2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》沖刺試卷一[單選題]1.在國際市場上，歐元采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是()。A.美元標(biāo)價(jià)法B.直接標(biāo)價(jià)法C.單位標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)（江南博哥）正確，在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]2.5月份時(shí)，某投資者以5元/噸的價(jià)格買入一份9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸的玉米期貨看漲期權(quán)，至7月1日，當(dāng)該玉米期貨價(jià)格為1750元/噸時(shí)，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為()元/噸。A.-50B.0C.-55D.-5正確答案：B參考解析：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值也稱為期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，多頭立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值總是大于等于零。[單選題]3.在正向市場中買近賣遠(yuǎn)的牛市套利交易最突出的特點(diǎn)是()。A.投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力有限B.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力也有限C.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力巨大D.投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力也是無限的正確答案：C參考解析：在正向市場進(jìn)行牛市套利時(shí)，損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大（C選項(xiàng)正確）。這是因?yàn)?在正向市場進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。由于在正向市場上價(jià)差變大的幅度要受到持倉費(fèi)水平的制約，因?yàn)閮r(jià)差如果過大超過了持倉費(fèi)，就會(huì)產(chǎn)生套利行為，會(huì)限制價(jià)差擴(kuò)大的幅度。而價(jià)差縮小的幅度則不受限制，在上漲行情中很有可能出現(xiàn)近期合約價(jià)格大幅度上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過遠(yuǎn)期合約的可能性，使正向市場變?yōu)榉聪蚴袌?，價(jià)差可能從正值變?yōu)樨?fù)值，價(jià)差會(huì)大幅度縮小，使牛市套利獲利巨大。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]4.點(diǎn)價(jià)交易之所以使用期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，是因?yàn)?)。A.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場B.期貨價(jià)格被視為反映現(xiàn)貨市場未來供求的權(quán)威價(jià)格C.交易雙方彼此不了解D.交易雙方都是期貨交易所的會(huì)員正確答案：B參考解析：點(diǎn)價(jià)交易：以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，在期貨價(jià)格上加上或者減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品價(jià)格的定價(jià)方式。本質(zhì)：一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方無需參與期貨交易。用期貨價(jià)格為現(xiàn)貨交易定價(jià)，主要是因?yàn)槠谪泝r(jià)格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性（B項(xiàng)正確，ACD錯(cuò)誤）。[單選題]5.4月10日，CME市場6月期英鎊兌美元期貨合約價(jià)格為1.4475，交易單位62500英鎊，LⅠFFE市場6月期英鎊兌美元期貨價(jià)格為1.4775，交易單位25000英鎊，某套利者在CME市場買入4手英鎊兌美元期貨合約，應(yīng)該在LⅠFFE市場()英鎊兌美元期貨合約。A.賣出10手B.買入10手C.賣出4手D.買入4手正確答案：A參考解析：某交易者在CME市場買入4份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價(jià)值=1.4475×4×62500=361875（美元）。設(shè)在LⅠFFE市場賣出X份6月期英鎊兌美元期貨合約，其價(jià)值=1.4775×X×25000=361875（美元），得出X≈10（份）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]6.大連玉米07(C1607)期貨合約的申買價(jià)為1500元／噸，申賣價(jià)為1460元／噸，假設(shè)前一成交價(jià)為1490元／噸，則成交價(jià)為()元／噸。A.1450B.1500C.1490D.1460正確答案：C參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp)、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp，當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp，當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp，因此本題中取三者中中間價(jià)。[單選題]7.關(guān)于期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)，表述錯(cuò)誤的是()。A.期貨公司的實(shí)際控制人可使用期貨公司資產(chǎn)進(jìn)行投資，獲取投資收益B.期貨公司應(yīng)設(shè)立監(jiān)事會(huì)或監(jiān)事，對(duì)期貨公司的經(jīng)營管理進(jìn)行監(jiān)督C.期貨公司與控股股東之間應(yīng)保持經(jīng)營、管理和服務(wù)獨(dú)立D.應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司法人治理結(jié)構(gòu)正確答案：A參考解析：期貨公司的股東、實(shí)際控制人和其他關(guān)聯(lián)人不得濫用權(quán)利，不得占用期貨公司資產(chǎn)或者挪用客戶資產(chǎn)，不得侵害期貨公司、客戶的合法權(quán)益。選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤；期貨公司與控股股東、實(shí)際控制人之間保持經(jīng)營獨(dú)立、管理獨(dú)立和服務(wù)獨(dú)立。選項(xiàng)C說法正確；期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立董事會(huì)，并按照《公司法》的規(guī)定設(shè)立監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事），切實(shí)保障監(jiān)事會(huì)和監(jiān)事對(duì)公司經(jīng)營情況的知情權(quán)。選項(xiàng)B說法正確；期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理。選項(xiàng)D說法正確。[單選題]8.按照行權(quán)期限的不同，期權(quán)可以分為()。A.歐式期權(quán)和美式期權(quán)B.商品期權(quán)和金融期權(quán)C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)符合題意，按照買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。歐式期權(quán)的多方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)（即行使買進(jìn)或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利），而美式期權(quán)允許多方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán);B選項(xiàng)不符合題意，按照標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，期權(quán)可分為商品期權(quán)和金融期權(quán);C選項(xiàng)不符合題意，按照買方行權(quán)方向的不同，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);D選項(xiàng)不符合題意，按照交易市場類型的不同，期權(quán)可分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]9.遠(yuǎn)期利率的協(xié)議期是指()之間的天數(shù)。A.起算日至基準(zhǔn)日B.起算日至結(jié)算日C.起算日至到期日D.結(jié)算日至到期日正確答案：D參考解析：遠(yuǎn)期利率的協(xié)議期是指結(jié)算日至到期日之間的天數(shù)。[單選題]10.張某買入一份歐式期權(quán)，則他可以在()行使自己的權(quán)利。A.到期日B.到期日前任何一個(gè)交易日C.到期日前一個(gè)月D.到期日后某一交易日正確答案：A參考解析：按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。[單選題]11.以下屬于中金所10年期國債期貨合約可交割券范圍內(nèi)的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式附息國債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債D.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式附息國債正確答案：A參考解析：中金所10年期國債期貨合約對(duì)應(yīng)的可交割國債為發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國債。[單選題]12.若K線呈陽線，說明()。A.收盤價(jià)高于開盤價(jià)B.開盤價(jià)高于收盤價(jià)C.收盤價(jià)等于開盤價(jià)D.最高價(jià)等于開盤價(jià)正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陽線;收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陰線。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]13.看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為()。A.執(zhí)行價(jià)值+權(quán)利金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值-權(quán)利金C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值+權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)值-權(quán)利金正確答案：A參考解析：看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)為執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。[單選題]14.S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，K為期權(quán)的行權(quán)價(jià)格，r為以連續(xù)復(fù)利計(jì)息的無風(fēng)險(xiǎn)利率，（T-t）為期權(quán)的剩余期限，在期權(quán)剩余期限內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)不支付收益，美式看漲期權(quán)的價(jià)格下限為()。