2025年CFA一級Ethics道德準則模擬卷及答案考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、假定你是一名即將開始執(zhí)業(yè)的CFA持證人，在你加入一家投資銀行后，你的直接上級要求你利用內(nèi)幕信息，為他的一個大型客戶構建一個投資組合。你的上級聲稱，這個信息是他從一個“可靠來源”獲得的，并且他只是想讓你“幫忙看看可行性”，他自己不會使用這些信息進行交易。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為信息最終將用于一個客戶賬戶。B.不符合，因為利用內(nèi)幕信息，即使是為了客戶，也是禁止的。C.符合，因為你是在上級的指示下進行操作，并非出于個人動機。D.不符合，因為作為CFA持證人，你有責任拒絕使用內(nèi)幕信息，無論請求來自誰。二、你正在為一個小型成長型公司工作，該公司正在開發(fā)一款具有潛在顛覆性市場影響的新產(chǎn)品。公司的CEO要求你（作為公司CFA持證人）在未經(jīng)公開披露的情況下，向幾位潛在的大客戶透露產(chǎn)品的關鍵細節(jié)，目的是為了促成早期訂單，從而獲得重要的收入和市場份額。這些信息尚未公開，但已超出內(nèi)部“保密”級別。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為目的是為了促進公司業(yè)務和客戶關系。B.不符合，因為這違反了關于禁止市場操縱（StandardVI(MarketManipulation)）的規(guī)定。C.符合，只要你向所有潛在客戶都提供了相同的信息。D.不符合，因為這違反了關于禁止欺詐（StandardIII(Misconduct)）和信息披露（StandardIX(DisclosureofConflicts)）的規(guī)定。三、作為一名投資組合經(jīng)理，你管理著一個多元化的股票基金。你的好朋友向你透露，他的一位律師朋友剛剛收購了一家即將進行首次公開募股（IPO）的公司的大量股份，并預計該IPO將大獲成功。你的好朋友希望你購買該公司的股票，并承諾會“分你一些利潤”。你購買該股票后幾天，該股票成功上市，價格大幅上漲。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為在哪些方面可能違反了專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.僅在違反了禁止利益沖突（StandardX(ConflictsofInterest)）方面可能違規(guī)。B.僅在違反了專業(yè)能力（StandardII(ProfessionalCompetence)）方面可能違規(guī)。C.在違反了禁止利益沖突（StandardX(ConflictsofInterest)）和誠信（Preamble-Integrity）方面都可能違規(guī)。D.不違反任何專業(yè)行為準則，因為你購買是基于公開信息和你自己的分析。四、你參加一個行業(yè)會議，并在會議期間與一家小型精品基金公司的代表進行了幾次交談。該代表向你展示了其投資策略和一些（非機密）持倉觀點。在會議結束后，這位代表邀請你加入他們公司的一個私人投資者網(wǎng)絡，該網(wǎng)絡提供更詳細的信息和內(nèi)部訪問權限，作為加入的“好處”。加入該網(wǎng)絡需要支付高額年費，并且該網(wǎng)絡似乎主要面向高凈值個人。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為你沒有利用從會議中獲得的信息進行交易。B.不符合，因為加入該私人網(wǎng)絡可能構成一項額外的補償安排（ExemptPaymentArrangement），需要滿足特定豁免條件。C.符合，只要你能證明該網(wǎng)絡向所有參與者提供相同水平的信息和待遇。D.不符合，因為該網(wǎng)絡提供的信息可能具有保密性質(zhì)，違反了保密（StandardIV(ConflictsofInterest)-PartC）原則。五、你作為一位財務顧問，正在為一個富?？蛻糁贫ㄍ顿Y建議。該客戶是一位知名的藝術家，他最近以極低的價格將一幅有價值的畫作出售給了你的一位朋友。幾天后，你得知該畫作在國際藝術市場上被以高價回購。你意識到你的朋友可能利用了從該客戶那里獲得的信息。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為在哪些方面可能違反了專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.不違反任何規(guī)定，因為你并沒有直接參與交易，只是提供了投資建議。B.