價指標。BC選項正確，一般通過計算內(nèi)部收益率、已分配倍數(shù)和總收益倍數(shù)等主要指標，與市場中同一年份內(nèi)同類型基金整體指標情況進行綜合比較，以此來確定該基金在當時時點的業(yè)績表現(xiàn)水平，為投資人評價基金的投資效果提供參考。D選項錯誤，內(nèi)部收益率（ⅠRR）是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值（NPV）等于零時的折現(xiàn)率。基金某一時點的內(nèi)部收益率（ⅠRR）與基金存續(xù)期滿清算后的內(nèi)部收益率不一定相同。故本題選D選項。[單選題]5.某基金管理人跟蹤旗下已投企業(yè)E時發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)商業(yè)模式仍在調(diào)整中，尚未打通盈利變現(xiàn)渠道，自身造血能力弱。針對企業(yè)E，基金投后管理的重點應是()。A.僅定期回訪收集數(shù)據(jù)，按需提供資源支持，不介入日常管理B.針對性提供支持（如引薦人才），并重點關(guān)注潛在退出方案C.無需額外投入精力，僅通過常規(guī)風險監(jiān)測即可D.優(yōu)先推進項目清算，不再提供任何增值服務正確答案：B參考解析：B選項符合題意，若出現(xiàn)企業(yè)的商業(yè)模式尚未打磨成熟、盈利變現(xiàn)渠道未打通、不具有造血能力或者能力很差、團隊結(jié)構(gòu)不夠完善穩(wěn)定等問題，投后管理人員需要有針對性提供支持協(xié)助企業(yè)解決痛點問題（如引薦人才）。A選項不符合題意，屬于"優(yōu)秀企業(yè)"的投后策略。C選項不符合題意，對于符合預期、一般以及低于預期這三類項目，通過風險監(jiān)測和增值服務等投后管理服務有機會去實現(xiàn)降低風險和保障投資收益的目標，在實踐中是投后管理的重中之重，需要投入大部分的時間精力。并非無需額外投入精力。D選項不符合題意，屬于"困難類別的項目"的策略。故本題選B選項。[單選題]6.下列關(guān)于契約型股權(quán)基金的份額登記事項，表述錯誤的是()。A.基金份額登記機構(gòu)應當確?；痄N售結(jié)算資金、基金份額的安全、獨立B.基金管理人可以委托基金服務機構(gòu)代為辦理基金的份額登記事項C.基金管理人委托基金服務機構(gòu)辦理份額登記事宜的，基金管理人可以免除相應的份額登記職責D.基金份額獨立于基金份額登記機構(gòu)的自有財產(chǎn)正確答案：C參考解析：基金管理人可以自行辦理股利權(quán)投資基金的份額登記事項，也可委托基金服務機構(gòu)代為辦理，但基金管理人依法應當承擔的責任不因委托而免除。基金份額登記機構(gòu)應當確?；鸱蓊~的安全、獨立?；鸱蓊~獨立于基金份額登記機構(gòu)的自有財產(chǎn)。[單選題]7.某公司在創(chuàng)立時創(chuàng)始人持有20000股股份，股權(quán)投資基金X作為A輪投資者以增資方式按2元/股的價格購買了10000股，之后B輪投資者以增資方式按1元/股的價格購買了10000股。在完全棘輪條款和加權(quán)平均條款下X基金分別可獲補償?shù)墓善睌?shù)量為()。A.10000股，5000股B.條件不足，無法計算C.5000股，1429股D.10000股，1429股正確答案：D參考解析：（1）完全棘輪條款：獲補償?shù)墓善睌?shù)量=前輪投資者投入資金÷后輪價格-已有股數(shù)=10000×2÷1-10000=10000（股）。（2）加權(quán)平均條款：A=B×（C+D）/（C+E）。①A為前輪投資者經(jīng)過反稀釋補償調(diào)整后的每股新價格；②B為前輪投資者在前輪融資時支付的每股價格2元；③C為新發(fā)行前公司的總股數(shù)20000+10000=30000股；④D為如果沒有降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款原本能夠購買的股權(quán)數(shù)量1×10000÷2=5000股；⑤E為當前發(fā)生降價融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價款實際購買的股權(quán)數(shù)量10000股。⑥代入公式：A=2×（30000+5000）÷（30000+10000）=1.75（元）；獲補償?shù)墓善睌?shù)量=前輪投資者投入資金÷調(diào)整后的每股新價格-已有股數(shù)=10000×2÷1.75-10000≈1429（股）。綜上所述，D選項正確。故本題選D選項。[單選題]8.杠桿收購的收購資金主要來源()。Ⅰ、普通股Ⅱ、優(yōu)先股Ⅲ、垃圾債券Ⅳ、銀行貸款A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：C參考解析：杠桿收購的收購資金主要有三個來源：第一，普通股，由收購方提供資金。第二，夾層資本，一般采取優(yōu)先股和垃圾債券的形式，有時附有轉(zhuǎn)股權(quán)。第三，高級債，即銀行提供的并購貸款。[單選題]9.在基金運作期間，基金管理人定期和不定期披露基金報告，有利于基金投資者了解基金的運作情況，增加基金運作的透明度，加強投資者監(jiān)督，防范()。A.利益輸送和利益沖突B.利益共享和利益沖突C.利益共享和利益輸送D.利益分配和利益輸送正確答案：A參考解析：信息披露的作用包括：有利于防范利益輸送與利益沖突。在基金運作期間，基金管理人定期和不定期披露基金報告，有利于基金投資者了解基金的運作情況，增加基金運作的透明度，加強投資者監(jiān)督，防范利益沖突和利益輸送（A選項符合題意）。故本題選A選項。[單選題]10.關(guān)于股權(quán)投資基金募集，以下表述錯誤的是()。A.募集過程中必須對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估B.在我國，股權(quán)投資基金可以選擇公開募集或非公開募集兩種方式C.基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集時，需確保該代銷機構(gòu)獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員D.管理人可自行擬定基金募集推薦材料并尋找投資者正確答案：B參考解析：A選項正確，在向投資者推介股權(quán)投資基金之前，募集機構(gòu)應當采取問卷調(diào)查等方式履行特定對象確定程序，對投資者風險識別能力和風險承擔能力進行評估，投資者應當以書面形式承諾其符合合格投資者標準。B選項錯誤，在我國，目前不允許進行股權(quán)投資基金的公開募集。C選項正確，基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集的，被委托機構(gòu)應當獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員。D選項正確，自行募集是指由基金管理人自行尋找投資者并按照法律法規(guī)和自律規(guī)則的規(guī)定完成募集工作的募集方式。故本題選B選項。[單選題]11.公司型股權(quán)投資基金的基金清算順序是()。A.清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金、繳納所欠稅款、清償公司債務、按股東出資或持股比例分配B.職工的工資、社會保險費用和法定補償金、繳納所欠稅款、清算費用、清償公司債務、按股東出資或持股比例分配C.職工的工資、社會保險費用和法定補償金、清算費用、繳納所欠稅款、清償公司債務、按股東出資或持股比例分配D.職工的工資、清算費用、社會保險費用和法定補償金、繳納所欠稅款、清償公司債務、按股東出資或持股比例分配正確答案：A參考解析：公司型股權(quán)投資基金按照以下順序進行基金清算：公司財產(chǎn)在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產(chǎn)，有限責任公司按照股東的出資比例分配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。[單選題]12.關(guān)于股東協(xié)議的主要條款，以下表述錯誤的是()。A.反稀釋條款的實質(zhì)是一種價格保護機制B.反稀釋條款適用于后輪融資為降價融資時的情況C.股權(quán)投資基金可通過董事會席位條款約定委派人員出任董事會觀察員D.董事會席位條款又稱保護性條款正確答案：D參考解析：A、B選項正確，反稀釋條款，本質(zhì)上是一種價格保護機制，適用于后輪融資為降價融資時，保護前輪投資者的股權(quán)比例不因降價融資而稀釋的條款。C選項正確，因后續(xù)融資稀釋而喪失董事會席位的投資方，往往會要求改為委派董事會觀察員，觀察員除了沒有表決權(quán)之外，擁有與董事同等的權(quán)利。此外，對于投資額較少的投資方有時候會獲得委派董事會觀察員的權(quán)利。D選項錯誤，董事會席位條款和保護性條款是兩個不同的條款。故本題選D選項。[單選題]13.股權(quán)投資基金的項目退出是整個投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以下表述錯誤的是()。A.股權(quán)投資基金選擇在合適的時機，將被投資企業(yè)的股權(quán)變現(xiàn)，獲得現(xiàn)金收益，實現(xiàn)項目退出B.項目退出的目的是為了實現(xiàn)資本增值，或及時避免和降低損失C.股權(quán)投資的最終目標是實現(xiàn)項目的成功退出D.項目退出的目的是股權(quán)投資基金將被投企業(yè)的經(jīng)營和管理權(quán)交還于原企業(yè)創(chuàng)始團隊正確答案：D參考解析：A、B選項正確，D選項錯誤，股權(quán)投資基金的項目退出是指股權(quán)投資基金管理人選擇合適的時機，將基金在被投資企業(yè)的股權(quán)變現(xiàn)，以收回投資資金，實現(xiàn)資本增值或及時降低和避免投資損失。C選項正確，對股權(quán)投資基金而言，實現(xiàn)項目成功退出是開展股權(quán)投資業(yè)務的最終目標。故本題選D選項。[單選題]14.關(guān)于加權(quán)平均資本成本，以下表述錯誤的是()。A.加權(quán)平均資本成本是企業(yè)各種融資來源的資本成本的加權(quán)平均值B.計算不同融資的權(quán)重時需考慮各種融資的市場價值C.計算企業(yè)加權(quán)平均資本成本無需考慮所得稅的影響D.