A.max{S-Ke-r（T-t），0}B.max{Ke-r（T-t）-S，0}C.max{K-S，0}D.max{S-K，0}正確答案：A參考解析：美式看漲期權(quán)價(jià)格下限是max{S-Ke-r（T-t），0}，B是歐式看跌期權(quán)的價(jià)格下限，C是看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值，D是看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值。[單選題]15.以下關(guān)于設(shè)立客戶開戶編碼的表述，正確的是()。A.由中國期貨市場監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼B.由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼C.由期貨交易所為客戶設(shè)立開戶編碼D.由期貨公司為客戶設(shè)立開戶編碼正確答案：A參考解析：期貨公司為客戶申請(qǐng)各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過監(jiān)控中心辦理。[單選題]16.下降三角形形態(tài)由()構(gòu)成。A.同時(shí)向上傾斜的趨勢線和壓力線B.上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線C.下降的趨勢線和水平的支撐線D.一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線正確答案：C參考解析：上升三角形有一條上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線，下降三角形與上升三角形正好相反，在這個(gè)形態(tài)中，有一條下降的趨勢線和一條水平的支撐線是看跌的形態(tài)（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]17.能源期貨始于()年。A.20世紀(jì)60年代B.20世紀(jì)70年代C.20世紀(jì)80年代D.20世紀(jì)90年代正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價(jià)的劇烈波動(dòng)直接導(dǎo)致了能源期貨的產(chǎn)生。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]18.假設(shè)當(dāng)前歐元兌美元期貨的價(jià)格是1.3600(即1歐元=1.3600美元)，合約大小為125000歐元，最小變動(dòng)價(jià)位是0.0001點(diǎn)。那么當(dāng)前合約價(jià)格每跳動(dòng)0.0001點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值變動(dòng)()。A.12.5美元B.12.5歐元C.13.6歐元D.13.6美元正確答案：A參考解析：合約價(jià)值變動(dòng)=變動(dòng)點(diǎn)數(shù)×合約價(jià)值=0.0001美元/歐元×125000歐元=12.5美元。[單選題]19.我國境內(nèi)期貨交易所均采用()的競價(jià)方式。A.公開喊價(jià)和計(jì)算機(jī)撮合成交結(jié)合B.公開喊價(jià)C.一節(jié)一價(jià)D.計(jì)算機(jī)撮合成交正確答案：D參考解析：計(jì)算機(jī)撮合成交方式是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種計(jì)算機(jī)自動(dòng)化交易方式，是指期貨交易所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對(duì)交易雙方的交易指令進(jìn)行配對(duì)的過程。我國境內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交（D選項(xiàng)正確），分為連續(xù)競價(jià)與集合競價(jià)兩種方式。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]20.下列有關(guān)期貨與期權(quán)的描述，正確的是()。A.二者都以相同的方式了結(jié)頭寸B.期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易C.期貨和期權(quán)都可以作為規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具D.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金正確答案：C參考解析：期貨與期權(quán)了結(jié)方式不同：期貨交易中，投資者可以通過對(duì)沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉而非到期交割。期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)力或到期放棄權(quán)利。期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。在期貨交易中，買賣雙方都要根據(jù)期貨合約價(jià)值繳納保證金，作為履約的保證；期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，獲得買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利金的損失，因此期權(quán)賣方不需要再繳納保證金。但對(duì)期權(quán)賣方來講，他在收取對(duì)方權(quán)利金的同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)賣方要求履約，因此，需要繳納一定的保證金，以保證履行期權(quán)合約。[單選題]21.持倉限額制度與()緊密相關(guān)。A.保證金制度B.漲跌停板制度C.每日結(jié)算制度D.大戶報(bào)告制度正確答案：D參考解析：持倉限額制度，是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。大戶報(bào)告制度，是指當(dāng)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。[單選題]22.期貨合約與遠(yuǎn)期合約的根本區(qū)別在于()。A.是否價(jià)格連續(xù)變動(dòng)B.是否具有避險(xiǎn)功能C.是否確定了交割月份D.是否都是標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：D參考解析：期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說期貨不是貨，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同（D選項(xiàng)正確），所涉及的商品沒有任何限制。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]23.4月初，某農(nóng)場注意到大豆的期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年大豆的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場可以使企業(yè)()。A.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)B.關(guān)注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤D.對(duì)沖大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，4月初，某農(nóng)場注意到大豆的期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年大豆的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，對(duì)現(xiàn)貨商品的未來價(jià)格走勢有一定的預(yù)期性，利用期貨市場的價(jià)格信號(hào)，有助于生產(chǎn)經(jīng)營者調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃，避免生產(chǎn)的盲目性?？梢允蛊髽I(yè)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]24.某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元，權(quán)利金為21.50港元。另一股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元。下列說法正確的是()。A.a為虛值期權(quán)B.a為深度實(shí)值期權(quán)，b為實(shí)值期權(quán)C.a為實(shí)值期權(quán)，b為深度實(shí)質(zhì)期權(quán)D.ab都為虛值期權(quán)正確答案：B參考解析：①看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格內(nèi)涵價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)格?標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0)②計(jì)算A期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值執(zhí)行價(jià)格：110.00港元標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格：88.75港元內(nèi)涵價(jià)值：110.00-88.75=21.25港元因?yàn)?1.25>0，所以A期權(quán)是實(shí)值期權(quán)，并且由于執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格之間的差額較大，可以認(rèn)為A期權(quán)是深度實(shí)值期權(quán)。③計(jì)算B期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值執(zhí)行價(jià)格：67.50港元標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格：63.95港元內(nèi)涵價(jià)值：67.50-63.95=3.55港元因?yàn)?.55>0，所以B期權(quán)也是實(shí)值期權(quán)，但不是深度實(shí)值期權(quán)。結(jié)論：根據(jù)上述計(jì)算，A期權(quán)是深度實(shí)值期權(quán)，B期權(quán)是實(shí)值期權(quán)。因此，正確答案是選項(xiàng)B。[單選題]25.假設(shè)3月和6月歐元兌美元外匯期貨價(jià)格分別為1.0890和1.0900,10天后，3月和6月合約價(jià)格分別變?yōu)?.0903和1.0918。如果歐元兌美元匯率波動(dòng)0.0001表示波動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”，則價(jià)差()。A.縮小了13個(gè)點(diǎn)B.擴(kuò)大了5個(gè)點(diǎn)C.擴(kuò)大了13個(gè)點(diǎn)D.縮小了5個(gè)點(diǎn)正確答案：B參考解析：建倉時(shí)的價(jià)差：1.0900-1.0890=0.001平倉時(shí)的價(jià)差：1.0918-1.0903=0.0015價(jià)差擴(kuò)大0.0015-0.001=0.0005。[單選題]26.外匯遠(yuǎn)期的結(jié)算方式包括()。A.凈額結(jié)算B.差額結(jié)算C.全額結(jié)算D.差額和全額均可正確答案：D參考解析：外匯遠(yuǎn)期的結(jié)算方式主要包括兩種：差額結(jié)算和全額結(jié)算。具體選擇哪種結(jié)算方式取決于合約的具體條款和雙方的協(xié)議。[單選題]27.期貨合約的()是指在交割月份最后交易日過后，一次性交割的交割方式。A.協(xié)議交割B.集中交割C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.滾動(dòng)交割正確答案：B參考解析：集中交割也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。[單選題]28.在國際外匯市場上，采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣是()。A.歐元B.人民幣C.瑞士法郎D.日元正確答案：A參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法；歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。[單選題]29.買賣雙方在遠(yuǎn)期合約中約定的未來交付標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，是()。