正文目錄一、基化行業(yè)2025年三度利況 41、基化行業(yè)2025年三度利況 42、各子業(yè)2025前三度利況 5二、基化行業(yè)2025Q3盈情況 71、礎(chǔ)工業(yè)2025Q3盈利況 72、大行業(yè)2025Q3利情況 8三、基化行業(yè)2025年三度要?jiǎng)?wù)標(biāo) 101、總產(chǎn)資負(fù)率 102、在工程 123、現(xiàn)流況 134、存和貨轉(zhuǎn)率 15四、風(fēng)提示 16圖表目錄圖1：基化業(yè)2025年前季營(yíng)總?cè)?4圖2：基化業(yè)2025年前季季歸凈潤(rùn) 4圖3：商房售積比下（位萬方） 5圖4：房新工積比下（位萬方） 5圖5：汽產(chǎn)同上（單：輛） 5圖6：紡服業(yè)入增速單：元） 5圖7：2025前季礎(chǔ)化各行營(yíng)總?cè)胪鏊?7圖8：2025前季礎(chǔ)化各行歸凈潤(rùn)同增速 7圖9：基化業(yè)2025Q3單度收入 8圖10：礎(chǔ)工業(yè)2025Q3季歸凈潤(rùn) 8圖11：礎(chǔ)工業(yè)2025Q3利和利水平 8圖12：性料業(yè)度總?cè)?10圖13：性料業(yè)度歸凈潤(rùn) 10圖14：化行單總收入 10圖15：化行單歸母利潤(rùn) 10圖16：成脂業(yè)度總?cè)?10圖17：成脂業(yè)度歸凈潤(rùn) 10圖18：2025年季行業(yè)產(chǎn)債趨穩(wěn)定 11圖19：2025年季子行資負(fù)率況 11圖20：礎(chǔ)工業(yè)工程2025三度下降 12圖21：礎(chǔ)工業(yè)流狀繼改善 14圖22：2025年季礎(chǔ)化行存（位億元） 15圖23：2025年季礎(chǔ)化行存周天數(shù) 15表1：2025前季礎(chǔ)化行整盈情（億） 4表2：各業(yè)2025三季收和潤(rùn)況億元） 5表3：2025Q3單度化工業(yè)體利況億元） 8表4：各業(yè)2025Q3收入利情（元） 9表5：2025三度化工子業(yè)資和產(chǎn)負(fù)率況 11表6：2025三度化工子業(yè)建程況 12表7：2025三度化工子業(yè)營(yíng)金量?jī)簦ㄎ粌|） 14表8：2025三度化工子業(yè)貨其運(yùn)情況 15一、基礎(chǔ)化工行業(yè)2025年三季度盈利情況 1、基礎(chǔ)化工行業(yè)2025年三季度盈利情況20252025（）17100.731044.77億10.56%圖1：基礎(chǔ)化工行業(yè)2025年前三季度營(yíng)業(yè)總圖2：基礎(chǔ)化工行業(yè)2025年前三季度季度歸凈潤(rùn)18,00016,00014,000

營(yíng)業(yè)收入（億元） 同比增速(%)17,100.7335%

2,0001,8001,600

歸母凈利潤(rùn)（億元） 同比增速

100%80%60%0

2019Q32020Q32021Q32022Q32023Q32024Q32025Q3

20%15%10%5%0%-5%-10%

0

1,044.7740%0%2019Q32020Q32021Q32022Q32023Q32024Q32025Q3現(xiàn)金流均有不錯(cuò)的增速。2025年前三季度季度基礎(chǔ)化工行業(yè)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流1044.7722.26%16.82%0.40ROE5.63%0.262025Q1-Q3同比增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)總收入16,475.90303.79%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2025Q1-Q3同比增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)總收入16,475.90303.79%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1314.079.60%凈利潤(rùn)1096.6610.52%歸母凈利潤(rùn)1,044.769010.56%經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額流量?jī)纛~1750.3222.26%銷售毛利率16.82%0.40pct凈資產(chǎn)收益率ROE（平均）5.63%0.26pct2025250,00080圖3：商品房銷售面積同比下滑（單位：萬平方米）圖4：房屋新開工面積同比下滑（單位：萬平方米）250,000800

