內(nèi)容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u中期選舉：特朗普2026年的政策主線 41.1.中期選舉101 4中期選舉的難度：中選魔咒 5中期選舉的意義：最后一戰(zhàn) 6中期選舉的經(jīng)驗：復(fù)盤2018 6貿(mào)易政策：仍將反復(fù)，未來或再起沖突 8未雨綢繆的PlanB 8再掀關(guān)稅沖突，以達政治目的 9貨幣政策：更多的降息，更低的利率，更糟的信用 更低的利率：寬貨幣以支撐美股，緩解財政付息壓力 更糟的信用：忠臣主席即將登場 降息展望：當(dāng)前至明年底累計降息≥4次 12財政政策：寬財政具備必要性與可行性 14外交政策：回歸美國優(yōu)先，強平地緣沖突 15俄烏沖突：通過施壓促使雙方重啟談判進程 15中東局勢：推動巴以執(zhí)行和平協(xié)定，加大對伊朗的制裁力度 15風(fēng)險提示 16圖表目錄圖1：2026年美國眾議院中期選舉席位民意調(diào)查 4圖2：2026年美國參議院中期選舉席位民意調(diào)查 4圖3：1946年以來參議院中期選舉執(zhí)政黨損失席位數(shù) 5圖4：1946年以來眾議院中期選舉執(zhí)政黨損失席位數(shù) 5圖5：2018年美國中期選舉前后特朗普支持率變化 7圖6：2018年美國中期選舉各族裔選民投票率 7圖7：Kalshi對最高法判決有利于特朗普的預(yù)期 8圖8：Polymarket對最高法判決有利于特朗普的預(yù)期 8圖9：美國有效關(guān)稅稅率與關(guān)稅收入 9圖10：美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù) 9圖特朗普對等關(guān)稅宣布前后股債匯表現(xiàn)變化 圖12：《大美麗法案》在未來十年增加赤字規(guī)模估算 圖13：市場對下一任美聯(lián)儲主席人選預(yù)期 12圖14：市場對下一任美聯(lián)儲主席提名人選預(yù)期 12圖15：泰勒規(guī)則對美聯(lián)儲政策利率的指引矩陣圖 13圖16：市場對未來美聯(lián)儲政策利率上限的預(yù)測 13圖17：不同財政政策對美國實際GDP的影響測算 14圖18：市場對俄烏雙方領(lǐng)導(dǎo)人的會談預(yù)期 16圖19：特朗普在加沙地區(qū)建立和平委員會的預(yù)期 16自去年11月特朗普勝選美國總統(tǒng)開始，資本市場的交易主線便從美聯(lián)儲的貨幣政策切換為特朗普的政策主張。因此，我們?nèi)ツ甑哪甓日雇灼词恰?025年度展望之白宮新政——更高的赤字，更多的未知》。2025年以來，無論是年初驅(qū)趕非法移民導(dǎo)致的非農(nóng)中樞下移、DOGE帶來的緊財政+寬貨幣→強美元+高利率交易反轉(zhuǎn)，還是后來一波三折的大美麗法案和反復(fù)無常的關(guān)稅政策，亦或是正發(fā)生的史上最長的美國政府停擺，都是全球市場交易的主線劇情。類似的，我們認為2026年全球資本市場仍將面臨來自特朗普政策主張的顯著影響，不同之處在于，去年特朗普的政策主線以勝選展開，而今年則將以備選作為政策主線。2026年的政策主線我們認為，2026年特朗普將傾盡手上所擁有的一切政治資源——包括但不限于白宮權(quán)力下的貿(mào)易政策、國會權(quán)力下的財政政策、美聯(lián)儲權(quán)力下的貨幣政策等——以備戰(zhàn)其政治生涯的最后一場考試——中期選舉。101在美國，總統(tǒng)大選每四年舉行一次，而國會中眾議院的全部席位、參議院的1/3席位及州長、州議會每兩年改選一次。如果說每四年一次的大選是期末考試，那么穿插其中每兩年一次的中期選舉便類似于期中考試。盡管行政分支的總統(tǒng)一職不受中期選舉影響，但立法分支的國會參眾兩院都將換屆，這將重塑國會格局，并深刻影響總統(tǒng)執(zhí)政周期后半程的政策路徑。