A.遠(yuǎn)期價(jià)格B.遠(yuǎn)期價(jià)值C.現(xiàn)貨即期價(jià)格D.遠(yuǎn)期合約交割價(jià)格正確答案：D參考解析：遠(yuǎn)期合約交割價(jià)格是買賣雙方在遠(yuǎn)期合約中約定的未來交付標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也稱為協(xié)議價(jià)格。[單選題]30.我國期貨公司須建立以()為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。A.資產(chǎn)負(fù)債比B.凈資本C.凈資產(chǎn)D.負(fù)債率正確答案：B參考解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。[單選題]31.對(duì)于商品期貨合約，以下表述正確的是()。A.每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約價(jià)值B.每手合約的最小變動(dòng)值=交易單位×報(bào)價(jià)單位C.每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×報(bào)價(jià)單位D.每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位正確答案：D參考解析：最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，就是該合約價(jià)值的最小變動(dòng)值。[單選題]32.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的規(guī)范術(shù)語中，結(jié)算匯差(SS:settlementspread)是指:()。A.基準(zhǔn)日決定的交易日與結(jié)算日的匯差B.合約簽訂時(shí)確定的交易日與到期日的匯差C.基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差D.合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差正確答案：C參考解析：C項(xiàng)正確，SS：結(jié)算匯差(SettlementSpread)，基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差。D項(xiàng)是合約匯差(ContractSpread)，合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差。[單選題]33.外匯看跌期權(quán)的多頭可以通過()的方式平倉。A.買入同一外匯看跌期權(quán)B.賣出同一外匯看漲期權(quán)C.賣出同一外匯看跌期權(quán)D.買入同一外匯看漲期權(quán)正確答案：C參考解析：外匯看跌期權(quán)的多頭可以通過賣出同一外匯看跌期權(quán)對(duì)沖平倉。[單選題]34.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的表述，錯(cuò)誤的是()。A.控制市場風(fēng)險(xiǎn)B.結(jié)算交易盈虧C.參與價(jià)格形成D.擔(dān)保交易履約正確答案：C參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括:擔(dān)保交易履約（D選項(xiàng)正確）、結(jié)算交易盈虧（B選項(xiàng)正確）和控制市場風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，不屬于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能，符合題意。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]35.關(guān)于交叉套期保值，以下說法正確的是()。A.只有股指期貨套期保值存在交叉套期保值B.交叉套期保值將會(huì)增加預(yù)期投資收益C.交叉套期保值會(huì)大幅增加市場波動(dòng)D.交叉套期保值一般難以實(shí)現(xiàn)完全規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的正確答案：D參考解析：我們有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇與這種標(biāo)的資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。在使用期貨合約對(duì)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值時(shí)，所使用合約的標(biāo)的資產(chǎn)與所要保值的現(xiàn)貨一致，而現(xiàn)貨資產(chǎn)與期貨合約的交易金額，所需要的套期保值期限與期貨的到期期限都相同，那么，就可以實(shí)現(xiàn)完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，從而達(dá)到完美套期保值的目的。但是，現(xiàn)實(shí)中往往不能實(shí)現(xiàn)這種完美的套期保值。（D項(xiàng)正確）A項(xiàng)，交叉套期保值適用的品種很多，比如外匯期貨也可以進(jìn)行交叉套期保值。B項(xiàng)，交叉套期保值是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不是增加投資收益。C項(xiàng)，交叉套期保值一般不會(huì)大幅增加市場波動(dòng)。[單選題]36.利用股指期貨可以規(guī)避股票或股票組合的()。A.經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，利用股指期貨可以規(guī)避股票或股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]37.基差的計(jì)算公式為()。A.基差=A期貨交易所期貨價(jià)格-B期貨交易所期貨價(jià)格B.基差=期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格C.基差=近月期貨價(jià)格-遠(yuǎn)月期貨價(jià)格D.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格正確答案：D參考解析：基差的計(jì)算公式：基差=現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格。[單選題]38.看跌期權(quán)多頭可以通過()的方式平倉。A.賣出同一看跌期權(quán)B.買入同一看跌期權(quán)C.賣出相關(guān)看漲期權(quán)D.買入相關(guān)看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：看跌期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，則可放棄執(zhí)行期權(quán)，或?qū)⑵跈?quán)賣出平倉，從而規(guī)避了直接賣出標(biāo)的資產(chǎn)后價(jià)格上漲造成的損失。[單選題]39.以下衍生品交易者中，不必繳納保證金的是()。A.期權(quán)合約的賣方B.期權(quán)合約的買方C.期貨合約的賣方D.期貨合約的買方正確答案：B參考解析：C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨的參與雙方，都是需要交納保證金的。B選項(xiàng)正確，期權(quán)的交易中，買方只有權(quán)利，不承擔(dān)義務(wù)，故期權(quán)合約的買方，不必交納保證金。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，期權(quán)的交易中，賣方收取期權(quán)費(fèi)，承擔(dān)義務(wù)，需要交納保證金。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]40.若某投資者以4500元/噸的價(jià)格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4480元/噸，則下列操作合理的有()。A.當(dāng)該合約市場價(jià)格下跌到4460元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4470元/噸B.當(dāng)該合約市場價(jià)格上漲到4510元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元/噸C.當(dāng)該合約市場價(jià)格上漲到4530元/噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元/噸D.當(dāng)該合約市場價(jià)格下跌到4490元/噸時(shí)，立即將該合約賣出正確答案：C參考解析：本題中，買入合約價(jià)格上漲時(shí)，可以重新設(shè)定止損單。止損單中的價(jià)格不能太接近當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格，也不能離市場價(jià)格太遠(yuǎn)（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]41.一般地，國債期貨發(fā)票價(jià)格（國債交割全價(jià)）等于()。A.國債期貨交割結(jié)算價(jià)÷交割國債轉(zhuǎn)換因子B.國債期貨交割結(jié)算價(jià)÷交割國債轉(zhuǎn)換因子＋應(yīng)計(jì)利息C.國債期貨交割結(jié)算價(jià)×交割國債轉(zhuǎn)換因子＋應(yīng)計(jì)利息D.國債期貨交割結(jié)算價(jià)×交割國債轉(zhuǎn)換因子正確答案：C參考解析：發(fā)票價(jià)格（國債交割全價(jià)）＝國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子＋應(yīng)計(jì)利息（C項(xiàng)正確），其中：轉(zhuǎn)換后國債的凈價(jià)＝國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子。故本題選C項(xiàng)，ABD三項(xiàng)均為干擾項(xiàng)。[單選題]42.我國境內(nèi)期貨交易所均采用()的競價(jià)方式。A.公開喊價(jià)B.一節(jié)一價(jià)C.公開喊價(jià)和計(jì)算機(jī)撮合成交結(jié)合D.計(jì)算機(jī)撮合成交正確答案：D參考解析：計(jì)算機(jī)撮合成交方式是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種計(jì)算機(jī)自動(dòng)化交易方式，是指期貨交易所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對(duì)交易雙方的交易指令進(jìn)行配對(duì)的過程。我國境內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交（D選項(xiàng)正確），分為連續(xù)競價(jià)與集合競價(jià)兩種方式。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]43.當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量()以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。A.70%B.50%C.90%D.80%正確答案：D參考解析：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)（D選項(xiàng)正確），會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]44.上升楔形形態(tài)由()構(gòu)成。A.水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線B.一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線C.上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線D.同時(shí)向下傾斜的趨勢線和壓力線正確答案：D參考解析：楔形形態(tài)也是一種常見的持續(xù)形態(tài)。在這個(gè)形態(tài)中，其價(jià)格介于兩條收斂的直線中變動(dòng)。表明價(jià)格變化幅度不斷收窄。與三角形形態(tài)不同處在于楔形形態(tài)的兩條界線同時(shí)上傾或下斜。成交量變化和三角形形態(tài)一樣向頂端遞減，在有效突破時(shí)有所放大。楔形形態(tài)被有效突破后，幅度測算的方法與對(duì)稱三角形形態(tài)類似。楔形又分為上升楔形和下降楔形。