100806040200-20-402018-022018-072018-122018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-08

0

6040200-20-402018-022018-062018-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-06全國(guó):商品房銷售面積:合計(jì):累計(jì)值 yoy

中國(guó):房屋新開工面積:累計(jì)值 yoy圖5：汽車產(chǎn)量同比上（單位：萬輛） 圖6：紡織服裝業(yè)收入增速（單位：億元）5000

100806040200-20-402018-022018-072018-122018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-08

0

3020100-10-20-302018-022018-072018-122018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-08產(chǎn)量:汽車:累計(jì)值（萬輛）

中國(guó):營(yíng)業(yè)收入:紡織服裝、服飾業(yè):累計(jì)值 yoy 2、各大子行業(yè)2025年前三季度盈利情況II3333收入同比（%）歸母凈利同比（%收入同比（%）歸母凈利同比（%）SW化學(xué)原料3,629.791.73%212.89-6.07%SW純堿296.26-16.53%9.57-68.69%SW氯堿933.74-0.39%31.9330.24%SW無機(jī)鹽258.13-6.34%14.35-48.26%SW其他化學(xué)原料684.925.48%34.24-5.55%SW煤化工1,127.5011.94%105.3640.29%SW鈦白粉329.24-4.16%17.44-46.30%SW化學(xué)制品5,907.413.07%428.2710.07%SW涂料油墨123.094.96%7.01-0.98%SW民爆制品534.3815.93%34.987.06%SW紡織化學(xué)制品220.77-2.99%19.192.03%SW其他化學(xué)制品1,574.944.48%59.867.22%SW氟化工569.3416.09%70.19124.56%SW聚氨酯1,600.11-2.00%97.12-16.27%SW食品及飼料添加劑857.092.62%128.5228.58%SW有機(jī)硅298.01-14.48%7.27-71.31%SW膠黏劑及膠帶129.6716.64%4.1391.69%SW化學(xué)纖維1,491.155.78%43.557.95%SW滌綸831.663.83%16.8957.11%SW粘膠107.5211.59%1.17-17.69%SW其他化學(xué)纖維142.5810.41%7.5836.24%SW氨綸181.09-11.11%14.62-27.45%SW錦綸228.2927.15%3.3033.74%SW塑料1,962.107.83%72.1930.84%SW其他塑料制品480.12-4.92%15.5836.11%SW改性塑料996.5315.80%29.3836.01%SW合成樹脂219.3812.83%20.1726.12%SW膜材料266.072.47%7.0715.12%SW橡膠350.71-0.75%16.74-18.49%SW其他橡膠制品136.293.55%4.29-36.79%SW炭黑163.38-5.10%5.91-21.33%SW橡膠助劑51.042.90%6.544.87%SW農(nóng)化制品3,580.794.10%259.1328.43%SW氮肥579.464.78%26.64-28.01%SW磷肥及磷化工937.86-3.79%76.206.44%SW農(nóng)藥1,210.765.30%50.98153.02%SW鉀肥183.7014.51%66.9462.24%SW復(fù)合肥669.0111.21%38.3820.78%SW非金屬材料Ⅱ178.7815.88%11.985.14%SW非金屬材料Ⅲ178.7815.88%11.985.14%2（、膠黏劑及膠帶（16.6%）、氟化工（16.1%）、民爆制品（15.9%）、非金屬材2025（-16.5%）圖7：2025年前三季度基礎(chǔ)化工各子行業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比增速30%25%20%15%10%5%改性塑料煤化工粘膠涂料油墨-5%-10%-15%-20%21、（62.2%）（57.1%）、純堿（-68.7%）、有機(jī)硅（-71.3%）圖8：2025年前三季度基礎(chǔ)化工各子行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增速膠黏劑及膠帶滌綸煤改性塑料其他化學(xué)制品其他橡膠制品純堿有二、基礎(chǔ)化工行業(yè)2025Q3盈利情況 1、基礎(chǔ)化工行業(yè)2025Q3盈利情況2025Q35854.75346.3921.31%圖9：基礎(chǔ)化工行業(yè)2025Q3單季度總收入 圖10：基礎(chǔ)化工行業(yè)2025Q3單季度歸母凈利0