2026年的中期選舉將在11月3日進行，屆時眾議院435100352026年、4圖1：2026年美國眾議院中期選舉席位民意調(diào)查 圖2：2026年美國參議院中期選舉席位民意調(diào)查 270to270to中期選舉的難度：中選魔咒然而，面對中期選舉這一期中考試，考生們給出的答卷似乎都不甚理想：失利已是歷屆總統(tǒng)在中期選舉中的常態(tài)，因此中期選舉也被稱作執(zhí)政黨的中選魔咒?；仡櫠?zhàn)結(jié)束后的20次中期選舉（1946-2022），總統(tǒng)所在的執(zhí)政黨在眾議院、參議院平25.73.32058744院多數(shù)黨優(yōu)勢僅有4位，即延續(xù)橫掃優(yōu)勢的概率只有36.36%。圖3：1946年以來參議院中期選舉執(zhí)政黨損失席位數(shù) 圖4：1946年以來眾議院中期選舉執(zhí)政黨損失席位數(shù)

共和黨總統(tǒng) 民主黨總統(tǒng)-15 -10 -5 0

共和黨總統(tǒng) 民主黨總統(tǒng)-80 -60 -40 -20 0 參議院 整理 眾議院 整理為什么會存在所謂的中選魔咒？美國社會心理學(xué)家Campell最早用躍增-衰減理論（SurgeandDeclineTheory）1對這一現(xiàn)象進行解釋：總統(tǒng)在大選年總是投入大量人力、物力和財力為競選活動制造聲勢，這使得其相較中期選舉年能夠獲得更多媒體關(guān)注和話題熱度。大選年全國性的動員令總統(tǒng)候選人帶動其政黨獲得了更多選票，而躍增的支持率在中期選舉年便開始衰減。而近些年的學(xué)術(shù)研究則更多將其歸納為總統(tǒng)懲罰效應(yīng)（PresidentialPenalty）2。該理論認為當(dāng)總統(tǒng)就任后經(jīng)濟不景氣或政策不受歡迎時，選民希望通過中期選舉投票讓反對黨控制國會部分權(quán)力，從而實現(xiàn)對總統(tǒng)所在執(zhí)政黨的懲罰。20242026PolymarketKalshi202670%20261/3（圖2218網(wǎng)站Polymarket與Kalshi67%1Campbell,A.(1960).SurgeandDecline:AStudyofElectoralChange.ThePublicOpinionQuarterly,24(3),397–418.2/features/why-the-presidents-party-almost-always-has-a-bad-midterm/中期選舉的意義：最后一戰(zhàn)對任何一位美國總統(tǒng)而言，中期選舉都有著重要的政治意義，中期選舉的結(jié)果將決定其任期后半程的議程和政策主張能否繼續(xù)順利推進。以2018年中期選舉為例，民主黨在重獲眾議院控制后立馬開展了對特朗普的反制措施，其政治行動主要包括：①眾議院迅速凍結(jié)了美墨邊境墻、基礎(chǔ)設(shè)施法案等一系列特朗普政策議程；②眾議院開啟一系列對特朗普的調(diào)查與指控。例如，2019年9月，眾議院正式啟動烏克蘭電話門彈劾程序，指控特朗普施壓烏克蘭調(diào)查拜登家族3。對特朗普而言，中期選舉的意義更加非凡，因為2027-2028大概率將是特朗普作為美國總統(tǒng)的最后兩年，在中期選舉中慘敗意味著其剩余任期內(nèi)的政治阻力將被顯著放大。盡管特朗普本人在接受采訪時曾表示第三屆任期有辦法做到（Therearemethodswhichyoucoulddoit）4，但美國憲法第二十二修正案明確規(guī)定任何人不得被選為總統(tǒng)超過兩次（NopersonshallbeelectedtotheofficeofthePresidentmorethantwice）。因此，對于特朗普而言，2026年中期選舉的結(jié)果將決定特朗普在其總統(tǒng)生涯的最后兩年中能否繼續(xù)實現(xiàn)自身的政治抱負。于共和黨而言，中期選舉后的國會格局將決定黨內(nèi)核心議程能否繼續(xù)推進，產(chǎn)生政績，從而為2028年大選積累寶貴的政治資源與遺產(chǎn)。此外中期選舉中誕生的地方重要職位（如州長）與參眾兩院席位將對未來聯(lián)邦職位任命的產(chǎn)生決定性影響（如最高法院大法官），這也將對下屆大選前共和黨在美國政治體系中的生態(tài)地位產(chǎn)生重要影響。