（1）上升楔形形態(tài)出現(xiàn)在價(jià)格上升趨勢中，其兩條邊界線即壓力線和趨勢線都是向下傾斜（D項(xiàng)正確）。上升楔形一旦被有效突破，則表明市場價(jià)格將持續(xù)原有的上升趨勢。（2）下降楔形形態(tài)出現(xiàn)在價(jià)格下跌趨勢中，其兩條邊界線即壓力線和趨勢線都是向上傾斜。下降楔形一旦被有效突破，則表明價(jià)格將沿著原有的下跌趨勢繼續(xù)前行。A項(xiàng)是下降三角形：水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線。C項(xiàng)是上升三角形：上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線。B項(xiàng)是對(duì)稱三角形：一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線。[單選題]45.期貨合約標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)該()。A.大且頻繁B.大且不頻繁C.小且頻繁D.小且不頻繁正確答案：A參考解析：期貨合約標(biāo)的的價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁（A選項(xiàng)正確）。理由如下:期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);投機(jī)者利用價(jià)格波動(dòng)賺取利潤。沒有價(jià)格波動(dòng)，就沒有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)投機(jī)者而言就失去了參與期貨交易的動(dòng)力。所以，價(jià)格頻繁波動(dòng)既迫使套期保值者參加市場交易，又刺激投機(jī)者投身于期貨市場，如果價(jià)格缺乏波動(dòng)性，則期貨市場將不能生存和發(fā)展。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]46.基本面分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)是()。A.江恩理論B.供求理論C.艾略特波浪理論D.道氏理論正確答案：B參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，并結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策等進(jìn)行分析，研究價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢。故本題選A。[單選題]47.期貨交易中的"杠桿交易"產(chǎn)生于()制度。A.無負(fù)債結(jié)算B.強(qiáng)行平倉C.漲跌平倉D.保證金正確答案：D參考解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%~15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為"杠桿交易"（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]48.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是()。A.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看跌期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格小幅上漲，可考慮賣出看跌期權(quán)獲利C.資金有限的投資者適宜賣出無保護(hù)的看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益"正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的賣方通過市場分析，認(rèn)為相關(guān)標(biāo)的物價(jià)格將會(huì)上漲，或者即使下跌，跌幅也很小，所以賣出看跌期權(quán)，并收取一定數(shù)額的權(quán)利金。如果價(jià)格上漲，看跌期權(quán)買方不行權(quán)，看跌期權(quán)的賣方則能賺取權(quán)利金收益，故B項(xiàng)正確。A項(xiàng)錯(cuò)誤，如果已持有期貨多頭頭寸，買入看跌期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)。C項(xiàng)錯(cuò)誤，賣出無保護(hù)的看跌期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)很大，潛在損失巨大。D項(xiàng)錯(cuò)誤，期權(quán)的賣方盈利有限、潛在損失巨大，而期貨合約的雙方盈利和虧損空間都巨大。[單選題]49.某交易者以2140元/噸買入2手玉米期貨合約，并計(jì)劃將損失額限制在40元/噸，于是下達(dá)止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為()元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.2180B.2080C.2140D.2100正確答案：D參考解析：止損指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以2140元/噸買入期貨合約，價(jià)格下跌才會(huì)產(chǎn)生損失，最大損失額定為40元/噸，因此止損指令設(shè)定的價(jià)格為2140－40＝2100元/噸。正確答案選D，ABC選項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]50.下列期貨是股票期貨的是()。A.CME交易的IBM股票期貨B.CME交易的美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨C.CME交易的道瓊斯股指期貨D.CME交易的標(biāo)普500期貨正確答案：A參考解析：CME交易的IBM股票期貨是股票期貨。[單選題]51.以下關(guān)于債券久期的描述，正確的是()。A.其他條件相同的情況下，債券的剩下期限越長，久期越小B.其他條件相同的情況下，債券的付息頻率越高，久期越大C.其他條件相同的情況下，債券的到期收益率越高，久期越大D.其他條件相同的情況下，債券的息票率越高，久期越小正確答案：D參考解析：債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，其他條件相同的情況下，債券的到期收益率越高，久期越??；債券的久期與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系，其他條件相同的情況下，債券的剩余期限越長，久期越大；債券的付息頻率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，其他條件相同的情況下，債券的付息頻率越高，久期越小。[單選題]52.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的表述，錯(cuò)誤的有()。A.規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.結(jié)算交易盈虧C.擔(dān)保交易履約D.控制市場風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]53.下列關(guān)于我國期貨交易所集合競價(jià)的說法，正確的是()。A.開盤集合競價(jià)在開盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行B.開盤集合競價(jià)在開盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行C.收盤集合競價(jià)在收盤前10分鐘內(nèi)進(jìn)行D.收盤集合競價(jià)在收盤前5分鐘內(nèi)進(jìn)行正確答案：A參考解析：開盤價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生。開盤價(jià)集合競價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間，開市時(shí)產(chǎn)生開盤價(jià)。收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。[單選題]54.以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是()。A.賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)相同標(biāo)的物、合約月份及執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小B.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場價(jià)格下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利C.賣出看漲期權(quán)比賣出期貨可獲得更高的收益D.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場價(jià)格上漲，可通過賣出看漲期權(quán)獲利正確答案：B參考解析：B項(xiàng)正確，賣出看漲期權(quán)損益與買進(jìn)看漲期權(quán)剛好相反，看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。預(yù)期標(biāo)的物市場價(jià)格下跌，可通過賣出看漲期權(quán)從而獲利。A項(xiàng)錯(cuò)誤，看漲期權(quán)買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限的于已經(jīng)支付期權(quán)費(fèi)，而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲到損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，看漲期權(quán)賣方損失可能無限大；C項(xiàng)錯(cuò)誤，看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金，收益有限；D項(xiàng)錯(cuò)誤，交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，可通過買進(jìn)看漲期權(quán)獲利。[單選題]55.在國際外匯市場上，采用直接標(biāo)價(jià)法的貨幣是()。A.澳元B.英鎊C.歐元D.加元正確答案：D參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎

、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。[單選題]56.利用利率期貨進(jìn)行賣出套期保值，主要是擔(dān)心()。A.市場利率會(huì)上升B.市場利率會(huì)下跌C.市場利率波動(dòng)變大D.市場利率波動(dòng)變小正確答案：A參考解析：國債期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]57.在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格()。A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該不低于歐式期權(quán)的價(jià)格。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]58.現(xiàn)貨持倉費(fèi)的高低與()有關(guān)。A.期貨保證金比率大小B.漲跌停板幅度C.持有商品的時(shí)間長短D.持倉限額大小正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，持倉費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長短有關(guān)。一般來說，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合題意。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]59.某投機(jī)者以7800美元/噸的價(jià)格買入1手銅合約，成交后價(jià)格上漲到7950美元/噸。為了防止價(jià)格下跌，他應(yīng)于價(jià)位在()時(shí)下達(dá)止損指令。A.7780美元/噸B.7800美元/噸C.7870美元/噸D.7950美元/噸正確答案：C參考解析：止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉;但也不能離市場價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。