BoT模式在我國發(fā)展及應(yīng)用一以BoT模式在深圳地鐵項(xiàng)目應(yīng)用為例摘要：BoT是一種新型的融資方式，它的興起在全球刮起了一股“BoT之風(fēng)”。隨著經(jīng)濟(jì)越來越快的向前發(fā)展，其發(fā)展的高速使得各國對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求日益增多。為了減輕籌集資金的壓力，避免財(cái)政赤字，政府經(jīng)常使用BoT融資模式，為項(xiàng)目融入民間的資本，以滿足社會的需求。這種模式在項(xiàng)目融資中得到了大力的發(fā)展與普及，與此同時，BoT模式也顯現(xiàn)出了一些不容忽視的問題，而且其出現(xiàn)了逐漸惡化的勢頭，嚴(yán)重影響了BoT在我國的發(fā)展。本文通過對BoT融資模式在我國的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，并以深圳地鐵項(xiàng)目為例進(jìn)行實(shí)證分析，從而找出其目前發(fā)展所存在的問題，并針對這些出現(xiàn)的問題提出相應(yīng)的解決措施。關(guān)鍵詞：BoT；應(yīng)用發(fā)展；對策；深圳地鐵隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和人民消費(fèi)水平的日益提高，國民整體的需求也相應(yīng)提高。而我國政府的財(cái)政資金不足，難以進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)項(xiàng)目，為了解決此問題，我國采用了BoT項(xiàng)目融資模式。近些年來，BoT項(xiàng)目被廣泛運(yùn)用，這種方式不僅緩解了政府的資金壓力，也打開了國家與民間資本合作共贏模式的新局面。我國BoT項(xiàng)目的運(yùn)用雖總體情況良好，但仍有個別風(fēng)險與問題存在。本文將以深圳地鐵醒目為例，進(jìn)行實(shí)證分析，找出BoT模式發(fā)展中的問題，并提出對策與建議。一、國內(nèi)應(yīng)用現(xiàn)狀從20世紀(jì)80年代，BoT模式逐漸開始應(yīng)用于我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中，其發(fā)展經(jīng)歷了三個階段:第一階段上世紀(jì)90年代初期，是對BoT模式的概念引入階段，在這個時期，我國的經(jīng)濟(jì)體制、管理思想、投資理念等都在變化，國家對基礎(chǔ)項(xiàng)目的管制開始放松，實(shí)行了歸口包干的政府支出模式，促使地方政府嘗試以BoT模式引進(jìn)外資進(jìn)行公用基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。第一個采用BoT模式的項(xiàng)目是深圳沙頭角B電廠，該項(xiàng)目于1984年簽署合資協(xié)議，1986年動工興建，提前一年于1988年完工投產(chǎn)，1999年10月移交給當(dāng)?shù)卣?，是我國第一個成功移交的BoT項(xiàng)目。由于此是BoT融資模式在國內(nèi)的首次應(yīng)用，并沒有相關(guān)法規(guī)和案例可供參照，運(yùn)作很不規(guī)范，爭議很大，特別是外方投資回報(bào)率過高問題。此后BoT模式各地被相繼引進(jìn)。第二階段從1994年到2001年，隨著我國對BoT項(xiàng)目運(yùn)作方式不斷的了解與實(shí)踐，我國開始重視BoT模式。本階段BoT融資模式主要是以外資為主。為了成熟化的引入BoT模式，我國在1994年5月，與世界銀行、國際金融組織等進(jìn)行了深入研討，分析我國基礎(chǔ)建設(shè)與外商投資之間的利益關(guān)系。與此同時，國家派遣專業(yè)人士去英國、美國、挪威等國進(jìn)行考察，學(xué)習(xí)，為BoT項(xiàng)目的大力推廣提供了人才和理論支持。1999年8月11日成都市政府與法國通用水務(wù)集團(tuán)和日本丸紅株式會社正式簽署成都市自來水六廠B廠40萬噸凈水處理BoT融資項(xiàng)目，該項(xiàng)目是國內(nèi)第一個與供水有關(guān)的外資引入特許項(xiàng)目。在運(yùn)營期內(nèi)成效顯著，不僅獲得了社會效益，也為我國積累了可貴的BoT項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)。隨著外資BoT模式的應(yīng)用與發(fā)展，國內(nèi)民間資本的進(jìn)入以此積累了經(jīng)驗(yàn)，民間資本開始嘗試以BoT模式投資公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1994年福建泉州刺桐大橋便是是國內(nèi)民營資本第一個進(jìn)入公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的BoT項(xiàng)目，也是國內(nèi)第一橋梁建設(shè)BoT項(xiàng)目。