企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型使用的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本正確答案：C參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本（WACC）。加權(quán)平均資本成本（WACC）是企業(yè)各種融資來源的資本成本的加權(quán)平均值（A選項正確）。計算公式為：WACC=D/（D+E）×kd×（1-t）+D/（D+E）×ke。其中，D為付息債務的市場價值，E為股權(quán)的市場價值，kd為稅前債務成本，ke為股權(quán)資本成本，t為所得稅稅率（B選項正確；C選項錯誤，需要考慮所得稅的影響）。紅利和股權(quán)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本，企業(yè)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本（WACC）（D選項正確）。故本題選C選項。[單選題]15.下列股權(quán)投資基金投資者中，屬于合格投資者的是()。A.擁有1500萬元凈資產(chǎn)的A公司為其員工所設(shè)立的企業(yè)年金B(yǎng).總資產(chǎn)為1000萬元的B公司，現(xiàn)投資200萬元于一只股權(quán)投資基金C.退休的張先生持有200萬元銀行存款，最近三年年均收入均為5萬元，現(xiàn)將150萬元存款投資于一只股權(quán)投資基金D.銀行職員李先生持有500萬元銀行理財產(chǎn)品，最近三年年均收入為60萬元，現(xiàn)投資50萬元于一只股權(quán)投資基金正確答案：A參考解析：私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標準的單位和個人:（1）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位;（2）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。A選項符合題意，企業(yè)年金屬于當然合格投資者范疇。B選項不符合題意，B公司總資產(chǎn)為1000萬元，不符合凈資產(chǎn)不低于1000萬元，不屬于單位合格投資者。C選項不符合題意，張先生持有存款低于要求的300萬元，且最近年均收入低于要求的50萬元，不屬于個人合格投資者。D選項不符合題意，合格投資者要求投資于單只基金的金額不低于100萬元，李先生不屬于合格投資者。故本題選A選項。[單選題]16.對股權(quán)投資基金估值時，項目組合中某互聯(lián)網(wǎng)公司收入波動較大，尚未產(chǎn)生盈利，公司剛完成B輪融資。最適合對該公司估值的方法是()。A.參考最近融資價格法B.市場乘數(shù)法C.賬面價值法D.行業(yè)指標法正確答案：A參考解析：A選項符合題意，參考最近融資價格法是基于非上市目標公司最近一次融資的價格，作為對其股權(quán)進行估值的參考。該方法主要適用于尚未產(chǎn)生穩(wěn)定收入或利潤，但融資活動比較頻繁的初創(chuàng)企業(yè)，題干中公司剛完成B輪融資，適合近期交易價格法。B選項不符合題意，市場乘數(shù)法的基本原理是以可比公司的價格為基礎(chǔ)，來評估目標公司的相應價值。C選項不符合題意，賬面價值法是指基于企業(yè)會計報表賬面科目金額，調(diào)整估值計量與會計計量之間的差異，從而得出相關(guān)科目真實價值的方法。D選項不符合題意，行業(yè)指標法是用與目標公司公允價值直接相關(guān)的特定行業(yè)指標作為估值參考依據(jù)。故本題選A選項。[單選題]17.某有限責任公司型基金有50名股東，其中一名股東擬對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)，下述可以接受轉(zhuǎn)讓的對象是()。A.未備案的一只信托（契約）型基金B(yǎng).未備案的一家合伙企業(yè)C.一家保險公司D.兩名自然人正確答案：C參考解析：股權(quán)投資基金應當向合格投資者募集，單只股權(quán)投資基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》《公司法》《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量，即有限責任公司型和有限合伙型股權(quán)投資基金投資者人數(shù)不超過50人，股份有限公司型和信托（契約）型股權(quán)投資基金投資者人數(shù)不超過200人。投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應當符合前述規(guī)定。故“兩名自然人”不可以接受轉(zhuǎn)讓。下列投資者視為合格投資者：（1）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；（2）依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃；（3）投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；（4）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。故“未備案的一只信托（契約）型基金”和“未備案的一家合伙企業(yè)”不可以接受轉(zhuǎn)讓。[單選題]18.下列各類型股權(quán)投資基金中，無須在工商行政管理機關(guān)辦理工商登記手續(xù)的是()。A.信托（契約）型股權(quán)投資基金B(yǎng).股份有限公司型股權(quán)投資基金C.合伙型股權(quán)投資基金D.有限責任公司型股權(quán)投資基金正確答案：A參考解析：不同于公司型及合伙型股權(quán)投資基金，信托（契約）型股權(quán)投資基金無須在工商行政管理機關(guān)辦理工商登記手續(xù)。[單選題]19.關(guān)于投資框架協(xié)議和投資協(xié)議，以下表述錯誤的是()。A.投資框架協(xié)議中的保密條款和排他性條款具有法律約束力，但其他內(nèi)容不具有法律約束力B.估值調(diào)整條款、反攤薄條款及競業(yè)禁止條款是投資協(xié)議和投資框架協(xié)議中的常見條款C.通常來說，投資協(xié)議的簽署以投資框架協(xié)議的簽署為前提D.投資框架協(xié)議的條款通常在投資協(xié)議中亦會涉及，條款的具體內(nèi)容可能一致，也可能不一致正確答案：C參考解析：投資框架協(xié)議有時也被稱為投資條款清單、投資備忘錄或投資意向書，通常情況下，除保密條款和排他性條款外，投資框架協(xié)議的內(nèi)容并不具有法律約束力，但它卻包含了該次投融資的主要條款，這些主要條款通常會作為后續(xù)談判及合作的基礎(chǔ)，并最終成為正式投資協(xié)議的一部分。當然，根據(jù)后續(xù)盡職調(diào)查和商業(yè)談判情況，投融資相關(guān)主體也可以對前述主要條款進行適當?shù)恼{(diào)整。[單選題]20.關(guān)于公司型股權(quán)投資基金的股權(quán)/股份轉(zhuǎn)讓，下列表述錯誤的是()。A.有限責任公司型投資者對外轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額一般需將轉(zhuǎn)讓信息通知其他股東B.有限責任公司型投資者之間可以相互轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額C.股份有限公司型投資者對外轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額一般需經(jīng)其他投資者所持表決權(quán)的2/3以上同意D.公司型基金股權(quán)/股份轉(zhuǎn)讓應當自變更之日起30日內(nèi)提交登記申請正確答案：C參考解析：A、B選項正確，有限責任公司有一定的人合性特征，股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)，但對外轉(zhuǎn)讓一般需將轉(zhuǎn)讓信息通知其他股東，且其他股東在同等條件下享有優(yōu)先購買權(quán)。C選項錯誤，股份有限公司屬于資合性公司，股份轉(zhuǎn)讓受到的限制相對較少，但內(nèi)部治理更加規(guī)范及嚴格。無需滿足"2/3以上表決權(quán)"的條件。D選項正確，依照《公司法》等有關(guān)規(guī)定公司型股權(quán)投資基金股權(quán)/股份轉(zhuǎn)讓應當自變更之日起30日內(nèi)提交登記申請。故本題選C選項。[單選題]21.關(guān)于股權(quán)投資基金信息披露義務人，表述正確的是()。A.信息披露義務人委托第三方機構(gòu)代為披露的，可以免除信息披露義務人的責任B.信息披露義務人可以是股權(quán)投資基金管理人的風控負責人C.同一基金可以存在多個信息披露義務人D.信息披露義務人只能是股權(quán)投資基金管理人正確答案：C參考解析：同一股權(quán)投資基金存在多個信息披露義務人時，應在相關(guān)協(xié)議中約定信息披露相關(guān)事項和責任義務。信息披露義務人委托第三方機構(gòu)代為披露信息的，不得免除信息披露義務人法定應承擔的信息披露義務。信息披露義務人包括股權(quán)投資基金管理人、托管人和其他有義務的法人和組織。[單選題]22.關(guān)于股權(quán)投資基金運作，以下表述錯誤的是()。A.投資策略通常依據(jù)基金的投資目標及投資者對風險和期望收益的偏好來確定B.基金的投資范圍，投資策略一般不會在基金合同中明確示例C.投資限定的確定，通常服務于保護投資者利益這一目標D.投資范圍通常依據(jù)目標投資對象的行業(yè)，地域，發(fā)展階段等屬性來確定正確答案：B參考解析：通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人投資者共同商定，并在基金合同中明確列示。[單選題]23.基金管理人每個會計年度結(jié)束之后向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)審計的股權(quán)投資基金年度財務報告、管理人年度財務報告時間分別為()。