本題中，該價(jià)格應(yīng)該在7800和7950之間，在7870美元/噸處下達(dá)止損指令時(shí)，還可以獲利（C選項(xiàng)正確）。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合題意。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]60.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上()的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。A.相同但上市交易所不相同B.相同但交割時(shí)間不相同C.不相同但相互關(guān)聯(lián)D.不相同且互不相關(guān)正確答案：C參考解析：跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉獲利。[單選題]61.下列期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最大的是()。A.行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為13.5B.行權(quán)價(jià)為23的看漲期權(quán)的價(jià)格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為23C.行權(quán)價(jià)為15的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為14D.行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為8正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格；時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為13.5：2-（13.5-12）=0.5；行權(quán)價(jià)為23的看漲期權(quán)，權(quán)利金為3，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為23：3-（23-23）=3；行權(quán)價(jià)為15的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為14，內(nèi)涵價(jià)值為0，時(shí)間價(jià)值為2，行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8：2-0=2。[單選題]62.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價(jià)格為10210元/噸，空頭開倉價(jià)格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，若棉花的交割成本200元/噸進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后多空雙方實(shí)際買賣價(jià)格為()。A.多方10160元/噸，空方10580元/噸B.多方10120元/噸，空方10120元/噸C.多方10640元/噸，空方10400元/噸D.多方10120元/噸，空方10400元/噸正確答案：A參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭平倉盈利=10450-10210=240（元/噸），所以實(shí)際交易價(jià)格=10400-240=10160（元/噸）;空頭平倉盈利=10630-10450=180（元/噸），所以實(shí)際交易價(jià)格為10400+180=10580（元/噸）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]63.TF1509合約對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國債價(jià)格（全價(jià)）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1509合約最后交易日，該國債資金占用成本為1.5481，持有期間利息收入為1.5085，則TF1509的理論價(jià)格為()。A.1/1.0167×（99.640－1.5085）B.1/1.0167×99.640C.1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）D.1/1.0167×（99.640＋1.5481）正確答案：C參考解析：實(shí)踐中，用最便宜可交割國債凈價(jià)代替國債現(xiàn)貨價(jià)格，假定該國債至交割日期間沒有券息支付，則國債期貨理論價(jià)格為：國債期貨理論價(jià)格＝（最便宜可交割國債價(jià)格＋持有國債資金占用成本－持有國債期利息收入）/轉(zhuǎn)換因子。該國債期貨理論價(jià)格＝1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價(jià)格＋資金占用成本－利息收入）＝1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）。故選C項(xiàng)。[單選題]64.3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6.1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別為6.1140和6.1180，交易者將期貨平倉的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者()。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計(jì)）A.盈利10000美元B.盈利20000元人民幣C.虧損10000美元D.虧損20000元人民幣正確答案：B參考解析：該交易者在期貨市場上的盈虧狀況為：（6.1190-6.1180）×100×100000=10000元；該交易者在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況為：（6.1140-6.1130）×100×100000=10000元；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000元。[單選題]65.假設(shè)某機(jī)構(gòu)持有一攬子股票組合，市值為100萬港元，且預(yù)計(jì)3個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)。此時(shí)恒生指數(shù)為20000點(diǎn)（恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元），市場利率為3%，則3個(gè)月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為()點(diǎn)。A.20250B.19950C.20050D.20150正確答案：C參考解析：100萬港元相當(dāng)于20000（1000000÷50）指數(shù)點(diǎn)；3個(gè)月的利息為20000×3%×3÷12=150個(gè)指數(shù)點(diǎn)；3個(gè)月后收到的5000港元現(xiàn)金紅利相當(dāng)于100（5000÷50）個(gè)指數(shù)點(diǎn)；凈持有成本為150-100=50個(gè)指數(shù)點(diǎn)；該期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為20000+50=20050個(gè)指數(shù)點(diǎn)。[單選題]66.美國某交易者發(fā)現(xiàn)6月份歐元期貨與9月份歐元期貨間存在套利機(jī)會(huì)。3月8日，賣出100手6月份歐元期貨合約，價(jià)格為1.1606，同時(shí)買入100手9月份歐元期貨合約，價(jià)格為1.1466。6月8日，該交易者分別以1.1526和1.1346的價(jià)格將所持頭寸全部對(duì)沖平倉。則該交易者的損益為()。（每張歐元期貨合約規(guī)模為12.5萬歐元）A.虧損50000美元B.盈利50000歐元C.虧損50000歐元D.盈利50000美元正確答案：A參考解析：建倉時(shí)的價(jià)差：1.1606-1.1466=0.014，平倉時(shí)價(jià)差：1.1526-1.1346=0.018，根據(jù)賣出套利，價(jià)差擴(kuò)大，虧損，因此虧損:40×12.5×100=50000美元[單選題]67.9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手(每手5000蒲式耳)1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，該交易者()美元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.虧損40000B.虧損50000C.盈利40000D.盈利50000正確答案：C參考解析：小麥期貨買入價(jià)格為835美分/蒲式耳，賣出價(jià)格為950美分/蒲式耳，則盈利115美分/蒲式耳；玉米期貨買入價(jià)格為325美分/蒲式耳，賣出價(jià)格為290美分/蒲式耳，則虧損35美分/蒲式耳。合計(jì)盈利80美分/蒲式耳。每手5000蒲式耳，則該交易者盈利80×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。[單選題]68.在我國燃料油期貨市場上，買賣雙方申請(qǐng)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。若在交易所審批前一交易日，燃料油期貨合約的收盤價(jià)為2460元/噸，結(jié)算價(jià)為2450元/噸，若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±5%，雙方商定的平倉價(jià)可以為()元/噸。A.2575B.2325C.2580D.2350正確答案：D參考解析：漲停板價(jià)格=2450×（1+5%）=2572.5，跌停板價(jià)格=2450×（1-5%）=2327.5，由于燃料油每日最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，因此價(jià)格就在兩者之間。[單選題]69.某投資者開倉賣出20手9月銅期貨合約，該合約當(dāng)日交易保證金為135000元，若期貨公司要求的交易保證金比例5%，則當(dāng)日9月期貨合約的結(jié)算價(jià)為()元/噸。A.27000B.5400C.54000D.2700正確答案：A參考解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例135000=20×5%×5×當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)=27000元/噸[單選題]70.6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款2.5億日元，當(dāng)時(shí)美元兌日元的即期匯率為96.70（1日元＝0.010341美元），該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多美元，在CME外匯期貨市場買入20張9月份到期的日元期貨合約（交易單位為1250萬日元）進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為1日元＝0.010384美元。至9月1日，美元兌日元的即期匯率變?yōu)?2.35（1日元＝0.010828美元），該進(jìn)口商將所持日元期貨合約對(duì)沖平倉，成交價(jià)格為1日元＝0.010840美元。該進(jìn)口商套期保值的效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.不完全套期保值，且有凈虧損5250美元B.以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7750美元C.以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利5250美元D.不完全套期保值，且有凈虧損7750美元正確答案：D參考解析：擔(dān)心日元升值買入日元期貨，屬于買入套期保值。建倉時(shí)基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格＝0.010341－0.010384＝﹣0.000043，平倉時(shí)的基差＝0.010828－0.010840＝﹣0.000012?；钭邚?qiáng)0.000031，買入套期保值基差走強(qiáng)有凈虧損（買走弱賣走強(qiáng)），屬于不完全套期保值。凈虧損0.000031美元/日元×2.5億日元＝7750美元。[單選題]71.某交易以51800元/噸賣出2手銅期貨合約，成交后市價(jià)跌到51350元/噸。因預(yù)測價(jià)格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風(fēng)險(xiǎn)確保盈利。