第三階段從2002年后至今，因?yàn)槭艿絹喼藿鹑谖C(jī)的影響，利用外資進(jìn)行BoT項(xiàng)目的建設(shè)發(fā)展進(jìn)程緩慢，與此同時，由于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展和市場機(jī)制的逐步建立與完善，國內(nèi)國營和民營企業(yè)實(shí)力變得越來越雄厚，同時政府開始關(guān)注各項(xiàng)改革，讓市場趨于自由狀態(tài)。我國企業(yè)開始進(jìn)行投資。2001年12月，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資的若干意見的通知》，2007年國家頒布《商業(yè)特許經(jīng)營管理?xiàng)l例》后，使內(nèi)資在BoT融資模式中發(fā)揮主體功能，成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資的主渠道，同時，國內(nèi)企業(yè)開始走出國門承包國外的BoT項(xiàng)目。在此階段中，出現(xiàn)了很多至今仍被視為經(jīng)典的BoT項(xiàng)目，如國家體育場項(xiàng)目等。國內(nèi)企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，企業(yè)實(shí)力大增，2000年后很多企業(yè)主動走出國門，參加國外BoT項(xiàng)目。經(jīng)過2008年金融危機(jī)后，很多國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)生滑坡，而我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長。這鼓舞了我國企業(yè)，堅(jiān)定了他們走對外投資之路，使我國企業(yè)參與對外投資的基礎(chǔ)和條件正在發(fā)生重大變化。中國最大的海外BoT項(xiàng)目是習(xí)近平總書記于2015年4月21日與巴基斯坦簽署的中巴經(jīng)濟(jì)走廊基礎(chǔ)設(shè)施投資協(xié)議。二、BoT模式在深圳地鐵項(xiàng)目中的應(yīng)用2.1引進(jìn)港鐵合作建設(shè)深圳地鐵的原因我國的地鐵投融資機(jī)制中存在著很多問題，主要的原因?yàn)檎蟛环?，資金來源渠道單一，融資渠道較少，經(jīng)營的效率低下等。同時政府在整個項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營期中充當(dāng)了許多角色，造成政府壓力過大。即便企業(yè)有參與其中，但是真正的實(shí)權(quán)并不大，加之政府的干預(yù)舉措較多，企業(yè)無法真正做到投資控制、籌措、風(fēng)險管理等工作。當(dāng)前我國軌道交通設(shè)施建設(shè)資金來源大多從房地產(chǎn)交易稅，土地出讓金和其他專項(xiàng)收費(fèi)項(xiàng)目中抽取，而且，地鐵公司很大程度上依賴于當(dāng)?shù)卣?cái)政資金的撥款，并沒有或者是較少考慮融資渠道的拓寬，不僅僅局限于財(cái)政撥款，而是向社會籌集資金等融資方式。再者，由于地鐵經(jīng)營權(quán)位于壟斷的地位，經(jīng)營的效果難以判斷好壞，參與企業(yè)很難改善，提高經(jīng)營水平。而且政府投資大多以社會的效益為主，這也是地鐵難以盈利的方面之一。而港鐵建設(shè)運(yùn)營模式的引入則剛好解決了政企不分，資金來源單一，無法盈利以及經(jīng)營效率不高等問題。2.2BT模式與BoT模式相結(jié)合——BDoT模式的使用BDoT是“Built，Development，operate，Transfer”的縮寫，是以“建設(shè)+開發(fā)+運(yùn)營+移交”相結(jié)合的新型融資模式，同樣也是BoT模式的拓展，也是深圳地鐵4號線的主要融資模式。由于深圳和香港兩地的房價相差極大，香港軌道交通公司將會以地鐵4號線為紐帶來無縫對接香港地鐵系統(tǒng)，以帶動深圳經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主要目的，實(shí)現(xiàn)共同贏利的目標(biāo)。雙方采用地價分成方法，開發(fā)沿線周邊的土地，不需要投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)和往后三十多年的運(yùn)營費(fèi)，并且可從中獲取豐厚的土地開發(fā)收入；而且會將2/3的開發(fā)收入用于該線的建設(shè)和運(yùn)營當(dāng)中。4號線的移交工作是移交過程中的最后一步，也是最為重要的階段。政府必需以全壽命周期為治理指導(dǎo)思想，此指導(dǎo)思想在于分析為什么移交4號線軌道交通，如何移交和需要移交的內(nèi)容，是移交過程工作中的核心。2.3“地鐵+物業(yè)”的創(chuàng)新根據(jù)BoT融資模式的成功先例和實(shí)施過程中遇到的需要解決的困難，在深圳地鐵4號線項(xiàng)目中，大膽的采用了一種新穎的創(chuàng)新的開發(fā)模式，其被稱為“地鐵+物業(yè)”的開發(fā)模式?！