A.4個月內(nèi)、4個月內(nèi)B.4個月內(nèi)、6個月內(nèi)C.6個月內(nèi)、4個月內(nèi)D.6個月內(nèi)、12個月內(nèi)正確答案：C參考解析：C選項正確，基金管理人應當于每個會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)，向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)審計的管理人年度財務報告，在每個會計年度結(jié)束之日起6個月內(nèi)報送經(jīng)審計的股權(quán)投資基金年度財務報告。故本題選C選項。[單選題]24.某股權(quán)投資基金擬投資A公司5000萬元，A公司當年的財務數(shù)據(jù)為：凈利潤9000萬元，凈債務3000萬元，利息200萬元，所得稅稅率為25%，按照企業(yè)價值/息稅前利潤乘數(shù)法進行投后估值時，使用5倍倍數(shù)，則該基金在完成本次投資后在A公司的股權(quán)占比為()。A.8.62%B.8.73%C.8.20%D.9.22%正確答案：A參考解析：（1）求息稅前利潤：息稅前利潤（EBⅠT）=凈利潤+所得稅+利息，利潤-利潤×所得稅稅率=凈利潤，利潤=凈利潤÷（1-所得稅稅率）。根據(jù)題意，凈利潤為9000萬元，所得稅稅率為25%，利息200萬元，代入公式：利潤=9000÷（1-25%）=12000（萬元），所得稅=12000×25%=3000（萬元），息稅前利潤（EBⅠT）=200+3000+9000=12200（萬元）。（2）求股權(quán)價值：股權(quán)價值=企業(yè)價值-凈債務，企業(yè)價值（EV）=EBⅠT×（EV/EBⅠT乘數(shù)）。根據(jù)題意，企業(yè)價值/息稅前利潤乘數(shù)為5，代入公式：投后企業(yè)價值=12200×5=61000（萬元），投后股權(quán)價值=61000-3000=58000（萬元）。（3）求股權(quán)占比：本輪新增股權(quán)投資持股比例=本輪新增股權(quán)投資金額÷目標公司投后股權(quán)價值×100%。根據(jù)題意，基金投資股權(quán)為5000萬元，股權(quán)占比=5000÷58000×100%≈8.62%（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]25.關(guān)于基金管理人內(nèi)部控制的作用，以下表述錯誤的是()。A.保障投資基金財產(chǎn)的安全，完整B.確?；鸷凸芾砣说呢攧蘸推渌畔⒄鎸?，準確，完整，及時C.保證管理人經(jīng)營運作合法合規(guī)D.確?；鹜顿Y收益的最大化正確答案：D參考解析：管理人內(nèi)部控制的作用（一）保證管理人經(jīng)營運作嚴格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，自覺形成守法經(jīng)營、規(guī)范運作的經(jīng)營思想和經(jīng)營理念；（二）管理經(jīng)營風險，提高經(jīng)營管理效益，確保經(jīng)營業(yè)務的穩(wěn)健運行，實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展；（三）保障股權(quán)投資基金財產(chǎn)的安全、完整；（四）確?；鸷突鸸芾砣说呢攧蘸推渌畔⒄鎸崱蚀_、完整、及時。[單選題]26.投資機構(gòu)為被投資企業(yè)提供的增值服務通常不包括()。A.協(xié)助進行后續(xù)再融資、上市以及并購重組B.協(xié)助上市及并購整合C.產(chǎn)業(yè)鏈資源對接D.制定公司章程正確答案：D參考解析：增值服務的主要內(nèi)容:①戰(zhàn)略咨詢和重大經(jīng)營決策;②產(chǎn)業(yè)鏈資源對接（C選項不符合題意）;③人才推薦;④組織學習與交流;⑤協(xié)助進行后續(xù)再融資、上市以及并購重組（A選項不符合題意）;⑥協(xié)助上市及并購整合（B選項不符合題意）。D選項符合題意，公司章程是公司在成立之初由全體股東或發(fā)起人制定的根本性治理文件，它規(guī)定了公司的基本組織和運營規(guī)則。故本題選D選項。[單選題]27.政府投資基金大多采用()市場化股權(quán)投資基金的形式進行投資。A.獨資B.合作C.控股D.參股正確答案：D參考解析：D選項正確，實際運行中，由于政府投資基金大多采用參股市場化股權(quán)投資基金的形式進行投資，其對投資目標和投資方向的明確規(guī)定有助于優(yōu)化和調(diào)整社會資金配置。故本題選D選項。[單選題]28.投資機構(gòu)A對項目企業(yè)B實施投資后，為及時獲取企業(yè)信息，機構(gòu)A的投資經(jīng)理可采取的方式包括()。Ⅰ、作為職工代表監(jiān)事，參加被投資企業(yè)的監(jiān)事會Ⅱ、請被投資企業(yè)提供與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān)的報告Ⅲ、采取電話或會面、到被投資企業(yè)實地考查等方式與企業(yè)管理人員溝通接觸Ⅳ、作為董事會觀察員，參與被投資企業(yè)董事會事項的討論A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：信息獲取的渠道與方式:（1）參加被投資企業(yè)股東會、董事會和監(jiān)事會（Ⅳ項符合題意）;（2）關(guān)注被投資企業(yè)經(jīng)營狀況:在投資后直至投資退出的全過程中，通常情況下被投資企業(yè)有義務根據(jù)投資協(xié)議約定及時向股權(quán)投資基金提供與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān)的報告（Ⅱ項符合題意）;（3）日常聯(lián)絡(luò)與溝通工作:股權(quán)投資基金通常采取電話或會面、到企業(yè)實地考察等方式與被投資企業(yè)主要管理人員進行溝通接觸（Ⅲ項符合題意）;（4）外部調(diào)研。Ⅰ項不符合題意，投資機構(gòu)可以參加被投資企業(yè)監(jiān)事會獲得企業(yè)信息，但投資機構(gòu)不屬于職工，不能作為職工代表監(jiān)事。綜上所述，Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意。故本題選B選項。[單選題]29.股權(quán)投資基金清算退出的流程不包括()。A.清算公司財產(chǎn)、制訂清算方案B.對企業(yè)進行估值C.了結(jié)公司債權(quán)、債務D.分配公司剩余財產(chǎn)正確答案：B參考解析：清算退出的流程：1.清查公司財產(chǎn)、制訂清算方案；2.了結(jié)公司債權(quán)、債務，處理公司未了結(jié)的業(yè)務；3.分配公司剩余財產(chǎn)。[單選題]30.某股權(quán)投資基金對目標公司A進行法律盡職調(diào)查，發(fā)現(xiàn)A公司近期存在以下訴訟和仲裁事項。關(guān)于法律盡職調(diào)查應關(guān)注的主要內(nèi)容，以下表述正確的是()。A.A公司就與某公司的業(yè)務往來爭議進行仲裁并已獲得當?shù)刂俨梦瘑T會的支持，應主要關(guān)注該仲裁機構(gòu)的委員構(gòu)成B.A公司在與某公司的訴訟終審中勝訴并判決某公司應對A公司進行賠款，應主要關(guān)注是否獲得了法院出具的終審判決書C.A公司已結(jié)案的敗訴案件中，應主要關(guān)注當事各方在該案件過程中是否存在疑點等可能影響敗訴的因素D.A公司的未決仲裁中，應主要關(guān)注起因、主要過程及雙方在訴求上存在的差異等因素正確答案：D參考解析：法律盡職調(diào)查對于訴訟及仲裁，重點關(guān)注：（1）對未決訴訟與仲裁，要詳細核查起因、當事各方、主要過程及爭議點（D選項正確）。（2）對已決訴訟與仲裁，應關(guān)注裁決的履行情況，如應支付的款項是否已經(jīng)完成支付并取得相應憑證，以及是否存在后續(xù)的法律程序及可能的法律風險（A、B、C選項錯誤）。故本題選D選項。[單選題]31.股權(quán)投資基金管理人應當建立并有效實施的制度包括()。Ⅰ、資金募集制度Ⅱ、信息披露制度Ⅲ、合規(guī)風控制度Ⅳ、投資者適當性管理制度A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：股權(quán)投資基金管理人應當建立并有效實施的制度包括：資金募集制度，信息披露制度，合規(guī)風控制度，投資者適當性管理制度。[單選題]32.某股權(quán)投資基金A于2011年7月投資了B公司，投資協(xié)議中包含保密條款且保密期限為5年，B公司于2016年1月遞交了ⅠPO申請，()行為可能違反了雙方約定的保密義務。A.2017年1月基金A向其基金出資人提供了B公司近三年業(yè)務發(fā)展情況B.2016年6月基金A向其基金潛在投資人介紹了B公司ⅠPO進展C.2015年2月基金A向B公司的保薦機構(gòu)提供了基金出資人相關(guān)信息D.2015年3月B公司向其次輪潛在投資人提供了基金A投資時的投資估值意見及投資協(xié)議正確答案：D參考解析：盡職調(diào)查工作開始前，還應由基金管理人（包括其聘請的專家顧問或中介機構(gòu)）與目標公司簽署保密協(xié)議，約定保密條款，即除依法律或監(jiān)管機構(gòu)要求的信息披露外，投融資雙方對在股權(quán)投資交易中知悉的對方商業(yè)秘密承擔保密義務，未經(jīng)對方書面同意，不得向第三方泄露。A選項不符合題意，基金A于2011年7月投資了B公司，保密期限為5年，則保密義務截止到2016年6月。未在保密期限內(nèi)，未違反雙方約定的保密義務。B選項不符合題意，基金潛在出資人屬于第三方，B公司的ⅠPO進展不屬于商業(yè)秘密，未違反雙方約定的保密義務。C選項不符合題意，B公司的保薦機構(gòu)需要在申報審核對B公司進行內(nèi)部審核并出具保薦意見，提供基金出資人相關(guān)信息未違反雙方約定的保密義務。D選項符合題意，次輪潛在投資人屬于第三方，投資估值意見及投資協(xié)議屬于商業(yè)秘密，B公司違反了雙方約定的保密義務。故本題選D選項。[單選題]33.關(guān)于股權(quán)投資母基金的運作模式、特點和作用，下列描述錯誤的是()。A.分散風險：股權(quán)投資母基金通常投資于多只股權(quán)投資基金，投資者可以有效地實現(xiàn)風險分散B.直接投資：股權(quán)投資母基金直接進行股權(quán)投資，對其投資的股權(quán)投資基金的每個項目都進行跟投C.投資機會：基于股權(quán)投資母基金的專業(yè)、資源等優(yōu)勢，投資者可以獲得投資優(yōu)秀基金的機會D.