該止損指令設(shè)定的價(jià)格可能為()元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.51840B.51810C.51310D.51520正確答案：D參考解析：投機(jī)者做空頭交易，賣出合約后可以下達(dá)買入合約的止損指令，并在市場行情有利時(shí)不斷調(diào)整指令價(jià)格，下達(dá)新的指令，可以達(dá)到限制損失、滾動(dòng)利潤的目的。交易者作為空頭投機(jī)者，要控制風(fēng)險(xiǎn)確保盈利，應(yīng)將止損指令設(shè)定為標(biāo)的物市場價(jià)格與建倉價(jià)格之間，低于標(biāo)的物市場價(jià)格可能無法被執(zhí)行，無法達(dá)到鎖定利潤的目標(biāo)，高于建倉價(jià)格則無法達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。因此該題設(shè)定的價(jià)格應(yīng)在51350-51800之間。[單選題]72.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金為200000元，當(dāng)日開倉買入黃金期貨合約10手，成交價(jià)為176.63元/克，其后將合約平倉5手，成交價(jià)格為179.63元/克，當(dāng)日收盤價(jià)為180.80元/克，結(jié)算價(jià)為178.83元/克，黃金期貨合約的交易單位為1000克/手，交易保證金比例為7%，該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。A.26000B.30850C.35850D.20000正確答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]=（179.63-178.83）×5×1000+（178.83-176.63）×10×1000=26000（元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]73.3月1日，國際外匯市場美元兌人民幣即期匯率為6.1130，CME6月份美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190，某交易師者認(rèn)為存在套利機(jī)會(huì)，因此，以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.1140和6.1180，交易者將期貨平倉的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，該交易者的交易結(jié)果是()。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計(jì)）A.盈利10000美元B.盈利20000元人民幣C.虧損10000美元D.虧損20000元人民幣正確答案：B參考解析：該交易者在期貨市場上的盈虧狀況為：（6.1190－6.1180）×100×100000=10000（元）；該交易者在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況為：（6.1140－6.1130）×100×100000=10000（元）；該交易者總的盈虧狀況為：10000＋10000=20000（元）[單選題]74.某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元每噸。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元每噸。該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。（銅的交易單位為每手5噸）A.-250B.-2500C.250D.2500正確答案：D參考解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）*賣出開倉量=（47000-46950）*5*10=2500（元）。[單選題]75.某中國進(jìn)出口公司為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，與某銀行做如下掉期交易：（1）公司以美元兌人民幣的即期匯率買入200萬美元（2）同時(shí)簽訂美元兌人民幣3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率合約，以約定的價(jià)格賣出200萬美元。銀行報(bào)價(jià)如下：在該筆匯率掉期交易中，此進(jìn)出口公司凈支付()。A.銀行損失9.8萬人民幣B.進(jìn)出口公司損失13.6萬美元C.進(jìn)出口公司損失13.6萬人民幣D.銀行損失9.8萬美元正確答案：C參考解析：公司以美元兌人民幣的即期匯率買入200萬美元，須支付人民幣200×6.8580=1371.6(萬元)；3個(gè)月后，以1美元兌6.7900元人民幣的匯率賣出200萬美元，得到人民幣200×6.7900=1358(萬元)；該公司凈支付1371.6-1358=13.6(萬元)。[單選題]76.TF1509合約價(jià)格為97.525，若其可交割券2013年記賬式附息(三期)國債價(jià)格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國債的基差為()。（保留4位小數(shù)）A.97.525－99.640÷1.0167=-0.4783B.97.525×1.0167－99.640=-0.4863C.99.640－97.525÷1.0167=3.7169D.99.640－97.525×1.0167=0.4863正確答案：D參考解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子=99.640-7.525×1.0167=0.4863。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]77.某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。則其操作為()。A.買入1手歐元期貨合約B.賣出1手歐元期貨合約C.買入4手歐元期貨合約D.賣出4手歐元期貨合約正確答案：D參考解析：該投資者擔(dān)心歐元匯價(jià)下跌，因此應(yīng)進(jìn)行空頭套期保值，賣出期貨合約。每手歐元期貨合約為12.5萬歐元，歐元總值為50萬，因此需要4手歐元期貨進(jìn)行套期保值，應(yīng)賣出4手歐元期貨合約（D選項(xiàng)正確）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]78.某股票組合市值為100萬元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后可收到紅利1萬元，此時(shí)市場年利率為12%，則3個(gè)月可交割的該股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本()。A.20000B.19900C.29900D.30000正確答案：B參考解析：1000000×12%×3÷12=30000,10000×12%×1÷12=100，本利和共計(jì)：10000+100=10100，凈持有成本=30000-10100=19900元[單選題]79.在大豆期貨市場上，甲為多頭，開倉價(jià)格為3000元/噸，乙為空頭，開倉價(jià)格為3200元/噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價(jià)格為3160元/噸，交收大豆價(jià)格為3110元/噸，通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易后，甲實(shí)際購入大豆的價(jià)格和乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格分別為()。A.3000元/噸，3160元/噸B.3000元/噸，3200元/噸C.2950元/噸，2970元/噸D.2950元/噸，3150元/噸正確答案：D參考解析：甲方（買方）實(shí)際購入價(jià)格=商定交收價(jià)格-（平倉價(jià)格-建倉價(jià)格）=3110-（3160-3000）=2950元/噸；乙方（賣方）實(shí)際銷售價(jià)格=商定交收價(jià)格+（建倉價(jià)格-平倉價(jià)格）=3110+（3200-3160）=3150元/噸[單選題]80.XYZ股票50美元時(shí)，某交易者認(rèn)為該股票有上漲潛力，便以3.5美元的價(jià)格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價(jià)格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價(jià)格購買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價(jià)格為()。A.258美元B.350美元C.450美元D.550美元正確答案：B參考解析：每份期權(quán)合約的價(jià)格=100×3.5=350（美元）（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[多選題]1.下列關(guān)于VaR風(fēng)險(xiǎn)測量方法的描述，正確的是()。A.VaR值較小，表示此時(shí)進(jìn)場所承擔(dān)機(jī)會(huì)成本較大B.可借助VaR判斷期貨持倉風(fēng)險(xiǎn)是否已超過可容忍的限度C.VaR值的大小，與交易者進(jìn)場所承擔(dān)機(jī)會(huì)成本大小無關(guān)D.VaR值較大，表示此時(shí)進(jìn)場所承擔(dān)機(jī)會(huì)成本較大正確答案：BD參考解析：如果VaR值比較大，則表示此時(shí)進(jìn)場所承擔(dān)機(jī)會(huì)成本將會(huì)較大；反之，如果VaR值比較小，則表示此時(shí)進(jìn)場所承擔(dān)機(jī)會(huì)成本將會(huì)較小。而對(duì)已擁有期貨頭寸的期貨交易者來說，VaR可以表明目前所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是否已超過可忍受的限度。[多選題]2.交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估，歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略有()。A.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)買進(jìn)人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約B.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約C.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約D.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約正確答案：AB參考解析：外匯期現(xiàn)套利，是在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時(shí)進(jìn)行交易方向相反的交易，即通過賣出被高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時(shí)買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來達(dá)到獲利的目的。[多選題]3.以下選項(xiàng)屬于期貨交易所職能的有()。A.組織和監(jiān)督期貨交易B.設(shè)計(jì)合約，安排合約上市C.制定并實(shí)施期貨市場交易制度與交易規(guī)則D.發(fā)布市場信息正確答案：ABCD參考解析：期貨交易所職能：1、提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；2、設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；3、制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則；4、組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)；5、發(fā)布市場信息[多選題]4.股指期貨市場具有避險(xiǎn)功能，是因?yàn)?)。A.股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格通常會(huì)同趨勢變動(dòng)B.利用股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險(xiǎn)C.股指期貨采用現(xiàn)金交割D.利用股指期貨可以對(duì)沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：AD參考解析：期貨市場可以運(yùn)用套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，原理是：對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場的價(jià)格變動(dòng)趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]5.