36.36%，20262018202620242018年中期選舉時失利的經(jīng)驗教訓(xùn)無疑是最重要的參考坐標(biāo)。盡管特朗普在2016年總統(tǒng)大選中橫掃兩院，在2018年中期選舉前也給出了一份亮眼的經(jīng)濟答卷：GDP同比增速于18Q2增至3.3%，為15Q2以來最高；失業(yè)率于2018年9月降至3.77%，創(chuàng)49年新低。但其支持率不增反降（圖5），一度跌破40%。而2018年中期選舉共有超過1.22億人參加投票，為自1978年以來最高，也是自1982年以來首次投票率突破50%，所有主要族裔投票率都出現(xiàn)了歷史性躍升（圖6）。但選民空前高漲的投票熱情都是為了表達對特朗普的不滿。2018年中期選舉后，雖然共和黨在參議院憑借深紅優(yōu)勢（改選的1/3席位多在共和黨深紅州）擴2席至53席，但在眾議院卻經(jīng)歷了一場藍色浪潮，共丟40席至199席，為1974年以來共和黨在眾議院的最大失利。3/federal-impeachment/donald-trump4https:///world/us/trump-says-he-is-not-joking-about-third-presidential-term-2025-03-30/圖5：2018年美國中期選舉前后特朗普支持率變化 圖6：2018年美國中期選舉各族裔選民投票率RCP PewResearchCenter我們認為，特朗普在2018年中期選舉中的失利主要是因為當(dāng)時的貿(mào)易、貨幣與財政政策組合給資本市場帶來顯著拖累，而2018年的經(jīng)驗教訓(xùn)也將是2026年特朗普的中期選舉最重要的錯題本，具體來看：財政：利好兌現(xiàn)，適得其反。特朗普于2017年底通過的《減稅與就業(yè)法案(TaxCutsandJobsAct)》雖然讓2018年美國經(jīng)濟延續(xù)擴張（如前述亮眼的GDP與失業(yè)率數(shù)據(jù)），但其給美股的提振更多體現(xiàn)在2017年的買預(yù)期階段。進入2018年，雖然美股EPS進一步改善，但市場此時已進入賣現(xiàn)實階段，而寬財政政策帶來更大的經(jīng)濟過熱風(fēng)險導(dǎo)致美聯(lián)儲2018年加速加息，緊貨幣反而蓋過寬財政的風(fēng)頭。疊加關(guān)稅政策反復(fù)、政府停擺等問題，最終美股在2018年12月回撤20%進入技術(shù)性熊市。201820184貿(mào)易：關(guān)稅反復(fù)，打壓風(fēng)偏。特朗普在2018年加征的一系列關(guān)稅，本意是為了兌20182026年中期2026貿(mào)易政策：仍將反復(fù)，未來或再起沖突今年4月2日公布對等關(guān)稅以來，特朗普的貿(mào)易政策無疑是資本市場的一大主線劇情。展望2026年，我們預(yù)期特朗普的關(guān)稅仍然面臨諸多不確定性與反復(fù)風(fēng)險。一方面，剛結(jié)束的關(guān)于IEEPA裁決的最高法院口頭辯論明顯對特朗普不利，關(guān)稅政策的合法地位面臨挑戰(zhàn)。另一方面，盡管特朗普憑借關(guān)稅施壓與諸多國家達成了貿(mào)易協(xié)定，但其在2018-19、2025年反復(fù)無常的關(guān)稅政策很難讓我們相信特朗普明年將完全信守承諾，遵守協(xié)定內(nèi)容，激化關(guān)稅沖突對特朗普仍有諸多政治意義，我們預(yù)期2026年特朗普的關(guān)稅政策仍將延續(xù)反復(fù)無常的常態(tài)。PlanB5征收5963關(guān)稅違法。而在最高法院口頭辯論后，博彩網(wǎng)站Kalshi與Polymarket23%、25%。圖7：Kalshi對最高法判決有利于特朗普的預(yù)期 圖8：Polymarket對最高法判決有利于特朗普的預(yù)期Kalshi、 Polymarket、為未雨綢繆敗訴風(fēng)險，特朗普需給IEEPA尋找PlanB。我們預(yù)期特朗普的IEEPA關(guān)稅有三個平替方案：①啟用新的國別關(guān)稅平替。在報告《關(guān)稅迷霧的背后：特朗普關(guān)稅工具如何落地？》