暗罔F+物業(yè)”是一種由地鐵建設(shè)和物業(yè)開發(fā)兩部分共同組成的一種綜合開發(fā)模式。與傳統(tǒng)軌道交通的區(qū)別在于，除了傳統(tǒng)的地鐵運(yùn)營之外，合理的利用地鐵周邊的土地，進(jìn)行沿線土地開發(fā)建設(shè)，建造商業(yè)住房等，為地鐵增加附加價值，拓寬盈利渠道。政府在合同中，關(guān)于特許權(quán)向承包方授予項(xiàng)目相關(guān)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的開發(fā)使用權(quán)，用以支持基礎(chǔ)設(shè)施的正常建設(shè)，確保開發(fā)建設(shè)期間資金流動穩(wěn)定。除此之外，政府并不需要給予任何的優(yōu)惠政策或者補(bǔ)貼，以地鐵沿線的土地開發(fā)建設(shè)的附加價值為成本，而政府則將永久擁有地鐵所有權(quán)，控制權(quán)，并可以按照地鐵建設(shè)前的標(biāo)準(zhǔn)市場地價向地鐵公司收取費(fèi)用。地鐵公司將通過由政府授予的部分開發(fā)權(quán)和地鐵運(yùn)營權(quán)，來招標(biāo)分包給相關(guān)專業(yè)的開發(fā)商，以此來進(jìn)行地鐵沿線周邊土地的開發(fā)，在地鐵運(yùn)營的收益之外，通過地鐵與物業(yè)相結(jié)合的模式，最大程度上來獲取地鐵項(xiàng)目中的收益，以此來支付地鐵前期投資建設(shè)的費(fèi)用，即前期投資成本和運(yùn)營成本。而政府為社會提供了整條完整的地鐵線路，減輕了道路交通的壓力，為人們的出行提供了方便?？傊暗罔F+物業(yè)”的模式為實(shí)現(xiàn)政府，企業(yè)，社會三方共贏的目標(biāo)邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。2.4優(yōu)點(diǎn)軌道交通，例如地鐵，作為一種盈利的項(xiàng)目，所以必須要面向市場，而同時政府則需要漸漸淡出該市場。所以，“地鐵+物業(yè)”的創(chuàng)新模式的核心競爭力是：獲得政府許可和支持，即可獲得優(yōu)惠政策和補(bǔ)貼。實(shí)施主體單一，專業(yè)人士匯集，運(yùn)營結(jié)構(gòu)完善，便于統(tǒng)籌管理，實(shí)施主體擁有項(xiàng)目唯一擁有權(quán)，協(xié)調(diào)成本有效降低。（3）地鐵公司全權(quán)負(fù)責(zé)，自負(fù)盈虧。（4）地鐵建設(shè)完成前所有土地使用權(quán)全部歸地鐵公司所有。即使分包的項(xiàng)目出現(xiàn)金融風(fēng)險，也不會不打斷地鐵項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，乘客的出行以及政府的支持，從而實(shí)現(xiàn)政府，開發(fā)商以及乘客的三方共贏。三、在應(yīng)用中出現(xiàn)的問題雖然我國在運(yùn)用BoT模式進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)時，已經(jīng)取得了相當(dāng)大的成功，但由于BoT本身的特點(diǎn)和外界因子的干擾，導(dǎo)致其在國內(nèi)的發(fā)展逐漸到達(dá)了瓶頸期。通過調(diào)研與考證，本文認(rèn)為出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因有以下幾個方面：從項(xiàng)目方面來看，BoT項(xiàng)目的建設(shè)期跨度較大、投資額要求較高，參與各方的風(fēng)險都相對較大，政府可能在民間融資階段發(fā)生障礙；從專業(yè)方面來看，中國政府缺乏BoT理論的概念與經(jīng)驗(yàn)的情況較多，很多時候會因?yàn)榧庇谌谫Y而給予投資方過多的承諾，待真正投入的時候，很多擔(dān)保卻無力進(jìn)行兌現(xiàn)，從而造成政府信用風(fēng)險，甚至影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)質(zhì)量；從政府方面來看，某些政府的官員過于追求短期的績效或利益，而經(jīng)常做出一些與國家的政策相差甚遠(yuǎn)的決策，造成BoT項(xiàng)目的失敗；從法律方面來看，國內(nèi)目前僅有的三套正規(guī)的關(guān)于BoT的法律體系，立法不嚴(yán)而且散亂，對BoT項(xiàng)目的實(shí)施缺乏國家統(tǒng)一化的標(biāo)準(zhǔn)，從而給項(xiàng)目公司造成法律方面的風(fēng)險。（5）從市場經(jīng)濟(jì)方面來看，國家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控會對投資市場造成一定干預(yù)效果，這將會使得正處于運(yùn)營階段的BoT項(xiàng)目面臨著項(xiàng)目失敗的風(fēng)險。四、結(jié)論與建議事實(shí)已經(jīng)證明了，BoT項(xiàng)目建設(shè)模式已成為政府克服資金的短缺，從而