可能違反了禁止欺詐（StandardIII(Misconduct)）和保密（StandardIV(ConflictsofInterest)-PartC）的規(guī)定。C.僅在違反了利益沖突（StandardX(ConflictsofInterest)）方面可能違規(guī)。D.僅在違反了告知義務（StandardIII(Misconduct)-確?？蛻袅私庀嚓P風險）方面可能違規(guī)。六、你的同事是一位經(jīng)驗豐富的分析師，他即將離開公司加入一家競爭對手。在你不知情的情況下，他向你透露了他正在負責的一個重要覆蓋股票的最新、非公開的研究報告結論。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為你只是被動接收信息，并沒有主動索取。B.不符合，因為你知悉并利用了來自即將離開公司的同事的非公開信息。C.符合，只要你保證不會將此信息用于任何盈利目的。D.不符合，因為作為團隊一員，你有責任保護公司的信息和知識產(chǎn)權。七、你管理著一個對沖基金，基金策略的一部分是利用短期市場波動進行套利。在一次策略討論中，你的基金經(jīng)理提出，可以考慮利用某些未公開的重大負面信息（來自內(nèi)部消息源）來“快速”做空某個公司，以期在信息最終公開后獲利。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為這是基金的投資策略的一部分，并且旨在為客戶創(chuàng)造利潤。B.不符合，因為利用非公開的重大負面信息進行交易違反了禁止欺詐（StandardIII(Misconduct)）和禁止市場操縱（StandardVI(MarketManipulation)）的規(guī)定。C.符合，只要你能證明這種做法在法律上是允許的。D.不符合，因為作為CFA持證人，你有責任拒絕參與任何基于內(nèi)幕信息的交易。八、作為一名基金經(jīng)理，你的客戶是一位對沖基金創(chuàng)始人。這位客戶要求你將基金的一部分資產(chǎn)轉移到他個人控制的一個新實體中，理由是該實體能提供“更優(yōu)惠的稅務處理”。這個新實體由你的客戶的朋友管理，并且管理費極高。你對此表示擔憂，認為這可能構成一個不合理的額外補償安排（ExemptPaymentArrangement）。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為這是客戶的合法要求，并且你是在履行告知義務（StandardIII(Misconduct)）。B.不符合，因為你有責任評估該安排是否公平合理，并可能違反了額外補償安排（StandardII(A)和II(B)）的規(guī)定。C.符合，只要該轉移不會對基金的其他投資者造成不利影響。D.不符合，因為作為CFA持證人，你有責任拒絕參與可能不合理的交易安排。九、你正在為一個跨國公司工作，該公司計劃在多個司法管轄區(qū)進行一項復雜的并購交易。你作為財務顧問團隊的一員，需要向不同地區(qū)的監(jiān)管機構提交不同的文件。在準備文件過程中，你發(fā)現(xiàn)其中一些關鍵信息的披露要求在不同司法管轄區(qū)之間存在差異。你的上司指示你，為了“效率”，只按照對你公司最有利的披露要求來準備文件，忽略其他地區(qū)的更嚴格要求。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為是否符合專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.符合，因為你的首要職責是對公司負責。B.不符合，因為這違反了公平對待客戶/雇主（StandardVII(FairDealing)）和誠信（Preamble-Integrity）的原則。C.符合，只要你能向上司證明這樣做不會誤導監(jiān)管機構。D.不符合，因為這違反了勤勉盡責（StandardII(ProfessionalCompetence)）的原則，沒有充分遵守所有相關法規(guī)。十、你收到一家小型經(jīng)紀公司的CEO的邀請，他希望你能成為該公司的新任首席投資官（CIO），并承諾提供非常有競爭力的薪酬和獎金。然而，你發(fā)現(xiàn)該公司存在多項未能解決的業(yè)務合規(guī)問題，并且其現(xiàn)有股東結構復雜，涉及一些有潛在法律風險的關聯(lián)方交易。根據(jù)CFA協(xié)會的道德準則，你的行為在哪些方面可能違反了專業(yè)行為準則（StandardsofProfessionalConduct）？A.不違反任何規(guī)定，提供工作機會是合法的商業(yè)行為。B.可能違反了專業(yè)能力（StandardII(ProfessionalCompetence)）的規(guī)定，因為你有責任確保你加入的公司是合規(guī)運營的。C.