中我們提到，現(xiàn)存法案中，《1974年美國貿(mào)易法之122條款》（122條款）賦予美國總統(tǒng)在特定情況下對進口商品征收關(guān)稅的權(quán)力，以保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)免受不公平貿(mào)易行為的影響；《1930年關(guān)稅法之338條款》（338條款）允許總統(tǒng)在發(fā)現(xiàn)外國采取不利于美國商業(yè)的不合理或歧視性行動時征收新關(guān)稅。由于兩者均授予總統(tǒng)以國家為對象征收關(guān)稅的權(quán)利，因此我們預(yù)計特朗普若最終敗訴，其未來大概率將使用122條款和338條款作為法律依據(jù)繼續(xù)征收對等關(guān)稅。需注意的是，相較于IEEPA，122條款與338條款均存在一定的使用限制，這將令特朗普轉(zhuǎn)換對等關(guān)稅的法律依據(jù)時面臨更多的程序性障礙。例如，122條款征收的關(guān)稅稅率最高僅為15%，且僅可持續(xù)150天。338條款需經(jīng)過美國國際貿(mào)易委員會的調(diào)查認定后方可實施，調(diào)查時間可長達4-8個月。2018-20191974（2011962232（232條款1974301（301GX案190.R415206年1月0的所有對中國反補貼調(diào)查的合法性。GPX案的例子意味著，特朗普完全可以利用當(dāng)前共和黨橫掃參眾兩院的優(yōu)勢，給IEEPA打補丁，在立法層面上為對等關(guān)稅提供保障。再掀關(guān)稅沖突，以達政治目的從歷史經(jīng)驗來看，反復(fù)無常仍是特朗普關(guān)稅政策的特征。特朗普首屆任期時期，中美代表在華盛頓談判后，雙方于2018年5月20日發(fā)表聯(lián)合公告，同意采取有效措施實質(zhì)性減少美國對中國的貨物貿(mào)易逆差，并增加采購美國的商品和服務(wù)5。時任美國財長Mnuchin接受采訪時也表示將暫停貿(mào)易戰(zhàn)，暫緩關(guān)稅6，但僅僅一個月后，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）于6月15日發(fā)布征收公告，宣布對價值約500億美元的中國進口商品征收25%的關(guān)稅7，貿(mào)易緊張局勢再度升級。圖9：美國有效關(guān)稅稅率與關(guān)稅收入 圖10：美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù) 有效關(guān)稅稅率12 關(guān)稅收入（右） 3510 308 25206154 102 50 017 18 19 20 21 22 23 24 25

80006000400020000

貿(mào)易政策17 18 19 20 21 22 23 24 25彭博、 ；左軸單位為%，軸單位為十億美元

美聯(lián)儲、20255/briefings-statements/joint-statement-united-states-china-regarding-trade-consultations6https:///article/world/us-china-putting-trade-war-on-hold-treasurys-mnuchin-says-idUSKCN1IL0KJ/7/about-us/policy-offices/press-office/press-releases/2018/june/ustr-issues-tariffs-chinese-products20265年②拉攏選票：關(guān)稅仍是特朗普宣傳其美國優(yōu)先理論的重要工具。通過將制造業(yè)回流困難等問題歸咎于貿(mào)易伙伴，同時利用關(guān)稅作為懲戒手段，特朗普可塑造其在美國優(yōu)先問題上的強硬姿態(tài)，并表現(xiàn)出對中西部及南部地區(qū)的經(jīng)濟困境的重視程度，從而進一步凝聚和穩(wěn)固持MAGA思想的核心選民的支持。