在我國，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可投資()。A.期權(quán)B.股票C.期貨D.央行票據(jù)正確答案：ABCD參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括:（1）期貨、期權(quán)及其他金融衍生品（A、C選項(xiàng)正確）;（2）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等（B、D選項(xiàng)正確）;（3）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]6.假設(shè)在期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險(xiǎn)利率沒有變化，則導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)格上漲的因素可能是()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率上升C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率下降D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲正確答案：AB參考解析：通常情況下，看跌期權(quán)價(jià)格隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲而下跌，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格對(duì)看跌期權(quán)價(jià)格的影響是負(fù)向的；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。[多選題]7.在我國，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可投資()。A.債券B.股票C.期權(quán)D.期貨正確答案：ABCD參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：一是期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；三是中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。[多選題]8.在中金所5年期國債期貨可交割債券中,下列選項(xiàng)正確的是()。A.剩余期限5.25年,票面利率3.09%的國債,轉(zhuǎn)換因子小于1B.剩余期限4.90年,票面利率3.94%的國債,轉(zhuǎn)換因子大于1C.剩余期限4.62年,票面利率2.65%的國債,轉(zhuǎn)換因子大于1D.剩余期限4.79年,票面利率2.90%的國債,轉(zhuǎn)換因子小于1正確答案：BD參考解析：中金所2年期、5年期和10年期國債期貨合約標(biāo)的分別為面值200萬元人民幣的名義中短期、面值100萬元人民幣的名義中期和名義長期國債，標(biāo)的國債票面利率均為3%?？山桓顕鴤泵胬矢哂趪鴤谪浐霞s標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[多選題]9.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，看跌期權(quán)空頭一定盈利的情形有()。A.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下B.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上C.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下D.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間正確答案：BD參考解析：s≥x，處于盈利狀態(tài)，無論s上漲或下跌，最大盈利不變，等于權(quán)利金；x-p＜s＜x，處于盈利狀態(tài)。盈利隨s變化而變化，但低于權(quán)利金。[多選題]10.在期貨市場中，金融期貨通常采用的交割方式包括()。A.實(shí)物交割B.現(xiàn)金交割C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.現(xiàn)轉(zhuǎn)期正確答案：AB參考解析：在期貨市場中，商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式，金融期貨中有的品種采用實(shí)物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。[多選題]11.期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別在于()。A.交易對(duì)象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同正確答案：ABCD參考解析：期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但與遠(yuǎn)期交易有以下方面的不同:（1）交易對(duì)象不同（A選項(xiàng)正確）;（2）功能作用不同（B選項(xiàng)正確）;（3）履約方式不同（C選項(xiàng)正確）;（4）信用風(fēng)險(xiǎn)不同（D選項(xiàng)正確）;（5）保證金制度不同。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]12.以下關(guān)于國債期貨最便宜可交割債券的描述，正確的有()。A.隱含回購利率最高的可交割債券是最便宜可交割債券B.買方擁有最便宜可交割債券的選擇權(quán)C.隱含回購利率最低的可交割債券是最便宜可交割債券D.賣方擁有最便宜可交割債券的選擇權(quán)正確答案：AD參考解析：由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會(huì)選擇最便宜、對(duì)己方最有利、交割成本最低的可交割國債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割債券。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。[多選題]13.以下關(guān)于單個(gè)股票的β系數(shù)的描述，正確的有()。A.如果β系教小于1，說明股價(jià)的波動(dòng)高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場的波動(dòng)B.如果β系數(shù)小于1，說明股價(jià)的波動(dòng)低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場的波動(dòng)C.如果β系教大于1，說明股價(jià)的波動(dòng)高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場的波動(dòng)D.如果β系數(shù)大于1，說明股價(jià)的波動(dòng)低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場的波動(dòng)正確答案：BC參考解析：在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，我們看到，個(gè)股的β系數(shù)正是代表了特定股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它正是特定股票與市場整體組合的相關(guān)系數(shù)，是特定股票的價(jià)值相對(duì)于市場價(jià)值變化的相對(duì)大小，因而也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于l，說明股票比市場整體波動(dòng)性高，因而其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說明股票比市場整體波動(dòng)性低，因而其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]14.期貨公司從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不能()。A.為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢，進(jìn)行專項(xiàng)培訓(xùn)B.以虛假信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)C.為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略D.利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益正確答案：BD參考解析：期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，不得對(duì)價(jià)格漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益，不得利用期貨投資咨詢活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息，不得以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。[多選題]15.在國際期貨市場上，保證金制度一般有如下特點(diǎn)()。A.保證金的收取由期貨交易所統(tǒng)一負(fù)責(zé)B.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)C.交易所可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整保證金水平D.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)正確答案：BCD參考解析：在國際期貨市場上，保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn)：第一，對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。第二，交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場風(fēng)向狀況等調(diào)節(jié)保證金風(fēng)險(xiǎn)水平。第三，保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的。[多選題]16.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司可以開展的業(yè)務(wù)有()。A.投資咨詢業(yè)務(wù)B.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)C.倉單服務(wù)D.基差貿(mào)易正確答案：CD參考解析：風(fēng)險(xiǎn)管理公司可以開展以下試點(diǎn)業(yè)務(wù)：基差貿(mào)易、倉單服務(wù)、合作套保、場外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)。[多選題]17.按照國際慣例，在國際外匯市場上采用直接標(biāo)價(jià)法的貨幣有()。A.日元B.英鎊C.瑞士法郎D.澳元正確答案：AC參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。[多選題]18.在技術(shù)分析中，()屬于持續(xù)形態(tài)。A.雙重頂B.三角形C.旗形D.雙重底正確答案：BC參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、楔形形態(tài)、旗形形態(tài)和矩形形態(tài)。典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。[多選題]19.下列關(guān)于我國期貨交易所對(duì)持倉限額制度具體規(guī)定的說法中，正確的有()。A.采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制C.同一客戶在不同期貨公司開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額D.