專業(yè)管理：股權(quán)投資母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資知識、人脈和資源，能更好地作出投資決策正確答案：B參考解析：B選項錯誤，直接投資是指母基金直接對非公開交易的企業(yè)股權(quán)進行投資。在實際操作中，母基金通常扮演跟投角色，和其所投資的股權(quán)投資基金聯(lián)合投資，依托子基金管理人的資源和能力獲取優(yōu)質(zhì)項目。母基金的主要投資標的是"其他股權(quán)投資基金"，而非直接對企業(yè)進行股權(quán)投資。即使部分母基金會對所投基金的優(yōu)質(zhì)項目進行"跟投"，也并非"對每個項目都進行跟投"，而是基于專業(yè)判斷的選擇性參與。故本題選B選項。[單選題]34.投資基金的退出方式呈現(xiàn)多樣化的特點，關(guān)于股權(quán)投資基金退出方式，以下表達錯誤的是()。A.上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退出的收益高B.上市轉(zhuǎn)讓退出的時間一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退出的時間長C.上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益高D.上市轉(zhuǎn)讓退出的時間一般要比協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的時間短正確答案：D參考解析：D選項錯誤，上市轉(zhuǎn)讓退出的時間一般要比協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的時間長。從退出效率的角度來看，選擇上市轉(zhuǎn)讓退出的，被投資企業(yè)從啟動上市計劃到完成首次公開發(fā)行股票并上市，通常需要一兩年以上甚至更長的時間，并且在被投資企業(yè)上市成功后，股權(quán)投資基金通常面臨鎖定期和限售期限制，在一定期限內(nèi)無法對外出售股票?？傮w而言，股權(quán)投資基金所投資的被投資企業(yè)通過上市退出時，盡管最終收益相對較高，但耗時較長。如股權(quán)投資基金通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式退出，在尋找和鎖定交易對手方、交易對手方完成對被投資企業(yè)的盡職調(diào)查、股權(quán)投資基金與交易對手方談定交易價格和條件后，即可進行交割，可以實現(xiàn)股權(quán)投資基金的高效退出。故本題選D選項。[單選題]35.為引導私募投資基金專業(yè)化估值，保護基金持有人的利益，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募投資基金非上市股權(quán)投資估值指引（試行）》，自2018年7月1日起施行。關(guān)于私募股權(quán)投資基金估值，下列表述正確的是()。A.對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值，是先根據(jù)投資成本確定基金投資的項目價值，加上基金持有的其他資產(chǎn)價值，再扣減基金應承擔的費用等負債，最終得到基金資產(chǎn)凈值B.如果待估值的投資項目的交易是近期發(fā)生的，其成本就很好地反映了公允價值，因此可以使用該交易成本進行估值C.對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值，通常使用的方法主要有三類，即成本法、市場法和乘數(shù)法D.對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值原則和方法，一經(jīng)使用不得更改正確答案：B參考解析：目前行業(yè)較為常用的對股權(quán)投資基金進行估值的方式，是先根據(jù)估值方法確定基金投資的每一個單一投資項目的價值及項目價值總和，加上基金持有的其他資產(chǎn)價值，再扣減基金應承擔的費用等負債，最終得到基金資產(chǎn)凈值。故“對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值，是先根據(jù)投資成本確定基金投資的項目價值，加上基金持有的其他資產(chǎn)價值，再扣減基金應承擔的費用等負債，最終得到基金資產(chǎn)凈值”錯誤。對股權(quán)投資基金的估值，通常使用的方法主要有三類，即成本法、市場法和收入法。故“對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值，通常使用的方法主要有三類，即成本法、市場法和乘數(shù)法”錯誤。如果待估值的投資項目的交易是近期發(fā)生的，則其成本就很好地反映了公允價值，因此可以使用該交易成本作為該股投資項目的公允價值。在有充足理由表明所用估值原則不能客觀反映相關(guān)投資項目的公允價值的，基金管理人應在與相關(guān)當事人商定或咨詢其他專業(yè)機構(gòu)之后，按最能恰當?shù)胤从惩顿Y項目公允價值的價格估值。故“對于股權(quán)投資基金資產(chǎn)的估值原則和方法，一經(jīng)使用不得更改”錯誤。[單選題]36.下列關(guān)于我國股權(quán)投資基金的募集方式和投向的描述，正確的是()。A.募集方式為非公開募集或基金投向主要為非公開交易企業(yè)股權(quán)，二者滿足其一即可B.募集方式可公開募集或非公開募集，基金投向可主要為非公開交易企業(yè)股權(quán)或公開市場交易的股權(quán)C.募集方式僅可非公開募集，基金投向主要為未上市公司的股權(quán)和已上市企業(yè)的非公開交易股權(quán)D.募集方式可公開募集或非公開募集，基金投向主要為非公開交易企業(yè)股權(quán)即可正確答案：C參考解析：C選項正確，國內(nèi)所稱"股權(quán)投資基金"，是指主要投資于非公開交易企業(yè)股權(quán)的基金。這里的"非公開交易企業(yè)股權(quán)"，包括未上市企業(yè)的股權(quán)和上市企業(yè)非公開交易的普通股、可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債。故本題選C選項。[單選題]37.以下有關(guān)股權(quán)投資基金與被投資公司簽署投資協(xié)議主要條款中，屬于董事會席位條款是()。A.除非經(jīng)投資人同意，管理層股東不得將其在公司及子公司的股份質(zhì)押或抵押給第三方B.監(jiān)事會會議每半年召開一次C.投資人享有充分的檢察權(quán)，包括收到提供給公司管理層之所有信息的權(quán)利D.投資人有權(quán)提名董事正確答案：D參考解析：董事會席位條款指的是在投資協(xié)議中股權(quán)投資基金和目標公司之間約定董事會的席位構(gòu)成和分配的條款。投資人有權(quán)提名董事。[單選題]38.股權(quán)投資基金A現(xiàn)擬對目標公司B進行法律盡職調(diào)查，以下表述正確的是()。A.法律盡職調(diào)查的作用是幫助基金A評估公司B資產(chǎn)和業(yè)務的合法性及潛在的法律風險B.基金A的盡職調(diào)查人員在法律盡職調(diào)查中需要發(fā)現(xiàn)并分析公司B業(yè)務各方面問題C.法律盡職調(diào)查人員可以針對公司B的調(diào)查工作出具最終法律意見，但不能作為準備交易文件的重要依據(jù)D.基于法律盡職調(diào)查所需的專業(yè)角度，基金A必須聘請職業(yè)的外部律師團隊進行盡職調(diào)查工作正確答案：A參考解析：A選項正確，B、C選項錯誤，法律盡職調(diào)查的作用是幫助股權(quán)投資基金全面評估企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務的合法性以及潛在的法律風險，提出解決方案，出具法律盡職調(diào)查報告并將之作為準備交易文件的重要依據(jù)。D選項錯誤，基金可以（而非必須）聘請職業(yè)的外部律師團隊進行盡職調(diào)查工作。故本題選A選項。[單選題]39.以下不屬于基金投資策略確定依據(jù)的是()。A.基金的投資目標B.投資者的風險偏好C.投資者的期望收益D.基金管理正確答案：D參考解析：基金的投資策略，是指基金在選擇具體投資對象時所使用的一系列規(guī)則、行為和程序的總和。基金投資策略的確定，通常依據(jù)基金的投資目標（A選項不符合題意）以及投資者對風險（B選項不符合題意）和期望收益（C選項不符合題意）的偏好來進行。故本題選D選項。[單選題]40.關(guān)于被投資企業(yè)的項目跟蹤與監(jiān)控，下列表述錯誤的是()。A.投資機構(gòu)通常要求被投企業(yè)定期提供財務報表和業(yè)績報告B.協(xié)助建立規(guī)范的財務管理體系的目標是改善企業(yè)財務狀況C.投資機構(gòu)通常會跟蹤被投資企業(yè)重大合同等業(yè)務經(jīng)營信息D.不同類型的被投資企業(yè)適用的經(jīng)營指標不同正確答案：B參考解析：項目跟蹤與監(jiān)控，投資機構(gòu)與被投資企業(yè)的目的都是改善企業(yè)經(jīng)營管理，實現(xiàn)公司股價價值提升，但是雙方的發(fā)展目標重點有所不同，在企業(yè)經(jīng)營中難免出現(xiàn)企業(yè)家的行為與投資機構(gòu)利益不一致的現(xiàn)象。協(xié)助建立規(guī)范的財務管理體系的目標是及時發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中的重大變化，及時采取措施。[單選題]41.股權(quán)投資基金A計劃對某人工智能初創(chuàng)企業(yè)B進行投資。B公司處在創(chuàng)業(yè)早期，利潤和現(xiàn)金流都為負數(shù)。根據(jù)盡職調(diào)查分析結(jié)果，B公司預計5年后退出時的估值將達到200億元，目標年化收益率為60%。最終A基金對B公司投資了1億元，購入100萬股。假設(shè)有A基金退出前，B公司又向其他基金以每股50元的價格融資1億元，若采用加權(quán)平均法，A基金于反攤薄條款，采用加權(quán)平均法計算應獲得的補償股數(shù)最接近()。A.50萬股B.100萬股C.10萬股D.5萬股正確答案：D參考解析：根據(jù)加權(quán)平均條款計算公式A=B×（C+D）/（C+E），B=前輪融資時每股價格為1億元/100萬股=100元，C=新發(fā)行前公司總股數(shù)=【200億/（1+60）^5】÷100=1907萬股，D=沒有降價融資時后輪投資者可購買的總股數(shù)=100萬股，E=降價融資時后輪投資者購買的總股數(shù)=1億元/50元=200萬股，代入得A=95.25元。