③創(chuàng)造收入：關(guān)稅帶來的收入能一定程度緩解其寬財政導(dǎo)向面臨的壓力。根據(jù)美國財政部的最新數(shù)據(jù)，今年1-9月美國關(guān)稅總收入達到約1740億美元，較去年同期的580億美元翻了近三倍。若明年特朗普再度升級關(guān)稅沖突，則關(guān)稅收入數(shù)字或進一步增加。由于特朗普面對中期選舉仍需要交出一份亮眼的經(jīng)濟表現(xiàn)答卷，而今年通過的《大美麗法案》存在增赤在前，減赤在后的特點（詳見報告《大美麗法案：內(nèi)容、影響與策略啟示》），因此關(guān)稅收入的增加能一定程度上減少明年美國聯(lián)邦政府的赤字壓力，從而為寬財政提振經(jīng)濟表現(xiàn)提供更多空間。FedPut替代市下行風(fēng)險2026貨幣政策：更多的降息，更低的利率，更糟的信用20265更低的利率：寬貨幣以支撐美股，緩解財政付息壓力為何特朗普要追求更低的利率環(huán)境？我們認為其主要考量有三：①提振經(jīng)濟，拉攏選票。PewResearchCenter最新調(diào)查顯示8，美國成年居民對當(dāng)前經(jīng)濟狀況的評價依舊較為負面：僅有26%的受訪者認為當(dāng)前經(jīng)濟狀況優(yōu)秀或良好，而74%的受訪者認為當(dāng)前經(jīng)濟狀況僅一般或較差。而低利率可刺激經(jīng)濟增長，有利于特朗普在中期選舉時贏得更多選民的支持。②對沖關(guān)稅的負面影響，支撐美股。4月2日的對等關(guān)稅引發(fā)罕見的股債匯三殺。雖然特朗普仍需通過關(guān)稅沖突來拉攏鐵銹區(qū)選票，但也需避免讓關(guān)稅沖突重蹈2018年美股大跌的覆轍。③緩解財政壓力。今年7月4日落地的《大美麗法案》進一步加劇了對美國公共債務(wù)可持續(xù)性的挑戰(zhàn)。CRFB測算該法案未來十年將總計帶來額外3.4萬億的基礎(chǔ)赤字與4.1萬億美元的總赤字（詳見報告《大美麗法案：內(nèi)容、影響與策略啟示》）。因此，特朗普需要更低的利率環(huán)境以緩解財政壓力，其本人接受采訪時也曾表示降低2%的利率將為每年美國節(jié)省6000億美元的支出9。雖然該金額的計算方法仍存在爭議，但足以體現(xiàn)其為減少利息支出而降息的意愿。圖11：特朗普對等關(guān)稅宣布前后股債匯表現(xiàn)變化 圖12：《大美麗法案》在未來十年增加赤字規(guī)模估算標(biāo)普500 10年期美利率 美元指數(shù)1201151101051009590858025/01 25/02 25/03 25/04 25/05彭博、 ；其中將2025年4月1日的資產(chǎn)價格標(biāo)準(zhǔn)化為100

CRFB、5158https:///short-reads/2025/10/03/most-americans-continue-to-rate-the-us-economy-negatively-as-partisan-gap-widens/9https:///2025/06/12/trump-powell-numbskull-fed-rates忠誠將是其考量提名人選的關(guān)鍵要求——特朗普希望新美聯(lián)儲主席能夠落地其低利率的訴求。同時，為了避免重蹈任命鮑威爾的覆轍，確保候選人正式就任后仍能夠維持鴿派立場，特朗普需要尋找既能讓他信任、又在政治上對其握有一定制衡手段的人選。例如，若特朗普握有候選人的政治把柄，則其可以通過行政和法律等手段（參考特朗普以涉嫌在抵押貸款申請中存在欺詐行為為由罷免美聯(lián)儲理事庫克），在候選人就任任任期內(nèi)便作為顧問參與減稅法案（TCJA）和美國制造等政策理念的設(shè)計，其對特朗普經(jīng)濟理念的熟悉和認可程度使得其相較其他候選人更具優(yōu)勢，而其在本屆政府中依舊擔(dān)任重要經(jīng)濟政策制定的職務(wù)也從側(cè)面反映了特朗普對其本人在政治層面上的信賴。同時哈賽特作為候選人中唯一在政府任職的白宮系代表，也被認為在政治上更易協(xié)調(diào)財政與貨幣政策，能夠與特朗普合作良好并執(zhí)行其降息理念。哈賽特目前在博彩圖14515617FOMC會議。