會(huì)員（客戶）持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易正確答案：ABCD參考解析：我國期貨交易所對(duì)持倉限額制度的規(guī)定如下:（1）采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法控制市場風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）;（2）各交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制（B選項(xiàng)正確）;（3）同一客戶在不同期貨公司開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額（C選項(xiàng)正確）;（4）會(huì)員（客戶）持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易（D選項(xiàng)正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]20.影響消費(fèi)者需求的因素有()。A.消費(fèi)者對(duì)商品的價(jià)格預(yù)期B.替代品的價(jià)格C.消費(fèi)者的收入D.消費(fèi)者偏好正確答案：ABCD參考解析：一般而言，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價(jià)格、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格、消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期、消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)者的偏好、政府的消費(fèi)政策等。故本題答案為ABCD。[多選題]21.商品期貨的持倉費(fèi)由()等費(fèi)用構(gòu)成。A.保險(xiǎn)費(fèi)B.期貨交易手續(xù)費(fèi)C.利息D.倉儲(chǔ)費(fèi)正確答案：ACD參考解析：持倉費(fèi)，又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。[多選題]22.在國際期貨市場上，保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn)()。A.保證金由期貨交易所統(tǒng)一收取B.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)C.交易所根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平D.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)正確答案：BCD參考解析：在國際期貨市場上，保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn)：第一，對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。（D正確）第二，交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，并可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。（BC正確）第三，保證金的收取分級(jí)進(jìn)行。（A錯(cuò)誤）故本題選BCD。[多選題]23.在實(shí)務(wù)交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式有()。A.即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易B.遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易C.即期對(duì)即期的掉期交易D.隔夜掉期交易正確答案：ABD參考解析：在實(shí)務(wù)交易中，根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易（A選項(xiàng)正確）、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易（B選項(xiàng)正確）和隔夜掉期交易（D選項(xiàng)正確）。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]24.某期貨公司采用的風(fēng)險(xiǎn)度計(jì)算公式為“風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%，則有()。A.當(dāng)客戶的風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，則會(huì)收到“追加保證金通知書”B.風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，表示風(fēng)險(xiǎn)越大C.當(dāng)客戶的風(fēng)險(xiǎn)度大于50%時(shí)，則會(huì)收到：“追加保證金通知書”D.風(fēng)險(xiǎn)度等于100%，表示客戶的可用資金為0正確答案：ABD參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度的計(jì)算公式中，風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100%，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，即期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。[多選題]25.下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是()。A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景B.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利C.當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉費(fèi)時(shí)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)D.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成正確答案：ABC參考解析：A選項(xiàng)正確，在商品期貨市場進(jìn)行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對(duì)現(xiàn)貨商品的生產(chǎn)、經(jīng)營、運(yùn)輸和儲(chǔ)存等環(huán)節(jié)比較熟悉。因此，期現(xiàn)套利參與者常常是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè);B選項(xiàng)正確，期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利;C選項(xiàng)正確，理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉費(fèi)的大小。但現(xiàn)實(shí)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)，有時(shí)高于或低于持倉費(fèi)。當(dāng)價(jià)差與持倉費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會(huì);D選項(xiàng)錯(cuò)誤，在實(shí)際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對(duì)套利者有利，就可通過將期貨合約和現(xiàn)貨部位分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。故本題選ABC項(xiàng)。[多選題]26.期貨價(jià)差套利()。A.有助于不同期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)一步縮小B.有助于不同期貨合約之間的價(jià)差趨于合理C.有助于不同期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大D.有助于提高市場流動(dòng)性正確答案：BD參考解析：套利交易在客觀上有助于使扭曲的期貨市場價(jià)格重新恢復(fù)到正常水平，因此，它的存在對(duì)期貨市場的健康發(fā)展起到了非常重要的作用。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，套利行為有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。（B項(xiàng)正確）第二，套利行為有助于市場流動(dòng)性的提高。（D項(xiàng)正確）故本題選BD。[多選題]27.在我國，針對(duì)商品期貨合約限倉方面的規(guī)定有()。A.對(duì)進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額從寬控制B.合約在交易過程中的不同階段，適用相同的限倉數(shù)額C.合約在交易過程中的不同階段，適用不同的限倉數(shù)額D.對(duì)進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額從嚴(yán)控制正確答案：CD參考解析：一般按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期，分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得高；臨近交割時(shí)，持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置得低。[多選題]28.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，正確的是()。A.期權(quán)如果過期未被執(zhí)行，則不再具有價(jià)值B.看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=Max（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-行權(quán)價(jià)，0）C.期權(quán)到期時(shí)，買方才可以行權(quán)D.看漲期權(quán)是一種買權(quán)正確答案：ABD參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利（C選項(xiàng)錯(cuò)誤）。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]29.()屬于套利交易。A.外匯期貨跨幣種套利B.外匯期貨跨期套利C.外匯期貨跨市場套利D.外匯期現(xiàn)套利正確答案：ABCD參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。[多選題]30.關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的說法，錯(cuò)誤的是()。A.基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率變化0.1%引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額B.基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率變化1%引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額C.基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率變化0.01%引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額D.基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率變化一個(gè)基點(diǎn)引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額正確答案：AB參考解析：基點(diǎn)價(jià)值（BasisPointValue，BPV），是指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)（BP，即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。[判斷題]1.中金所10年期國債期貨采用百元報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)中不含應(yīng)計(jì)利息。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：本題表述正確。中長期國債期貨的報(bào)價(jià)采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國債凈價(jià)報(bào)價(jià)(不含國債持有期間應(yīng)計(jì)利息)大