應獲得補償股數(shù)=1億元/95.25元-100萬股=49868.76股，接近5萬股。[單選題]42.關(guān)于股權(quán)投資基金托管人的選擇，以下說法正確的是()。A.可選擇不具有基金托管資格的金融機構(gòu)B.公司型股權(quán)投資基金的托管人需作為基金合同當事人簽署合同C.契約型股權(quán)投資基金的托管人一般作為基金合同當事人簽署三方合同D.股權(quán)投資基金可以同時選擇2家托管人正確答案：C參考解析：A選項錯誤，股權(quán)投資基金進行托管的，應當選擇具有基金托管資格的金融機構(gòu)，并與其簽訂相關(guān)協(xié)議。B選項錯誤，針對公司型股權(quán)投資基金與合伙型股權(quán)投資基金，基金托管人與基金本身或基金管理人簽訂托管協(xié)議，基金托管人不作為基金合同的當事人簽署基金合同（公司章程或合伙協(xié)議）。C選項正確，針對契約型股權(quán)投資基金，基金托管人一般作為基金合同當事人，與投資者、基金管理人共同簽署三方基金合同。D選項錯誤，股權(quán)投資基金的托管人不得超過1家。故本題選C選項。[單選題]43.關(guān)于合伙型股權(quán)投資基金清算退出的資產(chǎn)分配順序，以下表述正確的是()。A.所欠稅款、職工工資、清算費用、外部債務、合伙人分配B.清算費用、所欠稅款、職工工資、外部債務、合伙人分配C.清算費用、職工工資、所欠稅款、外部債務、合伙人分配D.職工工資、所欠稅款、清算費用、外部債務、合伙人分配正確答案：C參考解析：C選項正確，清算退出的資產(chǎn)分配順序上，合伙型股權(quán)投資基金財產(chǎn)在支付清算費用和職工工資、社會保險費用、法定補償金以及繳納所欠稅款、清償債務后的剩余財產(chǎn)，向合伙人進行分配。故本題選C選項。[單選題]44.關(guān)于鎖定期的表述，錯誤的是()。A.鎖定期的設(shè)置通常是為了保護中小投資者的利益，防止"內(nèi)部人"利用信息優(yōu)勢獲得不正當利益B.強制鎖定是根據(jù)法律法規(guī)或公司章程規(guī)定的有關(guān)股份鎖定的規(guī)則C.自愿鎖定是指在強制鎖定的基礎(chǔ)上，為了提升投資者信心，公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事或高級管理人員自愿承諾在一定時間內(nèi)不對外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份D.鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定兩種正確答案：B參考解析：A選項正確，鎖定期（限售期）的設(shè)置，主要是出于保護中小投資者利益的目的。一方面，其可以避免在被投資企業(yè)ⅠPO或再融資后因大規(guī)模股份出售而致股價劇烈下跌，對公眾投資者造成負面影響;另一方面，其可以防止公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員等"內(nèi)部人"利用信息優(yōu)勢通過資本市場實現(xiàn)快速套現(xiàn)。B選項錯誤，強制鎖定是指法律法規(guī)或交易所規(guī)則（并非"公司章程規(guī)定"）所設(shè)定的股份鎖定要求。C選項正確，自愿鎖定則是指在強制鎖定的基礎(chǔ)上，為了提升投資者信心，公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事或高級管理人員自愿承諾在一定時間內(nèi)不對外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份。D選項正確，鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定兩種類型故本題選B選項。[單選題]45.關(guān)于投資協(xié)議的主要條款，以下表述錯誤的是()。A.保護性條款是投資協(xié)議和投資框架協(xié)議中的常見條款B.設(shè)立保護性條款的目的是保護作為小股東的投資者C.保護性條款通常針對涉及投資者經(jīng)濟利益或公司控制權(quán)的重大事項D.完全棘輪條款對作為創(chuàng)始股東的企業(yè)家影響較小正確答案：D參考解析：適用完全棘輪條款時，前輪投資者過去投入的資金所換取的股權(quán)全部按新的最低價格重新計算，增加的部分由創(chuàng)始股東無償或以象征性的價格向前輪投資者轉(zhuǎn)讓。完全棘輪的特點在于不考慮下一輪新發(fā)行股權(quán)的數(shù)量，只是簡單地對比后輪融資與前輪融資的價格差異。完全棘輪條款是最大限度地保護前輪投資者的條款，在股權(quán)投資基金實踐中，如果談判優(yōu)勢明顯，多數(shù)股權(quán)投資基金都會要求適用完全棘輪條款。在使用認股權(quán)證或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股進行股權(quán)投資的情形下，棘輪條款通常會通過調(diào)整認股權(quán)證的購股數(shù)量或優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換系數(shù)來保護前輪投資者利益。完全棘輪條款使公司經(jīng)營不利的風險很大程度上完全由企業(yè)家來承擔了，對作為創(chuàng)始股東的企業(yè)家有重大的影響。故“完全棘輪條款對作為創(chuàng)始股東的企業(yè)家影響較小”錯誤。保護性條款是指股權(quán)投資基金為保護自身利益而設(shè)置的要求目標公司在執(zhí)行某些可能損害投資者利益或?qū)ν顿Y者利益有重大影響的行為時，需取得投資者同意的條款。在創(chuàng)業(yè)投資中，創(chuàng)業(yè)投資基金通常是被投資企業(yè)的小股東，因此會向企業(yè)家要求設(shè)置保護性條款，設(shè)立保護性條款的目的是保護作為小股東的投資者，防止其利益受到大股東侵害。保護性條款針對的通常是涉及投資者經(jīng)濟利益或者公司控制權(quán)的重大事項。[單選題]46.根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立有限責任公司，應當具備的條件有()。Ⅰ、由1個以上50個以下股東出資設(shè)立Ⅱ、有符合公司章程規(guī)定的全體股東認繳的出資額Ⅲ、股東共同制定公司章程Ⅳ、有公司住所A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，設(shè)立有限責任公司，應當具備下列條件：（1）由1個以上50個以下股東出資設(shè)立（Ⅰ項符合題意）；（2）注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體股東認繳的出資額。全體股東認繳的出資額由股東按照公司章程的規(guī)定自公司成立之日起五年內(nèi)繳足（Ⅱ項符合題意）；（3）股東共同制定公司章程（Ⅲ項符合題意）；（4）有公司名稱（名稱應當符合法律法規(guī)及自律規(guī)則的有關(guān)要求），設(shè)立符合有限責任公司要求的組織機構(gòu)；（5）有公司住所（Ⅳ項符合題意）。綜上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意。故本題選A選項。[單選題]47.通常股權(quán)投資基金的當事人包括()。Ⅰ、基金投資者Ⅱ、基金管理人Ⅲ、基金銷售機構(gòu)Ⅳ、基金托管人A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：股權(quán)投資基金當事人，通常是基金合同的簽署方。主要包括基金投資者（Ⅰ項符合題意）、基金管理人（Ⅱ項符合題意）及基金托管人（Ⅳ項符合題意）。Ⅲ項不符合題意，"基金銷售機構(gòu)"屬于股權(quán)投資基金市場服務機構(gòu)。綜上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ項符合題意，故本題選B選項。[單選題]48.關(guān)于內(nèi)部收益率的計算，以下說法錯誤的是()。A.一般情況下毛內(nèi)部收益率大于凈內(nèi)部收益率B.內(nèi)部收益率是截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等時的折現(xiàn)率C.內(nèi)部收益率是指凈現(xiàn)值（NPV）為0時的折現(xiàn)率D.毛內(nèi)部收益率通常為計算投資者出資和分配現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，反映投資者投資基金的回報水平正確答案：D參考解析：內(nèi)部收益率是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。由于計算口徑的不同，基金的內(nèi)部收益率又分為毛內(nèi)部收益率和凈內(nèi)部收益率。其中前者通常為計算基金項目投資和回收現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，反映基金投資項目的回報水平；后者通常為計算投資者出資和分配現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，反映投資者投資基金的回報水平。兩者之間的主要差別在于凈內(nèi)部收益率是在毛內(nèi)部收益率基礎(chǔ)上考慮了基金費用和管理人業(yè)績報酬對投資者現(xiàn)金流的影響。故“毛內(nèi)部收益率通常為計算投資者出資和分配現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，反映投資者投資基金的回報水平”錯誤。[單選題]49.關(guān)于股權(quán)投資基金中的市場服務機構(gòu)，以下表述錯誤的是()。A.為保障投資者合法權(quán)益，必須由基金管理人辦理基金份額登記B.基金投資者有權(quán)參與選擇承辦基金審計業(yè)務的審計機構(gòu)C.律師服務涵蓋股權(quán)投資基金的各個階段，包括設(shè)立、投資、投后管理、項目退出以及清算等D.基金財產(chǎn)保管機構(gòu)僅承擔保管責任，不同于基金托管機構(gòu)承擔的相關(guān)責任正確答案：A參考解析：份額登記服務，是指基金服務機構(gòu)代理基金管理人為股權(quán)投資基金辦理基金份額登記過戶、存管、結(jié)算等活動。故“為保障投資者合法權(quán)益，必須由基金管理人辦理基金份額登記”錯誤。