營(yíng)業(yè)收入（億元） 同比（%）2020Q32021Q32022Q32023Q32024Q32025Q3

5%0%-5%-10

0

歸母凈利潤(rùn)（億元） 同比（%）2020Q32021Q32022Q32023Q32024Q32025Q3

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40% 2025Q316.76%1.120.13723.700.270.092025Q3同比增長(zhǎng)環(huán)比增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)總收入5854.752.94%2025Q3同比增長(zhǎng)環(huán)比增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)總收入5854.752.94%0.23%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)432.4923.76%-3.06%凈利潤(rùn)364.4024.81%-3.06%歸母凈利潤(rùn)346.3924.16%-21.31%經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額流量?jī)纛~723.709.07%-19.54%銷售毛利率16.76%1.12pct-0.13pct凈資產(chǎn)收益率ROE（平均）1.83%0.27pct-0.09pct圖11：基礎(chǔ)化工行業(yè)2025Q3毛利率和凈利率水平銷售毛利率 銷售凈利率30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%2、各大子行業(yè)2025Q3盈利情況2025Q333、氟化工（21.05%）（21.00%）170252（（）2025Q333藥（831.97%）、膠黏劑及膠帶（241.13%）、氟化工（224.03%）等共21個(gè)子行業(yè)同比增長(zhǎng)，而炭黑、錦綸、鈦白粉、有機(jī)硅等子行業(yè)盈利同比下滑明顯；環(huán)比2025Q2來看，其他橡膠制品（70.24%）、粘膠（193.23%）、改性塑料（27.69%）等11個(gè)子行業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)。收入同比（%）環(huán)比（%收入同比（%）環(huán)比（%）歸母凈利同比（%）環(huán)比（%）SW非金屬材料Ⅱ62.2719.37%-1.02%2.95-25.12%-35.90%SW非金屬材料Ⅲ62.2719.37%-1.02%2.95-25.12%-35.90%SW橡膠120.27-2.26%1.61%4.27-33.78%-15.15%SW橡膠助劑17.271.78%4.12%1.762.47%-31.11%SW其他橡膠制品48.31-0.08%3.32%1.06-42.80%70.24%SW炭黑54.68-5.27%-0.60%1.45-49.59%-21.92%SW化學(xué)纖維510.54-4.19%-1.82%13.279.28%-17.08%SW粘膠36.7713.72%0.90%0.901541.25%193.23%SW其他化學(xué)纖維47.847.23%-1.50%2.90124.01%-3.53%SW氨綸59.73-9.89%2.58%4.78-3.68%-0.17%SW錦綸72.06-19.70%-7.57%0.62-76.41%-20.07%SW滌綸294.15-1.92%-1.57%4.0622.76%-42.94%SW塑料697.683.38%5.46%26.6143.02%12.36%SW合成樹脂77.1011.20%1.97%6.6812.50%-10.99%SW膜材料93.103.90%2.29%2.3641.02%-3.83%SW其他塑料制品165.25-9.66%-1.48%5.59107.54%28.72%SW改性塑料362.238.76%10.71%11.9844.34%27.69%SW農(nóng)化制品1183.704.56%-5.88%93.0661.74%3.68%SW鉀肥69.1934.92%12.24%28.30106.88%32.97%SW氮肥196.80-3.87%-7.30%9.19-12.97%-21.06%SW復(fù)合肥199.867.18%-14.71%11.6824.59%-12.72%SW磷肥及磷化工337.072.37%10.70%33.3431.48%36.90%SW農(nóng)藥380.785.68%-14.42%10.54831.97%-44.79%SW化學(xué)原料1204.89-3.14%-1.82%61.28-10.07%-20.25%SW無機(jī)鹽82.47-7.28%-9.17%2.98-51.74%-52.86%SW純堿96.93-11.46%-3.94%2.62-64.01%-30.34%SW鈦白粉106.03-9.22%2.60%2.28-77.86%-66.19%SW其他化學(xué)原料224.47-11.90%0.76%7.48-54.91%-36.01%SW氯堿315.64-3.49%0.61%11.0937.36%21.26%SW煤化工379.369.38%-4.12%34.8276.70%-11.10%SW化學(xué)制品2075.393.51%2.38%144.9721.47%2.17%SW涂料油墨41.60-9.64%-3.02%1.92-32.25%-29.95%SW膠黏劑及膠帶47.7621.00%5.83%1.97241.13%52.66%SW紡織化學(xué)制品73.72-6.45%-2.88%6.489.45%-13.33%SW有機(jī)硅100.46-19.54%4.25%3.66-55.21%232.29%SW民爆制品192.6913.79%-3.38%12.536.84%-19.59%SW氟化工202.5121.05%-1.94%27.21224.03%3.75%SW食品及飼料添加劑285.02-1.12%-0.60%40.7814.07%5.12%SW其他化學(xué)制品542.131.77%-0.37%18.2018.47%-10.00%SW聚氨酯589.515.61%11.25%32.235.30%-0.33%圖12：改性塑料行業(yè)單度總收入 圖13：改性塑料行業(yè)單度歸母凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入（億元） 同比（%） 歸母凈利潤(rùn)（億元） 同比（%）0