圖13：市場對下一任美聯(lián)儲主席人選預(yù)期 圖14：市場對下一任美聯(lián)儲主席提名人選預(yù)期Kalshi、 Polymarket、降息展望：當(dāng)前至明年底累計降息≥4次①分析師：1024日彭212Q2313②交易員12月降3.4③美聯(lián)儲FOMC312儲通脹和增長目標(biāo)的定量分析來看，泰勒規(guī)則指引明年年底政策利率上限在3.6-3.8%，對應(yīng)1-2次降息。圖15：泰勒規(guī)則對美聯(lián)儲政策利率的指引矩陣圖 圖16：市場對未來美聯(lián)儲政策利率上限的預(yù)測政策利上限 FFF分析師 點陣圖平衡規(guī)則 泰勒規(guī)則(1993)54324/0924/1124/0924/1125/0125/0325/0525/0725/0925/1126/0126/0326/0526/0726/0926/1127/0127/0327/0527/0727/0927/11美聯(lián)儲、 ；單位% 美聯(lián)儲，彭博 ；單位%如何理解市場對美聯(lián)儲2026年降息的分歧？如果市場對2026年美國增長、通脹的1-24次，分別在今年12月、明年、9、12月，這意味著美聯(lián)儲降息幅度不僅超市場預(yù)期，也會超經(jīng)濟所需。由此帶來的更低的利率、財政政策：寬財政具備必要性與可行性2025HutchinsCenter(-0.12→-0.29→-0.05→+0.09→-0.01→-0.08%HutchinsCenter2026麗法案》能帶來0.3%的GDP增長，但結(jié)合關(guān)稅的-0.4%的拖累，最終將是負貢獻。圖17：不同財政政策對美國實際GDP的影響測算TheBrookingsInstitution因此，我們認為特朗普有在2026年落地更多寬財政的必要性。臨近中期選舉，進一步寬松的財政更能刺激需求、拉動經(jīng)濟，同時對沖新增/存續(xù)關(guān)稅的負面影響。另外，2018年中期選舉的經(jīng)驗也告訴特朗普，如果寬財政不能持續(xù)，那么美股或反而受到買預(yù)期、賣現(xiàn)實的利空影響。2026外交政策：回歸美國優(yōu)先，強平地緣沖突自特朗普今年重回白宮以來，其在外交政策上講究更加務(wù)實的利益交換。在以實力求和平（PeaceThroughStrength）10的戰(zhàn)略姿態(tài)下，美國更加積極地圍繞軍事防務(wù)、高新技術(shù)和礦產(chǎn)資源等領(lǐng)域展開利益爭奪；同時以有限介入，強力施壓的方式調(diào)停俄烏沖突、巴以沖突等。展望2026年，我們預(yù)期特朗普仍將以美國優(yōu)先理念為核心，積極推動俄烏和中東等核心地區(qū)的地緣沖突和平進程，在不損害美國自身利益的前提下減少對外干預(yù)的相關(guān)負擔(dān)。俄烏沖突：通過施壓促使雙方重啟談判進程在俄烏沖突的問題上，特朗普自今年上任以來便主張盡早結(jié)束戰(zhàn)爭，并表示如果我是總統(tǒng)，這場戰(zhàn)爭根本不會發(fā)生11。一方面，特朗普積極與俄羅斯進行對話，于今年8月15日在阿拉斯加與普京就俄烏沖突問題進行磋商。會后雙方均對會談成功做出積極評價：普京表示與特朗普建立了良好聯(lián)系，真誠希望俄烏沖突早日結(jié)束；特朗普則表示會議十分富有成效，除部分內(nèi)容外在許多事項上已達成一致。另一方面，特朗普在談判進展受挫時，轉(zhuǎn)而采取強硬姿態(tài)制裁俄羅斯。10月21日，俄羅斯外交部長拉夫羅夫再度表示，俄羅斯不打算在沒有全面和平協(xié)議的情況下結(jié)束在烏克蘭的軍事行動12。面對阿拉斯加會面后俄羅斯態(tài)度的再次轉(zhuǎn)變，特朗普也選擇調(diào)整對俄立場，宣布對俄羅斯兩大石油巨頭——俄羅斯國家石油公司和盧克石油公司——實施制裁。由此我們可以看中東局勢：推動巴以執(zhí)行和平協(xié)定，加大對伊朗的制裁力度108131010日14。22197910https:///united-states/case-trumps-second-term-foreign-policy1