[單選題]50.股權(quán)投資基金管理人的名稱可以使用()。Ⅰ、XX創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）Ⅱ、XX金融集團股權(quán)投資有限責任公司Ⅲ、XX投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）Ⅳ、XX資產(chǎn)管理股份有限公司A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意，按照相關(guān)法律法規(guī)與自律規(guī)則要求，股權(quán)投資基金管理人作為私募基金管理人的一種，應當在名稱中標明"私募基金""私募基金管理"或"創(chuàng)業(yè)投資"字樣。Ⅱ項不符合題意，未經(jīng)批準，不得在名稱中使用"金融控股""金融集團""中證"等字樣，不得在名稱中使用與國家重大發(fā)展戰(zhàn)略、金融機構(gòu)、知名私募基金管理人相同或者近似等可能誤導投資者的字樣，不得在名稱中使用違背公序良俗或者造成不良社會影響的字樣。綜上所述，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意。故本題選C選項。[單選題]51.關(guān)于并購基金，以下表述錯誤的是()。A.并購基金通常在收購中會產(chǎn)生協(xié)同效應B.并購基金是財務投資者C.并購基金是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式D.并購基金主要是杠桿收購基金正確答案：A參考解析：并購基金通過購買股權(quán)的形式對企業(yè)的存量股權(quán)進行投資，并不為企業(yè)提供任何資金，只是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式，獲得資金的是出讓企業(yè)股權(quán)的老股東。并購基金作為財務投資者，在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應。與之相對應，戰(zhàn)略投資者往往能夠從收購中獲得協(xié)同效應。從這個角度看，戰(zhàn)略投資者往往支付比并購基金更高的收購價格。并購基金之所以能夠與戰(zhàn)略投資者在收購中競價，主要是因為其在收購中通常采取更高的杠桿率。因此，并購基金主要是杠桿收購基金。[單選題]52.全體合伙人指定的代表向市場監(jiān)督管理部門申請設(shè)立登記時應當提交的登記申請材料包括()。Ⅰ、合伙協(xié)議Ⅱ、基金委托管理協(xié)議Ⅲ、合伙人身份證明文件Ⅳ、登記申請書A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：申請設(shè)立合伙型股權(quán)投資基金，應當由全體合伙人指定的代表或者共同委托的代理人向市場監(jiān)督管理部門申請設(shè)立登記。申請人應當提交登記申請材料，包括登記申請書（Ⅳ項符合題意）、合伙協(xié)議（Ⅰ項符合題意）、合伙人身份證明文件（Ⅲ項符合題意）等。Ⅱ項不符合題意，基金委托管理協(xié)議僅存在于"委托管理模式"的合伙企業(yè)中，即合伙企業(yè)委托外部管理機構(gòu)進行運營。若合伙企業(yè)由合伙人自行管理，則無需簽訂該協(xié)議。因此，它不是所有合伙企業(yè)設(shè)立登記的通用必備材料。綜上所述，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意。故本題選C選項。[單選題]53.股權(quán)投資基金盡職調(diào)查的核心內(nèi)容為()。A.業(yè)務盡調(diào)B.法律盡調(diào)C.風險控制D.財務盡調(diào)正確答案：A參考解析：業(yè)務盡職調(diào)查是整個盡職調(diào)查工作的核心，目的是了解過去及現(xiàn)在企業(yè)創(chuàng)造價值的機制，以及這種機制未來的變化趨勢。[單選題]54.采用上一年度凈利潤10倍的市盈率對一家企業(yè)進行估值，基金本次投入金額為4000萬元人民幣，目標企業(yè)上一年度的凈利潤為1000萬元人民幣。雙方于2017年3月正式簽署投資協(xié)議，同時目標公司原股東承諾，若2019年9月份之前未能成功上市，則需按10%的年利率（單利）回購，計息期為自出資日起至實際回購日。假設(shè)基金2017年10月實際繳付出資，若目標公司2020年10月仍未能成功上市，目標公司原股東回購本基金股權(quán)，除支付投資本金外，還需支付()萬元。A.433B.6C.1200D.1324正確答案：C參考解析：按單利計算，4000*10%*3=1200萬元[單選題]55.企業(yè)上市后股權(quán)鎖定期設(shè)置的目的在于()。A.發(fā)行企業(yè)主動提升投資者信心B.提高退出實現(xiàn)的收益率水平C.保護中小投資者D.提高退出節(jié)奏的計劃性正確答案：C參考解析：A選項不符合題意，自愿鎖定則是指在強制鎖定的基礎(chǔ)上，為了提升投資者信心，公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事或高級管理人員自愿承諾在一定時間內(nèi)不對外轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份。鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定。B選項不符合題意，股權(quán)鎖定期限制了股東的"退出時間"，但收益率取決于企業(yè)長期經(jīng)營業(yè)績、市場估值等，與鎖定期無直接關(guān)聯(lián)。C選項符合題意，鎖定期（限售期）的設(shè)置，通常是為了保護中小投資者的利益。D選項不符合題意，股東可根據(jù)鎖定期限提前規(guī)劃退出時間，但這是股東自身的策略安排，而非監(jiān)管層或規(guī)則設(shè)置鎖定期的"目的"。故本題選C選項。[單選題]56.X公司是一家汽車配件生產(chǎn)企業(yè)，其主要資產(chǎn)狀況如下表所示，經(jīng)評估和調(diào)整后的負債為1500萬元，按照重置成本法計算X公司的股權(quán)價值為()萬元。A.4940B.6440C.3100D.6600正確答案：A參考解析：重置成本法計算公式為:待評估資產(chǎn)價值=重置全價×綜合成新率;X公司全部資產(chǎn)的價值=1000×80%+4000×75%+1500×80%+1600×90%=6440（萬元）。X公司股權(quán)價值=6440-1500=4940（萬元）（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]57.某創(chuàng)業(yè)投資基金投資了一家專注AⅠ算法的初創(chuàng)公司，該公司創(chuàng)始團隊均為計算機專業(yè)背景，無企業(yè)管理經(jīng)驗，導致公司戰(zhàn)略混亂、運營效率低下。此時，該基金的投后增值服務應重點聚焦于()。A.幫助公司提升企業(yè)管理能力，如協(xié)助制定戰(zhàn)略規(guī)劃、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)B.重點評估公司當前的財務價值，為后續(xù)并購退出做準備C.主導公司的AⅠ算法研發(fā)，彌補創(chuàng)始團隊的技術(shù)短板D.直接推動公司對接資本市場，盡快完成上市流程正確答案：A參考解析：A選項符合題意，作為創(chuàng)業(yè)投資的對象，許多初創(chuàng)科技企業(yè)的創(chuàng)始團隊成員往往是技術(shù)背景而非管理背景（"無企業(yè)管理經(jīng)驗""戰(zhàn)略混亂、運營效率低下"），創(chuàng)業(yè)投資基金對此類企業(yè)進行投資后，投后增值服務的重要內(nèi)容之一就是需要幫助被投資企業(yè)提升其企業(yè)管理的能力，從而對投資團隊企業(yè)管理的專業(yè)水平提出了要求。故本題選A選項。[單選題]58.股權(quán)投資基金的機構(gòu)類合格投資者必須具備相應風險識別能力和風險承擔能力，且()。A.凈資產(chǎn)不低于1000萬元B.總資產(chǎn)不低于3000萬元C.總資產(chǎn)不低于1000萬元D.凈資產(chǎn)不低于3000萬元正確答案：A參考解析：股權(quán)投資基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標準的單位和個人：（1）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（2）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年年均收入不低于50萬元的個人。金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益、期權(quán)權(quán)益等。此處的金融資產(chǎn)不包括房屋、土地、汽車等資產(chǎn)。[單選題]59.股權(quán)投資基金投資后管理的主要內(nèi)容包括()。Ⅰ、對被投資企業(yè)進行上市輔導Ⅱ、對被投資企業(yè)進行的項目監(jiān)控活動Ⅲ、對被投資企業(yè)提供增值服務Ⅳ、對被投資企業(yè)提供再融資服務A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：A參考解析：股權(quán)投資基金投資后管理的主要內(nèi)容可以分為兩類：①股權(quán)投資基金對被投資企業(yè)進行的項目監(jiān)控活動；②股權(quán)投資基金對被投資企業(yè)提供的增值服務，增值服務包括幫助企業(yè)規(guī)范財務管理系統(tǒng)、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提供再融資服務、提供外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、上市輔導及并購整合、為企業(yè)提供管理咨詢服務。[單選題]60.2017年1月1日，某股權(quán)投資基金管理人在對某項目公司進行盡職調(diào)查過程中，了解到該項目公司2016年的企業(yè)自由現(xiàn)金流為500萬元。公司的目標資本結(jié)構(gòu)為負債和權(quán)益比為0.25：1；現(xiàn)有負債的市場價值為1120萬元；股權(quán)要求收益率為16%。稅前債務成本為8%。所得稅稅率為25%。