在違反了誠信（Preamble-Integrity）方面可能違規(guī)，因為你需要考慮加入一個存在已知合規(guī)問題的公司。D.僅在違反了利他主義（Preamble-CautiousandDiligent）方面可能違規(guī)。試卷答案一、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準X（禁止利益沖突），會員不得利用內(nèi)幕信息為自己或他人牟利。即使信息用于客戶賬戶，利用內(nèi)幕信息的行為本身是明確禁止的。選項A的理由不充分；選項C忽略了個人責任；選項D雖然拒絕使用是正確的，但題目問的是行為是否符合準則，而非是否違反準則。二、D解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準III（禁止欺詐）和標準IX（信息披露），不得進行誤導性陳述或隱瞞重要信息。向特定少數(shù)客戶透露非公開的關鍵細節(jié)，構成了不公平對待其他潛在客戶（違反StandardVII）并隱瞞了重要信息（違反StandardIII和IX）。選項A和B的理由不充分；選項C的“相同信息”前提不現(xiàn)實，且未解決不公平和信息披露問題。三、C解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準X（禁止利益沖突），會員必須披露并管理所有實際或潛在的利益沖突。你的好朋友提供的非公開信息構成了一個重大利益沖突，因為其成功與你未來的投資收益相關。在獲取該信息后立即購買，并在其上漲后獲利，表明未能充分管理或披露這一沖突，并可能違反了誠信（Preamble-Integrity）原則。選項A和B過于片面；選項D忽視了信息的非公開性和獲得信息的時間點。四、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準II(A)（額外補償安排）和II(B)（額外補償安排豁免），加入私人投資者網(wǎng)絡通常被視為一項額外補償安排。要符合豁免條件（通常要求向所有參與者提供同等利益且不構成競爭等），需要滿足非常嚴格的條件。題目描述的高額年費和似乎面向高凈值個人的網(wǎng)絡，使得該安排很可能不符合豁免條件，因此不符合準則。選項A和C的理由不充分；選項D錯誤地將保密原則（StandardIV）與該行為聯(lián)系起來。五、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準III（禁止欺詐）和標準IV（利益沖突-部分C，保密信息），會員有責任避免參與涉及客戶信息的欺詐活動，并需保密客戶的非公開信息。你的朋友的行為構成了利用客戶信息進行交易，這對你而言意味著知曉了非公開信息。雖然你沒有直接參與交易，但知曉并可能利用（或未能充分警示風險）這些信息，可能違反了保密義務和誠信原則。選項A和C過于片面；選項D的告知義務（StandardIII）與此情境的核心問題（信息來源的非法性/保密性）不完全對應。六、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準VI(A)（利益沖突-利益沖突的識別）和VI(B)（利益沖突-利益沖突的管理），會員有責任識別并管理所有實際或潛在的利益沖突。你的同事即將離開并透露非公開信息，這構成了一種特殊利益沖突，即知識轉移可能導致的信息優(yōu)勢。你知悉并接收這些信息，未能充分識別和管理這種沖突，因此不符合準則。選項A和C的理由不充分；選項D混淆了團隊責任與個人責任。七、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準III（禁止欺詐）和標準VI（禁止市場操縱），會員不得參與基于內(nèi)幕信息的交易或市場操縱行為。使用未公開的重大負面信息進行做空以獲利，明確屬于利用內(nèi)幕信息，構成欺詐和市場操縱行為。選項A和C的理由不充分；選項D雖然強調(diào)了CFA持證人的責任，但選項B更直接地指出了違反的具體準則。八、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準II(A)（額外補償安排）和II(B)（額外補償安排豁免），會員有責任評估所有額外的補償安排是否公平合理。將基金資產(chǎn)轉移到一個管理費極高的由朋友管理的實體，很可能構成不合理的額外補償安排，即使有表面上的商業(yè)理由。你有責任基于專業(yè)判斷評估其合理性與合規(guī)性，并對此表示擔憂是符合準則的表現(xiàn)，因為可能違反了關于額外補償安排的規(guī)定。選項A、C和D都未能充分認識到評估額外補償安排合理性的重要性。九、B解析思路：根據(jù)專業(yè)行為準則標準VII（公平對待客戶/雇主）和Preamble（誠信），會員應在所有專業(yè)事務中保持誠信，并以公平的方