正文目錄本周專題：小鵬舉辦2025科技日馬斯克萬(wàn)億薪酬方案獲批 3本周市場(chǎng)行情 4板塊漲跌幅 4個(gè)股漲跌幅 6行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù) 6乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù) 6汽車銷量數(shù)據(jù) 7原材料價(jià)格 8行業(yè)要聞 9重點(diǎn)新車 10風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄

圖表1：各板塊周漲跌幅對(duì)比 4圖表2：各板塊年漲跌幅對(duì)比 4圖表3：子板塊周漲跌幅對(duì)比 5圖表4：子板塊年漲跌幅對(duì)比 5圖表5：汽車行業(yè)PE-TTM 5圖表6：汽車行業(yè)PB 5圖表7：PE-TTM、PB當(dāng)周估值及十年歷史分位 5圖表8：行業(yè)漲跌幅前十名個(gè)股 6圖表9：行業(yè)漲跌幅后十名個(gè)股 6圖表10：乘用車主要廠商10月周度日均零售數(shù)（單位：輛）和增速 6圖表乘用車主要廠商10月周度日均批發(fā)數(shù)（單位：輛）和增速 6圖表12：月度汽車銷量及同比變化 7圖表13：年度汽車銷量及同比變化 7圖表14：經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)及預(yù)警指數(shù) 8圖表15：汽車出口情況 8圖表16：乘用車銷量及同比變化 8圖表17：商用車銷量及同比變化 8圖表18：新能源汽車銷量及同比變化 8圖表19：新能源汽車滲透率 8圖表20：碳酸鋰（元/噸） 9圖表21：螺紋鋼（元/噸） 9圖表22：鋁（元/噸） 9圖表23：銅（元/噸） 9圖表24：天然橡膠（元/噸） 9圖表25：玻璃（元/噸） 9圖表26：一周重點(diǎn)新車 1 本周專題：小鵬舉辦2025科技日馬斯克萬(wàn)億薪酬方案獲批月5日，小鵬汽車舉行新一屆AI科技日，集中展示了小鵬在智能駕駛、Robotaxi、機(jī)器人和低空飛行等領(lǐng)域的最新研發(fā)成果，并給出了明確的量產(chǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在智能駕駛方面，小鵬汽車推出第二代VLA，這也是小鵬實(shí)現(xiàn)一套模型、多維落地的基礎(chǔ)。第二代VLA為小鵬首個(gè)量產(chǎn)物理世界大模型，既是動(dòng)作生成模型，也是理解和推演的物理世界模型。依托第二代VLA，小鵬發(fā)布小路NGP，復(fù)雜小路的平均接管里程提升13倍；無(wú)導(dǎo)航自動(dòng)輔助駕駛SuperLCC+人機(jī)共駕，不依賴導(dǎo)航全球范圍均可開啟。2025年12月底，小鵬將邀請(qǐng)先鋒用戶共創(chuàng)體驗(yàn)第二代VLA，2026年第一季度，Ultra車型將全量推送。同時(shí)大眾汽車集團(tuán)將成為除小鵬外的第二代VLA首發(fā)客戶，小鵬圖靈AI芯片獲得大眾定點(diǎn)。VLA2026Robotaxi車型和具備L4RoboRobotaxi4顆圖靈AI3000TOPSRobotaxiSDK，RobotaxiRobotaxi首個(gè)全球生態(tài)合作伙伴。同樣基于第二代VLA大模型，小鵬汽車還亮相了全新一代機(jī)器人IRON。智能化方面，其搭載3顆圖靈AI芯片，有效算力達(dá)2250TOPS，構(gòu)建VLT+VLA+VLM協(xié)同的高階智能。全新一代IRON行業(yè)首發(fā)應(yīng)用全固態(tài)電池技術(shù)，將優(yōu)先進(jìn)入商業(yè)場(chǎng)景，提供服務(wù)如導(dǎo)覽、導(dǎo)購(gòu)、導(dǎo)流等。小鵬同樣將開放機(jī)器人IRON的SDK，與全球開發(fā)者共建人形機(jī)器人應(yīng)用生態(tài)。寶鋼將成為小鵬機(jī)器人IRON的生態(tài)合作伙伴，在巡檢等工業(yè)領(lǐng)域探索場(chǎng)景應(yīng)用。在低空飛行領(lǐng)域，小鵬匯天帶來(lái)了面向個(gè)人低空飛行的陸地航母和面向多人低空高效出行的全傾轉(zhuǎn)混電飛行汽車A868。陸地航母已正式進(jìn)入量產(chǎn)前夜，目前全球訂單累計(jì)突破7000臺(tái)，而A868正式進(jìn)入飛行驗(yàn)證的關(guān)鍵階段。月7日，特斯拉年度股東大會(huì)在美國(guó)得克薩斯州奧斯汀舉行，馬斯克價(jià)值最高可達(dá)1萬(wàn)億美元的薪酬計(jì)劃以超75%的股東支持率獲批，成為全球企業(yè)史上規(guī)模最大的高管薪酬方案。4.237億股限制性普通股，1218.5萬(wàn)億美元，馬斯克持有的特斯拉股票價(jià)值將超2.4萬(wàn)億美元，8.5萬(wàn)億EBITDA40002000FSD31000萬(wàn)人、累計(jì)交付100萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人，以及有100萬(wàn)輛Robotaxis同時(shí)在商業(yè)運(yùn)行。