經(jīng)測算D公司未來兩年的自由現(xiàn)金流增長率分別為10%和5%，且以后長期自由現(xiàn)金流增長率穩(wěn)定在5%。根據(jù)前述財務數(shù)據(jù)，計算可得項目公司的股權(quán)價值為()。A.4436萬元B.6111萬元C.4991萬元D.5556萬元正確答案：C參考解析：FCFF2016=500（萬元）；FCFF2017=500×（1+10%）=550（萬元）；FCFF2018=550×（1+5%）=577.5（萬元）；FCFF2019=577.5×（1+5%）=606.375（萬元）；TV2018=FCFF2019/（WACC-g）=606.375/（14%-5%）=6737.5（萬元）。企業(yè)價值=550/（1+14%）+（577.5+6737.5）/（1+14%）2=482.46+5628.65=6111（萬元）。股權(quán)價值=6111-1120=4991（萬元）（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]61.關(guān)于股權(quán)投資基金的核算，下列表述錯誤的是()。A.基金運作費用通常于發(fā)生時直接計入基金損益B.基金管理人應當對各基金獨立建賬、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金撥付、賬簿記錄等方面相互獨立C.股權(quán)投資基金會計核算主體為基金，會計責任主體為基金管理人D.股權(quán)投資基金在運作過程中，可能發(fā)生的費用（包括但不限于管理費、托管費、與基金運作相關(guān)的其他費用等）應由基金管理人承擔正確答案：D參考解析：A選項正確，基金運作費用是指為保證基金正常運作而發(fā)生的應由基金承擔的費用，通常于發(fā)生時直接計入基金損益。B、C選項正確，股權(quán)投資基金會計核算工作的核算主體為基金，會計責任主體為基金管理人?；鸸芾砣藨獙芾淼拿恐换皙毩⒔ㄙ~、獨立核算，確保不同基金在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥和賬簿記錄等方面相互獨立。D選項錯誤，股權(quán)投資基金在運作過程中，可能產(chǎn)生的費用包括但不限于:管理費、托管費、與基金運作相關(guān)的其他費用等。這些費用的收取應遵循基金合同相關(guān)約定，一般由基金資產(chǎn)（并非"基金管理人"）承擔。故本題選D選項。[單選題]62.某并購基金擬收購一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，該企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定但增長緩慢，并購基金計劃通過整合資源提升其效率后再退出。在對該目標企業(yè)進行評估時，該并購基金的財務分析重點應是()。A.評估企業(yè)未來3-5年的技術(shù)研發(fā)潛力與市場增長機會B.測算企業(yè)當前的資產(chǎn)價值、營收與利潤水平等當前價值C.研究企業(yè)在科創(chuàng)板上市的流程、成本與監(jiān)管要求D.設(shè)計基于《公司法》的股權(quán)回購條款，明確觸發(fā)條件正確答案：B參考解析：A選項不符合題意，對目標公司進行財務分析和估值測算時，相對而言，創(chuàng)業(yè)投資基金通常更側(cè)重評估目標公司未來的增長機會（題干是并購基金）。B選項符合題意，并購基金通常更側(cè)重評估目標公司當前的價值（"測算企業(yè)當前價值"）C選項不符合題意，"上市的流程、成本與監(jiān)管要求"屬于資本市場方面的專業(yè)要求。D選項不符合題意，"明確觸發(fā)條件"屬于法律方面的專業(yè)要求。故本題選B選項。[單選題]63.李明擬向某股權(quán)投資基金進行投資，不得()。A.簽字確認由基金管理人制作的風險揭示書B.向基金管理人書面確認自己符合合格投資者要求C.如實填寫風險識別能力和承擔能力問卷D.向親朋好友湊集人民幣100萬元以李明的名義向基金投資，待收益分配時按照各自出資比例分配給各自出資人正確答案：D參考解析：單位或個人不得為規(guī)避合格投資者標準，募集以股權(quán)投資基金份額或其收益權(quán)為標的的金融產(chǎn)品，或者將股權(quán)投資基金份額或其收益權(quán)進行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標準。除因遺產(chǎn)繼承等特殊原因產(chǎn)生的基金份額轉(zhuǎn)讓之外，普通投資者主動購買高于其風險承受能力基金產(chǎn)品或者服務的行為，不得突破相關(guān)準入資格的限制。[單選題]64.以政府監(jiān)管為核心、行業(yè)自律為紐帶、機構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、社會監(jiān)督為補充的"四位一體"的監(jiān)管格局，屬于股權(quán)投資基金監(jiān)管原則中的()。A.適度監(jiān)管原則B.審慎監(jiān)管原則C.依法監(jiān)管原則D.高效監(jiān)管原則正確答案：A參考解析：A選項符合題意，適度監(jiān)管原則，應完善股權(quán)投資基金行業(yè)自律機制，健全行業(yè)機構(gòu)內(nèi)控機制和培育社會力量監(jiān)督機制，充分發(fā)揮行業(yè)自律、機構(gòu)內(nèi)部控制和社會力量監(jiān)督在基金監(jiān)管方面的積極作用，形成以政府監(jiān)管為核心、行業(yè)自律為紐帶、機構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、社會監(jiān)督為補充的"四位一體"的監(jiān)管格局。故本題選A選項。【樂引申】審慎監(jiān)管原則是指股權(quán)投資基金監(jiān)管機構(gòu)在制定監(jiān)管規(guī)范以及實施監(jiān)管行為時，注重基金機構(gòu)的風險防控和償付能力，以確保基金運行穩(wěn)健和基金財產(chǎn)安全，切實保護投資者合法權(quán)益。依法監(jiān)管是指監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置及其監(jiān)管職權(quán)的取得，必須有法律依據(jù);監(jiān)管職權(quán)的行使，必須依據(jù)法律程序，既不能超越法律的授權(quán)濫用權(quán)力，也不能怠于行使法定的職責;對違法行為的制裁，必須依據(jù)法律的明確規(guī)定，秉公執(zhí)法，不偏不倚。高效監(jiān)管是指股權(quán)投資基金監(jiān)管活動不僅要以價值最大化的方式實現(xiàn)基金監(jiān)管的根本目標，而且還要通過監(jiān)管活動促進股權(quán)投資基金行業(yè)的高效發(fā)展。監(jiān)管機構(gòu)既要對股權(quán)投資基金行業(yè)進行必要的監(jiān)管，又不能束縛股權(quán)投資基金行業(yè)和市場的活力。[單選題]65.關(guān)于中國企業(yè)境外直接上市，以下表述錯誤的是()。A.我國企業(yè)境外直接上市，可獲得外匯資金B(yǎng).境外直接上市的優(yōu)點在于可直接進入境外資本市場，提升企業(yè)國際知名度和影響力C.我國企業(yè)境外直接上市，需要向中國證監(jiān)會提出申請D.我國企業(yè)境外直接上市也包括通過境外特殊目的公司的名義申請境外交易所上市交易的方式正確答案：D參考解析：境外上市分為境外直接上市和境外間接上市兩種方式。境外直接上市的優(yōu)點在于可直接進入境外資本市場，節(jié)省信息傳遞成本，極大地提升企業(yè)國際知名度和影響力，并獲得外匯資金。我國企業(yè)選擇境外直接上市，需首先向中國證監(jiān)會提出申請。境外間接上市是指境內(nèi)公司將境內(nèi)資產(chǎn)／權(quán)益，以股權(quán)／資產(chǎn)收購或協(xié)議控制等形式轉(zhuǎn)移至境外注冊的特殊目的公司，通過該境外特殊目的公司持有、控制境內(nèi)資產(chǎn)及股權(quán)，并以境外特殊目的公司的名義申請境外交易所上市交易。[單選題]66.關(guān)于政府引導基金，以下表述正確的是()。Ⅰ、主要投資于并購基金，以達到招商引資目的Ⅱ、一般是政府設(shè)立并以非市場化方式運作Ⅲ、鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投資種子期、起步期的企業(yè)Ⅳ、投資單支基金比重越小，聚集放大效應越大A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：政府引導基金是一類特殊的母基金，主要是通過投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，達到支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的目的。具體來說，政府引導基金是由政府設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。政府引導基金本身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務。政府引導基金的宗旨是發(fā)揮財政資金的引導和聚集放大作用，引導民間投資等社會資本投入，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題，特別是通過鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投資處于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，彌補一般創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資于成長期、成熟期和重建期企業(yè)的不足。[單選題]67.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資與并購投資，以下表述正確的是()。A.兩者都采取控股性投資B.兩者均主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)退出C.兩者通常都使用杠桿D.兩者的投資方式都是對被投資企業(yè)進行增資正確答案：B參考解析：A選項說法錯誤，創(chuàng)業(yè)投資通常采取參股性投資;并購投資主要采取控股性投資。