30% 1425% 1220% 1015% 810% 65% 420% 0

1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%圖14：氟化工行業(yè)單季總收入 圖15：氟化工行業(yè)單季歸母凈利潤(rùn)0

營(yíng)業(yè)收入（億元） 同比

50% 40% 2530% 2020%10% 150% 10-10% 5-20% 0

歸母凈利潤(rùn)（億元） 同比

10008006004002000-200圖16：合成樹脂行業(yè)單度總收入 圖17：合成樹脂行業(yè)單度歸母凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入（億元） 同比9080706050403020100

20% 1015% 810% 65%0% 4-5% 2-10% 0

歸母凈利潤(rùn)（億元） 同比

6050403020100-10-20-30 三、基礎(chǔ)化工行業(yè)2025年三季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 1、總資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率20259303.886.06%，895510負(fù)債率趨于穩(wěn)定。圖18：2025年三季度全行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率趨于穩(wěn)定總資產(chǎn)（億元） 資產(chǎn)負(fù)債率（%）0

70%60%50%40%30%20%10%0%（60.63%）、改性塑料（58.81%）19圖19：2025年三季度各子行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率情況70%60%50%40%30%20%10%改性塑料膠黏劑及膠帶氮肥氯堿磷肥及磷化工氟化工膜材料涂子行業(yè)總資產(chǎn)（億元）資產(chǎn)負(fù)債率（%）聚氨酯子行業(yè)總資產(chǎn)（億元）資產(chǎn)負(fù)債率（%）聚氨酯3,542.1462.88%滌綸1,091.5660.63%改性塑料1,463.5258.81%粘膠305.4256.93%錦綸482.2756.80%膠黏劑及膠帶235.4055.74%鈦白粉1,001.5954.26%有機(jī)硅1,202.7253.89%復(fù)合肥959.7352.41%氮肥1,297.1051.40%氯堿2,455.7550.52%其他化學(xué)原料1,392.3850.34%農(nóng)藥2,708.1049.93%煤化工2,442.2847.98%磷肥及磷化工1,867.3847.44%民爆制品1,367.4947.03%橡膠助劑136.5146.96%其他橡膠制品384.0046.54%其他化學(xué)纖維528.0646.54%純堿866.0245.54%炭黑245.6043.85%其他塑料制品872.4143.78%紡織化學(xué)制品1,167.1142.76%其他化學(xué)制品3,577.5242.59%氟化工1,356.6141.94%非金屬材料Ⅲ474.1240.81%無機(jī)鹽689.1538.25%膜材料794.3437.77%涂料油墨304.4437.01%合成樹脂468.9635.65%食品及飼料添加劑1,931.2232.60%氨綸369.5226.78%鉀肥843.4421.32%2、在建工程20253584.15圖20：基礎(chǔ)化工行業(yè)在建工程2025年三季度同比下降在建工程（億元） 同比（%）0