本周市場(chǎng)行情板塊漲跌幅2025113日-117日，汽車板塊-1.2%3000.8%，汽車板塊300231個(gè)2822.3%3111位。圖表1：各板塊周漲跌幅對(duì)比圖表2：各板塊年漲跌幅對(duì)比子板塊中，本周乘用車、商用載貨車、汽車零部件、汽車服務(wù)、摩托車及其他分別下跌3.4%、4.9%、0.2%、0.4%、0.9%，商用載客車上漲0.8%。圖表3：子板塊周漲跌幅對(duì)比 圖表4：子板塊年漲跌幅對(duì)比從估值來(lái)看，汽車行業(yè)估值水平處于較高水平，本周估值有所下降。PE-TTM估值PE-TTM29.2175.58%。各板塊均處于合理區(qū)間。PB估值PB2.69倍，1093.87%。商用車、汽車零部件、汽車服務(wù)處于高位。圖表5：汽車行業(yè)PE-TTM 圖表6：汽車行業(yè)PB圖表7：PE-TTM、PB當(dāng)周估值及十年歷史分位PEPE-TTM近10年歷史分位PBPB近10年歷史分位汽車29.2175.58%2.6993.87%子板塊乘用車27.2370.61%2.2953.97%商用車33.7560.40%3.6799.24%汽車零部件28.8068.62%2.7381.40%汽車服務(wù)55.9374.53%1.9576.01%摩托車及其他34.9234.61%3.8362.47%個(gè)股漲跌幅漲跌幅前五名：海馬汽車、濰柴動(dòng)力、ST美晨、全柴動(dòng)力、多利科技。漲跌幅后五名：恒帥股份、標(biāo)榜股份、隆盛科技、信質(zhì)集團(tuán)、兆豐股份。圖表8：行業(yè)漲跌幅前十名個(gè)股 圖表9：行業(yè)漲跌幅后十名個(gè)股行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)1-31238.71408%。圖表10：乘用車主要廠商10月周度日均零售數(shù)（單位：輛）和增速1-8日9-12日13-19日20-26日27-31日1-26日全月23年5254653624570397762591143606746558824年53363792256527976091105172666697287925年43530845086316369271154796620507700925年同比-18%7%-3%-9%47%-7%6%環(huán)比上月同期-5%38%-2%-22%10%-4%7%乘聯(lián)會(huì)1-31292.24%161.416%，較上月同期增8%。圖表11：乘用車主要廠商10月周度日均批發(fā)數(shù)（單位：輛）和增速1-8日9-12日13-19日20-26日27-31日1-26日全月23年400655483264919109380137052676907887724年38170767128651194934169519723978806225年300657630687011102317210099719639424325年同比-21%-1%1%8%24%-1%7%環(huán)比上月同期-36%15%18%-12%1%-5%4%乘聯(lián)會(huì)汽車銷量數(shù)據(jù)總體產(chǎn)銷：9月汽車銷量322.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.9%，同比增長(zhǎng)14.9%。1~9月，汽車銷量2436.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.9%。庫(kù)存情況91353.%4.7，2.5pct0.5pct，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣度有所下降。出口情況：965.26.7%21%。1~9月，49514.8%。乘用車：9月乘用車銷量285.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12.5%，同比增長(zhǎng)13.2%。1~9月，乘用車銷量2124.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.7%。商用車36.829.6%1~9月，311.77.8%。新能源汽車：9160.424.6%，當(dāng)月市場(chǎng)滲透49.7%1~91122.834.9%，市場(chǎng)滲透率為46.1%。圖表12：月汽車銷量及同比變化 圖表13：年度汽車銷量及同比變化，中汽協(xié) ，中汽協(xié)圖表14：經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)及預(yù)警指數(shù) 圖表15：汽車出口情況，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì) ，中汽協(xié)圖表16：乘用車銷量及同比變化 圖表17：商用車銷量及同比變化，中汽協(xié) ，中汽協(xié)圖表18：新能源汽車銷量及同比變化 圖表19：新能源汽車滲透率，中汽協(xié) ，