B選項說法正確，創(chuàng)業(yè)投資主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得被投資企業(yè)成長帶來的增值收益。并購投資主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得被投資企業(yè)估值恢復或價值提升帶來的增值收益。C選項說法錯誤，創(chuàng)業(yè)投資一般不使用杠桿;并購投資通常會使用杠桿。D選項說法錯誤，創(chuàng)業(yè)投資通常采取增資方式進行投資（而非受讓企業(yè)存量股權(quán)）;并購投資以收購目標公司存量股權(quán)方式進行.故本題選B選項。[單選題]68.關(guān)于信息披露義務人披露信息的做法，符合規(guī)定的是()。A.信息披露義務人在當年度結(jié)束后向投資者披露了基金當年度全部的投資項目B.信息披露義務人在當年度結(jié)束后只向投資者披露盈利的投資項目C.信息披露義務人在當年度結(jié)束后向投資者披露了基金近三個月的投資項目D.信息披露義務人在當年度結(jié)束后只向投資者披露了部分項目的投資額度正確答案：A參考解析：年度披露：信息披露義務人應當在每年結(jié)束之日起4個月以內(nèi)向投資者披露報告期末基金凈值和基金份額總額、基金的財務情況、基金投資運作情況和運用杠桿情況、投資者賬戶信息、投資收益分配和損失承擔情況、基金管理人取得的管理費和業(yè)績報酬。年度披露即披露上一年全年情況。[單選題]69.目前，我國要求包括股權(quán)投資基金在內(nèi)的各類私募基金的募集需履行的程序不包括()。A.不特定對象確定B.投資者適當性匹配C.基金風險揭示D.合格投資者確認正確答案：A參考解析：股權(quán)投資基金募集應當履行下列程序：（1）特定對象確定（A選項符合題意）；（2）投資者適當性匹配（B選項不符合題意）；（3）基金風險揭示（C選項不符合題意）；（4）合格投資者確認（D選項不符合題意）；（5）投資冷靜期；（6）回訪確認。故本題選A選項。[單選題]70.下列關(guān)于單只基金的投資者人數(shù)限制的說法，錯誤的是()。A.契約型股權(quán)投資基金根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，投資者人數(shù)不得超過200人B.公司型股權(quán)投資基金根據(jù)《公司法》的規(guī)定，采取有限責任公司形式的股權(quán)投資基金，投資者人數(shù)不得超過200人C.合伙型股權(quán)投資基金根據(jù)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，投資者人數(shù)不得超過50人（含普通合伙人）D.公司型股權(quán)投資基金根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責任公司形式的股權(quán)投資基金，投資者人數(shù)不得超過50人正確答案：B參考解析：按照現(xiàn)行法律法規(guī)，股權(quán)投資基金只能以非公開方式募集，即必須同時滿足兩個條件:（1）向符合合格投資者標準的特定對象募集;（2）單只基金的投資者人數(shù)不得超過法律規(guī)定的上限。視基金選擇的組織形式不同，投資者人數(shù)上限應分別符合《證券投資基金法》《公司法》《合伙企業(yè)法》等適用法律的規(guī)定。B選項說法錯誤，C、D選項說法正確，根據(jù)我國法律法規(guī)，有限合伙企業(yè)的合伙人數(shù)量不得超過50人，有限責任公司的股東數(shù)量不得超過50人（并非不得超過200人），因此如果采用合伙型基金或公司型基金的組織形式，需要面臨上述限制;A選項說法正確，契約型基金則不受此限，但仍需滿足非公開募集基金的投資者人數(shù)不得超過200人的要求。故本題選B選項。[單選題]71.目前產(chǎn)品備案通過資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺線上化報送，基金類型選項有()。Ⅰ、創(chuàng)業(yè)投資基金Ⅱ、私募股權(quán)投資基金Ⅲ、創(chuàng)業(yè)投資類FOFⅣ、私募股權(quán)投資類FOFA.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：C參考解析：目前產(chǎn)品備案通過資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺線上化報送，在基金類型的選項中，有四種選項可供股權(quán)投資基金選擇，分別為:私募股權(quán)投資基金（Ⅱ項符合題意）、私募股權(quán)投資類FOF（Ⅳ項符合題意）、創(chuàng)業(yè)投資基金（Ⅰ項符合題意）和創(chuàng)業(yè)投資類FOF（Ⅲ項符合題意）。綜上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ項符合題意。故本題選C選項。[單選題]72.關(guān)于估值方法中的清算價值法，表述錯誤的是()。A.一般采用清算價值法，估值時采用較高的折扣率B.清算價值法假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)或解散，需將企業(yè)拆分為可出售的業(yè)務或資產(chǎn)包，再估算各部分變現(xiàn)價值并加總C.采用清算價值法應進行市場調(diào)查，收集與被評估資產(chǎn)或類似資產(chǎn)清算拍賣相關(guān)的項目價格資料D.對股權(quán)投資基金而言，企業(yè)在正?？沙掷m(xù)經(jīng)營情況下，一般不會采用清算價值法正確答案：A參考解析：A選項錯誤、D選項正確，通常采用清算價值法估值時采用較低（并非"較高"）的折扣率。對股權(quán)投資基金而言，清算難以獲得良好的投資回報，企業(yè)在正?？沙掷m(xù)經(jīng)營情況下，不會采用清算價值法。B選項正確，清算價值法假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)或解散時，將企業(yè)拆分為可出售的幾個業(yè)務或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價值，加總后作為企業(yè)估值的參考標準。C選項正確，清算價值法評估的第一步是進行市場調(diào)查，收集與被評估資產(chǎn)或類似資產(chǎn)清算拍賣相關(guān)的價格資料。故本題選A選項。[單選題]73.關(guān)于信托型基金特點的說法不正確的是()。A.基金投資者以其出資為限對基金的債務承擔有限責任B.信托（契約）型基金本質(zhì)上是一種信托關(guān)系C.基金投資者對取得的投資收益無需繳納所得稅D.信托型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅正確答案：C參考解析：信托（契約）型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅。[單選題]74.基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集股權(quán)投資基金時，需書面簽訂銷售協(xié)議，并將權(quán)利義務劃分及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件。如基金銷售協(xié)議與作為基金合同附件的關(guān)于基金銷售的內(nèi)容不一致的，()。A.以基金合同附件為準B.通過合同雙方協(xié)商決定C.以基金銷售協(xié)議為準D.以可行的實際操作為準正確答案：A參考解析：基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集基金的，應當以書面形式簽訂基金銷售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于基金管理人與基金銷售機構(gòu)權(quán)利義務劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件。基金銷售協(xié)議與基金合同附件的關(guān)于基金銷售的內(nèi)容不一致的，以基金合同附件為準（A選項符合題意）。故本題選A選項。[單選題]75.股權(quán)投資基金管理人違反法律，行政法規(guī)，行政規(guī)章的規(guī)定，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以對其采取的行政監(jiān)管措施有()。Ⅰ、責令改正Ⅱ、罰款Ⅲ、公開譴責Ⅳ、行政警告A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：D參考解析：政府監(jiān)管機構(gòu)可以對違法違規(guī)的市場主體采取責令改正（Ⅰ項符合題意）、警告（Ⅳ項符合題意）、罰款（Ⅱ項符合題意）等行政監(jiān)管措施以及市場禁入措施;行業(yè)自律組織可以對自律管理對象采取公開譴責（Ⅲ項不符合題意）、暫停會員資格、取消會員資格等自律措施。綜上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ符合題意。故本題選D選項。[單選題]76.假設(shè)某股權(quán)投資基金已投實繳規(guī)模2億元門檻收益率為8%，基金管理人收取20%的收益，且設(shè)追趕機制。該基金已完成全部投資，共投資A和B兩個公司。2年后，順利完成A公司的退出，退出后回收現(xiàn)金金額為1.1億元，并已全額向投資者分配；同時，B公司最近一年凈利潤為9000萬元，最新一輪交易按照企業(yè)價值/息稅前利潤乘數(shù)的6倍進行估值，所得稅稅率為25%，公司債務余額為1億元，利息為每年1000萬元，交易完成后該股權(quán)資基金占B公司股比稀釋至20%。按照企業(yè)價值/息稅前的利潤乘數(shù)法，基金所持有公司的股權(quán)對應估值為()。A.7.8億元B.1.56億元C.1.36億元D.1.08億元正確答案：C參考解析：息稅前利潤=1000+9000/（1-25%）=13000（萬元）。企業(yè)價值=13000×6=78000（萬元）。股權(quán)價值=78000-10000=68000（萬元）?；鸪钟械墓蓹?quán)價值為=68000×20%=13600（萬元）（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]77."設(shè)專門部門管"模式涉及的部門不包括()。A.投資部B.投后部C.風控部D.市場部正確答案：D參考解析：