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

80%60%40%20%0%-20%-40%子行業(yè)在建工程（億元）總資產(chǎn)（億元）在建工程占比在建同比增長(zhǎng)純堿子行業(yè)在建工程（億元）總資產(chǎn)（億元）在建工程占比在建同比增長(zhǎng)純堿81.63866.029.43%77.38%錦綸101.55482.2721.06%63.53%鉀肥93.18843.4411.05%59.09%粘膠26.84305.428.79%48.97%氨綸19.38369.525.24%42.07%食品及飼料添加劑140.071,931.227.25%35.57%復(fù)合肥79.80959.738.31%31.18%合成樹脂37.79468.968.06%17.34%涂料油墨9.71304.443.19%17.16%磷肥及磷化工126.011,867.386.75%5.79%民爆制品59.111,367.494.32%4.42%氟化工166.541,356.6112.28%1.45%其他化學(xué)纖維51.29528.069.71%1.08%鈦白粉70.711,001.597.06%-2.68%氮肥74.031,297.105.71%-3.06%氯堿312.022,455.7512.71%-3.34%有機(jī)硅376.841,202.7231.33%-4.83%膜材料73.94794.349.31%-5.63%炭黑14.22245.605.79%-5.88%其他化學(xué)原料87.131,392.386.26%-14.24%橡膠助劑7.31136.515.36%-16.06%農(nóng)藥215.502,708.107.96%-19.47%其他化學(xué)制品321.193,577.528.98%-20.37%紡織化學(xué)制品28.821,167.112.47%-22.66%非金屬材料Ⅱ30.50474.126.43%-24.42%煤化工305.942,442.2812.53%-25.44%改性塑料91.721,463.526.27%-30.72%無機(jī)鹽38.82689.155.63%-42.24%聚氨酯410.703,542.1411.59%-43.33%其他塑料制品31.44872.413.60%-44.10%滌綸64.801,091.565.94%-46.86%膠黏劑及膠帶9.93235.404.22%-47.64%其他橡膠制品25.70384.006.69%-66.40%3、現(xiàn)金流情況2025年三季度全行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1750.32億元，同比增長(zhǎng)22.26%213圖21：基礎(chǔ)化工行業(yè)現(xiàn)金流狀況繼續(xù)改善經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元） 同比（%）3,000 30%2,500 20%2,000 10%1,500 0%1,000 -10%500 -20%02018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

-30%子行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)炭黑9.01698.74%子行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)炭黑9.01698.74%錦綸11.13455.08%氟化工76.08430.52%氨綸29.31198.66%復(fù)合肥29.20102.53%鉀肥117.18101.33%煤化工211.6081.42%有機(jī)硅50.9076.67%紡織化學(xué)制品69.1259.28%改性塑料42.5041.69%涂料油墨5.2329.25%其他化學(xué)纖維1.5022.74%其他化學(xué)制品122.7521.69%氯堿94.3821.49%氮肥64.3120.30%膠黏劑及膠帶8.9413.96%滌綸47.1312.68%食品及飼料添加劑173.1811.60%鈦白粉30.538.35%農(nóng)藥93.051.08%其他化學(xué)原料73.64-6.76%聚氨酯177.86-8.62%橡膠助劑4.68-9.92%磷肥及磷化工86.73-10.86%民爆制品20.58-13.31%非金屬材料Ⅱ12.80-13.42%其他橡膠制品7.30-20.87%其他塑料制品24.74-22.72%膜材料7.16-33.01%純堿35.25-40.94%無機(jī)鹽13.82-49.88%粘膠-0.34-59.51%合成樹脂-0.92-62.40%4、存貨和存貨周轉(zhuǎn)率20253640.604.30%67.731.51%7圖22：2025年三季度礎(chǔ)化工行業(yè)存貨（位億元） 圖23：2025年三季度礎(chǔ)化工行業(yè)存貨周天存貨（億元） 同比（%） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 同比（%）0

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

20% 6415% 666410% 5% 56540%520%50-5%

15%10%5%0%-5%-10%子行業(yè)存貨（億元）同比增長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增長(zhǎng)改性塑料子行業(yè)存貨（億元）同比增長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增長(zhǎng)改性塑料25.330.55%56.47-17.29%農(nóng)藥23.86-5.34%72.91-10.16%